Aktives versus passives Investieren – oder
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Günther Biedermann (links) und Martin Frick (rechts) – Ihre Vermögensverwalter und Ansprechpersonen bei DJD Partners Trust reg. Aktives versus passives Investieren – oder wirkungsvolle Symbiose? Passives Investieren ist «en Vogue». Das enorme Wachstum des Segmentes von passiven Investmentvehikeln über die letzten Monate und Jahre ist beeindruckend. Immer häufiger scheint dieser «neue» Ansatz den aktiv verwalteten Produkten den Rang abzulaufen. Neben institutionellen Investoren finden immer öfter Privatanleger Gefallen am passiven Investieren. Vor- und Nachteile Während viele Anlageklassen in den letzten Monaten aufgrund grosser Unsicherheit an den Finanzmärkten Federn lassen mussten, glänzt ein Segment mit stetig steigendem Volumen – die Exchange Traded Funds (börsenkotierte Anlagefonds). Dies hat seine Gründe. Die zum Ansatz des passiven Investierens gehörenden Produkte bestechen mit klaren Verkaufsargumenten. Dazu gehören tiefe Kosten, marktkonforme Rendite und tägliche Handelbarkeit. Alles Argumente, mit denen das Segment der aktiv verwalteten Fonds gerade in der letzten Zeit schwer zu kämpfen hatte. Vor allem das den Anlegern abgegebene Versprechen einer Mehrrendite durch ein aktives Verwalten kann in der Praxis meistens nicht eingehalten werden. Unzählig durchgeführte Studien belegen, dass nur ganz wenige Manager es schaffen, durch das Eingehen von zusätzlichen Risiken eine Mehrrendite gegenüber ihrem Benchmark zu erwirtschaften. Trotz der ernüchternden Statistik macht es Sinn, gezielt in aktive Manager zu investieren, um sich langfristig Chancen nicht entgehen zu lassen. Gerade in Zeiten wie diesen, wo Märkte starken Schwankungen unterliegen, kann sich eine aktive Positionierung deutlich auszahlen. Dies setzt jedoch einen soliden Prozess der Selektion der einzelnen Fonds voraus. Objektiv betrachtet weisen beide Ansätze ihre Vor- bzw. Nachteile auf. Doch bei beiden müssen Kompromisse eingegangen werden. Oft entscheidet sich der Anleger für die eine oder andere Form. Muss der Entscheid für einen der beiden Ansätze getroffen werden oder ist ein Zusammenführen sinnvoller? Wie lässt sich eine solche Strategie in der Praxis umsetzen? Wirkungsvolle Symbiose In dem eine 2-Säulenstrategie aus Alpha und Beta kombiniert wird, lässt sich nachweislich Publireportage DJD Partners Trust reg. Das Unternehmen fokussiert sich seit der Gründung vor fünf Jahren auf die Verwaltung von unterschiedlichen Fondsstrategien. Die Philosophie ist, eine Brücke zu schlagen zwischen Innovation und konservativer Anlagestrategie. Als Tochterunternehmen des David Vogt & Partner TreuUnternehmen reg. in Balzers gehört das Unternehmen, gemessen am Fondsvolumen, zu den grössten unabhängigen Fondsverwaltern in Liechtenstein. eine Mehrrendite gegenüber Benchmark und ETF’s erzielen. Der Beta Teil wird dabei passiv mit ETF’s und Indexzertifikaten abgedeckt. Mit Hilfe dieser kann auf eine kostengünstige und liquide Art und Weise die Rendite des Gesamtmarktes abgebildet werden. Im Alpha Teil werden gezielt Fonds ins Portfolio aufgenommen, welche durch aktives Verwalten langfristig eine Mehrrendite gegenüber dem zugrunde liegenden Index erzielen. Um den Erfolg der Selektion eines «Alpha-Managers» sicherzustellen, ist dabei ein regelmässiger Kontakt und hohe Transparenz der Fondsmanager unabdingbar. Als weiterer wesentlicher Faktor zur Generierung von Alpha kommt das Schreiben von Indexoptionen hinzu. Auf der einen Seite kann so eine zusätzliche Quelle für die Erwirtschaftung eines Mehrertrages erschlossen werden. Auf der anderen Seite kann das Portfoliorisiko deutlich gesenkt werden. Dabei ist wichtig zu erwähnen, dass dies ohne Miteinbezug von Fremdfinanzierung umgesetzt wird. Alle Positionen sind dabei durch eine genügend hohe Cash Position oder entsprechenden Anteilen an ETF’s aus dem Beta Teil gedeckt. Zusammenfassend kann festgehalten werden, dass die Entscheidung für oder gegen die eine oder andere Form des Investierens nicht Martin Frick, eidg. diplomierter Finanz­ analytiker und Vermögensverwalter, ist seit Geschäftsaufnahme als Fondsverwalter im Unternehmen tätig. zwingend gefällt werden muss. Im Gegenteil, das Zusammenführen beider Formen entpuppt sich als sinnvolle Kombination. Die Stärken beider Anlageformen können so vereint in einer Anlagestrategie genutzt werden und es müssen keine Zugeständnisse betreffend zusätzlicher Renditen gemacht werden. Nur so ist es möglich, sich ohne grosse Risiken von der grauen Masse abzuheben. Die oben dargelegte Strategie wird bei DJD Partners Trust reg. seit mehreren Jahren erfolgreich umgesetzt. DJD Partners Trust reg. Zweistäpfle 6 Postfach 140 FL-9496 Balzers Telefon +423 388 07 77 Fax +423 388 07 78 [email protected] Nachhaltigkeit verlangt Werte. www.djd.li
