Prof. Dr. Jochen Michaelis Lehrstuhl für Geld, Kredit und Währung Seminar Die internationale Finanzkrise 2007-20?? Sommersemester 2009 Zeit: Mittwochs, 8.00 – 10.00 Uhr Ort: NP 4, R. 1213 Beginn: 15. April 2009 Umfang: 6 Credits PO 1: VSP I/C; VSP II/C; VSP II/F; VSP V/C; VSP V/D; VS VWL PO 3: MS VWL; Theorien/Methoden PO 4: Master-SP 4; Master-SP 6 Voraussetzungen: Diplom I/Bachelor Für den Scheinerwerb müssen neben der regelmäßigen und aktiven Teilnahme folgende Teilleistungen erfolgreich erbracht werden: 1. Schriftliche Seminararbeit (Umfang ca. 15 Seiten; die Seminararbeiten müssen jeweils drei Wochen vor dem Vortragstermin abgegeben werden). Gewichtung: 50% der Gesamtnote. 2. Mündlicher Seminarvortrag (die Vorbesprechung der Vorträge erfolgt nach Absprache 1-2 Wochen vor dem angesetzten Termin in der Sprechstunde des Betreuers). Gewichtung: 25% der Gesamtnote. 3. Seminar-Klausur am Ende der Vorlesungszeit (15. Juli 2009) (Informationen zu Inhalt und Art der Seminarklausur werden während des Seminars gegeben. Hauptsächlich wird die Klausur die einführenden Überblickstexte zum Gegenstand haben). Gewichtung: 25% der Gesamtnote. 2 Literatur: Einen einführenden Überblick über die Thematik vermitteln: Sachverständigenrat zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung, Jahresgutachten 2008/2009: Die Finanzkrise meistern – Wachstumskräfte stärken, Kapitel 1 und 3, Wiesbaden, November 2008 http://www.sachverstaendigenrat-wirtschaft.de/gutacht/ga-content.php?gaid=53 Brunnermeier, Markus (2009): „Deciphering the Liquidity and Credit Crunch 2007-08“; Journal of Economic Perspectives 23(1), forthcoming. http://www.nber.org/papers/w14612.pdf Gliederung: 1. Finanzmarktkrisen – ein historischer Überblick (15.04.2009) Reinhart, Carmen und Kenneth Rogoff (2008a): „Banking Crises: An Equal Opportunity Menace, NBER Working Paper No. 14587; Reinhart, Carmen und Kenneth Rogoff (2008b): „Is the 2007 U.S. Sub-Prime Financial Crisis So Different? An International Historical Comparison“, American Economic Review 98 (2): 339-344; Laeven, Luc und Fabian Valencia (2008): Systemic Banking Crises: A New Database, IMF Working Paper 08/224. Betreuerin: Heike Minich 2. Kreditvergabe während der Subprime-Krise in den USA – Empirische Evidenz (22.04.2009) Kiff, John und John Mills (2007): Money for Nothing and Checks for Free: Recent Developments in the U.S. Subprime Mortgage Markets, IMF Working Paper No. WP/07/188; Mayer, Christopher, Karen Pence und Shane Sherlund (2009): „The Rise in Mortgage Defaults: Facts and Myths“, Journal of Economic Perspectives 23(1), forthcoming. Betreuerin: Heike Minich 3. Spekulative Blasen und Immobilienpreise (29.04.2009) Heri, Erwin (1986): „Irrationales rational gesehen: Eine Übersicht über die Theorie der Bubbles“, Schweizerische Zeitschrift für Volkswirtschaft und Statistik 122: 163-186; Case, Karl und Robert Shiller (2003): „Is There a Bubble in the Housing Market?“, Brookings Papers on Economic Activity, Vol. 2, 299-362; Himmelberg, Charles, Christopher Mayer und Todd Sinai (2005): „Assessing High House Prices: Bubbles, Fundamentals and Misperceptions“, Journal of Economic Perspectives 19(4): 67-92. Betreuerin: Heike Minich 3 4. Informationsasymmetrien und Kreditvergabe (06.05.2009) Bernanke, Ben und Alan Blinder (1988): „Credit, Money, and Aggregate Demand”, American Economic Review 78: 435-439; Bernanke, Ben und Mark Gertler (1995): „Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission”, Journal of EconomicPerspectives 9: 27-48. Betreuer: Marco de Pinto 5. Kreditzyklen: die Rolle von Liquidität und Leverage (13.05.2009) Adrian, Tobias und Hyun