GLOBALE RENTENFONDS
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GLOBALE RENTENFONDS Chancen weltweit nutzen März 2017 Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung Globale Renten als Anlagealternative • Keine Begrenzung auf die G3- bzw. G20-Länder • Zusätzliche Renditechancen durch anhaltende Globalisierung • Breitere Möglichkeiten der Diversifikation – Immer mehr Länder öffnen sich für ausländisches Kapital – Lokale Märkte entstehen (neue Zinsstrukturkurven und Liquidität) 110 Länder stehen für Fixed Income Anlagen zur Verfügung Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 1 Verschuldung zum BIP (%) 2018 erwartet Schweden 39,3% Polen 54,1% UK 88,7% USA 108,9% Japan 239,4% Eurozone 88,6% Südkorea 38,6% SA 19,1% Mexico 56,8% China 52,0% Oman 41,2% Philippinen 31,7% Indien 66,1% Peru 26,6% Indonesien 28,5% Chile 27,4% Schulden in Prozent des BIP 100% oder mehr 75% - 100% 25% - 50% Weniger als 25% 50% - 75% Keine Daten Australien 42,7% Quelle: Internationaler Währungsfonds (IWF), World Economic Outlook, April 2017. Daten sind Schätzwerte. Es gibt keine Garantie, dass sich die Projektionen in der Zukunft bewahrheiten. Die Darstellung dient ausschließlich der Veranschaulichung und als Diskussionsgrundlage. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 2 Unterschiedliches Wachstum führt zu unterschiedlicher Geldpolitik 2018 erwartet Schweden 2,4% Polen 3,2% DE 1,5% USA 2,5% Japan 0,6% Israel 3,0% Mexiko 2,0% Südkorea 2,8% SA 1,3% China 6,2% Oman 3,8% Malaysia 4,7% Peru 3,7% Chile 2,3% Reales BIP-Wachstum in Prozent 10% oder mehr 6% - 10% 0% - 3% Weniger 0% 3% - 6% Keine Daten Indien 7,7% Indonesien 5,3% Australien 3,0% Quelle: Internationaler Währungsfonds (IWF), World Economic Outlook, April 2017. Daten sind Schätzwerte. Es gibt keine Garantie, dass sich die Projektionen in der Zukunft bewahrheiten. Die Darstellung dient ausschließlich der Veranschaulichung und als Diskussionsgrundlage. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 3 Devisenreserven 2016 Emerging Markets vs. große Industrieländer In Mrd. USD; inklusive Goldbestände, Special Drawing Rights (SDR) und IWF-Reserven China Japan Schweiz Saudi-Arabien Taiwan Hongkong Russland Südkorea Indien Brasilien Singapur Deutschland Thailand Mexiko UK Frankreich Italien Iran Tschechisch… Türkei Algerien 514 435 392 385 375 370 365 253 200 183 177 164 154 143 136 131 123 122 686 1.243 2.998 Emerging Markets Developed Markets Quelle: https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_countries_by_foreign-exchange_reserves, Stand: 19.04.2017. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 4 Währungsreserven im Überblick Währungsreserven in % zum BIP USA Deutschland Frankreich Italien Spanien UK Kanada Pakistan Indonesien Mexiko Indien Brasilien Philippinen Russland Korea Japan China Malaysia Thailand Saudi Arabien 1% 2% 2% 3% 4% 4% 5% 7% 12% 15% 15% 20% 25% 26% 26% 29% 29% 30% Wachstum der letzten 15 Jahre Industrieländer Schwellenländer 184% 143% 307% 149% 103% 248% 188% 1.318% 1.092% 488% 3.145% 378% 472% 565% 1.178% 332% 362% 882% 340% 40% 97% 1.988% Quelle: Bloomberg Stand: März 2016 Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 5 Die Welt der attraktiven Zinsen Leitzinsen und deren jüngste Veränderung* Norwegen 0,50% 0,25%, 17.03.16 Eurozone 0,00% 0,05%, 10.3.16 USA 0,75 - 1,00% 0,25%, 15.3.17 Mexiko 6,5% 0,25%, 30.3.17 Kolumbien 7% 0,25%, 24.3.17 Russland 9,75% 0,25%, 24.3.17 Polen 1,50% 0,55%, 4.3.15 Ukraine 14,00% 1,00%, 27.10.16 VR China 4,35% 0,25%, 23.10.15 Indien 6,25% 0,25%, 4.10.16 Brasilien 12,25% 0,75%, 22.2.17 Argentinien 24,75% 0,50%, 29.11.16 Quelle: www.leitzinsen.info, Stand: 19.04.2017; * rot = Leitzinssenkung / grün = Leitzinserhöhung Icons made by Madebyoliver from www.flaticon.com are licensed by CC 3.0 BY. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung Schweden -0,50% 0,15%, 11.02.16 Südafrika 7,00% 0,25%, 17.3.16 Südkorea 1,25% 0,25%, 9.6.16 Malaysia 3,00% 0,25%, 13.7.16 Japan -0,10% 0,10%, 26.1.16 Indonesien 4,75% 0,25%, 20.10.16 Australien 1,50% 0,25%, 2.8.16 Rendite Staatsanleihen Rendite 2-jähriger Anleihen (große Industriestaaten) 10,1% 8,9% 7,0% 7,0% Rendite 2-jähriger Anleihen (Emerging Markets) 6,7% 6,7% Rendite 10-jähriger Anleihen 2,4% 1,1% 0,1% 9,6% 7,6% 6,7% 6,7% 6,5% 5,8% 1,3% 0,1% -0,2% Brasilien Südafrika Mexiko Indonesien Indien Kolumbien USA Großbritannien Japan 0,3% -0,7% Deutschland Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Quelle: Bloomberg, Stand 31.03.2016. Darstellung der Renditen in lokaler Währung. Wechselkursänderungen können sich daher sowohl positiv als auch negativ auf die tatsächliche Rendite in Euro auswirken. