peh sicav
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CREATED : 1/28/2008 3:56:00 PM Last saved by dupont : 6/8/2017 9:03:00 AM 747103955 DRAFT PEH SICAV Investmentgesellschaft mit variablem Kapital luxemburgischen Rechts mit mehreren Teilfonds Geprüfter Jahresbericht zum 31. Dezember 2007 Keine Zeichnung darf auf der Grundlage dieses Berichtes entgegengenommen werden. Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes zusammen mit dem Zeichnungsantragsformular, dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht, falls Letzterer ein späteres Datum als der Jahresbericht trägt, erfolgen. PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds INHALTSVERZEICHNIS MANAGEMENT UND VERWALTUNG ................................................................................................... 3 ALLGEMEINE INFORMATIONEN ......................................................................................................... 6 BERICHT DES ABSCHLUSSPRÜFERS ............................................................................................... 9 KONSOLIDIERTE VERMÖGENSAUFSTELLUNG ............................................................................. 11 KONSOLIDIERTE ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG UND ANDERE VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS................................................................................................................... 12 PEH SICAV - PEH ROYAL ................................................................................................................... 13 GESCHÄFTSBERICHT ..................................................................................................................... 13 VERMÖGENSAUFSTELLUNG ......................................................................................................... 14 ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG UND ANDERE VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS ....................................................................................................................... 15 ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS ................................................................................... 16 WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE ................................................ 17 WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES ................................. 19 GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES .................................... 19 WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN............................................................................... 20 PEH SICAV - PEH EMPIRE .................................................................................................................. 23 GESCHÄFTSBERICHT ..................................................................................................................... 23 VERMÖGENSAUFSTELLUNG ......................................................................................................... 24 ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG UND ANDERE VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS ....................................................................................................................... 25 ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS ................................................................................... 26 WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE ................................................ 27 WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES ................................. 29 GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES .................................... 30 WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN............................................................................... 31 PEH SICAV - PEH DIPLOMAT ............................................................................................................. 34 GESCHÄFTSBERICHT ..................................................................................................................... 34 VERMÖGENSAUFSTELLUNG ......................................................................................................... 35 ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG UND ANDERE VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS ....................................................................................................................... 36 ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS ................................................................................... 37 WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE ................................................ 38 WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES ................................. 39 GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES .................................... 39 WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN............................................................................... 40 PEH SICAV - PEH Renten EvoPro ...................................................................................................... 41 GESCHÄFTSBERICHT ..................................................................................................................... 41 VERMÖGENSAUFSTELLUNG ......................................................................................................... 42 ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG UND ANDERE VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS ....................................................................................................................... 43 ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS ................................................................................... 44 WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE ................................................ 45 WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES ................................. 46 GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES .................................... 46 WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN............................................................................... 47 1 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds INHALTSVERZEICHNIS (Fortsetzung) PEH SICAV - PEH EURO PLUS .......................................................................................................... 48 GESCHÄFTSBERICHT ..................................................................................................................... 48 VERMÖGENSAUFSTELLUNG ......................................................................................................... 49 ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG UND ANDERE VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS ....................................................................................................................... 50 ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS ................................................................................... 51 WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE ................................................ 52 WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES ................................. 53 GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES .................................... 53 WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN............................................................................... 54 PEH SICAV - KR SPEZIAL................................................................................................................... 55 GESCHÄFTSBERICHT ..................................................................................................................... 55 VERMÖGENSAUFSTELLUNG ......................................................................................................... 56 ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG UND ANDERE VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS ....................................................................................................................... 57 ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS ................................................................................... 58 WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE ................................................ 59 WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES ................................. 60 GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES .................................... 60 WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN............................................................................... 61 ERLÄUTERUNGEN ZUM JAHRESABSCHLUSS ............................................................................... 62 ZUSÄTZLICHE INFORMATIONEN DER VERWALTUNGSGESELLSCHAFT FÜR ZWECKE DER BESTEUERUNG DEUTSCHER ANLEGER ......................................................................................... 70 2 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds MANAGEMENT UND VERWALTUNG SITZ DER GESELLSCHAFT Luxemburger Handels- und Gesellschaftsregisternummer PEH SICAV Investmentgesellschaft mit variablem Kapital 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG B 61.128 VERWALTUNGSRAT Vorsitzender Stefan MAYERHOFER Vorstand Private und Institutionelle Kunden PEH WERTPAPIER AG Nymphenburger Strasse 3c D-80335 MÜNCHEN Mitglieder Thomas AMEND Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A. 1B, Parc d’Activité Syrdall L-5365 MUNSBACH Roman MERTES Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A. 1B, Parc d’Activité Syrdall L-5365 MUNSBACH (seit dem 2. Mai 2007) Fernand REINERS Membre du Comité de Direction BANQUE DE LUXEMBOURG Société Anonyme 22-24, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG (bis zum 2. Mai 2007) VERWALTUNGSGESELLSCHAFT AXXION S.A. 1B, Parc d’Activité Syrdall L-5365 MUNSBACH VERWALTUNGSRAT DER VERWALTUNGSGESELLSCHAFT Vorsitzender Martin STÜRNER Vorstand PEH WERTPAPIER AG Adenauerallee 2 D-61440 OBERURSEL 3 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds MANAGEMENT UND VERWALTUNG (Fortsetzung) Mitglieder Thomas AMEND Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A. 1B, Parc d’Activité Syrdall L-5365 MUNSBACH Uwe KRISTEN Direktor PEH WERTPAPIER AG Adenauerallee 2 D-61440 OBERURSEL Stefan MAYERHOFER Vorstand Private und Institutionelle Kunden PEH WERTPAPIER AG Nymphenburger Strasse 3c D-80335 MÜNCHEN Geschäftsführung der Verwaltungsgesellschaft Thomas AMEND Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A. 1B, Parc d’Activité Syrdall L-5365 MUNSBACH Roman MERTES Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A. 1B, Parc d’Activité Syrdall L-5365 MUNSBACH Depotbank und Zentralverwaltungsstelle BANQUE DE LUXEMBOURG Société Anonyme 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG Register- und Transferstelle EUROPEAN FUND SERVICES 17, Rue Antoine Jans L-1820 LUXEMBURG Fondsmanager PEH WERTPAPIER AG Adenauerallee 2 D-61440 OBERURSEL 4 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds MANAGEMENT UND VERWALTUNG (Fortsetzung) Zahlstellen - in Luxemburg BANQUE DE LUXEMBOURG Société Anonyme 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG - in Deutschland MARCARD, STEIN & CO AG Ballindamm 36 D-20095 HAMBURG - in Österreich RAIFFEISEN ZENTRALBANK ÖSTERREICH AG Am Stadtpark 9 A-1030 WIEN Abschlussprüfer PRICEWATERHOUSECOOPERS S.à r.l. Réviseur d'entreprises 400, Route d'Esch B.P. 1443 L-1014 LUXEMBURG Anlageausschuss für alle Teilfonds der PEH SICAV Martin STÜRNER PEH WERTPAPIER AG Stefan MAYERHOFER PEH WERTPAPIER AG Thomas AMEND fo.con S.A. Für einzelne oder alle Teilfonds können durch Beschluss des Verwaltungsrates Änderungen der Zusammensetzung des Anlageausschusses beschlossen werden. 