Kapitalmarktperspektiven

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Anlagerenditen im Überblick
Investmentreport 2017 | Ausgabe 1
Kapitalmarktperspektiven
in Prozent
9,54
NIKKEI 225
0,42
Renten Deutschland
2,33
MSCI Europe EUR
-0,50
MSCI World USD
5,32
DAX
6,87
Gold USD
8,95
MSCI EM USD
EUR/USD
„Sie müssen ihr Geld nicht nur auf dem Sparbuch anlegen.“
Mario Draghi, Präsident der Europäischen Zentralbank
Gesamtjahr 2016
S&P 500
ATX
8,58
-2,90
9,24
Minenaktien USD
63,98
Rohstoffinex USD
15,18
per 31.12.16
Rendite pro Jahr
Bundesanleihe 1 Jahr
–0,84
Bundesanleihe 5 Jahr
–0,54
Bundesanleihe 10 Jahr
0,25
Quelle: Thomson Reuteres Datastream, EIKON
Rückblick 2016
Die Briten überraschten mit dem EU-Austritt, die USA mit einem umstrittenen Vollblutunternehmer als neuen
Präsidenten. 2016 war das Jahr der politischen Überraschungen und der endlosen Diskussionen über Zinserwartungen in Europa und in den USA. Dazu kamen die Probleme der italienischen Traditionsbanken, zwei kleinere
Wachstumsschocks der chinesischen Volkswirtschaft, der Verfall des Ölpreises, eine Verschärfung des Konflikts
in Syrien und die nach wie vor ungelöste Flüchtlingsfrage in Europa. Alle diese Ereignisse haben die Märkte nicht
aus den Angeln gehoben. Im Gegenteil. Jeder Schwächeanfall bot günstige Einstiegsmöglichkeiten für Aktien. Die
Märkte erholten sich nach jedem gefühlten Schock und schlossen danach höher als zuvor.
Ausblick: Die Märkte 2017
2017 schickt sich an, ein weiteres Jahr mit reichlich politischen Risiken zu werden. In Holland, Frankreich und
Deutschland stimmen die Wähler über die Zukunft ihres Landes und die der Europäischen Union ab. Allein die
Gedankenspiele über mögliche Austritte aus der Währungsgemeinschaft könnten die Eurozone politisch destabilisieren, für Verunsicherung an den Finanzmärkten und zu einer Verschärfung der Bankenkrise führen.
Zinsmärkte
Eine Normalität an den Zinsmärkten ist erst im neuen Jahrzehnt zu erwarten. Für den niedrigen Kurzfristzins
sorgt die Notenbank. Geht es nach den Erwartungen der EZB, wird der Tagesgeldzinsanleger nach Inflation bis
2025 real Geld verlieren. Steigende Inflationszahlen werden negative Auswirkungen auf den Anleihemarkt haben.
Die Markteingriffe der Notenbanken bei langen Laufzeiten (Anleihenkaufprogramme) werden die nächsten Jahre
auslaufen. Kursverluste sind bei Anleihen sehr wahrscheinlich.
US-Dollar
Die Entwicklung beim Dollar zu prognostizieren ist kaum möglich. Für den Dollar sprechen die Trumponomics.
Auf der anderen Seite stehen steigende Staatsschulden in den USA, der Protektionismus, der die Entwicklung der
US-Unternehmen und des weltweiten Handels bremsen wird und ein US-Präsident, der durch unbedachte Äußerungen immer wieder das Vertrauen in den US-Dollar schwächen kann.
Unser Aktienspezialist, Alexander Kovalenko, berichtet täglich im Handelsblatt über das Marktgeschehen.
Vor Kosten und Steuern. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung, noch stellt sie eine Garantie
für die Zukunft dar. Investieren birgt Risiken. Möglicherweise erhält der Anleger das investierte Kapital nicht zurück.
Gold
Die möglichen Krisenherde sind so zahlreich, dass Anleger nach einem sicheren Hafen suchen werden. Auch der
labile Zustand der italienischen Bankenwelt und die wirtschaftliche und politische Instabilität des Landes sind
Unsicherheitsfaktoren. Die Wahlen in Frankreich könnten nochmal die Europäische Union in Frage stellen. Gold
empfiehlt sich als Beimischung zur Absicherung, falls etwas aus dem Ruder läuft.
Unsere Empfehlungen im aktuellen Marktumfeld
Auch wenn das Jahr 2017 von Unsicherheiten geprägt sein dürfte, sollte das globale Wachstum stabil bleiben. Profitieren könnten die USA (kurzfristig) und die Eurozone (langfristig). Durch verstärkte fiskalpolitische Maßnahmen und Dank der Unterstützung der Notenbanken könnte die Re-Inflationierung in den USA und im Euroland
gelingen. Die Zinsen werden dennoch außergewöhnlich niedrig bleiben. Allenfalls in den USA ist ein Zinsanstieg
zu erwarten. Geht es nach den Plänen der Europäischen Zentralbank, wird die Enteignung der Sparer wohl hierzulande erst 2019 ihren Höhepunkt erreichen.
Fazit: Die Bewertungen der globalen Aktienmärkte liegen mit einer Gewinnrendite von 6 bis 7 Prozent (im Verhältnis zum Börsenpreis) am langfristigen Mittel. Das Zinsniveau ist für Langfristanleger nicht interessant. Bei
Zinspapieren auf kurze Laufzeiten achten und riskantere Hochzinspapiere aus den Schwellenländern und Industrienationen beimischen. Aktien und die Beimischung von Gold als Krisenwährung dürfte sich 2017 auszahlen.
Die jeweiligen Gewichtungen sind dabei den persönlichen Anlagezielen und der Risikoneigung anzupassen.
Die richtige Mischung macht‘s!
Ideale Gewichtung für die Langfriststrategie finden
Gewichtung auf notwendiges Minimum reduzieren
Anleihen mit Zinsaufschlag
Auf Bewertung und
Wachstum achten!
Sachwerte
Tagesgeld, Sparbuch
Staatsanleihen
Aktien Hauptmärkte
Fremdwährungen
Aktien Nebenmärkte
Industrierohstoffe
Aktien Schwellenländer
Kleiner Goldanteil als Versicherung
BV-Depotmanagement, passend zu den Anlagezielen
Quelle: Bayerische Vermögen, nicht liquide Anlageformen (Immobilien u.ä.) wurden nicht berücksichtigt
Ausführliche Prognosen zu Aktien-, Rohstoff-, Zins und Immobilienmärkte haben wir für Sie in unserem umfangreichen Kapitalmarktausblick 2017 zusammengestellt. Gratis anfordern
mit dem Stichwort „Kapitalmarktperspektiven 2017“ unter
[email protected]!
Aktuelle Publikationen der BV
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Zins-Normalität erst im neuen Jahrzehnt
Ärztezeitung
Aktien sind die besseren Immobilien
fondsprofessionell.de
G. Urban: „Suchen Sie sich immer einen
Fonds, der sein Volumen begrenzt!“
Börsenradio
Hinweis: Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Wertpapieranlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten
Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Dies ist nur zur Information bestimmt und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum
Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen.