Strategien zur Stimmrechtsausübung In der Regel schlägt sich eine

Strategien zur Stimmrechtsausübung
In der Regel schlägt sich eine gute Unternehmensführung längerfristig auch in einem steigenden Aktienkurs nieder. Durch die sachgerechte Ausübung der
Stimmrechte kann die Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH die Strategie mit gestalten und die Managementleistungen kontrollieren.
Das Portfoliomanagement ist aus der Sicht von Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH am besten geeignet die Auswirkungen eines Vorschlags in
der Hauptversammlung hinsichtlich der Wertentwicklung der Aktie einzuschätzen.
Rechtsgrundlage
Gemäß § 3 Abs. 1 KAVerOV i.V.m. Artikel 37 AIFM-VO hat ein AIFM
wirksame und angemessene Strategien im Hinblick darauf auszuarbeiten, wann und wie die Stimmrechte in den Portfolios der von ihm verwalteten AIF
ausgeübt werden sollen, damit dies ausschließlich zum Nutzen des „betreffenden“ AIF und seiner Anleger ist.
Die vorgesehene Strategie muss Maßnahmen und Verfahren enthalten, die:
(a) eine Verfolgung maßgeblicher Kapitalmaßnahmen ermöglichen;
(b) sicherstellen, dass die Ausübung von Stimmrechten mit den Anlagezielen und der Anlagepolitik des jeweiligen AIF in Einklang steht;
(c) Interessenkonflikte, die aus der Ausübung von Stimmrechten resultieren, verhindern oder regeln.
Grundsätze zur Ausübung von Stimmrechten
Das Abstimmungsverhalten erfolgt bei der Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH durch folgende Abstimmungs-richtlinien unter
Berücksichtigung der Leitlinien für die Stimmrechtsausübung der Lazard Asset Management LLC („Proxy voting policy of Lazard Asset Management
LLC and Lazard Asset Managagement (Canada), Inc.“) welche wir auf Anfrage gerne zur Verfügung stellen.
(a) Die Depotbanken sind verpflichtet alle Kapitalmaßnahmen Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH mitzuteilen. Eine Kapitalerhöhung eines
Unternehmens wird als positiv angesehen, wenn sie dazu dient, eindeutig und langfristig die Ertragschancen des Unternehmens zu erhöhen; sie mittels
Bezugsrechten erfolgt und maximal 50 Prozent des umlaufenden Gesellschafts-kapitals beträgt. Der Preis einer Aktie sollte den Marktpreis nicht um zehn
Prozent überschreiten. Die Durchführung erfolgt über die Abteilung Investment Operations, die aufgrund der Empfehlung des Portfoliomanagements die
entsprechende Weisung erteilt.
(b) Maßgebend für die Entscheidung über die Ausübung von Stimmrechten im Einklang mit den Anlagezielen und der Anlagepolitik ist die begründete
Empfehlung des Portfoliomanagers.
Im Übrigen wird die Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH bei der Ausübung von Stimmrechten stets eine Kosten-Nutzen-Abwägung im besten
Interesse des AIF oder seiner Anleger vornehmen. Wenn zum Beispiel die Stimmrechtsausübung mit unverhältnismäßig hohem Aufwand oder mit
unverhältnismäßig hohen Kosten, insbesondere bei Aktiengesellschaften mit Sitz im Ausland, verbunden ist, wird die Lazard Asset Management
(Deutschland) GmbH von einer Ausübung dieser Stimmrechte absehen, es sei denn, der Anleger weißt die Gesellschaft hierzu ausdrücklich an.
Bei den Tagesordnungspunkten der Hauptversammlung wird bei Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH unterschieden zwischen routinemäßigen
Vorschlägen zur Abstimmung wie z.B. einer Änderung des Namens des Unternehmens und komplexeren Sachverhalten wie z.B. Änderungen in der
Kapitalstruktur.
Vorschlägen zu routinemäßigen Geschäftsaktivitäten wird im Allgemeinen mit „Ja“ zugestimmt. Sofern die Lazard Asset Management (Deutschland)
GmbH Beschlussvorschläge ablehnt, stimmt sie mit „Nein“. Bei Zweifelsfällen sogenannten „On a case-by-case basis“ oder unklarer Sachlage bei der eine
Beeinträchtigung von Anlegerinteressen besteht wird Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH sich eine unabhängige Meinung einholen, es sei denn
der Anleger weißt die Gesellschaft ausdrücklich an.
Der Prozess zur Stimmrechtsausübung wird von der Abteilung Investment Operation angestoßen. Diese holt über die Internetplattform (“ISS”)
Institutional Sharholder Services, Inc. unabhängige Analysen und Informationen ein und ersucht die Abstimmungsentscheidung durch Empfehlung des
Portfoliomanagement.
(c) Wenn sich für die Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH bei einzelnen Abstimmungspunkten unvermeidbare Interessenkonflikte ergeben
sollten, so wird sie den Anleger vorab informieren um die Vorgehensweise abzustimmen. Solche Interessenkonflikte können sich sowohl aus der Tätigkeit
von Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH als Kapitalverwaltungsgesellschaft
als auch als Portfoliomanager ergeben.
Überprüfung der Strategien
Diese Strategien zur Ausübung von Stimmrechten werden in regelmäßigen Abständen durch die Abteilung Compliance auf ihre Wirksamkeit überprüft.
Den Anlegern wird auf Wunsch eine zusammenfassende Beschreibung der Strategien und der Einzelheiten zu den auf der Grundlage dieser Strategien
ergriffenen Maßnahmen zur Verfügung gestellt.