5 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds ALLGEMEINE INFORMATIONEN Die Investmentgesellschaft PEH SICAV (die "SICAV“) wurde am 16. Oktober 1997 unter dem Namen PH Capital Management SICAV auf unbestimmte Zeit gegründet. Ihre Satzung wurde am 14. November 1997 im “Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations“ (“Mémorial“) veröffentlicht. Eine überarbeitete Satzung wurde am 13. Februar 2003 ebendort veröffentlicht und trat am 1. Februar 2003 in Kraft. Eine letzte vollständig überarbeitete Satzung trat am 18. April 2005 in Kraft und wurde am 24. Mai 2005 ebendort veröffentlicht. Eine weitere Überarbeitung der Satzung wurde am 27. September 2007 im Mémorial veröffentlicht und trat am 19. Juli 2007 in Kraft. Die SICAV unterliegt Teil I des geänderten Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen und erfüllt die Anforderungen der durch die europäischen Richtlinien 2001/107/EG und 2001/108/EG vom 21. Januar 2002 geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611 EWG vom 20. Dezember 1985. Es werden derzeit Aktien der folgenden Teilfonds angeboten: - PEH SICAV - PEH ROYAL - PEH SICAV - PEH EMPIRE - PEH SICAV - PEH DIPLOMAT - PEH SICAV - PEH Renten EvoPro - PEH SICAV - PEH EURO PLUS - PEH SICAV - KR SPEZIAL (aufgelegt am 26. April 2007) (aufgelegt am 2. Mai 2007) (aufgelegt am 5. November 2007). Werden weitere Teilfonds hinzugefügt, wird der Verkaufsprospekt entsprechend ergänzt. Für die Teilfonds PEH SICAV - PEH ROYAL und PEH SICAV - PEH DIPLOMAT werden Aktien der Aktienklasse P angeboten. Für die Teilfonds PEH SICAV - PEH EMPIRE und PEH SICAV - PEH Renten EvoPro werden Aktien der Aktienklasse P und der Aktienklasse I angeboten. Die Anlagepolitik beider Aktienklassen ist mit derjenigen des gesamten Teilfonds identisch, die Unterschiede bestehen in der Höhe der Verwaltungs- und Fondsmanagementvergütung, den Mindestanlagesummen sowie in der Anlage mittels Sparplan. Für die Teilfonds PEH SICAV - PEH EURO PLUS und PEH SICAV - KR SPEZIAL werden thesaurierende Aktien angeboten. Die SICAV hat die Verwaltung gemäß Richtlinie 85/611/EWG an die AXXION S.A. übertragen. Die Verwaltungsgesellschaft wurde am 17. Mai 2001 als Aktiengesellschaft unter luxemburgischem Recht für eine unbestimmte Dauer gegründet. Sie hat ihren Sitz in L-Munsbach. Die Satzung der Verwaltungsgesellschaft ist im “Mémorial“ vom 15. Juni 2001 veröffentlicht und ist beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt, wo die Verwaltungsgesellschaft unter der Registernummer B 82.112 eingetragen ist. Eine Änderung der Satzung trat letztmalig mit Wirkung zum 21. Dezember 2004 in Kraft und wurde am 31. Dezember 2004 im “Mémorial“ veröffentlicht und beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt. Die Rechnungslegung für die SICAV und die Teilfonds erfolgt in Euro. Der Nettoinventarwert pro Aktie wird von der SICAV oder einem von ihr Beauftragten unter Aufsicht der Depotbank an jedem Bankarbeitstag in Luxemburg (“Bewertungstag“) berechnet. Das Geschäftsjahr der SICAV beginnt am 1. Januar eines jeden Jahres und endet am 31. Dezember des gleichen Jahres. Nach Abschluss jedes Geschäftsjahres sowie nach der ersten Hälfte jedes Geschäftsjahres erstellt die Verwaltungsgesellschaft einen geprüften Jahresbericht bzw. ungeprüften Halbjahresbericht. 6 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds ALLGEMEINE INFORMATIONEN (Fortsetzung) Der jeweils gültige Verkaufsprospekt (nebst Anhängen), die Satzung der SICAV, die vereinfachten Verkaufsprospekte sowie Jahres- und Halbjahresbericht der SICAV sind für die Aktionäre am Sitz der SICAV, der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, bei jeder Zahlstelle und der Vertriebsstelle kostenlos erhältlich. Der jeweils gültige Nettoinventarwert pro Aktie, der Ausgabe- und Rücknahmepreis sowie alle sonstigen Informationen für die Aktionäre können jederzeit am Sitz der SICAV, der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, bei den Zahlstellen und der Vertriebsstelle erfragt werden. Außerdem werden die Ausgabe- und Rücknahmepreise in mindestens einer überregionalen Tageszeitung in den Ländern, in denen Aktien vertrieben werden, veröffentlicht. Mit Wirkung zum 1. Juli 2005 trat die EU-Zinsrichtlinie in Kraft, die generell einen Austausch von Informationen über die Zinserträge von EU-Ausländern (natürliche Personen) vorsieht. Luxemburg beteiligt sich grundsätzlich nicht an diesem Informationsaustausch, erhebt aber eine Quellensteuer auf Zinserträge von EU-Ausländern (derzeit 15%, 20% ab 2008), sofern die Fondsanteile in einem Depot bei einer Luxemburger Bank gehalten werden und sich der EU-Ausländer nicht ausdrücklich für die Weitergabe der Informationen entschieden hat. Über eine Vermeidung der Quellensteuer (Vollmacht zur Auskunftserteilung) sollte sich der Interessent beraten lassen. Der im Rahmen der Europäischen Richtlinie 2003/48/EG betreffend die Besteuerung der Zinserträge angewandte Steuerstatus steht den Kunden am Sitz der Verwaltungsgesellschaft zur Verfügung. Hinweise für Aktionäre in Deutschland Zahl- und Informationsstelle in Deutschland ist die MARCARD, STEIN & CO AG, Ballindamm 36, D-20095 HAMBURG. Vertrieb- und Informationsstelle ist die PEH WERTPAPIER AG, Adenauerallee 2, D-61440 OBERURSEL. Die Vertriebs- und Informationsstelle ist nicht berechtigt, sich Eigentum oder Besitz an Geldern oder Wertpapieren von Aktionären zu verschaffen. Zeichnungsanträge, Rücknahmeaufträge sowie Umtauschanträge der in Deutschland vertriebenen Aktien von Teilfonds können bei der vorgenannten Zahlstelle abgegeben werden. Sämtliche Zahlungen an die Aktionäre können über die vorgenannte Zahlstelle erfolgen. Informationen an die Aktionäre werden, soweit gesetzlich erforderlich, in Deutschland in der “Börsen-Zeitung“ veröffentlicht. Außerdem werden die Ausgabe- und Rücknahmepreise börsentäglich in Deutschland in der “Börsen-Zeitung“ veröffentlicht und können bei der vorgenannten Zahlstelle und den Informationsstellen erfragt werden. Die im Verkaufsprospekt unter dem Titel “Informationen an die Aktionäre“ genannten Dokumente sind auch bei der vorgenannten Zahlstelle und den Informationsstellen erhältlich bzw. einsehbar. 7 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds ALLGEMEINE INFORMATIONEN (Fortsetzung) Hinweise für Aktionäre in Österreich Vertreter, Zahl- und Informationsstellestelle in Österreich ist die RAIFFEISEN ZENTRALBANK ÖSTERREICH AG, Am Stadtpark 9, A-1030 Wien. Als steuerlicher Vertreter tritt ab dem 31.12.2007 PriceWaterhouseCoopers, Erdbergstraße 200, A-1030 Wien an die Stelle der Raiffeisen Zentralbank Österreich AG. Zeichnungsanträge, Rücknahmeaufträge sowie Umtauschanträge können auch bei der vorgenannten Zahlstelle abgegeben werden. Sämtliche Zahlungen an die Aktionäre können über die vorgenannte Zahlstelle erfolgen. Die Ausgabe- und Rücknahmepreise und sonstige Mitteilungen an die Aktionäre werden im "Der Standard" in Österreich veröffentlicht oder können bei der österreichischen Zahlstelle nachgefragt werden. Die unter dem Titel "Informationen an die Aktionäre" im Verkaufsprospekt genannten Dokumente sind auch bei der vorgenannten Zahl- und Informationsstelle kostenlos erhältlich bzw. einsehbar. 8 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds BERICHT DES ABSCHLUSSPRÜFERS An die Aktionäre der PEH SICAV Wir haben den beigefügten Jahresabschluss der PEH SICAV und ihrer jeweiligen Teilfonds geprüft, der die Vermögensaufstellung, den Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte vom 31. Dezember 2007, die Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens für das an diesem Datum abgelaufene Geschäftsjahr sowie eine Zusammenfassung der wesentlichen Rechnungslegungsgrundsätze und -methoden und die sonstigen Erläuterungen zu den Aufstellungen enthält. Verantwortlichkeit des Verwaltungsrats der SICAV für den Jahresabschluss Die Erstellung und die wahrheitsgetreue Darstellung dieses Jahresabschlusses gemäß den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Erstellung und Darstellung des Jahresabschlusses liegen in der Verantwortlichkeit des Verwaltungsrats der SICAV. Diese Verantwortlichkeit umfasst die Entwicklung, Umsetzung und Aufrechterhaltung des internen Kontrollsystems hinsichtlich der Erstellung und der wahrheitsgetreuen Darstellung des Jahresabschlusses, so dass dieser frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist, unabhängig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstößen resultieren, sowie die Auswahl und Anwendung von angemessenen Rechnungslegungsgrundsätzen und -methoden und die Festlegung angemessener rechnungslegungsrelevanter Schätzungen. Verantwortlichkeit des Abschlussprüfers In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschlussprüfung diesem Jahresabschluss ein Testat zu erteilen. Wir führten unsere Abschlussprüfung nach den vom "Institut des Réviseurs d’Entreprises" umgesetzten internationalen Prüfungsgrundsätzen (International Standards on Auditing) durch. Diese Grundsätze verlangen, dass wir die Berufspflichten und -grundsätze einhalten und die Prüfung dahingehend planen und durchführen, dass mit hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Jahresabschluss frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist. Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung von Verfahren zum Erhalt von Prüfungsnachweisen für die im Jahresabschluss enthaltenen Beträge und Informationen. Die Auswahl der Verfahren obliegt der Beurteilung des Abschlussprüfers ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der Jahresabschluss wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund von Unrichtigkeiten oder Verstößen enthält. Im Rahmen dieser Risikoeinschätzung berücksichtigt der Abschlussprüfer das für die Erstellung und die wahrheitsgetreue Darstellung des Jahresabschlusses eingerichtete interne Kontrollsystem, um die unter diesen Umständen angemessenen Prüfungshandlungen festzulegen, nicht jedoch, um ein Testat über die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Eine Abschlussprüfung beinhaltet ebenfalls die Bewertung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze und -methoden und der Angemessenheit der vom Verwaltungsrat der SICAV vorgenommenen Schätzungen sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Nach unserer Auffassung sind die erhaltenen Prüfungsnachweise als Grundlage für die Erteilung unseres Testats ausreichend und angemessen. 9 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds BERICHT DES ABSCHLUSSPRÜFERS (Fortsetzung) Testat Nach unserer Auffassung vermittelt der beigefügte Jahresabschluss in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Erstellung und Darstellung des Jahresabschlusses ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der PEH SICAV und ihrer jeweiligen Teilfonds zum 31. Dezember 2007 sowie der Ertragslage und der Entwicklung des Nettovermögens für das an diesem Datum abgelaufene Geschäftsjahr. Sonstiges Die im Jahresbericht enthaltenen ergänzenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auftrags durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Grundsätzen. Unser Testat bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Réviseur d’entreprises vertreten durch Luxemburg, den 17. März 2008 Günter Simon 10 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds KONSOLIDIERTE VERMÖGENSAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2007 (in EUR) AKTIVA Wertpapierbestand zum Marktwert Sicherungseinlagen für Terminkontrakte Bankguthaben Gründungskosten, netto Forderungen aus Terminkontrakten Ausstehende Zeichnungsbeträge Forderungen aus Wertpapiererträgen Zinsforderungen aus Bankguthaben Nicht realisierter Gewinn aus Devisentermingeschäften Rechnungsabgrenzungsposten 187.182.853,78 454.404,24 19.692.301,73 39.079,57 625.737,21 572.740,43 2.598.615,33 74.478,88 1.112.408,51 790,04 Gesamtaktiva 212.353.409,72 PASSIVA Bankverbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen Verbindlichkeiten aus Terminkontrakten Ausstehende Zahlungen aus dem Rückkauf von Aktien Nicht realisierter Verlust aus Terminkontrakten Sonstige Verbindlichkeiten 1.027.096,08 591.637,17 2.560,00 339.210,86 538.472,01 768.076,17 Gesamtpassiva 3.267.052,29 NETTOVERMÖGEN am Ende des Geschäftsjahres Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 11 209.086.357,43 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds KONSOLIDIERTE ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG UND ANDERE VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 (in EUR) ERTRÄGE Nettodividendenerträge Nettozinserträge aus Anleihen und anderen Schuldverschreibungen Zinserträge aus Bankguthaben Sonstige Erträge 970.416,90 2.220.137,83 1.268.302,37 53.383,03 Gesamterträge 4.512.240,13 AUFWENDUNGEN Verwaltungsvergütung Performance-Fee Depotbankgebühr Bankspesen und sonstige Gebühren Transaktionskosten Zentralverwaltungsaufwand Prüfungs- und Aufsichtskosten Sonstiger Verwaltungsaufwand Kapitalsteuer ("taxe d'abonnement") Zinsaufwendungen aus Bankverbindlichkeiten Sonstige Aufwendungen 1.498.134,85 297.488,98 140.595,34 40.146,90 76.159,45 331.654,74 48.425,30 574.936,80 80.283,82 1.367.265,39 39.301,36 Gesamtaufwendungen 4.494.392,93 SUMME DER NETTOERTRÄGE 17.847,20 Nettorealisierte Werterhöhungen / (Wertverminderungen) - aus Wertpapieren - aus Finanzinstrumenten - aus Devisentermingeschäften - aus Devisengeschäften REALISIERTES ERGEBNIS 8.720.798,74 -5.219.566,37 2.745.856,60 -880.682,50 5.384.253,67 Nettoveränderung der nicht realisierten Werterhöhungen / (Wertverminderungen) - aus Wertpapieren - aus Finanzinstrumenten - aus Devisentermingeschäften ERGEBNIS -2.519.275,03 -538.472,01 1.089.029,92 3.415.536,55 Zeichnung von Aktien 128.287.127,51 Rücknahme von Aktien -64.297.164,29 SUMME DER VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS 67.405.499,77 NETTOVERMÖGEN zu Beginn des Geschäftsjahres 141.680.857,66 NETTOVERMÖGEN am Ende des Geschäftsjahres 209.086.357,43 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 12 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH ROYAL GESCHÄFTSBERICHT vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 Luxemburg, den 17. März 2008 Der Verwaltungsrat Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keinen Hinweis auf die zukünftige Entwicklung. 