Kein Folientitel - Gesamtbanksteuerung

Vorlesung Gesamtbanksteuerung
Langfristiges Liquiditätsrisiko
Refinanzierungsrisiko
Marcus Wilhelm
Vorlesung – Langfristiges Liquiditätsrisiko und Refinanzierung, 15.12.2008
1
Beispiel Einzelgeschäft
Ausgangslage
Vorlesung – Langfristiges Liquiditätsrisiko und Refinanzierung, 15.12.2008
2
Beispiel Einzelgeschäft
Vorlesung – Langfristiges Liquiditätsrisiko und Refinanzierung, 15.12.2008
3
Beispiel Einzelgeschäft
Vorlesung – Langfristiges Liquiditätsrisiko und Refinanzierung, 15.12.2008
4
Beispiel Einzelgeschäft
Vorlesung – Langfristiges Liquiditätsrisiko und Refinanzierung, 15.12.2008
5
Beispiel Einzelgeschäft
Vorlesung – Langfristiges Liquiditätsrisiko und Refinanzierung, 15.12.2008
6
Beispiel Einzelgeschäft
Vorlesung – Langfristiges Liquiditätsrisiko und Refinanzierung, 15.12.2008
7
Beispiel Einzelgeschäft
Vorlesung – Langfristiges Liquiditätsrisiko und Refinanzierung, 15.12.2008
8
Umsetzung
Vorlesung – Langfristiges Liquiditätsrisiko und Refinanzierung, 15.12.2008
9
Umsetzung
Vorlesung – Langfristiges Liquiditätsrisiko und Refinanzierung, 15.12.2008
10
Aktuelle Beispiele
Düsseldorfer Hypothekenbank
Nach der IKB und der SachsenLB muss mit der
Düsseldorfer Hypothekenbank (Düsselhyp) erneut
ein Institut von der Finanzbranche gestützt werden.
Die Finanzkrise hatte im vergangenen Jahr den
Gewinn der Düsseldorfer Bank, die vor allem unter
der Margenschwäche des Staatsfinanzierungsgeschäfts leidet, aufgezehrt.
Handelsblatt, 22.04.2008
DRAMATISCHE RETTUNG: Die Düsseldorfer
Hypothekenbank musste wegen der Finanzkrise
vom Einlagensicherungsfonds übernommen
werden und steht zum Verkauf.
Handelsblatt, 23.04.2008
Vorlesung – Langfristiges Liquiditätsrisiko und Refinanzierung, 15.12.2008
Börsen-Zeitung, 19.04.2008
11
Aktuelle Beispiele
Düsseldorfer Hypothekenbank
Zum Vergleich:
Kasseler Sparkasse per 31.12.2006
Vorlesung – Langfristiges Liquiditätsrisiko und Refinanzierung, 15.12.2008
12
Aktuelle Beispiele
Northern Rock (Großbritannien)
Anleger fürchten Kollaps von Northern Rock
Die Angst vor einem Kollaps der britischen
Hypothekenbank Northern Rock ebbt nicht ab.
Am Wochenende hatten tausende von Kunden
die Filialen von Northern Rock belagert und
wollten ihr Erspartes abheben.
Seit Jahresanfang hat die Aktie von Northern
Rock rund 80 Prozent an Wert verloren. Die
Angst vor einem Kollaps der britischen
Hypothekenbank Northern Rock ebbt nicht ab.
Den Umschwung brachte die Schieflage des
britischen Baufinanzierers Northern Rock, an
dessen Filialen Ende vergangener Woche
Rentner Schlange standen, die um ihre
Ersparnisse bangten. Da Northern Rock
seinen Verpflichtungen nicht mehr
nachkommen konnte, musste die BoE
einspringen.
Handelsblatt, 20.09.2007
Wirtschaftswoche, 20.09.2007
Zusammen mit den Tagesschau-Bildern aus
Großbritannien, wo verängstigte Sparer die Schalter der
Hypothekenbank Northern Rock stürmten, weckt das bei
vielen die seit der Weltwirtschaftskrise in den
Zwanzigerjahren tief verankerten Ängste.
Bei Northern Rock hoben Anleger innerhalb weniger
Tage mindestens zwei Milliarden bis drei Milliarden Pfund
ab.
