LLB Invest AGmvK

LLB Invest AGmvK
Jahresbericht 31. Dezember 2007
Organisation
Anlagegesellschaft
LLB Invest AGmvK, Äulestrasse 80, Postfach 1256, 9490 Vaduz, Liechtenstein
Telefon +423 236 81 40, Fax +423 236 81 46, E-Mail [email protected]
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fondsleitung Aktiengesellschaft, Äulestrasse 80, Postfach 1256, 9490 Vaduz, Liechtenstein
Telefon +423 236 81 40, Fax +423 236 81 46, E-Mail [email protected]
Verwaltungsrat
LLB Fondsleitung Aktiengesellschaft, Äulestrasse 80, Postfach 1256, 9490 Vaduz, Liechtenstein
Geschäftsleitung
Roland Bargetze, Geschäftsführender Direktor
Depotbank
Liechtensteinische Landesbank Aktiengesellschaft, Städtle 44, Postfach 384, 9490 Vaduz, Liechtenstein
Telefon +423 236 88 11, Fax +423 236 88 22, Internet www.llb.li, E-Mail [email protected]
Fondsmanager
LLB Asset Managment AG, Vaduz
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG, St. Gallen
2 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Publikationen
Publikationsorgan des Fonds ist die Web-Seite des LAFV
Liechtensteinischer
Anlagefondsverband
www.lafv.li.
Im
Publikationsorgan werden die wesentlichen Änderungen des
vollständigen Prospekts veröffentlicht. Die Verwaltungsgesellschaft
publiziert den Nettoinventarwert mit dem Hinweis "plus Kommissionen"
bei jeder Ausgabe und Rücknahme von Anteilen im Publikationsorgan.
Der Nettoinventarwert pro Anteil wird regelmässig durch Telekurs und
Reuters und in den beiden liechtensteinischen Tageszeitungen
Liechtensteiner Volksblatt und Liechtensteiner Vaterland publiziert. Im
Internet ist der Nettoinventarwert unter www.llb.li abrufbar. Der
vollständige Prospekt, der vereinfachte Prospekt und die
Vertragsbedingungen
sowie
die
jeweiligen
Geschäftsund
Halbjahresberichte, sofern deren Publikation bereits erfolgte, können bei
der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank und bei allen
Vertriebsberechtigten in physischer Form oder gespeichert auf einem
dauerhaften Datenträger kostenlos bezogen werden.
Währungstabelle
CHF
Australien
AUD
1 =
0.99250
Dänemark
DKK
100 =
22.25000
Deutschland
DEM
1 =
3.24472
EWU
EUR
1 =
1.65900
Grossbritannien
GBP
1 =
2.2575
Hongkong
HKD
100 =
14.50000
Japan
JPY
100 =
1.00000
Kanada
CAD
1 =
1.15501
Mexiko
MXN
1 =
0.10400
Neuseeland
NZD
1 =
0.87500
Niederlande
NLG
1 =
3.65596
Norwegen
NOK
100 =
20.80000
Polen
PLN
100 =
46.10000
Schweden
SEK
100 =
17.55000
Singapur
SGD
1 =
0.78000
Südafrika
ZAR
1 =
0.16600
Ungarn
HUF
100 =
0.65500
Vereinigte Staaten
USD
1 =
1.13000
Bewertungsgrundsätze
Bei kotierten oder an einem geregelten, dem Publikum offenstehenden
Markt gehandelten Anlagen entspricht der Verkehrswert dem Kurswert.
In allen anderen Fällen entspricht der Verkehrswert einer Sache oder
eines Rechtes dem Preis, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der
Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Wenn ein Wertpapier an
mehreren Wertpapierbörsen notiert ist, ist der letztverfügbare Kurs an
jener Börse massgebend, die den Hauptmarkt für dieses Wertpapier
darstellt.
ordnungsgemäss ist, werden zum letztverfügbaren Kurs auf diesem
Markt bewertet. Falls diese jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind,
werden diese Wertpapiere, ebenfalls wie die sonstigen gesetzlich
zulässigen Vermögenswerte, zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie
ihn der Verwaltungsrat nach Treu und Glauben auf der Grundlage des
wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt. Die flüssigen Mittel
werden zum Nennwert, zuzüglich der aufgelaufenen Zinsen bewertet.
Wertpapiere, die nicht an einer offiziellen Wertpapierbörse notiert sind,
die aber aktiv an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden,
der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise
Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung
Bei der LLB Invest Aktiengesellschaft mit veränderlichem Kapital (AGmvK) handelt es sich um eine drittverwaltete Anlagegesellschaft im Sinne von Art.
35 Abs. 1 des Gesetzes über Investmentunternehmen vom 19. Mai 2005 (IUG).
In diesem Geschäftsbericht werden im Sinne von Art. 15 Abs. 4 der Verordnung über Investmentunternehmen vom 23. August 2005 (IUV) nur die
Segmente einzeln und in aggregierter Form dargestellt. Für die LLB Invest AGmvK ohne Segmente wurde eine separate Jahresrechnung nach den
Vorschriften des Personen- und Gesellschaftsrechts (PGR) erstellt.
3 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
LLB Obligationen Euro Alternativ
(CHF)
Jahresbericht 31. Dezember 2007
4 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Depotbank
Der Fonds investiert global in Obligationen erstklassiger Schuldner mit
Ausnahme von in Euro denominierten Bonds. Er orientiert sich am JP
Morgan Global Staatsanleihen Index als Benchmark. Das Portfolio des
Fonds bilden Obligationen in Währungen wie beispielsweise US-Dollar,
Schweizer Franken, Pfund Sterling und dänische Kronen. Der Fonds
betreibt zudem ein aktives Währungsmanagement. Der Fonds eignet
sich für Anleger, die eine gut diversifizierte, erstklassige Alternative zu
Anleihen in Euro suchen und von den unterschiedlichen Zinsniveaus der
verschiedenen Währungen profitieren wollen.
Liechtensteinische Landesbank AG
Fondsmanager / Anlageentscheide
LLB Asset Management AG
Auskunft und Verkauf
Liechtensteinische Landesbank AG
(Tel. +423 236 88 11)
und deren Geschäftsstellen
Fondsleitung
LLB Fondsleitung AG
Zahlstelle und Vertriebsträger
Liechtensteinische Landesbank AG
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Erstemission
27. August 1997
Erstausgabepreis
CHF 100.00
Nettovermögen
CHF 219'488'667.73 (31.12.2007)
Valorennummer
674 526
ISIN
LI0006745264
Kursfestlegung
wöchentlich
Rechnungswährung
CHF
Ausschüttung
keine, thesaurierend
Ausgabekommission
1%
Pauschalentschädigung
1.05 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
1.05 % p. a.
Rücknahmekommission
0.5 % zugunsten des Anlagefonds
Abschluss Rechnungsjahr
31. Dezember
Verkaufsrestriktion
USA
Fondsdomizil
Vaduz, Fürstentum Liechtenstein
Rechtsform
Investmentunternehmen für andere Werte
nach liechtensteinischem Recht
5 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Entwicklung von Schlüsselgrössen
Datum
Anzahl Anteile
Nettovermögen
in Mio. CHF
Nettoinventarwert
Ausschüttung im
Performance
pro Anteil in CHF Kalenderjahr in CHF pro Kalenderjahr
31.12.2003
946'388
98.6
104.22
4.00
6.27 %
31.12.2004
1'062'166
110.5
104.07
3.50
3.31 %
31.12.2005
1'867'048
209.3
112.12
7.74 %
31.12.2006
2'210'962
246.5
111.49
-0.56 %
31.12.2007
1'979'791
219.5
110.86
-0.57 %
Performance
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt.
6 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Rückblick
Die Verschärfung der Wohnimmobilienkrise in den USA hat
Rezessionsängste geschürt und die Fed veranlasst, den Tagesgeldsatz
zu senken. Auch die Bank von England und die kanadische Notenbank
reagierten
mit
Zinssenkungen
auf
die
Eintrübung
der
Konjunkturperspektiven.
Davon
profitierten
in
erster
Linie
Staatsanleihen. Die Risikoaufschläge von Unternehmensanleihen haben
sich vor allem im Oktober und November noch einmal spürbar erhöht.
Da sich der Wertberichtigungsbedarf der Banken ungeachtet der schon
vorgenommenen Abschreibungen in Milliardenhöhe noch immer nicht
zuverlässig abschätzen lässt, waren die Finanztitel von der
Spreadausweitung
besonders
betroffen.
Trotz
massiver
Liquiditätsspritzen ist es den Zentralbanken nicht gelungen, die
Verspannungen auf den Geldmärkten zu beseitigen. An den
Devisenmärkten hat besonders die Schwäche des US-Dollars die
Performance aus Sicht eines Schweizer Franken Anlegers belastet.
Auch das britische Pfund hat deutlich an Wert eingebüsst. Insgesamt ist
die Volatilität an den Devisenmärkten grösser geworden. Die
Hochzinswährungen haben sich von den Rückschlägen im August und
November wieder erholt. Aufgrund der Konjunkturunsicherheiten dürfte
ihr Aufwertungspotenzial allerdings limitiert bleiben.
Die Spreadausweitung bei Unternehmensanleihen und die im Vergleich
zum Index um gut ein halbes Jahr kürzere Duration haben die relative
Performance des Portfolios im zweiten Halbjahr belastet. Die massive
Untergewichtung von japanischen Anleihen wurde schrittweise reduziert,
wobei die Währung noch immer zum Teil gegen CHF gehedged ist. Im
Gegenzug wurden die Übergewichtungen in den Hochzinswährungen
des Dollarblocks abgebaut
Vermögensrechnung per 31.12.2007
CHF
Bankguthaben auf Sicht
1'444'206.70
Wertpapiere
213'516'988.98
Derivative Finanzinstrumente
30'723.05
Sonstige Vermögenswerte
5'146'724.65
Gesamtvermögen
220'138'643.38
Verbindlichkeiten
-649'975.65
Nettovermögen
219'488'667.73
Anzahl der Anteile im Umlauf
1'979'791
Nettoinventarwert pro Anteil
110.86
Ausserbilanzgeschäfte per 31.12.2007
Derivative Finanzinstrumente
Devisentermingeschäfte
Kauf CHF 2'453'250
Verkauf AUD 2'500'000
Termin 04.03.2008
Kauf CHF 1'676'250
Verkauf CAD 1'500'000
Termin 04.03.2008
Kauf CHF 3'209'250
Verkauf HUF 500'000'000
Termin 04.03.2008
Kauf CHF 8'156'000
Verkauf JPY 800'000'000
Termin 04.03.2008
Wert der vorhandenen gebundenen Basiswerte
AUD
7 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
2'500'000
CAD
1'500'000
HUF
500'000'000
JPY
800'000'000
Erfolgsrechnung vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
CHF
Erträge der Bankguthaben
Erträge der Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen
CHF
15'016.94
10'424'616.00
Sonstige Erträge
227'961.10
Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen
232'595.72
Total Erträge
Passivzinsen
Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft
Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen
10'900'189.76
1'899.80
2'467'976.60
721'918.85
Total Aufwand
3'191'795.25
Nettoertrag
7'708'394.51
Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
-3'168'009.54
Realisierter Erfolg
4'540'384.97
Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
-6'216'931.40
Gesamterfolg
-1'676'546.43
Verwendung des Erfolgs
CHF
Nettoertrag des Rechnungsjahres
7'708'394.51
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres
0.00
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre
0.00
Vortrag des Vorjahres
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg
Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg
Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg
Vortrag auf neue Rechnung
0.00
7'708'394.51
0.00
7'708'394.51
0.00
Veränderung des Nettovermögens vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
CHF
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode
Saldo aus dem Anteilverkehr
Gesamterfolg
Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode
246'497'874.43
-25'332'660.27
-1'676'546.43
219'488'667.73
Entwicklung der Anteile vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
Ausgegebene Anteile
Zurückgenommene Anteile
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
8 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
2'210'962
176'806
407'977
1'979'791
Pauschalentschädigung
Effektive Entschädigung an die Verwaltung
1.05 % p. a.
Max. Entschädigung gemäss Anlagereglement
1.50 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
1.05 % p. a.
Aus der Pauschalentschädigung kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden.
Portfolio Turnover Ratio
26.11
9 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in CHF
Anteil
in %
12'000'000
101.82
2'718'594
1.24
2'718'594
1.24
1'518'899
0.69
1'518'899
0.69
Wertpapiere
Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
Daenische Krone
6.2500 % Commerzbank 99-30.9.2009
12'000'000
Total
Mexikanischer Peso
10.0000 % Eurofima 05-21.12.2010
39'000'000
25'000'000
14'000'000
104.32
Total
Norwegische Krone
6.0000 % Königreich Norwegen 0016.5.2011
6.5000 % Norwegen 02-15.5.2013
15'000'000
3'000'000
12'000'000
104.05
2'597'088
1.18
6'000'000
6'000'000
108.64
1'355'827
0.62
6.2500 % HSH Nordbank AG 03-6.1.2011
Senior Series 310 Tranche A
10'000'000
10'000'000
100.96
2'099'968
0.96
5.0000 % Norwegen Treasury Bonds 0415.5.2015
30'000'000
30'000'000
101.94
6'361'056
2.90
12'413'939
5.66
Total
Schwedische Krone
6.0000 % Oresundskonsortiet 00-20.4.2009
18'000'000
18'000'000
101.92
3'219'653
1.47
5.0000 % Schweden 04-1.12.2020 Treasury
Bill no. 1047
36'000'000
36'000'000
105.86
6'687'982
3.05
9'907'635
4.52
Total
Schweizer Franken
3.5000 % Zurich Finance (USA) Inc 9822.7.2008
2'000'000
4.0000 % Bayerische Landesbank 0119.1.2011
1'500'000
0.0000 % Intern Bank für Wiederaufbau u
Entwicklung Weltbank 86 26.11.2021
3'000'000
3.3750 % Caisse National des Autoroutes
98-27.2.2008
1'500'000
100.11
1'501'650
0.68
1'500'000
103.70
1'555'500
0.71
2'500'000
63.60
1'590'000
0.72
2'500'000
2'500'000
100.11
2'502'750
1.14
2.5000 % Nederlandse Waterschapsbank NV
05-20.4.2015
3'000'000
3'000'000
96.30
2'889'000
1.32
4.0000 % Statoil Hydro 99-20.10.2009
1'000'000
1'000'000
101.80
1'018'000
0.46
3.1250 % Republik Italien 99-15.7.2010
2'500'000
2'500'000
100.60
2'515'000
1.15
4.3750 % Telenor 00-16.12.2008
1'000'000
1'000'000
101.14
1'011'400
0.46
1.7500 % Kommuninv i Sverige 0521.11.2012
4'000'000
3'500'000
95.00
3'325'000
1.51
2.7500 % Export-Import Bank of Korea 0718.1.2012
2'700'000
2'700'000
96.70
2'610'900
1.19
2'000'000
95.85
1'917'000
0.87
3'000'000
78.80
2'364'000
1.08
1'000'000
96.50
965'000
0.44
2.6250 % Kommuninvest i Sverige 077.12.2016 EMTN
2.8750 % Bradford & Bingley 06-16.10.2031
500'000
500'000
500'000
2'000'000
3'000'000
2.7500 % Abu Dhabi Commercial Bank 0619.04.2011 EMTN
1'000'000
2.6250 % Hypo Invstment Bank 06-7.2.2017
3'500'000
2'500'000
94.65
2'366'250
1.08
4.0000 % Eurohypo oeffentl. Pfdbrief 991.9.2014
1'500'000
1'500'000
105.35
1'580'250
0.72
4.0000 % Dresdner Bank 97-27.3.2009
2'000'000
2'000'000
100.40
2'008'000
0.91
2.5000 % Eurohypo Public Pfandbrief 0529.8.2025
3'000'000
3'000'000
85.00
2'550'000
1.16
4.0000 % KFW International Finance 0015.2.2012
6'000'000
10 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
1'000'000
6'000'000
0
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
5.0000 % SNCF 95-20.10.2015
4'000'000
4'000'000
0
2.7500 % General Electric Capitl Corp 9916.04.2007
1'000'000
1'000'000
0
2.5000 % JPMorgan Chase 05-16.3.2015
6'000'000
6'000'000
0
3.0000 % Republik Österreich 99-21.8.2009
1'000'000
1'000'000
0
3.2500 % Ixis Corp & Investment Bank 9916.7.2009
1'000'000
1'000'000
0
4.5000 % BAWAG P.S.K. 00-16.10.2015
4'000'000
4'000'000
0
3.1250 % Eurohypo AG 98-29.4.2008
1'500'000
1'500'000
0
4.0000 % Kommunekredit 00-23.5.2007
1'000'000
1'000'000
0
2.7500 % Kommunalfinanzierungs AG 9920.11.2007
1'000'000
1'000'000
0
Kurs
Total
Wert
in CHF
Anteil
in %
34'269'700
15.60
425'827
0.19
425'827
0.19
Südafrikanischer Rand
14.2500 % Republik Österreich 9928.10.2009
2'500'000
2'500'000
102.61
Total
US Dollar
6.6250 % Citigroup 98-15.1.2028
1'000'000
1'000'000
104.41
1'179'840
0.54
0.0000 % Europäische Investitionsbank 966.11.2026 Senior
2'000'000
2'000'000
40.13
906'825
0.41
5.2500 % Europäische Investitionsbank 9812.1.2009
5'000'000
2'000'000
101.25
2'288'250
1.04
2'000'000
102.61
2'318'963
1.06
5.3750 % American Intl Group 06-18.10.2011
Nts Ser. MP Tranche 29
3'000'000
2'000'000
5.8000 % Wal-Mart Stores 07-15.2.2018
500'000
106.20
600'058
0.27
7.3750 % GECC Medium Term Nts 0019.1.2010 Global Tranche 443
4'000'000
500'000
4'000'000
105.70
4'777'776
2.18
4.7500 % Toyota Motor Credit 05-7.12.2009
Srs 349 Senior
1'500'000
1'500'000
101.50
1'720'425
0.78
2'000'000
99.21
2'242'146
1.02
1'000'000
103.17
1'165'821
0.53
Total
17'200'104
7.83
Total Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
78'454'699
35.73
5.5000 % HSBC Finance Nts 06-19.1.2016
2'000'000
5.6250 % Siemens Fin Nv 06-16.3.2016
6.1250 % Weltbank EMTN 97-19.12.2007
Senior
1'000'000
1'250'000
1'250'000
0
Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Australischer Dollar
5.5000 % Province of Ontario 03-23.4.2013
1'500'000
1'500'000
92.02
1'369'948
0.62
0.0000 % South Australian Gov Fin Authority
90-21.12.2015
4'000'000
4'000'000
57.66
2'289'102
1.04
5.5000 % Entwickungsbank Europarat 0118.1.2012 Nts Series 309
1'500'000
1'500'000
93.28
1'388'632
0.63
5'047'681
2.29
Total
Daenische Krone
0.0000 % Deutsche Bank AG 96-18.11.2026
Senior
110'000'000
110'000'000
35.71
8'740'267
3.98
5.5000 % Nordic Investment Bank 986.3.2008
22'600'000
22'600'000
100.11
5'033'780
2.29
5.5000 % Kommunekredit 99-13.08.2009
18'000'000
18'000'000
101.42
4'061'871
1.85
17'835'918
8.12
Total
Hungarian Florint
7.5000 % Republik Ungarn 00-12.02.2011
Serie -A-
757'000'000
757'000'000
100.76
4'996'033
2.28
7.0000 % Europäische Investitionsbank 03-
400'000'000
400'000'000
99.94
2'618'297
1.19
11 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in CHF
Anteil
in %
28.1.2008
Total
7'614'330
3.47
Japanischer Yen
1.6000 % Pfdbrst Oest Landes-Hypabanken
01-15.2.2011
260'000'000
260'000'000
101.92
2'649'920
1.21
1.8500 % BNG 06-7.11.2016 EMTN
200'000'000
200'000'000
102.81
2'056'120
0.94
1.8500 % Rabobank Ned 07-12.4.2017
EMTN S 1719A Senior
300'000'000
300'000'000
101.28
3'038'400
1.38
1.8000 % Agence Francaise de
Developpement SA (ex-CFD) Nts 0719.6.2015
300'000'000
300'000'000
103.00
3'089'850
1.41
1.6000 % Eksportfinans Asa 07-20.3.2014
EMTN
200'000'000
200'000'000
101.88
2'037'600
0.93
1.5500 % Dexia Municipal Agency 0631.10.2013 EMTN
195'000'000
195'000'000
100.98
1'969'013
0.90
1.4000 % Bayerische Landesbank 0122.4.2013 EMTN
300'000'000
300'000'000
100.87
3'026'100
1.38
1.6000 % Province of Quebec Nts 019.5.2013 Global
200'000'000
200'000'000
102.35
2'047'000
0.93
0.9500 % ASIF III 04-15.7.2009 EMTN
100'000'000
100'000'000
99.37
993'650
0.45
1.6500 % Deutsche Bahn Fin 04-1.12.2014
EMTN
200'000'000
200'000'000
100.98
2'019'700
0.92
310'000'000
310'000'000
98.49
3'053'190
1.39
200'000'000
99.13
1'982'500
0.90
27'963'043
12.74
1.6500 % Depfa ACS 04-20.12.2016 EMTN
0.6000 % Financement Foncier 05-23.3.2010
S 234 Tr.1
200'000'000
Total
Kanadischer Dollar
5.0000 % Province of Ontario 99-27.1.2009
4.2500 % Canada Government Treasury
Bonds 91-1.12.2021 Real Return
800'000
800'000
101.07
933'887
0.43
2'300'000
2'300'000
171.69
4'560'945
2.08
5'494'832
2.51
1'077'627
0.49
1'077'627
0.49
Total
Mexikanischer Peso
9.0000 % Mexiko Bonos 05-22.12.2011
45'000'000
35'000'000
10'000'000
103.62
Total
Neuseeländischer Dollar
5.7500 % Eksportfinans ASA 04-7.4.2009
1'500'000
7.0000 % Landwirtschaftliche Rentenbank
07-10.5.2017
1'000'000
1'500'000
96.49
1'266'431
0.58
1'000'000
94.69
828'538
0.38
2'094'969
0.96
6.5000 % Depfa Bank Plc 04-2.9.2008
2'000'000
2'000'000
0
7.0000 % Landesbank Hessen-Thüringen
02-17.12.2007
1'500'000
1'500'000
0
Total
Norwegische Krone
6.2500 % Neuseeland 02-30.01.2008
5'000'000
4.2500 % Nordic Investment Bank 0623.1.2012 EMTN Senior
10'500'000
3.5000 % NRW.BANK 05-21.5.2013
10'000'000
5.8500 % Norgwegian Railways 9815.1.2007
10'000'000
10'000'000
5'000'000
100.02
1'040'208
0.47
10'500'000
96.70
2'111'928
0.96
10'000'000
91.14
1'895'712
0.86
5'047'848
2.29
0
Total
Pfund Sterling
6.2500 % Europäische Investitionsbank 9915.4.2014
5.5500 % Kerditanstalt für Wiederaufbau 017.6.2021 Nts
12 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
1'600'000
500'000
1'600'000
106.82
3'858'338
1.76
500'000
105.98
1'196'249
0.55
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in CHF
Anteil
in %
6.0000 % Kreditanstalt für Wiederaufbau 007.12.2028 EMTN
450'000
450'000
114.80
1'166'174
0.53
5.5000 % Dexia Municipal Agency 0116.7.2026 EMTN
550'000
550'000
105.88
1'314'570
0.60
5.5000 % Compagnie de Financement
Foncier 01-26.1.2027 EMTN
1'150'000
1'150'000
105.95
2'750'517
1.25
550'000
550'000
98.96
1'228'712
0.56
4.7500 % Network Rail Infrastructure
Finance 05-22.1.2024 EMTN
5.2500 % Shell Int Fin 06-15.1.2010 Nts
1'000'000
5.1250 % Toyota Credit Canada 06-7.1.2012
1'300'000
500'000
500'000
100.21
1'131'120
0.52
1'300'000
100.26
2'942'380
1.34
98.90
3'907'168
1.78
19'495'229
8.89
1'756'053
0.80
0.38
4.7500 % Landesbank Baden-Württemberg
04-26.11.2010 Senior
2'750'000
1'000'000
1'750'000
8.0000 % UBS, London 97-8.1.2007 Subord
2'000'000
2'000'000
0
5.7500 % Inter-Amerikanische
Entwicklungsbank 98-7.12.2009
1'500'000
1'500'000
0
4.7500 % ICO 05-7.12.2007 Senior
1'100'000
1'100'000
0
5.6250 % Deutsche Telekom Intl Finance
Nts 06-19.7.2013
1'000'000
1'000'000
0
Total
Schwedische Krone
5.6250 % Eurofima 98-5.2.2008
10'000'000
4.5000 % Volvo Treasury 07-4.4.2014 EMTN
10'000'000
5'000'000
100.06
5'000'000
95.74
840'083
4.2500 % HSH Nordbank 02-10.1.2008
20'000'000
20'000'000
100.04
3'511'404
1.60
4.5000 % Europäische Investitionsbank 045.5.2014
14'000'000
14'000'000
99.66
2'448'646
1.12
5.2500 % Nord/Lb Fin NV 02-3.4.2007
10'000'000
8'556'187
3.90
10'000'000
0
Total
Südafrikanischer Rand
11.0000 % Bank Austria CA AG 0114.3.2011
20'000'000
10'000'000
10'000'000
100.20
1'663'320
0.76
14.0000 % KFW Intl Finance 98-23.7.2008
4'000'000
4'000'000
100.88
669'810
0.31
13.1250 % 13.125% Weltbank Nts 9819.3.2008
7'000'000
7'000'000
100.16
1'163'859
0.53
14.0000 % Rabobank Nederland NV 0923.9.2009 Senior S 77A
5'000'000
3'000'000
2'000'000
103.67
344'184
0.16
15.2500 % KFW Intl Fin 98-30.07.2008 Nts
5'000'000
5'000'000
0
3'841'174
1.76
Total
US Dollar
5.7500 % Coca Cola 99-30.04.2009
1'500'000
1'500'000
101.77
1'724'917
0.79
7.6250 % Weltbank 93-19.1.2023
3'500'000
3'500'000
129.86
5'135'963
2.34
6.2500 % Ameritech Capital Funding 9918.05.2009
2'000'000
2'000'000
102.94
2'326'444
1.06
5.8750 % E.I. Du Pont Nemours 9911.5.2009
1'000'000
1'000'000
101.51
1'147'063
0.52
5.2500 % General Electric Capital Corp 9815.12.2010
2'000'000
2'000'000
104.56
2'363'056
1.08
6.1250 % Entwicklungsbank des Europarats
01-25.1.2011
3'000'000
3'000'000
106.55
3'612'045
1.65
6.0000 % Bank Nederlandse Gmeenten 0226.3.2012
2'000'000
2'000'000
107.21
2'422'946
1.10
6.0000 % General Electric Capital Corp 986.8.2013
2'700'000
2'700'000
107.60
3'282'876
1.50
1'000'000
97.95
1'106'779
0.50
5.8750 % Abu Dhabi National Energy Co (no
min.) 06-27.10.2016 FLR Reg-S
1'000'000
4.5000 % Königreich Schweden 06-7.2.2011
2'000'000
2'000'000
102.25
2'310'850
1.05
6.1250 % Citigroup Nts 06-25.8.2036 subord
2'400'000
2'400'000
95.23
2'582'664
1.18
13 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in CHF
2'000'000
86.75
1'960'550
0.89
29'976'153
13.66
134'044'990
61.08
1'017'300
0.46
Total
1'017'300
0.46
Total Obligationen, nicht kotiert
1'017'300
0.46
213'516'989
97.27
Bankguthaben auf Sicht
1'444'207
0.66
Total Bankguthaben
1'444'207
0.66
6.1250 % Kaupthing Bank 06-4.10.2016 Sr
Tr 2 Reg S
4.8750 % Dexia Municipal Agency 0224.5.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
2'000'000
1'500'000
1'500'000
Anteil
in %
0
Total
Total Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Obligationen, nicht kotiert
Japanischer Yen
1.8600 % Royal Bank Canada 07-19.4.2017
100'000'000
100'000'000
Total Wertpapiere
101.73
Bankguthaben
Derivate Finanzinstrumente
Devisentermingeschäfte
Kauf CHF Verkauf AUD Termin 04.03.2008
2'453'250
2'500'000
-10'324
0.00
Kauf CHF Verkauf CAD Termin 04.03.2008
1'676'250
1'500'000
-51'301
-0.02
Kauf CHF Verkauf HUF Termin 04.03.2008
3'209'250
500'000'000
-40'068
-0.02
Kauf CHF Verkauf JPY Termin 04.03.2008
8'156'000
800'000'000
132'416
0.06
30'723
0.02
Total Devisentermingeschäfte
Total Derivate Finanzinstrumente
Sonstige Vermögenswerte
Gesamtvermögen per 31.12.2007
Passive Rechnungsabgrenzung
Nettovermögen per 31.12.2007
Anzahl der Anteile im Umlauf
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. CHF)
1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten
2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung
Hinterlegungsstellen per 31.12.2007
Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert:
Euroclear, Brüssel
Segaintersettle AG, Zürich
Brown Brothers Harriman & Co., New York
14 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0.02
2.34
220'138'643
100.30
-649'976
-0.30
219'488'668
100.00
1'979'791
Nettoinventarwert pro Anteil
ABN AMRO Mellon BV, de Breda
30'723
5'146'725
110.86
0.0
LLB Obligationen Global (EUR)
Jahresbericht 31. Dezember 2007
15 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Depotbank
Der Fonds investiert global in Obligationen erstklassiger Schuldner. Er
orientiert sich am JP Morgan Global Staatsanleihen Index als
Benchmark. Mindestens 80 % des Vermögens müssen in Anlagen mit
einem Rating gemäss Standard & Poor's von A- oder besser investiert
werden. Das Management achtet auf eine breite Abdeckung des
Gesamtmarktes, die von Investitionen in Staatsobligationen bis zur
Auswahl interessanter Industrieschuldner reicht. Der Fonds betreibt ein
aktives Währungsmanagement. Neben den Kernwährungen EUR, GBP,
USD und JPY werden auch interessante Randwährungen in Osteuropa,
Asien
oder
Lateinamerika
berücksichtigt.
Zinserträge
und
Kapitalgewinne werden thesauriert. Der Fonds eignet sich für Anleger,
die mit einer erstklassigen, global diversifizierten, renditeorientierten und
gleichzeitig auf Sicherheit bedachten Strategie einen möglichst hohen
Zinsertrag erwirtschaften wollen.
Liechtensteinische Landesbank AG
Fondsmanager / Anlageentscheide
LLB Asset Management AG
Auskunft und Verkauf
Liechtensteinische Landesbank AG
(Tel. +423 236 88 11)
und deren Geschäftsstellen
Fondsleitung
LLB Fondsleitung AG
Zahlstelle und Vertriebsträger
Liechtensteinische Landesbank AG
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Erstemission
06. Juli 1998
Erstausgabepreis
EUR 61.84
Nettovermögen
EUR 102'059'749.21 (31.12.2007)
Valorennummer LLB Obligationen Global (EUR) Klasse
LLB
2 861 463
Valorennummer LLB Obligationen Global (EUR) Klasse P
916 371
ISIN LLB Obligationen Global (EUR) Klasse LLB
LI0028614639
ISIN LLB Obligationen Global (EUR) Klasse P
LI0009163713
Kursfestlegung
täglich
Rechnungswährung
EUR
Ausschüttung
keine, thesaurierend
Ausgabekommission
1 % Klasse P, 0 % Klasse LLB
Pauschalentschädigung
1.05 % p. a. Klasse P, 0 % p. a. Klasse LLB
Rücknahmekommission
0.50 % zugunsten des Fonds Klasse P, 0 % Klasse LLB
Total Expense Ratio (TER)
1.05 % p. a. Klasse P, 0.02 % p. a. Klasse LLB
Abschluss Rechnungsjahr
31. Dezember
Verkaufsrestriktion
USA
Fondsdomizil
Vaduz, Fürstentum Liechtenstein
Rechtsform
Investmentunternehmen für andere Werte
nach liechtensteinischem Recht
16 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Entwicklung von Schlüsselgrössen - Klasse LLB
Datum
Anzahl Anteile
Nettovermögen
in Mio. EUR
Nettoinventarwert
pro Anteil in EUR
Performance
Performance
24.01.2007
0
0.0
56.54
31.12.2007
253'900
14.0
55.32
-2.16 %
Anzahl Anteile
Nettovermögen
in Mio. EUR
Nettoinventarwert
pro Anteil in EUR
Performance
pro Kalenderjahr
804'787
46.7
58.04
5.14 %
31.12.2006
702'876
39.7
56.49
-2.67 %
31.12.2007
1'609'584
88.0
54.68
-3.20 %
Entwicklung von Schlüsselgrössen - Klasse P
Datum
Performance
31.12.2005
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt.
17 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Rückblick
Die internationalen Bondmärkte waren 2007 durch eine unterschiedliche
Entwicklung gekennzeichnet. Das erste Halbjahr stand ganz im Zeichen
steigender Kapitalmarktrenditen. Anhaltend gute Konjunkturdaten,
sinkende Arbeitslosenraten sowie der Meinungsumschwung, dass in den
USA in 2007 nicht mit Zinssenkungen zu rechnen ist, haben bis Mitte
Jahr weltweit zum Teil zu massiven Kursabschlägen geführt. Die
Renditen zehnjähriger Staatsanleihen stiegen in der Spitze in Euroland
um 65, in UK um 72 und in den USA um 40 Basispunkte. Die
Schockwelle an den Finanzmärkten - bedingt durch das SubprimeSegment des US-Hypothekenmarktes löste dann in der zweiten
Jahreshälfte eine massive Flucht in die Sicherheit von Staatsanleihen
aus. Die entsprechenden Renditen fielen in Euroland wieder um rund 30,
in UK um 70 und in den USA um 100 Basispunkte.
Der LLB Obligationen Global (EUR) wurde währungsmässig mit
Ausnahme des Yen relativ nahe der Benchmark positioniert. Die
Untergewichtung des Yen von 7 % ging zugunsten von Rohstoff- und
Hochzinswährungen im Umfang von je rund 1 % des Fondsvermögens
(CAD, AUD, NZD, MXN und ZAR). Die Laufzeitenstruktur des Fonds lag
Ende Jahr mit einer Duration von 6.06 Jahren nur leicht unter der
Benchmark von 6.17 Jahren (JPM Global Govt Bond in EUR). Obwohl
sich das Portfolio durch eine gute Bonität auszeichnet (Anteil AAA/AA 90
%), konnte sich der Fonds von den Marktereignissen nicht abkoppeln.
Die Swapspreads stiegen seit Jahresanfang um rund 20 - 30
Basispunkte was dazu führte, dass der Fonds nicht vollständig vom
Renditerückgang im zweiten Halbjahr profitieren konnte.
Vermögensrechnung per 31.12.2007
EUR
Bankguthaben auf Sicht
1'686'786.00
Wertpapiere
98'420'477.77
Derivative Finanzinstrumente
-69'968.95
Sonstige Vermögenswerte
2'298'457.64
Gesamtvermögen
102'335'752.46
Verbindlichkeiten
-276'003.25
Nettovermögen
102'059'749.21
LLB Obligationen Global (EUR) Klasse LLB
14'045'889.50
LLB Obligationen Global (EUR) Klasse P
88'013'859.71
Anzahl der Anteile im Umlauf
LLB Obligationen Global (EUR) Klasse LLB
253'900
LLB Obligationen Global (EUR) Klasse P
1'609'584
Nettoinventarwert pro Anteil
LLB Obligationen Global (EUR) Klasse LLB
55.32
LLB Obligationen Global (EUR) Klasse P
54.68
Ausserbilanzgeschäfte per 31.12.2007
Derivative Finanzinstrumente
Devisentermingeschäfte
Kauf JPY 500'000'000
Verkauf EUR 3'090'617
Termin 31.01.2008
Wert der vorhandenen gebundenen Basiswerte
EUR
3'090'617
Wertpapierleihe
Art der Wertpapierleihe
Kommissionen aus der Wertpapierleihe
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. EUR)
18 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Principal-Geschäft
EUR
2'468.80
4.73
Erfolgsrechnung vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
EUR
Erträge der Bankguthaben
Erträge der Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen
133'119.41
4'185'183.19
Sonstige Erträge
134'474.53
Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen
383'062.82
Total Erträge
Passivzinsen
Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft
Sonstige Aufwendungen
Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen
Total Aufwand
EUR
4'835'839.95
1'970.26
995'317.35
2'234.30
562'881.92
1'562'403.83
Nettoertrag
3'273'436.12
Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
-1'239'528.65
Realisierter Erfolg
2'033'907.47
Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
-4'619'249.21
Gesamterfolg
-2'585'341.74
Verwendung des Erfolgs
EUR
Nettoertrag des Rechnungsjahres
3'273'436.12
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres
0.00
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre
0.00
Vortrag des Vorjahres
0.00
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg
Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg
Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg
Vortrag auf neue Rechnung
3'273'436.12
0.00
3'273'436.12
0.00
Veränderung des Nettovermögens vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
EUR
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode
39'704'492.18
Saldo aus dem Anteilverkehr
64'940'598.77
Gesamterfolg
Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode
-2'585'341.74
102'059'749.21
Entwicklung der Anteile vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
LLB Obligationen Global (EUR) Klasse LLB
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
Ausgegebene Anteile
Zurückgenommene Anteile
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
0
348'320
94'420
253'900
LLB Obligationen Global (EUR) Klasse P
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
Ausgegebene Anteile
Zurückgenommene Anteile
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
19 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
702'876
1'333'504
426'796
1'609'584
Pauschalentschädigung
Effektive Entschädigung an die Verwaltung
Klasse LLB
Klasse P
0 % p. a.
1.05 % p. a.
Max. Entschädigung gemäss Anlagereglement
Klasse LLB
Klasse P
0 % p. a.
1.5 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
1.05 % p. a. Klasse P
0.02 % p. a. Klasse LLB
Aus der Pauschalentschädigung kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden.
Portfolio Turnover Ratio
50.32
Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung
Der Name wurde in LLB Obligationen Global (EUR) umbenannt, die Rechnungswährung von Schweizer Franken auf Euro gewechselt sowie die
Anlagepolitik geändert. Neu lautet das Anlageziel wie folgt:
Das Anlageziel dieses Segments besteht darin, nach dem Grundsatz der Risikostreuung in ein breit diversifiziertes Wertschriftenportfolio zu investieren
und dadurch eine möglichst hohe Gesamtrendite zu erwirtschaften.
Das Nettovermögen des Segments wird weltweit in ein breit diversifiziertes Portfolio aus Obligationen, Notes und ähnlichen fest- oder variabel
verzinslichen Schuldverschreibungen investiert.
Das Vermögen des Segments wird nur in Anlagen hoher Bonität (Investment Grade) investiert. Mindestens 80 % des Vermögens müssen in Anlagen
mit einem Rating gemäss Standard & Poor`s von A- oder besser oder gemäss Moody`s von A3 oder besser bzw. vergleichbare Bonitäten investiert
werden. In einen einzelnen Emittenten mit einem Rating gemäss Standard & Poor`s von tiefer als A- und gemäss Moody`s tiefer als A3 bzw.
vergleichbare Bonitäten darf nur bis zu einem Höchstbetrag von 1 % des Segmentvermögens investiert werden.
Höchstens 10 % des Nettovermögens dürfen in Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente des gleichen Emittenten angelegt werden. Anlagen in
Schuldverschreibungen von Kreditinstituten mit Sitz im EWR, welche aufgrund gesetzlicher Vorschriften zum Schutz der Inhaber dieser
Schuldverschreibungen einer besonderen öffentlichen Aufsicht unterliegen, dürfen 20 % des Vermögens nicht überschreiten.
Die Anlagepolitik ist auf eine renditeorientierte Strategie (Zinsertrag) mit hoher Sicherheit ausgerichtet.
Die Anlagen können in allen frei konvertierbaren Währungen erfolgen. Bei der in der Segmentsbezeichnung enthaltenen Währungsangabe handelt es
sich um die Rechnungswährung im Sinne des Prospekts und nicht um die Anlagewährung des Segments.
Ausserdem wurde der Anlageberatervertrag mit TrendConcept Invest AG gekündigt. Zusätzlich wurde die Klasse LLB hinzugefügt.
Des Weiteren wurden formelle Änderungen und Ergänzungen, die nicht im Einzelnen publiziert werden, vorgenommen.
Am 10. Januar 2007 hat die Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) die angepassten vollständigen und vereinfachten Prospekte genehmigt.