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 7 n Bonitäten verschieben sich Veränderung seit der Jahrtausendwende per Ende März 2017 2000 2000 Moody's Aaa Australien BelgienAa1 and Aaa Deutschland h Aaa Frankreich nnien Großbritannien Aaa Irland Aaa Italien Aa3 Japan Aa2 KanadaAa1 nde Aaa Niederlande n Aaa Norwegen Aa2 Portugal n Aaa Schweden Aa2 Spanien USA Aaa S&P Moody's Moody's S&P AAA Aaa AA+ Aa1 AAA Aaa AAA Aaa AAA Aaa AA+ Aaa AA Aa3 AAA Aa2 AAA Aa1 AAA Aaa AAA Aaa AA Aa2 AAA Aaa AA+ Aa2 AAA Aaa 2017Gewichtung Gewichtung 2017 AaaAAA Aa3AA+ AaaAAA Aa2AAA Aa1AAA A3 AA+ Baa2AA A1 AAA AaaAAA AaaAAA AaaAAA Ba1 AA AaaAAA Baa2AA+ AaaAAA S&P Moody's AAA Aaa AA Aa3 AAA Aaa AA Aa2 AA Aa1 A+ A3 BBBBaa2 A+ A1 AAA Aaa AAA Aaa AAA Aaa BB+ Ba1 AAA Aaa BBB Baa2 AA+ Aaa abgewertet abgewertet aufgewertet aufgewertet negative Aussichtnegative Aussicht 1 Global S&P Bond Global Bond AAA AA AAA AA AA A+ BBBA+ AAA AAA AAA 0,61% BB+ AAA BBB -1,30% AA+ 1 2000 Moody's 2000 S&P Moody's Moody's S&P Ägypten Baa1 A- Baa1 Ägypten Argentinien B1 BB B1 Argentinien Brasilien B1 BB B1 Brasilien Chile A1 AA A1 Chile China BBB China Griechenland Griechenland A2 A- A2 Indien Ba2 BBBBa2 Indien Indonesien B Indonesien Israel A2 AA- A2 Israel Katar Baa2 BBB+ Katar Baa2 Litauen Baa1 BBB+ Litauen Baa1 Malaysia A3 A A3 0,61% Malaysia Mexiko Baa3 BBB+ Mexiko Baa3 Peru BB+ Peru Polen A2 A+ A2 -1,30% Polen Russland Caa2 B- Caa2 Russland Serbien Serbien Sri Lanka* Sri Lanka* Südafrika Baa1 A- Baa1 Südafrika Südkorea Baa1 A Baa1 Südkorea Ungarn A1 A+ A1 Ungarn VAE VAEA2 A2 Venezuela B3 Venezuela B3 * Sri Lanka in Fremdwährung * Sri Lanka in Fremdwährung 2017Gewich 2017 B3 AB3 BB Ba2BB Aa3AA Aa3BBB Caa3ABaa3 BBB Baa3 B A1 AAAa2 BBB+ A3BBB+ A3 A A3BBB+ A3BB+ A2 A+ Ba1 BB1 Baa2AAa2 A Baa3A+ Aa2 Caa3 S&P Moody's B-B3 BB3 BB Ba2 AA Aa3 AAAa3 BCaa3 BBBBaa3 BB+ Baa3 A+ A1 AA Aa2 A-A3 AA3 AA3 A-A3 A-A2 BBBBa1 BBB1 B+ BBBBaa2 AA Aa2 BBBBaa3 Aa2 CCC Caa3 Global S&P B BB 12,63% BB AA AAB6,36% BBB8,78% BB+ A+ AA AA 19,53% A 0,42% AABBBBBB+ 0,79% BBB12,09% AA BBBCCC Quelle: eigenes Research, Stand: 31.03.2017. Ratings in Landeswährung (langfristig): Bloomberg, Stand: 31.03.2017. Farben für das aktuelle Rating (rot=abwertung/grün=aufwertung) beziehen sich auf die Ratings aus dem Jahr 2000. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 8 Angst vor steigenden Zinsen? Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung Sind Investoren auf steigende Zinsen vorbereitet? Rentenmärkte verloren an Boden als die US-Zinsen im Q4 2016 anstiegen. Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen1 30.09.2016 – 31.12.2016 2,4% 30.11.16 30.12.16 Wertentwicklung Rentenmärkte (30.09.2016 – 31.12.2016) 30.10.16 1,6% 30.09.16 US 10-jährige Staatsanleihen2 US Rentenmarkt3 Weltweiter Markt für Staatsanleihen (Industriestaaten)3 -6,81% -2,98% -8,53% Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. 1. © 2017 Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Stand: 31.12.2016. Die hierin enthaltenen Informationen: (1) sind für Morningstar und/oder ihre Inhalte-Anbieter urheberrechtlich geschützt; (2) dürfen nicht vervielfältigt oder verbreitet werden; und (3) deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht garantiert. Weder Morningstar noch deren InhalteAnbieter sind verantwortlich für etwaige Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieser Informationen entstehen. 2. Quelle: FactSet. 10-jährige US-Staatsanleihen repräsentiert durch den Bloomberg Barclays US Treasury Bellwethers (10 Y) Index. 3. Quelle: Franklin Templeton Investments. US Rentenmarkt repräsentiert durch den Bloomberg Barclays US Aggregate Index; Weltweiter Markt für Staatsanleihen (Industriestaaten) repräsentiert durch den Citigroup World Government Bond Index. Indizes werden nicht gemanagt. Es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren. Gebühren, Kosten oder Ausgabeaufschläge sind in den Indizes nicht berücksichtigt. