Konsort_Präsentation mit SSB Überblick 20150610
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Internationale Transaktionen in Alternative Assets - produktspezifische Anforderungen aus Verwahrstellensicht Frankfurt, Juni, 2015 Inhalt Überblick State Street Kernelemente der erfolgreichen Zusammenarbeit zwischen Verwahrstelle, KVG und Dienstleistern Besonderheiten im Rahmen der Überwachungs- und Kontrolltätigkeiten • Due Diligence • Bewertung der Vermögensgegenstände • Eigentumsfeststellung und Verfügungsbeschränkung Disclaimer 2 Überblick State Street 3 State Street Bank GmbH Geschichte 4 1792 in Boston gegründet 1924 Custodian des ersten US Publikumsfonds 1970 Niederlassung in München 1996 Depotbanklizenz in Deutschland 2003 Erwerb von Global Securities Services (GSS) der Deutsche Bank AG 2005 Führende Depotbank in Deutschland und Europa 2006 Erfolgreicher Abschluss der Migration des GSS/Deutsche Bank Geschäfts 2009 Erwerb von Banca Intesa San Paolo´s Securities Services in Italien & Luxemburg 2011 Übernahme der Complementa Investment-Controlling AG und der Allocare AG mit Sitz in der Schweiz State Street Konzernstruktur Unsere Geschäftseinheiten • EUR 2.200 Mrd. in Vermögen unter Management • Umfangreiche Investmentstrategien im Risk/Return Spektrum Entwicklung von erfolgreichen Investmentstrategien • Mit ca. EUR 409 Mrd.* in ETF unter Verwaltung verfügen wir über eines der grössten ETF Angebote in diesem Bereich • Weltweit einer der führenden Anbieter von Research, Trading und Wertpapierleihe • Ca. EUR 3.000Mrd. durchschnittliches verleihbares Volumen • EUR 22.900 Mrd. wurden 2014 in FX und Interbank Volumen gehandelt Effiziente Research- und Handelslösungen • EUR 26.500 Mrd. Vermögen unter Verwahrung und Administration • Einer der weltweit führenden Anbieter von Investment Services Kundenkapital sicher und effektiv verwahren • Fondsbuchhaltung und Administration, Verwahrung, Outsourcing von Investmentoperations, Agent Fund Trading, Performance-Messung und -Analyse, Collateral Management • Integrierte Lösungen für den gesamten Investmentprozess • Zusammenführung von Research und Handel, Risikoanalyse, elektronischer Handel und Clearing, Informations- und Datenmanagement zu Neuentwicklungen Neue Einblicke in Risikomanagement und Investmentstrategien *Inkl. Vermögen unter Management von SPDR® Gold ETF , für welche State Street Global Markets, LLC, ein Tochterunternehmen von State Street Global Advisors, als Distribution Agent fungiert. Stand: März 2015 5 State Street Heute Globale Präsenz* 30.495 Mitarbeiter weltweit** AUSTRALIEN Sydney FRANKREICH Paris LIECHTENSTEIN Vaduz SINGAPUR Singapur ÖSTERREICH Wien DEUTSCHLAND Frankfurt München LUXEMBURG Luxemborg SÜDAFRIKA Kapstadt INDIEN BELGIEN Bangalore La Hulpe Maharashtra BRUNEI DARUSSALAM Mumbai Pune Jerudong KANADA Montreal Toronto Vancouver CAYMAN ISLANDS George Town, Grand Cayman CHANNEL ISLANDS Guernsey Jersey Stand: Dezember 2014 ** Stand: März 2015 6 IRLAND Carrickmines Drogheda Dublin Kilkenny Naas ITALIEN Mailand Turin JAPAN Fukuoka Tokio Yokohama MALAYSIEN Kuala Lumpur MAURITIUS Port Louis NIEDERLANDE Amsterdam SÜDKOREA Seoul SCHWEIZ Altishofen St. Gallen Zürich NEUSEELAND Wellington TAIWAN Taipei City CHINA Beijing Hangzhou Hong Kong Shanghai VEREINIGTE ARABISCHE EMIRATE Dubai POLEN Krakau UNITED KINGDOM Edinburgh London UNITED STATES California Florida Georgia Illinois Massachusetts Missouri New Hampshire New Jersey New York Pennsylvania Texas State Street in Europa* Starker Lokaler Einfluss United Kingdom Belgien Gegründet: 1972 Mitarbeiter: 2.268 Gegründet: 1998 Mitarbeiter: 20 Irland/Channel Island Niederlande Gegründet: 1996 / 1988 Mitarbeiter: 2.324 Gegründet: 2004 Mitarbeiter: 43 Polen Operations Centre Gegründet: 2007 Mitarbeiter: 2.043 Frankreich Österreich Gegründet: 1991 Mitarbeiter: 231/57 SSgA Gegründet: 2003 Mitarbeiter: 18 Luxemburg Deutschland Gegründet: 1990 Mitarbeiter: 737/162 IFDS Stand: September 2014 7 Gegründet: 1970 Mitarbeiter: 697 Schweiz/Liechtenstein Italien Gegründet:1998 Mitarbeiter: 193 Gegründet: 2003 Mitarbeiter: 652/11 SSgA State Street Bank GmbH Eine der führenden Verwahrstellen für „Alternative/ Real Asset“ Investmentfonds in Deutschland: Produktpalette: Immobilien, Private Equity, Flugzeuge, Energie & Infrastruktur, unverbriefte Darlehensforderungen, Direktanlagen und Fund of Funds Zusammenarbeit mit 12 KVGen/AIFMs (offene & geschlossene Fonds) München 