20 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
5.2500 % Caisee d'Amortissement de la
Dette Sociale 98-25.10.2012
1'900'000
900'000
1'000'000
103.86
1'038'600
1.02
3.2500 % ABN AMRO Bank 200618.01.2013 Series 2 Senior
2'000'000
1'000'000
1'000'000
93.76
937'600
0.92
4.0000 % Bundesrepublik Deutschland 054.1.2037
3'000'000
1'000'000
2'000'000
90.23
1'804'600
1.77
4.6250 % Electricite de France EDF 036.11.2013 EMTN
3'000'000
1'000'000
2'000'000
100.07
2'001'400
1.96
4.5000 % Tokyo Electric Power Co Inc 0424.3.2014
3'000'000
1'000'000
2'000'000
98.40
1'967'900
1.93
3.3750 % Nederlandes Waterschapsbank
06-19.1.2016 EMTN
2'000'000
2'000'000
92.23
1'844'700
1.81
3.2500 % Shell International Finance 0613.3.2009 EMTN
2'300'000
1'500'000
98.54
1'478'100
1.45
5.1250 % Tesco 07-10.4.2047 EMTN
1'000'000
1'000'000
87.93
879'300
0.86
5.2500 % ITW Finance Europe SA 0701.10.14 Regd. Notes
1'500'000
1'500'000
100.75
1'511'250
1.48
4.2500 % Deutsche Bahn Finance 038.7.2015
200'000
200'000
0
4.5000 % DEPFA Deutsche Pfandbriefbank
98-15.1.2014
600'000
600'000
0
4.1250 % Landwirtschaftliche Rentenbank
99-30.4.2009
550'000
550'000
0
13'463'450
13.20
1'789'783
1.75
1'789'783
1.75
402'497
0.39
402'497
0.39
379'741
0.37
379'741
0.37
Wertpapiere
Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
Euro
3.5000 % BASF AG 2003 - 08.07.2010
800'000
250'000
250'000
0
1'000'000
1'000'000
0
5.2500 % ING Bank 99-7.6.2019 Senior
200'000
200'000
0
3.5000 % Rep. Oesterreich 2005-15.09.21
100'000
100'000
0
6.1250 % Commerzbank 00-25.10.2010 S
214
Total
Japanischer Yen
2.0000 % GECC 2007-22.2.17
300'000'000
300'000'000
98.98
Total
Mexikanischer Peso
10.2500 % UBS Jersey Branch 05-8.6.2015
Senior EMTN
6'000'000
6'000'000
107.01
Total
Norwegische Krone
6.2500 % HSH Nordbank AG 03-6.1.2011
Senior Series 310 Tranche A
4'000'000
1'000'000
3'000'000
100.96
Total
Pfund Sterling
4.8750 % 4.875 % Rabobank Nederland NV
2006-10.1.23
5.0000 % American International Group Inc
06-26.4.23 EMTN Senior
500'000
500'000
97.23
661'499
0.65
1'650'000
1'650'000
84.39
1'894'768
1.86
2'556'267
2.51
730'561
0.72
730'561
0.72
Total
Schwedische Krone
5.1000 % Ericsson Telefonak 07-29.6.12
7'000'000
5.0000 % DekaBank 03-24.4.13 EMTN
Senior
7'500'000
Total
21 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
7'000'000
7'500'000
98.66
0
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
2'000'000
1'000'000
1'000'000
98.85
595'841
0.58
595'841
0.58
664'000
0.65
664'000
0.65
Schweizer Franken
2.6250 % Deutsche Bank 07-22.02.2010
Total
Südafrikanischer Rand
9.0000 % Province of Ontario 06-20.9.16
7'000'000
7'000'000
94.80
Total
US Dollar
4.2500 % Eurofima Basel 04-4.2.2014
830'000
6.2032 % 6.2032% Bayern LB Capital Trust
07 - without fixed maturity
500'000
330'000
500'000
100.47
342'167
0.34
500'000
87.04
296'429
0.29
5.5000 % Weltbank 98-25.11.2013
3'130'000
2'630'000
500'000
107.13
364'849
0.36
6.9000 % Lehman Bros UK 07-no fixed
maturity
1'000'000
500'000
500'000
91.12
310'324
0.30
6.9500 % Republik Finnland 1996-15.2.26
500'000
500'000
124.46
423'869
0.42
5.0000 % -6.87 LRP Ldbk Rheinl-Pfalz Nts
StepUp 98-23.2.28
1'000'000
1'000'000
126.60
862'325
0.84
5.8750 % Bankamerica Nts 99-15.2.2009
1'500'000
1'000'000
500'000
100.35
341'759
0.33
4.7500 % Bank of America Notes 20051.8.15
1'500'000
500'000
1'000'000
95.76
652'219
0.64
5.3750 % General Electric Capital Corp 0620.10.2016 Tranche 755
1'000'000
1'000'000
101.16
689'013
0.68
5.2500 % Wal-Mart Stores 05-1.9.2035
1'500'000
500'000
1'000'000
88.06
599'772
0.59
4.7500 % Autobahn Finanzier 200517.11.2010 S 10 Senior
3'000'000
1'000'000
2'000'000
103.05
1'403'747
1.38
5.6250 % Siemens Fin Nv 06-16.3.2016
4'350'000
2'350'000
2'000'000
103.17
1'405'450
1.38
5.2500 % NWB 2006-11.4.08 Senior
1'500'000
500'000
1'000'000
100.10
681'814
0.67
102.11
1'043'258
1.02
5.0000 % Total Capital 07-22.5.2012 EMTN
2'500'000
1'000'000
1'500'000
6.6250 % Citigroup 98-15.1.2028
1'250'000
1'250'000
0
500'000
500'000
0
1'000'000
1'000'000
0
5.4500 % GECC MTNts 02-15.1.2013 Glabal
Tranche 575
4.6250 % EDC Bonds 2007-1.4.2010
Total
Total Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
9'416'996
9.24
29'999'136
29.41
Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Australischer Dollar
5.5000 % Entwickungsbank Europarat 0118.1.2012 Nts Series 309
1'000'000
6.5000 % ANZ Banking Group 06-8.11.2011
1'500'000
5.7500 % ING Bank (Aust) 06-14.3.2011
1'300'000
1'000'000
93.28
558'020
0.55
500'000
1'000'000
94.53
565'547
0.55
300'000
1'000'000
93.18
557'428
0.55
1'680'995
1.65
Total
Euro
5.0000 % Hannover Finance SA without fixed
maturity
500'000
500'000
90.00
450'000
0.44
3.2500 % Bundesrepublik Deutschland 0509.04.2010 S146
3'000'000
1'500'000
1'500'000
98.30
1'474'500
1.44
5.2500 % Hypothekenbank Essen 0117.1.2011
2'200'000
1'200'000
1'000'000
102.50
1'025'000
1.00
5.8750 % Telefonica Europe 03-14.2.2033
1'000'000
600'000
6.1250 % Financement Foncier 00-23.2.2015
2'000'000
7.5000 % Niederlande 93-15.1.2023
1'800'000
4.8750 % OEBB-Infrastruktur 07-27.6.2022
EMTN Senior
1'500'000
400'000
3.5000 % Deutschland 03-10.10.08
Bundesobligationen Serie 143
22 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
300'000
400'000
99.63
398'520
0.39
2'000'000
109.46
2'189'200
2.15
1'500'000
131.86
1'977'900
1.94
1'500'000
101.17
1'517'475
1.49
400'000
99.53
398'120
0.39
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
4.8750 % Burmah Castrol 99-31.3.2009
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in EUR
1'500'000
500'000
1'000'000
99.90
999'000
Anteil
in %
0.98
4.6250 % Solvay 03-27.6.2018 Senior
1'000'000
1'000'000
93.64
936'400
0.92
3.6250 % ANZ Banking Group 04-25.2.2009
3'000'000
2'000'000
1'000'000
98.40
984'000
0.96
3.7500 % Bradford & Bingley 04-26.5.2009
3'000'000
2'500'000
500'000
98.19
490'950
0.48
3.0000 % Belgien Obl.Lineaires 05-28.3.10
OLO 45
500'000
500'000
97.62
488'100
0.48
1'000'000
1'000'000
95.28
952'800
0.93
500'000
500'000
85.73
428'625
0.42
3.2500 % Total Capital 05-26.1.2012
4.1250 % EDP Finance 05-29.6.2020 EMTN
4.0000 % Allianz Finance II 06-23.11.2016
2'000'000
1'500'000
90.86
1'362'900
1.34
4.3750 % Belgacom 06-23.11.2016 EMTN
Senior
1'000'000
1'000'000
93.50
934'950
0.92
3.8750 % Porsche Intl Fin 06-1.2.2016
2'000'000
2'000'000
88.68
1'773'600
1.74
500'000
500'000
96.98
484'875
0.48
4.0000 % Belgien Obl.Lineaires 06-28.3.22
Serie 48
1'000'000
1'000'000
93.12
931'200
0.91
4.3750 % RFF 06-2.6.22 EMTN
1'000'000
1'000'000
95.45
954'450
0.94
4.3750 % HBOS Treasury Services 0613.7.2016
2'500'000
1'000'000
95.97
959'650
0.94
4.0000 % Wells Fargo Regd. Nts 0617.5.2011
4.6250 % Hutchison Whampoa 06-21.9.2016
500'000
1'500'000
500'000
500'000
91.99
459'950
0.45
4.3750 % Robert Bosch GmbH 0619.5.2016 Senior
2'000'000
2'000'000
94.88
1'897'600
1.86
4.7500 % Dubai Hldg 07-30.1.2014
2'200'000
5.2500 % Koninklijke DSM NV 07-17.10.07
EMTN Senior
5.5000 % E.ON INTERN FINANCE (no min.)
07-2.10.17 Floating Rate
4.5000 % Deutsche Pfandbriefbank AG 0315.1.2018 S 573
3.5000 % Northern Rock MBS Nts 044.5.2009
3.9000 % Oesterreich 04-15.7.2020 Nts
Senior
4.0000 % Deutsche Bahn Finance 0616.1.2017 EMTN
3.1250 % Europäische Invetitionsbank 0515.10.2015 Nts
3.8750 % Northern Rock Nts 05-16.11.2020
Series 3 Senior
2'000'000
97.93
1'958'560
1.92
500'000
200'000
500'000
97.53
487'650
0.48
1'000'000
1'000'000
100.52
1'005'200
0.98
27'921'175
27.37
300'000
300'000
0
2'000'000
2'000'000
0
100'000
100'000
0
1'500'000
1'500'000
0
300'000
300'000
0
3'000'000
3'000'000
0
Total
Japanischer Yen
1.5500 % Dexia Municipal Agency 0631.10.2013 EMTN
400'000'000
400'000'000
100.98
2'434'599
2.39
1.8500 % Rabobank Ned 07-12.4.2017
EMTN S 1719A Senior
250'000'000
250'000'000
101.28
1'526'221
1.50
1.3500 % Kreditanstalt für Wiederaufbau 0620.1.2014
400'000'000
400'000'000
100.74
2'428'933
2.38
1.8500 % BNG 06-7.11.2016 EMTN
100'000'000
100'000'000
102.81
619'687
0.61
4.3000 % Königreich Schweden 95-9.3.10
EMTN
100'000'000
100'000'000
107.32
646'892
0.63
2.0500 % John Hancock Global Funding Ltd
00-8.6.2010
100'000'000
100'000'000
101.79
613'562
0.60
1.0500 % Development Bank of Japan 0320.6.2023
250'000'000
250'000'000
87.68
1'321'278
1.29
1.6500 % Deutsche Bahn Fin 04-1.12.2014
EMTN
400'000'000
300'000'000
100.98
1'826'130
1.79
100'000'000
1.6500 % Depfa ACS 04-20.12.2016 EMTN
300'000'000
300'000'000
98.49
1'781'013
1.75
1.4000 % Europäische Investitionsbank 05-
400'000'000
400'000'000
99.10
2'389'391
2.34
23 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
20.6.2017
Total
15'587'705
15.28
Kanadischer Dollar
4.3000 % Weltbank 07-15.12.2012
1'000'000
1'000'000
99.59
693'383
0.68
4.5000 % Canada Govt Debs 04-1.6.2015
600'000
600'000
103.38
431'820
0.42
4.0000 % Eksportfinans Asa 03-28.1.2008
2'300'000
2'300'000
99.97
Total
1'600'785
1.57
2'725'988
2.67
293'176
0.29
293'176
0.29
Mexikanischer Peso
9.5000 % General Electric Capital Corp 0511.12.2014 EMTN
4'550'000
4'550'000
102.79
Total
Neuseeländischer Dollar
6.5000 % Rabobank Nederland Australia 0618.1.11 EMTN
2'000'000
6.2500 % Inter-Amerikanische
Entwicklungsbank 06-22.6.2016
EMTN
1'000'000
7.0000 % Landwirtschaftliche Rentenbank
07-10.5.2017
1'000'000
1'500'000
1'000'000
500'000
95.25
251'174
0.25
1'000'000
90.75
478'639
0.47
729'813
0.72
0
Total
Pfund Sterling
6.3750 % BMW (UK) CAP PLC 99-22.5.2009
EMTN
7.6250 % Munich Re Finance Notes Var.
Rate 03-21.6.2028
5.1250 % Nestle Holdings 06-8.6.2009
EMTN
6.2700 % ANZ Banking Group (no min.)
EMTN 06-6.10.09 Floating Rate
5.1250 % Nestle Holdings Inc 06-8.6.2009
1st Reopening EMTN
1'000'000
400'000
500'000
1'000'000
400'000
800'000
600'000
101.00
824'620
0.81
500'000
109.79
746'989
0.73
600'000
99.78
814'659
0.80
800'000
99.93
1'087'845
1.07
3'474'113
3.41
1'000'000
1'000'000
0
6.6875 % HSH Nordbank (no min.) 200724.8.12 Floating Rate
800'000
800'000
0
4.0000 % Verein. Koenigreich 06-7.9.16
Treasury Stock
500'000
500'000
0
Total
Schwedische Krone
3.6250 % Stockholm Nts 05-8.3.2010
3'900'000
3.0000 % Königreich Schweden 0512.7.2016
3'500'000
900'000
3'000'000
97.21
308'506
0.30
3'500'000
90.77
336'079
0.33
644'584
0.63
Total
Südafrikanischer Rand
8.5000 % Rabobank Nederland NV 0612.12.2012 EMTN
3'000'000
3'000'000
93.99
282'140
0.28
2'000'000
8'000'000
97.90
783'672
0.77
99.06
198'239
0.19
1'264'051
1.24
0
0.00
9.7500 % Weltbank 07-2.8.10 Regd. EMTN
10'000'000
9.0000 % Eurofima Basel 07-8.5.08 EMTN
4'500'000
2'500'000
2'000'000
9.0000 % ABN AMRO Bank 07-23.2.2009
EMTN
3'600'000
3'600'000
0
Total
Türkische Lira
17.5000 % Europäische Investitionsbank
2006-27.10.2010 EMTN
Total
US Dollar
24 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
600'000
600'000
0
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
500'000
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
500'000
99.60
339'204
0.33
5.0000 % Kreditanstalt für Wiederaufbau
KFW (3.5% - 5%) 03-19.05.10 EMTN
1'500'000
500'000
1'000'000
99.93
680'683
0.67
6.7500 % Roche Holdings Inc 99-6.7.2009
3'500'000
2'500'000
1'000'000
103.35
703'951
0.69
3.8750 % Irland 05-15.07.2010 EMTN
6'000'000
3'500'000
2'500'000
100.72
1'715'093
1.68
5.7500 % PSA Intl Regd Notes 06-29.6.2011
Reg-S Series 1
1'000'000
1'000'000
103.29
703'508
0.69
4.5000 % Vereinigte Staaten Treasury Nts
05-15.11.2015 S F-2015
1'000'000
1'000'000
103.74
706'623
0.69
5.8750 % Abu Dhabi National Energy Co (no
min.) 06-27.10.2016 FLR Reg-S
1'000'000
1'000'000
97.95
667'136
0.65
5.5930 % Asiatische Entwicklungsbank 9816.7.2018
1'000'000
1'000'000
107.53
732'429
0.72
6.8750 % Italien Debs 93-27.9.2023
2'000'000
500'000
1'500'000
118.42
1'209'897
1.19
4.8750 % Europäische Investitionsbank Nts
06-15.2.2036 Global
2'200'000
200'000
2'000'000
97.88
1'333'386
1.31
5.0000 % Erste Europ Pfandbrief- und
Kommunalbank AG 06-16.2.2016
2'000'000
500'000
1'500'000
100.92
1'031'099
1.01
6.1250 % Kaupthing Bank 06-4.10.2016 Sr
Tr 2 Reg S
500'000
500'000
86.75
295'442
0.29
5.6250 % Comp de Fin Foncier 07-19.06.17
EMTN
500'000
500'000
105.29
358'583
0.35
1'000'000
1'000'000
100.41
683'933
0.67
Total
11'160'969
10.94
Total Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
65'482'569
64.20
1'494'450
1.46
1'494'450
1.46
1'185'172
1.16
1'185'172
1.16
259'151
0.25
7.0000 % Rabobank Nederland NV Notes
07-22.10.49
7.3750 % Afrikanische Entwicklungsbank 936.4.2023
700'000
700'000
0
6.0000 % Bank Nederlandse Gemmenten
99-30.4.2009
700'000
700'000
0
6.0000 % General Electric Capital Corp 986.8.2013
500'000
500'000
0
4.1250 % Caisse d'Amortissement de la
Dette Sociale 04-09.12.2011
3'000'000
3'000'000
0
6.0000 % Republik Italien 01-22.2.2011
1'650'000
1'650'000
0
Obligationen, nicht kotiert
Euro
3.8890 % Hypo Tirol Bank (no min.) 0715.9.2017 FRN
2'000'000
500'000
1'500'000
99.63
Total
Japanischer Yen
1.4000 % American International Group Inc
07-3.4.2012 EMTN
200'000'000
200'000'000
98.31
Total
Neuseeländischer Dollar
7.7500 % EIB 07-26.10.10
Total
1'000'000
500'000
500'000
98.27
259'151
0.25
2'938'773
2.87
98'420'478
96.48
Bankguthaben auf Sicht
1'686'786
1.65
Total Bankguthaben
1'686'786
1.65
Total Obligationen, nicht kotiert
Total Wertpapiere
Bankguthaben
Derivate Finanzinstrumente
Devisentermingeschäfte
25 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf JPY Verkauf EUR Termin 31.01.2008
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
500'000'000
3'090'617
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
-69'969
-0.07
Total Devisentermingeschäfte
-69'969
-0.07
Total Derivate Finanzinstrumente
-69'969
-0.07
Sonstige Vermögenswerte
Gesamtvermögen per 31.12.2007
Passive Rechnungsabgrenzung
Nettovermögen per 31.12.2007
Anzahl der Anteile im Umlauf
2'298'458
2.25
102'335'752
100.27
-276'003
-0.27
102'059'749
100.00
1'863'484.274
Nettoinventarwert pro Anteil Klasse LLB
55.32
Nettoinventarwert pro Anteil Klasse P
54.68
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. EUR)
1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten
2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung
Hinterlegungsstellen per 31.12.2007
Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert:
ABN AMRO Mellon BV, de Breda
Brown Brothers Harriman & Co., New York
Euroclear, Brüssel
Segaintersettle AG, Zürich
UBS, Zürich
26 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
4.73
LLB Strategie Ertrag (CHF)
Jahresbericht 31. Dezember 2007
27 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Depotbank
Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes, internationales
Wertschriftenportfolio, mit dem Ziel, eine möglichst hohe Gesamtrendite
zu erwirtschaften. Als «Fund-of-Funds» konzipiert, müssen mindestens
zwei Drittel der Anlagen in LLB-Fonds erfolgen. In Ausnahmefällen kann
in Anlageinstrumente anderer Emittenten investiert werden. Die
Anlagestrategie besteht aus einer Kombination von Geldmarkt-,
Obligationen- und Aktienfonds. Als Beimischung und aus
Diversifikationsüberlegungen sind zusätzlich auch Anlagen in alternative
Produkte möglich. Die Aktienquote bewegt sich zwischen 20 % und 30
% des Gesamtvermögens. Mindestens 50 % des Gesamtvermögens
sind in der Referenzwährung Schweizer Franken angelegt. Der Fonds
eignet sich für Anleger, die von einer aktiven - der LLB-Anlagepolitik
entsprechenden - Vermögensverwaltung profitieren möchten.
Liechtensteinische Landesbank AG
Fondsmanager / Anlageentscheide
LLB Asset Management AG
Auskunft und Verkauf
Liechtensteinische Landesbank AG
(Tel. +423 236 88 11)
und deren Geschäftsstellen
Fondsleitung
LLB Fondsleitung AG
Zahlstelle und Vertriebsträger
Liechtensteinische Landesbank AG
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Erstemission
15. Juli 1999
Erstausgabepreis
CHF 100.00
Nettovermögen
CHF 76'436'374.44 (31.12.2007)
Valorennummer
812 745
ISIN
LI0008127453
Kursfestlegung
täglich
Rechnungswährung
CHF
Ausschüttung
keine, thesaurierend
Ausgabekommission
1%
Pauschalentschädigung
0.15 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
0.21 % p. a.
Rücknahmekommission
0.5 % zugunsten des Anlagefonds
Abschluss Rechnungsjahr
31. Dezember
Verkaufsrestriktion
USA
Fondsdomizil
Vaduz, Fürstentum Liechtenstein
Rechtsform
Investmentunternehmen für andere Werte
nach liechtensteinischem Recht
28 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Entwicklung von Schlüsselgrössen
Datum
Anzahl Anteile
Nettovermögen
in Mio. CHF
Nettoinventarwert
pro Anteil in CHF
Performance
31.12.2003
567'222
57.1
100.62
6.94 %
31.12.2004
593'870
60.2
101.38
0.76 %
31.12.2005
603'516
66.2
109.71
8.22 %
31.12.2006
641'246
72.9
113.67
3.61 %
31.12.2007
682'416
76.4
112.01
-1.46 %
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt.
29 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Rückblick
Wir blicken auf ein turbulentes Börsenjahr 2007 zurück. Die
Aktienmärkte mussten speziell in der zweiten Jahreshälfte deutlich
Terrain preisgeben. Die Immobilienkrise in den USA war der Auslöser für
grosse Abschreibungen bei Bankinstituten und sorgte auch für
Katerstimmung in anderen Segmenten. Die Börsen entwickelten sich in
der Berichtsperiode sehr heterogen. Schweizer Aktien beendeten das
Jahr praktisch unverändert, während europäische und amerikanische
Aktien rund 3 % beziehungsweise 6 % zulegen konnten. Die Gewinner
waren asiatische Aktien und Aktien aus den Schwellenländern mit
Renditen von knapp 40 %. Japanische Aktien erzielten ein deutlich
unterdurchschnittliches Ergebnis mit einer Performance von - 10 %.
Aggregiert erzielten globale Aktien eine Rendite von knapp 10 % (in
USD).
Rezessionsängste haben die amerikanische Zentralbank veranlasst, die
Leitzinsen im Verlauf des zweiten Halbjahres um 100 Basispunkte zu
reduzieren. Amerikanische Obligationen profitierten stark von den
Zinsentscheidungen und erzielten auf Jahressicht eine Rendite von über
9 %. Aber auch EUR-Obligationen können mit einer Rendite von knapp
2 % ein positives Ergebnis ausweisen. Die Zinsen im CHF-Bereich sind
speziell in der ersten Jahreshälfte leicht angestiegen und verharren
weiterhin auf tiefem Niveau. Die Preisentwicklung der CHF-Obligationen
liegt nur leicht unter dem Vorjahresniveau.
Die dramatischen Wirtschaftszahlen aus Übersee und die schmelzende
Zinsdifferenz des USD führten zu einer deutlichen USD-Schwäche. Der
USD verlor in der Berichtsperiode rund 7 %, während der EUR
gegenüber dem Schweizer Franken rund 3 % zulegen konnte.
Vermögensrechnung per 31.12.2007
CHF
Bankguthaben auf Sicht
7'539'949.99
Wertpapiere
68'934'809.55
Gesamtvermögen
76'474'759.54
Verbindlichkeiten
-38'385.10
Nettovermögen
76'436'374.44
Anzahl der Anteile im Umlauf
682'416
Nettoinventarwert pro Anteil
112.01
Ausserbilanzgeschäfte per 31.12.2007
Es bestanden per 31.12.2007 keine Ausserbilanzgeschäfte
Wertpapierleihe
Art der Wertpapierleihe
Kommissionen aus der Wertpapierleihe
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. CHF)
30 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Principal-Geschäft
CHF
2'869
0
Erfolgsrechnung vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
CHF
Erträge der Bankguthaben
Erträge der Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen
Erträge der Aktien und sonstigen Beteiligungspapiere einschliesslich Erträge aus
Gratisaktien
27'277.65
321'170.35
19'137.00
Sonstige Erträge
49'589.65
Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen
36'840.64
Total Erträge
Passivzinsen
Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft
Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen
Total Aufwand
Nettoertrag
CHF
454'015.29
1'766.25
160'117.35
24'477.50
186'361.10
267'654.19
Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
4'566'692.60
Realisierter Erfolg
4'834'346.79
Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
-5'978'129.85
Gesamterfolg
-1'143'783.06
Verwendung des Erfolgs
CHF
Nettoertrag des Rechnungsjahres
267'654.19
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres
0.00
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre
0.00
Vortrag des Vorjahres
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg
Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg
Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg
Vortrag auf neue Rechnung
0.00
267'654.19
0.00
267'654.19
0.00
Veränderung des Nettovermögens vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
CHF
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode
Saldo aus dem Anteilverkehr
Gesamterfolg
Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode
72'891'023.79
4'689'133.71
-1'143'783.06
76'436'374.44
Entwicklung der Anteile vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
641'246
Ausgegebene Anteile
113'210
Zurückgenommene Anteile
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
31 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
72'040
682'416
Pauschalentschädigung
Effektive Entschädigung an die Verwaltung
0.15 % p. a.
Max. Entschädigung gemäss Anlagereglement
0.50 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
0.21 % p. a.
Aus der Pauschalentschädigung kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden.
Portfolio Turnover Ratio
177.33
Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung
Das Anlageziel und die Anlagepolitik wurden wie folgt geändert:
Das Anlageziel dieses Segments besteht darin, nach dem Grundsatz der Risikostreuung in ein breit diversifiziertes Wertschriftenportfolio zu
investieren, eine möglichst hohe Gesamtrendite zu erwirtschaften und somit eine finanzielle Vorsorge zu ermöglichen.
Ziel der Anlagepolitik des Segmentes ist es, einen aus Sicht der Referenzwährung möglichst hohen langfristigen Gesamtertrag zu erwirtschaften.
Dabei werden die Möglichkeiten der internationalen Diversifikation genutzt. Dieses Segment ist grundsätzlich als „Fund-of-LLB Fonds“ konzipiert, d.h.
das Segmentvermögen wird in der Regel in Investmentunternehmen bzw. Segmente von Investmentunternehmen sowie fondsähnliche
Anlageinstrumente (Zertifikate, Wertpapiere von Beteiligungsgesellschaften etc.) der LLB Gruppe investiert. Nur in Ausnahmefällen, d.h. wenn keine
LLB Produkte zur Verfügung stehen, kann in Anlageinstrumente anderer Emittenten investiert werden. Mindestens zwei Drittel der Anlagen müssen in
jedem Fall in LLB Fonds erfolgen. Investitionen dürfen in sämtliche derzeitig und künftig angebotenen Fonds bzw. deren Segmente der LLB getätigt
werden. Bei Investmentunternehmen für andere Werte darf es sich nicht um solche mit besonderem Risiko handeln.
Das Segment weist demnach eine Dachfondsstruktur auf. Die Anleger werden darauf aufmerksam gemacht, dass auf Stufe der indirekten Anlagen
zusätzliche indirekte Kosten und Gebühren anfallen sowie Vergütungen und Honorare verrechnet werden, die jedoch direkt den einzelnen indirekten
Anlagen belastet werden. Angaben zu den geschätzten indirekten Kosten auf Stufe der indirekten Anlagen sind im Punkt 1 Eckdaten des Fonds
aufgeführt. Die jeweils tatsächlich entstandenen Kosten werden in Form der TER jeweils im Geschäfts- und Halbjahresbericht ausgewiesen.
Des Weiteren wurden formelle Änderungen und Ergänzungen, die nicht im Einzelnen publiziert werden, vorgenommen.
Am 10. Januar 2007 hat die Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) die angepassten vollständigen und vereinfachten Prospekte genehmigt.
32 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
1'000
0
Kurs
Wert
in CHF
Anteil
in %
Wertpapiere
Aktien, die an einer Börse gehandelt werden
Belgien
Akt Fortis SA / NV
EUR
1'000
Total
Deutschland
500
500
0
Akt E.ON AG
200
200
0
0
Namakt Deutsche Telekom AG
Namakt DaimlerChrysler AG
500
500
2'000
2'000
0
500
500
0
Akt BASF AG
500
500
0
Namakt Allianz AG
800
800
0
1'800
1'800
0
Akt SAP AG
Total
Finnland
Akt Nokia OYJ
3'300
629
629
0
Akt L'Air Liquide
330
330
0
Akt Total SA
1'600
1'600
0
Akt Suez
1'000
1'000
0
Akt AXA
1'778
1'778
0
Akt Carrefour SA
1'000
1'000
0
Total
Grossbritannien
7'066
7'497
7'497
0
6'086
6'086
0
Akt Glaxosmithkline Plc
3'987
3'987
0
15'693
15'693
0
Akt Barclays Plc
5'748
5'748
0
Akt Royal Dutch Shell -A-
2'820
2'820
0
2'153
0
37'053
0
2'134
37'053
19
Total
Italien
1'900
1'900
0
0.00
0
0.00
0
0.00
0
Kaimaninseln
USD
1'500
1'500
0
Total
Niederlande
EUR
Akt Unilever NV
1'500
1'500
0
Akt Reed Elsevier NV
5'000
5'000
0
Akt Koninklijke KPN NV
4'000
4'000
0
Akt Royal Philips Electronics NV
1'000
1'000
0
33 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0.00
EUR
Total
Akt Noble Corp
0
0
Akt Tesco Plc
Akt ENI Spa
0.00
GBP
7'066
Akt BT Group Plc
Akt Vodafone Group
0
EUR
Akt Lafarge SA
Akt Royal Dutch Shell Plc -B-
0.00
0
Frankreich
Akt BP Plc
0
EUR
3'300
Total
Akt HSBC Holdings Plc
0.00
EUR
Namakt Siemens AG
Namakt Deutsche Bank AG
0
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Akt CSM NV / Royeerbaar
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
2'000
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
2'000
0
Akt ING Groep NV
1'475
1'475
0
Akt Koninklijke Ahold NV
5'000
5'000
0
Akt ABN Amro Holding NV
1'373
1'373
0
Akt Fugro Cert of Shs
Akt SBM Offshore NV
1'500
4'132
1'500
0
4'132
0
Kurs
Total
Schweiz
Namakt SGS LTD
60
60
0
1'430
0
500
500
0
Namakt Swiss Re
3'418
3'418
0
Akt Givaudan SA
60
60
0
5'000
5'000
0
Akt The Swatch Group AG
Akt Cie Financiere Richemont SA
Namakt Syngenta AG
950
950
0
Namakt Baloise-Holding
700
700
0
Namakt Nestle SA
3'840
3'840
0
GS Roche Holding AG
6'850
6'850
0
0
Namakt Swiss Life Holding
360
360
1'500
1'500
0
Akt. Namakt Crédit Suisse Group
10'750
10'750
0
Namakt Novartis AG
0
Akt Adecco SA
23'800
23'800
Namakt The Swatch Group AG
600
600
0
Akt Nobel Biocare Hld
300
300
0
0
Namakt ABB Ltd
22'000
22'000
Namakt Clariant AG
2'500
2'500
0
Namakt Holcim Ltd
2'152
2'152
0
900
900
0
19'300
19'300
0
Namakt Julius Bär Holding AG
Namakt UBS AG
Total
Spanien
5'608
5'608
0
Akt Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA
2'000
2'000
0
Total
USA
0.00
0
0.00
0
0.00
0
0.00
CHF
580
580
0
Total
USA
USD
Akt Intel Corp
2'000
2'000
Akt IBM Corp
2'000
2'000
0
Akt JP Morgan Chase & Co
1'500
1'500
0
0
Akt Home Depot Inc
1'500
1'500
0
Akt Johnson & Johnson
2'000
2'000
0
Akt McDonald's Corp
2'000
2'000
0
Akt Verizon Communications Inc
2'000
2'000
0
Akt Citigroup Inc
1'500
1'500
0
Akt Boeing Co
2'000
2'000
0
Akt Caterpillar Inc
4'400
4'400
0
Akt American Express Co
2'000
2'000
0
Akt American International Group Inc
1'500
1'500
0
Akt General Electric Co
2'000
2'000
0
34 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0
EUR
Akt Telefonica SA
Namakt Synthes Inc
Anteil
in %
CHF
1'430
Namakt Zurich Financial Services
Wert
in CHF
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Akt Hewlett-Packard Co
2'500
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
2'500
0
Akt Coca-Cola Co
2'000
2'000
0
Akt Eastman Kodak Co
1'000
1'000
0
Akt Microsoft Corp
1'400
1'400
0
Akt Procter & Gamble Co
2'200
2'200
0
Akt Alcoa Inc
2'000
2'000
0
Akt Exxon Mobil Corp
2'300
2'300
0
Akt Altria Group Inc
2'200
2'200
0
Akt 3M Co
2'200
2'200
0
Akt United Technologies Corp
2'500
2'500
0
Akt Walt Disney Company
2'000
2'000
0
Akt Wal-Mart Stores Inc
2'200
2'200
0
Akt Pfizer Inc
2'500
2'500
0
Akt Chevron Corp
4'000
4'000
0
Akt Honeywell International Inc
2'000
2'000
0
Akt AT&T Inc
2'000
2'000
0
Kurs
Wert
in CHF
Anteil
in %
Total
0
0.00
Total Aktien, die an einer Börse gehandelt werden
0
0.00
0
0.00
Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
Euro
4.125 % Landwirtschaftliche Rentenbank 9930.4.2009
300'000
300'000
0
5.500 % Helaba International Finance 984.2.2013
250'000
250'000
0
3.500 % BASF AG 2003 - 08.07.2010
250'000
250'000
0
4.500 % DEPFA Deutsche Pfandbriefbank
98-15.1.2014
300'000
300'000
0
5.250 % Caisee d'Amortissement de la Dette
Sociale 98-25.10.2012
400'000
400'000
0
5.750 % La banque postale 99-25.4.2011
220'000
220'000
0
5.250 % ING Bank 99-7.6.2019 Senior
200'000
200'000
0
3.375 % Procter & Gamble Nts 05-7.12.2012
Senior
100'000
100'000
0
Total
Schweizer Franken
2.500 % Province of Ontario 03-8.7.2013
1'000'000
1'000'000
0
1.125 % UBS Jersey Branch 03-9.7.2007
1'000'000
1'000'000
0
1.750 % Erste Europ Pfandbrf und
Kommunalbk 03-25.9.2007
1'200'000
1'200'000
0
2.000 % LGT Finance 05-18.05.2012
500'000
500'000
0
1'200'000
1'200'000
0
500'000
500'000
0
3.500 % Deutsche Bank AG 98-29.5.2008
1'000'000
1'000'000
0
4.000 % KFW International Finance 0015.2.2012
1'000'000
1'000'000
0
3.250 % Reseau Ferre de France RFF 9812.9.2008
1'000'000
1'000'000
0
4.125 % ABN Amro Bank NV 99-10.12.2009
1'000'000
1'000'000
0
3.500 % Europäische Investitionsbank 9928.1.2014
1'000'000
1'000'000
0
4.000 % John Hancock Global Funding 9913.8.2009
3.500 % Österreichische Kontrollbank AG 9818.02.2008
3.125 % Republik Italien 99-15.7.2010
1'000'000
1'000'000
0
3.000 % Republik Österreich 99-21.8.2009
1'000'000
1'000'000
0
35 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
1'200'000
1'200'000
0
500'000
500'000
0
4.000 % Vorarlberger Landes- und
Hypothekenbank 01-22.1.2013
1'000'000
1'000'000
0
4.000 % Bayerische Landesbank 0119.1.2011
1'000'000
1'000'000
0
3.750 % Landesbank Hessen-Thüringen 011.2.2011
1'000'000
1'000'000
0
700'000
700'000
0
500'000
500'000
0
1'200'000
1'200'000
0
3.250 % Ixis Corp & Investment Bank 9916.7.2009
3.000 % Nederlandse Waterschapsbank NV
99-25.2.2009
5.000 % SNCF 95-20.10.2015
3.125 % Eurohypo AG 98-29.4.2008
4.375 % General Electric Capital Corp 0005.12.2012
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
3.750 % Stadt Kopenhagen 00-14.3.2008
1'000'000
1'000'000
0
4.000 % Dexia Municipal Agency 00-8.3.2010
1'000'000
1'000'000
0
4.500 % Statkraft SF 00-10.5.2010
1'200'000
1'200'000
0
2.500 % Nederlandse Waterschapsbank NV
99-30.3.2007
1'000'000
1'000'000
0
4.500 % Bank Nederlandse Gemeenten NV
00-5.7.2010
1'000'000
1'000'000
0
2.125 % Generalitat de Valencia 0622.2.2013
600'000
600'000
0
2.375 % Ile de France 05-28.12.2016 EMTN
800'000
800'000
0
1'000'000
1'000'000
0
2.500 % LGT Finance 04-11.2.2011
500'000
500'000
0
2.500 % Deutsche Pfandbriefbank 059.3.2017
600'000
600'000
0
3.250 % Bank of America 04-10.12.2014
800'000
800'000
0
3.125 % General Electric Capital Corp 046.12.2019
700'000
700'000
0
2.750 % Österreichische Kontrollbank 0528.1.2020
400'000
400'000
0
1.875 % Colgate-Palmolive 05-6.4.2010
500'000
500'000
0
2.250 % Kommuninvest i Sverige 0324.6.2011
Total
Kurs
Wert
in CHF
Anteil
in %
0
0.00
Total
0
0.00
Total Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
0
0.00
US Dollar
4.250 % Eurofima Basel 04-4.2.2014
300'000
300'000
0
5.500 % Weltbank 98-25.11.2013
400'000
400'000
0
5.500 % Dexia Credit Local de France 9921.1.2009
400'000
400'000
0
5.250 % Canada 98-5.11.2008
200'000
200'000
0
5.000 % ICO 06-14.11.2016 EMTN
250'000
250'000
0
5.625 % Siemens Fin Nv 06-16.3.2016
400'000
400'000
0
Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Euro
3.750 % Compagnie de Fin Foncier 0524.1.2017
200'000
200'000
0
5.750 % Electricite de France 00-25.10.2010
200'000
200'000
0
5.250 % Hypothekenbank Essen 0117.1.2011
400'000
400'000
0
4.750 % Generali Finance BV 99-12.5.2014
200'000
200'000
0
4.500 % Deutsche Pfandbriefbank AG 0315.1.2018 S 573
200'000
200'000
0
36 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
3.900 % Oesterreich 04-15.7.2020 Nts Senior
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
100'000
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
100'000
0
Kurs
Total
Wert
in CHF
Anteil
in %
0
0.00
0
0.00
Total
0
0.00
Total Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
0
0.00
Total
0
0.00
Total Wandelobligationen, die an einer Börse gehandelt werden
0
0.00
2'617'965
3.43
2'617'965
3.43
3'817'688
4.99
Total
3'817'688
4.99
Total Anlagefonds, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
6'435'653
8.42
Schweizer Franken
3.000 % ASIF III 04-29.12.2015
500'000
500'000
0
2.375 % Erste Europäische Pfandbriefbank
06-9.2.2021
600'000
600'000
0
2.500 % Italien 06-30.1.2018
700'000
700'000
0
Total
US Dollar
7.125 % Weltbank 00-21.6.2010
300'000
300'000
0
6.000 % Republik Italien 01-22.2.2011
400'000
400'000
0
7.375 % Afrikanische Entwicklungsbank 936.4.2023
400'000
400'000
0
6.125 % Procter & Gamble 98-8.5.2008
200'000
200'000
0
6.000 % Bank Nederlandse Gmeenten 0226.3.2012
600'000
600'000
0
4.500 % Eurofima Basel 05-6.3.2015
300'000
300'000
0
Wandelobligationen, die an einer Börse gehandelt werden
Schweizer Franken
1.65% Liechtensteinische Landesbank 0612.4.2011 Conv
350'000
350'000
0
Anlagefonds, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Euro
LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse P
23'600
8'200
15'400
102.47
Total
US Dollar
LLB Obligationen Inflation Linked (USD)
Klasse P
30'500
30'500
110.77
Anlagefonds, nicht kotiert
Euro
Ant LLB Obligationen Global (EUR)
88'850
17'350
71'500
54.68
6'486'060
8.49
Ant LLB Aktien Europa (EUR)
24'700
3'400
21'300
100.86
3'564'060
4.66
7'500
0
10'050'119
13.15
1'515'114
1.98
1'515'114
1.98
Ant LLB Wandelanleihen TOPportunities
(EUR)
7'500
Total
Japanischer Yen
Ant LLB Aktien Japan (JPY)
14'000
1'700
12'300
12'318.00
Total
Schweizer Franken
Ant LLB Obligationen CHF
Ant LLB Aktien Schweiz (CHF)
320'900
24'900
296'000
123.05
36'422'800
47.65
50'000
6'300
43'700
211.20
9'229'440
12.07
45'652'240
59.72
5'281'683
6.91
Total
US Dollar
Ant LLB Aktien Nordamerika (USD)
37 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
26'400
1'600
24'800
188.47
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Total
Wert
in CHF
Anteil
in %
5'281'683
6.91
Total Anlagefonds, nicht kotiert
62'499'156
81.76
Total Wertpapiere
68'934'810
90.18
0
0.00
0
0.00
0
0.00
0
0.00
Andere Wertpapiere und Wertrechte
Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einer Börse gehandelt werden
Deutschland
X-Pert-Zertifikat Nikkei 225 Index ohne festen
Verfall
EUR
23'000
23'000
0
Total
Japan
Perles-Index-Cert 2001 Nikkei 225 Index Link
without fin maturity
JPY
20'000
20'000
0
Total
Niederlande
Cert on Nikkei 225 Index 01-open end / ABN
AMRO
JPY
2'300
2'300
0
Total
Schweiz
Cert Vontobel Nippon Index 01-open end
CHF
2'000
2'000
0
Total
Total Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einer Börse gehandelt werden
0
0.00
Total Andere Wertpapiere und Wertrechte
0
0.00
Bankguthaben
Bankguthaben auf Sicht
7'539'950
9.86
Total Bankguthaben
7'539'950
9.86
0
0.00
76'474'760
100.05
Sonstige Vermögenswerte
Gesamtvermögen per 31.12.2007
Passive Rechnungsabgrenzung
Nettovermögen per 31.12.2007
Anzahl der Anteile im Umlauf
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. CHF)
1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten
2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung
Hinterlegungsstellen per 31.12.2007
Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert:
38 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
-0.05
76'436'374
100.00
682'416
Nettoinventarwert pro Anteil
LLB Wandelanleihen (EUR)
LLB Fund Management
LLB Obligationen Inflation Linked
LLB Obligationen Global (EUR)
-38'385
112.01
0.0
LLB Strategie Zuwachs (CHF)
Jahresbericht 31. Dezember 2007
39 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Depotbank
Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes, internationales
Wertschriftenportfolio, mit dem Ziel, eine möglichst hohe Gesamtrendite
zu erwirtschaften. Als «Fund-of-Funds» konzipiert, müssen mindestens
zwei Drittel der Anlagen in LLB-Fonds erfolgen. In Ausnahmefällen kann
in Anlageinstrumente anderer Emittenten investiert werden. Die
Anlagestrategie besteht aus einer Kombination von Geldmarkt-,
Obligationen- und Aktienfonds. Als Beimischung und aus
Diversifikationsüberlegungen sind zusätzlich auch Anlagen in alternative
Produkte möglich. Die Aktienquote bewegt sich zwischen 40 % und 60
% des Gesamtvermögens. Mindestens 50 % des Gesamtvermögens
sind in der Referenzwährung Schweizer Franken angelegt. Der Fonds
eignet sich für Anleger, die von einer aktiven - der LLB-Anlagepolitik
entsprechenden - Vermögensverwaltung profitieren möchten.