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 31 Templeton Global Total Return Fund Aktiv positioniert für ein Umfeld steigender Zinsen Kumulierte Wertentwicklung (in USD) 30.09.2016 – 31.03.2017 13,88% 8,37% Der Wert aktiven Fondsmanagements: 5,05% Duration Stand: 31.03.2017 Templeton Global Total Return Fund, A (Mdis) USD 0,29 JAHRE 1.880 Bps 0,00% -6,40% Sep-16 Okt-16 Nov-16 -4,92% -5,56% Dez-16 Jan-17 Feb-17 Bloomberg Barclays Multiverse Index 6,8 JAHRE Mrz-17 Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 31.03.2017. Auflegung der hier gezeigten Anteilsklasse am 29.08.2003. Berechnungsmethode: Die Darstellungen basieren auf einer Einmalanlage von 10.000 EUR. Es wurde unterstellt, dass keine Emissionsgebühren und sonstigen Transaktionskosten anfallen und etwaige Steuern blieben unberücksichtigt. Ausschüttungen wieder angelegt. Alle Wertentwicklungsangaben in EUR (Basiswährung des Fonds: USD). Wechselkursänderungen können sich sowohl günstig als auch ungünstig auf die Wertentwicklung in Euro auswirken. Sämtliche auf Fondsebene angefallenen Kosten wurden vollständig berücksichtigt (sog. BVI-Methode). Zusätzlich können Depotgebühren anfallen, die die Wertentwicklung mindern. (Bitte vergleichen Sie hierzu das Preisverzeichnis Ihrer depotführenden Stelle.) Bitte beachten Sie, dass die tatsächlich auf Kundenebene anfallenden Gebühren gegenüber den getroffenen Annahmen höher oder niedriger ausfallen können. Der in diesem Dokument genannte Index wird lediglich zu Vergleichszwecken („Benchmark“) herangezogen. In einen Index kann nicht direkt investiert werden. Um personalisierte Informationen zu erhalten, wenden Sie sich bitte an Ihren qualifizierten Berater. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 32 Zinsen sollen weiter steigen Bis 2019 werden mehrere Zinsanhebungen für die USA prognostiziert Offenmarktausschuss (FOMC) Prognosen der US Federal Funds Rate Stand: 14.12.2016 2019 2,88% 2018 2,13% 2017 1,38% 2016 0,63% Strategien mit kurzer Duration können den höheren Ertrag durch steigende Zinsen schneller ausnutzen als Strategien mit längerer Duration. Das Management des Templeton Global Bond Funds hält die Duration im Portfolio niedrig, um künftige Ertragschancen nutzen zu können. Quelle: U.S. Federal Reserve, Bloomberg. Die Zinsprognosen gelten für das Ende der jeweiligen Jahre und beruhen auf dem Protokoll der Sitzung des Offenmarktausschusses vom 14.12.2016. Vertriebspartner /Nicht Nichtzur zuröffentlichen öffentlichenVerbreitung. Verbreitung Nur für Vertriebspartner. 33 Templeton Global Total Return Fund* Überblick * Ein Teilfonds der Franklin Templeton Investment Funds (FTIF), eine in Luxemburg registrierte SICAV Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung Templeton Global Total Return Fund Stilneutrales Rentenportfolio für jede Marktsituation Schlagen Sie den Konjunkturzyklus Emerging Markets Staats- und Industrieanleihen Globale staatliche & halbstaatliche Anleihen Strategien für jede Marktlage Erstklassige Industrieanleihen Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung Globale High-YieldIndustrieanleihen 35 Investmentprozess Verschiedene Research-Blickwinkel können zu überzeugenden Chancen führen 1. Dieser Bereich setzt sich aus Investmentexperten bei verbundenen Unternehmen und Joint-Venture-Partnern von Franklin Templeton Investments zusammen. Die Local Asset Management Group ist nicht Teil der Franklin Templeton Fixed Income Group, tauscht mit dieser jedoch Research-Ergebnisse aus. Die vorstehende Grafik dient ausschließlich der Veranschaulichung und als Diskussionsgrundlage. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 36 Weltweite Marktineffizienzen nutzen Die drei Aktionsfelder des Templeton Global Total Return Funds Gründliches Länder-Research, makroökonomische Modelle und lokale Einschätzungen können zur Ermittlung dreier potenzieller Ertragsquellen beitragen. Zinskurve Währungen Schuldtitel Sondierung unterbewerteter Währungen von Ländern, welche eine positive Dynamik hinsichtlich Handelsbilanz, relativer Kaufkraft, Inflation, eines soliden Finanzhaushalts oder ihres Wachstums aufweisen. Auswahl von Ländern mit stabilen oder wachsenden Volkswirtschaften, die unserer Meinung nach großzügige Renditechancen im Verhältnis zu den zugrunde liegenden Risiken bieten. (Duration) Aktive Suche nach den attraktivsten Bereichen einer Renditekurve basierend auf den aktuellen Erwartungen zur Entwicklung des Zinssatzes. