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BDA Themen
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Finanzierung
Finanzierungsmatrix
Unterschiedliche Arten der Finanzierung:
Außenfinanzierung
Eigenkapital
(Eigenfinanzierung)
Beteiligungsfinanzierung
Fremdkapital
(Fremdfinanzierung)
Kreditfinanzierung
Subventionsfinanzierung
Innenfinanzierung
1)
Inkl. „kreditähnlicher“
Finanzierung (zb Leasing)
Selbstfinanzierung
Rückstellungsfinanzierung
Umschichtungsfinanzierung
Merkmale des Eigenkapitals
der Eigenkapitalgeber ist Gesellschafter
Eigenkapital steht dem Unternehmen unbefristet zur Verfügung
keine laufenden Zins- und Tilgungszahlungen
Ausschüttungen an den Eigenkapitalgeber sind steuerlich kein Betriebsaufwand
2)
Merkmale des Fremdkapitals
Fremdkapitalgeber ist nicht Gesellschafter des Unternehmens
Fremdkapital steht dem Unternehmen nur befristet zur Verfügung
laufende Zins- und Tilgungslasten
Zinszahlungen mindern den steuerpflichtigen Gewinn
Beteiligungsfinanzierung
Kapitalgeber beteiligen sich als Gesellschafter am Unternehmen
Kapitalgeber: Anspruch auf Gewinnbeteiligung, das Recht zur Mitwirkung an der
Geschäftsführung, Anspruch auf den Liquidationserlös, haftet für Schulden des
Unternehmens
Subventionsfinanzierung
Öffentliche Institutionen unterstützen das Unternehmen mit Subventionen
EU, Bund, Land, Gemeinde stellen dem Unternehmen Subventionen (Förderungen) als
Eigenkapital zur Verfügung
Voraussetzung: Subventionszweck muss erfüllt werden dh. weitere Existenz im Sinne der
wirtschaftspolitischen Interessen des Subventionsgebers ist
Selbstfinanzierung
Dennis Frödden
Finanzierung, Finanzmanagement
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erfolgt durch Einbehalten von Gewinnen  Erhöhung des Eigenkapitals
2 Arten:
Offene Selbstfinanzierung:
Gewinnthesaurierung (Einbehalten der erwirtschafteten Gewinne)
in der Bilanz offen ausgewiesen (Gewinnrücklagen)
Stille Selbstfinanzierung:
„Stille Reserven“ (Stille Rücklagen)
entstehen durch Unterbewertung der Aktiva oder Überbewertung der Passiva
Umschichtungsfinanzierung
Vermögen wird als Kapital freigesetzt und kann für weitere Investitionen verwendet werden
Wichtigsten Formen:
Verkauf von Vermögensteilen  Verkauf von Grundstücken
Rationalisierung  Verringerung der Lagerbestände
Abschreibungsfinanzierung  Kalkulation der Wertminderung für Anlagegüter
Rückstellungsfinanzierung
Bildung einer Rückstellung wird sofort als Aufwand verbucht, die Auszahlung erfolgt jedoch
erst später  handelt sich um Fremdkapital
Finanzmanagement (S 225 – 240)
Aufgabe: Sorgt dafür, dass die benötigten Mittel rechtzeitig, mit der nötigen Laufzeit, kostengünstig
bereitstehen.
Finanzplanung
Längerfristige Plan-Erfolgsrechnung
Überleitung der Plan-Erfolgsrechnung in den Finanzplan
Erstellung des Finanzplans
Finanzdisposition
Ermittlung der Überdeckung bzw. Unterdeckung
Ausgleichsmaßnahmen
Cash-Management (Finanzstatus)
Finanzierungskontrolle
Soll-Ist-Vergleich
Abweichungsanalyse
Finanzbericht
Finanzwirtschaftliche Ziele
Dennis Frödden
Finanzierung, Finanzmanagement
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Finanzwirtschaftliche Ziele sind:
Rentabilität
Liquidität
Sicherheit
Unabhängigkeit
1.) Rentabilität
= Verzinsung der eingesetzten Finanzmittel
2.) Liquidität
= die Fähigkeit des Unternehmens, jederzeit seine fälligen Verbindlichkeiten pünktlich zu
erfüllen
optimale Liquidität vermeidet:
Unterliquidität: zu wenig liquide Mittel
Überliquidität: mehr liquide Mittel als zu diesem Zeitpunkt benötigt werden
3.) Sicherheit
= Vermeidung von möglichen Liquiditätsengpässen
wird erreicht durch:
Haltung ausreichend hoher liquider Mittel zur Sicherung der Zahlungsfähigkeit
ausreichende Ausstattung des Unternehmens mit Eigenkapital
4.) Unabhängigkeit
= das Unternehmen wird von außen so wenig wie möglich eingeschränkt
5.) Finanzielles Gleichgewicht
Rentabilität in Konkurrenz mit Liquidität, Sicherheit und Unabh#ngigkeit
Finanzdisposition
Finanzüberschuss bzw. zusätzlicher Finanzbedarf muss ausgeglichen werden
 Überdeckung
= das Unternehmen verfügt über mehr finanzielle Mittel als es derzeit benötigt
es muss überlegt werden wie es bestmöglich veranlagt wird
z.B. vorzeitige Kreditrückzahlung, Anlage in Wertpapieren, Vorziehen von
Rationalisierungsinvestitionen, Betriebserweiterung, höhere Gewinnausschüttung,
Beteiligung an anderen Unternehmen
 Unterdeckung
= es entsteht eine Finanzierungslücke (Zahlungsmittelfehlbetrag)
Ausgleichsmaßnahmen:
Vorziehen von Einzahlungen (Skonto, kürzeres Zahlungsziel, mehr mahnen) Verzögerung von
Auszahlungen, (Ausnutzung von Zahlungszielen, ) Aufnahme von zus. Fremdkapital, Abbau
der Lagerbestände, Einsparungen beim Aufwand, Aufschieben von Investitionen
Dennis Frödden
Finanzierung, Finanzmanagement
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Finanzwirtschaftliche Analyse
Bonitätsbeurteilung und Kreditzinssatz – „Basel II“
Bei der Vergabe von Krediten führen die Banken eine individuelle Bewertung der Bonität des
Kreditwerbers durch. Rating, ist Basis für die Risikoeinstufung des Kredites. Beeinflusst die
Kreditkonditionen.
Basel II: Regelungen, die für alle Banken in der EU gelten. (Kreditvergabe)
Elemente des Ratings:
Qualität des Managements, Kunden- und Lieferantenstruktur, Kundenbeziehungen, Qualität der
Produkte, Standortes, Rechnungswesens,….
Analyse der Jahresabschlüsse, Kennzahlenanalyse, Kontoführung,,…
externes Rating: große Unternehmen werden von internationalen Ratingagenturen bewertet
internes Rating: Klein- und Mitteunternehmen (KMUs) werden von den Kreditinstituten bewertet
Analyse der Jahresabschlüsse, Kennzahlenanalyse, Kontoführung,,…
Kreditzinssatz
setzt sich aus folgenden Bestandteilen zusammen:
Kosten der Eigenkapitalunterlegung
+ Kreditrisikoprämie
+ Kreditbearbeitungskosten
+ Refinanzierungskosten des Kreditinstitutes
Je besser das Rating, desto niedriger sind die Kreditzinsen
Cashflow
misst das Potenzial zur Durchführung von Investitionen, Gewinnausschüttung, Schuldentilgung und
zur Ansparung von Kapital
Weitere Kennzahlen im Thema Controlling (Band 5)
Dennis Frödden
Finanzierung, Finanzmanagement