Börsen-Zeitung - Zeitung für die Finanzmärkte

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Das Anlagemagazin der B˛rsen-Zeitung
Februar 2017 | Seite 26
EXCHANGE TRADED FUNDS
,,Feste reale Renditen‘‘
Interview mit Dag Rodewald
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Herr Rodewald, Inflation ist ja wieder Thema.
Wie hat sich die Nachfrage nach Ihren LinkerETF zuletzt entwickelt?
Sehr erfreulich. Ein Grund fˇr die starke Nachfrage ist sicher, dass die Inflation zuletzt vor allem in den USA wieder angezogen ist. Investoren
stellen sich zunehmend darauf ein, dass die lang
andauernde Phase niedrigster Inflationsraten
und das sie begleitende Niedrigzinsumfeld irgendwann ein Ende haben k˛nnten.
bessern sie zudem die Diversifikation klassischer
Portfolios aus Aktien und Anleihen – und damit
deren Risiko-Rendite-Profil. Darˇber hinaus profitieren zumindest die inflationsindexierten Anleihen von Emittenten mit bester Bonität, wie
etwa den USA, genauso wie andere sichere
Staatsanleihen besonders von Situationen, in
denen das Bedˇrfnis der Finanzmarktakteure
nach Sicherheit steigt.
Wem sind Inflation Linker-ETF zu empfehlen?
Inflationsindexierte Staatsanleihen k˛nnen
grundsätzlich ein wichtiger Teil langfristig ausgerichteter Anleiheportfolios sein. Im Unterschied zu klassischen Anleihen mit fester nominaler Zinszahlung k˛nnen sich Investoren mit
Inflationsanleihen feste reale Renditen sichern.
Das ist angesichts der Tatsache, dass die Inflationsrate langfristig einen starken Einfluss auf die
Gesamtrendite klassischer Anleihen hat, ein
entscheidender Vorteil – und zwar sowohl fˇr
Privatanleger als auch fˇr professionelle Investoren.
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Taugen die Produkte nur als Inflationsabsicherung?
Die Absicherung gegen einen unerwarteten Anstieg der Inflation ist sicher ein wesentliches Argument fˇr Investments in inflationsindexierte
Anleihen. Ihr Nutzen geht aber noch ˇber diesen
Aspekt hinaus. Da sie sich anders verhalten als
Anleihen mit fixem Kupon und eine geringe
Korrelation zum Aktienmarkt aufweisen, verj
ID: 2017023839
Worauf sollten Anleger bei diesen Produkten
achten?
Anleger sollten im Grundsatz verstehen, wie inflationsindexierte Anleihen funktionieren. Weil
Inflationsanleihen keine nominale, sondern eine
reale Rendite gewährleisten, ist die Break-evenInflationsrate wichtig. Bei ETF sollten Investoren
einerseits auf die Gebˇhrenstruktur achten, andererseits aber auch auf Faktoren wie die Liquidität, also Handelbarkeit zu gˇnstigen Konditionen, und die Abbildungsqualität des ETF.
Welche Informationen liefert die sogenannte
Break-even Inflationsrate?
Sie bietet Anlegern eine grobe Schätzung der
Inflationserwartungen der Marktteilnehmer
und gibt einen Hinweis auf die zukˇnftige
Wertentwicklung von inflationsindexierten im
Vergleich zu klassischen Anleihen.
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Dag Rodewald
UBS, Leiter ETF fˇr Deutschland und Österreich
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