Liechtensteinische Landesbank AG
Fondsmanager / Anlageentscheide
LLB Investment Partners AG
Auskunft und Verkauf
Liechtensteinische Landesbank AG
(Tel. +423 236 88 11)
und deren Geschäftsstellen
Fondsleitung
LLB Fondsleitung AG
Zahlstelle und Vertriebsträger
Liechtensteinische Landesbank AG
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Erstemission
15. Juli 1999
Erstausgabepreis
CHF 100.00
Nettovermögen
CHF 77'973'501.75 (31.12.2007)
Valorennummer
812 751
ISIN
LI0008127511
Kursfestlegung
täglich
Rechnungswährung
CHF
Ausschüttung
keine, thesaurierend
Ausgabekommission
1%
Pauschalentschädigung
0.15 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
0.22 % p. a.
Rücknahmekommission
0.5 % zugunsten des Anlegefonds
Abschluss Rechnungsjahr
31. Dezember
Verkaufsrestriktion
USA
Fondsdomizil
Vaduz, Fürstentum Liechtenstein
Rechtsform
Investmentunternehmen für andere Werte
nach liechtensteinischem Recht
40 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Entwicklung von Schlüsselgrössen
Datum
Anzahl Anteile
Nettovermögen
in Mio. CHF
Nettoinventarwert
pro Anteil in CHF
Performance
31.12.2003
794'301
69.2
87.13
11.88 %
31.12.2004
832'804
73.4
88.14
1.16 %
31.12.2005
787'830
79.5
100.92
14.40 %
31.12.2006
733'557
79.8
108.82
7.83 %
31.12.2007
736'675
78.0
105.85
-2.73 %
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt.
41 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Rückblick
Wir blicken auf ein turbulentes Börsenjahr 2007 zurück. Die
Aktienmärkte mussten speziell in der zweiten Jahreshälfte deutlich
Terrain preisgeben. Die Immobilienkrise in den USA war der Auslöser für
grosse Abschreibungen bei Bankinstituten und sorgte auch für
Katerstimmung in anderen Segmenten. Die Börsen entwickelten sich in
der Berichtsperiode sehr heterogen. Schweizer Aktien beendeten das
Jahr praktisch unverändert, während europäische und amerikanische
Aktien rund 3 % beziehungsweise 6 % zulegen konnten. Die Gewinner
waren asiatische Aktien und Aktien aus den Schwellenländern mit
Renditen von knapp 40 %. Japanische Aktien erzielten ein deutlich
unterdurchschnittliches Ergebnis mit einer Performance von - 10 %.
Aggregiert erzielten globale Aktien eine Rendite von knapp 10 % (in
USD).
Rezessionsängste haben die amerikanische Zentralbank veranlasst, die
Leitzinsen im Verlauf des zweiten Halbjahres um 100 Basispunkte zu
reduzieren. Amerikanische Obligationen profitierten stark von den
Zinsentscheidungen und erzielten auf Jahressicht eine Rendite von über
9 %. Aber auch EUR-Obligationen können mit einer Rendite von knapp
2 % ein positives Ergebnis ausweisen. Die Zinsen im CHF-Bereich sind
speziell in der ersten Jahreshälfte leicht angestiegen und verharren
weiterhin auf tiefem Niveau. Die Preisentwicklung der CHF-Obligationen
liegt nur leicht unter dem Vorjahresniveau.
Die dramatischen Wirtschaftszahlen aus Übersee und die schmelzende
Zinsdifferenz des USD führten zu einer deutlichen USD-Schwäche. Der
USD verlor in der Berichtsperiode rund 7 %, während der EUR
gegenüber dem Schweizer Franken rund 3 % zulegen konnte.
Vermögensrechnung per 31.12.2007
CHF
Bankguthaben auf Sicht
5'412'031.25
Wertpapiere
72'601'128.80
Gesamtvermögen
78'013'160.05
Verbindlichkeiten
-39'658.30
Nettovermögen
77'973'501.75
Anzahl der Anteile im Umlauf
736'675
Nettoinventarwert pro Anteil
105.85
Ausserbilanzgeschäfte per 31.12.2007
Es bestanden per 31.12.2007 keine Ausserbilanzgeschäfte
Wertpapierleihe
Art der Wertpapierleihe
Kommissionen aus der Wertpapierleihe
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. CHF)
42 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Principal-Geschäft
CHF
6'450
0
Erfolgsrechnung vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
CHF
Erträge der Bankguthaben
Erträge der Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen
Erträge der Aktien und sonstigen Beteiligungspapiere einschliesslich Erträge aus
Gratisaktien
26'032.10
258'624.05
46'503.45
Sonstige Erträge
78'580.35
Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen
33'394.52
Total Erträge
Passivzinsen
Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft
Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen
Total Aufwand
Nettoertrag
CHF
443'134.47
1'438.45
173'989.90
27'318.42
202'746.77
240'387.70
Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
10'443'195.45
Realisierter Erfolg
10'683'583.15
Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
-12'910'792.10
Gesamterfolg
-2'227'208.95
Verwendung des Erfolgs
CHF
Nettoertrag des Rechnungsjahres
240'387.70
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres
0.00
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre
0.00
Vortrag des Vorjahres
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg
Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg
Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg
Vortrag auf neue Rechnung
0.00
240'387.70
0.00
240'387.70
0.00
Veränderung des Nettovermögens vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
CHF
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode
Saldo aus dem Anteilverkehr
Gesamterfolg
Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode
79'822'963.50
377'747.20
-2'227'208.95
77'973'501.75
Entwicklung der Anteile vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
733'557
Ausgegebene Anteile
113'956
Zurückgenommene Anteile
110'838
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
736'675
43 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Pauschalentschädigung
Effektive Entschädigung an die Verwaltung
0.15 % p. a.
Max. Entschädigung gemäss Anlagereglement
0.50 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
0.22 % p. a.
Aus der Pauschalentschädigung kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden.
Portfolio Turnover Ratio
186.52
Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung
Das Anlageziel und die Anlagepolitik wurden wie folgt geändert:
Das Anlageziel dieses Segments besteht darin, nach dem Grundsatz der Risikostreuung in ein breit diversifiziertes Wertschriftenportfolio zu
investieren, eine möglichst hohe Gesamtrendite zu erwirtschaften und somit eine finanzielle Vorsorge zu ermöglichen.
Ziel der Anlagepolitik des Segmentes ist es, einen aus Sicht der Referenzwährung möglichst hohen langfristigen Gesamtertrag zu erwirtschaften.
Dabei werden die Möglichkeiten der internationalen Diversifikation genutzt. Dieses Segment ist grundsätzlich als „Fund-of-LLB Fonds“ konzipiert, d.h.
das Segmentvermögen wird in der Regel in Investmentunternehmen bzw. Segmente von Investmentunternehmen sowie fondsähnliche
Anlageinstrumente (Zertifikate, Wertpapiere von Beteiligungsgesellschaften etc.) der LLB Gruppe investiert. Nur in Ausnahmefällen, d.h. wenn keine
LLB Produkte zur Verfügung stehen, kann in Anlageinstrumente anderer Emittenten investiert werden. Mindestens zwei Drittel der Anlagen müssen in
jedem Fall in LLB Fonds erfolgen. Investitionen dürfen in sämtliche derzeitig und künftig angebotenen Fonds bzw. deren Segmente der LLB getätigt
werden. Bei Investmentunternehmen für andere Werte darf es sich nicht um solche mit besonderem Risiko handeln.
Das Segment weist demnach eine Dachfondsstruktur auf. Die Anleger werden darauf aufmerksam gemacht, dass auf Stufe der indirekten Anlagen
zusätzliche indirekte Kosten und Gebühren anfallen sowie Vergütungen und Honorare verrechnet werden, die jedoch direkt den einzelnen indirekten
Anlagen belastet werden. Angaben zu den geschätzten indirekten Kosten auf Stufe der indirekten Anlagen sind im Punkt 1 Eckdaten des Fonds
aufgeführt. Die jeweils tatsächlich entstandenen Kosten werden in Form der TER jeweils im Geschäfts- und Halbjahresbericht ausgewiesen.
Des Weiteren wurden formelle Änderungen und Ergänzungen, die nicht im Einzelnen publiziert werden, vorgenommen.
Am 10. Januar 2007 hat die Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) die angepassten vollständigen und vereinfachten Prospekte genehmigt.
44 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
2'000
0
Kurs
Wert
in CHF
Anteil
in %
Wertpapiere
Aktien, die an einer Börse gehandelt werden
Belgien
Akt Fortis SA / NV
EUR
2'000
Total
Bermuda
Akt Tyco International LTD
4'000
1'600
1'600
0
Akt Continental AG
1'000
1'000
0
Namakt DaimlerChrysler AG
1'200
1'200
0
600
600
0
3'000
3'000
0
Namakt Deutsche Telekom AG
3'800
3'800
0
Namakt Siemens AG
1'400
1'400
0
Namakt Deutsche Bank AG
800
800
0
Akt BASF AG
800
800
0
Namakt Allianz AG
631
631
0
Total
Finnland
6'000
6'000
1'100
1'100
0
Akt Total SA
3'000
3'000
0
Akt Lafarge SA
629
629
0
Akt L'Air Liquide
330
330
0
3'334
3'334
0
Total
Grossbritannien
9'675
9'675
Akt BT Group Plc
15'429
15'429
0
Akt BP Plc
28'579
28'579
0
7'575
7'575
0
Akt Diageo Plc
5'135
5'135
0
Akt Tesco Plc
12'130
12'130
0
4'011
4'011
0
0
14'994
14'994
Akt Royal Dutch Shell -A-
6'243
6'243
0
Akt Royal Dutch Shell Plc -B-
3'506
3'538
0
71'776
0
71'776
32
Total
Italien
Akt Telecom Italia SPA
Akt Assicurazioni Generali SPA
Total
45 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0
0.00
0
0.00
0
0.00
0
Akt Glaxosmithkline Plc
Akt ENI Spa
0.00
GBP
Akt Barclays Plc
Akt Vodafone Group
0
EUR
Akt Carrefour SA
Akt HSBC Holdings Plc
0.00
0
Frankreich
Akt Royal Bank of Scotland Group Plc
0
EUR
Total
Akt AXA
0.00
EUR
Akt SAP AG
Akt Nokia OYJ
0
0
Deutschland
Akt ThyssenKrupp AG
0.00
USD
4'000
Total
Akt E.ON AG
0
EUR
3'100
3'100
14'000
14'000
0
0
2'000
2'000
0
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
6'200
6'200
0
20
20
0
Japan
Akt Toyota Motor Corp
Akt Nippon Telegraph & Telephone Corp
2'500
2'500
0
Akt Takeda Pharmaceutical Co Ltd
2'000
2'000
0
Akt Tokyo Electric Power Co Inc
3'000
3'000
0
8
8
0
Akt Mitsubishi Tokyo Financial Group Inc
21
21
0
Akt Sumitomo Mitsui Financial Group Inc
13
13
0
Akt NTT Docomo Inc
85
85
0
Akt Seven & I Holdings Co Ltd
2'300
2'300
0
Akt Millea Holdings Inc
2'000
2'000
0
Akt Canon Inc
3'000
3'000
0
Akt Fuji Photo Film Co Ltd
1'000
1'000
0
Akt Hitachi Ltd
8'000
8'000
0
Akt Denso Corp
2'000
2'000
0
100
100
0
10
10
0
2'000
2'000
0
Akt Yahoo Japan Corp
Akt Kddi Corp
Akt Bridgestone Corp
Akt Honda Motor Co Ltd
4'000
4'000
0
Akt Nissan Motor Co Ltd
8'000
8'000
0
13'000
13'000
0
2'000
2'000
0
Akt Nippon Steel Corp
Akt Sharp Corp
Akt Nomura Holdings Inc
4'000
4'000
0
Akt Kirin Brewery Co Ltd
3'000
3'000
0
Akt Matsushita Electric Industrial Co
5'000
5'000
0
400
400
0
10'000
10'000
0
Akt Nintendo Co Ltd
Akt ITOCHU ENEX Co Ltd
Total
Kaimaninseln
Akt Noble Corp
1'600
0.00
0
0.00
0
0.00
EUR
2'946
2'946
0
Akt Koninklijke Ahold NV
10'000
10'000
0
Akt Koninklijke DSM NV
1'500
1'500
0
Akt CSM NV / Royeerbaar
2'500
2'500
0
Akt ING Groep NV
3'676
3'676
0
Akt Reed Elsevier NV
6'000
6'000
0
Akt Unilever NV
2'500
2'500
0
Akt Koninklijke KPN NV
6'000
6'000
0
Akt Royal Philips Electronics NV
1'380
1'380
0
2'000
0
8'256
0
Akt Fugro Cert of Shs
2'000
8'256
Total
Schweiz
CHF
Namakt Nestle SA
8'550
8'550
0
Akt Adecco SA
3'100
3'100
0
Akt. Namakt Crédit Suisse Group
23'500
23'500
0
GS Roche Holding AG
15'000
15'000
0
Namakt Syngenta AG
2'050
2'050
0
46 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0
0
Niederlande
Akt SBM Offshore NV
Anteil
in %
USD
1'600
Total
Akt ABN Amro Holding NV
Wert
in CHF
JPY
Akt Sony Corp
Akt East Japan Railway Co
Kurs
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Akt Givaudan SA
Namakt Zurich Financial Services
Bestand
per
01.01.2007
160
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
160
0
0
3'104
3'104
53'600
53'600
0
150
150
0
Namakt Baloise-Holding
1'300
1'300
0
Namakt Swiss Re
7'586
7'586
0
11'400
11'400
0
Namakt Swiss Life Holding
760
760
0
Akt Nobel Biocare Hld
650
650
0
Akt The Swatch Group AG
700
700
0
48'000
48'000
0
Namakt Holcim Ltd
4'442
4'442
0
Namakt Clariant AG
5'300
5'300
0
Namakt The Swatch Group AG
1'600
1'600
0
2'200
2'200
0
42'900
42'900
0
Namakt Novartis AG
Namakt SGS LTD
Akt Cie Financiere Richemont SA
Namakt ABB Ltd
Namakt Julius Bär Holding AG
Namakt UBS AG
Kurs
Total
Spanien
Akt Telefonica SA
6'108
6'108
0
0.00
0
0.00
0
0.00
0
USA
CHF
1'350
1'350
0
Total
USA
USD
Akt Verizon Communications Inc
5'500
5'500
Akt Chevron Corp
3'200
3'200
0
Akt JP Morgan Chase & Co
5'500
5'500
0
Akt 3M Co
5'500
5'500
0
0
0
Akt Altria Group Inc
5'600
5'600
Akt Citigroup Inc
5'667
5'667
0
Akt Johnson & Johnson
5'500
5'500
0
Akt IBM Corp
5'300
5'300
0
Akt Home Depot Inc
4'000
4'000
0
Akt Intel Corp
5'600
5'600
0
Akt Pfizer Inc
5'600
5'600
0
Akt Procter & Gamble Co
5'000
5'000
0
Akt Honeywell International Inc
5'000
5'000
0
Akt McDonald's Corp
5'500
5'500
0
0
Akt Microsoft Corp
5'800
5'800
Akt Applied Materials Inc
3'500
3'500
0
Akt Boeing Co
5'500
5'500
0
Akt American International Group Inc
5'500
5'500
0
Akt Exxon Mobil Corp
5'000
5'000
0
Akt American Express Co
5'600
5'600
0
Akt General Electric Co
4'500
4'500
0
Akt Hewlett-Packard Co
5'500
5'500
0
Akt Emerson Electric Co
2'600
2'600
0
Akt Caterpillar Inc
5'400
5'400
0
Akt Coca-Cola Co
5'500
5'500
0
Akt United Technologies Corp
5'000
5'000
0
Akt Wal-Mart Stores Inc
3'000
3'000
0
47 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Anteil
in %
EUR
Total
Namakt Synthes Inc
Wert
in CHF
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Akt Walt Disney Company
5'500
5'500
0
Akt Alcoa Inc
4'000
4'000
0
Akt AT&T Inc
5'559
5'559
0
Kurs
Wert
in CHF
Anteil
in %
Total
0
0.00
Total Aktien, die an einer Börse gehandelt werden
0
0.00
0
0.00
Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
Euro
4.500 % DEPFA Deutsche Pfandbriefbank
98-15.1.2014
300'000
300'000
0
4.125 % Landwirtschaftliche Rentenbank 9930.4.2009
250'000
250'000
0
5.125 % Caisse d'Amortissement de la Dette
Sociale 98-25.10.2008
300'000
300'000
0
5.250 % Caisee d'Amortissement de la Dette
Sociale 98-25.10.2012
300'000
300'000
0
5.500 % Helaba International Finance 984.2.2013
250'000
250'000
0
5.250 % ING Bank 99-7.6.2019 Senior
200'000
200'000
0
Total
Schweizer Franken
4.125 % ABN Amro Bank NV 99-10.12.2009
1'200'000
1'200'000
0
4.500 % Statkraft SF 00-10.5.2010
1'000'000
1'000'000
0
3.500 % Europäische Investitionsbank 9928.1.2014
1'000'000
1'000'000
0
3.750 % Stadt Kopenhagen 00-14.3.2008
600'000
600'000
0
4.000 % Bayerische Landesbank 0119.1.2011
200'000
200'000
0
4.000 % Dexia Municipal Agency 00-8.3.2010
1'000'000
1'000'000
0
4.000 % John Hancock Global Funding 9913.8.2009
1'000'000
1'000'000
0
600'000
600'000
0
1'200'000
1'200'000
0
500'000
500'000
0
4.000 % Vorarlberger Landes- und
Hypothekenbank 01-22.1.2013
1'100'000
1'100'000
0
3.500 % Deutsche Bank AG 98-29.5.2008
1'000'000
1'000'000
0
3.125 % Republik Italien 99-15.7.2010
1'000'000
1'000'000
0
4.250 % Bayerische Landesbank 0010.2.2009
1'200'000
1'200'000
0
4.375 % General Electric Capital Corp 0005.12.2012
1'200'000
1'200'000
0
1.750 % Erste Europ Pfandbrf und
Kommunalbk 03-25.9.2007
500'000
500'000
0
4.000 % LGT Finance Ltd 99-30.11.2007
800'000
800'000
0
3.750 % Landesbank Hessen-Thüringen 011.2.2011
800'000
800'000
0
1'000'000
1'000'000
0
4.000 % KFW International Finance 0015.2.2012
600'000
600'000
0
2.375 % Ile de France 05-28.12.2016 EMTN
800'000
800'000
0
2.500 % Deutsche Pfandbriefbank 059.3.2017
500'000
500'000
0
3.125 % General Electric Capital Corp 046.12.2019
500'000
500'000
0
2.500 % Nederlandse Waterschapsbank NV
99-30.3.2007
3.000 % Republik Österreich 99-21.8.2009
2.750 % Kommunalfinanzierungs AG 9920.11.2007
3.250 % Reseau Ferre de France RFF 9812.9.2008
48 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
2.375 % Total Capital 04-30.11.2012
700'000
700'000
0
2.750 % Österreichische Kontrollbank 0528.1.2020
400'000
400'000
0
Total
Kurs
Wert
in CHF
Anteil
in %
0
0.00
Total
0
0.00
Total Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
0
0.00
0
0.00
0
0.00
Total
0
0.00
Total Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
0
0.00
US Dollar
5.500 % Weltbank 98-25.11.2013
200'000
200'000
0
5.250 % Canada 98-5.11.2008
100'000
100'000
0
4.250 % Eurofima Basel 04-4.2.2014
400'000
400'000
0
5.625 % Siemens Fin Nv 06-16.3.2016
300'000
300'000
0
Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Euro
3.750 % Compagnie de Fin Foncier 0524.1.2017
250'000
250'000
0
6.000 % ING Bank NV 00-1.3.2010
250'000
250'000
0
4.750 % Nestlé Finance France SA 0225.9.2007
100'000
100'000
0
5.250 % Hypothekenbank Essen 0117.1.2011
300'000
300'000
0
4.500 % Deutsche Pfandbriefbank AG 0315.1.2018 S 573
250'000
250'000
0
4.250 % Lbk Hessen-Thüringen 03-5.3.2003
200'000
200'000
0
3.900 % Oesterreich 04-15.7.2020 Nts Senior
300'000
300'000
0
Total
Schweizer Franken
3.000 % ASIF III 04-29.12.2015
800'000
800'000
0
2.375 % Erste Europäische Pfandbriefbank
06-9.2.2021
400'000
400'000
0
2.500 % Italien 06-30.1.2018
300'000
300'000
0
Total
US Dollar
5.875 % Europäische Investitionsbank 9912.5.2009
200'000
200'000
0
6.125 % Entwicklungsbank des Europarats
01-25.1.2011
200'000
200'000
0
6.000 % Republik Italien 01-22.2.2011
400'000
400'000
0
6.000 % Bank Nederlandse Gemmenten 9930.4.2009
200'000
200'000
0
6.000 % General Electric Capital Corp 986.8.2013
300'000
300'000
0
6.125 % Procter & Gamble 98-8.5.2008
100'000
100'000
0
7.375 % Afrikanische Entwicklungsbank 936.4.2023
300'000
300'000
0
5.250 % General Electric Capital Corp 9815.12.2010
300'000
300'000
0
6.000 % Bank Nederlandse Gmeenten 0226.3.2012
300'000
300'000
0
7.125 % Weltbank 00-21.6.2010
300'000
300'000
0
4.500 % Eurofima Basel 05-6.3.2015
300'000
300'000
0
Wandelobligationen, die an einer Börse gehandelt werden
Schweizer Franken
49 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
1.65% Liechtensteinische Landesbank 0612.4.2011 Conv
Kauf
1)
350'000
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
350'000
0
Kurs
Wert
in CHF
Anteil
in %
Total
0
0.00
Total Wandelobligationen, die an einer Börse gehandelt werden
0
0.00
2'719'964
3.49
2'719'964
3.49
3'104'219
3.98
Total
3'104'219
3.98
Total Anlagefonds, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
5'824'182
7.47
Anlagefonds, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Euro
LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse P
24'900
8'900
16'000
102.47
Total
US Dollar
LLB Obligationen Inflation Linked (USD)
Klasse P
24'800
24'800
110.77
Anlagefonds, nicht kotiert
Euro
Ant LLB Aktien Europa (EUR)
47'450
5'050
42'400
100.86
7'094'654
9.10
Ant LLB Obligationen Global (EUR)
86'300
15'800
70'500
54.68
6'395'345
8.20
8'500
0
13'489'999
17.30
Ant LLB Wandelanleihen TOPportunities
(EUR)
8'500
Total
Japanischer Yen
Ant LLB Aktien Japan (JPY)
29'200
5'200
24'000
12'318.00
Total
2'956'320
3.79
2'956'320
3.79
Schweizer Franken
Ant LLB Aktien Schweiz (CHF)
100'800
6'400
94'400
211.20
19'937'280
25.57
Ant LLB Obligationen CHF
182'800
21'300
161'500
123.05
19'872'575
25.49
39'809'855
51.06
10'520'772
13.49
Total
10'520'772
13.49
Total Anlagefonds, nicht kotiert
66'776'947
85.64
Total Wertpapiere
72'601'129
93.11
Bankguthaben auf Sicht
5'412'031
6.94
Total Bankguthaben
5'412'031
6.94
Total
US Dollar
Ant LLB Aktien Nordamerika (USD)
50'700
1'300
49'400
188.47
Bankguthaben
Sonstige Vermögenswerte
Gesamtvermögen per 31.12.2007
Passive Rechnungsabgrenzung
Nettovermögen per 31.12.2007
Anzahl der Anteile im Umlauf
Nettoinventarwert pro Anteil
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. CHF)
1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten
2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung
50 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0
0.00
78'013'160
100.05
-39'658
-0.05
77'973'502
100.00
736'675
105.85
0.0
Hinterlegungsstellen per 31.12.2007
Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert:
LLB Wandelanleihen (EUR)
LLB Fund Management
LLB Obligationen Inflation Linked
LLB Obligationen Global (EUR)
51 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
LLB Strategie Ertrag (EUR)
Jahresbericht 31. Dezember 2007
52 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Depotbank
Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes, internationales
Wertschriftenportfolio, mit dem Ziel, eine möglichst hohe Gesamtrendite
zu erwirtschaften. Als «Fund-of-Funds» konzipiert, müssen mindestens
zwei Drittel der Anlagen in LLB-Fonds erfolgen. In Ausnahmefällen kann
in Anlageinstrumente anderer Emittenten investiert werden. Die
Anlagestrategie besteht aus einer Kombination von Geldmarkt-,
Obligationen- und Aktienfonds. Als Beimischung und aus
Diversifikationsüberlegungen sind zusätzlich auch Anlagen in alternative
Produkte möglich. Die Aktienquote bewegt sich zwischen 20 % und 30
% des Gesamtvermögens. Mindestens 50 % des Gesamtvermögens
sind in der Referenzwährung Euro angelegt. Der Fonds eignet sich für
Anleger, die von einer aktiven - der LLB-Anlagepolitik entsprechenden Vermögensverwaltung profitieren möchten.
Liechtensteinische Landesbank AG
Fondsmanager / Anlageentscheide
LLB Asset Management AG
Auskunft und Verkauf
Liechtensteinische Landesbank AG
(Tel. +423 236 88 11)
und deren Geschäftsstellen
Fondsleitung
LLB Fondsleitung AG
Zahlstelle und Vertriebsträger
Liechtensteinische Landesbank AG
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Erstemission
15. Juli 1999
Erstausgabepreis
EUR 100.00
Nettovermögen
EUR 22'595'884.81 (31.12.2007)
Valorennummer
812 750
ISIN
LI0008127503
Kursfestlegung
täglich
Rechnungswährung
EUR
Ausschüttung
keine, thesaurierend
Ausgabekommission
1%
Pauschalentschädigung
0.15 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
0.21 % p. a.
Rücknahmekommission
0.5 % zugunsten des Anlagefonds
Abschluss Rechnungsjahr
31. Dezember
Verkaufsrestriktion
USA
Fondsdomizil
Vaduz, Fürstentum Liechtenstein
Rechtsform
Investmentunternehmen für andere Werte
nach liechtensteinischem Recht
53 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Entwicklung von Schlüsselgrössen
Datum
Anzahl Anteile
Nettovermögen
in Mio. EUR
Nettoinventarwert
pro Anteil in EUR
Performance
31.12.2003
143'591
14.9
103.60
4.00 %
31.12.2004
158'316
16.8
105.92
2.23 %
31.12.2005
163'549
18.7
114.41
8.02 %
31.12.2006
203'651
24.0
117.74
2.91 %
31.12.2007
195'591
22.6
115.53
-1.88 %
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt.
54 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Rückblick
Wir blicken auf ein turbulentes Börsenjahr 2007 zurück. Die
Aktienmärkte mussten speziell in der zweiten Jahreshälfte deutlich
Terrain preisgeben. Die Immobilienkrise in den USA war der Auslöser für
grosse Abschreibungen bei Bankinstituten und sorgte auch für
Katerstimmung in anderen Segmenten. Die Börsen entwickelten sich in
der Berichtsperiode sehr heterogen. Schweizer Aktien beendeten das
Jahr praktisch unverändert, während europäische und amerikanische
Aktien rund 3 % beziehungsweise 6 % zulegen konnten. Die Gewinner
waren asiatische Aktien und Aktien aus den Schwellenländern mit
Renditen von knapp 40 %. Japanische Aktien erzielten ein deutlich
unterdurchschnittliches Ergebnis mit einer Performance von - 10 %.
Aggregiert erzielten globale Aktien eine Rendite von knapp 10 % (in
USD).
Rezessionsängste haben die amerikanische Zentralbank veranlasst, die
Leitzinsen im Verlauf des zweiten Halbjahres um 100 Basispunkte zu
reduzieren. Amerikanische Obligationen profitierten stark von den
Zinsentscheidungen und erzielten auf Jahressicht eine Rendite von über
9 %. Aber auch EUR-Obligationen können mit einer Rendite von knapp
2 % ein positives Ergebnis ausweisen.
Die dramatischen Wirtschaftszahlen aus Übersee und die schmelzende
Zinsdifferenz des USD führten zu einer deutlichen USD-Schwäche. Der
USD verlor in der Berichtsperiode rund 10 % gegenüber dem Euro.
Vermögensrechnung per 31.12.2007
EUR
Bankguthaben auf Sicht
2'150'721.96
Wertpapiere
20'456'755.59
Gesamtvermögen
22'607'477.55
Verbindlichkeiten
-11'592.74
Nettovermögen
22'595'884.81
Anzahl der Anteile im Umlauf
195'591
Nettoinventarwert pro Anteil
115.53
Ausserbilanzgeschäfte per 31.12.2007
Es bestanden per 31.12.2007 keine Ausserbilanzgeschäfte
Wertpapierleihe
Art der Wertpapierleihe
Kommissionen aus der Wertpapierleihe
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. EUR)
55 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Principal-Geschäft
EUR
1'019
0
Erfolgsrechnung vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
EUR
Erträge der Bankguthaben
Erträge der Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen
Erträge der Aktien und sonstigen Beteiligungspapiere einschliesslich Erträge aus
Gratisaktien
24'292.83
141'421.87
10'559.58
Sonstige Erträge
25'865.38
Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen
20'610.57
Total Erträge
Passivzinsen
222'750.23
66.47
Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft
50'656.80
Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen
26'654.26
Total Aufwand
Nettoertrag
EUR
77'377.53
145'372.70
Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
631'768.47
Realisierter Erfolg
777'141.17
Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
Gesamterfolg
-1'208'579.19
-431'438.02
Verwendung des Erfolgs
EUR
Nettoertrag des Rechnungsjahres
145'372.70
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres
0.00
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre
0.00
Vortrag des Vorjahres
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg
Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg
Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg
Vortrag auf neue Rechnung
0.00
145'372.70
0.00
145'372.70
0.00
Veränderung des Nettovermögens vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
EUR
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode
Saldo aus dem Anteilverkehr
Gesamterfolg
Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode
23'977'548.03
-950'225.20
-431'438.02
22'595'884.81
Entwicklung der Anteile vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
203'651
Ausgegebene Anteile
33'978
Zurückgenommene Anteile
42'038
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
56 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
195'591
Pauschalentschädigung
Effektive Entschädigung an die Verwaltung
0.15 % p. a.
Max. Entschädigung gemäss Anlagereglement
0.50 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
0.21 % p. a.
Aus der Pauschalentschädigung kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden.
Portfolio Turnover Ratio
193.09
Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung
Das Anlageziel und die Anlagepolitik wurden wie folgt geändert:
Das Anlageziel dieses Segments besteht darin, nach dem Grundsatz der Risikostreuung in ein breit diversifiziertes Wertschriftenportfolio zu
investieren, eine möglichst hohe Gesamtrendite zu erwirtschaften und somit eine finanzielle Vorsorge zu ermöglichen.
Ziel der Anlagepolitik des Segmentes ist es, einen aus Sicht der Referenzwährung möglichst hohen langfristigen Gesamtertrag zu erwirtschaften.
Dabei werden die Möglichkeiten der internationalen Diversifikation genutzt. Dieses Segment ist grundsätzlich als „Fund-of-LLB Fonds“ konzipiert, d.h.
das Segmentvermögen wird in der Regel in Investmentunternehmen bzw. Segmente von Investmentunternehmen sowie fondsähnliche
Anlageinstrumente (Zertifikate, Wertpapiere von Beteiligungsgesellschaften etc.) der LLB Gruppe investiert. Nur in Ausnahmefällen, d.h. wenn keine
LLB Produkte zur Verfügung stehen, kann in Anlageinstrumente anderer Emittenten investiert werden. Mindestens zwei Drittel der Anlagen müssen in
jedem Fall in LLB Fonds erfolgen. Investitionen dürfen in sämtliche derzeitig und künftig angebotenen Fonds bzw. deren Segmente der LLB getätigt
werden. Bei Investmentunternehmen für andere Werte darf es sich nicht um solche mit besonderem Risiko handeln.
Das Segment weist demnach eine Dachfondsstruktur auf. Die Anleger werden darauf aufmerksam gemacht, dass auf Stufe der indirekten Anlagen
zusätzliche indirekte Kosten und Gebühren anfallen sowie Vergütungen und Honorare verrechnet werden, die jedoch direkt den einzelnen indirekten
Anlagen belastet werden. Angaben zu den geschätzten indirekten Kosten auf Stufe der indirekten Anlagen sind im Punkt 1 Eckdaten des Fonds
aufgeführt. Die jeweils tatsächlich entstandenen Kosten werden in Form der TER jeweils im Geschäfts- und Halbjahresbericht ausgewiesen.
Des Weiteren wurden formelle Änderungen und Ergänzungen, die nicht im Einzelnen publiziert werden, vorgenommen.
Am 10. Januar 2007 hat die Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) die angepassten vollständigen und vereinfachten Prospekte genehmigt.