13 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH ROYAL VERMÖGENSAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2007 (in EUR) AKTIVA Wertpapierbestand zum Marktwert Bankguthaben Forderungen aus Wertpapiererträgen Zinsforderungen aus Bankguthaben Nicht realisierter Gewinn aus Devisentermingeschäften 7.344.301,90 1.098.976,15 7.582,90 6.542,70 56.472,45 Gesamtaktiva 8.513.876,10 PASSIVA Bankverbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen Ausstehende Zahlungen aus dem Rückkauf von Aktien Sonstige Verbindlichkeiten 323.678,46 272.195,44 22.645,20 32.340,59 Gesamtpassiva 650.859,69 NETTOVERMÖGEN am Ende des Geschäftsjahres 7.863.016,41 Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien der Aktienklasse P Nettoinventarwert pro Aktie der Aktienklasse P 173.730,387 45,26 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 14 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH ROYAL ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG UND ANDERE VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 (in EUR) ERTRÄGE Nettodividendenerträge Nettozinserträge aus Anleihen und anderen Schuldverschreibungen Zinserträge aus Bankguthaben Sonstige Erträge Gesamterträge 77.817,38 16.066,50 88.503,13 556,39 182.943,40 AUFWENDUNGEN Verwaltungsvergütung Depotbankgebühr Bankspesen und sonstige Gebühren Zentralverwaltungsaufwand Prüfungs- und Aufsichtskosten Sonstiger Verwaltungsaufwand Kapitalsteuer ("taxe d'abonnement") Zinsaufwendungen aus Bankverbindlichkeiten Sonstige Aufwendungen 73.170,32 11.216,68 1.320,33 50.816,85 10.013,83 29.588,74 3.635,14 94.906,84 6.362,68 Gesamtaufwendungen 281.031,41 SUMME DER NETTOERTRÄGE -98.088,01 Nettorealisierte Werterhöhungen / (Wertverminderungen) - aus Wertpapieren - aus Devisentermingeschäften - aus Devisengeschäften 236.745,92 160.155,94 170.710,01 REALISIERTES ERGEBNIS 469.523,86 Nettoveränderung der nicht realisierten Werterhöhungen / (Wertverminderungen) - aus Wertpapieren - aus Devisentermingeschäften -64.390,03 55.515,94 ERGEBNIS 460.649,77 Zeichnung von Aktien 2.002.718,10 Rücknahme von Aktien -1.593.883,19 SUMME DER VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS 869.484,68 NETTOVERMÖGEN zu Beginn des Geschäftsjahres 6.993.531,73 NETTOVERMÖGEN am Ende des Geschäftsjahres 7.863.016,41 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 15 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH ROYAL ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS zum 31. Dezember 2007 (in EUR) Nettovermögen - zum 31.12.2007 - zum 31.12.2006 - zum 31.12.2005 7.863.016,41 6.993.531,73 7.446.342,07 Anzahl der Aktien der Aktienklasse P - im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres - ausgegebene Aktien - zurückgenommene Aktien - im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres 164.805,840 44.723,105 -35.798,558 173.730,387 Nettoinventarwert pro Aktie der Aktienklasse P - zum 31.12.2007 - zum 31.12.2006 - zum 31.12.2005 45,26 42,43 39,99 TER pro Aktie der Aktienklasse P (in %) - zum 31.12.2007 2,55 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 16 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH ROYAL WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE zum 31. Dezember 2007 (in EUR) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Aktien EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 12.500 13.800 1.000 1.500 1.400 3.000 1.000 5.700 3.900 1.500 1.600 700 3.000 1.400 56.000 6.000 ASML Holding NV Ahold NV Alstom BASF AG Bayer AG Carrefour SA E.On AG France Telecom SA Gaz de France Hermes Intl SA L'Oréal SA Man AG Occidental Petroleum Corp Siemens AG Reg Terna SpA Unilever NV Certif 298.415,05 152.456,19 92.479,08 152.981,38 53.983,64 159.596,75 145.703,23 152.449,05 153.066,71 130.337,72 151.146,80 42.329,48 132.770,98 152.820,98 149.613,10 145.973,90 2.266.124,04 270.250,00 130.686,00 147.460,00 152.115,00 87.542,00 159.840,00 145.590,00 140.505,00 158.496,00 129.375,00 158.000,00 79.660,00 155.730,00 152.404,00 154.420,00 151.680,00 2.373.753,00 3,44 1,66 1,88 1,93 1,11 2,03 1,85 1,79 2,02 1,65 2,01 1,01 1,98 1,94 1,96 1,93 30,19 GBP 50.000 Vodafone Group Plc 139.481,36 127.702,16 1,62 SEK 3.000 Hennes & Mauritz AB B 133.719,75 124.850,05 1,59 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 3.600 1.500 1.200 5.000 3.000 3.500 2.700 5.000 9.000 4.000 10.000 300 3.000 3.000 699 2.800 4.000 159.981,79 90.577,40 89.147,77 182.931,04 110.833,12 227.885,82 137.380,26 135.743,27 158.098,17 93.647,34 132.453,95 7.323,63 105.955,45 129.798,81 59.044,63 136.697,59 108.625,99 2.066.126,03 163.946,82 110.621,88 163.065,52 211.723,50 188.256,09 215.181,39 133.902,96 129.271,36 163.775,46 98.248,95 156.200,06 8.527,42 125.198,06 153.697,60 69.408,03 134.121,25 104.831,53 2.329.977,88 2,09 1,41 2,07 2,69 2,39 2,74 1,70 1,64 2,08 1,25 1,99 0,11 1,59 1,96 0,88 1,71 1,33 29,63 4.605.451,18 4.956.283,09 63,03 Anadarko Petroleum Corp Apache Corp Apple Inc Coca-Cola Co Deere and Co Devon Energy Corp Express Scripts Inc Halliburton Co (Hg Co) Intel Corp Microsoft Corp Oracle Corp Patriot Coal Corp Peabody Energy Corp Smith International Inc Transocean Inc Weatherford International Inc Yum Brands Inc Summe Aktien Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 17 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH ROYAL WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE (Fortsetzung) zum 31. Dezember 2007 (in EUR) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERE, DIE AN ANDEREN GEREGELTEN MÄRKTEN GEHANDELT WERDEN Anleihen EUR EUR EUR 1.000.000 1.000.000 400.000 Deutschland 0% T-Bills Ser 0807 07/13.02.08 France 0% BTF 07/24.01.08 France 0% BTF 07/31.01.08 Summe Anleihen SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES BANKGUTHABEN BANKVERBINDLICHKEITEN SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) 994.813,77 994.383,39 398.821,65 2.388.018,81 994.813,77 994.383,39 398.821,65 2.388.018,81 12,65 12,65 5,07 30,37 6.993.469,99 7.344.301,90 93,40 1.098.976,15 13,98 -323.678,46 -4,12 -256.583,18 -3,26 7.863.016,41 100,00 GESAMT Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 18 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH ROYAL WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES zum 31. Dezember 2007 (in Prozent des Nettovermögens) Staaten und Regierungen 30,37 % Energie 14,41 % Investitionsgüter 7,22 % Versorgungsbetriebe 5,83 % Halbleiter und Geräte zur Halbleiterproduktion 5,52 % Rohstoffe 4,74 % Lebensmittel, Getränke und Tabak 4,62 % Lebensmitteldetailhandel, Drogerien und Apotheken 3,69 % Telekommunikationsdienstleistungen 3,41 % Software und Dienstleistungen 3,24 % Verbrauchsgüter und Bekleidung 3,24 % Technologie-Hardware und Ausrüstung 2,07 % Haushaltsartikel und Pflegeprodukte 2,01 % Gesundheitseinrichtungen und -dienstleistungen 1,70 % Hotels, Restaurants und Freizeit 1,33 % GESAMT 93,40 % GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (nach Sitz des Emittenten) zum 31. Dezember 2007 (in Prozent des Nettovermögens) Vereinigte Staaten von Amerika 30,73 % Frankreich 29,10 % Deutschland 20,49 % Niederlande 7,03 % Italien 1,96 % Großbritannien 1,62 % Schweden 1,59 % Kaiman-Inseln 0,88 % GESAMT 93,40 % Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 19 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH ROYAL WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 Währung Bezeichnung Käufe Verkäufe Andere Aktien CAD Talisman Energy Inc 9.000 9.000 0 CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF ABB Ltd Reg Adecco SA Reg Baloise-Holding Reg Holcim Ltd Reg Lonza Group AG Reg Nestlé SA Reg Nobel Biocare Holding AG Phoenix Mecano AG Swatch Group AG Swiss Reinsurance Co Reg 0 2.000 0 0 0 500 0 0 0 0 15.000 2.000 2.000 1.000 2.000 500 500 300 600 2.500 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR ASML Holding NV Accor SA Ahold NV Alstom Arcelor Mittal SA NY ArcelorMittal SA Axa SA BASF AG BNP Paribas SA Bankinter SA Reg Bayer AG Bouygues SA Carrefour SA Commerzbank AG Daimler AG Reg Danone Groupe Deutsche Bank AG Reg E.On AG France Telecom SA Fresenius Medical Care AG & Co KGaA Gaz de France Hermes Intl SA Infineon Technologies AG Reg Kali und Salz Beteiligungs AG L'Oréal SA Man AG Muenchener Rueckvers AG Reg Nokia Oyj OMV AG Occidental Petroleum Corp PPR SA Philips Electronics NV Porsche Automobile Hg SE Pref Non voting RWE AG A Repsol YPF SA SAP AG Siemens AG Reg Société Générale A Technip Telefonica SA Terna SpA ThyssenKrupp AG Unilever NV Certif 12.500 2.200 13.800 0 3.000 0 0 1.500 0 0 0 2.300 5.800 5.000 2.000 1.000 0 1.000 5.700 1.200 3.900 1.500 12.000 0 1.600 0 0 0 3.000 3.000 1.200 4.500 0 1.600 10.500 4.000 1.800 1.000 2.500 7.500 56.000 0 6.000 0 2.200 0 500 0 3.000 5.000 0 1.500 3.000 1.600 2.300 2.800 5.000 2.000 2.000 1.500 1.200 0 3.600 0 0 12.000 2.000 3.000 300 1.000 6.000 3.000 0 1.200 4.500 150 1.600 10.500 9.600 1.900 1.000 2.500 7.500 0 5.000 0 0 0 0 0 -3.000 3.000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.000 0 0 0 2.400 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 20 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH ROYAL WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN (Fortsetzung) vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 Währung Bezeichnung GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP Anglo American Plc BHP Billiton Plc British Energy Holdings Plc Intercontinental Hotels Gr Plc Mondi Plc Rio Tinto Plc Vodafone Group Plc SEK Hennes & Mauritz AB B USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD AT&T Inc Accenture Ltd A Adaptec Inc Alcoa Inc Anadarko Petroleum Corp Apache Corp Apple Inc BMC Software Inc Bank of America Corp Bristol Myers Squibb Co Brocade Com Systems Inc ConocoPhillips Deere and Co Dell Inc Devon Energy Corp Estée Lauder Companies Inc A Express Scripts Inc Exxon Mobil Corp Freeport Mcmor Copp & Gold Inc Halliburton Co (Hg Co) IBM Corp Intel Corp Intl Game Technology JPMorgan Chase & Co KB Home Micron Technology Inc Microsoft Corp Monster Worldwide Inc Motorola Inc Newmont Mining Corp Noble Energy Inc Norfolk Southern Corp Novellus Systems Inc Nucor Corp Oracle Corp Patriot Coal Corp Peabody Energy Corp Procter & Gamble Co Research In Motion Ltd Rowan Companies Inc Safeway Inc SanDisk Corp Schlumberger Ltd Smith International Inc Sun Microsystems Inc Transocean Inc Transocean Inc Weatherford International Inc Yum Brands Inc Käufe Verkäufe 3.000 8.000 10.000 10.000 0 2.000 50.000 2.730 8.000 10.000 10.000 750 2.000 0 -270 0 0 0 750 0 0 3.000 0 0 5.000 3.300 0 3.000 3.600 1.500 1.850 0 0 3.500 15.000 1.500 0 6.000 3.500 3.000 2.700 0 2.000 7.000 1.800 9.000 0 0 0 8.000 4.000 4.000 5.000 3.000 2.000 2.000 0 0 4.000 0 3.000 3.000 1.000 4.500 3.000 2.000 2.000 3.000 30.000 0 2.500 2.800 4.000 5.000 3.300 20.000 3.000 0 0 650 5.000 2.500 3.500 15.000 1.500 0 6.000 0 3.000 0 2.000 2.000 2.000 1.800 6.000 3.000 3.000 2.500 8.000 0 4.000 5.000 3.000 2.000 2.000 5.000 3.000 0 0 0 3.000 2.600 4.500 3.000 2.000 2.000 0 30.000 0 1.500 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.500 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 300 0 0 1.600 0 0 0 0 0 0 699 -1.000 0 0 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 21 Andere PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH ROYAL WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN (Fortsetzung) vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 Währung ZAR Bezeichnung Käufe Mondi Ltd Verkäufe Andere 0 300 300 0 6.099,36 0 16.000 2.000 16.000 2.000 0 0 0 7.100 0 1.000.000 1.000.000 500.000 1.200.000 400.000 1.000.000 400.000 1.000.000 0 500.000 1.200.000 400.000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Investmentfonds EUR Axxion Fund Money Select Units B Cap USD USD PowerShares QQQ Trust Ser I SPDR Trust Ser 1 Investmentzertifikate EUR ABN Amro Bank NV Certif Lk LRI Bes Jap Strat 03/28.11.Perpet Anleihen EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Deutschland 0% T-Bills Ser 0607 07/12.12.07 Deutschland 0% T-Bills Ser 0807 07/13.02.08 France 0% BTF 06/22.11.07 France 0% BTF 07/14.06.07 France 0% BTF 07/20.12.07 France 0% BTF 07/24.01.08 France 0% BTF 07/31.01.08 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 22 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EMPIRE GESCHÄFTSBERICHT vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 Luxemburg, den 17. März 2008 Der Verwaltungsrat Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keinen Hinweis auf die zukünftige Entwicklung. 