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 37 Portfolio-Struktur Zusammensetzung des Portfolios im Zeitverlauf über die letzten 5 Jahre 120,0% Rest 100,0% Local Authority 80,0% Quasi-Sovereign 60,0% Sovereign Governments 40,0% 20,0% Governments Corporate Corporates Cash 0,0% Equity Cash & Cash Equivalents -20,0% 03/12 08/12 01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15 05/16 10/16 03/17 Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 31.12.2016. Zusammensetzung des Portfolios: die Daten berücksichtigen bestimmte im Portfolio gehaltene Derivate (oder die zugrundeliegenden Basiswerte) und sind aufgrund von Rundungen, eingesetzten Derivaten, noch nicht abgewickelten Transaktionen oder anderen Faktoren in Summe möglicherweise nicht gleich 100% oder negativ. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung Templeton Global Total Return Fund Gewinn- und Verlustphasen – in Originalwährung (USD) seit Auflegung, Stand: 31.03.2017 350% 300% 250% 200% 150% 100% 80% 40% 61,5% 13,6% 21,8% 21,5% 13,6% 14,1% 18,9% 13,6% 25,4% 14,9% 0% -6,6% -40% 2003 -6,6% 2004 2005 -5,4% 2006 -6,1% -17,0% 2007 2008 -7,6% -9,7% -11,1% -7,8% 2009 2010 Templeton Global Total Return Fund, A (Mdis) USD 2011 2012 Gewinnphasen 21,1% 9,7% -8,0% 2013 -16,5% 2014 2015 2016 Verlustphasen Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Quelle: Morningstar, Stand: 31.03.2017. Auflegung der hier gezeigten Anteilsklasse am 29.08.2003. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 39 Aktives Währungsmanagement Templeton Global Total Return Fund: Streuung über 19 Währungen US-Dollar 32% Nord- und Südamerika 18% Asien/Pazifik 42% Afrika 3% Afrika 3% Europa 44% Europa 29% Jap. Yen -10% Jap. Yen -11% Nord- und Südamerika 23% Nord- und Südamerika 28% Asien/Pazifik 43% Afrika 2% Asien/Pazifik 43% Europa 23% Europa 18% Nord- und Südamerika 27% Jap. Yen -20% Jap. Yen -23% Asien/Pazifik 17% Afrika 6% Europa 2% Euro -47% Euro -42% Euro -35% AUD -5% AUD -9% Jap. Yen -31% Dez 11 Dez 12 Dez 13 Dez 14 Dez 15 Nord- und Südamerika 51% Asien/Pazifik 25% Afrika 5% Europa 3% Afrika 3% Europa 9% Euro -33% US-Dollar 98% Nord- und Südamerika 53% Asien/Pazifik 45% Afrika 2% Euro -24% Euro -28% Euro -39% US-Dollar 66% US-Dollar 54% US-Dollar 46% Nord- und Südamerika 13% Asien/Pazifik 58% US-Dollar 95% US-Dollar 84% AUD -10% Jap. Yen -40% Jap. Yen -39% Dez 16 Mrz 17 US-Dollar Argentinischer Peso Brasilianische Real Chilenische Peso Kanadische Dollar Kolumbianischer Peso Mexikanische Peso Peruan. Nuevo Sol Uruguayischer Peso Jap. Yen AUD Indische Rupie Indonesische Rupiah Malaysische Ringgit Philippinische Peso Singapur-Dollar Sri-Lankische Rupien Südkoreanische Won Ägyptische Pfund Ghanaische Cedi Südafrikanischer Rand Euro Britische Pfund Israelische Shekel Norwegische Krone Polnische Zloty Schwedische Krone Serbische Dinar Ukrainische Hrywnja Ungarische Forint Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 31.03.2017. Angaben zu den Positionen beziehen sich auf die Vergangenheit und spiegeln nicht unbedingt aktuelle oder künftige Portfoliomerkmale wider. Alle Portfoliopositionen unterliegen Veränderungen. Aufgliederung nach Währungen: die Daten berücksichtigen bestimmte im Portfolio gehaltene Derivate (oder die zugrundeliegenden Basiswerte) und sind aufgrund von Rundungen, eingesetzten Derivaten, noch nicht abgewickelten Transaktionen oder anderen Faktoren in Summe möglicherweise nicht gleich 100% oder negativ. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung Währungsstruktur Templeton Global Total Return Fund Stand: 31. März 2017 US-Dollar Mexikan. Peso Brasilian. Real Indische Rupie Indones. Rupiah Argentin. Peso Kolumb. Peso Cedi Philippine Peso Serb. Dinar Südafrik. Rand Chilen. Peso Ringgit Urugayan. Peso Peruvian Nuevo Sol Südkorean. Won Austral. Dollar Euro Yen 98,03% 23,57% 15,00% 13,30% 9,62% 5,52% 4,67% 3,96% 2,59% 2,1% 1,74% 1,53% 1,49% 0,96% 0,04% -0,11% -9,74% -34,56% -39,71% 98,03% 23,57% 15,00% 13,30% 9,62% 5,52% 4,67% 3,96% 2,59% 2,10% 1,74% 1,53% 1,49% 0,96% 0,04% -0,11% -9,74% -34,56% -39,71% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 31.03.2017. Währungsstruktur: die Daten berücksichtigen bestimmte im Portfolio gehaltene Derivate (oder die zugrundeliegenden Basiswerte) und sind aufgrund von Rundungen, eingesetzten Derivaten, noch nicht abgewickelten Transaktionen oder anderen Faktoren in Summe möglicherweise nicht gleich 100% oder negativ. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 41 Geographische Struktur Templeton Global Total Return Fund Stand: 31. März 2017 Mexiko 18,09% Brasilien 14,99% Südkorea 9,75% Indonesien 9,62% Indien 9,60% Argentinien 5,52% Kolumbien 4,66% Ghana 3,83% Ukraine 2,87% Andere 8,00% kurzfr. Barbestand 12,57% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 31.03.2017. Geographische Struktur: die Daten berücksichtigen bestimmte im Portfolio gehaltene Derivate (oder die zugrundeliegenden Basiswerte) und sind aufgrund von Rundungen, eingesetzten Derivaten, noch nicht abgewickelten Transaktionen oder anderen Faktoren in Summe möglicherweise nicht gleich 100% oder negativ. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 42 Portfolio-Struktur Templeton Global Total Return Fund Stand: 31. März 2017 durchschnittliche Duration 36% 0,29 Jahre durchschnittliche Kuponrendite 6,09% aktuelle Rückzahlungsrendite 8,39% durchschnittliche Bonität BBB 64% Investment Grade Anleihen Non Investment Grade Anleihen Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Die Rendite wurde laut Vorgaben der Securities and Exchange Commission (SEC) berechnet und basiert auf den Gewinnen des Fondsportfolios in den 30 Tagen bis 28.02.2017. Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 31.03.2017. Auflegung des Templeton Global Total Return Fund A (Mdis) USD am 29.08.2003. Wertentwicklung nach BVI-Methode in EUR (Basiswährung: USD). Wechselkursänderungen können sich sowohl günstig als auch ungünstig auf die Wertentwicklung des Fonds in Euro auswirken. Berechnungsbasis: Nettoinventarwert, ohne Emissionsgebühren oder sonstige mit dem Kauf/Verkauf verbundene Transaktionskosten bzw. Steuern, die sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken würden. Ausschüttungen wieder angelegt. Angaben zu Indizes sind lediglich zu Vergleichszwecken gemacht worden und stellen das allgemeine Umfeld der Anlage dar. Ein Index ist i.d.R. nicht aktiv gemanagt und Anleger können nicht direkt in einen Index investieren. Die Wertentwicklung des Index wird ohne Abzug von Kosten dargestellt und entspricht nicht der Wertentwicklung eines Fonds von Franklin Templeton Investments. Durchschnittliche Duration, Kuponrendite und Rückzahlungsrendite: die Daten berücksichtigen bestimmte im Portfolio gehaltene Derivate (oder die zugrundeliegenden Basiswerte). Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 43 Ordentliche Erträge für Ihr Depot Templeton Global Total Return Fund*, A (Mdis)USD Historische Ausschüttungsrenditen seit Auflegung (Kalenderjahre) in EUR 7,7% 6,5% Ø 4,8% Ausschüttungsrendite (2004-2016) 4,3% 2004 3,9% 2005 4,3% 2006 4,7% 5,0% 5,0% 3,9% 2007 2008 2009 2010 2011 4,6% 2012 4,7% 3,9% 2013 3,5% 2014 2015 2016 Ausschüttungsrenditen Templeton Global Total Return Fund, A(Mdis) EUR Durchschnitt der Ausschüttungsrenditen Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 31.12.2016. Auflegung der hier gezeigten Anteilsklasse am 29.08.2003. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Ausschüttungsrendite = Summe der Ausschüttungen pro Kalenderjahr im Verhältnis zum Anteilspreis am Anfang des Kalenderjahres. 1 Wert dient nur der Veranschaulichung. Diese Hochrechnung stellt keine Garantie dar, dass der errechnete Wert am Jahresende auch erreicht wird. * Ein Teilfonds der Franklin Templeton Investment Funds (FTIF), eine in Luxemburg registrierte SICAV. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung Templeton Global Total Return Fund Entwicklung der Währungen (laufendes Jahr) vom 30.12.2016 – 31.03.2017 Währung (inkl. Hedges) Währungspaar Kassakurs 30.12.2016 Kassakurs 31.03.2017 Veränderung Aus Zielwährungssicht Währungsveränderung Auswirkungen auf das Portfolio Amerika Mexikan. Peso USDMXN 20,7272 18,7249 -9,66% 10,69% USD- Brasilian. Real USDBRL 3,2552 3,1220 -4,09% 4,27% USD- Uruguay. Peso USDUYU 29,1795 28,6497 -1,82% 1,85% USD- Argentinischer Peso USDARS 15,8800 15,3875 -3,10% 3,20% USD- Kolumbischer Peso USDCOP 3.002,0000 2.873,9800 -4,26% 4,45% USD- Chilen. Peso USDCLP 670,4000 660,1700 -1,53% 1,55% USD- Peru Nuevo Sol Asien USDPEN 3,3560 3,2510 -3,13% 3,23% USD- Malays. Ringgit USDMYR 4,4862 4,4255 -1,35% 1,37% USD- Indonesische Rupiah USDIDR 13.473,0000 13.322,0000 -1,12% 1,13% USD- Indische Rupie USDINR 67,9238 64,8500 -4,53% 4,74% USD- Philippin. Peso USDPHP 49,6000 50,2000 1,21% -1,20% USD+ Südkorean. Won USDKRW 1.205,8300 1.118,4500 -7,25% 7,81% USD- Australian Dollar (short) USDAUD 1,3887 1,3108 -5,61% -5,61% USD- Japan. Yen (short) Afrika / Europa USDJPY 116,9600 111,3900 -4,76% -4,76% USD- Ghana Cedi USDGHS 4,2350 4,3000 1,53% -1,51% USD+ Serb. Dinar EURRSD 123,3969 123,5941 0,16% -0,16% EUR+ Euro (short) USDEUR 0,9506 0,9385 -1,27% -1,27% EUR- + + + + + + + + + + + - Quelle: Bloomberg, Stand 31.03.2017. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 45 Templeton Global Total Return Fund A (Mdis) USD Jährliche Wertentwicklung im Vergleich in EUR 20,2% 10,5% 8,6% 5,5% 1 Jahr 8,8% 8,4% 5,2% 3 Jahre p.a 5 Jahre p.a 4,4% Seit Auflegung p.a Templeton Global Total Return Fund, A (Mdis) USD Bloomberg Barclays Multiverse Index Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 31.03.2017. Auflegung der hier gezeigten Anteilsklasse am 29.08.2003. Berechnungsmethode: Die Darstellungen basieren auf einer Einmalanlage von 10.000 EUR. Es wurde unterstellt, dass keine Emissionsgebühren und sonstigen Transaktionskosten anfallen und etwaige Steuern blieben unberücksichtigt. Ausschüttungen wieder angelegt. Alle Wertentwicklungsangaben in EUR (Basiswährung des Fonds: USD). Wechselkursänderungen können sich sowohl günstig als auch ungünstig auf die Wertentwicklung in Euro auswirken. Sämtliche auf Fondsebene angefallenen Kosten wurden vollständig berücksichtigt (sog. BVI-Methode). Zusätzlich können Depotgebühren anfallen, die die Wertentwicklung mindern. (Bitte vergleichen Sie hierzu das Preisverzeichnis Ihrer depotführenden Stelle.) Bitte beachten Sie, dass die tatsächlich auf Kundenebene anfallenden Gebühren gegenüber den getroffenen Annahmen höher oder niedriger ausfallen können. Der in diesem Dokument genannte Index wird lediglich zu Vergleichszwecken („Benchmark“) herangezogen. In einen Index kann nicht direkt investiert werden. Um personalisierte Informationen zu erhalten, wenden Sie sich bitte an Ihren qualifizierten Berater. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 46 Templeton Global Total Return Fund A (Mdis) USD Jährliche Wertentwicklung im Vergleich in USD 12,7% 8,6% 4,2% 3,6% 1,5% -1,0% 1 Jahr 0,7% -0,2% 3 Jahre p.a 5 Jahre p.a Seit Auflegung p.a Templeton Global Total Return Fund, A (Mdis) USD Bloomberg Barclays Multiverse Index Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 31.03.2017. Auflegung der hier gezeigten Anteilsklasse am 29.08.2003. Berechnungsmethode: Die Darstellungen basieren auf einer Einmalanlage von 10.000 EUR. Es wurde unterstellt, dass keine Emissionsgebühren und sonstigen Transaktionskosten anfallen und etwaige Steuern blieben unberücksichtigt. Ausschüttungen wieder angelegt. Alle Wertentwicklungsangaben in USD. Wechselkursänderungen können sich sowohl günstig als auch ungünstig auf die Wertentwicklung in Euro auswirken. Sämtliche auf Fondsebene angefallenen Kosten wurden vollständig berücksichtigt (sog. BVI-Methode). Zusätzlich können Depotgebühren anfallen, die die Wertentwicklung mindern. (Bitte vergleichen Sie hierzu das Preisverzeichnis Ihrer depotführenden Stelle.) Bitte beachten Sie, dass die tatsächlich auf Kundenebene anfallenden Gebühren gegenüber den getroffenen Annahmen höher oder niedriger ausfallen können. Der in diesem Dokument genannte Index wird lediglich zu Vergleichszwecken („Benchmark“) herangezogen. In einen Index kann nicht direkt investiert werden. Um personalisierte Informationen zu erhalten, wenden Sie sich bitte an Ihren qualifizierten Berater. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 47 Templeton Global Total Return Fund A (Mdis) USD vs. A (acc) EUR-H1 Vergleich Wertentwicklung USD - EUR In Originalwährung 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Templeton Global Total Return Fund, A (Mdis) USD 2016 YTD 2017 Templeton Global Total Fund, A (acc) EUR-H1 Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein Indikator noch eine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 31.03.2017. Auflegung des Templeton Global Total Return Fund A (Mdis) USD am 29.08.2003. Auflegung des Templeton Global Total Return Fund A (acc) EUR-H1 am 10.04.2007. Berechnungsmethode: Die Darstellungen basieren auf einer Einmalanlage von 10.000 EUR. Es wurde unterstellt, dass keine Emissionsgebühren und sonstigen Transaktionskosten anfallen und etwaige Steuern blieben unberücksichtigt. Ausschüttungen wieder angelegt. Alle Wertentwicklungsangaben in jeweiliger Originalwährung. Wechselkursänderungen können sich sowohl günstig als auch ungünstig auf die Wertentwicklung in Euro auswirken. Sämtliche auf Fondsebene angefallenen Kosten wurden vollständig berücksichtigt (sog. BVI-Methode). Zusätzlich können Depotgebühren anfallen, die die Wertentwicklung mindern. (Bitte vergleichen Sie hierzu das Preisverzeichnis Ihrer depotführenden Stelle.) Bitte beachten Sie, dass die tatsächlich auf Kundenebene anfallenden Gebühren gegenüber den getroffenen Annahmen höher oder niedriger ausfallen können. Der in diesem Dokument genannte Index wird lediglich zu Vergleichszwecken („Benchmark“) herangezogen. In einen Index kann nicht direkt investiert werden. Um personalisierte Informationen zu erhalten, wenden Sie sich bitte an Ihren qualifizierten Berater. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 48 Der Fonds im Überblick Stand: 31. März 2017 Managementteam: Michael Hasenstab, Sonal Desai - Kalifornien, USA Fondskategorie: Renten / Anleihen Sektor / Investmentstil: Anleihen Global Vergleichsindex: Bloomberg Barclays Multiverse Index Auflegungsdatum: 29.08.2003 Portfoliopositionen: 218 Fondsvolumen: 18,27 Mrd. EUR Wertpapierstruktur: Renten / Anleihen 87,02% , Barbestand 12,97%, Aktien 0,01% Morningstar Overall RatingTM 1 Anteilsklasse A (acc) USD A (acc) EUR A (acc) EUR-H1 A (acc) CHF-H1 A (Ydis) EUR A (Ydis) EUR-H1 A (Ydis) CHF-H1 A (Mdis) USD A (Mdis) EUR A (Mdis) EUR-H1 N (acc) USD N (acc) EUR N (acc) EUR-H1 N (Ydis) EUR-H1 N (Mdis) EUR-H1 ISIN LU0170475312 LU0260870661 LU0294221097 LU0450468185 LU0300745725 LU0517465034 LU0672654083 LU0170475585 LU0234926953 LU0366773504 LU0170477797 LU0260870745 LU0294221253 LU0517464904 LU0366773256 WKN 812925 A0KEDJ A0MNNP A0N91R A0MR7Z A1C0SM A1JKGV 812926 A0HGTM A0Q3Z7 812929 A0KEDK A0MNNQ A1C0SN A0Q3Z6 TITAN 0651 0287 0497 1059 0663 1167 1313 0652 0349 0543 0655 0288 0498 1166 0542 Emissionsgebühr 3,09% 3,09% 3,09% 3,09% 3,09% 3,09% 3,09% 3,09% 3,09% 3,09% Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 31.03.2017. 1. © 2017 Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Morningstar RatingTM Gesamt per 31.03.2017, in der Morningstar CategoryTM “Anleihen Global” Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 49 Zusammenfassung Das Wichtigste auf einen Blick Herausforderungen für Investments an den heutigen Anleihenmärkten Templeton Global Bond Fund als mögliche Lösung • Ein Umfeld mit steigenden Zinsen erzeugt erhebliche Zinsrisiken für Strategien mit langer Duration • Auch wenn international an den Märkten für Staats- und Unternehmensanleihen relativ hohe Renditen zu erzielen sind, ist Expertise bei der Auswahl für ein gutes Ergebnis entscheidend • Flexibel genug, um unabhängig von einer Benchmark in Währungen, Zinsen und Staatsanleihen zu investieren • Aktiv positioniert, um auch in einem Umfeld steigender Zinsen Erträge zu generieren • Lieferte in der Vergangenheit Outperformance Vertriebspartner /Nicht Nichtzur zuröffentlichen öffentlichenVerbreitung. Verbreitung Nur für Vertriebspartner. 