57 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
1'000
1'000
0
800
800
0
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
Wertpapiere
Aktien, die an einer Börse gehandelt werden
Belgien
Akt Fortis SA / NV
Akt InBev SA
EUR
Total
Bermuda
Akt Ingersoll-Rand Company Ltd
1'000
1'200
650
650
0
300
300
0
Akt MAN AG
600
600
0
Akt Puma AG
150
150
0
Akt ThyssenKrupp AG
900
900
0
1'050
1'050
0
500
500
0
Akt Continental AG
500
500
0
Namakt DaimlerChrysler AG
700
700
0
Namakt Deutsche Postbank AG
900
900
0
Namakt Deutsche Bank AG
700
700
0
Namakt Siemens AG
900
900
0
Namakt Allianz AG
369
369
0
0
Akt Bayer AG
1'000
1'000
Namakt Deutsche Telekom AG
3'000
3'000
0
500
500
0
Akt Commerzbank AG
3'000
3'000
0
Akt Solarworld AG
1'000
1'000
0
670
670
0
Namakt INTERHYP AG
Total
Finnland
Akt Nokia OYJ
3'400
EUR
315
315
0
Akt Peugeot SA
1'500
1'500
0
Akt Sanofi-Aventis
1'000
1'000
0
Akt Total SA
2'300
2'300
0
Akt Suez
500
500
0
Akt PPR SA
225
225
0
0
1'967
1'967
Akt Business Objects SA
800
800
0
Akt BNP Paribas
500
500
0
Akt L'Air Liquide
220
220
0
Akt L'Oreal SA
300
300
0
Akt Carrefour SA
700
700
0
Akt Pernod-Ricard
300
360
0
1'000
0
Akt Bouygues
58 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0
0.00
0
Frankreich
Akt AXA
0.00
EUR
3'400
Total
Akt Societe Generale -A-
0
0
Vorzakt Henkel KGAA / Stimmrechtslos
Akt BASF AG
0.00
EUR
1'200
Akt E.ON AG
Akt Fresenius Medical Care AG
0
0
Deutschland
Akt Hypo Real Estate Holding AG
0.00
USD
1'000
Total
Akt SAP AG
0
1'000
60
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Total
Griechenland
Namakt National Bank of Greece
Akt Hellenic Petroleum SA
700
0
3'000
3'000
0
Grossbritannien
293'600
800
293'600
0
800
0
3'000
3'000
0
10'000
10'000
0
Akt BT Group Plc
2'710
2'710
0
Akt HSBC Holdings Plc
2'331
2'331
0
Akt Barclays Plc
5'900
5'900
0
Akt Royal Bank of Scotland Group Plc
2'500
2'500
0
Akt Rio Tinto Plc
1'100
1'100
0
Akt Glaxosmithkline Plc
5'800
5'800
0
Akt Rolls-Royce Group Plc
8'000
8'000
0
Akt Reckitt Benckiser Plc
1'400
1'400
0
0
Akt BP Plc
Akt SABMiller Plc
5'500
5'500
25'000
25'000
0
1'800
1'800
0
Akt Royal Dutch Shell -A-
3'800
3'800
0
Akt Royal Dutch Shell Plc -B-
2'504
2'504
0
17'327
17'327
0
3'600
0
Akt FKI Plc
Akt Enterprise Inns Plc
Akt Vodafone Group
Akt Enterprise Inns Plc
3'600
Total
Irland
Akt Iaws Group Plc
2'200
3'000
0
0
1'300
1'300
12'000
0
Akt Enel SPA
5'000
5'000
0
Akt Geox SPA
7'000
7'000
0
Total
Niederlande
EUR
Akt Koninklijke KPN NV
4'500
4'500
0
Akt Koninklijke Ahold NV
4'500
4'500
0
Akt CSM NV / Royeerbaar
1'200
1'200
0
Akt Royal Philips Electronics NV
1'200
1'200
0
Akt EADS NV
2'000
2'000
0
Akt ING Groep NV
2'010
2'010
0
Akt Koninklijke DSM NV
1'500
1'500
0
Akt STMicroelectronics NV
2'000
2'000
0
Akt Unilever NV
1'520
1'520
0
Akt Aegon NV
1'600
1'600
0
Akt Crucell NV
3'200
3'200
0
Akt Koninklijke Wessanen
4'500
4'500
0
Akt OCE NV
3'000
3'000
0
59 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0.00
0
0.00
0
0.00
0
0.00
EUR
3'000
12'000
Akt Telecom Italia SPA
0
0
Italien
Akt Assicurazioni Generali SPA
0.00
EUR
2'200
Total
Akt ENI Spa
0
GBP
Akt Rolls-Royce Group PLC -BAkt Lloyds TSB Group Plc
Anteil
in %
EUR
700
Total
Akt Anglo American Plc
Wert
in EUR
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Akt SBM Offshore NV
Bestand
per
01.01.2007
2'400
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
2'400
0
Kurs
Total
Niederländische Antillen
Akt Schlumberger Ltd
1'000
2'000
10'000
100
100
0
Namakt Zurich Financial Services
180
180
0
Akt Kudelski SA
700
700
0
55
55
0
100
100
0
60
60
0
GS Roche Holding AG
150
150
0
Namakt Novartis AG
400
400
0
Akt. Namakt Crédit Suisse Group
700
700
0
Namakt UBS AG
100
100
0
1'400
1'400
0
340
340
0
Total
Spanien
3'000
3'000
0
Akt Telefonica SA
5'304
5'304
0
Namakt Banco Santander Central Hispano
SA
6'000
6'000
0
Total
USA
USD
Akt Johnson & Johnson
1'200
1'200
0
Akt Exxon Mobil Corp
1'200
1'200
0
Akt Citigroup Inc
1'267
1'267
0
Akt Intel Corp
1'400
1'400
0
Akt IBM Corp
800
800
0
Akt Honeywell International Inc
800
800
0
1'000
1'000
0
700
700
0
Akt McDonald's Corp
1'200
1'200
0
Akt Boeing Co
1'200
1'200
0
Akt 3M Co
1'200
1'200
0
Akt Coca-Cola Co
1'000
1'000
0
Akt General Electric Co
1'000
1'000
0
Akt Altria Group Inc
1'200
1'200
0
Akt Dell Inc
3'000
3'000
0
Akt Home Depot Inc
1'200
1'200
0
Akt Boston Scientific Corp
2'500
2'500
0
Akt Cisco Systems Inc
1'700
1'700
0
Akt Microsoft Corp
60 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0
0.00
0
0.00
0
0.00
EUR
Akt Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA
Akt Omnicare Inc
0.00
CHF
Akt Kaba Holding AG
Akt Logitech International SA
0
0
Schweiz
Namakt Nestle SA
0.00
SEK
10'000
Total
Namakt Swiss Re
0
0
Schweden
Akt Cie Financiere Richemont SA
0.00
NOK
2'000
Total
Namakt Holcim Ltd
0
0
Norwegen
Akt Telefon AB L.M. Ericsson -B-
Anteil
in %
USD
1'000
Total
Akt Norsk Hydro Asa
Wert
in EUR
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
400
400
0
Akt Caterpillar Inc
1'300
1'300
0
Akt Amgen Inc
1'100
1'100
0
Akt Walt Disney Company
1'200
1'200
0
Akt Hewlett-Packard Co
Kauf
1)
Akt Procter & Gamble Co
1'200
1'200
0
Akt Alcoa Inc
1'200
1'200
0
Akt American Express Co
1'000
1'000
0
Akt Verizon Communications Inc
1'300
1'300
0
Akt Wal-Mart Stores Inc
1'200
1'200
0
Akt JP Morgan Chase & Co
1'200
1'200
0
Akt United Technologies Corp
1'200
1'200
0
Akt American International Group Inc
1'200
1'200
0
Akt Pfizer Inc
1'400
1'400
0
Akt AT&T Inc
1'100
1'100
0
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
Total
0
0.00
Total Aktien, die an einer Börse gehandelt werden
0
0.00
0
0.00
Total
0
0.00
Total Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
0
0.00
Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
Euro
5.750 % La banque postale 99-25.4.2011
400'000
400'000
0
5.500 % Österreich 00-20.10.2007
500'000
500'000
0
4.000 % Council Europe Soc 99-20.1.2011
Nts
400'000
400'000
0
5.500 % Helaba International Finance 984.2.2013
250'000
250'000
0
4.500 % DEPFA Deutsche Pfandbriefbank
98-15.1.2014
300'000
300'000
0
4.000 % Freistaat Bayern 1999-27.5.09
200'000
200'000
0
4.125 % Landwirtschaftliche Rentenbank 9930.4.2009
400'000
400'000
0
4.000 % Bundesrepublik Deutschland 054.1.2037
400'000
400'000
0
5.375 % Bank Nederlandse Gemeenten 985.6.2013
400'000
400'000
0
5.500 % Siemens Finance Nts 99-12.3.2007
400'000
400'000
0
5.000 % Königreich Schweden 98-28.1.2009
200'000
200'000
0
5.125 % Caisse d'Amortissement de la Dette
Sociale 98-25.10.2008
400'000
400'000
0
5.250 % Caisee d'Amortissement de la Dette
Sociale 98-25.10.2012
400'000
400'000
0
250'000
250'000
0
1'000'000
1'000'000
0
6.000 % Slowenien 00-24.3.2010
3.678 % American Intl Group (no min.) 0626.4.11 Floating Rate S 2 Senior
Total
US Dollar
4.250 % Eurofima Basel 04-4.2.2014
500'000
500'000
0
5.500 % Weltbank 98-25.11.2013
200'000
200'000
0
5.250 % Canada 98-5.11.2008
200'000
200'000
0
5.375 % International Finance Corp 0130.8.2007
200'000
200'000
0
4.350 % Toyota Motor Credit 03-15.12.2010
200'000
200'000
0
5.625 % Siemens Fin Nv 06-16.3.2016
350'000
350'000
0
Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
61 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
Euro
6.000 % Hypo Real Estate Bank 0014.9.2015
200'000
200'000
0
6.125 % Citigroup 00-1.10.2010
300'000
300'000
0
4.750 % Generali Finance BV 99-12.5.2014
300'000
300'000
0
6.000 % Deutsche Bahn Finance 0015.6.2010
200'000
200'000
0
5.750 % Electricite de France 00-25.10.2010
300'000
300'000
0
7.500 % Niederlande 93-15.1.2023
300'000
300'000
0
5.000 % Allgemeine Hypo Bank Rheinboden
98-24.8.2012
150'000
150'000
0
5.250 % Hypothekenbank Essen 0117.1.2011
400'000
400'000
0
3.250 % Belgien Obl.Lineaires 06-28.9.2016
S 47
700'000
700'000
0
6.500 % Hellenische Republik 99-22.10.2019
350'000
350'000
0
3.500 % Northern Rock MBS Nts 04-4.5.2009
400'000
400'000
0
3.250 % Total Capital 05-26.1.2012
500'000
500'000
0
4.000 % Glaxosmithkline Cap Plc 05-16.6.25
500'000
500'000
0
900'000
0
500'000
0
1'000'000
0
4.000 % Deutsche Bahn Finance 0616.1.2017 EMTN
3.654 % ING Bank (Australia) (no min) 0623.11.11 FRN
900'000
500'000
3.875 % Northern Rock Nts 05-16.11.2020
Series 3 Senior
1'000'000
3.500 % BANESTO 06-18.1.2016 Mortgage
Bond 7th Issue
400'000
400'000
0
4.000 % Investor 06-14.3.2016 S 28 Senior
400'000
400'000
0
3.733 % Danske Bank (no min) Euro Medium
Term Nts 06-8.9.2011 FRN
500'000
500'000
0
4.625 % Hutchison Whampoa 06-21.9.2016
200'000
200'000
0
4.375 % Robert Bosch GmbH 06-19.5.2016
Senior
550'000
550'000
0
Total
0
0.00
Total
0
0.00
Total Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
0
0.00
Total
0
0.00
Total Wandelobligationen, die an einer Börse gehandelt werden
0
0.00
US Dollar
7.625 % Weltbank 93-19.1.2023
150'000
150'000
0
6.000 % Republik Italien 01-22.2.2011
350'000
350'000
0
6.000 % Österrechische Kontrollbank 9919.5.2009
100'000
100'000
0
5.250 % General Electric Capital Corp 9815.12.2010
200'000
200'000
0
4.625 % Export-Import Bank of Korea 0516.3.2010
200'000
200'000
0
4.875 % Europäische Investitionsbank Nts
06-15.2.2036 Global
200'000
200'000
0
Wandelobligationen, die an einer Börse gehandelt werden
Schweizer Franken
1.65% Liechtensteinische Landesbank 0612.4.2011 Conv
105'000
105'000
Anlagefonds, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Euro
62 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse P
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in EUR
11'300
3'600
7'700
102.47
789'019
3.49
789'019
3.49
897'845
3.97
897'845
3.97
1'686'864
7.46
Total
Anteil
in %
US Dollar
LLB Obligationen Inflation Linked (USD)
Klasse P
12'400
500
11'900
110.77
Total
Total Anlagefonds, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Anlagefonds, nicht kotiert
Euro
Ant LLB Aktien Europa (EUR)
37'800
4'700
33'100
100.86
3'338'466
14.77
161'800
20'800
141'000
75.26
10'611'660
46.96
48'930
6'930
42'000
54.68
2'296'560
10.16
5'000
0
16'246'686
71.89
497'472
2.20
497'472
2.20
305'533
1.35
305'533
1.35
1'720'201
7.61
1'720'201
7.61
Total Anlagefonds, nicht kotiert
18'769'892
83.05
Total Wertpapiere
20'456'756
90.51
0
0.00
0
0.00
0
0.00
0
0.00
Ant LLB Obligationen EUR
Ant LLB Obligationen Global (EUR)
Ant LLB Wandelanleihen TOPportunities
(EUR)
5'000
Total
Japanischer Yen
Ant LLB Aktien Japan (JPY)
9'300
2'600
6'700
12'318.00
Total
Schweizer Franken
Ant LLB Aktien Schweiz (CHF)
2'650
250
2'400
211.20
Total
US Dollar
Ant LLB Aktien Nordamerika (USD)
15'900
2'500
13'400
188.47
Total
Andere Wertpapiere und Wertrechte
Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einer Börse gehandelt werden
Deutschland
X-Pert-Zertifikat Nikkei 225 Index ohne festen
Verfall
EUR
9'000
9'000
0
Total
Japan
Perles-Index-Cert 2001 Nikkei 225 Index Link
without fin maturity
JPY
8'000
8'000
0
Total
Niederlande
Cert on Nikkei 225 Index 01-open end / ABN
AMRO
JPY
800
800
0
Total
Schweiz
Cert Vontobel Nippon Index 01-open end
CHF
2'100
Total
2'100
0
Total Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einer Börse gehandelt werden
0
0.00
Total Andere Wertpapiere und Wertrechte
0
0.00
Bankguthaben
Bankguthaben auf Sicht
2'150'722
9.52
Total Bankguthaben
2'150'722
9.52
0
0.00
Sonstige Vermögenswerte
63 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Gesamtvermögen per 31.12.2007
Nettovermögen per 31.12.2007
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. EUR)
1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten
2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung
Hinterlegungsstellen per 31.12.2007
Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert:
64 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Anteil
in %
100.05
-11'593
-0.05
22'595'885
100.00
195'591
Nettoinventarwert pro Anteil
LLB Wandelanleihen (EUR)
LLB Fund Management
LLB Obligationen Inflation Linked
LLB Obligationen Global (EUR)
Wert
in EUR
22'607'478
Passive Rechnungsabgrenzung
Anzahl der Anteile im Umlauf
Kurs
115.53
0.0
LLB Strategie
Zuwachs (EUR)
Jahresbericht 31. Dezember 2007
65 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Depotbank
Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes, internationales
Wertschriftenportfolio, mit dem Ziel, eine möglichst hohe Gesamtrendite
zu erwirtschaften. Als «Fund-of-Funds» konzipiert, müssen mindestens
zwei Drittel der Anlagen in LLB-Fonds erfolgen. In Ausnahmefällen kann
in Anlageinstrumente anderer Emittenten investiert werden. Die
Anlagestrategie besteht aus einer Kombination von Geldmarkt-,
Obligationen- und Aktienfonds. Als Beimischung und aus
Diversifikationsüberlegungen sind zusätzlich auch Anlagen in alternative
Produkte möglich. Die Aktienquote bewegt sich zwischen 40 % und
60 % des Gesamtvermögens. Mindestens 50 % des Gesamtvermögens
sind in der Referenzwährung Euro angelegt. Der Fonds eignet sich für
Anleger, die von einer aktiven - der LLB-Anlagepolitik entsprechenden Vermögensverwaltung profitieren möchten.
Liechtensteinische Landesbank AG
Fondsmanager / Anlageentscheide
LLB Asset Management AG
Auskunft und Verkauf
Liechtensteinische Landesbank AG
(Tel. +423 236 88 11)
und deren Geschäftsstellen
Fondsleitung
LLB Fondsleitung AG
Zahlstelle und Vertriebsträger
Liechtensteinische Landesbank AG
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Erstemission
15. Juli 1999
Erstausgabepreis
EUR 100.00
Nettovermögen
EUR 31'445'467.99 (31.12.2007)
Valorennummer
812 755
ISIN
LI0008127552
Kursfestlegung
täglich
Rechnungswährung
EUR
Ausschüttung
keine, thesaurierend
Ausgabekommission
1%
Pauschalentschädigung
0.15 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
0.22 % p. a.
Rücknahmekommission
0.5 % zugunsten des Anlagefonds
Abschluss Rechnungsjahr
31. Dezember
Verkaufsrestriktion
USA
Fondsdomizil
Vaduz, Fürstentum Liechtenstein
Rechtsform
Investmentunternehmen für andere Werte
nach liechtensteinischem Recht
66 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Entwicklung von Schlüsselgrössen
Datum
Anzahl Anteile
Nettovermögen
in Mio. EUR
Nettoinventarwert
pro Anteil in EUR
Performance
31.12.2003
324'460
29.7
91.58
6.87 %
31.12.2004
320'309
30.0
93.77
2.39 %
31.12.2005
313'116
33.1
105.84
12.87 %
31.12.2006
301'328
33.8
112.28
6.08 %
31.12.2007
291'135
31.4
108.01
-3.80 %
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt.
67 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Rückblick
Wir blicken auf ein turbulentes Börsenjahr 2007 zurück. Die
Aktienmärkte mussten speziell in der zweiten Jahreshälfte deutlich
Terrain preisgeben. Die Immobilienkrise in den USA war der Auslöser für
grosse Abschreibungen bei Bankinstituten und sorgte auch für
Katerstimmung in anderen Segmenten. Die Börsen entwickelten sich in
der Berichtsperiode sehr heterogen. Schweizer Aktien beendeten das
Jahr praktisch unverändert, während europäische und amerikanische
Aktien rund 3 % beziehungsweise 6 % zulegen konnten. Die Gewinner
waren asiatische Aktien und Aktien aus den Schwellenländern mit
Renditen von knapp 40%. Japanische Aktien erzielten ein deutlich
unterdurchschnittliches Ergebnis mit einer Performance von - 10 %.
Aggregiert erzielten globale Aktien eine Rendite von knapp 10 % (in
USD).
Rezessionsängste haben die amerikanische Zentralbank veranlasst, die
Leitzinsen im Verlauf des zweiten Halbjahres um 100 Basispunkte zu
reduzieren. Amerikanische Obligationen profitierten stark von den
Zinsentscheidungen und erzielten auf Jahressicht eine Rendite von über
9 %. Aber auch EUR-Obligationen können mit einer Rendite von knapp
2 % ein positives Ergebnis ausweisen.
Die dramatischen Wirtschaftszahlen aus Übersee und die schmelzende
Zinsdifferenz des USD führten zu einer deutlichen USD-Schwäche. Der
USD verlor in der Berichtsperiode rund 10 % gegenüber dem EUR.
Vermögensrechnung per 31.12.2007
EUR
Bankguthaben auf Sicht
2'031'814.20
Wertpapiere
29'429'934.70
Gesamtvermögen
31'461'748.90
Verbindlichkeiten
-16'280.91
Nettovermögen
31'445'467.99
Anzahl der Anteile im Umlauf
291'135
Nettoinventarwert pro Anteil
108.01
Ausserbilanzgeschäfte per 31.12.2007
Es bestanden per 31.12.2007 keine Ausserbilanzgeschäfte
Wertpapierleihe
Art der Wertpapierleihe
Kommissionen aus der Wertpapierleihe
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. EUR)
68 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Principal-Geschäft
EUR
3'369
0
Erfolgsrechnung vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
EUR
Erträge der Bankguthaben
Erträge der Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen
Erträge der Aktien und sonstigen Beteiligungspapiere einschliesslich Erträge aus
Gratisaktien
20'948.93
133'398.48
35'762.22
Sonstige Erträge
38'493.90
Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen
18'445.78
Total Erträge
Passivzinsen
247'049.31
214.53
Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft
73'402.15
Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen
26'107.84
Total Aufwand
Nettoertrag
EUR
99'724.52
147'324.79
Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
2'213'036.27
Realisierter Erfolg
2'360'361.06
Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
-3'591'559.14
Gesamterfolg
-1'231'198.08
Verwendung des Erfolgs
EUR
Nettoertrag des Rechnungsjahres
147'324.79
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres
0.00
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre
0.00
Vortrag des Vorjahres
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg
Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg
Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg
Vortrag auf neue Rechnung
0.00
147'324.79
0.00
147'324.79
0.00
Veränderung des Nettovermögens vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
EUR
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode
Saldo aus dem Anteilverkehr
Gesamterfolg
Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode
33'832'236.88
-1'155'570.81
-1'231'198.08
31'445'467.99
Entwicklung der Anteile vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
301'328
Ausgegebene Anteile
48'127
Zurückgenommene Anteile
58'320
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
69 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
291'135
Pauschalentschädigung
Effektive Entschädigung an die Verwaltung
0.15 % p. a.
Max. Entschädigung gemäss Anlagereglement
0.50 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
0.22 % p. a.
Aus der Pauschalentschädigung kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden.
Portfolio Turnover Ratio
200.44
Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung
Das Anlageziel und die Anlagepolitik wurden wie folgt geändert:
Das Anlageziel dieses Segments besteht darin, nach dem Grundsatz der Risikostreuung in ein breit diversifiziertes Wertschriftenportfolio zu
investieren, eine möglichst hohe Gesamtrendite zu erwirtschaften und somit eine finanzielle Vorsorge zu ermöglichen.
Ziel der Anlagepolitik des Segmentes ist es, einen aus Sicht der Referenzwährung möglichst hohen langfristigen Gesamtertrag zu erwirtschaften.
Dabei werden die Möglichkeiten der internationalen Diversifikation genutzt. Dieses Segment ist grundsätzlich als „Fund-of-LLB Fonds“ konzipiert, d.h.
das Segmentvermögen wird in der Regel in Investmentunternehmen bzw. Segmente von Investmentunternehmen sowie fondsähnliche
Anlageinstrumente (Zertifikate, Wertpapiere von Beteiligungsgesellschaften etc.) der LLB Gruppe investiert. Nur in Ausnahmefällen, d.h. wenn keine
LLB Produkte zur Verfügung stehen, kann in Anlageinstrumente anderer Emittenten investiert werden. Mindestens zwei Drittel der Anlagen müssen in
jedem Fall in LLB Fonds erfolgen. Investitionen dürfen in sämtliche derzeitig und künftig angebotenen Fonds bzw. deren Segmente der LLB getätigt
werden. Bei Investmentunternehmen für andere Werte darf es sich nicht um solche mit besonderem Risiko handeln.
Das Segment weist demnach eine Dachfondsstruktur auf. Die Anleger werden darauf aufmerksam gemacht, dass auf Stufe der indirekten Anlagen
zusätzliche indirekte Kosten und Gebühren anfallen sowie Vergütungen und Honorare verrechnet werden, die jedoch direkt den einzelnen indirekten
Anlagen belastet werden. Angaben zu den geschätzten indirekten Kosten auf Stufe der indirekten Anlagen sind im Punkt 1 Eckdaten des Fonds
aufgeführt. Die jeweils tatsächlich entstandenen Kosten werden in Form der TER jeweils im Geschäfts- und Halbjahresbericht ausgewiesen.
Des Weiteren wurden formelle Änderungen und Ergänzungen, die nicht im Einzelnen publiziert werden, vorgenommen.
Am 10. Januar 2007 hat die Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) die angepassten vollständigen und vereinfachten Prospekte genehmigt.
70 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
Wertpapiere
Aktien, die an einer Börse gehandelt werden
Belgien
EUR
Akt Fortis SA / NV
5'000
5'000
0
Akt InBev SA
1'000
1'000
0
Total
Bermuda
Akt Ingersoll-Rand Company Ltd
2'000
4'000
0
0
400
400
1'286
1'286
0
Akt MAN AG
900
900
0
Akt E.ON AG
2'000
2'000
0
Akt Puma AG
300
300
0
Akt Fresenius Medical Care AG
800
800
0
Namakt Deutsche Telekom AG
11'000
11'000
0
Akt Hypo Real Estate Holding AG
2'000
2'000
0
Akt ThyssenKrupp AG
2'100
2'100
0
Namakt Deutsche Postbank AG
1'200
1'200
0
Namakt DaimlerChrysler AG
3'000
3'000
0
Namakt Siemens AG
2'600
2'600
0
Namakt Deutsche Bank AG
2'000
2'000
0
Namakt Allianz AG
1'700
1'700
0
Akt Bayer AG
2'500
2'500
0
Akt Commerzbank AG
6'000
6'000
0
Akt Continental AG
1'300
1'300
0
Akt BASF AG
2'400
2'400
0
Akt Solarworld AG
1'500
1'500
0
Namakt INTERHYP AG
1'200
1'200
0
Total
Finnland
11'000
EUR
Akt Societe Generale -A-
1'050
1'050
0
Akt Peugeot SA
2'400
2'400
0
0
600
600
Akt France Telecom SA
4'000
4'000
0
Akt Sanofi-Aventis
1'000
1'000
0
Akt Total SA
7'500
7'500
0
Akt Suez
1'800
1'800
0
650
650
0
Akt AXA
9'000
9'000
0
Akt Business Objects SA
1'700
1'700
0
Akt BNP Paribas
2'000
2'000
0
Akt Danone
600
600
0
Akt L'Air Liquide
400
400
0
71 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0.00
0
0.00
0
Frankreich
Akt PPR SA
0
EUR
11'000
Total
Akt Lafarge SA
0.00
EUR
4'000
Akt Linde AG
Akt Nokia OYJ
0
0
Deutschland
Vorzakt Henkel KGAA / Stimmrechtslos
0.00
USD
2'000
Total
Akt SAP AG
0
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Akt L'Oreal SA
1'000
Akt Carrefour SA
2'500
Akt Pernod-Ricard
Akt Bouygues
500
Kauf
1)
100
1'200
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
1'000
0
2'500
0
600
0
1'200
0
Kurs
Total
Griechenland
1'100
1'100
0
Akt Hellenic Petroleum SA
5'000
5'000
0
Total
Grossbritannien
Akt BT Group Plc
17'000
8'571
8'571
0
58'387
0
Akt Lloyds TSB Group Plc
12'500
12'500
0
550'500
0
Akt Rolls-Royce Group PLC -B-
550'500
Akt Barclays Plc
19'100
19'100
0
Akt Rio Tinto Plc
2'500
2'500
0
Akt Anglo American Plc
2'000
2'000
0
Akt Royal Bank of Scotland Group Plc
7'000
7'000
0
Akt HSBC Holdings Plc
9'000
9'000
0
10'000
10'000
0
Akt Reckitt Benckiser Plc
2'800
2'800
0
Akt SABMiller Plc
5'000
5'000
0
42'000
42'000
0
Akt Enterprise Inns Plc
Akt Royal Dutch Shell -AAkt Royal Dutch Shell Plc -BAkt Vodafone Group
3'000
3'000
0
13'000
13'000
0
4'000
4'000
0
28'875
28'875
0
6'000
0
Akt Enterprise Inns Plc
6'000
Total
Irland
Akt Iaws Group Plc
4'000
4'000
10'000
10'000
Akt Telecom Italia SPA
30'000
30'000
0
Akt Assicurazioni Generali SPA
4'000
4'000
0
Akt ENI Spa
8'500
8'500
0
10'000
10'000
0
Japan
JPY
Akt Seven & I Holdings Co Ltd
1'500
1'500
0
Akt Millea Holdings Inc
1'000
1'000
0
50
50
0
3'000
3'000
0
10
10
0
Akt Mitsubishi Tokyo Financial Group Inc
Akt Matsushita Electric Industrial Co
Akt Nippon Yusen KK
Akt JGC Corp
72 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0.00
0
0.00
0
0.00
0
Total
Akt Sumitomo Mitsui Financial Group Inc
0
EUR
Akt Enel SPA
Akt Seiko Epson Corp
0.00
0
Italien
Akt NTT Docomo Inc
0
EUR
Total
Akt Geox SPA
0.00
0
58'387
Akt FKI Plc
0
GBP
17'000
Akt BP Plc
Akt Rolls-Royce Group Plc
Anteil
in %
EUR
Namakt National Bank of Greece
Akt Glaxosmithkline Plc
Wert
in EUR
16
16
0
4'000
4'000
0
10'000
10'000
0
5'000
5'000
0
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
300
300
0
3'000
3'000
0
300
300
0
Akt Honda Motor Co Ltd
2'200
2'200
0
Akt Canon Inc
1'500
1'500
0
60
60
0
Akt Nintendo Co Ltd
Akt Mitsubishi Corp
Akt Kyocera Corp
Akt Yahoo Japan Corp
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Akt Kddi Corp
7
7
0
Akt Hitachi Ltd
6'000
6'000
0
Akt Fujitsu Ltd
0
12'000
12'000
Akt Fuji Photo Film Co Ltd
1'000
1'000
0
Akt Takeda Pharmaceutical Co Ltd
1'100
1'100
0
Akt Sony Corp
1'000
1'000
0
Akt Sharp Corp
2'000
2'000
0
15
15
0
Akt Nippon Telegraph & Telephone Corp
Akt Toyota Motor Corp
3'000
3'000
0
Akt Tokyo Electric Power Co Inc
1'700
1'700
0
Akt Nomura Holdings Inc
3'000
3'000
0
Akt Nissan Motor Co Ltd
4'000
4'000
0
Akt East Japan Railway Co
Akt Meiji Dairies Corp
7
7
0
10'000
10'000
0
11'000
0
Akt Katokichi Co Ltd
11'000
Kurs
Total
Niederlande
4'000
4'000
0
Akt Unilever NV
4'000
4'000
0
Akt Koninklijke KPN NV
5'500
5'500
0
Akt CSM NV / Royeerbaar
2'300
2'300
0
Akt Koninklijke DSM NV
2'400
2'400
0
Akt ING Groep NV
6'946
6'946
0
Akt Koninklijke Ahold NV
9'000
9'000
0
Akt EADS NV
3'000
3'000
0
Akt Royal Philips Electronics NV
4'200
4'200
0
Akt Crucell NV
5'000
5'000
0
Akt STMicroelectronics NV
5'000
5'000
0
Akt Koninklijke Wessanen
4'500
4'500
0
Akt OCE NV
5'000
5'000
0
Akt Buhrmann NV
4'000
4'000
0
Akt SBM Offshore NV
3'000
3'000
0
Total
Niederländische Antillen
1'700
3'000
0.00
0
0.00
0
0.00
0
0.00
0
Schweden
SEK
25'000
25'000
0
Total
Schweiz
73 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0
NOK
3'000
Total
GS Roche Holding AG
0.00
0
Norwegen
Akt Telefon AB L.M. Ericsson -B-
0
USD
1'700
Total
Akt Norsk Hydro Asa
Anteil
in %
EUR
Akt Aegon NV
Akt Schlumberger Ltd
Wert
in EUR
CHF
800
800
0
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Namakt Zurich Financial Services
Namakt Novartis AG
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
450
450
0
1'500
1'500
0
Akt Kaba Holding AG
200
200
0
Namakt Nestle SA
500
500
0
1'400
1'400
0
530
530
0
Akt Cie Financiere Richemont SA
1'000
1'000
0
Akt. Namakt Crédit Suisse Group
1'800
1'800
0
Akt Kudelski SA
Namakt Swiss Re
Namakt Holcim Ltd
374
374
0
Namakt ABB Ltd
4'000
4'000
0
Akt Logitech International SA
2'000
2'000
0
Namakt UBS AG
1'200
1'200
0
Kurs
Total
Spanien
16'848
16'848
0
Akt Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA
12'000
12'000
0
1'600
1'600
0
20'000
20'000
0
Namakt Banco Santander Central Hispano
SA
Total
USA
USD
Akt Altria Group Inc
4'400
4'400
0
Akt 3M Co
4'300
4'300
0
Akt Dell Inc
5'000
5'000
0
Akt JP Morgan Chase & Co
3'500
3'500
0
Akt Chevron Corp
5'000
5'000
0
Akt Hewlett-Packard Co
3'000
3'000
0
Akt Home Depot Inc
3'500
3'500
0
Akt Coca-Cola Co
4'000
Akt General Electric Co
3'500
4'000
0
5'000
0
Akt Intel Corp
4'900
4'900
0
Akt Johnson & Johnson
4'300
4'300
0
Akt McDonald's Corp
4'000
4'000
0
Akt IBM Corp
3'000
3'000
0
1'500
Akt Citigroup Inc
5'400
5'400
0
Akt American Express Co
4'000
4'000
0
Akt American International Group Inc
4'300
4'300
0
Akt CA Inc
3'500
3'500
0
Akt Exxon Mobil Corp
2'000
2'000
0
Akt Amgen Inc
4'500
4'500
0
Akt Caterpillar Inc
6'000
6'000
0
Akt Cisco Systems Inc
3'000
3'000
0
Akt Boeing Co
4'000
4'000
0
Akt Boston Scientific Corp
4'000
4'000
0
Akt Wal-Mart Stores Inc
1'500
1'500
0
Akt United Technologies Corp
5'500
5'500
0
Akt Walt Disney Company
4'000
4'000
0
Akt Verizon Communications Inc
2'000
2'000
0
Akt Alcoa Inc
3'500
3'500
0
Akt Pfizer Inc
4'000
4'000
0
Akt Procter & Gamble Co
4'500
4'500
0
Akt Honeywell International Inc
1'500
1'500
0
74 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Anteil
in %
0
0.00
0
0.00
EUR
Akt Telefonica SA
Akt Repsol YPF
Wert
in EUR
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Akt Microsoft Corp
3'600
3'600
0
Akt AT&T Inc
4'000
4'000
0
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
Total
0
0.00
Total Aktien, die an einer Börse gehandelt werden
0
0.00
0
0.00
Total
0
0.00
Total Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
0
0.00
Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
Euro
5.500 % Landeskreditbank Baden
Württemberg 00-4.7.2010
100'000
100'000
0
4.250 % Deutsche Bahn Finance 03-8.7.2015
250'000
250'000
0
5.375 % Bank Nederlandse Gemeenten 985.6.2013
600'000
600'000
0
5.500 % Siemens Finance Nts 99-12.3.2007
500'000
500'000
0
4.125 % Landwirtschaftliche Rentenbank 9930.4.2009
600'000
600'000
0
6.250 % Electricite de France EDF 9320.10.2008
500'000
500'000
0
5.500 % Österreich 00-20.10.2007
600'000
600'000
0
4.000 % Bundesrepublik Deutschland 054.1.2037
500'000
500'000
0
4.500 % DEPFA Deutsche Pfandbriefbank
98-15.1.2014
300'000
300'000
0
5.750 % La banque postale 99-25.4.2011
500'000
500'000
0
5.125 % Caisse d'Amortissement de la Dette
Sociale 98-25.10.2008
500'000
500'000
0
Total
US Dollar
5.500 % Weltbank 98-25.11.2013
330'000
330'000
0
4.250 % Eurofima Basel 04-4.2.2014
330'000
330'000
0
5.375 % International Finance Corp 0130.8.2007
300'000
300'000
0
5.250 % Canada 98-5.11.2008
160'000
160'000
0
5.625 % Siemens Fin Nv 06-16.3.2016
500'000
500'000
0
Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Euro
5.250 % Hypothekenbank Essen 0117.1.2011
500'000
500'000
0
5.250 % Österreich 01-4.1.2011
100'000
100'000
0
6.000 % ING Bank NV 00-1.3.2010
300'000
300'000
0
5.000 % Allgemeine Hypo Bank Rheinboden
98-24.8.2012
200'000
200'000
0
7.500 % Niederlande 93-15.1.2023
250'000
250'000
0
4.750 % Generali Finance BV 99-12.5.2014
600'000
600'000
0
6.000 % Deutschland 86-20.6.2016 Ausgabe
II
250'000
250'000
0
6.500 % Hellenische Republik 99-22.10.2019
400'000
400'000
0
3.500 % Northern Rock MBS Nts 04-4.5.2009
500'000
500'000
0
4.000 % Glaxosmithkline Cap Plc 05-16.6.25
600'000
600'000
0
800'000
0
300'000
0
1'000'000
0
4.000 % Deutsche Bahn Finance 0616.1.2017 EMTN
3.654 % ING Bank (Australia) (no min) 0623.11.11 FRN
3.875 % Northern Rock Nts 05-16.11.2020
Series 3 Senior
75 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
800'000
300'000
1'000'000
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
3.500 % BANESTO 06-18.1.2016 Mortgage
Bond 7th Issue
300'000
300'000
0
4.000 % Investor 06-14.3.2016 S 28 Senior
100'000
100'000
0
3.733 % Danske Bank (no min) Euro Medium
Term Nts 06-8.9.2011 FRN
300'000
300'000
0
4.625 % Hutchison Whampoa 06-21.9.2016
300'000
300'000
0
4.375 % Robert Bosch GmbH 06-19.5.2016
Senior
300'000
300'000
0
Kurs
Total
Wert
in EUR
Anteil
in %
0
0.00
Total
0
0.00
Total Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
0
0.00
Total
0
0.00
Total Wandelobligationen, die an einer Börse gehandelt werden
0
0.00
1'106'676
3.52
1'106'676
3.52
1'244'911
3.96
Total
1'244'911
3.96
Total Anlagefonds, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
2'351'587
7.48
US Dollar
5.250 % General Electric Capital Corp 9815.12.2010
300'000
300'000
0
5.625 % Republik Italien 02-15.6.2012
400'000
400'000
0
6.125 % Procter & Gamble 98-8.5.2008
200'000
200'000
0
6.125 % Entwicklungsbank des Europarats
01-25.1.2011
300'000
300'000
0
6.000 % Österrechische Kontrollbank 9919.5.2009
400'000
400'000
0
4.625 % Export-Import Bank of Korea 0516.3.2010
300'000
300'000
0
4.875 % Europäische Investitionsbank Nts
06-15.2.2036 Global
500'000
500'000
0
Wandelobligationen, die an einer Börse gehandelt werden
Schweizer Franken
1.65% Liechtensteinische Landesbank 0612.4.2011 Conv
210'000
210'000
0
Anlagefonds, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Euro
LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse P
17'550
6'750
10'800
102.47
Total
US Dollar
LLB Obligationen Inflation Linked (USD)
Klasse P
17'600
1'100
16'500
110.77
Anlagefonds, nicht kotiert
Euro
Ant LLB Aktien Europa (EUR)
104'700
11'700
93'000
100.86
9'379'980
29.83
Ant LLB Obligationen EUR
127'100
20'400
106'700
75.26
8'030'242
25.54
59'560
12'560
47'000
54.68
2'569'960
8.17
7'400
0
19'980'182
63.54
1'373'617
4.37
1'373'617
4.37
872'043
2.77
Ant LLB Obligationen Global (EUR)
Ant LLB Wandelanleihen TOPportunities
(EUR)
7'400
Total
Japanischer Yen
Ant LLB Aktien Japan (JPY)
23'300
4'800
18'500
12'318.00
Total
Schweizer Franken
Ant LLB Aktien Schweiz (CHF)
76 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
7'450
600
6'850
211.20
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Total
Wert
in EUR
Anteil
in %
872'043
2.77
4'852'506
15.43
4'852'506
15.43
Total Anlagefonds, nicht kotiert
27'078'348
86.11
Total Wertpapiere
29'429'935
93.59
US Dollar
Ant LLB Aktien Nordamerika (USD)
45'500
7'700
37'800
Total
188.47
Bankguthaben
Bankguthaben auf Sicht
2'031'814
6.46
Total Bankguthaben
2'031'814
6.46
0
0.00
31'461'749
100.05
Sonstige Vermögenswerte
Gesamtvermögen per 31.12.2007
Passive Rechnungsabgrenzung
Nettovermögen per 31.12.2007
Anzahl der Anteile im Umlauf
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. EUR)
1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten
2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung
Hinterlegungsstellen per 31.12.2007
Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert:
77 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
-0.05
31'445'468
100.00
291'135
Nettoinventarwert pro Anteil
LLB Wandelanleihen (EUR)
LLB Fund Management
LLB Obligationen Inflation Linked
LLB Obligationen Global (EUR)
-16'281
108.01
0.0
LLB Obligationen Inflation Linked
(USD)
Jahresbericht 31. Dezember 2007
78 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Depotbank
Der Fonds investiert in ein international diversifiziertes Portfolio
inflationsgeschützter
Anleihen,
Notes
und
anderer
Schuldverschreibungen sowie Geldmarktpapiere. Er orientiert sich am
Barclays World Inflation Linked Total Return Index. Das Vermögen wird
nur in fest oder variabel verzinsliche Anlagen und Geldmarktpapiere
hoher Bonität (Investment Grade) staatlicher Schuldner, öffentlichrechtlicher Körperschaften und Organisationen öffentlich-rechtlichen
Charakters sowie privater Schuldner investiert. Mindestens 90 % der
Anlagen müssen mit einem Rating gemäss Standard & Poor's von Aoder besser investiert werden. Zinserträge und Kapitalgewinne werden
thesauriert. Der Fonds eignet sich für Anleger, die mit einer
erstklassigen, global diversifizierten, renditeorientierten und gleichzeitig
auf Sicherheit bedachten Strategie zusätzlich zur Kapitalerhaltung
(Inflationsschutz) einen möglichst hohen Zinsertrag erwirtschaften
wollen.
Liechtensteinische Landesbank AG
Fondsmanager / Anlageentscheide
LLB Asset Management AG
Auskunft und Verkauf
Liechtensteinische Landesbank AG
(Tel. +423 236 88 11)
und deren Geschäftsstellen
Fondsleitung
LLB Fondsleitung AG
Zahlstelle und Vertriebsträger
Liechtensteinische Landesbank AG
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Erstemission
24. Januar 2007
Erstausgabepreis
USD 100.00
Nettovermögen
USD 101'779'611.00 (31.12.2007)
Valorennummer LLB Obligationen Inflation Linked (USD)
Klasse LLB
2 861 478
Valorennummer LLB Obligationen Inflation Linked (USD)
Klasse P
2 861 487
ISIN LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse LLB
LI0028614787
ISIN LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse P
LI0028614878
Kursfestlegung
täglich
Rechnungswährung
USD
Ausschüttung
keine, thesaurierend
Ausgabekommission
1 % Klasse P, 0 % Klasse LLB
Pauschalentschädigung
0.95 % p. a. Klasse P, 0.00 % p. a. Klasse LLB
Rücknahmekommission
0.50 % Klasse P zugunsten des Fonds, 0 % Klasse LLB
Total Expense Ratio (TER)
0.95 % p. a. Klasse P, 0.01 % p. a. Klasse LLB
Abschluss Rechnungsjahr
31. Dezember
Verkaufsrestriktion
USA
Fondsdomizil
Vaduz, Fürstentum Liechtenstein
Rechtsform
Investmentunternehmen für andere Werte
nach liechtensteinischem Recht
79 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Entwicklung von Schlüsselgrössen
Datum
Anzahl Anteile
Nettovermögen
in Mio. USD
Nettoinventarwert
pro Anteil in USD
24.01.2007
208'160
20.8
100.00
31.12.2007
305'360
34.1
111.78
Performance
LLB Obligationen Inflation
Linked (USD) Klasse LLB
11.78 %
LLB Obligationen Inflation
Linked (USD) Klasse P
24.01.2007
0
0.0
100.00
31.12.2007
610'677
67.6
110.77
80 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
10.77 %
Rückblick
Risikofaktoren wie steigende Energiepreise, die reichlich vorhandene
Liquidität sowie die Lage am Arbeitsmarkt dominierten bis Mitte Jahr die
Kapitalmärkte bzw. liessen Inflationsängste aufkommen. Der
Renditeanstieg war jedoch nicht mit gestiegenen Inflationserwartungen
in Zusammenhang zu bringen, sondern war eine Reaktion auf die um 50
- 60 Basispunkte stark gestiegenen Realrenditen. In der zweiten
Jahreshälfte profitierten die inflationsgeschützten Anleihen besonders
von der Finanzmarktkrise. Einerseits war wieder ein markanter
Rückgang der Realrenditen zu verzeichnen. Andererseits war eine
Flucht in hochsichere Anlagen festzustellen. Linkers bestehen fast
ausschliesslich aus Staatsanleihen. Aufgrund der erwarteten
Wachstumsabflachung in den G-7 Ländern sowie wieder etwas
gestiegener Inflationsängste war gegen Jahresende wieder ein leichter
Anstieg der Break-Even-Inflation zu verzeichnen.
Der LLB Obligationen Inflation Linked (USD) wurde währungsmässig
benchmarknahe positioniert. Die Hauptwährungen sind der USD mit 39
%, gefolgt vom Euro mit 25 % und dem GBP mit 24 %. Der Anteil an
Nominalwertanleihen beträgt 16 %. Im JPY-Bereich (Anteil 5 %) wurden
aufgrund der weiterhin leicht deflationären Tendenzen nur NominalwertObligationen gekauft. Die Laufzeitenstruktur des Fonds lag Ende Jahr
mit einer Duration von 9.0 Jahren etwas unter der Benchmark von 9.3
Jahren (Barclays World Inflation Linked Bonds in USD). Bezüglich
Ratingklassen zeichnet sich der Fonds durch eine hohe Bonität aus. Der
AAA-Anteil beträgt rund 86 %.