Shin (2009): „Liquidity and Leverage“, Journal of Financial Intermediation, forthcoming; Shin, Hyun (2009): „Reflections on Modern Bank Runs: A Case Study of Northern Rock“, Journal of Economic Perspectives 23(1), forthcoming. Betreuer: Jochen Michaelis 6. Der Handel mit Kreditrisiken über Finanzderivate (20.05.2009) Krahnen, Jan Pieter (2005): „Der Handel mit Kreditrisiken: Eine neue Dimension des Kapitalmarktes“, Perspektiven der Wirtschaftspolitik 6(4): 499-519; Coval, Joshua, Jakub Jurek und Erik Stafford (2009): „The Economics of Structured Finance“, Journal of Economic Perspectives 23(1), forthcoming. Betreuer: N.N. (bei Interesse an diesem Thema wenden Sie sich bitte an einen der Betreuer/die Betreuerin. Wir werden Ihnen dann einen Ansprechpartner nennen.) 7. Die Rolle der Rating-Agenturen in der Finanzkrise (27.05.2009) Hill, Claire (2004): „Regulating the Rating Agencies“, Washington University Law Quarterly 82(1): 43-95; Coval, Joshua, Jakub Jurek und Erik Stafford (2009): „The Economics of Structured Finance“, Journal of Economic Perspectives 23(1), forthcoming. Betreuer: Jochen Michaelis 8. Staatsgarantien in systemischen Bankenkrisen (03.06.2009) Laeven, Luc und Fabian Valencia (2008): „The Use of Blanket Guarantees in Bank Crises“, IMF Working Paper No. WP/08/250; Honohan, Patrick und Daniela Klingebiel (2003): „The Fiscal Cost Implications of an Accomodating Approach to Banking Crises“, Journal of Banking and Finance 27: 1539-1560. Betreuer: N.N. (bei Interesse an diesem Thema wenden Sie sich bitte an einen der Betreuer/die Betreuerin. Wir werden Ihnen dann einen Ansprechpartner nennen.) 4 9. Möglichkeiten und Grenzen der (internationalen) Bankenaufsicht (10.06.2009) Goodhart, Charles (2008): „The Regulatory Response to the Financial Crisis“, Journal of Financial Stability 4: 351-358.; Sachverständigenrat zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung, Jahresgutachten 2008/2009: Die Finanzkrise meistern – Wachstumskräfte stärken, Kapitel 3, Wiesbaden, November 2008; Morris, Stephen und Hyun Shin (2008): „Financial Regulation in a System Context“, Brookings Papers on Economic Activity, Issue 2 (Fall 2008), forthcoming. Betreuer: Jochen Michaelis 10. Der Interbanken-Markt nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers (17.06.2009) Bank for International Settlement (2008): „International Banking and Financial Market Developments“, BIS Quarterly Review, Dezember 2008, S. 1-53; Europäische Zentralbank (2008): „Die Analyse des Euro-Geldmarkts aus geldpolitischer Sicht“, Monatsbericht Februar; S. 71-87; aktuelle Veröffentlichungen der Deutschen Bundesbank, der Europäischen Zentralbank und der Fed. Betreuer: Jochen Michaelis 11. Die Politik von Fed und EZB in der Finanzmarktkrise (24.06.2009) Cecchetti, Stephen (2008): Crisis and Respndes: The Federal Reserve and the Financial Crisis of 2007-2008, NBER Working Paper No. 14134; Illing, Gerhard und Sebastian Watzka (2008): „Die Geldpolitik von EZB und Fed in Zeiten von Finanzmarktturbulenzen – eine aktuelle Bewertung“, Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen, September 2008, Heft 17: 34-40; aktuelle Veröffentlichungen der Deutschen Bundesbank, der Europäischen Zentralbank und der Fed. Betreuer: Marco de Pinto 12. Finanzmarktkrise und Fiskalpolitik (01.07.2009) Spilimbergo, Antonio, Steve Symansky, Olivier Blanchard und Carlo Cottarelli (2008): Fiscal Policy for the Crisis, IMF Staff Position Note SPN/08/01; American Economic Association, Jahrestagung 2009, Session „The Revival of Fiscal Policy“ Betreuer: Marco de Pinto Reservetermin: 08. Juli 2009 Abschlussklausur: 15. Juli 2009