23 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EMPIRE VERMÖGENSAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2007 (in EUR) AKTIVA Wertpapierbestand zum Marktwert Sicherungseinlagen für Terminkontrakte Bankguthaben Forderungen aus Terminkontrakten Ausstehende Zeichnungsbeträge Forderungen aus Wertpapiererträgen Zinsforderungen aus Bankguthaben Nicht realisierter Gewinn aus Devisentermingeschäften Rechnungsabgrenzungsposten Gesamtaktiva 90.037.859,55 280.000,00 12.926.005,52 578.000,00 4.945,48 1.200.077,48 31.724,29 1.042.566,71 790,04 106.101.969,07 PASSIVA Bankverbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen Ausstehende Zahlungen aus dem Rückkauf von Aktien Nicht realisierter Verlust aus Terminkontrakten Sonstige Verbindlichkeiten Gesamtpassiva 621.664,78 174.101,73 314.621,01 498.000,00 518.879,33 2.127.266,85 NETTOVERMÖGEN am Ende des Geschäftsjahres Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien der Aktienklasse I Nettoinventarwert pro Aktie der Aktienklasse I Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien der Aktienklasse P Nettoinventarwert pro Aktie der Aktienklasse P Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 24 103.974.702,22 50.000,000 97,80 1.096.389,069 90,37 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EMPIRE ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG UND ANDERE VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 (in EUR) ERTRÄGE Nettodividendenerträge Nettozinserträge aus Anleihen und anderen Schuldverschreibungen Zinserträge aus Bankguthaben Sonstige Erträge 807.686,37 1.489.549,81 1.014.565,95 35.700,00 Gesamterträge 3.347.502,13 AUFWENDUNGEN Verwaltungsvergütung Performance-Fee Depotbankgebühr Bankspesen und sonstige Gebühren Transaktionskosten Zentralverwaltungsaufwand Prüfungs- und Aufsichtskosten Sonstiger Verwaltungsaufwand Kapitalsteuer ("taxe d'abonnement") Zinsaufwendungen aus Bankverbindlichkeiten Sonstige Aufwendungen 1.134.958,18 263.681,32 97.510,53 35.854,88 37.650,66 146.983,44 8.280,44 422.828,47 56.426,61 1.255.991,62 14.389,75 Gesamtaufwendungen 3.474.555,90 SUMME DER NETTOERTRÄGE -127.053,77 Nettorealisierte Werterhöhungen / (Wertverminderungen) - aus Wertpapieren - aus Finanzinstrumenten - aus Devisentermingeschäften - aus Devisengeschäften REALISIERTES ERGEBNIS 7.927.965,23 -5.709.302,37 2.565.575,13 -1.032.758,83 3.624.425,39 Nettoveränderung der nicht realisierten Werterhöhungen / (Wertverminderungen) - aus Wertpapieren - aus Finanzinstrumenten - aus Devisentermingeschäften ERGEBNIS -1.887.217,72 -498.000,00 1.024.491,87 2.263.699,54 Zeichnung von Aktien 24.723.861,38 Rücknahme von Aktien -52.352.386,63 SUMME DER VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS -25.364.825,71 NETTOVERMÖGEN zu Beginn des Geschäftsjahres 129.339.527,93 NETTOVERMÖGEN am Ende des Geschäftsjahres 103.974.702,22 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 25 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EMPIRE ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS zum 31. Dezember 2007 (in EUR) Nettovermögen - zum 31.12.2007 - zum 31.12.2006 - zum 31.12.2005 103.974.702,22 129.339.527,93 71.039.601,71 Anzahl der Aktien der Aktienklasse I - im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres - ausgegebene Aktien - zurückgenommene Aktien - im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres 0,000 50.000,000 0,000 50.000,000 Nettoinventarwert pro Aktie der Aktienklasse I - zum 31.12.2007 - zum 31.12.2006 - zum 31.12.2005 97,80 - TER pro Aktie der Aktienklasse I (in %) - zum 31.12.2007 * 1,14 * annualisiert Anzahl der Aktien der Aktienklasse P - im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres - ausgegebene Aktien - zurückgenommene Aktien - im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres 1.453.239,828 215.556,439 -572.407,198 1.096.389,069 Nettoinventarwert pro Aktie der Aktienklasse P - zum 31.12.2007 - zum 31.12.2006 - zum 31.12.2005 90,37 89,00 85,00 TER pro Aktie der Aktienklasse P (in %) - zum 31.12.2007 ohne Performance-Fee mit Performance-Fee 1,65 1,89 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 26 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EMPIRE WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE zum 31. Dezember 2007 (in EUR) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Aktien EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR IDR IDR IDR IDR IDR 3.000 400 5.657 95.682 35.498 20.000 356.565 18.273.000 30.000.000 145.692.500 13.135.000 20.000.000 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 20.000 300.000 20.000 200.000 20.000 20.000 40.000 20.000 40.000 119.850 40.000 30.000 50.000 60.000 50.000 ZAR ZAR 75.426 13.837.657 Adidas AG Bayer AG Bijou BrigitteM Accessoires AG Centrotec Sustainable AG MorphoSys AG Q Cells AG Sanochemia Pharmazeutika AG 149.141,93 24.959,80 643.770,38 1.175.676,28 1.656.112,20 1.021.684,21 4.119.394,32 8.790.739,12 153.780,00 25.012,00 656.212,00 1.387.389,00 1.714.553,40 1.952.000,00 2.941.661,25 8.830.607,65 0,15 0,02 0,63 1,33 1,65 1,88 2,83 8,49 Adhi Karya Tbk PT Kalbe Farma Tbk (PT) Multipolar Corp (PT) Tbk PT Panin Insurance Tbk Panin Life Tbk (PT) 1.453.693,39 3.170.800,04 1.498.100,82 385.520,68 328.733,09 6.836.848,02 1.798.847,03 2.736.133,42 1.075.679,37 313.754,16 282.299,48 6.206.713,46 1,73 2,63 1,04 0,30 0,27 5,97 730.681,02 8.795.050,97 839.176,07 610.611,64 1.079.878,93 602.388,73 1.575.151,13 449.559,02 1.211.682,07 555.697,58 2.217.182,89 1.482.059,77 2.811.573,05 2.060.320,02 1.720.962,17 26.741.975,06 910.815,68 8.747.747,44 846.894,02 643.296,73 1.255.040,63 701.642,24 1.618.442,08 375.505,76 1.546.360,21 482.480,70 2.214.137,57 1.514.739,38 3.359.287,34 2.253.034,58 1.793.206,62 28.262.630,98 0,88 8,41 0,81 0,62 1,21 0,68 1,56 0,36 1,49 0,46 2,13 1,46 3,23 2,17 1,73 27,20 915.866,30 2.413.363,95 3.329.230,25 1.142.611,52 3.246.443,64 4.389.055,16 1,10 3,12 4,22 45.698.792,45 47.689.007,25 45,88 5.352.383,37 5.492.720,00 5,28 5.352.383,37 5.492.720,00 5,28 948.050,00 991.673,33 1.002.553,33 1.021.964,52 1.047.495,48 11.058.128,48 15.055.067,81 6.037.000,00 37.161.932,95 894.540,00 969.941,70 999.760,40 1.001.373,20 1.016.177,20 11.030.544,80 15.002.295,00 5.941.500,00 36.856.132,30 0,86 0,93 0,96 0,96 0,98 10,61 14,43 5,71 35,44 Anadarko Petroleum Corp Barrick Gold Corp Coca-Cola Co Coeur d'Alene Mines Corp Deere and Co Forest Oil Corp Mc Donald's Corp Nabors Industries Ltd Noble Corp Nymox Pharmaceutical Corp Orascom Telecom Holding GDR Reg repr 5 Share Procter & Gamble Co Schlumberger Ltd Trinar Solar Ltd spons ADR repr 100 Shares XTO Energy Inc African Rainbow Minerals Ltd Merafe Resources Ltd Summe Aktien Genussscheine EUR 68.659 Draegerwerk AG&Co KGaA B de jouis Ser D 31.12.Perpetual Summe Genussscheine Anleihen EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.200.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 11.000.000 15.000.000 6.000.000 Countrywide Financial Corp FRN EMTN 05/23.11.10 Deutschland 3.75% Ser 04 04/04.01.15 Deutschland 4.125% 98/04.07.08 Deutschland 4.25% Ser 04 04/04.07.14 Deutschland 4.5% 03/04.01.13 Deutschland 4.75% Ser 98 98/04.07.08 Deutschland 5.25% Ser 98 98/04.01.08 EIB FRN EMTN 02/21.11.08 Summe Anleihen Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 27 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EMPIRE WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE (Fortsetzung) zum 31. Dezember 2007 (in EUR) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens Optionsscheine und Zuteilungs-/Bezugsrechte THB 31.579 True Corp PCL Call Wts TrueCorp 31.03.08 Summe Optionsscheine und Zuteilungs-/Bezugsrechte SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES BANKGUTHABEN BANKVERBINDLICHKEITEN SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 88.213.108,77 90.037.859,55 86,60 12.926.005,52 12,43 GESAMT Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 28 -621.664,78 -0,60 1.632.501,93 1,57 103.974.702,22 100,00 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EMPIRE WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES zum 31. Dezember 2007 (in Prozent des Nettovermögens) Staaten und Regierungen 28,87 % Rohstoffe 15,23 % Energie 8,37 % Arzneimittel und Biotechnologie 7,57 % Internationale Institutionen 5,71 % Gesundheitseinrichtungen und -dienstleistungen 5,28 % Investitionsgüter 3,38 % Telekommunikationsdienstleistungen 2,13 % Medien 1,88 % Hotels, Restaurants und Freizeit 1,56 % Haushaltsartikel und Pflegeprodukte 1,46 % Investment- und Beteiligungsgesellschaften 1,10 % Software und Dienstleistungen 1,04 % Banken 0,86 % Lebensmittel, Getränke und Tabak 0,81 % Verbrauchsgüter und Bekleidung 0,78 % Versicherungen 0,57 % GESAMT 86,60 % Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 29 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EMPIRE GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (nach Sitz des Emittenten) zum 31. Dezember 2007 (in Prozent des Nettovermögens) Deutschland 39,81 % Vereinigte Staaten von Amerika 9,81 % Kanada 8,87 % Indonesien 5,97 % Luxemburg (Großherzogtum) 5,71 % Südafrika 4,22 % Kaiman-Inseln 3,66 % Niederländische Antillen 3,23 % Österreich 2,83 % Ägypten 2,13 % Bermuda-Inseln 0,36 % GESAMT 86,60 % Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 30 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EMPIRE WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 Währung Bezeichnung Käufe Verkäufe Andere Aktien AUD AUD Minara Resources Ltd Woodside Petroleum Ltd 300.000 40.000 800.000 40.000 0 0 CAD CAD CAD CAD CAD Anvil Mining Ltd Canadian Natural Resources Ltd HudBay Minerals Inc Moto Goldmines Ltd Teck Cominco Ltd B 0 100.000 50.000 0 30.000 400.000 100.000 50.000 425.500 70.000 0 0 0 0 0 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 3.000 60.000 400 20.657 121.000 30.000 0 50.000 30.000 33.500 40.000 10.000 35.193 40.000 40.000 3.543 0 60.000 0 15.000 208.459 30.000 161.606 50.000 30.000 33.500 40.000 10.000 84.421 20.000 40.000 3.543 0 0 0 0 79.841 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 EUR EUR EUR EUR EUR Adidas AG BASF AG Bayer AG Bijou BrigitteM Accessoires AG Centrotec Sustainable AG Continental AG Curasan AG Daimler AG Reg Deutsche Bank AG Reg EVN AG Fresenius Medical Care AG & Co KGaA Merck KGaA MorphoSys AG Q Cells AG Raiffeisen Intl Bk-Hg AG Samsung Electronics Co Ltd GDR repr 0.5 Non Voting Pref Sanochemia Pharmazeutika AG Sto AG Pref Voestalpine Wacker Chemie AG Wienerberger AG 155.407 938 80.000 75.000 2.489 96.025 8.773 80.000 75.000 2.489 0 0 0 0 0 GBP GBP GBP GBP Anglo American Plc BHP Billiton Plc Centr Afr Min & Explor Co Plc Xstrata Plc 60.000 505.000 0 90.000 60.000 805.000 1.000.000 90.000 0 0 0 0 HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD Cheung Kong Holdings Ltd China East Airlines Corp Ltd H China Mobile Ltd China Petroleum & Chem Corp H China Resources Ent Ltd China Shipping Develop Co Ltd H China Travel Intl Inv HK Ltd China Unicom Ltd Citic Pacific Ltd Cosco Pacific Ltd Esprit Hgs Ltd Henderson Land Dev Co Ltd Huaneng Power Intl Inc H Hutchison Whampoa Ltd Industr & Cial Bk of China Ltd H Jiangxi Copper H Shenzhen Expressway Co Ltd H Sinopec Shanghai Petroc Co Ltd H 300.000 2.000.000 40.000 1.700.000 300.000 800.000 6.000.000 600.000 1.100.000 200.000 50.000 300.000 600.000 250.000 2.000.000 600.000 1.000.000 2.000.000 300.000 2.000.000 40.000 1.700.000 300.000 800.000 6.000.000 600.000 1.100.000 200.000 50.000 300.000 600.000 250.000 2.000.000 600.000 1.000.000 2.000.000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 31 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EMPIRE WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN (Fortsetzung) vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 Währung Bezeichnung HKD HKD HKD Swire Pacific Ltd A Tong Ren Tang Tec Co Ltd H Wharf Hgs Ltd (The) IDR IDR IDR IDR IDR IDR IDR IDR IDR IDR IDR IDR IDR IDR IDR Adhi Karya Tbk PT Aneka Tambang (PT) Tbk Bank Central Asia (PT) Tbk Bank Rakyat Indonesia (PT) Tbk Bumi Resources (PT) Tbk Intl Nickel Indonesia Tbk PT Kalbe Farma Tbk (PT) Kawasan Ind Jababeka (PT) Tbk Lippo Karawaci (PT) Tbk Multipolar Corp (PT) Tbk PT Bank Mandiri Tbk PT Panin Insurance Tbk PT Tunas Baru Lampung Tbk Panin Life Tbk (PT) Timah (PT) Tbk JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY Canon Inc Heiwa Real Estate Co Ltd Komatsu Ltd Kumagai Gumi Co Ltd Mitsubishi Estate Co Ltd Nippon Oil Corp Nippon Sheet Glass Co Ltd Sharp Corp Shin-Etsu Chemical Co Ltd Takeda Pharmaceutical Co Ltd USD USD USD USD USD ATP Oil & Gas Corp Agnico Eagle Mines Ltd Allis-Chalmers Energy Inc Anadarko Petroleum Corp Banco Bradesco SA spons ADR repr 1 Pref Share Barrick Gold Corp Buenaventura Minas Cia spons ADR repr 1 Share CNOOC Ltd spons ADR repr 100 Shares Canadian Natural Resources Ltd Cia Paranaese de Energia ADR repr 1 Pref Shares B Cia Sanea Bas Est de Sao Paulo ADR repr 2 Shares Cia Vale do Rio Doce spons ADR repr 1 Share Citrix Systems Inc Coca-Cola Co Coeur d'Alene Mines Corp ConocoPhillips Deere and Co Empresa Brasil de Aeronaut SA ADR repr 4 Shares EnCana Corp Forest Oil Corp Freeport Mcmor Copp & Gold Inc General Electric Co Goldcorp Inc USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Käufe Verkäufe Andere 200.000 600.000 600.000 200.000 600.000 600.000 0 0 0 28.722.500 400.000 6.000.000 3.550.000 0 100.000 30.000.000 5.000.000 0 180.692.500 18.000.000 13.135.000 0 20.000.000 500.000 41.449.500 6.549.000 6.000.000 3.550.000 20.000.000 712.500 32.618.500 5.000.000 1.550.000 35.000.000 28.000.000 0 20.000.000 0 12.343.000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 30.000 100.000 20.000 1.000.000 60.000 50.000 100.000 30.000 10.000 10.000 30.000 100.000 20.000 1.000.000 60.000 50.000 100.000 30.000 10.000 10.000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 20.000 60.000 0 40.000 70.000 20.000 60.000 121.300 20.000 70.000 0 0 0 0 0 800.000 0 670.000 100.000 0 0 10.000 10.000 0 70.000 200.000 70.000 400.000 0 0 50.000 100.000 0 50.000 50.000 0 100.000 20.000 200.000 20.000 10.000 0 100.000 0 0 20.000 20.000 50.000 0 0 0 0 10.000 0 200.000 20.000 20.000 30.000 250.000 200.000 0 20.000 30.000 450.000 0 0 0 0 0 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 32 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EMPIRE WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN (Fortsetzung) vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 Währung Bezeichnung USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Helmerich and Payne Inc IBM Corp Intel Corp Kinross Gold Corp Mc Donald's Corp Millennium Pharmaceuticals Inc Nabors Industries Ltd Noble Corp Northgate Mineral Corp Nymox Pharmaceutical Corp Orascom Telecom Holding GDR Reg repr 5 Share Patterson UTI Energy Inc Procter & Gamble Co Rowan Companies Inc Sadia SA ADR repr 10 Shares Schlumberger Ltd SuperGen Inc Teck Cominco Ltd B Toyota Motor Corp spons ADR repr 2 Sh Trinar Solar Ltd spons ADR repr 100 Shares Unibanco Uniao Bcos Brasil SA spons GDR repr 10 Units United Technologies Corp XOMA Ltd XTO Energy Inc ZAR ZAR African Rainbow Minerals Ltd Merafe Resources Ltd USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Käufe Verkäufe Andere 100.000 10.000 150.000 200.000 40.000 0 20.000 40.000 0 155.350 40.000 100.000 10.000 150.000 200.000 40.000 200.000 0 20.000 500.000 35.500 0 0 0 0 0 0 0 0 20.000 0 0 0 150.000 30.000 150.000 0 70.000 200.000 140.000 10.000 160.000 150.000 0 220.000 80.000 30.000 200.000 180.000 10.000 100.000 0 0 0 0 0 0 40.000 0 0 20.000 20.000 0 20.000 300.000 90.000 20.000 600.000 50.000 0 0 10.000 125.426 31.437.657 50.000 17.600.000 0 0 20.000 34.920 20.000 34.920 0 0 2.151 200 0 1.200.000 0 0 0 15.000.000 15.000.000 20.000.000 0 32.000.000 44.000.000 0 1.000.000 14.000.000 14.000.000 24.000.000 8.000.000 23.000.000 35.000.000 10.000.000 0 0 0 0 0 0 0 0 Investmentfonds EUR EUR Axxion Fund Money Select Units B Cap PEH SICAV PEH Renten EvoPro P Dist Genussscheine EUR Draegerwerk AG&Co KGaA B de jouis Ser D 31.12.Perpetual Anleihen EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Countrywide Financial Corp FRN EMTN 05/23.11.10 Deutschland 2.5% T-Notes 05/23.03.07 Deutschland 3.75% Ser 04 04/04.01.15 Deutschland 4.125% 98/04.07.08 Deutschland 4.25% Ser 04 04/04.07.14 Deutschland 4.5% 03/04.01.13 Deutschland 4.75% Ser 98 98/04.07.08 Deutschland 5.25% Ser 98 98/04.01.08 Deutschland 6% Ser 97 97/04.01.07 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 33 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH DIPLOMAT GESCHÄFTSBERICHT vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 Luxemburg, den 17. März 2008 Der Verwaltungsrat Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keinen Hinweis auf die zukünftige Entwicklung. 34 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH DIPLOMAT VERMÖGENSAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2007 (in EUR) AKTIVA Wertpapierbestand zum Marktwert Sicherungseinlagen für Terminkontrakte Bankguthaben Forderungen aus Terminkontrakten Ausstehende Zeichnungsbeträge Forderungen aus Wertpapiererträgen Zinsforderungen aus Bankguthaben Nicht realisierter Gewinn aus Devisentermingeschäften 5.926.821,98 89.762,33 1.333.954,83 9.996,26 12.132,90 3.260,69 4.410,33 4.237,72 Gesamtaktiva 7.384.577,04 PASSIVA Bankverbindlichkeiten Nicht realisierter Verlust aus Terminkontrakten Sonstige Verbindlichkeiten 23.013,61 18.156,47 60.715,43 Gesamtpassiva 101.885,51 NETTOVERMÖGEN am Ende des Geschäftsjahres 7.282.691,53 Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien der Aktienklasse P Nettoinventarwert pro Aktie der Aktienklasse P 102.359,768 71,15 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 35 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH DIPLOMAT ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG UND ANDERE VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 (in EUR) ERTRÄGE Nettodividendenerträge Zinserträge aus Bankguthaben Sonstige Erträge 84.848,38 32.677,41 217,20 Gesamterträge 117.742,99 AUFWENDUNGEN Verwaltungsvergütung Performance-Fee Depotbankgebühr Bankspesen und sonstige Gebühren Transaktionskosten Zentralverwaltungsaufwand Prüfungs- und Aufsichtskosten Sonstiger Verwaltungsaufwand Kapitalsteuer ("taxe d'abonnement") Zinsaufwendungen aus Bankverbindlichkeiten Sonstige Aufwendungen 54.924,89 33.663,95 10.652,60 1.145,22 8.095,37 58.364,88 7.484,43 23.094,18 2.834,18 16.347,70 6.218,50 Gesamtaufwendungen 222.825,90 SUMME DER NETTOERTRÄGE -105.082,91 Nettorealisierte Werterhöhungen / (Wertverminderungen) - aus Wertpapieren - aus Finanzinstrumenten - aus Devisentermingeschäften - aus Devisengeschäften 563.341,41 304.821,26 22.337,60 -11.118,46 REALISIERTES ERGEBNIS 774.298,90 Nettoveränderung der nicht realisierten Werterhöhungen / (Wertverminderungen) - aus Wertpapieren - aus Finanzinstrumenten - aus Devisentermingeschäften ERGEBNIS -291.030,84 -18.156,47 -109,52 465.002,07 Zeichnung von Aktien 2.431.248,25 Rücknahme von Aktien -961.356,79 SUMME DER VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS 1.934.893,53 NETTOVERMÖGEN zu Beginn des Geschäftsjahres 5.347.798,00 NETTOVERMÖGEN am Ende des Geschäftsjahres 7.282.691,53 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 36 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH DIPLOMAT ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS zum 31. Dezember 2007 (in EUR) Nettovermögen - zum 31.12.2007 - zum 31.12.2006 - zum 31.12.2005 7.282.691,53 5.347.798,00 4.925.799,94 Anzahl der Aktien der Aktienklasse P - im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres - ausgegebene Aktien - zurückgenommene Aktien - im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres 82.936,320 33.765,479 -14.342,031 102.359,768 Nettoinventarwert pro Aktie der Aktienklasse P - zum 31.12.2007 - zum 31.12.2006 - zum 31.12.2005 71,15 64,48 61,86 TER pro Aktie der Aktienklasse P (in %) - zum 31.12.2007 ohne Performance-Fee mit Performance-Fee 3,04 3,66 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 37 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH DIPLOMAT WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE zum 31. Dezember 2007 (in EUR) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Aktien CHF CHF CHF 11.000 700 7.000 ABB Ltd Reg Nestlé SA Reg Novartis AG Reg 217.973,04 189.899,60 293.442,67 701.315,31 216.267,62 219.389,71 262.001,94 697.659,27 2,97 3,01 3,60 9,58 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 2.000 3.000 14.000 6.000 7.000 6.500 2.000 4.000 3.500 Allianz SE Reg Daimler AG Reg Deutsche Telekom AG Reg Fresenius Medical Care AG & Co KGaA Royal Dutch Shell Plc A SAP AG Siemens AG Reg Total SA Vinci SA 297.055,47 190.080,78 202.834,76 167.947,89 210.730,42 245.243,00 188.284,20 216.308,95 138.429,97 1.856.915,44 295.900,00 199.500,00 210.280,00 220.140,00 201.670,00 230.945,00 217.720,00 226.880,00 178.115,00 1.981.150,00 4,06 2,74 2,89 3,02 2,77 3,17 2,99 3,11 2,45 27,20 GBP 22.000 BP Plc 193.407,96 184.612,31 2,53 JPY 3.000 Takeda Pharmaceutical Co Ltd 137.853,91 118.491,34 1,63 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 8.000 5.000 1.500 15.000 2.700 10.000 400 2.500 5.300 10.000 9.000 5.000 20.000 200.000,27 225.682,42 123.846,47 313.230,05 154.506,33 268.235,69 151.303,71 187.852,47 242.255,61 226.116,07 231.066,74 231.783,88 250.903,28 2.806.782,99 230.879,60 258.270,72 203.831,90 281.119,31 174.424,54 253.918,60 191.093,13 187.157,87 242.843,83 245.622,39 202.148,86 252.456,56 221.141,75 2.944.909,06 3,17 3,55 2,80 3,86 2,39 3,49 2,62 2,57 3,33 3,37 2,78 3,47 3,04 40,44 5.696.275,61 5.926.821,98 81,38 1.333.954,83 18,32 -23.013,61 -0,32 AT&T Inc Altria Group Inc Apple Inc Cisco Systems Inc Exxon Mobil Corp General Electric Co Google Inc A IBM Corp Johnson & Johnson Microsoft Corp Monster Worldwide Inc Procter & Gamble Co Symantec Corp SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES BANKGUTHABEN BANKVERBINDLICHKEITEN SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) GESAMT Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 38 44.928,33 0,62 7.282.691,53 100,00 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH DIPLOMAT WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES zum 31. Dezember 2007 (in Prozent des Nettovermögens) Software und Dienstleistungen 12,20 % Investitionsgüter 11,90 % Arzneimittel und Biotechnologie 11,58 % Energie 10,80 % Technologie-Hardware und Ausrüstung 9,23 % Lebensmittel, Getränke und Tabak 6,56 % Telekommunikationsdienstleistungen 6,06 % Versicherungen 4,06 % Haushaltsartikel und Pflegeprodukte 3,47 % Medien 2,78 % Automobile und Bestandteile 2,74 % GESAMT 81,38 % GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (nach Sitz des Emittenten) zum 31. Dezember 2007 (in Prozent des Nettovermögens) Vereinigte Staaten von Amerika 40,44 % Deutschland 18,87 % Schweiz 9,58 % Frankreich 5,56 % Großbritannien 5,30 % Japan 1,63 % GESAMT 81,38 % Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 39 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH DIPLOMAT WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN vom 1. Januar 2007 bis zum 31. Dezember 2007 Währung Bezeichnung Käufe Verkäufe Andere Aktien CHF CHF CHF CHF ABB Ltd Reg Nestlé SA Reg Novartis AG Reg Roche Holding AG B de jouis Pref 11.000 150 3.600 0 0 0 1.000 1.100 0 0 0 0 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Allianz SE Reg Arkema Commerzbank AG Daimler AG Reg Depfa Bank Plc Deutsche Telekom AG Reg Essilor Intl SA Fortis SA/NV Fresenius Medical Care AG & Co KGaA GEA Group AG Heidelberger Druckmaschinen AG RWE AG A Royal Dutch Shell Plc A SAP AG Saipem SpA Siemens AG Reg Société Générale A Telefonica SA Total SA Vinci SA Wacker Chemie AG 1.500 0 8.000 5.500 10.000 14.000 0 0 1.500 14.000 4.000 0 7.000 6.500 8.000 3.500 0 0 3.600 500 2.100 500 70 8.000 2.500 10.000 0 2.100 5.500 0 14.000 4.000 2.000 0 0 8.000 1.500 1.400 10.000 3.000 400 2.100 0 0 0 0 0 0 0 0 3.000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.500 0 GBP GBP GBP BP Plc Rio Tinto Plc Royal Bank of Scotland Gr Plc 22.000 7.300 14.000 0 7.300 25.000 0 0 11.000 JPY Mitsui Fudosan Co Ltd 0 9.000 0 NOK DnB NOR ASA 0 14.000 0 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD AT&T Inc Altria Group Inc Apache Corp Apple Inc Bank of America Corp Broadcom Corp A Cisco Systems Inc ConocoPhillips EBay Inc Emerson Electric Co Exxon Mobil Corp General Electric Co Google Inc A IBM Corp JPMorgan Chase & Co Johnson & Johnson Kraft Foods Inc A McGraw-Hill Companies Inc Microsoft Corp Monster Worldwide Inc Praxair Inc Procter & Gamble Co Symantec Corp Tronox Inc B 2.500 2.600 2.500 2.500 0 0 15.000 2.000 0 0 2.700 10.000 400 700 2.000 5.300 4.340 0 4.000 9.000 0 2.000 20.000 0 0 0 2.500 1.000 4.000 6.500 0 2.000 6.500 5.000 0 0 0 700 6.000 0 6.000 2.800 2.000 0 3.500 0 0 403 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.660 0 0 0 0 0 0 0 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 40 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH Renten EvoPro GESCHÄFTSBERICHT vom 26. April 2007 bis zum 31. Dezember 2007 Luxemburg, den 17. März 2008 Der Verwaltungsrat Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keinen Hinweis auf die zukünftige Entwicklung. 41 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH Renten EvoPro VERMÖGENSAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2007 (in EUR) AKTIVA Wertpapierbestand zum Marktwert Bankguthaben Gründungskosten, netto Ausstehende Zeichnungsbeträge Forderungen aus Wertpapiererträgen Zinsforderungen aus Bankguthaben 70.452.873,17 3.244.819,78 8.935,09 10.337,35 1.340.952,92 26.003,45 Gesamtaktiva 75.083.921,76 PASSIVA Ausstehende Zahlungen aus dem Rückkauf von Aktien Sonstige Verbindlichkeiten 1.944,65 109.088,65 Gesamtpassiva 111.033,30 NETTOVERMÖGEN am Ende des Geschäftsjahres 74.972.888,46 Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien der Aktienklasse I Nettoinventarwert pro Aktie der Aktienklasse I 96.400,000 102,47 Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien der Aktienklasse P Nettoinventarwert pro Aktie der Aktienklasse P 635.670,214 102,40 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 42 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH Renten EvoPro ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG UND ANDERE VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS vom 26. April 2007 bis zum 31. Dezember 2007 (in EUR) ERTRÄGE Nettozinserträge aus Anleihen und anderen Schuldverschreibungen Zinserträge aus Bankguthaben 492.003,22 103.086,11 Gesamterträge 595.089,33 AUFWENDUNGEN Verwaltungsvergütung Performance-Fee Depotbankgebühr Bankspesen und sonstige Gebühren Transaktionskosten Zentralverwaltungsaufwand Prüfungs- und Aufsichtskosten Sonstiger Verwaltungsaufwand Kapitalsteuer ("taxe d'abonnement") Sonstige Aufwendungen 196.776,20 143,71 15.783,14 1.098,04 16.955,00 33.627,91 7.705,00 75.542,48 13.935,33 4.409,91 Gesamtaufwendungen 365.976,72 SUMME DER NETTOERTRÄGE 229.112,61 Nettorealisierte Werterhöhungen / (Wertverminderungen) - aus Finanzinstrumenten - aus Devisentermingeschäften - aus Devisengeschäften 39.500,00 4.824,90 -5.784,30 REALISIERTES ERGEBNIS 267.653,21 Nettoveränderung der nicht realisierten Werterhöhungen / (Wertverminderungen) - aus Wertpapieren -16.588,97 ERGEBNIS 251.064,24 Zeichnung von Aktien 80.484.184,10 Rücknahme von Aktien -5.762.359,88 SUMME DER VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS 74.972.888,46 NETTOVERMÖGEN zu Beginn des Geschäftsjahres NETTOVERMÖGEN am Ende des Geschäftsjahres Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 43 74.972.888,46 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH Renten EvoPro ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS zum 31. Dezember 2007 (in EUR) Nettovermögen - zum 31.12.2007 74.972.888,46 Anzahl der Aktien der Aktienklasse I - im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres - ausgegebene Aktien - zurückgenommene Aktien - im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres 0,000 96.400,000 0,000 96.400,000 Nettoinventarwert pro Aktie der Aktienklasse I - zum 31.12.2007 102,47 TER pro Aktie der Aktienklasse I (in %) - zum 31.12.2007 * 1,32 * annualisiert Anzahl der Aktien der Aktienklasse P - im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres - ausgegebene Aktien - zurückgenommene Aktien - im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres 0,000 692.595,615 -56.925,401 635.670,214 Nettoinventarwert pro Aktie der Aktienklasse P - zum 31.12.2007 102,40 TER pro Aktie der Aktienklasse P (in %) - zum 31.12.2007 ohne Performance-Fee mit Performance-Fee * 2,09 * 2,09 * annualisiert Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 44 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH Renten EvoPro WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE zum 31. Dezember 2007 (in EUR) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Anleihen EUR EUR EUR EUR EUR EUR 12.500.000 11.600.000 11.600.000 12.100.000 10.100.000 13.100.000 Deutschland 2.5% Ser 147 05/08.10.10 Deutschland 3% Ser 142 03/11.04.08 Deutschland 3.5% Ser 143 03/10.10.08 Deutschland 4.125% 98/04.07.08 Deutschland 4.25% Ser 141 02/15.02.08 Deutschland 4.75% Ser 98 98/04.07.08 11.998.068,70 11.550.850,79 11.537.055,29 12.109.249,55 10.110.634,97 13.163.602,84 70.469.462,14 SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES BANKGUTHABEN SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) GESAMT Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 45 12.003.291,25 11.567.520,00 11.546.060,00 12.097.100,84 10.102.525,00 13.136.376,08 70.452.873,17 16,01 15,43 15,40 16,14 13,47 17,52 93,97 3.244.819,78 4,33 1.275.195,51 1,70 74.972.888,46 100,00 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH Renten EvoPro WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES zum 31. Dezember 2007 (in Prozent des Nettovermögens) Staaten und Regierungen 93,97 % GESAMT 93,97 % GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (nach Sitz des Emittenten) zum 31. Dezember 2007 (in Prozent des Nettovermögens) Deutschland 93,97 % GESAMT 93,97 % Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 46 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH Renten EvoPro WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN vom 26. April 2007 bis zum 31. Dezember 2007 Währung Bezeichnung Käufe Verkäufe Anleihen EUR EUR EUR EUR EUR EUR Deutschland 2.5% Ser 147 05/08.10.10 Deutschland 3% Ser 142 03/11.04.08 Deutschland 3.5% Ser 143 03/10.10.08 Deutschland 4.125% 98/04.07.08 Deutschland 4.25% Ser 141 02/15.02.08 Deutschland 4.75% Ser 98 98/04.07.08 12.500.000 11.600.000 11.600.000 12.100.000 10.100.000 13.100.000 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 47 0 0 0 0 0 0 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EURO PLUS GESCHÄFTSBERICHT vom 2. Mai 2007 bis zum 31. Dezember 2007 Luxemburg, den 17. März 2008 Der Verwaltungsrat Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keinen Hinweis auf die zukünftige Entwicklung. 48 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EURO PLUS VERMÖGENSAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2007 (in EUR) AKTIVA Wertpapierbestand zum Marktwert Sicherungseinlagen für Terminkontrakte Bankguthaben Gründungskosten, netto Forderungen aus Terminkontrakten Forderungen aus Wertpapiererträgen Zinsforderungen aus Bankguthaben Nicht realisierter Gewinn aus Devisentermingeschäften 6.565.400,22 84.641,91 867.756,12 8.969,06 37.740,95 46.741,34 3.477,02 9.131,63 Gesamtaktiva 7.623.858,25 PASSIVA Bankverbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus Terminkontrakten Nicht realisierter Verlust aus Terminkontrakten Sonstige Verbindlichkeiten 58.739,23 2.560,00 22.315,54 21.726,07 Gesamtpassiva 105.340,84 NETTOVERMÖGEN am Ende des Geschäftsjahres Anzahl der im Umlauf befindlichen Thesaurierungsaktien Nettoinventarwert pro Thesaurierungsaktie Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 49 7.518.517,41 7.550,198 995,80 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EURO PLUS ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG UND ANDERE VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS vom 2. Mai 2007 bis zum 31. Dezember 2007 (in EUR) ERTRÄGE Nettozinserträge aus Anleihen und anderen Schuldverschreibungen Zinserträge aus Bankguthaben Sonstige Erträge 222.518,30 26.153,63 3.143,22 Gesamterträge 251.815,15 AUFWENDUNGEN Verwaltungsvergütung Depotbankgebühr Bankspesen und sonstige Gebühren Transaktionskosten Zentralverwaltungsaufwand Prüfungs- und Aufsichtskosten Sonstiger Verwaltungsaufwand Kapitalsteuer ("taxe d'abonnement") Zinsaufwendungen aus Bankverbindlichkeiten Sonstige Aufwendungen 26.901,81 4.890,20 727,83 13.458,42 35.598,92 7.236,60 20.478,50 2.518,23 19,23 4.375,94 Gesamtaufwendungen 116.205,68 SUMME DER NETTOERTRÄGE 135.609,47 Nettorealisierte Werterhöhungen / (Wertverminderungen) - aus Wertpapieren - aus Finanzinstrumenten - aus Devisentermingeschäften - aus Devisengeschäften 6.024,03 145.414,74 -7.036,97 -1.730,92 REALISIERTES ERGEBNIS 278.280,35 Nettoveränderung der nicht realisierten Werterhöhungen / (Wertverminderungen) - aus Wertpapieren - aus Finanzinstrumenten - aus Devisentermingeschäften ERGEBNIS -274.270,34 -22.315,54 9.131,63 -9.173,90 Zeichnung von Aktien 11.154.537,45 Rücknahme von Aktien -3.626.846,14 SUMME DER VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS NETTOVERMÖGEN zu Beginn des Geschäftsjahres NETTOVERMÖGEN am Ende des Geschäftsjahres Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 50 7.518.517,41 7.518.517,41 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EURO PLUS ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS zum 31. Dezember 2007 (in EUR) Nettovermögen - zum 31.12.2007 7.518.517,41 Anzahl der Thesaurierungsaktien - im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres - ausgegebene Aktien - zurückgenommene Aktien - im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres 0,000 11.142,510 -3.592,312 7.550,198 Nettoinventarwert pro Thesaurierungsaktie - zum 31.12.2007 995,80 TER pro Thesaurierungsaktie (in %) - zum 31.12.2007 * 1,89 * annualisiert Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 51 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EURO PLUS WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE zum 31. Dezember 2007 (in EUR) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Anleihen BRL 600.000 Brazil 10.25% 07/10.01.28 270.162,98 225.110,90 2,99 EUR EUR EUR 250.000 250.000 100.000 249.637,50 250.345,00 99.940,00 239.250,00 245.650,00 99.585,00 3,18 3,27 1,32 EUR EUR EUR EUR 250.000 250.000 250.000 100.000 250.050,00 249.662,50 187.675,00 100.065,00 248.666,43 245.100,00 186.362,50 79.250,00 3,31 3,26 2,48 1,05 EUR 150.000 154.143,75 144.750,00 1,93 EUR 250.000 248.150,00 243.707,50 3,24 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 250.000 250.000 300.000 500.000 250.000 250.000 85.000 500.000 250.147,50 248.675,00 299.456,00 499.762,50 242.675,00 249.962,50 79.088,25 498.552,50 244.375,00 236.325,00 285.060,00 499.675,00 246.550,00 249.462,50 77.146,00 467.800,00 3,25 3,14 3,79 6,65 3,28 3,32 1,03 6,22 EUR EUR EUR EUR EUR 550.000 250.000 250.000 200.000 400.000 547.980,50 250.223,75 249.767,50 200.030,00 406.731,23 516.752,50 244.375,00 242.000,00 199.425,54 394.800,00 6,87 3,25 3,22 2,65 5,25 EUR EUR 250.000 250.000 Bank of America Corp FRN EMTN Sen 06/18.05.16 Bank of Scotland Plc FRN EMTN 05/14.06.12 Banque PSA Finance FRN EMTN Ser 332 Tr 1 05/28.09.10 Caterpillar Intl Fin Plc FRN EMTN 07/28.05.10 Citigroup Inc FRN EMTN Sen 06/12.01.12 Countrywide Financial Corp FRN EMTN 05/23.11.10 Countrywide Home Loans Inc FRN EMTN Sen 04/24.11.08 DZ Bank Capital Funding Trust FRN Ser 2 04/22.11.Perpetual Dexia Créd Local de France FRN EMTN Ser 547 Tr 1 05/10.08.12 FirstRand Bank Ltd FRN EMTN Sen 07/20.06.12 Goldman Sachs Group Inc FRN EMTN 07/30.01.17 HSBC Finance Corp FRN EMTN 06/28.10.13 Hypo Real Estate Bank Intl FRN EMTN Sen 04/23.09.09 IKB Deutsche Industriebank AG FRN EMTN 03/12.11.08 Kaupthing Bank hf FRN EMTN Sen 05/01.02.08 Korea 3.625% 05/02.11.15 Lehman Brothers Holdings Inc FRN EMTN Sen 05/20.07.12 Morgan Stanley FRN EMTN Sen 06/29.11.13 NIBC Bank NV FRN EMTN Sen 05/31.10.08 ODDO & Cie SA FRN Sen 07/25.06.10 Sparebanken Vest AS FRN EMTN 07/22.03.12 UBS AG Jersey Branch 1.25% Conv BMW AG Sen 07/12.04.10 Wachovia Corp FRN EMTN Sen 07/13.02.14 Washington Mutual Bank Fa Chat FRN EMTN Sen 28 06/08.09.11 249.349,10 248.762,50 237.721,35 220.000,00 3,16 2,93 6.310.832,58 6.093.789,32 81,05 6.580.995,56 6.318.900,22 84,04 258.675,00 246.500,00 3,28 258.675,00 246.500,00 3,28 6.839.670,56 6.565.400,22 87,32 867.756,12 11,54 -58.739,23 -0,78 144.100,30 1,92 7.518.517,41 100,00 Summe Anleihen WERTPAPIERE, DIE AN ANDEREN GEREGELTEN MÄRKTEN GEHANDELT WERDEN Anleihen EUR 250.000 Nordrhein Westfalen 0.25% Conv Allianz SE Sen 06/27.12.10 Summe Anleihen SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES BANKGUTHABEN BANKVERBINDLICHKEITEN SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) GESAMT Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 52 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EURO PLUS WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES zum 31. Dezember 2007 (in Prozent des Nettovermögens) Banken 40,39 % Sonstige Finanzdienstleistungen 39,63 % Staaten und Regierungen 4,02 % Öffentliche Gemeindeverwaltungen 3,28 % GESAMT 87,32 % GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (nach Sitz des Emittenten) zum 31. Dezember 2007 (in Prozent des Nettovermögens) Vereinigte Staaten von Amerika 38,01 % Frankreich 7,78 % Luxemburg (Großherzogtum) 6,65 % Deutschland 6,56 % Jersey 5,25 % Island 3,32 % Irland 3,31 % Großbritannien 3,27 % Niederlande 3,25 % Südafrika 3,25 % Brasilien 2,99 % Norwegen 2,65 % Südkorea 1,03 % GESAMT 87,32 % Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 53 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - PEH EURO PLUS WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN vom 2. Mai 2007 bis zum 31. Dezember 2007 Währung Bezeichnung Käufe Verkäufe Investmentfonds EUR Axxion Fund Money Select Units B Cap 2.500 2.500 Anleihen BRL Brazil 10.25% 07/10.01.28 600.000 0 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR ABN Amro Bank NV FRN EMTN 05/08.06.15 Aries Vermoegensverwaltung FRN 04/25.10.07 Bank of America Corp FRN EMTN Sen 06/18.05.16 Bank of Scotland Plc FRN EMTN 05/14.06.12 Banque PSA Finance FRN EMTN Ser 332 Tr 1 05/28.09.10 Berlin Hannover Hypobank AG FRN Ser 142 05/02.06.08 Bq Fédérative Crédit Mutuel FRN Sen 04/26.05.14 CS London FRN EMTN 07/04.06.12 Caterpillar Intl Fin Plc FRN EMTN 07/28.05.10 Citigroup Inc FRN EMTN Sen 06/12.01.12 Countrywide Financial Corp FRN EMTN 05/23.11.10 Countrywide Home Loans Inc FRN EMTN Sen 04/24.11.08 Crédit Agricole SA FRN EMTN Sen 07/19.01.10 DNB NOR Bank ASA FRN EMTN Sen 05/27.09.10 DZ Bank Capital Funding Trust FRN Ser 2 04/22.11.Perpetual Danske Bank A/S FRN EMTN Sen 07/11.01.12 Dexia Créd Local de France FRN EMTN Ser 547 Tr 1 05/10.08.12 Düsseldorfer Hypobank AG FRN Ser 304 06/26.07.07 Düsseldorfer Hypobank AG FRN Ser 310 06/06.08.07 ENEL SpA FRN EMTN 07/20.06.14 Erste Eur Pfan & Kommunalbk AG FRN EMTN Ser 49 06/09.02.09 FirstRand Bank Ltd FRN EMTN Sen 07/20.06.12 Goldman Sachs Group Inc FRN EMTN 07/30.01.17 HSBC Finance Corp FRN EMTN 06/28.10.13 HSBC Finance Corp FRN EMTN Sen 05/14.09.10 Hypo Real Estate Bank Intl FRN EMTN Sen 04/23.09.09 IKB Deutsche Industriebank AG FRN EMTN 03/12.11.08 Jyske Bank A/S FRN 07/31.03.14 Kaupthing Bank hf FRN EMTN Sen 05/01.02.08 Korea 3.625% 05/02.11.15 Landsbanki Islands HF FRN EMTN Sen 05/19.10.10 Lehman Brothers Holdings Inc FRN EMTN Sen 05/20.07.12 Morgan Stanley FRN EMTN Sen 06/29.11.13 NIBC Bank NV FRN EMTN Sen 05/31.10.08 Nordrhein Westfalen 0.25% Conv Allianz SE Sen 06/27.12.10 ODDO & Cie SA FRN Sen 07/25.06.10 Poland 3.625% EMTN 06/01.02.16 Sparebanken Vest AS FRN EMTN 07/22.03.12 Sté Générale Option Europe 0.25% Lk DaimlChry AG 06/30.06.11 UBS AG Jersey Branch 1.25% Conv BMW AG Sen 07/12.04.10 Wachovia Corp FRN EMTN Sen 07/13.02.14 Washington Mutual Bank Fa Chat FRN EMTN Sen 28 06/08.09.11 300.000 750.000 250.000 250.000 100.000 150.000 200.000 250.000 250.000 250.000 250.000 100.000 400.000 250.000 400.000 400.000 250.000 500.000 500.000 250.000 250.000 250.000 250.000 300.000 250.000 500.000 250.000 200.000 250.000 85.000 250.000 500.000 550.000 250.000 250.000 250.000 250.000 200.000 300.000 400.000 250.000 250.000 300.000 750.000 0 0 0 150.000 200.000 250.000 0 0 0 0 400.000 250.000 250.000 400.000 0 500.000 500.000 250.000 250.000 0 0 0 250.000 0 0 200.000 0 0 250.000 0 0 0 0 0 250.000 0 300.000 0 0 0 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 54 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - KR SPEZIAL GESCHÄFTSBERICHT vom 5. November 2007 bis zum 31. Dezember 2007 Luxemburg, den 17. März 2008 Der Verwaltungsrat Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keinen Hinweis auf die zukünftige Entwicklung. 