Vermögensrechnung per 31.12.2007
USD
Bankguthaben auf Sicht
2'574'536.56
Wertpapiere
98'946'078.15
Sonstige Vermögenswerte
426'233.26
Gesamtvermögen
101'946'847.97
Verbindlichkeiten
-167'236.97
Nettovermögen
101'779'611.00
LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse LLB
34'132'392.05
LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse P
67'647'218.95
Anzahl der Anteile im Umlauf
LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse LLB
305'360
LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse P
610'677
Nettoinventarwert pro Anteil
LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse LLB
111.78
LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse P
110.77
Ausserbilanzgeschäfte per 31.12.2007
Es bestanden per 31.12.2007 keine Ausserbilanzgeschäfte
Wertpapierleihe
Art der Wertpapierleihe
Kommissionen aus der Wertpapierleihe
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. USD)
81 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Principal-Geschäft
USD
5'447.10
24.2
Erfolgsrechnung vom 24.01.2007 bis 31.12.2007
USD
Erträge der Bankguthaben
Erträge der Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen
Sonstige Erträge
Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen
69'536.92
1'743'605.49
41'664.01
364'648.70
Total Erträge
Passivzinsen
Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft
Sonstige Aufwendungen
Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen
Total Aufwand
Nettoertrag
USD
2'219'455.12
1'694.58
422'605.84
3'518.41
94'044.56
521'863.39
1'697'591.73
Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
1'099'004.97
Realisierter Erfolg
2'796'596.70
Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
6'182'097.71
Gesamterfolg
8'978'694.41
Verwendung des Erfolgs
USD
Nettoertrag des Rechnungsjahres
1'697'591.73
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres
0.00
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre
0.00
Vortrag des Vorjahres
0.00
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg
Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg
Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg
Vortrag auf neue Rechnung
1'697'591.73
0.00
1'697'591.73
0.00
Veränderung des Nettovermögens vom 24.01.2007 bis 31.12.2007
USD
LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse LLB
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode
Saldo aus dem Anteilverkehr
Gesamterfolg
Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode
0.00
30'507'241.54
3'625'150.51
34'132'392.05
LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse P
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode
Saldo aus dem Anteilverkehr
Gesamterfolg
Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode
82 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0.00
62'293'675.05
5'353'543.90
67'647'218.95
Entwicklung der Anteile vom 24.01.2007 bis 31.12.2007
LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse LLB
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
Ausgegebene Anteile
Zurückgenommene Anteile
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
0
332'798
27'438
305'360
LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse P
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
Ausgegebene Anteile
Zurückgenommene Anteile
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
Pauschalentschädigung
Effektive Entschädigung an die Verwaltung
Klasse LLB
Klasse P
0 % p. a.
0.95 % p. a.
Max. Entschädigung gemäss Anlagereglement
Klasse LLB
Klasse P
0 % p. a.
1.5 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
0.95 % p. a. Klasse P
0.01 % p. a. Klasse LLB
Aus der Pauschalentschädigung kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden.
Portfolio Turnover Ratio
85.01
83 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0
643'706
33'029
610'677
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
24.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in USD
Anteil
in %
750'000
98.30
647'540
0.64
647'540
0.64
Wertpapiere
Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
Australischer Dollar
6.7500 % Fortis Luxemburg Finance 074.5.2010 EMTN
750'000
Total
Euro
Deutschland (min. 1.5%) 06-15.4.2016
Inflationsindexierte Anleihe
2'000'000
500'000
1'500'000
100.81
2'220'051
2.18
Frankreich (Min. 3.40 %) Fungible Treasury
Bund 99-25.7.29 FR linked to Inflation
Index
1'400'000
200'000
1'200'000
137.53
2'422'963
2.38
500'000
118.29
868'318
0.85
5'511'331
5.41
598'797
0.59
598'797
0.59
3.3635 % Rep. Frankreich (Min. 3%) 200125.7.12 Floating Rate linked to Euro
Inflation
500'000
Total
Pfund Sterling
5.3750 % Landwirtschaftliche Rentenbank
04-6.6.08 EMTN
300'000
Verein. Koenigreich (2.5%Min.)
TreasStock/RPI Ind-lkd 23.8.11
100'000
300'000
100'000
99.91
0
Total
Schwedische Krone
5.0000 % Schweden 04-1.12.2020 Treasury
Bill no. 1047
2'000'000
2'000'000
105.86
328'809
0.32
1.0000 % Schweden Treasury Bond 0501.04.2012 no.3106
7'200'000
7'200'000
102.64
1'147'751
1.13
3.5000 % Koenigreich Schweden 981.12.2028 Nr 3104 on the consumer
price index
5'000'000
5'000'000
148.94
1'156'592
1.14
4.0000 % Schweden 95-1.12.2020 No3102
Index linked
2'300'000
2'300'000
150.73
538'426
0.53
3'171'579
3.12
Total
US Dollar
6.9500 % Republik Finnland 1996-15.2.26
1'000'000
1'000'000
124.46
1'244'600
1.22
4.2500 % Toyota Motor Credit 15.03.2010
EMTN
2'000'000
1'000'000
1'000'000
101.14
1'011'400
0.99
4.2500 % Nordic Inv Bk 05-30.1.09 Senior
1'400'000
400'000
1'000'000
100.26
1'002'600
0.99
5.4000 % General Electric Capital Corp 0715.2.2017 MTN
1'300'000
300'000
1'000'000
100.72
1'007'200
0.99
4'265'800
4.19
14'195'047
13.95
Total
Total Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Euro
2.9000 % Hellenische Republik 03-25.7.2025
linked to inflation index
1'400'000
600'000
800'000
118.49
1'391'681
1.37
2.6000 % Italien tasso cedolare base 0715.9.2023 Indicizzato allinflazione
europea
700'000
700'000
105.44
1'083'606
1.06
4.8750 % OEBB-Infrastruktur 07-27.6.2022
EMTN Senior
500'000
500'000
101.17
742'623
0.73
Frankreich (Min. 3.15 %) 02-25.7.32 Fungible
Treasury Bill FRN linked to EURO
Inflation
400'000
400'000
131.69
773'358
0.76
300'000
118.91
523'730
0.51
Frankreich (min 3%) 98-25.7.09 Fungible
84 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
1'400'000
1'100'000
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
24.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in USD
Anteil
in %
Frankreich (1.6% Min.) 04-25.7.2011 Oblig
Assimilable du Tresor FRN on IPC
2'700'000
700'000
2'000'000
107.37
3'152'688
3.10
2.3500 % Italien 04-15.9.2035 tasso ced
base indic all'inflazione area Euro
2'000'000
900'000
1'100'000
104.71
1'691'021
1.66
Frankreich (min 1.6%) 04-25.7.2015 Fungible
Treasury Bill FRN on Euro Inflation
2'200'000
300'000
1'900'000
104.87
2'925'317
2.87
600'000
96.62
851'111
0.84
Treasury Bills FLR Inflation Linked
2.7500 % Finnland 05-15.9.2010
3.7500 % BP Capital 06-14.1.2009 EMTN
600'000
500'000
99.22
728'345
0.72
Frankreich (1% min) 05-25.7.2017 FLRN on
EURO Inflation
2'500'000
1'500'000
1'000'000
93.97
1'379'613
1.36
Frankreich (1.25% min) BTANei 06-25.7.2010
Normalised Yearly Rate
2'500'000
1'000'000
1'500'000
104.51
2'301'533
2.26
500'000
93.12
683'567
0.67
94.20
1'797'887
1.77
20'026'081
19.68
4.0000 % Belgien Obl.Lineaires 06-28.3.22
Serie 48
Frankreich (1.8% Min.) 07-25.7.2040 FRN on
Euro Inflation
2.1500 % Italien 04-15.9.14 Tasso cedolare
bas indicizzato all'inflionen area
EURO
3.5000 % Northern Rock MBS Nts 044.5.2009
500'000
500'000
1'450'000
150'000
1'300'000
200'000
200'000
0
1'500'000
1'500'000
0
Total
Japanischer Yen
1.6500 % Depfa ACS 04-20.12.2016 EMTN
250'000'000
250'000'000
98.49
2'178'982
2.14
1.4000 % Europäische Investitionsbank 0520.6.2017
230'000'000
230'000'000
99.10
2'017'080
1.98
4'196'062
4.12
Total
Kanadischer Dollar
4.0000 % Canada Govt Treasury Bonds 991.12.2031 Real Return
500'000
5.0500 % Kreditanstalt für Wiederaufbau 054.2.2025 Nts
4.6250 % SNCF 05-14.1.2015 EMTN S 95
4.1250 % Bank of Scotland PLC 07-25.1.10
4.0000 % Canada Government Bonds 051.6.2016
200'000
170.08
347'686
0.34
550'000
550'000
102.00
573'412
0.56
1'500'000
1'500'000
100.62
1'542'692
1.52
500'000
500'000
98.73
504'546
0.50
2'968'335
2.92
1'500'000
300'000
1'500'000
0
Total
Pfund Sterling
UK (4.125% min.) 92-22.7.30 RPI IndexLinked
300'000
300'000
249.53
1'495'524
1.47
UK (min 1.875%) Treasury Stock 07-22.11.22
RPI Indexed Linked
400'000
400'000
110.22
880'785
0.87
4.8750 % Total Capital 2004-23.12.10
300'000
300'000
99.39
595'680
0.59
Ver Königreich (1.25% min) IL 22.11.27
300'000
300'000
111.85
670'358
0.66
UK Treasury Stock (1.125 % Min.) RPI Index
Linked 22.11.37
600'000
600'000
111.87
1'340'955
1.32
Ver Koenigreich (1.25% min) Treasury Stock
06-22.11.2017 RPI Index Linked
1'600'000
1'400'000
106.29
2'972'828
2.92
200'000
4.2500 % UK Treasury 00-7.6.32
200'000
200'000
96.80
386'772
0.38
Verein Koenigreich Treasury Stock (2.5%
min) 83-16.4.2020 RPI Index-Linked
650'000
300'000
350'000
282.37
1'974'404
1.94
2.5000 % min. UK Treasury Stock 8516.8.2013 RPI Index Linked
850'000
250'000
600'000
241.68
2'896'952
2.85
1'050'000
200'000
850'000
274.20
4'656'244
4.57
300'000
105.01
629'363
0.62
Verein. Königreich (2.5% Min) 83-26.7.2016
Treasury Stock RPI Index Linked
5.0000 % UK Treasury Stock 01-7.3.2025
85 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
300'000
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
24.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in USD
7.6250 % Munich Re Finance Notes Var.
Rate 03-21.6.2028
800'000
500'000
300'000
109.79
658'011
0.65
United Kingdom (2% Min) 02-26.1.2035 Treas
Stock / RPI Index Lkd
750'000
250'000
500'000
152.21
1'520'417
1.49
5.2500 % Bank Nederlandse Gemeenten 047.12.2009 Senior EMTN
1'200'000
900'000
300'000
100.55
602'633
0.59
450'000
133.48
1'199'991
1.18
22'480'919
22.10
United Kingdom (1.25% Min) 05-22.11.55 Tr
Stock / RPI Index Lkd
450'000
6.6875 % HSH Nordbank (no min.) 200724.8.12 Floating Rate
200'000
200'000
Anteil
in %
0
Total
US Dollar
2.3750 % US Treasury Variable Nts 200615.4.11 Inflation Indexed
1'750'000
7.2500 % Allianz Finance II Nts 02Perpetual
1'000'000
110.06
1'100'600
1.08
1'000'000
1'000'000
99.60
996'000
0.98
US Treasury 03-15.7.13 InflatIion Indexed
Inflation ratio daily update
2'500'000
2'500'000
117.95
2'948'750
2.90
US Treasury Notes Inflation Indexed Inflation
Ratio daily update 07-15.7.2017
2'000'000
2'000'000
109.61
2'192'200
2.15
300'000
300'000
130.82
392'460
0.39
US Treasury Nts 02-15.07.12 Inflation
Indexed Inflation Ratio daily update
2'100'000
2'100'000
127.24
2'672'040
2.63
US Treasury 04-15.1.25 Inflation Linked
1'500'000
US Tresury Nts 06-15.1.2016 Infaltion
Indexed Inflation ratio daily update
4'000'000
US Tresury Nts 05-15.7.2015 Infaltion
Indexed Inflation ratio daily update
US Treasury Notes 01-15.1.2011 Inflation
Indexed Inflation ratio daily update
750'000
1'500'000
116.69
1'750'350
1.72
3'000'000
108.66
3'259'800
3.20
2'000'000
2'000'000
110.06
2'201'200
2.16
US Treasury Nts 04-15.4.10 Inflation Indexed
Inflation ratio daily update
600'000
600'000
109.69
658'130
0.65
Vereinigte Staaten Amerika 04-15.07.14
Treasury Notes Inflation Indexed
500'000
500'000
115.20
576'000
0.57
5.0000 % USA Treasury Bonds 07-15.5.2037
800'000
800'000
107.37
858'960
0.84
1'000'000
5.0000 % Total Capital Nts 06-10.10.2011
1'300'000
300'000
1'000'000
102.65
1'026'500
1.01
US Treasury Notes 06-15.1.26 FRN Infl
Indexed Rat Daily Update
4'800'000
2'800'000
2'000'000
104.85
2'097'000
2.06
US Treasury Bonds 98-15.4.28 Inflation
Indexed ratio daily update
4'400'000
3'200'000
1'200'000
163.30
1'959'600
1.93
5.5930 % Asiatische Entwicklungsbank 9816.7.2018
1'000'000
1'000'000
107.53
1'075'310
1.06
USA Treasury Nts. 05-15.1.10 FRN Inflation
Indexed Infaltion Ratio daily update
2'700'000
2'000'000
134.85
2'697'000
2.65
500'000
134.91
674'550
0.66
700'000
8.0000 % US Treasury Bonds 91-15.11.2021
500'000
9.0000 % USA Treasury Bonds 8815.11.2018
700'000
200'000
500'000
139.83
699'150
0.69
3'000'000
1'000'000
2'000'000
117.59
2'351'800
2.31
Total
32'187'400
31.64
Total Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
81'858'796
80.46
870'000
0.85
870'000
0.85
1'016'395
1.00
US Treasury Nts 04-15.1.2014 Inflation
Indexed Inflation Ratio DailyUpdate
Obligationen, nicht kotiert
Japanischer Yen
1.4000 % American International Group Inc
07-3.4.2012 EMTN
100'000'000
100'000'000
98.31
Total
Pfund Sterling
UK Treasury Stock (2.5% min) 86-17.7.24
RPI Indexed Linked
86 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
200'000
200'000
254.38
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
24.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Total
Wert
in USD
1'016'395
Total Obligationen, nicht kotiert
Anteil
in %
1.00
1'886'395
1.85
97'940'238
96.26
1'005'840
0.99
Total
1'005'840
0.99
Total Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt
werden
1'005'840
0.99
Total Andere Wertpapiere und Wertrechte
1'005'840
0.99
Bankguthaben auf Sicht
2'574'537
2.53
Total Bankguthaben
2'574'537
2.53
Total Wertpapiere
Andere Wertpapiere und Wertrechte
Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
USA
US Treasury Bonds 99-15.4.29 Inflation
Indexed
USD
600'000
600'000
167.64
Bankguthaben
Sonstige Vermögenswerte
Gesamtvermögen per 31.12.2007
Passive Rechnungsabgrenzung
Nettovermögen per 31.12.2007
Anzahl der Anteile im Umlauf
426'233
0.42
101'946'848
100.16
-167'237
-0.16
101'779'611
100.00
916'037
Nettoinventarwert pro Anteil Klasse LLB
111.78
Nettoinventarwert pro Anteil Klasse P
110.77
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. USD)
1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten
2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung
Hinterlegungsstellen per 31.12.2007
Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert:
Euroclear, Brüssel
UBS AG, Zürich
Segaintersettle AG, Zürich
Brown Brothers Harriman & Co., New York
87 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
24.2
LLB Aktien Immobilien Global
(CHF)
Jahresbericht 31. Dezember 2007
88 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Depotbank
Der Fonds investiert in ein international diversifiziertes Portfolio von
Immobiliengesellschaften. Er orientiert sich dabei am Universum des
MSCI All Countries World Real Estate Index. Das Management achtet
auf eine breite Abdeckung des Gesamtmarktes. Unter den Begriff
«Immobiliengesellschaften» fallen diejenigen Unternehmen, welche sich
mit der Planung, der Konstruktion, dem Besitz, der Verwaltung oder dem
Vertrieb von Wohn-, Gewerbe- oder Industriegrundstücken und liegenschaften beschäftigen sowie auch geschlossene REITs (Real
Estate Investment Trusts). Dividendenerträge und Kapitalgewinne
werden thesauriert. Der Fonds eignet sich für langfristig orientierte
Anleger,
die
den
Immobilienbereich
im
Zuge
einer
wachstumsorientierten und gleichzeitig auf die Begrenzung der Risiken
bedachten Strategie global abdecken wollen.
Liechtensteinische Landesbank AG
Fondsmanager / Anlageentscheide
LLB Asset Management AG
Auskunft und Verkauf
Liechtensteinische Landesbank AG
(Tel. +423 236 88 11)
und deren Geschäftsstellen
Fondsleitung
LLB Fondsleitung AG
Zahlstelle und Vertriebsträger
Liechtensteinische Landesbank AG
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Erstemission
24. Januar 2007
Erstausgabepreis
CHF 100.00
Nettovermögen
CHF 33'296'925.65 (31.12.2007)
Valorennummer LLB Aktien Immobilien Global (CHF)
Klasse LLB
2 861 490
Valorennummer LLB Aktien Immobilien Global (CHF)
Klasse P
2 861 494
ISIN LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse LLB
LI0028614902
ISIN LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse P
LI0028614944
Kursfestlegung
täglich
Rechnungswährung
CHF
Ausschüttung
keine, thesaurierend
Ausgabekommission
1 % Klasse P
Pauschalentschädigung
1.50 % p. a. Klasse P, 0 % p. a. Klasse LLB
Rücknahmekommission
0.5 % Klasse P zugunsten des Fonds, 0 % Klasse LLB
Total Expense Ratio (TER)
1.50 % p. a. Klasse P, 0.02 % p. a. Klasse LLB
Abschluss Rechnungsjahr
31. Dezember
Verkaufsrestriktion
USA
Fondsdomizil
Vaduz, Fürstentum Liechtenstein
Rechtsform
Investmentunternehmen für andere Werte
nach liechtensteinischem Recht
89 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Entwicklung von Schlüsselgrössen
Datum
Anzahl Anteile
Nettovermögen
in Mio. CHF
Nettoinventarwert
pro Anteil in CHF
24.01.2007
300'000
30.0
100.00
31.12.2007
353'010
30.0
85.07
Performance
LLB Aktien Immobilien
Global (CHF) Klasse LLB
-14.93 %
LLB Aktien Immobilien
Global (CHF) Klasse P
24.01.2007
0
0.0
100.00
31.12.2007
39'018
3.3
83.68
90 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
-16.32 %
Rückblick
Das Anlagejahr 2007 war aus Immobiliensicht ein schwieriges Jahr.
Ausgehend von der Subprime-Krise in den USA wurde neben dem USImmobilienmarkt auch der europäische Markt von Seiten der
Performance her in Mitleidenschaft gezogen. Einzig der asiatische Markt
für Real Estate Unternehmen konnte sich diesem Trend entziehen. War
es im ersten Halbjahr 2007 vornehmlich die Diskussion über die
Auswirkungen sowie die Abwicklung der ausstehenden Kredite
schlechter Schuldner, so kam im zweiten Halbjahr 2007 die Angst über
eine Abkühlung des gesamten Immobilienmarktes in den USA hinzu. Als
ein Indikator für eine solche Entwicklung wurde der Rückgang im S&P
Case Shiller Home Price Index angesehen, welcher bei den
Oktoberdaten einen Preisrückgang von 6.1 % auf Jahressicht anzeigte.
Meist wurde in diesem Zusammenhang allerdings vergessen, den
Anstieg seit Indexstart im Jahr 2000 von über 90 % zu erwähnen, was
eine weit überdurchschnittliche Bewegung widerspiegelt. Diesen
markanten Hauspreisanstieg in den letzten Jahren haben viele
europäische Märkte nicht verzeichnen können - allen voran
Deutschland. Dennoch kamen die Aktienkurse der europäischen Real
Estate Gesellschaften - ausgehend von U.K. - ebenfalls unter Druck.
Nachdem der LLB Aktien Immobilien Global (CHF) von seiner regionalen
Aufteilung etwa 30 % der Anlagen in Nordamerika, 20 % in Europa und
die restlichen 50 % in Asien hat, wurde sein Kursrückgang stark
gedämpft. Die asiatische Region konnte, gemessen am EPRA/Nareit
Asia USD Total Return Index, einen Anstieg von 15 % realisieren.
Neben den Immobilienmärkten in Hongkong und China entwickelten sich
auch Singapur und Malaysia überdurchschnittlich. Der LLB Aktien
Immobilien Global (CHF) hat vor allem auf die Märkte Australien und
Singapur gesetzt.
Vermögensrechnung per 31.12.2007
CHF
Bankguthaben auf Sicht
1'106'798.65
Wertpapiere
32'062'355.10
Andere Wertpapiere und Wertrechte
15'708.95
Sonstige Vermögenswerte
129'749.70
Gesamtvermögen
33'314'612.40
Verbindlichkeiten
-17'686.75
Nettovermögen
33'296'925.65
LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse LLB
LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse P
30'031'777.22
3'265'148.43
Anzahl der Anteile im Umlauf
LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse LLB
LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse P
353'010
39'018
Nettoinventarwert pro Anteil
LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse LLB
85.07
LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse P
83.68
Ausserbilanzgeschäfte per 31.12.2007
Es bestanden per 31.12.2007 keine Ausserbilanzgeschäfte
Wertpapierleihe
Art der Wertpapierleihe
Kommissionen aus der Wertpapierleihe
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. CHF)
91 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Principal-Geschäft
CHF
29'872
6.3
Erfolgsrechnung vom 24.01.2007 bis 31.12.2007
CHF
Erträge der Bankguthaben
Erträge der Aktien und sonstigen Beteiligungspapiere einschliesslich Erträge aus
Gratisaktien
Erträge der Anteile anderer Investmentunternehmen
19'307.30
780'906.88
55'478.25
Sonstige Erträge
49'485.30
Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen
70'878.25
Total Erträge
Passivzinsen
Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft
976'055.98
4'099.37
38'541.45
Sonstige Aufwendungen
5'757.70
Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen
2'701.00
Total Aufwand
Nettoertrag
Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
Realisierter Erfolg
CHF
51'099.52
924'956.46
-1'356'575.96
-431'619.50
Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
-5'149'074.40
Gesamterfolg
-5'580'693.90
Verwendung des Erfolgs
CHF
Nettoertrag des Rechnungsjahres
924'956.46
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres
0.00
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre
0.00
Vortrag des Vorjahres
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg
Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg
Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg
Vortrag auf neue Rechnung
0.00
924'956.46
0.00
924'956.46
0.00
Veränderung des Nettovermögens vom 24.01.2007 bis 31.12.2007
CHF
LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse LLB
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode
Saldo aus dem Anteilverkehr
Gesamterfolg
Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode
0.00
35'012'841.93
-4'981'064.71
30'031'777.22
LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse P
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode
Saldo aus dem Anteilverkehr
Gesamterfolg
Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode
92 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0.00
3'864'777.62
-599'629.19
3'265'148.43
Entwicklung der Anteile vom 24.01.2007 bis 31.12.2007
LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse LLB
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
Ausgegebene Anteile
Zurückgenommene Anteile
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
0
353'010
0
353'010
LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse P
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
Ausgegebene Anteile
Zurückgenommene Anteile
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
93 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0
41'748
2'730
39'018
Pauschalentschädigung
Effektive Entschädigung an die Verwaltung
Klasse LLB
Klasse P
0.00 % p. a.
1.50 % p. a.
Max. Entschädigung gemäss Anlagereglement
Klasse LLB
Klasse P
0.00 % p. a.
1.50 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
1.50 % p. a. Klasse P
0.02 % p. a. Klasse LLB
Aus der Pauschalentschädigung kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden.
Portfolio Turnover Ratio
247.12
94 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
24.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
6'000
6'000
0
Kurs
Wert
in CHF
Anteil
in %
Wertpapiere
Aktien, die an einer Börse gehandelt werden
Argentinien
Akt IRSA Sponsored Global Dep. Receipts
Repr. 10 Shs
USD
Total
Australien
0
0.00
AUD
Akt Lend Lease Corp Ltd
40'000
21'000
19'000
17.30
326'235
0.98
GPT Grp Stapled Security
72'000
30'000
42'000
4.04
168'407
0.51
Mirvac Group Stapled Securities
74'000
19'000
55'000
6.00
327'525
0.98
Akt Westfield Group Stapled Security
90'000
16'000
74'000
21.00
1'542'345
4.63
Akt Investa Property Group Stapled Security
218'000
218'000
0
Akt Thakral Holdings
284'000
284'000
0
60'800
60'800
0
2'364'512
7.10
Akt Multiplex Group Stapled Security
Total
Bermuda
Akt Kerry Properties Ltd
Akt Hopson Development Hldgs Ltd
HKD
32'000
17'000
15'000
62.65
136'264
0.41
166'000
130'000
36'000
21.55
112'491
0.34
248'755
0.75
0
0.00
115'162
0.35
115'162
0.35
187'772
0.56
187'772
0.56
93'079
0.28
Akt Chinese Estates Holdings Ltd
94'000
94'000
0
Akt Chinese Estates Holdings Ltd
268'000
268'000
0
Total
Brasilien
Akt. Cyre Com-CCP
BRL
19'600
19'600
0
Total
China
Akt Shanghai Forte Land Co Ltd -HAkt Guangzhou R&F Properties Co Ltd -H-
HKD
586'000
400'000
186'000
40'000
40'000
0
4.27
Total
Deutschland
EUR
Akt IVG Immobilien
9'000
4'200
4'800
Akt Deutsche Wohnen AG
3'000
3'000
0
23.58
Total
Frankreich
EUR
Akt ICADE SA
2'286
1'736
550
102.01
Akt Unibail Holding
4'100
1'250
2'850
149.92
708'844
2.13
Gecina Act. Nom.
3'605
3'005
600
107.32
106'826
0.32
Akt ICADE SA
4'571
4'571
0
908'750
2.73
0
0.00
Total
Griechenland
Namakt Babis Vovos SA
EUR
2'239
2'239
0
Total
Grossbritannien
GBP
Akt British Land Co Plc
42'000
11'000
31'000
9.45
661'335
1.99
Akt Land Securities Group Plc
33'500
8'500
25'000
15.06
849'949
2.55
Akt Hammerson Plc
13'400
3'400
10'000
10.25
231'394
0.69
Akt Liberty International Plc
17'300
3'300
14'000
10.77
340'386
1.02
Akt Great Portland Estates Plc
15'000
5'000
10'000
4.70
106'103
0.32
Akt Segro PLC (REIT)
28'000
28'000
0
95 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Akt. Capital & Regional
Bestand
per
24.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
7'000
7'000
0
Kurs
Total
Hongkong
Wert
in CHF
Anteil
in %
2'189'166
6.57
320'740
0.96
0.23
HKD
Akt New World Development Co Ltd
199'000
119'000
80'000
Akt Shenzhen Investment Ltd
766'000
670'000
96'000
5.58
77'674
35'000
107.50
545'563
1.64
19'000
42.60
117'363
0.35
56'000
165.60
1'344'672
4.04
Akt Swire Pacific -A-
35'000
Akt Hang Lung Group Ltd
38'000
Akt Sun Hung Kai Properties Ltd
56'000
Akt The Wharf (Holdings) Ltd
19'000
27.65
120'000
39'000
81'000
40.85
479'783
1.44
Akt Cheung Kong Holdings Ltd
68'000
6'000
62'000
144.20
1'296'358
3.89
Akt Hysan Development Co Ltd
55'000
55'000
22.25
177'444
0.53
Akt Henderson Land Dev Co Ltd
55'000
17'000
38'000
73.45
404'710
1.22
Akt Hang Lung Properties Ltd
106'000
73'000
33'000
35.30
168'911
0.51
Akt China Overseas Land & Investment Ltd
460'000
300'000
160'000
16.12
373'984
1.12
1'070'000
800'000
270'000
2.29
89'654
0.27
118'000
118'000
0
60'000
60'000
0
5'396'854
16.20
Akt Guangzhou Investment Co Ltd
Akt Shun Tak Holdings Ltd
Akt Sino Land Co Ltd
Total
Japan
Akt Japan Real Estate Investment Corp
Akt Mitsubishi Estate Co Ltd
JPY
36
17
19
1'400'000.00
266'000
0.80
92'000
40'000
52'000
2'695.00
1'401'400
4.21
Akt Mitsui Fudosan Co Ltd
51'000
12'000
39'000
2'430.00
947'700
2.85
Akt Tokyo Tatemono Co
24'000
12'000
12'000
1'058.00
126'960
0.38
Akt Sumitomo Realty&Development Co Ltd
15'000
15'000
2'765.00
414'750
1.25
Akt Tokyu Land Corp
32'000
11'000
21'000
962.00
202'020
0.61
Akt LEOPALACE21
12'800
8'300
4'500
3'010.00
135'450
0.41
3'494'280
10.51
406'754
1.22
406'754
1.22
9.02
170'027
0.51
0.48
Akt PACIFIC MANAGEMENT Corp
37
37
0
115
115
0
Akt DAIBIRU Corp
11'000
11'000
0
Tokyu Livable Shs
3'300
3'300
0
DaVinci Advisors Shs
86
86
0
Akt ARDEPRO Co Ltd
270
270
0
Akt Sun Frontier Co Ltd
29
29
0
7'000
7'000
0
Akt ES-CON JAPAN Ltd
Akt Nomura Real Estate Hldg Inc
Total
Jersey
Akt Meinl European Land Ltd
Namakt Meinl Air International Ltd
EUR
48'400
22'400
26'000
5'000
5'000
0
9.43
Total
Kaimaninseln
HKD
Akt Country Garden
190'000
60'000
130'000
Akt Far East Consortium
250'000
250'000
4.44
160'950
Akt Agile Property Holdings Ltd
198'000
134'000
64'000
14.20
131'776
0.40
Akt Shimao Property Holdings Ltd
100'000
33'000
67'000
19.90
193'329
0.58
Akt China Resources Land Ltd
134'000
134'000
0
Akt New World China Land Ltd
164'000
164'000
0
Akt Shui On Land Ltd
235'000
235'000
0
656'082
1.97
73'718
0.22
Total
Kanada
Akt MI Devlopments -A- Sub.Vtg
96 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
CAD
14'600
12'300
2'300
27.75
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Akt Brookfield Asset Management Shs -ALimited Voting
Bestand
per
24.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in CHF
33'250
12'250
21'000
35.45
859'840
2.58
933'558
2.80
Total
Kanada
Akt Brookfield Properties Corp
USD
13'700
10'000
3'700
19.25
Total
Malaysia
Akt KLCC Property Holdings
Anteil
in %
80'484
0.24
80'484
0.24
0
0.00
193'008
0.58
193'008
0.58
MYR
334'000
334'000
0
Total
Niederlande
EUR
Akt Corio NV
3'300
1'200
2'100
Vastned Retail Shs
2'000
2'000
0
55.40
Total
Österreich
EUR
Akt Immofinanz AG
40'000
8'000
32'000
6.95
368'962
1.11
Akt IMMOEAST IMMO AG
29'800
12'800
17'000
7.37
207'856
0.62
576'818
1.73
0
0.00
0
0.00
Total
Philippinen
Akt Ayala Land Inc
PHP
640'000
640'000
0
Total
Polen
Akt GTC S.A.
PLN
7'000
7'000
0
Total
Schweden
SEK
Akt Kungsleden AB
39'000
12'000
27'000
72.00
341'172
1.02
Akt Wihlborg Fastigheter AB
21'400
8'000
13'400
115.75
272'209
0.82
Akt Kungsleden Redempt. Share will be
redeemed for SEK 11.50
21'000
21'000
0
613'381
1.84
Total
Schweiz
Akt Intershop Holding AG
Namakt PSP Swiss Property AG
CHF
1'115
715
400
315.00
126'000
0.38
6'600
3'700
2'900
57.20
165'880
0.50
25'800
15'800
10'000
10.00
100'000
0.30
Namakt Swiss Prime Site AG
2'600
2'600
0
Namakt Mobimo Holding AG
900
900
0
391'880
1.18
221'520
0.67
Namakt Zueblin Immobilien Holding AG
Total
Singapur
Akt City Developments Ltd
SGD
38'000
18'000
20'000
14.20
Akt Yanlord Land Ltd
41'000
41'000
3.32
106'174
0.32
Akt CapitaLand Ltd
87'000
87'000
6.27
425'482
1.28
Akt Keppel Land Ltd
46'000
21'000
25'000
7.28
141'960
0.43
99'000
34'000
65'000
2.70
136'890
0.41
170'000
85'000
85'000
1.49
98'787
0.30
1'130'813
3.41
0
0.00
Akt Wing Tai Hldgs Ltd
Akt Allgreen Properties Ltd
Total
Spanien
Akt Metrovacesa SA
EUR
1'750
1'750
0
Total
Südafrika
Akt Growthpoint Props Units Cons of 1 Shs
97 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
ZAR
90'305
90'305
0
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
24.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in CHF
Anteil
in %
(CH1396328) + 1 Var.Rt Ins Deb Shs
Total
0
USA
Akt HCP
Akt The St. Joe Co
0.00
USD
12'300
2'500
3'600
9'800
34.78
385'154
1.16
3'600
35.51
144'455
0.43
Akt Kimco Realty Corp
7'900
3'600
4'300
36.40
176'868
0.53
Akt Natl Health Investors Inc
5'700
2'900
2'800
27.90
88'276
0.27
13'600
4'700
8'900
41.18
414'147
1.24
1.13
Akt General Growth Properties
Akt Macerich Co
4'700
71.06
377'400
Akt Developers Diversified Realty Corp
11'400
5'900
5'500
38.29
237'972
0.71
Boston Pty Shs
11'500
5'800
5'700
91.81
591'348
1.78
4'900
2'600
2'300
94.14
244'670
0.73
2.98
Akt Avalonbay Communities Inc
4'700
Akt Simon Property Group
16'200
6'100
10'100
86.86
991'333
Akt Host Hotels & Resorts Inc
37'700
14'700
23'000
17.04
442'870
1.33
Akt iStar Financial Inc
10'800
4'100
6'700
26.05
197'225
0.59
0.67
Akt Federal Realty Investment Trust
4'300
1'900
2'400
82.15
222'791
Akt Equity Residential Shs of Benef.Interest
28'300
14'400
13'900
36.47
572'834
1.72
Akt CB Richards Ellis -A-
21'600
11'600
10'000
21.55
243'515
0.73
Akt Newcastle Investment Corp
7'300
7'300
0
Akt Archstone-Smith Trust Shs of
Benef.Interest
8'900
8'900
0
Akt Pulte Homes Inc
3'200
3'200
0
0
5'330'856
16.00
25'218'883
75.74
119'870
0.36
Total
119'870
0.36
Total Aktien, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
119'870
0.36
1.76
Akt One Liberty Properties Inc
Health Care Pty Inv Shs
Akt CBL & Associates Properties Inc
Akt Crescent Real Estate Co
4'600
4'600
10'800
10'800
0
2'200
2'200
0
0
11'200
11'200
Akt Parkway Properties Inc
1'900
1'900
0
Akt Jones Lang Lasalle Inc
1'200
1'200
0
12'000
12'000
0
1'600
1'600
0
Akt Annaly Capital Mgmt
Akt Entertainment Properties Trust
Akt Liberty Property Trust Shs of Benef.Int.
2'500
2'500
0
Akt Affordable Residential Communities Inc
11'000
11'000
0
4'700
4'700
0
11'400
11'400
0
6'000
6'000
0
Akt American Home Mortgage Investment
Corp
Akt KKR Financial Corp
Akt KKR Financial Holdings LLC
Total
Total Aktien, die an einer Börse gehandelt werden
Aktien, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Singapur
United Oversea Land Shs
SGD
69'000
35'000
34'000
4.52
Anlagefonds, die an einer Börse gehandelt werden
Australischer Dollar
Ant Stockland Stapled Security
131'000
61'000
70'000
8.42
584'980
Ant Macquarie Office Trust
179'000
30'000
149'000
1.40
207'036
0.62
44'000
24'000
20'000
3.49
69'277
0.21
Macquarie Leisure Trust Group Stapled
Securities
Ant DB RREEF Trust
140'000
27'000
113'000
2.00
224'305
0.67
Ant CFS Retail Property Trust
135'000
35'000
100'000
2.34
232'245
0.70
98 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Ant Goodman Group Stapled Security
Bestand
per
24.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
42'000
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in CHF
42'000
4.89
203'840
0.61
1'521'681
4.57
Rubicon America Trust
260'000
260'000
0
Ant Commonwealth Property Office
105'000
105'000
0
Ant ING Industrial Fund
159'523
159'523
0
Total
Anteil
in %
Euro
Cofinimmo SICAFI
Northern European Properties Ltd
2'470
950
85'000
1'520
128.72
324'591
0.97
85'000
0.71
99'768
0.30
424'359
1.27
389'168
1.17
Akt Wereldhave NV
1'900
1'900
Rodamco Europe NV
3'000
3'000
0
0
Ant Vastned Offices/Industrial NV
6'431
6'431
0
Total
Hong Kong Dollar
Ant The Link Real Estate Investment Trust
222'000
Ant Sunlight Real Estate Inv Trust
306'000
63'000
159'000
16.88
306'000
2.34
Total
103'826
0.31
492'994
1.48
Japanischer Yen
Japan Prime Realty Investment Corp
58
58
450'000.00
261'000
0.78
Ant Nippon Building Fund
20
Ant Nomura Real Estate Office Fund
37
27
20
1'570'000.00
314'000
0.94
10
1'060'000.00
106'000
Akt MORI TRUST Sogo Reit Inc
26
26
0
0.32
Ant Global One Real Estate Investment Corp
12
12
0
New City Residence Investment Corp
21
21
0
681'000
2.04
0
0.00
Total
Kanadischer Dollar
Dundee Real Estate Inv Trust
1'359
1'359
0
Dundee Real Estate Inv Trust
5'700
5'700
0
Total
Pfund Sterling
Segro Plc (REIT)
26'538
Ant Brixton PLC
14'500
7'538
19'000
4.70
201'595
0.61
14'500
2.95
96'483
0.29
298'078
0.90
85'644
0.26
85'644
0.26
100'845
0.30
100'845
0.30
Total
Singapur Dollar
Ant CapitaCommercial Trust Real Estate
Investment Trust
Ant Parkway Life Real Estate
80'000
35'000
45'000
115'000
115'000
0
Ant Ascendas REIT
89'000
89'000
0
Ant CapitaMall Trust
89'000
89'000
0
Ant Suntec REIT
239'000
239'000
0
Ant Macquarie MEAG Prime REIT
330'000
330'000
0
2.44
Total
Südafrikanischer Rand
Fountainhead Property Trust
Ant Emira Property Fund
180'000
90'000
90'000
50'000
50'000
0
6.75
Total
US Dollar
Hersha Hospitality Trust Shs of Benef Interest
-A-
9'600
9'600
9.50
103'056
0.31
Akt Public Storage Inc
7'400
2'800
4'600
73.41
381'585
1.15
Ant Duke Realty Corp
10'800
8'300
2'500
26.08
73'676
0.22
99 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
24.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in CHF
Akt Apartment Inv & Management Co
18'400
10'900
7'500
34.73
294'337
Ant Prologis
Anteil
in %
0.88
16'800
3'500
13'300
63.38
952'538
2.86
Ant Vornado Realty Trust
7'200
2'300
4'900
87.95
486'979
1.46
AMB Property Corporation
10'600
5'300
5'300
57.56
344'727
1.04
Plum Creek Timber Company Inc REIT
19'000
14'000
5'000
46.04
260'126
0.78
RAIT Financial Trust
30'500
20'000
10'500
8.62
102'276
0.31
Ant Camden Property Trust
3'500
1'300
2'200
48.15
119'701
0.36
Ant Rayonier Inc REIT
2'900
2'900
0
Akt Felcor Lodging Trust
11'700
11'700
0
Ant Anthracite Capital Inc
12'000
12'000
0
5'000
5'000
0
28'000
28'000
0
3'400
3'400
0
Total
3'119'001
9.37
Total Anlagefonds, die an einer Börse gehandelt werden
6'723'602
20.19
32'062'355
96.29
15'709
0.05
15'709
0.05
0
0.00
Total Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einer Börse gehandelt werden
15'709
0.05
Total Andere Wertpapiere und Wertrechte
15'709
0.05
Bankguthaben auf Sicht
1'106'799
3.32
Total Bankguthaben
1'106'799
3.32
Ant Ramco-Gershenson Properties Trust Shs
of Benef Interest
HRPT Properties Shs of Benef.Interest
Biomed Realty Trust Inc
Akt U-Store-It Trust
GMH Communities Trust
Resource Capital Corp
7'000
7'000
0
14'500
14'500
0
5'100
5'100
0
Total Wertpapiere
Andere Wertpapiere und Wertrechte
Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einer Börse gehandelt werden
Hongkong
Anr Wharf Hldgs 07-8.1.08
HKD
10'125
10'125
10.70
Total
Singapur
Anr Wing Tai Hldgs 07-23.11.07
SGD
68'000
68'000
0
Total
Bankguthaben
Sonstige Vermögenswerte
Gesamtvermögen per 31.12.2007
Passive Rechnungsabgrenzung
Nettovermögen per 31.12.2007
Anzahl der Anteile im Umlauf
129'750
0.39
33'314'612
100.05
-17'687
-0.05
33'296'926
100.00
392'028
Nettoinventarwert pro Anteil Klasse LLB
85.07
Nettoinventarwert pro Anteil Klasse P
83.68
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. CHF)
1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten
2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung
100 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
6.3
Hinterlegungsstellen per 31.12.2007
Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert:
Brown Brothers Harriman & Co., New York
Segaintersettle AG, Zürich
Deutsche Bank AG, Frankfurt
ABN AMRO Mellon BV, de Breda
BNP Paribas, Paris
101 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
LLB Wandelanleihen (EUR)
Jahresbericht 31. Dezember 2007
102 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Depotbank
Der Fonds investiert global diversifiziert in Wandelanleihen hoher Bonität
(Investment Grade). Er orientiert sich am UBS CB Global Focus Inv.