Ergebnis:
- Vorstandsvorsitzender entlassen
- Bank verstaatlicht
- Chef der britischen Bankenaufsicht
ausgetauscht
- Britische Banken werden nun
strenger überwacht
-Die EU überprüft die Rettung
…
Wirtschaftswoche, 24.09.2007
Vorlesung – Langfristiges Liquiditätsrisiko und Refinanzierung, 15.12.2008
13
Liquiditätsversorgung
durch die Zentralbank
Vorlesung – Langfristiges Liquiditätsrisiko und Refinanzierung, 15.12.2008
14
Liquiditätszuführung über Mengentender
Die EZB beschließt, dem Markt Liquidität über eine befristete Transaktion in Form eines
Mengentenders zuzuführen. Drei Geschäftspartner geben folgende Gebote ab:
Geschäftspartner
Gebot ( Millionen EUR )
Bank 1
Bank 2
Bank 3
30
40
70
Insgesamt
140
Die EZB beschließt, insgesamt 105 Millionen Euro zuzuteilen. Der Prozentsatz der Zuteilung
errechnet sich wie folgt:
105
30 + 40 + 70
= 75 %
Die Zuteilung der Geschäftspartner beträgt:
Geschäftspartner
Gebot ( Millionen EUR )
Zuteilung ( Millionen EUR )
Bank 1
Bank 2
Bank 3
30
40
70
22,5
30,0
52,5
Insgesamt
140
105,0
Quelle: Europäische Zentralbank, 1998d, S.65
Vorlesung – Langfristiges Liquiditätsrisiko und Refinanzierung, 15.12.2008
15
Liquiditätszuführung über Zinstender
Die EZB beschließt, dem Markt Liquidität über eine befristete Transaktion in Form eines
Zinstenders zuzuführen. Drei Geschäftspartner geben folgende Gebote ab:
Zinssatz ( % )
3,15
3,10
3,09
3,08
3,07
3,06
3,05
3,04
3,03
Insgesamt
Bank 1
5
5
10
5
5
30
Beträge in Millionen EUR
Bank 2
Bank 3
Gebote
Kumulative
insgesamt
Gebote
(Je Zinssatz)
5
5
5
5
10
10
5
45
0
10
10
10
20
30
35
15
15
145
5
5
5
10
15
15
5
10
70
0
10
20
30
50
80
115
130
145
Die EZB beschließt, 94 Millionen Euro zuzuteilen, so dass sich ein marginaler Zinssatz von
3,05% ergibt. Alle Gebote über 3,05% ( bis zu einem kumulativen Betrag von 80 Millionen EUR )
werden voll zugeteilt.
Bei 3,05 % ergibt sich folgende prozentuale Zuteilung:
94 - 80
115 - 80
= 40 %
Quelle: Europäische Zentralbank, 1998d, S.66
Vorlesung – Langfristiges Liquiditätsrisiko und Refinanzierung, 15.12.2008
16
Liquiditätszuführung über Zinstender
Die Zuteilung an Bank 1 zum marginalen Zinssatz beträgt zum Beispiel: 0,4 x 10 = 4. Insgesamt
ergibt sich für Bank 1 folgende Zuteilung: 5 + 5 + 4 = 14.
Die Zuteilungsergebnisse lassen sich wie folgt zusammenfassen:
Beträge in Millionen EUR
Geschäftspartner
Bank 1
Bank 2
Bank 3
Insgesamt
Gebote insgesamt
30
45
70
145
Zuteilung insgesamt
14
34
46
94
Wenn die Zuteilung nach dem holländischen Verfahren erfolgt, beträgt der Zinssatz für die den
Geschäftspartnern zugeteilten Beträge 3,05 %. Erfolgt die Zuteilung nach dem amerikanischen
Zuteilungsverfahren, wird kein einheitlicher Zinssatz auf die den Geschäftspartnern zugeteilten
Beträge angewandt: Bank 1 erhält zum Beispiel 5 Millionen EUR zu 3,07 %, 5 Millionen zu
3,06 % und 4 Millionen zu 3,05 %.
Quelle: Europäische Zentralbank, 1998d, S.66
Vorlesung – Langfristiges Liquiditätsrisiko und Refinanzierung, 15.12.2008
17