55 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - KR SPEZIAL VERMÖGENSAUFSTELLUNG zum 31. Dezember 2007 (in EUR) AKTIVA Wertpapierbestand zum Marktwert Bankguthaben Gründungskosten, netto Ausstehende Zeichnungsbeträge Zinsforderungen aus Bankguthaben 6.855.596,96 220.789,33 21.175,42 545.324,70 2.321,09 Gesamtaktiva 7.645.207,50 PASSIVA Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen Sonstige Verbindlichkeiten 145.340,00 25.326,10 Gesamtpassiva 170.666,10 NETTOVERMÖGEN am Ende des Geschäftsjahres Anzahl der im Umlauf befindlichen Thesaurierungsaktien Nettoinventarwert pro Thesaurierungsaktie Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 56 7.474.541,40 75.523,079 98,97 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - KR SPEZIAL ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG UND ANDERE VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS vom 5. November 2007 bis zum 31. Dezember 2007 (in EUR) ERTRÄGE Nettodividendenerträge Zinserträge aus Bankguthaben Sonstige Erträge 64,77 3.316,14 13.766,22 Gesamterträge 17.147,13 AUFWENDUNGEN Verwaltungsvergütung Depotbankgebühr Bankspesen und sonstige Gebühren Zentralverwaltungsaufwand Prüfungs- und Aufsichtskosten Sonstiger Verwaltungsaufwand Kapitalsteuer ("taxe d'abonnement") Sonstige Aufwendungen 11.403,45 542,19 0,60 6.262,74 7.705,00 3.404,43 934,33 3.544,58 Gesamtaufwendungen 33.797,32 SUMME DER NETTOERTRÄGE -16.650,19 Nettorealisierte Werterhöhungen / (Wertverminderungen) - aus Wertpapieren -13.277,85 REALISIERTES ERGEBNIS -29.928,04 Nettoveränderung der nicht realisierten Werterhöhungen / (Wertverminderungen) - aus Wertpapieren ERGEBNIS 14.222,87 -15.705,17 Zeichnung von Aktien 7.490.578,23 Rücknahme von Aktien -331,66 SUMME DER VERÄNDERUNGEN DES NETTOVERMÖGENS NETTOVERMÖGEN zu Beginn des Geschäftsjahres NETTOVERMÖGEN am Ende des Geschäftsjahres Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 57 7.474.541,40 7.474.541,40 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - KR SPEZIAL ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS zum 31. Dezember 2007 (in EUR) Nettovermögen - zum 31.12.2007 7.474.541,40 Anzahl der Thesaurierungsaktien - im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres - ausgegebene Aktien - zurückgenommene Aktien - im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres 0,000 75.526,482 -3,403 75.523,079 Nettoinventarwert pro Thesaurierungsaktie - zum 31.12.2007 98,97 TER pro Thesaurierungsaktie (in %) - zum 31.12.2007 * 3,91 * annualisiert Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 58 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - KR SPEZIAL WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE zum 31. Dezember 2007 (in EUR) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Aktien EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.604 60.000 231 11.033 3.051 9.896 3.265 40.000 10.704 8.128 13.000 3.389 5.800 178 10.000 7.000 42.000 24.163 7.023 2.328 50.000 4.805 33.315 5.900 7.500 21.531 339 20.000 1.000 2.370 2.083 2.957 3.910 AMB Generali Holding AG Abacho AG Allianz Lebensversicherungs AG Reg BHW Holding AG Bayer Schering Pharma AG Bayerische Hypo & Vereinsbk AG Beru AG CCR Logistics Syst AG ContiTech AG Dyckerhoff AG Pref Eurohypo AG Euwax AG Fernheizwerk Neukoelin AG Gelsenwasser AG Grammer AG Hugo Boss AG Pref IBS AG exel collab manufact Reg Infor Business Solutions AG Kaessbohrer Gelaendefahrzeug AG Keramag Keramische Werke AG LB Berlin Holding AG Linos AG MME Moviement AG MWG-Biotech AG OnVista AG Parsytec AG Pilkington Deutschland AG Primacom AG Puma AG Rudolf Dassler Sport Schwarz Pharma AG Techem AG Sh submitted for purchase Vattenfall Europe AG Wuerttemb Metallwarenfabrik AG Pref Non voting Summe Aktien 170.963,73 224.898,40 177.627,45 166.508,93 322.165,00 429.173,27 242.450,57 302.861,62 303.659,60 338.542,67 352.994,28 186.599,17 145.340,00 93.450,00 155.857,74 273.584,01 171.526,24 177.591,16 228.286,60 163.634,10 314.622,78 108.160,55 253.876,00 12.485,00 162.027,11 125.294,80 139.125,60 184.860,21 280.294,64 258.726,10 125.021,66 148.766,67 86.645,60 6.827.621,26 171.227,00 246.600,00 181.335,00 167.260,28 319.439,70 429.981,20 245.201,50 292.000,00 308.275,20 333.248,00 353.340,00 177.312,48 145.000,00 89.000,00 160.000,00 273.000,00 165.060,00 176.631,53 229.652,10 165.520,80 318.500,00 111.668,20 259.857,00 11.918,00 172.500,00 121.865,46 141.363,00 175.800,00 273.000,00 258.330,00 121.355,58 155.538,20 91.063,90 6.841.844,13 2,29 3,30 2,43 2,24 4,27 5,75 3,28 3,91 4,13 4,46 4,73 2,37 1,94 1,19 2,14 3,65 2,21 2,36 3,07 2,22 4,26 1,49 3,48 0,16 2,31 1,63 1,89 2,35 3,65 3,46 1,62 2,08 1,22 91,54 13.752,83 13.752,83 13.752,83 13.752,83 0,18 0,18 6.841.374,09 6.855.596,96 91,72 220.789,33 2,95 398.155,11 5,33 7.474.541,40 100,00 SONSTIGE WERTPAPIERE Optionsscheine und Zuteilungs-/Bezugsrechte EUR 2.159 Wella AG Droit d indemnisation 31.12.49 Summe Optionsscheine und Zuteilungs-/Bezugsrechte SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES BANKGUTHABEN SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) GESAMT Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 59 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - KR SPEZIAL WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES zum 31. Dezember 2007 (in Prozent des Nettovermögens) Banken 16,98 % Software und Dienstleistungen 9,50 % Investitionsgüter 9,32 % Verbrauchsgüter und Bekleidung 8,52 % Arzneimittel und Biotechnologie 7,73 % Automobile und Bestandteile 7,41 % Kommerzielle Dienstleistungen und Versorgung 5,53 % Versorgungsbetriebe 5,21 % Versicherungen 4,72 % Sonstige Finanzdienstleistungen 4,68 % Rohstoffe 4,46 % Medien 3,48 % Investment- und Beteiligungsgesellschaften 2,35 % Technologie-Hardware und Ausrüstung 1,49 % Haushaltsartikel und Pflegeprodukte 0,18 % Gesundheitseinrichtungen und -dienstleistungen 0,16 % GESAMT 91,72 % GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (nach Sitz des Emittenten) zum 31. Dezember 2007 (in Prozent des Nettovermögens) Deutschland 91,72 % GESAMT 91,72 % Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 60 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds PEH SICAV - KR SPEZIAL WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN vom 5. November 2007 bis zum 31. Dezember 2007 Währung Bezeichnung Käufe Verkäufe Andere Aktien EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR AMB Generali Holding AG Abacho AG Allianz Lebensversicherungs AG Reg BHW Holding AG Bayer Schering Pharma AG Bayerische Hypo & Vereinsbk AG Beru AG CCR Logistics Syst AG ContiTech AG Dyckerhoff AG Pref Eurohypo AG Euwax AG Fernheizwerk Neukoelin AG Gelsenwasser AG Grammer AG Hugo Boss AG Pref IBS AG exel collab manufact Reg Infor Business Solutions AG Kaessbohrer Gelaendefahrzeug AG Keramag Keramische Werke AG LB Berlin Holding AG Linos AG MME Moviement AG MWG-Biotech AG OnVista AG Parsytec AG Pilkington Deutschland AG Primacom AG Puma AG Rudolf Dassler Sport Schwarz Pharma AG Techem AG Techem AG Sh submitted for purchase Vattenfall Europe AG Wella AG Pref Wuerttemb Metallwarenfabrik AG Pref Non voting 1.604 60.000 231 11.033 3.051 9.896 3.265 40.000 10.704 8.128 13.000 3.389 5.800 178 10.000 7.000 42.000 24.163 7.023 2.328 50.000 4.805 33.315 5.900 7.500 21.531 339 20.000 1.000 2.370 2.083 0 2.957 2.159 3.910 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2.159 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -2.083 2.083 0 0 0 0 0 2.159 Optionsscheine und Zuteilungs-/Bezugsrechte EUR Wella AG Droit d indemnisation 31.12.49 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes. 61 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds ERLÄUTERUNGEN ZUM JAHRESABSCHLUSS zum 31. Dezember 2007 ERLÄUTERUNG 1 - WESENTLICHE RECHNUNGSLEGUNGSGRUNDSÄTZE a) Darstellung der Finanzberichte Die Finanzberichte der SICAV sind gemäß den gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen in Luxemburg für Kapitalanlagefonds erstellt. b) Bewertung des Wertpapierbestandes und der Geldmarktinstrumente Wertpapiere, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an mehreren Wertpapierbörsen amtlich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse maßgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist. Wertpapiere, die nicht an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den der Verwaltungsrat der SICAV für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere verkauft werden können. OTC-Derivate werden auf einer von dem Verwaltungsrat der SICAV festzulegenden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet. OGAW bzw. OGA werden zum letztbekannten Marktpreis bewertet. Ist ein solcher nicht verfügbar werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Abschlussprüfern nachprüfbaren, Bewertungsregeln festlegt. Falls die jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind und falls für andere als die unter den ersten und zweiten Abschnitt genannten Wertpapiere keine Kurse festgelegt wurden, werden diese Wertpapiere, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn der Verwaltungsrat der SICAV nach Treu und Glauben auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt. Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. Das jeweilige Nettoteilfondsvermögen wird um die Ausschüttungen reduziert, die gegebenenfalls an die Aktionäre des betreffenden Teilfonds gezahlt wurden. Die Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie erfolgt nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jeden Teilfonds separat. Soweit jedoch innerhalb eines Teilfonds Aktienklassen gebildet wurden, erfolgt die daraus resultierende Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie innerhalb des betreffenden Teilfonds nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jede Aktienklasse getrennt. Die Zusammenstellung und Zuordnung der Aktiva erfolgt immer pro Teilfonds. c) Realisierter Nettogewinn aus Wertpapierverkäufen Der realisierte Nettogewinn aus Wertpapierverkäufen wird auf der Grundlage des Mittelkurses der verkauften Wertpapiere berechnet. * Diese Informationen wurden gemäß der gesetzlichen Vorschriften des InvStG geprüft. Die Prüfung erfolgte durch einen anderen Wirtschaftsprüfer als den Abschlussprüfer der SICAV. 62 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds ERLÄUTERUNGEN ZUM JAHRESABSCHLUSS (Fortsetzung) zum 31. Dezember 2007 d) Umrechnung von Fremdwährungen Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die jeweilige Teilfondswährung lauten, wird zum letzten Devisenmittelkurs in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet. Gewinne und Verluste aus Devisentransaktionen werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt. Die Wechselkurse zum Berichtsdatum waren die folgenden: 1 EUR = 1,6770827 2,5827270 1,4358450 1,6591480 0,7376539 11,4749222 254,0522153 13.815,1157867 166,3412725 16,0344360 7,9647929 1,9014094 3,6024799 9,4553424 44,0429720 1,4705500 10,0166513 AUD BRL CAD CHF GBP HKD HUF IDR JPY MXN NOK NZD PLN SEK THB USD ZAR Australischer Dollar Brasilianischer Real Kanadischer Dollar Schweizer Franken Britisches Pfund Hongkong Dollar Ungarischer Forint Indonesische Rupiah Japanischer Yen Mexikanischer Peso Norwegische Krone Neuseeländischer Dollar Polnischer Zloty Schwedische Krone Thailändischer Bath Amerikanischer Dollar Süd-Afrikanischer Rand e) Einstandswert der Wertpapiere im Bestand Für Wertpapiere, die auf andere Währungen als die Währung des jeweiligen Teilfonds lauten, wird der Einstandswert auf der Grundlage der am Kauftag gültigen Wechselkurse errechnet. f) Bewertung der Devisentermingeschäfte Nicht realisierte Gewinne oder Verluste, welche sich zum Berichtszeitpunkt aus der Bewertung von offenen Devisentermingeschäften ergeben, sind in der Ertrags- und Aufwandsrechnung berücksichtigt. g) Bewertung der Terminkontrakte Die Terminkontrakte sind außerhalb der Bilanz festgehalten und werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Realisierte und nicht realisierte Werterhöhungen/(Wertminderungen) werden in der Vermögensaufstellung sowie in der Ertrags- und Aufwandsrechnung erfasst. h) Aufteilung der Kosten Das Vermögen der einzelnen Teilfonds haftet nur für die Verbindlichkeiten und Kosten des jeweiligen Teilfonds. Dementsprechend werden die Kosten, einschließlich der Gründungskosten der Teilfonds, den einzelnen Teilfonds gesondert berechnet, soweit sie diese alleine betreffen. Im übrigen werden die Kosten den einzelnen Teilfonds im Verhältnis ihres Nettovermögens anteilig belastet. i) Dividendenerträge Dividenden werden am Ex-Datum Quellensteuer ausgewiesen. gebucht. 