Grade Index. Fremdwährungsrisiken werden aus EUR-Sicht zu
mindestens 90 % abgesichert. Der Fonds investiert in günstig bewertete
Titel, die besonders stark an der Aufwärtsbewegung der Börse
partizipieren, die aber gleichzeitig möglichst gut gegen allfällige
Rückschläge abgesichert sind. Der Fonds eignet sich für Anleger, die
Wandelanleihen wegen ihrer ertragssteigernden und risikomindernden
Eigenschaften in ihrem Portfolio schätzen. Die Anleger profitieren von
den Chancen an den Aktienmärkten, ohne das volle Aktienrisiko zu
tragen.
Liechtensteinische Landesbank AG
Fondsmanager / Anlageentscheide
LLB Asset Management AG
Auskunft und Verkauf
Liechtensteinische Landesbank AG
Fondsleitung
LLB Fondsleitung AG
Zahlstelle und Vertriebsträger
Liechtensteinische Landesbank AG
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Erstemission
24. Januar 2007
Erstausgabepreis
EUR 100.00
Nettovermögen
EUR 71'951'546.19 (31.12.2007)
Valorennummer LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse LLB
2861468
Valorennummer LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse P
2861470
ISIN LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse LLB
LI0028614688
ISIN LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse P
LI0028614704
Kursfestlegung
täglich
Rechnungswährung
EUR
Ausschüttung
keine, thesaurierend
Ausgabekommission
1 % Klasse P, 0 % Klasse LLB
Pauschalentschädigung
1 % p. a. Klasse P, 0 % p. a. Klasse LLB
Rücknahmekommission
0.50 % zugunsten des Fonds Klasse P, 0 % Klasse LLB
Total Expense Ratio (TER)
1.00 p. a. Klasse P, 0.26 % p. a. Klasse LLB
Abschluss Rechnungsjahr
31. Dezember
Verkaufsrestriktion
USA
Fondsdomizil
Vaduz, Fürstentum Liechtenstein
Rechtsform
Investmentunternehmen für andere Werte
nach liechtensteinischem Recht
103 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Entwicklung von Schlüsselgrössen
Datum
Anzahl Anteile
Nettovermögen
in Mio. EUR
Nettoinventarwert
pro Anteil in EUR
24.01.2007
573'816
57.4
100.00
31.12.2007
606'600
62.7
103.35
Performance
LLB Wandelanleihen (EUR)
Klasse LLB
3.35 %
LLB Wandelanleihen (EUR)
Klasse P
24.01.2007
0
0.0
100.00
31.12.2007
90'346
9.3
102.47
104 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
2.47 %
Rückblick
Die zweite Halbjahr 2007 stand ganz im Zeichen der USHypothekenkrise. Die Angst der Anleger vor einer weiteren
Abschwächung des Konjunkturzyklus oder gar die Gefahr eines
Abrutschens in die Rezession setzte die weltweiten Aktienmärkte
zeitweise unter starken Verkaufsdruck. Die logischen Folgen waren stark
ansteigende Kreditspreads und höhere Volatilitäten. Hauptsächlich der
Bankensektor bekam die Verunsicherung der Investoren zu spüren und
musste Rückschläge im zweistelligen Prozentbereich hinnehmen. Erst
deutliche Signale der Notenbanken, beträchtliche Kapitalspritzen
asiatischer Staatsfonds und von Grossinvestoren aus dem Mittleren
Osten in die arg gebeutelten Finanzunternehmen vermochten dem Markt
wieder etwas Zuversicht einhauchen. 2007 konnte somit dennoch
weitgehend als positives Aktienjahr abgeschlossen werden. Nur wenige
Indizes, darunter auch Japan und die Schweiz, schafften es bis zum
Jahresultimo nicht mehr in die schwarzen Zahlen. Für den
Wandelanleihenmarkt war 2007 ein gutes Jahr. Die Neuemissionen
flossen wieder ergiebiger als auch schon und übertrafen mit mehr als
180 Milliarden US-Dollar sogar das Rekordjahr 2003. Die meisten
Wandlerfonds erzielten währungsbereinigt ein ansehnliches Ergebnis im
Vergleich zu den Aktien- und Rentenmärkten. Entscheidend war dabei,
ob die Währungen, insbesondere der sehr schwache Dollar, abgesichert
wurden.
Vermögensrechnung per 31.12.2007
EUR
Bankguthaben auf Sicht
1'544'859.25
Wertpapiere
70'346'429.92
Derivative Finanzinstrumente
-100'981.42
Sonstige Vermögenswerte
237'482.02
Gesamtvermögen
72'027'789.77
Verbindlichkeiten
-76'243.58
Nettovermögen
71'951'546.19
LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse LLB
62'694'017.70
LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse P
9'257'528.49
Anzahl der Anteile im Umlauf
LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse LLB
606'600
LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse P
90'346
Nettoinventarwert pro Anteil
LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse LLB
103.35
LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse P
102.47
Ausserbilanzgeschäfte per 31.12.2007
Derivative Finanzinstrumente
Devisentermingeschäfte
Kauf CHF 500'000
Verkauf EUR 301'932
Termin 29.02.2008
Kauf EUR 3'989'443
Verkauf CHF 6'500'000
Termin 29.02.2008
Kauf EUR 10'249'359
Verkauf JPY 1'640'000'000
Termin 29.02.2008
Kauf EUR 3'412'503
Verkauf USD 5'000'000
Termin 29.02.2008
Kauf EUR 37'565'185
Verkauf USD 55'900'000
Termin 29.02.2008
Kauf USD 1'900'000
Verkauf EUR 1'292'165
Termin 29.02.2008
Wert der vorhandenen gebundenen Basiswerte
CHF
6'000'000
JPY
1'640'000'000
USD
59'000'000
Wertpapierleihe
Art der Wertpapierleihe
Kommissionen aus der Wertpapierleihe
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. EUR)
105 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Principal-Geschäft
EUR
5'892
3.2
Erfolgsrechnung vom 24.01.2007 bis 31.12.2007
EUR
Erträge der Bankguthaben
Erträge der Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen
Erträge der Aktien und sonstigen Beteiligungspapiere einschliesslich Erträge aus
Gratisaktien
63'821.10
912'671.33
61'630.63
Sonstige Erträge
41'074.06
Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen
80'976.69
Total Erträge
Passivzinsen
Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft
Sonstige Aufwendungen
Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen
Total Aufwand
Nettoertrag
Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
EUR
1'160'173.81
17'845.00
228'263.67
5'396.91
71'963.79
323'469.37
836'704.44
5'830'664.61
Realisierter Erfolg
6'667'369.05
Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
-4'503'226.44
Gesamterfolg
2'164'142.61
Verwendung des Erfolgs
EUR
Nettoertrag des Rechnungsjahres
836'704.44
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres
0.00
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre
0.00
Vortrag des Vorjahres
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg
Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg
Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg
Vortrag auf neue Rechnung
0.00
836'704.44
0.00
836'704.44
0.00
Veränderung des Nettovermögens vom 24.01.2007 bis 31.12.2007
EUR
LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse LLB
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode
Saldo aus dem Anteilverkehr
Gesamterfolg
Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode
0.00
60'695'373.54
1'998'644.16
62'694'017.70
LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse P
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode
Saldo aus dem Anteilverkehr
Gesamterfolg
Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode
106 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
0.00
9'092'030.04
165'498.45
9'257'528.49
Entwicklung der Anteile vom 24.01.2007 bis 31.12.2007
LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse LLB
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
Ausgegebene Anteile
Zurückgenommene Anteile
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
0
657'916
51'316
606'600
LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse P
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
Ausgegebene Anteile
0
126'278
Zurückgenommene Anteile
35'932
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
90'346
107 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Pauschalentschädigung
Effektive Entschädigung an die Verwaltung
Klasse LLB
Klasse P
0 % p. a.
1.0 % p. a.
Max. Entschädigung gemäss Anlagereglement
Klasse LLB
0 % p. a.
Klasse P
1.5 % p. a.
Erfolgshonorar
20% der Outperformance ggü. Benchmark
Total Expense Ratio (TER)
1.00 % p. a. Klasse P
0.26 % p. a. Klasse LLB
In der Berichtsperiode wurde keine Performance-Fee ausbezahlt
Aus der Pauschalentschädigung kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden.
Portfolio Turnover Ratio
103.10
108 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
24.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
30'000
19.11
Wert
in EUR
Anteil
in %
Wertpapiere
Aktien, die an einer Börse gehandelt werden
Kaimaninseln
XL Capital 7 % Equity Unit 05-15.2.09
USD
30'000
390'494
0.54
Total
390'494
0.54
Total Aktien, die an einer Börse gehandelt werden
390'494
0.54
Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
US Dollar
4.6613 % Wells Fargo Remarketable 0315.2033 Conv Fltg Rt
2'000'000
1'000'000
1'000'000
99.76
679'508
0.94
4.4906 % Bristol Myers Squib Debs 0415.9.2023 Conv Fltg Conv Fltg Rt
3'000'000
1'100'000
1'900'000
100.25
1'297'388
1.80
4.8860 % Wyeth Debs 03-15.1.2024 Sr Conv
Fltg Rt
2'500'000
850'000
1'650'000
105.56
1'186'368
1.65
Merrill Lynch Liquid Yield Option Notes 0213.3.2032
2'000'000
200'000
1'800'000
108.38
1'328'721
1.85
Total
4'491'985
6.24
Total Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
4'491'985
6.24
Total
0
0.00
Total Obligationen, nicht kotiert
0
0.00
Obligationen, nicht kotiert
US Dollar
2.5000 % Beckman Coulter Nts 06-15.12.36
Sr Conv 144A
1'700'000
1'700'000
0
Wandelobligationen, die an einer Börse gehandelt werden
Euro
3.0000 % Südzucker Int Fin 03-08.12.2008
Conv
800'000
800'000
100.55
804'400
1.12
1.6000 % France Telecom SA 04-1.1.2009
Conv
1'677'650
1'677'650
107.74
1'807'500
2.51
1.5000 % Telecom Italia 01.1.1.2010 Conv
800'000
800'000
117.85
942'800
1.31
2.3750 % Valeo SA Conv. 03-01.01.11
928'000
99.20
920'576
1.28
0.0000 % Michelin 07-01.01.17 Conv/in Shs
1'453'480
928'000
830'560
622'920
110.63
689'136
0.96
1.3750 % Siemens Fin NV 03-4.6.2010 Conv
1'000'000
1'000'000
0
3.7500 % AXA 00-1.1.2017 Conv subord.
993'000
993'000
0
1.5000 % Essilor Intl SA 03-2.7.2010 Conv
et/ou ech.en Act. Essilor
153'450
153'450
0
6.6250 % Bayer Cap Corp 06-1.6.2009 Conv
700'000
700'000
0
5'164'413
7.18
602'291
0.84
602'291
0.84
Total
Japanischer Yen
0.2000 % Tokyu Corp 2001-31.3.09 conv.
No. 51
80'000'000
0.7000 % Ebara Corp Notes 06-30.9.11
Conv.
40'000'000
80'000'000
40'000'000
124.90
0
Total
Schweizer Franken
2.5000 % EMS Int Finance 2002-23.4.2010
Conv
2'000'000
2'000'000
116.50
1'404'461
1.95
2.0000 % Ems-Chemie 02-25.07.2008 Conv
Lonza oder Ems
300'000
300'000
128.35
232'098
0.32
Adecco Financial 0 % 2003-26.8.13 conv.
700'000
700'000
104.30
440'084
0.61
1.0000 % Kanton Luzern 04-15.09.2008
250'000
250'000
114.25
172'167
0.24
109 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
24.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
350'000
350'000
0
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
Conv
2.0000 % Graubündner Kantonalbank 068.5.2014 Conv
Total
2'248'810
3.12
US Dollar
1.6250 % Medtronic 06-15.4.2013 Sr Conv
3'500'000
3.8500 % ERP Operating LP 06-15.8.2026
Conv Shs Equity Residential
1'700'000
3'500'000
106.62
2'541'761
3.53
1'000'000
95.21
648'529
0.90
0.8750 % Archer-Daniels Mid 7/8 % Notes
2007-15.2.14 Sr Conv
2'500'000
2'500'000
120.17
2'046'243
2.84
1.7500 % EMC Nts 06-1.12.2011 Conv
3'400'000
800'000
2.9500 % Intel Debs 05-15.12.2035 Conv
2'800'000
2'800'000
135.37
737'635
1.03
109.25
2'083'587
2.90
800'000
800'000
119.06
648'771
0.90
2.9400 % Prudential Financial 07-12.12.36
Sr Conv Fltg Rt
1'500'000
1'500'000
99.90
1'020'637
1.42
1.5000 % Transocean 07-15.12.2037 Sr
Conv Series C
2'200'000
2'200'000
108.50
1'625'865
2.26
3.6250 % Vornado Realty 06-15.11.2026
Conv
1'500'000
1'500'000
92.05
940'521
1.31
1.5000 % Allergan Nts 06-1.4.2026 Sr Conv
1'500'000
1'500'000
117.03
1'195'726
1.66
0.0000 % Omnicom Group Nts 06-1.7.2038
Conv
2'000'000
2'000'000
107.51
1'464'518
2.04
2.5000 % Beckman Coulter 06-15.12.36 Sr
Conv
1'700'000
1'700'000
117.10
1'355'920
1.88
2.5000 % Molson Coors 07-30.7.2013 Conv
Molson B Shs
700'000
2'600'000
0.3750 % Amgen Nts 06-1.2.2013 Conv
3'000'000
3'000'000
87.64
1'790'899
2.49
2.1250 % Walt Disney Nts 03-15.4.2023
Conv
1'500'000
1'500'000
114.42
1'169'029
1.62
0.5000 % Teva Pharmaceutical Debs 041.2.24 Gtd Sr Conv Series A
2'000'000
2'000'000
125.86
1'714'480
2.38
500'000
500'000
112.87
384'408
0.53
1'000'000
115.50
786'675
1.09
Total
22'155'203
30.78
Total Wandelobligationen, die an einer Börse gehandelt werden
30'170'716
41.92
3.8750 % Vornado Realty 3 7/8 % Debs
2005-15.4.25 Sr Conv -144A1.2500 % Genzyme Nts 03-1.12.2023 Conv
1'000'000
0.0000 % Nabors Industries 03-15.6.2023
Conv
1'200'000
1'200'000
0
2.4000 % 3M Liq. Yield Opt. Nts 0221.11.2032 SR Conv
3'000'000
3'000'000
0
4.0000 % Archstone Smith 06-15.7.2036
Conv Shs Archstone Smith Trust
1'000'000
1'000'000
0
0.0000 % CSX Debs 01-30.10.2021 -144A-
500'000
500'000
0
2.6450 % Prudential Fin (0% min) 0615.11.35 Sr Conv Fltg Rt
1'800'000
1'800'000
0
2.5000 % Cameron Inernational 0615.6.2026 Conv
1'300'000
1'300'000
0
0.8750 % Archer-Daniels Mid 07-15.2.14
Conv -144A-
1'500'000
1'500'000
0
3.6000 % US Bancorp Debs 06-20.9.2036
Conv Fltg Rt
1'500'000
1'500'000
0
1.5000 % Transocean Debs 01-15.5.2021
Conv
1'500'000
1'500'000
0
3.1250 % Tyco Intl Group 03-15.1.2023 Conv
500'000
500'000
0
0.0000 % Yahoo Nts 03-1.4.2008 Conv
700'000
700'000
0
5.1238 % Lockheed Martin Debs 0315.8.2033 Conv Fltg Rt
700'000
700'000
0
3.2500 % Thermo Fisher Scientific Nts 041.3.2024 Conv
500'000
500'000
0
110 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
24.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
Wandelobligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Euro
0.7500 % KFW 03-8.8.2008 Conv Senior
2'350'000
150'000
2'200'000
102.50
2'255'000
3.13
1.3750 % 3i Group Plc 03-1.8.2008 Conv
1'400'000
400'000
1'000'000
116.85
1'168'500
1.62
2.9500 % Sagerpar 05-27.4.2012 Conv
1'700'000
500'000
1'200'000
114.63
1'375'500
1.91
6.9490 % Fortis Banque 07-no fixed maturity
Conv Fortis
1'500'000
1'500'000
104.00
1'560'000
2.17
2.6900 % Parpublica SGPS 05-16.12.2010
Conv into Energias de Portugal
600'000
600'000
128.50
771'000
1.07
2.5000 % Unicredito Italiano Bank (Ireland)
Nts 03-19.12.2008 Conv
1'000'000
1'000'000
123.20
1'232'000
1.71
0.5000 % KFW Nts 05-3.2.2010 Conv Akt
Dte Post
1'500'000
200'000
1'300'000
124.00
1'612'000
2.24
4.1500 % Portugal Telecom Equity linked Nts
07-28.8.14 shs Portugal Telecom
3'000'000
1'400'000
1'600'000
105.60
1'689'600
2.35
11'663'600
16.20
120.62
508'945
0.71
1.2500 % Linde Finance BV 2004.5.5.09
5.9400 % Fortis Lux Fin (no min) 02-no fixed
maturity FRN Conv Subord Reg-Shs
0.7500 % Publicis Grp 03-17.7.2008 Conv
et/ou echan. Act Publicis
400'000
400'000
0
1'500'000
1'500'000
0
870'000
870'000
0
Total
Japanischer Yen
0.0000 % Nippon Sheet Glass 04-13.5.2011
Conv
70'000'000
70'000'000
0.0000 % Sony Corp 03-18.12.2008 Conv
300'000'000
300'000'000
117.50
2'124'774
2.95
0.0000 % Bank of Kyoto 06-31.3.14 Conv
90'000'000
90'000'000
129.85
704'430
0.98
0.1000 % Keystone Cap Corp Notes 064.4.2011 Conv
200'000'000
200'000'000
110.50
1'332'128
1.85
45'000'000
126.62
343'454
0.48
190'000'000
125.90
1'441'893
2.00
120'000'000
115.35
834'358
1.16
0.0000 % Nippon Yusen 06-24.9.2026 Nts
Conv Nippon Yusen
90'000'000
0.0000 % Suzuki Motor 06-29.3.2013 Conv
No.4
190'000'000
0.0000 % Nomura Research Institute 0631.3.2014 conv. No. 1
150'000'000
0.0000 % H20 RETAILING 04-16.8.11 Conv
150'000'000
75'000'000
75'000'000
110.50
499'548
0.69
0.0000 % Sharp Corp 06-30.9.2013 Conv
No.20
320'000'000
130'000'000
190'000'000
106.50
1'219'711
1.70
0.0000 % TORAY Industries 07-12.3.2014
Conv
50'000'000
50'000'000
106.00
319'470
0.44
0.0000 % Nishimatsu Co Ltd 04-17.8.2016
Conv
50'000'000
9'328'710
12.96
0.0000 % Toshiba Corp 04-21.7.2009 Conv
45'000'000
30'000'000
50'000'000
0
30'000'000
30'000'000
0
150'000'000
150'000'000
0
1.9000 % Asahi Glass 93-26.12.2008 Conv
No.5
40'000'000
40'000'000
0
0.0000 % Kawasaki Kisen Nts 05-4.4.2003
Conv Reg-S
60'000'000
60'000'000
0
0.0000 % Mitsui O.S.K.Lines Nts 0629.3.2011 Conv
80'000'000
80'000'000
0
0.0000 % Fujitsu 02-27.5.2009 Conv
Total
Schweizer Franken
6.0000 % Swiss Re Treasury 05-15.12.2008
MCS
1'000'000
1'000'000
83.10
500'904
0.70
1.7500 % Pargesa Netherlands 07-2014
Conv
1'500'000
1'500'000
95.00
858'951
1.19
1'359'855
1.89
Total
US Dollar
111 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Equity Linked Notes 07-22.6.09 Rosneft Oil
Comany / Dresdner Bank
Bestand
per
24.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
2'000'000
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
2'000'000
108.25
1'474'653
2.05
250'000
139.13
236'907
0.33
0.0000 % Asustek Copmuter Inc 0415.1.2009 Conv Asustek
500'000
Raflesa Cap Regd Exchange Trust Cert 064.10.2011 Conv Telekom Malayasia
800'000
800'000
124.25
677'046
0.94
6'500
6'500
242.81
1'075'009
1.49
1'000'000
1'000'000
146.65
998'882
1.39
1'300
1'300
1'081.25
957'418
1.33
500'000
500'000
98.00
333'755
0.46
1'800'000
1'800'000
139.13
1'705'728
2.37
0.0000 % Compal Electronics Nts 05-19.8.10
Conv
350'000
350'000
113.75
271'176
0.38
0.0000 % STMicroelectronics 06-23.2.2016
Conv Senior Reg-Shs
800'000
800'000
98.90
538'913
0.75
0.0000 % Reliance Communications Ltd 071.3.2012 Conv
400'000
400'000
133.19
362'881
0.50
6.0000 % Schering-Plough 07-13.8.2010
Conv Lkd to Shs Schering-Plough
0.0000 % SK Telecom Nts 04-27.5.2009
Conv
0.7500 % News Corp Fin Tr II 03-15.3.2023
BUCS Sr Exch
0.0000 % KCC 07-30.10.2012 Regd. Nts
Conv Series C
2.7500 % Hongkong Land Hldgs 0521.12.2012 Conv Reg-S
250'000
Bestand
per
31.12.2007
2.2500 % Prologis Trust 07-01.04.37 Notes
3'000'000
3'000'000
98.27
2'007'977
2.79
1.2500 % Newmont Mining Nts 07-15.7.2014
Sr Conv -144A-
1'950'000
600'000
1'350'000
125.54
1'154'378
1.60
500'000
500'000
0
2'300'000
2'300'000
0
0.0000 % CNOOC Finance 04-15.12.2009
Conv CNOOC Shs
1.7500 % EMC 06-17.11.2011 Conv Sr 144ATotal
11'794'722
16.38
Total Wandelobligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
34'146'888
47.43
Total Wertpapiere
69'200'083
96.13
0
0.00
1'146'347
1.59
1'146'347
1.59
Andere Wertpapiere und Wertrechte
Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einer Börse gehandelt werden
Belgien
Anr Fortis 07-9.10.07 Kapitalerhöhung 07
EUR
47'619
47'619
0
Total
USA
Metlife Equity Units
USD
55'000
55'000
Total
30.60
Total Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einer Börse gehandelt werden
1'146'347
1.59
Total Andere Wertpapiere und Wertrechte
1'146'347
1.59
Bankguthaben
Bankguthaben auf Sicht
1'544'859
2.15
Total Bankguthaben
1'544'859
2.15
272
0.00
Derivate Finanzinstrumente
Devisentermingeschäfte
Kauf CHF Verkauf EUR Termin 29.02.2008
Kauf EUR Verkauf CHF Termin 29.02.2008
Kauf EUR Verkauf JPY Termin 29.02.2008
500'000
301'932
3'989'443
6'500'000
60'623
0.08
10'249'359 1'640'000'000
311'122
0.43
Kauf EUR Verkauf USD Termin 29.02.2008
3'412'503
5'000'000
9'274
0.01
Kauf EUR Verkauf USD Termin 29.02.2008
37'565'185
55'900'000
-483'336
-0.67
Kauf USD Verkauf EUR Termin 29.02.2008
1'900'000
1'292'165
1'064
0.00
-100'981
-0.15
Total Devisentermingeschäfte
112 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
24.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Total Derivate Finanzinstrumente
Wert
in EUR
-100'981
Sonstige Vermögenswerte
Gesamtvermögen per 31.12.2007
Passive Rechnungsabgrenzung
Nettovermögen per 31.12.2007
Anzahl der Anteile im Umlauf
Kurs
237'482
0.33
100.11
-76'244
-0.11
71'951'546
100.00
Nettoinventarwert pro Anteil Klasse LLB
103.35
Nettoinventarwert pro Anteil Klasse P
102.47
1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten
2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung
Hinterlegungsstellen per 31.12.2007
Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert:
Euroclear, Brüssel
Brown Brothers Harriman & Co., New York
UBS AG, Zürich
Segaintersettle AG, Zürich
ABN Amro Mellon BV
113 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
-0.15
72'027'790
696'946
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. EUR)
Anteil
in %
3.2
LLB Obligationen CHF
Jahresbericht 31. Dezember 2007
114 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Depotbank
Der Fonds investiert in festverzinsliche Anlagen (Obligationen,
Geldmarktanlagen und Kontoguthaben) in Schweizer Franken. Er
orientiert sich am Swiss Foreign Bond Index (SBI Foreign) als
Benchmark. Das Management achtet insbesondere auf eine breite
Abdeckung des Gesamtmarktes, die von Investitionen in
Staatsobligationen bis zur Auswahl interessanter Industrieschuldner,
Regionen und Branchen reicht. Ausserdem wird auf eine gute Bonität
der Schuldner Wert gelegt. Zinserträge und Kapitalgewinne werden
thesauriert. Der Fonds eignet sich für Anleger, die mit einer
renditeorientierten und gleichzeitig auf Sicherheit bedachten Strategie
zusätzlich zur Kapitalerhaltung einen möglichst hohen Zinsertrag
erwirtschaften wollen.
Liechtensteinische Landesbank AG
Fondsmanager / Anlageentscheide
LLB Asset Management AG
Auskunft und Verkauf
Liechtensteinische Landesbank AG
(Tel. +423 236 88 11)
und deren Geschäftsstellen
Fondsleitung
LLB Fondsleitung AG
Zahlstelle und Vertriebsträger
Liechtensteinische Landesbank AG
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Erstemission
17. Januar 1997
Erstausgabepreis
CHF 100.00
Nettovermögen
CHF 312'685'932.18 (31.12.2007)
Valorennummer
1 325 569
ISIN
LI0013255695
Kursfestlegung
täglich
Rechnungswährung
CHF
Ausschüttung
keine, thesaurierend
Ausgabekommission
0.5 %
Pauschalentschädigung
0.75 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
0.75 % p. a.
Rücknahmekommission
0.25 % zugunsten des Anlagefonds
Abschluss Rechnungsjahr
31. Dezember
Verkaufsrestriktion
USA
Fondsdomizil
Vaduz, Fürstentum Liechtenstein
Rechtsform
Investmentunternehmen für andere Werte
nach liechtensteinischem Recht
115 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Entwicklung von Schlüsselgrössen
Datum
Anzahl Anteile
Nettovermögen
in Mio. CHF
Nettoinventarwert
pro Anteil in CHF
Performance
31.12.2003
1'142'957
137.0
119.84
1.02 %
31.12.2004
1'344'867
165.3
122.94
2.59 %
31.12.2005
1'700'210
212.9
125.23
1.86 %
31.12.2006
1'936'279
240.9
124.41
-0.65 %
31.12.2007
2'541'121
312.7
123.05
-1.09 %
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt.
116 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Rückblick
Das zweite Halbjahr 2007 verlief relativ erfreulich. Mit Ausnahme des
Dezembers (- 0.73 %) erbrachten alle Monate eine positive
Performance. Die Kurseinbussen aus dem ersten Halbjahr konnten
allerdings nicht wettgemacht werden. Die Performance für das gesamte
Jahr 2007 ist mit - 0.72 % negativ ausgefallen.
Die
Verschärfung
der
Wohnimmobilienkrise
in
den
USA,
Rezessionsängste und Zinssenkungen im angelsächsischen Raum
haben die Kursentwicklung im zweiten Halbjahr unterstützt. Da die
Banken als Folge der Immobilienkrise Abschreibungen in Milliardenhöhe
vornehmen mussten und sich der Wertberichtigungsbedarf noch immer
nicht zuverlässig abschätzen lässt, ist es an den Geldmärkten zu
erheblichen Verspannungen gekommen. Die Zinserhöhung der SNB
vom 13. September war im Prinzip nur eine Anpassung an die
Marktgegebenheiten. Trotz massiver Liquiditätsspritzen ist es den
Notenbanken nicht gelungen, die Geldmärkte zu normalisieren. Die
Unsicherheit führte vor allem im Oktober und November zu einer
erheblichen Spreadausweitung bei Finanztiteln. Darunter litt die
Performance des AA-Segments. Die Zinsstruktur ist insgesamt etwas
steiler geworden.
Die Anhebung der Duration als Reaktion auf die Kursverluste im Mai und
Juni hat sich günstig auf die Performance des Portfolios ausgewirkt.
Auch die Untergewichtung von US-Finanztiteln unterstützte die relative
Wertentwicklung des Portfolios. Bei Covered-Bonds englischer
Hypothekenbanken mit einem AAA-Rating hingegen ist es zu
überdurchschnittlich grossen Kurseinbussen gekommen.
Vermögensrechnung per 31.12.2007
CHF
Bankguthaben auf Sicht
2'668'793.55
Wertpapiere
305'632'192.93
Sonstige Vermögenswerte
5'036'500.55
Gesamtvermögen
313'337'487.03
Verbindlichkeiten
-651'554.85
Nettovermögen
312'685'932.18
Anzahl der Anteile im Umlauf
2'541'121
Nettoinventarwert pro Anteil
123.05
Ausserbilanzgeschäfte per 31.12.2007
Es bestanden per 31.12.2007 keine Ausserbilanzgeschäfte
Wertpapierleihe
Art der Wertpapierleihe
Kommissionen aus der Wertpapierleihe
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. CHF)
117 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Principal-Geschäft
CHF
3'779
10.9
Erfolgsrechnung vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
CHF
Erträge der Bankguthaben
Erträge der Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen
39'215.50
8'698'292.80
Sonstige Erträge
100'278.95
Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen
737'745.84
Total Erträge
Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft
Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen
Total Aufwand
CHF
9'575'533.09
2'282'197.30
576'652.66
2'858'849.96
Nettoertrag
6'716'683.13
Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
-1'022'737.50
Realisierter Erfolg
5'693'945.63
Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
-8'966'665.20
Gesamterfolg
-3'272'719.57
Verwendung des Erfolgs
CHF
Nettoertrag des Rechnungsjahres
6'716'683.13
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres
0.00
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre
0.00
Vortrag des Vorjahres
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg
Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg
Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg
Vortrag auf neue Rechnung
0.00
6'716'683.13
0.00
6'716'683.13
0.00
Veränderung des Nettovermögens vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
CHF
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode
Saldo aus dem Anteilverkehr
Gesamterfolg
Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode
240'897'744.03
75'060'907.72
-3'272'719.57
312'685'932.18
Entwicklung der Anteile vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
Ausgegebene Anteile
Zurückgenommene Anteile
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
118 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
1'936'279
918'669
313'827
2'541'121
Pauschalentschädigung
Effektive Entschädigung an die Verwaltung
0.75 % p. a.
Max. Entschädigung gemäss Anlagereglement
1.50 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
0.75 % p. a.
Aus der Pauschalentschädigung kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden.
Portfolio Turnover Ratio
11.73
119 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in CHF
Anteil
in %
2'100'000
105.10
2'207'100
0.71
4'200'000
103.70
4'355'400
1.39
2'400'000
105.30
2'527'200
0.81
2'000'000
94.25
1'885'000
0.60
Wertpapiere
Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
Schweizer Franken
4.0000 % Vorarlberger Landes- und
Hypothekenbank 01-22.1.2013
4.0000 % Bayerische Landesbank 0119.1.2011
2'100'000
4'000'000
4.3750 % General Electric Capital Corp 0005.12.2012
2.1250 % Citibank Credit Card 0419.10.2009 Class 2004-A (asset
backed)
1'000'000
2'400'000
2'000'000
2.5000 % Province of Ontario 03-8.7.2013
3.7500 % Landesbank Hessen-Thüringen
01-1.2.2011
5'500'000
4.3750 % Telenor 00-16.12.2008
3'000'000
4.5000 % Statkraft SF 00-10.5.2010
6'000'000
3.7500 % Stadt Kopenhagen 00-14.3.2008
4.5000 % BAWAG P.S.K. 00-16.10.2015
1'200'000
1'000'000
1'000'000
98.00
980'000
0.31
1'800'000
7'300'000
102.40
7'475'200
2.39
3'000'000
101.14
3'034'200
0.97
7'200'000
103.65
7'462'800
2.39
1'600'000
1'600'000
100.20
1'603'200
0.51
500'000
109.80
549'000
0.18
4'200'000
101.32
4'255'440
1.36
6'500'000
103.85
6'750'250
2.16
2'200'000
1'000'000
500'000
4.2500 % Bayerische Landesbank 0010.2.2009
3'000'000
1'200'000
4.5000 % Bank Nederlandse Gemeenten NV
00-5.7.2010
6'000'000
1'000'000
2.1250 % HSH Nordbank AG 05-18.4.2011
1'500'000
1'500'000
97.10
1'456'500
0.47
2.5000 % JPMorgan Chase 05-16.3.2015
2'500'000
2'500'000
91.55
2'288'750
0.73
2.8750 % Österreichische Kontrollbank AG
05-25.2.2030
1'000'000
1'000'000
89.95
899'500
0.29
2.5000 % Erste Europ Pfandbrief 0627.3.2019
3'000'000
3'000'000
90.85
2'725'500
0.87
2.0000 % LGT Finance 05-18.05.2012
2'900'000
500'000
3'400'000
95.00
3'230'000
1.03
2'500'000
2'500'000
96.30
2'407'500
0.77
2.5000 % Nederlandse Waterschapsbank NV
05-20.4.2015
500'000
2.2500 % Pfandbst Oest LandesHypothekenbanken 05-18.2.2013
4'500'000
4'500'000
96.10
4'324'500
1.38
1.5000 % IBM 04-10.06.2008
2'000'000
2'000'000
99.39
1'987'800
0.64
2.5000 % Österreichische Kontrollbank AG
04-18.12.2012
2'000'000
2'000'000
98.60
1'972'000
0.63
2.2500 % Bank Nederlandse Gemeenten 0517.3.2014
1'000'000
1'000'000
95.60
956'000
0.31
2.2500 % Ldbk Baden-Wuerttemberg 058.3.2013
5'000'000
5'000'000
96.15
4'807'500
1.54
2.1250 % Kommunalbanken A/S 0504.3.2013
4'000'000
4'000'000
96.20
3'848'000
1.23
2'000'000
2'000'000
102.90
2'058'000
0.66
4.0000 % Dexia Municipal Agency 008.3.2010
3.1250 % Eurohypo AG 98-29.4.2008
5'000'000
500'000
5'500'000
100.04
5'502'200
1.76
3.2500 % Reseau Ferre de France RFF 9812.9.2008
4'000'000
2'000'000
6'000'000
100.32
6'019'200
1.92
0.0000 % Intern Bank für Wiederaufbau u
Entwicklung Weltbank 86 26.11.2021
8'000'000
8'000'000
63.60
5'088'000
1.63
3.5000 % Zurich Finance (USA) Inc 9822.7.2008
2'600'000
2'600'000
100.11
2'602'860
0.83
3.5000 % Deutsche Bank AG 98-29.5.2008
5'500'000
7'500'000
100.16
7'512'000
2.40
0.0000 % Asian Dev. Bank 86-7.2.2016
8'500'000
3.0000 % Republik Österreich 99-21.8.2009
5'000'000
3.2500 % Ixis Corp & Investment Bank 99120 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
2'000'000
2'200'000
1'200'000
1'200'000
8'500'000
77.50
6'587'500
2.11
6'000'000
101.00
6'060'000
1.94
1'200'000
100.15
1'201'800
0.38
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
5.0000 % SNCF 95-20.10.2015
6'500'000
700'000
4.0000 % John Hancock Global Funding 9913.8.2009
3'000'000
2'200'000
3.0000 % Nederlandse Waterschapsbank NV
99-25.2.2009
4'000'000
3.5000 % Europäische Investitionsbank 9928.1.2014
7'000'000
3.2500 % BAWAG P.S.K. 99-23.2.2011
6'000'000
4.0000 % KFW International Finance 0015.2.2012
6'000'000
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in CHF
Anteil
in %
7'200'000
114.15
8'218'800
2.63
250'000
4'950'000
100.75
4'987'125
1.59
500'000
500'000
4'000'000
100.17
4'006'800
1.28
2'000'000
2'000'000
7'000'000
103.75
7'262'500
2.32
16.7.2009
4.1250 % ABN Amro Bank NV 9910.12.2009
1'600'000
3'000'000
3'000'000
101.80
3'054'000
0.98
600'000
7'000'000
105.35
7'374'500
2.36
2'200'000
102.35
2'251'700
0.72
2'200'000
3.1250 % Republik Italien 99-15.7.2010
4'000'000
3.1250 % General Electric Capital Corp 9915.7.2009
4'000'000
3.2500 % Polen 07-15.5.2019
2'000'000
1'000'000
6'000'000
100.60
6'036'000
1.93
4'000'000
100.35
4'014'000
1.28
1'000'000
96.95
969'500
0.31
2.3750 % Nederlandse Waterschapsbank
06-27.1.2023
1'000'000
1'000'000
87.10
871'000
0.28
2.3750 % Vorarlberger
Landshypothekenbank 06-9.8.2017
2'000'000
2'000'000
92.45
1'849'000
0.59
3.5830 % RSHB Capital Loan Participation
Nts 07-29.3.2010
1'000'000
1'000'000
98.25
982'500
0.31
2.1250 % Generalitat de Valencia 0622.2.2013
1'000'000
1'000'000
95.85
958'500
0.31
3.1250 % Total Capital 07-29.9.2015
1.7500 % Kommuninv i Sverige 0521.11.2012
2'500'000
3'500'000
3.2500 % Bundesimmobilien Gesellschaft
M.B.H. 07-16.7.2019 EMTN
2.3750 % Ile de France 05-28.12.2016
EMTN
500'000
2'500'000
2'500'000
99.20
2'480'000
0.79
3'500'000
95.00
3'325'000
1.06
500'000
99.25
496'250
0.16
1'600'000
1'000'000
3'100'000
94.30
2'923'300
0.93
3.0000 % BP Capital Markets 07-14.6.2017
EMTN
3'500'000
1'000'000
2'500'000
96.95
2'423'750
0.78
3.0000 % General Electric Captial Corp 0715.6.2015
500'000
500'000
95.80
479'000
0.15
2.3750 % Total Capital 06-13.1.16
1'000'000
1'000'000
93.85
938'500
0.30
2.7500 % Tokyo Electric Power 0714.02.2012
1'500'000
1'500'000
98.65
1'479'750
0.47
2.6250 % MBIA Global Funding 0611.4.2016
1'000'000
1'000'000
71.90
719'000
0.23
3.0000 % Landsbanki Islands 07-7.12.2010
EMTN
2'000'000
2'000'000
96.10
1'922'000
0.61
2.7500 % Abu Dhabi Commercial Bank 0619.04.2011 EMTN
1'000'000
1'000'000
96.50
965'000
0.31
2.6250 % ANZ Banking Group 07-13.3.2012
1'500'000
1'500'000
96.60
1'449'000
0.46
2.8750 % Lehman Brothers 07-14.3.2013
4'000'000
300'000
3'700'000
93.60
3'463'200
1.11
2.2500 % NTT 06-15.3.2013 EMTN
3'500'000
500'000
3'000'000
95.45
2'863'500
0.92
2.5000 % Deutsche Hypo Bank AG 068.3.2018
3'000'000
3'000'000
91.80
2'754'000
0.88
2.2500 % Nordrhein-Westfalen 06-1.3.2019
1'700'000
1'700'000
90.05
1'530'850
0.49
2.5000 % Compagnie Financement Foncier
06-24.2.2031
2'000'000
2'000'000
81.15
1'623'000
0.52
2.6250 % LGT Finance 06-9.6.2010
6'000'000
3'500'000
99.00
3'465'000
1.11
1'000'000
97.45
974'500
0.31
3.1250 % Total Capital 06-28.6.2018
2.7500 % Erste Bank 07-10.12.2015 EMTN
1.6250 % Royal Bankof Canada 0527.10.2010
3.2500 % Finance For Danish Industry A/S
121 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
2'500'000
1'000'000
1'500'000
2'000'000
2'500'000
1'500'000
96.05
1'440'750
0.46
2'000'000
95.95
1'919'000
0.61
2'500'000
97.50
2'437'500
0.78
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in CHF
Anteil
in %
07-13.7.2011
2.7500 % Export-Import Bank of Korea 0718.1.2012
2'000'000
2'000'000
96.70
1'934'000
0.62
2.5000 % Oberösterreichische Landesbank
AG 06-20.6.2017
1'000'000
1'000'000
93.25
932'500
0.30
3.3750 % Transpower Fin 07-6.8.2014
EMTN
2'000'000
2'000'000
100.20
2'004'000
0.64
3.1250 % EIB 06.30.06.36 2nd reopening
1'500'000
1'500'000
95.05
1'425'750
0.46
3.5000 % Bradford & Bingley 07-16.7.2027
EMTN
2'500'000
2'500'000
88.25
2'206'250
0.71
3.2500 % C.Dep.Consignations 200713.11.17
1'500'000
1'500'000
100.40
1'506'000
0.48
3.0000 % Nestle Holdings 07-9.10.2012
1'000'000
1'000'000
100.50
1'005'000
0.32
3.5000 % Rabobank Nederland 200731.08.23 EMTN
1'000'000
1'000'000
97.80
978'000
0.31
2.6250 % Kommuninvest i Sverige 077.12.2016 EMTN
4'000'000
4'000'000
95.85
3'834'000
1.23
3.3750 % Kreditanstalt für Wiederaufbau
KFW 07-30.8.2017
1'000'000
1'000'000
101.65
1'016'500
0.33
2.6250 % Total Capital 06-6.10.2014
1'000'000
1'000'000
96.75
967'500
0.31
2.8750 % Bradford & Bingley 06-16.10.2031
800'000
1'700'000
2'500'000
78.80
1'970'000
0.63
2.6250 % Hypo Invstment Bank 06-7.2.2017
500'000
2'500'000
3'000'000
94.65
2'839'500
0.91
2.8750 % Genworth Life Institutional Funding
Trust 07-15.2.2013
1'000'000
1'000'000
95.45
954'500
0.31
3.0000 % Kaupthing Bank 07-12.02.2010
EMTN
2'000'000
2'000'000
96.00
1'920'000
0.61
4'000'000
93.33
3'733'028
1.19
5'000'000
92.35
4'617'500
1.48
2.3750 % Citigroup 05-23.9.2015 EMT Nts
4'500'000
2.1250 % Ldkr Baden-W-Foerderbank 0524.8.15
5'000'000
500'000
3.2500 % Mcdonald`s 07-12.12.12 EMTN
2'000'000
2'000'000
99.50
1'990'000
0.64
3.2500 % E.ON INTERNATIONAL FINANCE
BV 07-17.12.14 EMTN
1'000'000
1'000'000
99.50
995'000
0.32
3'500'000
89.85
3'144'750
1.01
2'000'000
86.70
1'734'000
0.55
700'000
100.07
700'490
0.22
1'500'000
105.35
1'580'250
0.51
2.6250 % Österreichische Kontrollbank 0622.11.2024
3'500'000
3.1250 % Morgan Stanley 06-21.11.2018
2'000'000
3.7500 % EIB 1998-21.1.08
700'000
4.0000 % Eurohypo oeffentl. Pfdbrief 991.9.2014
1'500'000
2.5000 % LGT Finance 04-11.2.2011
1'600'000
500'000
2'100'000
98.20
2'062'200
0.66
2.3750 % Hellenische Republik 04-18.3.2011
1'000'000
1'000'000
98.10
981'000
0.31
2.5000 % Deutsche Pfandbriefbank 059.3.2017
3'000'000
3'000'000
93.40
2'802'000
0.90
800'000
800'000
97.30
778'400
0.25
1'000'000
1'000'000
93.00
930'000
0.30
3.2500 % Bank of America 04-10.12.2014
3.1250 % General Electric Capital Corp 046.12.2019
2.3750 % Kommunalkredit Austria 0515.3.2017
1'000'000
1'000'000
93.20
932'000
0.30
2.5000 % Eurohypo Public Pfandbrief 0529.8.2025
1'500'000
1'500'000
85.00
1'275'000
0.41
1'000'000
96.15
961'500
0.31
3'000'000
91.00
2'730'000
0.87
1'000'000
95.75
957'500
0.31
2.6250 % Hypo Tirol Bank 07-9.2.2015
1'000'000
2.3750 % Fin Foncier 05-24.8.2018 EMTN
4'000'000
1.7500 % Citigroup 05-23.9.2010
1'000'000
1'000'000
2.5000 % Bank of America 2005-28.9.17
2'000'000
2'000'000
88.60
1'772'000
0.57
2.2500 % Bank Nederlandse Gemeenten 0514.10.2020
3'000'000
3'000'000
88.55
2'656'500
0.85
1'500'000
93.45
1'401'750
0.45
2'000'000
87.95
1'759'000
0.56
1.8750 % Ile de France 05-5.9.2014
2.3750 % Royal Bank of Scotland 052.11.2015 EMTN
122 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
1'500'000
2'000'000
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
2.5000 % Morgan Stanley 05-17.11.2015
2.2500 % Akademiska Hus 2006-20.1.14
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in CHF
1'000'000
300'000
700'000
87.70
613'900
0.20
3'500'000
95.35
3'337'250
1.07
2.0000 % Shell International Finance 0616.9.2011 EMTN
1'000'000
1'000'000
97.10
971'000
0.31
2.7500 % France Telecom 06-11.04.2012
EMTN
1'000'000
1'000'000
97.05
970'500
0.31
3'000'000
96.25
2'887'500
0.92
3'000'000
92.20
2'766'000
0.88
2'000'000
97.65
1'953'000
0.62
2.6250 % HBOS Treasury Services 0625.5.2012
3'500'000
Anteil
in %
3'000'000
3.1250 % Rabobank Nederland 0615.09.2026
2.5000 % Nestle Holdings Nts 06-3.10.2013
3'000'000
2'000'000
2.8750 % American International Group 0716.4.15
1'500'000
1'500'000
91.50
1'372'500
0.44
2.6250 % Bayerische Ldbk 07-26.3.13 EMTN
Hypotheken Pfandbrief 3
3'000'000
3'000'000
97.50
2'925'000
0.94
Total
295'311'693
94.46
Total Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
295'311'693
94.46
4.0000 % Philip Morris Capital Corp 0220.8.2007
2'000'000
2'000'000
0
1.6250 % Glitnir banki 04 - 16.11.2007
1'500'000
1'500'000
0
2.5000 % Nederlandse Waterschapsbank NV
99-30.3.2007
2'000'000
3'600'000
0
2.1250 % Deka Bank 05-8.3.2013
4'000'000
4'000'000
0
2.7500 % Kommunalfinanzierungs AG 9920.11.2007
3'000'000
3'500'000
0
3.7500 % Deutsche Bank AG 97-17.7.2007
2'000'000
2'000'000
0
4.0000 % Königreich Schweden 9731.1.2007
2'000'000
2'000'000
0
2.4850 % 2.2575 % Raiff Zentbk Oest 0629.5.2009
5'000'000
5'000'000
0
4.1250 % MBNA Mast Credit Card 0017.10.2007 Class A
2'000'000
2'000'000
0
4.0000 % Kommunekredit 00-23.5.2007
3'000'000
3'000'000
0
3.0000 % Pacific Life 99-15.3.2007
7'000'000
1'600'000
500'000
7'000'000
0
3.0000 % Kaupthing Bank 07-12.2.2010 1st
reopening
2'000'000
2'000'000
0
2.5000 % Nederlandes Waterschapsbank
05-20.4.15 2nd Reopening
2'500'000
2'500'000
0
2.2500 % NTT 2006-15.3.13 1st
3'500'000
3'500'000
0
2.6250 % Noest Landesbk-Hypo 06-7.2.17
2'500'000
2'500'000
0
3.1250 % Morgan Stanley 06-21.11.2018
EMTN 1st reopening
2'000'000
2'000'000
0
3.1250 % Rabobank Nederland NV 0615.9.2026 1st Reopening
3'000'000
3'000'000
0
3.1250 % GECC 04-6.12.19 1st reopening
1'000'000
1'000'000
0
Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Schweizer Franken
2.3750 % Erste Europäische Pfandbriefbank
06-9.2.2021
1'500'000
2'500'000
87.70
2'192'500
0.70
2'500'000
98.40
2'460'000
0.79
3'500'000
96.30
3'370'500
1.08
2'500'000
91.90
2'297'500
0.73
Total
10'320'500
3.30
Total Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
10'320'500
3.30
2.7500 % Kansai Electric Power 2 3/4 %
2007-26.3.2012
3'000'000
2.0000 % Toyota Motor Credit 06-21.2.2012
3'500'000
2.5000 % Italien 06-30.1.2018
1'500'000
2.3000 % Emirates Bk Intl (no min./no max)
EMTN FLR 19.5.08
123 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
1'000'000
500'000
500'000
1'000'000
500'000
0
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Total Wertpapiere
Kurs
Wert
in CHF
Anteil
in %
305'632'193
97.76
Bankguthaben auf Sicht
2'668'794
0.85
Total Bankguthaben
2'668'794
0.85
Bankguthaben
Sonstige Vermögenswerte
Gesamtvermögen per 31.12.2007
Passive Rechnungsabgrenzung
Nettovermögen per 31.12.2007
Anzahl der Anteile im Umlauf
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. CHF)
1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten
2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung
Hinterlegungsstellen per 31.12.2007
Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert:
Segaintersettle AG, Zürich
UBS, Zürich
124 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
1.61
100.21
-651'555
-0.21
312'685'932
100.00
2'541'120.767
Nettoinventarwert pro Anteil
Euroclear, Brüssel
5'036'501
313'337'487
123.05
10.9
LLB Obligationen EUR
Jahresbericht 31. Dezember 2007
125 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Depotbank
Der Fonds investiert in festverzinsliche Anlagen (Obligationen,
Geldmarktanlagen und Kontoguthaben) in Euro. Er orientiert sich am JP
Morgan EMU Staatsanleihen Index als Benchmark. Das Management
achtet insbesondere auf eine breite Abdeckung des Gesamtmarktes, die
von Investitionen in Staatsobligationen bis zur Auswahl interessanter
Industrieschuldner, Regionen und Branchen reicht. Ausserdem wird auf
eine gute Bonität der Schuldner Wert gelegt. Zinserträge und
Kapitalgewinne werden thesauriert. Der Fonds eignet sich für Anleger,
die mit einer renditeorientierten und gleichzeitig auf Sicherheit
bedachten Strategie zusätzlich zur Kapitalerhaltung einen möglichst
hohen Zinsertrag erwirtschaften wollen.
