Wichtige Informationen zur Bonitätseinschätzung

Wichtige Informationen
zur Bonitätseinschätzung
der IKB Deutsche Industriebank AG
Bei Investitionen in Anleihen (Inhaberschuldverschreibungen) ist unter anderem die Bonität
des herausgebenden Emittenten ein wichtiges Anlagekriterium. Kreditausfallversicherungen
(englisch: Credit Default Swaps oder kurz CDS) können Anlegern in diesem Zusammenhang
bei der Orientierung helfen. Da Anleger beim Ankauf einer Anleihe gegenüber der heraus­
gebenden Bank (Emittentin) als Kreditgeber wirken, können Anleger unter anderem den
CDS-Spread des Emittenten zur Beurteilung der Zahlungsfähigkeit des Emittenten heranziehen.
CDS: ein etabliertes Absicherungsinstrument
Credit Default Swaps (CDS) dienen in der Finanzwirtschaft
zur Absicherung eines möglichen Zahlungsausfalls bei
einem Referenzschuldner – üblicherweise ein Unternehmen
oder Staat. Zur Absicherung des Ausfallrisikos bei einem
Referenzschuldner zahlt ein Sicherungsnehmer eine
Versicherungsprämie an einen Sicherungsgeber, damit
dieser bei Zahlungsausfall des Referenzschuldners dem
Sicherungsnehmer eine Ausgleichszahlung leistet. Die Höhe
der Prämie wird in Form eines sogenannten CDS-Spreads
des jeweiligen Referenzschuldners regelmäßig veröffentlicht,
so dass eine hohe Aktualität gegeben ist.
Zahlungsfähigkeit als maßgeblicher Bestandteil
Die Prämie, die der Sicherungsnehmer zahlt, hängt im
Wesentlichen von der Zahlungsfähigkeit des Referenzschuldners ab. Grundsätzlich kann man sagen, dass ein niedriger
CDS-Spread für eine bessere Bonität des Referenzschuldners
spricht als ein hoher CDS-Spread.
Umrechnung prozentuale Risikoprämie
CDS-Spreads werden in Basispunkten pro Jahr veröffentlicht.
Indem man einen CDS-Spread durch 100 teilt, erhält man die
prozentuale Risikoprämie. Bei einem CDS-Spread von 150
Basispunkten pro Jahr entspricht dies einer Risikoprämie von
1,50 Prozent pro Jahr.
5-Jahres-Entwicklung CDS-Werte der IKB AG
5-Jahres-Credit-Default-Swap – in Basispunkten pro Jahr*
600 Stand
18. 9. 2009:
500 407,49
400
Stand
18. 9. 2014:
150,04
300
200
100
2009
2010
2011
2012
2013
Wichtige Hinweise
Die hier gezeigten Spreadwerte für Credit Default Swaps mit Bezug auf die IKB AG als
Referenzschuldner und die davon abgeleitete mögliche Einschätzung der Zahlungsfähigkeit der IKB AG als Emittentin von Anleihen sind nur eines von mehreren Kriterien, die
beim Kauf von Anleihen berücksichtigt werden sollten. Dieses Dokument stellt
ausschließlich eine ergänzende Information zum Zwecke der Einschätzung der Bonität
der IKB AG als Emittentin dar; dieses Dokument stellt keine allgemeine vollständige
Produktbeschreibung von Credit Default Swaps dar. Diese Informationen stellen keine
Anlageberatung dar und sind weder als Angebot noch als Empfehlung zum Kauf bzw.
Verkauf einer Anleihe der IKB oder von Credit Default Swaps zu verstehen. Diese
Informationen ersetzen kein Beratungsgespräch.
2014
Quelle: Bloomberg, Stand: 18. September 2014
* 100 Basispunkte entsprechen einem Prozentpunkt
I KB Wertpapiere
Informationen zur Bonitätseinschätzung | IKB Deutsche Industriebank AG | 30. September 2014