40 Publikums- u. Spezialfonds, weitere in konkreter Planung Weltweite Investments der Fonds Netto-Fondsvolumen der Alternative/Real Asset Fonds über 13 Mrd. EUR Ein spezialisiertes Team ermöglicht die individuelle und umfassende KVG- und FondsBetreuung 8 Frankfurt a. M. Kernelemente der erfolgreichen Zusammenarbeit zwischen Verwahrstelle, KVG und Dienstleistern 9 Internationale Transaktionen in Alternative Assets produktspezifische Anforderungen aus Verwahrstellensicht produktspezifische Anforderungen aus Verwahrstellens produktspezifische Anforderungen aus Verwahrstellensicht Asset Manager LPs/ SPVs JV Partner Property-/ FacilityManager Externe Bewerter AIF KVG Drittbanken Administrator Verwahrstelle Investoren 10 Kernelemente der erfolgreichen Zusammenarbeit zwischen Verwahrstelle, KVG und Dienstleistern KVG Dritte . Detaillierte Vorbereitung, Produkt und Prozessverständnis Wissensaufbau Festlegung der Kontrolltätigkeiten, gegenseitige Reporting-Anforderungen Art der Kommunikation, Schnittstellenaufbau Art der Vertragsgestaltung / Auslagerung? 11 Besonderheiten im Rahmen der Überwachungs- und Kontrolltätigkeiten Fokus bei internationalen Transaktionen Due Diligence KVG Bewertung Eigentumsfeststellung Verwahrstelle Cash Flow Monitoring Ausgabe/Rücknahme Anteile Anlagegrenzprüfung AIF Ausschüttungen Sachwerte Immobilien Private Equity Investoren 12 Luftverkehr Neue Energien Due Diligence Welchen Fokus haben wir? Due Diligence Ziel: Risikoeinschätzung, Produkt- und Prozessverständnis Due Diligence des AIFs Fokus bei Internationalen Transaktionen Struktur des Fonds Beteiligte Parteien / Vertragspartner Neue Prozesse Workshops und Nutzung vorhandener Prozessbeschreibungen der KVG Welche Look-Through Verpflichtungen bestehen Due Diligence ausgelagerter Dritter Wie werden diese einbezogen 13 Bewertung der Vermögensgegenstände Welche Kernelemente bestehen? Bewertung der Vermögensgegenstände Fokus bei Internationalen Transaktionen Bewertung bei Erwerb als auch fortlaufend Welche Prüfpflichten bestehen Einklang mit Prospekt, Bewertungsrichtlinie & Bewertungsgrundsätzen Bewertungsstandards: National vs. International KAGB / KARBV vs. IVSC, IPEV, ISTAT Welche Ebene wird wie betrachtet Zielfonds/SPVs vs. Direktbestand, Mehrheitsbeteiligungen Externe vs. interne Bewertung, was bedeutet das für die Verwahrstelle 14 Eigentumsfeststellung und Verfügungsbeschränkung Welche Besonderheiten sehen wir? Eigentumsfeststellung und Verfügungsbeschränkung Fokus bei Internationalen Transaktionen Wie ist die Umsetzung in unterschiedlichen Ländern für verschiedene Produkte vertragliche Gestaltung: KaufV / relevante Vertragsparteien Due Diligence der KVG / externe Legal Opinion Registereintrag, Investment Agreement, LPA Shareholder / Transfer Agent Register / Commercial Register Bill of Sale, Capetown Register Verfügungsbeschränkung über: Investment Agreement, LPA, (ggf. Registereintrag) Bei Erwerb als auch fortlaufend 15 Wir freuen uns auf das Gespräch mit Ihnen! 16 DIRK MEINTRUP ROBERT TEMPLER Vice President / Client Service Unit Manager Vice President & Senior Counsel State Street Bank GmbH Solmsstr. 83 60486 Frankfurt am Main State Street Bank GmbH Solmsstr. 83 60486 Frankfurt am Main Tel: +49 69 667745 313 Email: [email protected] Tel: +49 69 667745 134 Email: [email protected] Disclaimer Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen wurden mit der üblichen Sorgfalt zusammengestellt. Dennoch übernimmt State Street Bank GmbH keinerlei Haftung, noch gibt State Street Bank GmbH irgendwelche Zusicherungen über die, jedoch nicht beschränkt auf, Vollständigkeit, Richtigkeit und Aktualität der hierin enthaltenen Informationen ab. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen stellen weder eine Rechts- noch eine steuerliche Beratung dar und können auch nicht als eine solche angesehen werden. Diese stellen auch keinen Ersatz für eine Rechts-, steuerliche oder andere professionelle und individuelle Beratung dar. Dieses Dokument dient lediglich zu Informationszwecken und darf nicht als Empfehlung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Geschäfte oder die Auswahl eines Geschäftspartners, Brokers etc. gerichtete Beratung und entbindet einen möglichen Investor nicht von seiner eigenen umfassenden Beurteilung. Keine der Angaben ist als Empfehlung zu verstehen, insbesondere bestimmte Transaktionen oder Geschäftsverbindungen einzugehen oder zu unterlassen. 17