Liechtensteinische Landesbank AG
Fondsmanager / Anlageentscheide
LLB Asset Management AG
Auskunft und Verkauf
Liechtensteinische Landesbank AG
(Tel. +423 236 88 11)
und deren Geschäftsstellen
Fondsleitung
LLB Fondsleitung AG
Zahlstelle und Vertriebsträger
Liechtensteinische Landesbank AG
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Erstemission
7. Januar 1997
Erstausgabepreis
EUR 51.13
Nettovermögen
EUR 299'673'762.43 (31.12.2007)
Valorennummer
1 325 568
ISIN
LI0013255687
Kursfestlegung
täglich
Rechnungswährung
EUR
Ausschüttung
keine, thesaurierend
Ausgabekommission
0.5 %
Pauschalentschädigung
0.75 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
0.75 % p. a.
Rücknahmekommission
0.25 % zugunsten des Analgefonds
Abschluss Rechnungsjahr
31. Dezember
Verkaufsrestriktion
USA
Fondsdomizil
Vaduz, Fürstentum Liechtenstein
Rechtsform
Investmentunternehmen für andere Werte
nach liechtensteinischem Recht
126 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Entwicklung von Schlüsselgrössen
Datum
Anzahl Anteile
Nettovermögen
in Mio. EUR
Nettoinventarwert
pro Anteil in EUR
Performance
31.12.2003
2'201'252
154.0
69.94
3.78 %
31.12.2004
2'708'858
198.4
73.24
4.72 %
31.12.2005
3'670'749
280.4
76.40
4.31 %
31.12.2006
4'136'430
311.9
75.40
-1.31 %
31.12.2007
3'981'608
299.7
75.26
-0.19 %
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt.
127 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Rückblick
2007 war ein ereignisreiches Jahr an den Bondmärkten. Bestimmt wurde
es vor allem von der internationalen Finanzkrise, die ihren Ursprung im
Subprime-Segment des US-Hypothekenmarktes hatte und in den mit
strukturierten Finanzprodukten aufgeblähten Kreditportfolios zahlreicher
Banken zu grossen Abschreibungen führte. Der EUR-Bondmarkt war
2007 durch eine unterschiedliche Entwicklung gekennzeichnet. Die
Zinsmärkte wurden im ersten Halbjahr wegen anhaltend guten
Konjunkturdaten und sinkenden Arbeitslosenraten durch den weltweiten
Zinsanstieg belastet. Im Soge der Leitzinserhöhungen der EZB stiegen
die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen um rund 60 Basispunkte. Die
Schockwelle an den Finanzmärkten löste dann in der zweiten
Jahreshälfte eine massive Flucht in die Sicherheit von Staatsanleihen
aus, was die Renditen wieder um 30 Basispunkte fallen liess.
Der LLB Obligationen EUR war bis Ende Juni in der Laufzeitenstruktur
vorsichtig positioniert. Die Duration von rund 5.7 Jahren lag unter der
Benchmark (JPMorgan Global Govt Bond EMU) von 6.24 Jahren. In
Anbetracht
der
stark
gestiegenen
Renditen
und
der
Finanzmarktturbulenzen wurde die Duration im dritten Quartal an die
Benchmark geführt. Obwohl sich das Portfolio durch eine gute Bonität
auszeichnet (Anteil AAA/AA 80 %), konnte sich der Fonds von den
Marktereignissen nicht abkoppeln. Die Swapspreads stiegen seit
Jahresanfang um rund 30 Basispunkte, was dazu führte, dass der Fonds
nicht vollständig vom Renditerückgang im zweiten Halbjahr profitieren
konnte.
Vermögensrechnung per 31.12.2007
EUR
Bankguthaben auf Sicht
2'302'114.98
Wertpapiere
289'538'079.22
Sonstige Vermögenswerte
8'456'693.86
Gesamtvermögen
300'296'888.06
Verbindlichkeiten
-623'125.63
Nettovermögen
Anzahl der Anteile im Umlauf
Nettoinventarwert pro Anteil
Ausserbilanzgeschäfte per 31.12.2007
Es bestanden per 31.12.2007 keine Ausserbilanzgeschäfte
128 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
299'673'762.43
3'981'608
75.26
Erfolgsrechnung vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
EUR
Erträge der Bankguthaben
Erträge der Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen
EUR
59'952.15
14'000'465.68
Sonstige Erträge
193'371.88
Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen
881'504.66
Total Erträge
Passivzinsen
15'135'294.37
2'868.03
Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft
2'351'446.42
Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen
1'423'008.32
Total Aufwand
3'777'322.77
Nettoertrag
11'357'971.60
Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
-6'041'829.51
Realisierter Erfolg
5'316'142.09
Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
-6'757'569.61
Gesamterfolg
-1'441'427.52
Verwendung des Erfolgs
EUR
Nettoertrag des Rechnungsjahres
11'357'971.60
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres
0.00
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre
0.00
Vortrag des Vorjahres
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg
Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg
Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg
Vortrag auf neue Rechnung
0.00
11'357'971.60
0.00
11'357'971.60
0.00
Veränderung des Nettovermögens vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
EUR
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode
Saldo aus dem Anteilverkehr
Gesamterfolg
Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode
311'904'286.68
-10'789'096.73
-1'441'427.52
299'673'762.43
Entwicklung der Anteile vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
Ausgegebene Anteile
4'136'430
875'800
Zurückgenommene Anteile
1'030'622
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
3'981'608
129 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Pauschalentschädigung
Effektive Entschädigung an die Verwaltung
0.75 % p. a.
Max. Entschädigung gemäss Anlagereglement
1.50 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
0.75 % p. a.
Aus der Pauschalentschädigung kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden.
Portfolio Turnover Ratio
57.87
130 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
5'000'000
101.40
2'592'250
0.87
2'592'250
0.87
Wertpapiere
Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
Deutsche Mark
5.3750 % Baden-Wuertt L-Finance 985.2.2010 senior
5'000'000
0.0000 % Euro-DM Securities 86-8.4.2026 D-
2'000'000
2'000'000
0
5.7500 % Königreich Spanien 96-3.1.2007
2'000'000
2'000'000
0
0.0000 % Euro-DM Securities 86-14.3.2016 A-
3'800'000
3'800'000
0
0.0000 % Euro-DM Securities 86-3.4.2016 B-
2'400'000
2'400'000
0
Total
Euro
5.3750 % Bank Nederlandse Gemeenten 985.6.2013
7'000'000
5.1250 % Kreditanstalt für Wiederaufbau 9817.6.2013
2'000'000
4.7500 % Deutschland 03-4.7.2034
5'000'000
5.7500 % La banque postale 99-25.4.2011
3'000'000
5.0000 % Königreich Schweden 9828.1.2009
8'000'000
4.7500 % Saint Gobain Nederland BV 999.7.2009
1'000'000
900'000
400'000
1'000'000
8'000'000
104.42
8'353'200
2.79
2'000'000
103.52
2'070'400
0.69
5'000'000
101.33
5'066'500
1.69
3'500'000
103.78
3'632'125
1.21
8'000'000
101.20
8'096'000
2.70
1'000'000
99.65
996'500
0.33
5.6250 % Altria Finance 98-24.6.2008
1'000'000
1'000'000
100.13
1'001'300
0.33
4.0000 % Bundesrepublik Deutschland 054.1.2037
9'000'000
2'900'000
900'000
11'000'000
90.23
9'925'300
3.31
4.5000 % DEPFA Deutsche Pfandbriefbank
98-15.1.2014
7'000'000
600'000
2'600'000
5'000'000
100.42
5'021'000
1.68
750'000
96.00
720'000
0.24
6.2650 % Green Island Capital without fixed
Maturity / Floater
750'000
4.6250 % Dänemark 98-4.9.2008
5'000'000
5'000'000
100.22
5'010'750
1.67
4.1250 % Landwirtschaftliche Rentenbank
99-30.4.2009
3'000'000
1'000'000
2'000'000
2'000'000
99.89
1'997'800
0.67
4.0000 % Council Europe Soc 99-20.1.2011
Nts
3'000'000
400'000
400'000
3'000'000
99.06
2'971'800
0.99
7'000'000
4'000'000
103.86
4'154'400
1.39
1'500'000
99.08
1'486'200
0.50
4'500'000
96.64
4'348'800
1.45
2'000'000
109.84
2'196'800
0.73
5.2500 % Caisee d'Amortissement de la
Dette Sociale 98-25.10.2012
11'000'000
4.2500 % Toyota Motor Credit 07-2.5.2012
4.2500 % Region Ile de France 06-25.7.2017
1'500'000
8'000'000
5.5000 % Belgien Obl.Lineaires 9728.3.2028 OLO 31
3'500'000
2'000'000
5.1250 % Statoil 99-30.6.2011
2'000'000
2'000'000
102.00
2'040'000
0.68
6.1250 % Chester ARD No.11 Nts 0015.10.2010 Ser A
2'000'000
2'000'000
104.04
2'080'800
0.69
2'000'000
98.40
1'967'900
0.66
890'000
0.30
4.5000 % Tokyo Electric Power Co Inc 0424.3.2014
4'000'000
2'000'000
4.2500 % Kreditanstalt für Wiederaufbau
KFW 05-23.02.35 EMTN
1'000'000
1'000'000
89.00
4.1250 % TeliaSonera Notes 05-11.5.15
1'000'000
1'000'000
91.58
915'800
0.31
4.5000 % Principal Financial Global Funding
II 07-26.1.2017 EMTN
2'000'000
2'000'000
94.72
1'894'400
0.63
3.6250 % Carrefour 05-6.5.2013 S.35 Tr.1
2'000'000
2'000'000
93.31
1'866'200
0.62
3.3750 % Procter & Gamble Nts 057.12.2012 Senior
1'000'000
500'000
1'500'000
93.33
1'399'950
0.47
3.8750 % Compangnie Financement Foncier
4'000'000
1'000'000
5'000'000
81.52
4'076'000
1.36
131 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
2'000'000
5'000'000
94.90
4'745'000
1.58
2'000'000
96.88
1'937'500
0.65
06-25.4.2055
3.8750 % OEBB-Infrastruktur Bau AG 0618.10.2016 EMTN
7'000'000
4.3750 % France Telecom 07-21.2.2012
Senior
2'000'000
4.3750 % AT&T 07-15.3.2013 Nts
3'000'000
3'000'000
95.68
2'870'400
0.96
5.1250 % Tesco 07-10.4.2047 EMTN
3'000'000
3'000'000
87.93
2'637'900
0.88
5.0000 % Volvo Treasury 07-31.5.2017
5'000'000
5'000'000
95.01
4'750'500
1.59
5.0000 % Deutsche Bahn Fin 2007-24.7.19
1'000'000
1'000'000
101.14
1'011'350
0.34
5.2500 % ITW Finance Europe SA 0701.10.14 Regd. Notes
4'000'000
4'000'000
100.75
4'030'000
1.34
4.2730 % Bayerische Ldbk (no min.) 0729.3.2017 FRN Ausgabe 9 sub
2'000'000
2'000'000
91.37
1'827'400
0.61
5.7500 % E.ON Intern Finance 0229.05.2009
2'000'000
Total
107'989'975
36.04
Total Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
110'582'225
36.91
2'000'000
0
4.5000 % Rabobank Nederland 02-22.1.2007
3'000'000
3'000'000
0
5.5000 % Asian Development Bank 9724.10.2007
2'500'000
2'500'000
0
3.0000 % DaimlerChrysler AG 2006-8.3.2007
2'500'000
2'500'000
0
3.6740 % SBAB Swedish (no min.) 0614.9.2007 Floating Rate
1'000'000
1'000'000
0
6.1250 % Commerzbank 00-25.10.2010 S
214
3'500'000
3'500'000
0
4.2500 % Deutschland Bundesobligationen
04-4.7.2014
1'000'000
1'000'000
0
4.2500 % Commerzbank 99-25.10.2009 S 88
1'000'000
1'000'000
0
5.2500 % ING Bank 99-7.6.2019 Senior
5'000'000
5'000'000
0
800'000
800'000
0
3.5870 % Ldbk Baden-Württemberg (no min)
00-15.11.2007 S 291 var.
4.7500 % RWE Nts 02-29.1.2007
1'000'000
0
3.6780 % American Intl Group (no min.) 0626.4.11 Floating Rate S 2 Senior
1'000'000
1'000'000
1'000'000
0
4.1530 % Morgan Stanley (no min) 0629.11.2013 FR
1'500'000
1'500'000
0
Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Deutsche Mark
6.2500 % Merrill Lynch 97-17.7.2009
1'710'000
210'000
1'500'000
101.26
776'601
0.26
4.7500 % John Hancock Glob Fund 981.12.2008
6'000'000
3'000'000
3'000'000
99.74
1'529'949
0.51
5.3750 % Deutsche Postbank AG 9821.1.2008
5'750'000
2'500'000
3'250'000
100.04
1'662'363
0.55
4.8750 % AMP (UK) Finance 98-27.11.2008
senior
4'000'000
1'000'000
3'000'000
99.86
1'531'652
0.51
3.9230 % Banco Bilbao (no min) 97-08.10.07
FRN
1'000'000
1'000'000
0
5'500'565
1.83
Total
Euro
5.2500 % Kreditanstalt für Wiederaufbau 994.10.2010
5'500'000
4.8750 % Solvay 03-10.01.2014
3'000'000
4.2350 % Euroclear Finance 2 05-perpetual
Var Rate
7.5000 % Niederlande 93-15.1.2023
5.0000 % Hannover Finance SA without fixed
maturity
132 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
2'500'000
1'500'000
11'800'000
550'000
1'500'000
5'350'000
3'000'000
102.10
3'063'000
1.02
3'000'000
98.86
2'965'650
0.99
1'500'000
86.29
1'294'350
0.43
7'000'000
131.86
9'230'200
3.08
1'500'000
90.00
1'350'000
0.45
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
4.8750 % Canada 98-7.7.2008
2'000'000
5.7500 % Electricite de France 0025.10.2010
4'500'000
6.3500 % Argentaria Capital Funding 9516.10.2015
7'000'000
6.1250 % Financement Foncier 00-23.2.2015
Kauf
1)
300'000
Verkauf
1) 2)
800'000
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
2'000'000
100.13
2'002'600
0.67
4'000'000
103.37
4'134'600
1.38
7'000'000
108.76
7'612'920
2.54
2.56
14'000'000
7'000'000
7'000'000
109.46
7'662'200
6.1250 % ING Groep 00-4.1.2011
1'200'000
200'000
1'000'000
103.49
1'034'900
0.35
5.2500 % Hypothekenbank Essen 0117.1.2011
7'500'000
6'400'000
2'000'000
102.50
2'050'000
0.68
5.7500 % Bank Austria Creditanstalt 0122.2.2013
2'000'000
2'000'000
104.99
2'099'800
0.70
5.6250 % Kreditanstalt für Wiederaufbau 001.9.2008
2'000'000
2'000'000
100.71
2'014'200
0.67
1'500'000
99.63
1'494'450
0.50
5.8750 % Telefonica Europe 03-14.2.2033
900'000
1'500'000
4.7500 % Generali Finance BV 99-12.5.2014
9'300'000
900'000
4'000'000
101.14
4'045'600
1.35
3.1930 % JPMorgan Chase (no min) EMT
Nts 05-29.6.2015
4'000'000
500'000
4'500'000
89.65
4'034'250
1.35
2'000'000
2'000'000
99.98
1'999'600
0.67
4.3750 % Instituto de Credito Oficial 0723.5.2012 EMTN
4.5000 % BP Capital Markets 07-8.11.2012
3'000'000
4.8750 % OEBB-Infrastruktur 07-27.6.2022
EMTN Senior
12'500'000
3.5000 % Hyp-Bank Essen 03-26.9.2008
öffentl. Pfdbr Em 169713
4.8750 % Burmah Castrol 99-31.3.2009
4.7000 % BNP 99-7.4.2014 Variable Rate
sub S 221 Tranche 1
6'200'000
3'000'000
99.67
2'990'100
1.00
11'000'000
101.17
11'128'150
3.71
3'000'000
3'000'000
99.28
2'978'400
0.99
3'000'000
3'000'000
99.90
2'997'000
1.00
9'000'000
100.40
9'036'000
3.02
1'500'000
9'000'000
6.3500 % UPM-Kymmene 99-1.10.2009
EMTN
1'000'000
1'000'000
101.90
1'018'950
0.34
5.3750 % Veolia Environn. 03-28.5.2018 SR
Reg S Cat.2
1'500'000
1'500'000
96.59
1'448'850
0.48
5.7500 % Reed Elsevier 01-31.7.2008 Regd.
Nts Global Senior
1'000'000
1'000'000
100.54
1'005'400
0.34
4.6250 % Solvay 03-27.6.2018 Senior
2'000'000
2'000'000
93.64
1'872'800
0.62
6.2500 % Pemex Proj Fdg Mstr Regd. Notes
03-5.8.2013 Reg-S
1'000'000
1'000'000
103.31
1'033'050
0.34
5.3750 % Telecom Italia 04-29.1.2019
1'100'000
1'100'000
93.91
1'033'010
0.34
3.2500 % Kreditanstalt für Wiederaufbau (3%
- 4.5%) EMTN 05-22.4.13 Step up
1'000'000
1'000'000
95.20
952'000
0.32
4.2500 % Deutsche Bahn Finance 0423.11.2016
3'000'000
3'000'000
95.80
2'874'000
0.96
3.0000 % Belgien Obl.Lineaires 05-28.3.10
OLO 45
3'000'000
2'500'000
97.62
2'440'500
0.81
593'000
86.40
512'352
0.17
2.0000 % EIB (var. rate) 05-9.2.15 EMTN Srs
1614/37
3.7500 % Litauen Nts 05-10.2.2016
500'000
593'000
1'000'000
92.60
926'000
0.31
4.1250 % EDP Finance 05-29.6.2020 EMTN
1'500'000
1'000'000
500'000
1'000'000
85.73
857'250
0.29
4.3750 % Abu Dhabi Nat Energy 0628.10.2013
5'000'000
5'000'000
92.97
4'648'500
1.55
4.3750 % Belgacom 06-23.11.2016 EMTN
Senior
2'000'000
2'000'000
93.50
1'869'900
0.62
3.7500 % BP Capital 06-14.1.2009 EMTN
1'750'000
1'750'000
99.22
1'736'350
0.58
4.2500 % BMW Finance NV 07-22.1.2014
1'000'000
1'000'000
95.43
954'300
0.32
4.3750 % Veolia Environnement 0511.12.2020 EMTN S.18 Tr.1
1'000'000
1'000'000
85.35
853'500
0.28
3'000'000
3.8750 % Porsche Intl Fin 06-1.2.2016
3'000'000
88.68
2'660'400
0.89
3.2500 % Kommunalkredit Austria 061.3.2011
5'000'000
5'000'000
96.57
4'828'500
1.61
4.1250 % Hera Nts 06-16.2.2016
5'000'000
5'000'000
91.59
4'579'500
1.53
133 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
3.6250 % Hypo Tirol Bank 06-1.3.2016
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
4'000'000
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in EUR
4'000'000
92.24
3'689'600
Anteil
in %
1.23
4.0000 % Investor 06-14.3.2016 S 28 Senior
1'500'000
4.0000 % Belgien Obl.Lineaires 06-28.3.22
Serie 48
5'500'000
4.3750 % RFF 06-2.6.22 EMTN
3'500'000
3'500'000
95.45
3'340'575
1.11
4.5000 % Nederlandse Gasunie 0620.6.2021
2'500'000
2'500'000
95.03
2'375'750
0.79
3'000'000
95.97
2'878'950
0.96
4.3750 % HBOS Treasury Services 0613.7.2016
4.1250 % BMW Finance NV 06-24.1.2012
10'500'000
7'500'000
1'500'000
4.6250 % Hutchison Whampoa 06-21.9.2016
4.5000 % Telenor (no min.) 2006-28.3.2014
Floating Rate
500'000
1'500'000
1'500'000
150'000
1'500'000
89.80
1'347'000
0.45
5'000'000
93.12
4'656'000
1.55
1'500'000
96.74
1'451'100
0.48
1'500'000
91.99
1'379'850
0.46
1'500'000
94.56
1'418'325
0.47
2'700'000
94.88
2'561'760
0.85
4.3750 % Robert Bosch GmbH 0619.5.2016 Senior
2'850'000
4.7500 % Dubai Hldg 07-30.1.2014
3'500'000
3'500'000
97.93
3'427'480
1.14
4.6250 % Metropolitan Life 07-16.5.2017
EMTN
1'000'000
1'000'000
93.50
934'950
0.31
5.2500 % Koninklijke DSM NV 07-17.10.07
EMTN Senior
2'500'000
2'500'000
97.53
2'438'250
0.81
5.5000 % E.ON INTERN FINANCE (no min.)
07-2.10.17 Floating Rate
4'000'000
4'000'000
100.52
4'020'800
1.34
4.7500 % Johnson & Johnson 07-6.11.2019
Regd. Notes / Senior
5'000'000
5'000'000
97.89
4'894'250
1.63
3.7500 % Compagnie de Fin Foncier 0524.1.2017
1'000'000
1'000'000
0
6.5000 % Commerzbank AG 00-12.7.2010
Serie 271 subordinated
3'000'000
3'000'000
0
3.5000 % Deutsche Bank London 9915.4.2014 Var Rate
2'000'000
2'000'000
0
5.0000 % Allgemeine Hypo Bank
Rheinboden 98-24.8.2012
9'500'000
9'850'000
0
5.7500 % Europäische Investitionsbank 9715.2.2007
1'500'000
1'500'000
0
500'000
500'000
0
2'000'000
2'000'000
0
500'000
500'000
0
5.8750 % ING Bank NV 01-23.2.2011
5'500'000
5'500'000
0
3.2500 % Belgien Obl.Lineaires 0628.9.2016 S 47
3'000'000
3'000'000
0
3.5000 % Vauban Mob.Garant Nts 0528.1.2016
3'000'000
3'000'000
0
6.2500 % Caixa Geral 99-12.10.2009
Subord.
2'000'000
2'000'000
0
6.0000 % Santander Central Hispano 0114.3.2011
1'000'000
1'000'000
0
6.6250 % Deutsche Telekom Int Fin 006.7.2010
4.3750 % International Endesa BV 9918.6.2009
4.5480 % Commerzbank (no min) FLR 9922.9.2009 Ser 166
350'000
3.5000 % Northern Rock MBS Nts 044.5.2009
3'000'000
3'000'000
0
3.7500 % Bradford & Bingley 04-26.5.2009
2'500'000
2'500'000
0
3.7500 % Caisse d'Amortissement de la
Dette Sociale Nts 05-25.10.2020
1'000'000
1'000'000
0
4.0000 % Deutsche Bahn Finance 0616.1.2017 EMTN
2'000'000
2'000'000
0
1'000'000
0
7'500'000
0
3.8750 % Caixa Geral de Depositos SA 0606.12.2016
3.8750 % Northern Rock Nts 05-16.11.2020
Series 3 Senior
134 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
1'000'000
7'500'000
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
3.5000 % BANESTO 06-18.1.2016 Mortgage
Bond 7th Issue
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
2'000'000
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
2'000'000
0
4.2500 % Bradford & Bingley 06-4.5.2016
3'000'000
3'000'000
0
4.0000 % Eurohypo 07-15.1.2010 Serie 23
MTN
1'500'000
1'500'000
0
3.5000 % Ldbk Baden-Wuertt 04-3.6.2009
öffentl. Pfdbr S 873
3'000'000
3'000'000
0
Kurs
Total
Wert
in EUR
Anteil
in %
166'137'722
55.39
0
0.00
1'282'390
0.43
1'282'390
0.43
6'035'177
2.01
Franzoesischer Franken
5.1250 % Citibank Credit Card Master Trust
98-16.1.2009
13'000'000
13'000'000
0
Total
Italienische Lire
0.0000 % Deutsche Bank 96-15.10.2026
Senior
7'000'000'00
0
7'000'000'000
35.47
Total
Niederlaendischer Gulden
5.2500 % Rabobank Nederland NV 9812.3.2013
19'000'000
6'000'000
13'000'000
Total
102.31
6'035'177
2.01
Total Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
178'955'854
59.66
Total Wertpapiere
289'538'079
96.57
Bankguthaben auf Sicht
2'302'115
0.77
Total Bankguthaben
2'302'115
0.77
Bankguthaben
Sonstige Vermögenswerte
Gesamtvermögen per 31.12.2007
Passive Rechnungsabgrenzung
Nettovermögen per 31.12.2007
Anzahl der Anteile im Umlauf
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. EUR)
1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten
2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung
Hinterlegungsstellen per 31.12.2007
Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert:
135 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
2.82
100.21
-623'126
-0.21
299'673'762
100.00
3'981'608.298
Nettoinventarwert pro Anteil
Euroclear, Brüssel
8'456'694
300'296'888
75.26
0.0
LLB Obligationen USD
Jahresbericht 31. Dezember 2007
136 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Depotbank
Der Fonds investiert in festverzinsliche Anlagen in US-Dollar. Er
orientiert sich am JP Morgan US Government Bond Index als
Benchmark. Das Management achtet insbesondere auf eine breite
Abdeckung des Gesamtmarktes, die von Investitionen in
Staatsobligationen bis zur Auswahl interessanter Industrieschuldner
reicht. Bis zu 10 % des Fondsvermögens können in anderen
Dollarwährungen (CAD, AUD, NZD) angelegt werden. Ausserdem wird
auf eine gute Bonität der Schuldner Wert gelegt. Zinserträge und
Kapitalgewinne werden thesauriert. Der Fonds eignet sich für Anleger,
die mit einer renditeorientierten und gleichzeitig auf Sicherheit
bedachten Strategie zusätzlich zur Kapitalerhaltung einen möglichst
hohen Zinsertrag erwirtschaften wollen.
Liechtensteinische Landesbank AG
Fondsmanager / Anlageentscheide
LLB Asset Management AG
Auskunft und Verkauf
Liechtensteinische Landesbank AG
(Tel. +423 236 88 11)
und deren Geschäftsstellen
Fondsleitung
LLB Fondsleitung AG
Zahlstelle und Vertriebsträger
Liechtensteinische Landesbank AG
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Erstemission
31. Dezember 1997
Erstausgabepreis
USD 100.00
Nettovermögen
USD 51'293'615.27 (31.12.2007)
Valorennummer
1 325 567
ISIN
LI0013255679
Kursfestlegung
täglich
Rechnungswährung
USD
Ausschüttung
keine, thesaurierend
Ausgabekommission
0.5 %
Pauschalentschädigung
0.75 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
0.75 % p. a.
Rücknahmekommission
0.25 % zugunsten des Anlagefonds
Abschluss Rechnungsjahr
31. Dezember
Verkaufsrestriktion
USA
Fondsdomizil
Vaduz, Fürstentum Liechtenstein
Rechtsform
Investmentunternehmen für andere Werte
nach liechtensteinischem Recht
137 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Entwicklung von Schlüsselgrössen
Datum
Anzahl Anteile
Nettovermögen
in Mio. USD
Nettoinventarwert
pro Anteil in USD
Performance
31.12.2003
344'093
50.2
145.75
3.04 %
31.12.2004
451'633
67.5
149.52
2.59 %
31.12.2005
511'733
78.5
153.36
2.57 %
31.12.2006
645'686
102.1
158.18
3.14 %
31.12.2007
305'175
51.3
168.08
6.26 %
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt.
138 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Rückblick
Nach einem sehr mässigen ersten Halbjahr auf dem USD-Bondmarkt,
das am langen Laufzeitenende sogar zu leichten Verlusten führte,
konnten sich die Anleger in der zweiten Jahreshälfte über satte Renditen
freuen. Waren die ersten sechs Monate geprägt von einer anziehenden
US-Konjunktur und damit einhergehend wachsenden Inflationsängsten
und somit steigenden Zinsen am langen Ende, fielen diese im Zuge der
Immobilienkrise und der damit einhergehenden konjunkturellen
Abschwächung deutlich.
Entsprechend dem Rückgang sowohl der kurzfristigen als auch der
langfristigen Zinsen fällt die Performance der Bonds in allen Laufzeiten
positiv aus. Dabei fällt auf, dass Staatsanleihen eine Rendite von über 9
% erzielen konnten, wogegen Unternehmensanleihen selbst sehr guter
Qualität aufgrund der Immobilienkrise und der damit einhergehenden
steigenden Risikoaversion der Anleger nur um etwas mehr als 5.5 %
zulegen konnten.
Der LLB Obligationen USD startet mit einer gegenüber dem Benchmark
JPM US Government Bond Index kürzeren Duration ins neue Jahr. Da
wir zurzeit nicht von einer Rezession in den USA ausgehen, sind
unserer Ansicht nach aufgrund des deutlichen Zinsrückgangs eine
Gegenbewegung und somit steigende Zinsen wahrscheinlich. Die
Duration des Fonds beträgt momentan 5.20 Jahre gegenüber derjenigen
der Benchmark von 5.42 Jahren. Ausserdem beträgt der Zinsspread des
LLB Obligationen USD trotz sehr guter Qualität gegenüber USStaatsanleihen mehr als 1 %, ein Umstand, der sich 2008 positiv
auswirken sollte.
Vermögensrechnung per 31.12.2007
USD
Bankguthaben auf Sicht
514'172.18
Wertpapiere
49'623'956.01
Sonstige Vermögenswerte
1'256'784.87
Gesamtvermögen
51'394'913.06
Verbindlichkeiten
-101'297.79
Nettovermögen
51'293'615.27
Anzahl der Anteile im Umlauf
Nettoinventarwert pro Anteil
Ausserbilanzgeschäfte per 31.12.2007
Es bestanden per 31.12.2007 keine Ausserbilanzgeschäfte
139 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
305'175
168.08
Erfolgsrechnung vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
USD
Erträge der Bankguthaben
Erträge der Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen
65'733.43
2'888'665.06
Sonstige Erträge
164'324.49
Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen
326'391.74
Total Erträge
Passivzinsen
USD
3'445'114.72
5'523.88
Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft
416'501.31
Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen
635'109.64
Total Aufwand
1'057'134.83
Nettoertrag
2'387'979.89
Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
Realisierter Erfolg
Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
Gesamterfolg
-320'066.24
2'067'913.65
944'924.26
3'012'837.91
Verwendung des Erfolgs
USD
Nettoertrag des Rechnungsjahres
2'387'979.89
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres
0.00
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre
0.00
Vortrag des Vorjahres
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg
Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg
Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg
Vortrag auf neue Rechnung
0.00
2'387'979.89
0.00
2'387'979.89
0.00
Veränderung des Nettovermögens vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
USD
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode
Saldo aus dem Anteilverkehr
Gesamterfolg
Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode
102'133'499.31
-53'852'721.95
3'012'837.91
51'293'615.27
Entwicklung der Anteile vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
Ausgegebene Anteile
645'686
71'255
Zurückgenommene Anteile
411'766
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
305'175
140 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Pauschalentschädigung
Effektive Entschädigung an die Verwaltung
0.75 % p. a.
Max. Entschädigung gemäss Anlagereglement
1.50 % p. a.
Total Expense Ratio (TER)
0.75 % p. a.
Aus der Pauschalentschädigung kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden.