50 Chancen und Risiken Templeton Global Total Return Fund Chancen Risiken • Flexible Anlagestrategie mit breiter Streuung über • Der Fonds investiert vornehmlich in Schuldtitel, die von verschiedene Renten-Anlagekategorien, Währungen und Länder. • Zusätzliches Ertragspotenzial durch aktives Management von Zins- und Währungsentwicklungen. • Höchste Kompetenz durch über 35 Jahre Erfahrung in Rentenanlagen – eine der längsten Erfolgsgeschichten dieser Branche. • Eingespieltes internationales Team mit über 170 Rentenspezialisten vor Ort. Regierungen und zugehörigen Einrichtungen oder Unternehmen beliebiger Länder ausgegeben werden sowie in Derivate. Diese Schuldtitel und Derivate unterliegen erfahrungsgemäß Kursbewegungen, die in der Regel auf eine Anpassung von Zinssätzen, Wechselkursentwicklungen oder Bewegungen des BondMarktes zurückzuführen sind. Aufgrund dessen können die Wertentwicklung oder etwaige Erträge des Fonds im Laufe der Zeit schwanken und unter Umständen zum Kapitalverlust Ihrer Anlage führen. • Weitere Risiken von erheblicher Relevanz sind: Kreditrisiko, Währungsrisiko, Derivaterisiko, Liquiditätsrisiko • Wir verweisen zusätzlich auf die detaillierte Beschreibung der mit der Anlagepolitik des Fonds verbundenen Risiken, die in den „Wesentlichen Anlegerinformationen“ (KIID) sowie im Abschnitt „Risikoabwägungen“ des aktuellen Verkaufsprospektes aufgeführt werden. Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 31.03.2017. Nur für Vertriebspartner / Nicht zur öffentlichen Verbreitung 51 Wichtige Hinweise (Stand: 31.03.2017) Bitte beachten Sie, dass es sich bei dieser Präsentation um werbliche Informationen allgemeiner Art und nicht um eine vollständige Darstellung bzw. Finanzanalyse eines bestimmten Marktes, eines Wirtschaftszweiges, eines Wertpapiers oder des/der jeweils aufgeführten Investmentfonds handelt. Franklin Templeton Investments veröffentlicht ausschließlich Produktinformationen zu Informationszwecken, wobei keine der hier enthaltenen Informationen als Rechts-, Steuer- oder Anlageberatung bzw. -empfehlung zu sehen sind. Etwaige steuerliche Aussagen sind allgemeiner Art und berücksichtigen nicht Ihre persönlichen Umstände. Zukünftige Änderungen der Steuergesetzgebung können zu negativen oder positiven Auswirkungen auf die zu erzielende Rendite führen. Der Inhalt dieser Präsentation wurde sorgfältig erarbeitet. Dennoch können Irrtümer nicht ausgeschlossen werden. Die darin enthaltenen Informationen können sich auch auf externe Datenquellen beziehen, die zum Zeitpunkt der Fertigstellung von Franklin Templeton Investments als zuverlässig angesehen wurden, deren Inhalte aber nicht unabhängig verifiziert oder überprüft wurden. Auch können seit Zeitpunkt der Fertigstellung Änderungen eingetreten sein, welche sich auf die hier dargestellten Inhalte ausgewirkt haben können. Franklin Templeton Investments kann deshalb keine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen übernehmen. Insbesondere wird keine Haftung für sachliche Fehler und deren Folgen übernommen. Die in dieser Präsentation enthaltenen Meinungen und Aussagen von Franklin Templeton Investments geben die aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Fertigstellung wieder und können sich jederzeit ohne Vorankündigung ändern. Eine Anlage in unsere Fonds ist mit verschiedenen Risiken verbunden, die in den „Wesentlichen Anlegerinformationen“ (KIID) sowie detailliert im Verkaufsprospekt beschrieben sind. Bitte beachten Sie insbesondere, dass der Wert der von Franklin Templeton Investments begebenen Anteile oder Erträge an Investmentfonds sowohl steigen als auch fallen kann. Unter Umständen erhalten Sie nicht den ursprünglich investierten Betrag zurück. Grundsätzlich stehen Investments mit höheren Ertragschancen auch größere Verlustrisiken gegenüber. Anteile an Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder der Verkauf zulässig ist. So dürfen SICAV-Anteile Gebietsansässigen der Vereinigten Staaten von Amerika weder direkt noch indirekt angeboten oder verkauft werden. Ihre Anlageentscheidung sollten Sie in jedem Fall auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes, der jeweils relevanten „Wesentlichen Anlegerinformationen“ (KIID) sowie des gültigen Rechenschaftsberichtes (letzter geprüfter Jahresbericht) und ggf. des anschließenden Halbjahresberichtes treffen. Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche Grundlage für Kaufaufträge dar. Für eine Anlageberatung wenden Sie sich bitte an einen qualifizierten Berater. Gerne nennen wir Ihnen einen Berater in Ihrer Nähe. Verkaufsprospekte und weitere Unterlagen erhalten Sie kostenlos bei Ihrem Berater oder bei: Franklin Templeton Investment Services GmbH Postfach 11 18 03, 60053 Frankfurt a.M. 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