38 GAG Konzern | Konzernlagebericht Das neutrale Ergebnis

Das neutrale Ergebnis erhöhte sich um TEUR 784 auf TEUR 3.483. Nachdem erstmals im Geschäftsjahr das Ergebnis aus dem Verkauf von Immobilien in dem gesonderten Segment Privatisierung ausgewiesen wird, ist es im Wesentlichen durch die sonstigen betrieblichen Erträge bestimmt, welche insbesondere auch die Erträge aus der Auflösung
von Rückstellungen beinhalten.
War der Steueraufwand des Vorjahres (TEUR 17.918) insbesondere geprägt durch die Abgeltung des so genannten EK
02, so betrug im Berichtsjahr die tatsächliche Steuer nur TEUR 822. Der Aufwand für die latenten Steuern sank um
TEUR 18.501 auf TEUR 5.287. Hierzu wird auf die Erläuterungen im Anhang unter Ziffer 4.11 verwiesen. Insgesamt
betrug der Steueraufwand in 2008 TEUR 6.109. Der Konzern beendet das Geschäftsjahr mit einem Konzernjahresüberschuss von TEUR 17.933 (Vorjahr: Konzernjahresfehlbetrag TEUR 15.297). Davon steht konzernfremden Gesellschaftern
ein Gewinnanteil von TEUR 4.278 (Vorjahr: Gewinnanteil TEUR 3.782) zu. Nach Hinzurechnung des Gewinnvortrags
von TEUR 63.894 (Vorjahr: TEUR 93.899) beträgt der Konzern-Bilanzgewinn TEUR 77.549 (Vorjahr: TEUR 74.820).
Die Eigenkapitalrendite (vor Steueraufwendungen) ist damit um 0,2 Prozentpunkte auf 5,7 % gestiegen.
Eigenkapital- und Umsatzrendite
Konzernergebnis vor Steueraufwendungen (TEUR)
2007
2008
24.386
24.042
Eigenkapitalrendite (in %)
5,5
5,7
Umsatzrendite (in %)
8,6
8,3
■ Finanzlage
Die Vermögens- und Finanzlage des Konzerns ist geordnet und die Zahlungsfähigkeit gesichert.
Das langfristige Vermögen des Konzerns ist durch Eigenmittel und langfristiges Fremdkapital zu 93,2 % gedeckt (Vorjahr: 98,7%). Der Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit betrug TEUR 3.870 gegenüber TEUR 56.027 im Vorjahr.
Der Rückgang ist insbesondere auf den Abbau von Steuerverbindlichkeiten und Verbindlichkeiten aus Immobiliengeschäften zurückzuführen. Der Zahlungsmittelbestand am Ende des Geschäftsjahrs lag mit TEUR 8.416 um
TEUR 53.896 niedriger als zum Stichtag des Vorjahres. Dieser geplante Liquiditätsabbau erfolgte insbesondere durch
den Ankauf von Immobilien, den Rückkauf eigener Aktien und die vorzeitige Rückführung von Darlehen und er ist
damit investiv bedingt.
Investitionen und Cashflow
TEUR
2006
2007
2008
160.000
140.000
120.000
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
0
38
Investitionen (Neubau, Modernisierungen
und Ankauf)
73.306
99.341
156.069
Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit
52.173
56.027
3.870
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