Portfolio Turnover Ratio
-30.78
141 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in USD
1'500'000
113.68
1'705'179
Anteil
in %
Wertpapiere
Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
US Dollar
7.3750 % Swiss Bank Corp NY 95-15.7.2015
2'500'000
1'000'000
4.2500 % Eurofima Basel 04-4.2.2014
3'000'000
2'000'000
1'000'000
100.47
1'004'700
1.96
0.0000 % British Gas International Finance
91-4.11.2021
3'300'000
800'000
2'500'000
44.01
1'100'125
2.14
0.0000 % Kreditanstalt für Wiederaufbau
2006-18.4.2036
5'000'000
5'000'000
23.62
1'181'000
2.30
6.6250 % Citigroup 98-15.1.2028
2'500'000
6.0000 % Japan Fin Municipal 99-7.5.2009
1'500'000
6.4500 % Wells Fargo Bank 01-1.2.2011
1'500'000
4.3500 % Toyota Motor Credit 03-15.12.2010
3'200'000
5.3750 % General Electric Capital Corp 0620.10.2016 Tranche 755
4.8750 % International Lease Nts 051.9.2010
1'000'000
1'500'000
104.41
1'566'159
3.05
1'500'000
102.62
1'539'225
3.00
1'500'000
104.59
1'568'925
3.06
2'200'000
100.48
2'210'670
4.31
800'000
101.16
809'254
1.58
1'000'000
100.03
1'000'300
1.95
2'000'000
103.05
2'060'900
4.02
800'000
1'000'000
4.7500 % Autobahn Finanzier 200517.11.2010 S 10 Senior
5.6250 % Siemens Fin Nv 06-16.3.2016
1'000'000
2'000'000
1'000'000
3.32
1'000'000
103.17
1'031'700
2.01
500'000
500'000
101.30
506'514
0.99
1'000'000
1'000'000
100.79
1'007'877
1.96
Total
18'292'528
35.65
Total Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
18'292'528
35.65
0
0.00
5.2000 % Shell International Finance 0722.3.2017
6.0000 % Bank of America 07-1.9.2017
Notes
7.0000 % Toyota Motor 97-11.6.2007
2'800'000
2'800'000
0
5.5000 % Weltbank 98-25.11.2013
2'000'000
2'000'000
0
8.1250 % General Electric Capital Corp 9523.2.2007
2'000'000
2'000'000
0
7.0000 % Inter-Amerikanische
Entwicklungsbank Nts 95-15.6.2025
500'000
500'000
0
5.875 % LRP Ldbk Rheinl-Pfalz Nts StepUp
98-23.2.28
1'000'000
1'000'000
0
Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Kanadischer Dollar
4.2500 % Canada Government Treasury
Bonds 95-1.12.2026 Real Return
2'000'000
2'000'000
0
Total
US Dollar
7.6250 % Landesbank Baden-Württemberg
93-1.2.2023
2'000'000
2'000'000
125.74
2'514'820
4.90
6.0000 % Bank Nederlandse Gmeenten 0226.3.2012
2'000'000
2'000'000
107.21
2'144'200
4.18
6.0000 % Republik Italien 01-22.2.2011
2'500'000
500'000
2'000'000
105.92
2'118'400
4.13
6.1250 % Entwicklungsbank des Europarats
01-25.1.2011
4'200'000
3'700'000
500'000
106.55
532'750
1.04
5.3750 % Bellsouth Capital Funding 9822.12.2008
1'000'000
1'000'000
100.50
1'005'000
1.96
7.7500 % Petroliam Nasional 95-15.8.2015
1'300'000
6.0000 % Siemens Capital 98-11.2.2008
2'000'000
6.1250 % Nederlandse Waterschapsbank
98-13.2.2008
3'100'000
5.7500 % ASIF II 99-16.2.2009
2'900'000
142 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
600'000
700'000
117.98
825'895
1.61
2'000'000
100.04
2'000'800
3.90
700'000
2'400'000
100.16
2'403'840
4.69
2'400'000
500'000
101.00
505'000
0.98
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in USD
Anteil
in %
500'000
1'500'000
124.63
1'869'500
3.64
1'000'000
101.51
1'015'100
1.98
7.3750 % Afrikanische Entwicklungsbank 936.4.2023
2'000'000
5.8750 % E.I. Du Pont Nemours 9911.5.2009
1'000'000
6.0000 % General Electric Capital Corp 986.8.2013
2'000'000
500'000
1'500'000
107.60
1'614'000
3.15
6.0000 % Bawag P.S.K 98-16.4.2008
2'000'000
1'000'000
1'000'000
100.36
1'003'600
1.96
5.0000 % Total Capital Nts 06-10.10.2011
1'000'000
1'000'000
102.65
1'026'500
2.00
6.7500 % Tenn Valley Authority Global
Power Bond 95-1.11.2025
1'500'000
1'500'000
120.89
1'813'275
3.54
750'000
104.33
782'438
1.53
1'930'000
100.40
1'937'676
3.78
5.1250 % Eurofima Basel Nts 02-2.8.2012
Senior
750'000
3.9000 % -5.65% General Electric Capital
Corp 04-15.7.2009 Step-Up
1'930'000
4.8750 % BP Capital Markets 06-22.2.2008
3'000'000
4.8750 % Deutsche Gen Hypbk Pfdbr 066.10.2009 S 1041
1'000'000
2'000'000
100.00
1'999'900
3.90
1'000'000
101.81
1'018'100
1.98
1'200'000
1'200'000
102.88
1'234'560
2.41
5.1250 % Europäische Investitionsbank
Bonds 07-30.5.2017 Global
500'000
500'000
104.27
521'350
1.02
5.0000 % Cwth Bank Australia 07-6.11.2012
MT Nts Sr Tranche 43 Reg S
500'000
500'000
101.65
508'225
0.99
Total
30'394'928
59.27
Total Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
30'394'928
59.27
936'500
1.83
Total
936'500
1.83
Total Obligationen, nicht kotiert
936'500
1.83
49'623'956
96.75
Bankguthaben auf Sicht
514'172
1.00
Total Bankguthaben
514'172
1.00
5.0000 % Oesterreichische Kontrollbank 0725.4.2017
1'000'000
5.6250 % Pfizer Inc 02-15.4.2009
2'000'000
2'000'000
0
6.7500 % Roche Holdings Inc 99-6.7.2009
2'500'000
2'500'000
0
9.2500 % Weltbank 89-20.3.2016
1'100'000
1'100'000
0
7.6250 % Weltbank 93-19.1.2023
750'000
750'000
0
7.1250 % Weltbank 00-21.6.2010
1'700'000
1'700'000
0
5.5000 % Rabobank Nederland NV 9817.9.2008
3'500'000
3'500'000
0
5.5000 % NV Bank Nederlandse Gemeenten
06-7.7.2008
2'000'000
2'000'000
0
6.8000 % Inter-Amerikanische Entwicklungs
Bank Nts 95-15.10.2025
1'500'000
1'500'000
0
4.8750 % Asia Entwicklungsbank 025.2.2007
1'300'000
1'300'000
0
2.3750 % Europäische Investitionsbank Nts
04-15.6.2007
3'500'000
3'500'000
0
4.8750 % Europäische Investitionsbank Nts
06-15.2.2036 Global
1'700'000
1'700'000
0
5.0000 % Erste Europ Pfandbrief- und
Kommunalbank AG 06-16.2.2016
2'000'000
2'000'000
0
Obligationen, nicht kotiert
US Dollar
5.3750 % MBIA Global Funding 0420.6.2014
Total Wertpapiere
1'000'000
1'000'000
93.65
Bankguthaben
Sonstige Vermögenswerte
Gesamtvermögen per 31.12.2007
143 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
1'256'785
2.45
51'394'913
100.20
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Passive Rechnungsabgrenzung
Nettovermögen per 31.12.2007
Anzahl der Anteile im Umlauf
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. USD)
1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten
2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung
Hinterlegungsstellen per 31.12.2007
Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert:
Euroclear, Brüssel
144 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Wert
in USD
Anteil
in %
-101'298
-0.20
51'293'615
100.00
305'175.1070
Nettoinventarwert pro Anteil
Brown Brothers Harriman & Co., New York
Kurs
168.08
0.0
LLB Defensive (EUR)
Jahresbericht 31. Dezember 2007
145 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Depotbank
Der Fonds investiert in kurz laufende festverzinsliche Wertpapiere bzw.
setzt entsprechende Derivate ein, um ein geldmarktähnliches Portfolio
zu erreichen. Er orientiert sich ertragsmässig an sechsmonatigen
Geldmarkterträgen. Neben kurz laufenden erstklassigen Obligationen
kann der Fonds auch Notes sowie Zins- und Währungsswaps einsetzen.
Er richtet sich an Kunden, die über einen Anlagehorizont von
mindestens einem halben Jahr verfügen. Der Fonds bietet eine attraktive
Alternative zu den traditionellen Fest- und Callgeldern in der jeweiligen
Referenzwährung. Er eignet sich für Investoren, die etwas höhere
Erträge als im Geldmarkt anstreben.
Liechtensteinische Landesbank AG
Fondsmanager / Anlageentscheide
LLB Asset Management AG
Auskunft und Verkauf
Liechtensteinische Landesbank AG
(Tel. +423 236 88 11)
und deren Geschäftsstellen
Fondsleitung
LLB Fondsleitung AG
Zahlstelle und Vertriebsträger
Liechtensteinische Landesbank AG
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Erstemission
20. Juni 2005
Erstausgabepreis
EUR 100.00
Nettovermögen
EUR 141'473'236.50 (31.12.2007)
Valorennummer
2 153 524
ISIN
LI0021535245
Kursfestlegung
täglich
Rechnungswährung
EUR
Ausschüttung
keine, thesaurierend
Ausgabekommission
0.1 %
Pauschalentschädigung
fix: 0.20 % p. a. variabel: 1/10 des 3-Monats-Libors EUR p. a.
Total Expense Ratio (TER)
0.74 % p. a.
Rücknahmekommission
keine
Abschluss Rechnungsjahr
31. Dezember
Verkaufsrestriktion
USA
Fondsdomizil
Vaduz, Fürstentum Liechtenstein
Rechtsform
Investmentunternehmen für andere Werte
nach liechtensteinischem Recht
146 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Entwicklung von Schlüsselgrössen
Datum
Anzahl Anteile
Nettovermögen
in Mio. EUR
Nettoinventarwert
pro Anteil in EUR
Performance
20.06.2005
446'221
44.6
100.00
31.12.2005
1'717'044
172.3
100.32
0.32 %
31.12.2006
1'318'982
134.6
102.08
1.75 %
31.12.2007
1'355'718
141.5
104.35
2.22 %
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt.
147 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Rückblick
Der EUR-Geld- und Obligationenmarkt war 2007 durch unterschiedliche
Entwicklungen gekennzeichnet. Die Zinsmärkte wurden im ersten
Halbjahr wegen anhaltend guten Konjunkturdaten und sinkenden
Arbeitslosenraten durch den weltweiten Zinsanstieg belastet. Die
Schockwelle an den Finanzmärkten löste dann in der zweiten
Jahreshälfte eine massive Flucht in sichere Staatsanleihen aus, was die
entsprechenden Renditen (10-jähriger Bund) ab Mitte Jahr um rund 30
Basispunkte fallen liess. Der EUR-Geldmarkt konnte von diesem
Zinsrückgang jedoch nicht profitieren. Die Finanz- bzw. Liquiditätskrise
führte zu einer markanten Spreadausweitung von nichtstaatlichen
Schuldnern, vor allem bei Finanzwerten. Die Spreads weiteten sich im
Geldmarkt in der Spitze um rund 70 - 80 Basispunkte gegenüber dem
EZB-Leitzins aus. Darunter litten hauptsächlich variabel verzinsliche
Bankanleihen.
Der LLB Defensive (EUR) profitierte in der ersten Jahreshälfte von den
steigenden Zinsen und von leichten Spreadeinengungen. Der Ausbruch
der Finanzkrise ab Jahresmitte führte zu der oben erwähnten
Spreadausweitung und zu einem illiquiden Markt - auch bei
grossvolumigen Anleihen. Neuanlagen bzw. Tauschoperationen aus
variabel in festverzinsliche Werte konzentrierten sich auf kurzlaufende
Obligationen bis rund zwei Jahren Laufzeit. Bei der Auswahl der
einzelnen Emittenten lag das Schwergewicht auf Adressen mit einem
Mindestrating
von
AAA/AA+.
Die
bestehenden
Swaps
(Absicherungsgeschäfte) wurden in Anbetracht des schwierigen
Marktumfeldes beibehalten.
Vermögensrechnung per 31.12.2007
EUR
Bankguthaben auf Sicht
5'007'144.19
Bankguthaben auf Zeit
10'000'000.00
Wertpapiere
121'919'594.75
Derivative Finanzinstrumente
2'372'153.36
Sonstige Vermögenswerte
2'410'468.99
Gesamtvermögen
141'709'361.29
Verbindlichkeiten
-236'124.79
Nettovermögen
Anzahl der Anteile im Umlauf
Nettoinventarwert pro Anteil
Ausserbilanzgeschäfte per 31.12.2007
Zinssatzswaps
ZInsatzswaps 3 Monate
2.7500 % 18'000'000
2.8670 % 9'000'000
2.8850 % 13'000'000
Zinssatzswaps 6 Monate
3.9600 % 20'000'000
148 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
141'473'236.50
1'355'718
104.35
Erfolgsrechnung vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
EUR
Erträge der Bankguthaben
Erträge der Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen
Erträge der derivativen Finanzinstrumente
Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen
45'967.13
5'396'379.20
512'213.09
1'034'213.07
Total Erträge
Passivzinsen
EUR
6'988'772.49
1'284.23
Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft
928'118.11
Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen
419'400.23
Total Aufwand
1'348'802.57
Nettoertrag
5'639'969.92
Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
-1'281'413.96
Realisierter Erfolg
4'358'555.96
Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
Gesamterfolg
-974'297.65
3'384'258.31
Verwendung des Erfolgs
EUR
Nettoertrag des Rechnungsjahres
5'639'969.92
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres
0.00
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre
0.00
Vortrag des Vorjahres
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg
Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg
Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg
Vortrag auf neue Rechnung
0.00
5'639'969.92
0.00
5'639'969.92
0.00
Veränderung des Nettovermögens vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
EUR
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode
Saldo aus dem Anteilverkehr
Gesamterfolg
Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode
134'641'441.07
3'447'537.12
3'384'258.31
141'473'236.50
Entwicklung der Anteile vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
Ausgegebene Anteile
Zurückgenommene Anteile
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
149 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
1'318'982
336'463
299'727
1'355'718
Pauschalentschädigung
Effektive Entschädigung an die Verwaltung
0.20 % p. a. + 1/10 Dreimonatslibor EUR
Max. Entschädigung gemäss Anlagereglement
0.50 % p. a. + 1/8 Dreimonatslibor EUR
Total Expense Ratio (TER)
0.74 % p. a.
Aus der Pauschalentschädigung kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden.
Portfolio Turnover Ratio
17.24
150 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
99.69
1'019'414
0.72
1'019'414
0.72
Wertpapiere
Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
Deutsche Mark
4.8588 % Hypo Real Estate BK (ohne Min.)
98-15.9.08 Reihe 116 var.
4'000'000
2'000'000
2'000'000
5.7500 % Königreich Spanien 96-3.1.2007
11'000'000
11'000'000
0
2'000'000
2'000'000
0
3.7608 % 3.76075% Aareal Bank (ohne Min.)
97-2.3.09 Ausgabe 44 var.
Total
Euro
6.0000 % Deutsche Hypthekenbank AG 0014.2.2012 Serie 795
2'000'000
2'000'000
105.47
2'109'400
1.49
5.1230 % Kommunalkr Austria (no min) 0016.03.2010
1'000'000
1'000'000
100.12
1'001'200
0.71
5.7500 % Münchener Hypothekenbank 003.9.2010 R570
1'000'000
1'000'000
103.13
1'031'300
0.73
4.2500 % Wuerth Finance Int. BV 03-31.3.10
1'000'000
1'000'000
98.90
989'000
0.70
5.5000 % Commerzbank 01-25.10.2011
2'000'000
2'000'000
102.95
2'059'000
1.46
5.5000 % Eurohypo Pfandbr 00-8.12.2010 R
1586
2'000'000
2'000'000
102.83
2'056'600
1.45
6.1250 % Commerzbank 00-25.10.2010 S
214
7'000'000
7'000'000
103.78
7'264'600
5.13
4.9500 % Banca OPI (no min.) 00-30.3.10
FLRN
6'500'000
3'000'000
100.16
3'004'800
2.12
4.6130 % Wuestenrot Bk (no min) Pfdbr 9929.1.2009 S 151
3'000'000
3'000'000
100.01
3'000'300
2.12
4.4750 % Bayr Hypo-u.Verbk 99-6.12.09
1'500'000
4.7300 % Hypo Real Estate BK (no min) 9919.3.2009 Reihe 308 var.
5'000'000
5.2500 % Ldbk Baden-Württemberg 0114.2.2011 S 316
5'000'000
3'500'000
3'000'000
200'000
1'500'000
97.85
1'467'750
1.04
2'000'000
99.97
1'999'400
1.41
5'000'000
101.90
5'095'000
3.60
3.2500 % Asfinag 04-19.10.09 EMTN
3'500'000
3'300'000
98.10
3'237'300
2.29
2.3750 % Fin Foncier 2005-29.1.09
3'500'000
3'500'000
97.65
3'417'750
2.42
3.2500 % Shell International Finance 0613.3.2009 EMTN
500'000
500'000
98.54
492'700
0.35
4.8500 % Schlumberger (no min.) Notes
2006-14.9.09 Floating Rate
1'000'000
1'000'000
100.00
1'000'000
0.71
4.1250 % ICO 2007-15.9.09 S 239
3'500'000
3'500'000
99.42
3'479'700
2.46
4.5000 % BNP Paribas Notes 07-16.10.2009
1'400'000
1'400'000
99.83
1'397'620
0.99
3.0000 % HSH Nordbank 04-15.12.2008 EM
10054
2'000'000
2'000'000
98.48
1'969'600
1.39
1'300'000
99.32
1'291'160
0.91
Total
47'364'180
33.48
Total Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
48'383'594
34.20
3.6250 % Landesbankk Baden-Württemberg
06-3.7.2008 Reihe 470
1'300'000
4.6070 % HVB Bque Luxembourg (no min.)
99-7.6.2011 FLRN
1'000'000
1'000'000
0
3.7790 % Allg Hyp Rheinbod (ohne Min.)
Pfdbr 99-27.1.09 S 968
1'500'000
1'500'000
0
6.1500 % Assicurazioni Generali 00-20.7.10
Nts
6'000'000
6'000'000
0
4.1530 % Morgan Stanley (no min) 0629.11.2013 FR
7'500'000
7'500'000
0
Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
Euro
151 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
5.7500 % Hypo Real Estate Bank
International 00-19.10.2010 S1003
2'000'000
2'000'000
103.20
2'064'000
1.46
5.7500 % LRP Landesbank Rheinland-Pfalz
00-14.1.11 Serie 591
1'000'000
1'000'000
103.67
1'036'700
0.73
4.9260 % C Geal Depositos (no min.) 003.7.2010 FRN
2'000'000
2'000'000
99.28
1'985'600
1.40
6.1250 % ING Groep 00-4.1.2011
2'000'000
2'000'000
103.49
2'069'800
1.46
3.1930 % JPMorgan Chase (no min) EMT
Nts 05-29.6.2015
5'000'000
3'000'000
89.65
2'689'500
1.90
4.5800 % Berl-Hann Hypothbk (no min) Pfdbr
00-17.5.10 Em 121 var
2'500'000
2'500'000
100.01
2'500'250
1.77
3'100'000
99.90
3'096'900
2.19
2'000'000
99.81
1'996'200
1.41
2'000'000
4.8750 % Burmah Castrol 99-31.3.2009
3'200'000
4.2500 % Belgien Obl.Lineaires 03-28.9.13
OLO 41
2'000'000
100'000
5.0280 % Pacific Life (no min) 01-5.2.2021
FLRN
4'000'000
4'000'000
100.72
4'028'800
2.85
6.0000 % Santander Central Hispano 0114.3.2011
4'000'000
4'000'000
102.84
4'113'600
2.91
6.2500 % RWE Finance 01-20.4.2016
1'000'000
4.4180 % Lbk Rheinland-Pfalz Lux (no min)
01-11.1.2011 SRS 188
1'250'000
4.6250 % Solvay 03-27.6.2018 Senior
500'000
500'000
3.7500 % BOS International Australia 0315.12.2008 Senior
1'500'000
5.0000 % BMW Finance NV 03-6.8.2018
1'500'000
3.8750 % Diageo Capital BV 03-6.1.2009
Senior
1'000'000
400'000
500'000
108.33
541'650
0.38
1'250'000
100.13
1'251'625
0.88
500'000
93.64
468'200
0.33
1'900'000
99.47
1'889'930
1.34
1'500'000
98.25
1'473'750
1.04
1'400'000
98.88
1'384'320
0.98
800'000
800'000
93.91
751'280
0.53
2'500'000
2'500'000
98.40
2'460'000
1.74
500'000
500'000
99.72
498'600
0.35
4.2900 % HSBC Bank USA (no min) 049.7.2008 FRN
2'000'000
2'000'000
99.71
1'994'200
1.41
4.2500 % Deutsche Bahn Finance 0423.11.2016
1'000'000
1'000'000
95.80
958'000
0.68
4.1250 % GE Cap Europe Funding 0627.10.2016
2'500'000
2'500'000
93.05
2'326'250
1.64
3'000'000
92.97
2'789'100
1.97
5.3750 % Telecom Italia 04-29.1.2019
3.6250 % ANZ Banking Group 04-25.2.2009
5.3340 % Atlantia (no min) 04-9.6.2011 FRN
4.3750 % Abu Dhabi Nat Energy 0628.10.2013
400'000
3'000'000
4.0000 % Allianz Finance II 06-23.11.2016
2'000'000
2'000'000
90.86
1'817'200
1.28
5.0020 % CNCEP (sans min) 06-12.9.2012
FRN
2'000'000
2'000'000
99.11
1'982'200
1.40
5'000'000
99.22
4'961'000
3.51
1'000'000
87.00
870'000
0.61
1'500'000
94.91
1'423'650
1.01
3.7500 % BP Capital 06-14.1.2009 EMTN
4.7800 % Kaupthing Bank (no min) 0517.8.2012 FRN
5'000'000
1'000'000
2.7500 % BMW US Capital LLC 0523.9.2010
1'500'000
3.0000 % France Telecom 05-14.10.2010
S.79 Tr.1
1'000'000
1'000'000
95.08
950'800
0.67
3.3750 % Province of Quebec 05-20.6.2016
S 172 Senior
1'000'000
1'000'000
90.70
907'000
0.64
500'000
500'000
89.83
449'150
0.32
1'000'000
88.68
886'800
0.63
1'500'000
89.80
1'347'000
0.95
4.0000 % Veolia Environnement 0512.2.2016 S.17 Tr.1
3.8750 % Porsche Intl Fin 06-1.2.2016
4.0000 % Investor 06-14.3.2016 S 28 Senior
4.5000 % Suedafrika 06-5.4.2016
1'000'000
1'500'000
500'000
500'000
92.48
462'400
0.33
1'000'000
93.45
934'500
0.66
1'000'000
1'000'000
98.32
983'200
0.69
1'000'000
1'000'000
97.46
974'600
0.69
4.2500 % Bradford & Bingley 06-4.5.2016
2'000'000
4.1250 % DaimlerChrysler 06-18.11.2009 S
103 Senior
3.8750 % Total Capital 06-6.9.2011 Senior
152 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
1'000'000
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in EUR
Anteil
in %
500'000
94.53
472'650
0.33
1'000'000
91.99
919'900
0.65
2'000'000
91.47
1'829'400
1.29
1'500'000
94.88
1'423'200
1.01
2'000'000
100.02
2'000'400
1.41
700'000
97.93
685'496
0.48
3'000'000
96.24
2'887'200
2.04
73'536'001
51.95
EMTN
4.1250 % RTE EDF Transport 06-27.9.2016
500'000
4.6250 % Hutchison Whampoa 06-21.9.2016
1'000'000
4.3500 % Royal Bank of Scotland 0623.1.2017
1'500'000
4.3750 % Robert Bosch GmbH 0619.5.2016 Senior
1'500'000
4.8260 % BASF (no min) 06-29.6.09 var.
1'500'000
4.7500 % Dubai Hldg 07-30.1.2014
500'000
500'000
700'000
5.0550 % Erste Bank (no min.) 06-19.7.2017
FRN
3'000'000
4.2350 % Euroclear Finance 2 05-perpetual
Var Rate
1'000'000
1'000'000
0
5.0000 % Allgemeine Hypo Bank
Rheinboden 98-24.8.2012
2'000'000
2'000'000
0
500'000
500'000
0
5.2500 % SCHLUMBERGER SA Nts 013.10.2008 Reg-S Series A
1'000'000
1'000'000
0
3.5000 % Northern Rock MBS Nts 044.5.2009
1'500'000
1'500'000
0
3'000'000
0
500'000
0
2'000'000
0
1'000'000
0
4.3750 % Bristol Myers Squib Nts 0615.11.2016
3.7240 % AYT Cajas Global (no min/no
max)Asset Sec Bond FLR 0514.12.2012
3'000'000
3.6000 % Hellenische RepublIK 0620.7.2016
500'000
3.6250 % Northern Rock 06-28.3.2013
EMTN
4.5000 % Goldman Sachs Group Regd.Nts
06-23.5.2016
2'000'000
1'000'000
Total
Total Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
73'536'001
51.95
121'919'595
86.15
Bankguthaben auf Sicht
5'007'144
3.54
Bankguthaben auf Zeit
10'000'000
7.07
Total Bankguthaben
15'007'144
10.61
2.7500 % 18'000'000
597'894
0.42
2.8670 % 9'000'000
257'450
0.18
2.8850 % 13'000'000
458'113
0.33
Total Wertpapiere
Bankguthaben
Derivative Finanzinstrumente
Zinssatzswaps
3.9600 % 20'000'000
1'058'696
0.75
Total Zinssatzswaps
2'372'153
1.68
Total Derivative Finanzinstrumente
Sonstige Vermögenswerte
Gesamtvermögen per 31.12.2007
Passive Rechnungsabgrenzung
Nettovermögen per 31.12.2007
Anzahl der Anteile im Umlauf
Nettoinventarwert pro Anteil
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. EUR)
1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten
2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung
153 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
2'410'468
1.70
141'709'361
100.17
-236'125
-0.17
141'473'237
100.00
1'355'718
104.35
0.0
Hinterlegungsstellen per 31.12.2007
Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert:
Euroclear, Brüssel
154 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
LLB Defensive (USD)
Jahresbericht 31. Dezember 2007
155 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Depotbank
Der Fonds investiert in kurz laufende festverzinsliche Wertpapiere bzw.
setzt entsprechende Derivate ein, um ein geldmarktähnliches Portfolio
zu erreichen. Er orientiert sich ertragsmässig an sechsmonatigen
Geldmarkterträgen. Neben kurz laufenden erstklassigen Obligationen
kann der Fonds auch Notes sowie Zins- und Währungsswaps einsetzen.
Er richtet sich an Kunden, die über einen Anlagehorizont von
mindestens einem halben Jahr verfügen. Der Fonds bietet eine attraktive
Alternative zu den traditionellen Fest- und Callgeldern in der jeweiligen
Referenzwährung. Er eignet sich für Investoren, die etwas höhere
Erträge als im Geldmarkt anstreben.
Liechtensteinische Landesbank AG
Fondsmanager / Anlageentscheide
LLB Asset Management AG
Auskunft und Verkauf
Liechtensteinische Landesbank AG
(Tel. +423 236 88 11)
und deren Geschäftsstellen
Fondsleitung
LLB Fondsleitung AG
Zahlstelle und Vertriebsträger
Liechtensteinische Landesbank AG
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Erstemission
20. Juni 2005
Erstausgabepreis
USD 100.00
Nettovermögen
USD 41'632'253.73 (31.12.2007)
Valorennummer
2 153 526
ISIN
LI0021535260
Kursfestlegung
täglich
Rechnungswährung
USD
Ausschüttung
keine, thesaurierend
Ausgabekommission
0.1 %
Pauschalentschädigung
fix: 0.20 % p. a. variabel: 1/10 des 3-Monats-Libors USD p. a.
Total Expense Ratio (TER)
0.87 % p. a.
Rücknahmekommission
keine
Abschluss Rechnungsjahr
31. Dezember
Verkaufsrestriktion
USA
Fondsdomizil
Vaduz, Fürstentum Liechtenstein
Rechtsform
Investmentunternehmen für andere Werte
nach liechtensteinischem Recht
156 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Entwicklung von Schlüsselgrössen
Datum
Anzahl Anteile
Nettovermögen
in Mio. USD
Nettoinventarwert
pro Anteil in USD
Performance
20.06.2005
209'349
20.9
100.00
31.12.2005
542'650
54.8
100.92
0.92 %
31.12.2006
351'424
37.0
105.25
4.29 %
31.12.2007
381'109
41.6
109.24
3.79 %
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt.
157 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Rückblick
Der USD-Geld- und Obligationenmarkt war 2007 durch eine
unterschiedliche Entwicklung gekennzeichnet. Die Zinsmärkte wurden
im ersten Halbjahr wegen anhaltend guten Konjunkturdaten und
sinkenden Arbeitslosenraten durch den weltweiten Zinsanstieg belastet.
Die Schockwelle an den Finanzmärkten löste dann in der zweiten
Jahreshälfte eine massive Flucht in sichere Staatsanleihen aus, was die
entsprechenden Renditen (10-jährige Treasuries) ab Mitte Jahr um über
100 Basispunkte fallen liess. Der USD-Geldmarkt konnte von diesem
Zinsrückgang jedoch nicht profitieren. Die Finanz- bzw. Liquiditätskrise
führte zu einer markanten Spreadausweitung von nichtstaatlichen
Schuldnern, vor allem bei Finanzwerten. Die Spreads weiteten sich im
Geldmarkt in der Spitze um rund 60 - 70 Basispunkte gegenüber dem
USD-Leitzins aus. Darunter litten hauptsächlich variabel verzinsliche
Bankanleihen.
Der LLB Defensive (USD) profitierte in der ersten Jahreshälfte von den
steigenden Zinsen und von leichten Spreadeinengungen. Der Ausbruch
der Finanzkrise ab Jahresmitte führte zu der oben erwähnten
Spreadausweitung und einem illiquiden Markt - auch bei grossvolumigen
Anleihen. Neuanlagen bzw. Tauschoperationen aus variabel in
festverzinsliche Werte konzentrierten sich auf kurzlaufende Obligationen
bis rund zwei Jahren Laufzeit. Bei der Auswahl der einzelnen Emittenten
lag das Schwergewicht auf Adressen mit einem Mindestrating von
AAA/AA+. Die bestehenden Swaps (Absicherungsgeschäfte) wurden in
Anbetracht des schwierigen Marktumfeldes beibehalten.
Vermögensrechnung per 31.12.2007
USD
Bankguthaben auf Sicht
1'960'909.73
Wertpapiere
39'717'405.00
Derivative Finanzinstrumente
-628'010.96
Sonstige Vermögenswerte
658'635.47
Gesamtvermögen
41'708'939.24
Verbindlichkeiten
-76'685.51
Nettovermögen
41'632'253.73
Anzahl der Anteile im Umlauf
Nettoinventarwert pro Anteil
Ausserbilanzgeschäfte per 31.12.2007
Zinssatzswaps
Zinssatzswaps 6 Monate
4.23 % 11'000'000
4.37 % 10'000'000
158 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
381'109
109.24
Erfolgsrechnung vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
USD
Erträge der Bankguthaben
Erträge der Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen
23'183.97
2'183'459.61
Erträge der derivativen Finanzinstrumente
400'050.53
Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen
273'714.39
Total Erträge
Passivzinsen
2'880'408.50
10.63
Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft
334'402.64
Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen
140'267.98
Total Aufwand
Nettoertrag
Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
Realisierter Erfolg
Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
Gesamterfolg
USD
474'681.25
2'405'727.25
-458'641.92
1'947'085.33
-405'464.16
1'541'621.17
Verwendung des Erfolgs
USD
Nettoertrag des Rechnungsjahres
2'405'727.25
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres
0.00
Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre
0.00
Vortrag des Vorjahres
Zur Verteilung verfügbarer Erfolg
Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg
Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg
Vortrag auf neue Rechnung
0.00
2'405'727.25
0.00
2'405'727.25
0.00
Veränderung des Nettovermögens vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
USD
Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode
Saldo aus dem Anteilverkehr
Gesamterfolg
Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode
36'986'815.40
3'103'817.16
1'541'621.17
41'632'253.73
Entwicklung der Anteile vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode
Ausgegebene Anteile
Zurückgenommene Anteile
Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode
159 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
351'424
77'440
47'755
381'109
Pauschalentschädigung
Effektive Entschädigung an die Verwaltung
Dreimonatslibor USD
0.20 % p. a. + 1/10
Max. Entschädigung gemäss Anlagereglement
Dreimonatslibor USD
0.50 % p. a. + 1/8
Total Expense Ratio (TER)
0.87 % p. a.
Aus der Pauschalentschädigung kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden.
Portfolio Turnover Ratio
27.78
160 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in USD
Anteil
in %
Wertpapiere
Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
US Dollar
7.8750 % JPMorgan Chase 00-01.08.2010
1'000'000
1'000'000
105.63
1'056'300
2.54
7.5500 % Wells Fargo 00-21.6.2010 Subord
Global Accred Inv
1'000'000
1'000'000
105.50
1'055'000
2.53
7.4000 % Bank of America 01-15.01.2011
Subord Global
2'300'000
2'300'000
105.35
2'423'050
5.82
6.8750 % Wal-Mart Stores Nts 99-10.8.2009
Sr Global
1'700'000
1'700'000
103.00
1'751'000
4.21
7.7500 % Vodafone Group Nts 00-15.2.2010
1'700'000
1'700'000
104.53
1'777'010
4.27
400'000
400'000
104.48
417'920
1.00
1'900'000
106.36
2'020'840
4.85
1'500'000
100.10
1'501'500
3.61
1'000'000
102.11
1'021'100
2.45
Total
13'023'720
31.28
Total Obligationen, die an einer Börse gehandelt werden
13'023'720
31.28
6.8750 % Goldman Sachs Group Nts 0115.1.2011 Global
8.3000 % GECC Nts 89-20.9.2009
1'900'000
5.2500 % NWB 2006-11.4.08 Senior
2'000'000
5.0000 % Total Capital 07-22.5.2012 EMTN
7.0000 % Toyota Motor 97-11.6.2007
500'000
1'000'000
1'500'000
1'500'000
0
Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
US Dollar
6.8750 % Development Bank of Japan 9930.11.2011
10'000'000
109.57
10'957'000
26.32
750'000
94.74
710'550
1.71
6.0556 % Kaupthing Bank Nts 06-15.1.2010
Sr Tranche 3 Reg S Fltg Rt
1'500'000
3.8750 % Deutschland 05-1.6.2010
1'000'000
1'000'000
100.87
1'008'700
2.42
3.5000 % Total Capital 03-5.1.2009 Reg-S
Class B
1'000'000
1'000'000
99.01
990'100
2.38
750'000
750'000
99.61
747'075
1.79
4.0000 % Rabobank Nederland NV 0427.5.08 Series 1043A Senior
1'800'000
1'800'000
99.67
1'794'060
4.31
4.1250 % CADES 05-15.7.2008 Senior
Series 153
2'200'000
2'000'000
99.83
1'996'600
4.80
3.8750 % Network Rail MTN Finance Plc 048.12.2009
1'000'000
1'000'000
100.24
1'002'400
2.41
3.8750 % Nordic Investment Bank 0515.6.2010 MT Nts Sr Tr 4
2'000'000
2'000'000
100.36
2'007'200
4.82
4.1250 % General Electric Capital Corp 048.7.2008 EMTN
4.2500 % Eurohypo 05-22.12.08 EMTN
750'000
10'000'000
200'000
500'000
500'000
99.78
498'900
1.20
1'000'000
2'000'000
99.73
1'994'600
4.79
4.7500 % Shell Finance 05-15.1.2009 EMTN
1'000'000
1'000'000
100.32
1'003'200
2.41
5.1150 % Bank of Scotland (no min) 0626.4.11 FR Series Euro 1275/06
1'000'000
1'000'000
98.78
987'800
2.37
5.3956 % Fortis Banque 07-16.4.10 EMTN
FR
1'000'000
1'000'000
99.55
995'500
2.39
26'693'685
64.12
4.1250 % Svensk Exportkred EMT 0515.10.08 Tranche 22
1'000'000
0.6646 % 5.74125% Plaza II Emerging CBO
97-24.2.2010
1'400'000
1'400'000
0
5.7350 % Bque Intl Luxembg (no min.) FRN
1997- 9.7.2007
3'000'000
3'000'000
0
4.8750 % Asia Entwicklungsbank 025.2.2007
2'000'000
2'000'000
0
4.8750 % Dexia Municipal Agency 0224.5.2007
1'000'000
1'000'000
0
Total
161 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Titel
Bestand
per
01.01.2007
Kauf
1)
Verkauf
1) 2)
Bestand
per
31.12.2007
Kurs
Wert
in USD
Anteil
in %
Total Obligationen, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden
26'693'685
64.12
Total Wertpapiere
39'717'405
95.40
Bankguthaben auf Sicht
1'960'910
4.71
Total Bankguthaben
1'960'910
4.71
4.23 % 11'000'000
-299'427
-0.72
4.37 % 10'000'000
-328'584
-0.79
Total Zinssatzswaps
-628'011
-1.51
658'635
1.58
41'708'939
100.18
Bankguthaben
Derivative Finanzinstrumente
Zinssatzswaps
Total Derivative Finanzinstrumente
Sonstige Vermögenswerte
Gesamtvermögen per 31.12.2007
Passive Rechnungsabgrenzung
Nettovermögen per 31.12.2007
Anzahl der Anteile im Umlauf
Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. USD)
1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten
2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung
Hinterlegungsstellen per 31.12.2007
Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert:
162 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
-0.18
41'632'254
100.00
381'109
Nettoinventarwert pro Anteil
Euroclear, Brüssel
-76'686
109.24
0.0
LLB Invest AGmvK
Jahresbericht 31. Dezember 2007
163 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Aggregierte Erfolgsrechnung vom 01.01.2007 bis 31.12.2007
CHF
Erträge der Bankguthaben
Erträge der Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen
Erträge der Aktien und sonstigen Beteiligungspapiere einschliesslich Erträge aus Gratisaktien
Erträge der Anteile anderer Investmentunternehmen
Erträge der derivativen Finanzinstrumente
883'403.34
69'278'018.43
244'733.53
55'478.25
1'301'818.62
Sonstige Erträge
1'457'473.46
Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen
6'214'439.67
Total Erträge
Passivzinsen
Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft
Sonstige Aufwendungen
Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen
79'435'365.30
57'601.04
14'125'420.93
22'393.68
6'532'812.63
Total Aufwand
20'738'228.28
Nettoertrag
58'697'137.02
Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
10'011'465.15
Realisierter Erfolg
68'708'602.17
Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
-67'551'017.00
Gesamterfolg
1'157'585.17
Aggregierte Vermögensrechnung per 31.12.2007
CHF
Bankguthaben auf Sicht
Bankguthaben auf Zeit
Wertpapiere
Andere Wertpapiere und Wertrechte
Derivative Finanzinstrumente
Sonstige Vermögenswerte
Gesamtvermögen
48'304'036.93
16'590'000.00
1'950'866'881.78
15'708.95
2'972'866.43
35'194'790.53
2'053'944'284.62
Verbindlichkeiten
-3'843'475.88
Nettovermögen
2'050'100'808.74
164 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Kurzbericht der Revisionsstelle
Als gesetzlich anerkannte Revisionsstelle haben wir die Buchführung und den in diesem Jahresbericht dargestellten Geschäftsbericht des LLB Invest
AGmvK für das am 31. Dezember 2007 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft.
Für den Geschäftsbericht ist die Fondsleitung verantwortlich, während unsere Aufgabe darin besteht, diesen zu prüfen und zu beurteilen. Wir
bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen hinsichtlich Befähigung und Unabhängigkeit erfüllen.
Unsere Prüfung erfolgte nach den Grundsätzen des liechtensteinischen Berufsstandes, wonach eine Prüfung so zu planen und durchzuführen ist, dass
wesentliche Fehlaussagen im Geschäftsbericht mit angemessener Sicherheit erkannt werden. Wir prüften die Posten und Angaben des
Geschäftsberichtes mittels Analysen und Erhebungen auf der Basis von Stichproben. Ferner beurteilten wir die Anwendung der massgebenden
Rechnungslegungsgrundsätze, die wesentlichen Bewertungsentscheide sowie die Darstellung des Geschäftsberichtes als Ganzes. Wir sind der
Auffassung, dass unsere Prüfung eine ausreichende Grundlage für unser Urteil bildet.
Gemäss unserer Beurteilung
•
entsprechen die Anlagen, die Vermögens- und Erfolgsrechnung, die Berechnung des Nettoinventarwertes sowie die Verwendung des Erfolgs den
Vorschriften des Gesetzes, der Verordnung und dem vollständigen Prospekt;
•
sind die Angaben über Ausgabe, Rücknahme und Schlussbestand der Anteile sowie die Aufstellung der Käufe und Verkäufe vollständig und richtig;
•
sind die Angaben über die von der Depotbank beauftragten Hinterlegungsstellen und die Beauftragten der Verwaltungsgesellschaft sowie über
Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher und rechtlicher Bedeutung im Geschäftsbericht aufgeführt.
PricewaterhouseCoopers AG
Patrick Helg
Jürg Gurtner
St. Gallen, 21. April 2008
165 ¦ LLB Invest AGmvK Jahresbericht 31.12.2007
Liechtensteinische
Landesbank AG
Städtle 44, Postfach 384
9490 Vaduz, Liechtenstein
Telefon +423 236 88 11
Fax +423 236 88 22
Internet www.llb.li
E-Mail [email protected]
166 ¦ LLB Strategie Ertrag (EUR) Jahresbericht 31.12.2007