63 Dividendenerträge werden abzüglich von PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds ERLÄUTERUNGEN ZUM JAHRESABSCHLUSS (Fortsetzung) zum 31. Dezember 2007 j) Gründungskosten Die Kosten für die Gründung der SICAV und die Erstausgabe von Aktien wurden zu Lasten des Vermögens der bei Gründung bestehenden Teilfonds über die ersten fünf Geschäftsjahre abgeschrieben. Kosten, die im Zusammenhang mit der Auflegung weiterer Teilfonds entstehen, werden zu Lasten des jeweiligen Teilfondsvermögens, dem sie zuzurechnen sind, innerhalb einer Periode von längstens fünf Jahren nach Auflegung abgeschrieben. ERLÄUTERUNG 2 - GEBÜHREN BEI AUSGABE UND RÜCKNAHME VON AKTIEN Ausgabepreis ist der Nettoinventarwert pro Aktie zuzüglich einer Verkaufsprovision. Der Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen Vertriebsländern anfallen. Bei der Ausgabe von Aktien werden folgende Gebühren erhoben: - PEH SICAV - PEH ROYAL - PEH SICAV - PEH EMPIRE - PEH SICAV - PEH DIPLOMAT - PEH SICAV - PEH Renten EvoPro - PEH SICAV - PEH EURO PLUS - PEH SICAV - KR SPEZIAL bis zu 4,00% bis zu 4,00% bis zu 4,00% bis zu 4,00% (seit dem 26. April 2007) bis zu 4,00% (seit dem 2. Mai 2007) bis zu 7,00% (seit dem 5. November 2007) Bei der Rücknahme von Aktien wird kein Abschlag erhoben. Der Umtausch von Aktien erfolgt auf der Grundlage des Nettoinventarwertes pro Aktie der betreffenden Aktienklassen bzw. der betreffenden Teilfonds. Dabei kann eine Umtauschprovision zugunsten der Vertriebstelle des Teilfonds erhoben werden, in den getauscht werden soll. Wird eine Umtauschprovision erhoben, so beträgt diese höchstens 1% des Aktienwertes des Teilfonds, in welchen der Umtausch erfolgen soll. ERLÄUTERUNG 3 - VERWALTUNGSVERGÜTUNG Die Verwaltungsgesellschaft AXXION S.A. erhält für die folgenden Teilfonds eine jährliche Verwaltungsvergütung von: - PEH SICAV - PEH ROYAL - PEH SICAV - PEH EMPIRE - PEH SICAV - PEH EMPIRE - PEH SICAV - PEH DIPLOMAT - PEH SICAV - PEH Renten EvoPro (seit dem 26. April 2007) und I - PEH SICAV - PEH EURO PLUS (seit dem 2. Mai 2007) Aktien - PEH SICAV - KR SPEZIAL (seit dem 5. November 2007) Aktien. bis zu 1,00% für die Aktienklasse P bis zu 1,00% für die Aktienklasse P bis zu 0,50% für die Aktienklasse I bis zu 1,00% für die Aktienklasse P bis zu 1,00% für die Aktienklassen P bis zu 0,50% für die thesaurierenden bis zu 1,30% für die thesaurierenden Die Verwaltungsvergütung wird monatlich nachträglich auf das durchschnittliche Nettoteilfondsvermögen während des betreffenden Monats berechnet und ausgezahlt. Diese Vergütungen verstehen sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer. 64 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds ERLÄUTERUNGEN ZUM JAHRESABSCHLUSS (Fortsetzung) zum 31. Dezember 2007 Der Fondsmanager erhält für die Teilfonds PEH SICAV - PEH ROYAL, PEH SICAV - PEH DIPLOMAT und PEH SICAV - PEH Renten EvoPro (seit dem 26. April 2007) aus der Verwaltungsvergütung am Monatsende ein Entgelt von bis zu 1,00% p.a., das auf der Basis des am Monatsende ermittelten jeweiligen Nettoteilfondsvermögens errechnet wird. Der Fondsmanager erhält für den Teilfonds PEH SICAV - PEH EMPIRE aus der Verwaltungsvergütung am Monatsende ein Entgelt von bis zu 1,00% p.a. für die Aktienklasse P und eine Vergütung von bis zu 0,50% p.a. für die Aktienklasse I, das auf der Basis des am Monatsende ermittelten jeweiligen Nettoteilfondsvermögens errechnet wird. Der Fondsmanager erhält für den Teilfonds PEH SICAV - PEH EURO PLUS (seit dem 2. Mai 2007) aus der Verwaltungsvergütung am Monatsende ein Entgelt von bis zu 0,50% p.a., das auf der Basis des am Monatsende ermittelten jeweiligen Nettoteilfondsvermögens errechnet wird. Der Fondsmanager erhält für den Teilfonds PEH SICAV - KR SPEZIAL (seit dem 5. November 2007) aus der Verwaltungsvergütung am Monatsende ein Entgelt von bis zu 1,30% p.a., das auf der Basis des am Monatsende ermittelten jeweiligen Nettoteilfondsvermögens errechnet wird. ERLÄUTERUNG 4 - PERFORMANCE-FEE Die Verwaltungsgesellschaft AXXION S.A. erhält aus dem Nettoteilfondsvermögen eine wertentwicklungsorientierte Vergütung (Performance-Fee) in Höhe von 10% für die Teilfonds PEH SICAV - PEH ROYAL, PEH SICAV - PEH EMPIRE und PEH SICAV - PEH DIPLOMAT des Wertzuwachses des Nettoteilfondsvermögens, die am Geschäftsjahresende pro rata temporis berechnet und ausgezahlt wird. Für den Teilfonds PEH SICAV - PEH Renten EvoPro (seit dem 26. April 2007) erhält die Verwaltungsgesellschaft aus dem Nettoteilfondsvermögen eine Performance-Fee in Höhe von 20% des Wertzuwachses gegenüber dem RexP-Index, die am Geschäftsjahresende pro rata temporis berechnet und ausgezahlt wird. Der Vermögenszuwachs ergibt sich aus der Differenz des um Mittelzu- und Abflüsse bereinigten Nettoteilfondsvermögens am jeweiligen Geschäftsjahresende. In einem Geschäftsjahr netto erzielte Wertminderungen werden auf das folgende Geschäftsjahr zum Zwecke der Berechnung der Performance-Fee vorgetragen. Für den Teilfonds PEH SICAV - KR SPEZIAL (seit dem 5. November 2007) erhält die Verwaltungsgesellschaft aus dem Nettoteilfondsvermögen eine wertentwicklungsorientierte Vergütung (Performance-Fee) in Höhe von 20% des über 4% übersteigenden Wertzuwachses des Nettoteilfondsvermögens pro Geschäftsjahr. Die Vergütung wird auf der Basis des Nettovermögens des Teilfonds an jedem Bewertungstag berechnet und jährlich, nach Ablauf des Geschäftsjahres, ausgezahlt. Etwaige Wertminderungen werden nicht auf das folgende Geschäftsjahr zum Zweck der Berechnung der Performance Fee vorgetragen. Diese Vergütungen verstehen sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer. Der Fondsmanager erhält aus der Verwaltungsvergütung eine wertentwicklungsorientierte Vergütung in Höhe von 10% für die Teilfonds PEH SICAV - PEH ROYAL, PEH SICAV - PEH EMPIRE und PEH SICAV - PEH DIPLOMAT und in Höhe von 20% für den Teilfonds PEH SICAV - PEH EURO PLUS (seit dem 2. Mai 2007) des Wertzuwachses des Nettoteilfondsvermögens, die am Geschäftsjahresende pro rata temporis berechnet und ausgezahlt wird. Der Vermögenszuwachs ergibt sich aus der Differenz der um Mittelzu- und Abflüsse bereinigten Nettoteilfondsvermögen am jeweiligen Geschäftsjahresende. In einem Geschäftsjahr netto erzielte Wertminderungen werden auf das folgende Geschäftsjahr zum Zwecke der Berechnung der wertentwicklungsorientierte Vergütung vorgetragen. 65 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds ERLÄUTERUNGEN ZUM JAHRESABSCHLUSS (Fortsetzung) zum 31. Dezember 2007 Der Fondsmanager erhält für den Teilfonds PEH SICAV - PEH Renten EvoPro (seit dem 26. April 2007) aus der Vergütung der Verwaltungsgesellschaft eine wertentwicklungsorientierte Vergütung in Höhe von 20% des Wertzuwachses gegenüber dem RexP-Index, die am Geschäftsjahresende pro rata temporis berechnet und ausgezahlt wird. Der Vermögenszuwachs ergibt sich aus der Differenz der um Mittelzu- und Abflüsse bereinigten Nettoteilfondsvermögen am jeweiligen Geschäftsjahresende. In einem Geschäftsjahr netto erzielte Wertminderungen werden auf das folgende Geschäftsjahr zum Zwecke der Berechnung der wertentwicklungsorientierte Vergütung vorgetragen. Der Fondsmanager erhält für den Teilfonds PEH SICAV - KR SPEZIAL (seit dem 5. November 2007) aus der Vergütung der Verwaltungsgesellschaft eine wertentwicklungsorientierte Vergütung in Höhe von 20% des über 4% übersteigenden Wertzuwachses des Nettoteilfondsvermögens pro Geschäftsjahr. Die Vergütung wird auf der Basis des Nettovermögens des Teilfonds an jedem Bewertungstag berechnet und jährlich, nach Ablauf des Geschäftsjahres, ausgezahlt. Etwaige Wertminderungen werden nicht auf das folgende Geschäftsjahr zum Zweck der Berechnung der Performance Fee vorgetragen. Diese Vergütungen verstehen sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer. ERLÄUTERUNG 5 - DEPOTBANKGEBÜHR Die Depotbank erhält für die Teilfonds PEH SICAV - PEH ROYAL und PEH SICAV - PEH DIPLOMAT für die Erfüllung ihrer Aufgaben aus dem Depotbankvertrag eine Vergütung in Höhe von bis zu 0,11% p.a. des Nettoteilfondsvermögens (mind. EUR 10.000,- p.a.), die monatlich nachträglich berechnet und monatlich nachträglich ausgezahlt wird. Diese Vergütungen verstehen sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer. Die Depotbank erhält für die Teilfonds PEH SICAV - PEH EMPIRE, PEH SICAV - PEH Renten EvoPro (seit dem 26. April 2007) und PEH SICAV - PEH EURO PLUS (seit dem 2. Mai 2007) für die Erfüllung ihrer Aufgaben aus dem Depotbankvertrag eine Vergütung in Höhe von bis zu 0,06% p.a. des Nettoteilfondsvermögens (mind. EUR 9.000 p.a.) , die monatlich nachträglich berechnet und monatlich nachträglich ausgezahlt wird. Diese Vergütungen verstehen sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer. Die Depotbank erhält für den Teilfonds PEH SICAV - KR SPEZIAL (seit dem 5. November 2007) für die Erfüllung ihrer Aufgaben aus dem Depotbankvertrag eine Vergütung in Höhe von bis zu 0,08% p.a. des Nettoteilfondsvermögens (mind. € 10.000 p.a.) , die monatlich nachträglich berechnet und monatlich nachträglich ausgezahlt wird. Diese Vergütungen verstehen sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer. 66 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds ERLÄUTERUNGEN ZUM JAHRESABSCHLUSS (Fortsetzung) zum 31. Dezember 2007 ERLÄUTERUNG 6 - KAPITALSTEUER ("taxe d’abonnement") Die SICAV unterliegt dem luxemburgischen Gesetz. Die SICAV unterliegt gemäß den Luxemburger Gesetzen einer jährlichen Kapitalsteuer von 0,05% p.a. des Nettovermögens, welche vierteljährlich zu zahlen ist und auf der Grundlage des Nettovermögens jedes Teilfonds am letzten Tag des jeweiligen Quartals berechnet wird. Gemäß Artikel 129 (3) des geänderten Gesetzes vom 20. Dezember 2002, ist der Teil des Nettovermögens, der in OGAW's angelegt ist, die bereits zur Zahlung der Kapitalsteuer verpflichtet sind, von dieser Steuer befreit. ERLÄUTERUNG 7 - DEVISENTERMINGESCHÄFTE Zum Berichtsdatum bestanden folgende offene Positionen aus Devisentermingeschäften: PEH SICAV - PEH ROYAL Währung EUR Käufe 2.537.277,12 Währung Verkäufe USD 3.650.000,00 Fälligkeit 31.01.2008 Nicht realisiertes Ergebnis (in EUR) 56.472,45 56.472,45 PEH SICAV - PEH EMPIRE Währung EUR EUR GBP Käufe 3.300.829,33 45.163.979,99 2.400.000,00 Währung Verkäufe GBP USD EUR 2.400.000,00 65.000.000,00 3.256.445,05 Fälligkeit 31.03.2008 31.03.2008 31.03.2008 Nicht realisiertes Ergebnis (in EUR) 57.462,29 998.045,39 -12.940,97 1.042.566,71 PEH SICAV - PEH DIPLOMAT Währung AUD CAD EUR EUR PLN ZAR Käufe 300.000,00 250.000,00 219.843,64 246.639,54 520.000,00 700.000,00 Währung Verkäufe EUR EUR GBP JPY EUR EUR 180.646,72 175.180,44 160.000,00 40.000.000,00 143.749,65 68.339,35 67 Fälligkeit 31.03.2008 31.03.2008 31.03.2008 31.03.2008 31.03.2008 31.03.2008 Nicht realisiertes Ergebnis (in EUR) -2.931,55 -1.050,60 3.618,52 4.024,55 233,98 342,82 4.237,72 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds ERLÄUTERUNGEN ZUM JAHRESABSCHLUSS (Fortsetzung) zum 31. Dezember 2007 PEH SICAV - PEH EURO PLUS Währung EUR EUR HUF PLN ZAR Käufe Währung 247.426,08 246.639,54 16.000.000,00 1.080.000,00 500.000,00 Verkäufe GBP JPY EUR EUR EUR 180.000,00 40.000.000,00 62.722,96 298.556,97 48.813,82 Fälligkeit 31.03.2008 31.03.2008 31.03.2008 31.03.2008 31.03.2008 Nicht realisiertes Ergebnis (in EUR) 4.173,14 4.024,55 203,11 485,96 244,87 9.131,63 ERLÄUTERUNG 8 - TERMINKONTRAKTE Zum Berichtsdatum bestanden folgende offenen Positionen aus Terminkontrakten: PEH SICAV - PEH EMPIRE Anzahl der Kontrakte Kauf 200 Bezeichnung Währung EURO BUND GVT BOND 10 Y FUT 03/08 EUX EUR Marktwert (in EUR) 22.622.000,00 Nicht realisiertes Ergebnis (in EUR) -498.000,00 -498.000,00 PEH SICAV - PEH DIPLOMAT Anzahl der Kontrakte Kauf 6 Kauf 18 Bezeichnung Währung NASDAQ 100 INDEX FUT 03/08 CME NIKKEI 225 (CME) FUT 03/08 CME Marktwert (in EUR) USD 867.022,54 Nicht realisiertes Ergebnis (in EUR) 28.458,74 USD 938.526,40 -46.615,21 -18.156,47 PEH SICAV - PEH EURO PLUS Anzahl der Kontrakte Verkauf 8 Kauf 8 Bezeichnung Währung EURO BUND GVT BOND 10 Y FUT 03/08 EUX US T-NOTES 10 Y FUT 03/08 CBOT Marktwert (in EUR) EUR -904.880,00 Nicht realisiertes Ergebnis (in EUR) -640,00 USD 614.225,97 -21.675,54 -22.315,54 68 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds ERLÄUTERUNGEN ZUM JAHRESABSCHLUSS (Fortsetzung) zum 31. Dezember 2007 ERLÄUTERUNG 9 - ERTRAGSVERWENDUNG Die vereinnahmten Dividenden- und Zinserträge sowie sonstige ordentliche Erträge werden nach Maßgabe der Verwaltungsgesellschaft grundsätzlich für die Teilfonds PEH SICAV - PEH ROYAL, PEH SICAV - PEH EMPIRE, PEH SICAV - PEH DIPLOMAT und PEH SICAV - PEH Renten EvoPro (seit dem 26. April 2007) ausgeschüttet. Für die Teilfonds PEH SICAV - PEH EURO PLUS (seit dem 2. Mai 2007) und PEH SICAV - KR SPEZIAL (seit dem 5. November 2007) werden die Erträge thesauriert. ERLÄUTERUNG 10 - TOTAL EXPENSE RATIO Für die Berechnung der Total Expense Ratio (TER) wurde folgende BVI-Berechnungsmethode angewandt: Gesamtkosten in Fondswährung TER = -------------------------------------------------------------------------- * 100 Durchschnittliches Fondsvolumen (Basis: tägliche NAV) Die TER gibt an, wie stark das Nettovermögen mit Kosten belastet wird. Berücksichtigt werden neben der Verwaltungs- und Depotbankvergütung sowie der "Taxe d'abonnement" alle übrigen Kosten mit Ausnahme der in der SICAV angefallenen Transaktionskosten. Sie weist den Gesamtbetrag dieser Kosten als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus. (Etwaige performanceabhängige Vergütungen werden in direktem Zusammenhang mit der TER gesondert ausgewiesen.) ERLÄUTERUNG 10 – BEWERTUNGSMETHODIK VON ABFINDUNGSANSPRÜCHEN AUS SPRUCHSTELLENVERFAHREN Im Rahmen eines Spruchstellenverfahren festgestellte Abfindungsansprüche werden mit 90% des jeweiligen Anspruchs bewertet. Der Verwaltungsrat hält die Aktivierung eines etwaigen Abfindungsanspruches aufgrund der Tatsache für sachgerecht, dass eine nicht unerhebliche Anzahl der Spruchstellenverfahren teilweise deutliche Aufschläge auf die Abfindungszahlung feststellen. Die Bewertung wird periodisch auf Sachgerechtheit geprüft. ERLÄUTERUNG 11 - EREIGNISSE Mit Wirkung zum 30. April 2007 wurde der Teilfonds “GSConcept Funds - Fonds II“ mit dem neu aufgelegten Teilfonds PEH SICAV - PEH EURO PLUS zusammengelegt. Der Verwaltungsrat beschloss mit Wirkung zum 30. April 2007, den Teilfonds “GSConcept Funds - Fonds I“ in den bestehenden Teilfonds PEH SICAV - PEH EMPIRE zu fusionieren. Mit Wirkung zum 19. Juli 2007 wurde die Satzung geändert. Der Verkaufsprospekt wurde im Rahmen der Beschlüsse der außerordentlichen Generalversammlung der Aktionäre zum 4. Oktober 2007 modifiziert. 69 PEH SICAV Investmentgesellschaft mit mehreren Teilfonds ZUSÄTZLICHE INFORMATIONEN DER VERWALTUNGSGESELLSCHAFT FÜR ZWECKE DER BESTEUERUNG DEUTSCHER ANLEGER (gemäß § 5 Abs. 1 Nr. 1 InvStG) * * Diese Informationen wurden gemäß der gesetzlichen Vorschriften des InvStG geprüft. Die Prüfung erfolgte durch einen anderen Wirtschaftsprüfer als den Abschlussprüfer der SICAV. 70