Credit Suisse Index Solutions

Credit Suisse Index Solutions
Diskussionsmaterial Index Funds vs. ETFs
Luxembourg: Ausschliesslich für qualifizierte Investoren / Institutionelle Kunden.
Deutschland / Österreich: Diese Unterlage ist ausschliesslich für professionelle Investoren bestimmt.
Credit Suisse
März 2017
Inhaltsverzeichnis
1. Credit Suisse Index Solutions
2. Index Fonds vs. ETFs
3. Investment-Themen
Index Solutions
März 2017
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Unser Versprechen
Ihr Partner für indexierte Anlagen
 Leistungsnachweis für indexierte Aktien, Anleihen und gemischte Portfolios seit über
20 Jahren
 Credit Suisse Index Solutions verwaltet 5 der 10 grössten Fonds in der Schweiz.1
 Credit Suisse Index Solutions verwaltet den grössten Aktienfonds in der Schweiz auf
den SPI, mit einem Gesamtvermögen von CHF 8.6 Milliarden2
 Verwaltetes Vermögen von CHF 103.7 Milliarden2
 Starkes Bekenntnis zum Standort Schweiz
– Globales Kompetenzzentrum für indexierte Portfolios in der Schweiz
– Dienstleistung wird erfolgreich ins Ausland exportiert
Credit Suisse
Index Solutions
Führender Anbieter von Indexfonds auf alternativ gewichtete Indizes3
 Pionier in der Replikation von nicht marktgewichteten Indizes
 Credit Suisse Index Solutions verwaltet seit 2011 alternativ gewichtete Indizes mit einem
Volumen von CHF ca. 7,9 Milliarden2
Verwaltete Vermögen (Managed Assets): Von Index Solutions verwaltete Vermögenswerte einschliesslich Portfolios, die als Bausteine in anderen Produkten der Credit Suisse verwendet werden und
für die eine Management-Fee auf Stufe dieser Produkte erhoben wird. 1 Quelle: Morningstar, 2 Per 31. Januar 2017, 3 Quelle: Credit Suisse
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Verwaltete Vermögen
in Milliarden EUR
Erster Credit
Suisse Index
Fund ohne
Securities
Lending
100
90
80
70
Erster CSIF
60
74.4
77.2
2013
2014
67.1
53.8
50
57.0
40.7
40
30
20
10
 Einführung von Barclays  Ausweitung des Angebots
an Fonds mit alternativen
Point für ObligationenGewichtungen
portfolios
 Erster CSIF auf Emerging
 Erste CSIF (Lux)
 Erste CSIF auf fundamental Market Bonds
97.2
96.7
gewichtete Staatsanleihen90.0
indizes
2.7
4.9
1997
1998
10.8
18.0
15.0
23.6
14.6
14.9
14.6
2002
2003
2004
27.2
27.2
2006
2007
30.5
0
1999
2000
2001
2005
2008
2009
2010
2011
2012
2015
2016
2017
YTD
Indexfonds und Mandate
ETFs
Erster ETF
auf den
Schweizer
Aktienmarkt
Erster CSIF
auf Lehman
(Barclays)
Aggregate
Indizes
Erweiterung
Erster CSIF  Abschluss des ersten
auf fundaAudits nach ISAE 3402 des Anlegerkreises der
mental
 Verkauf des ETFgewichtete
Geschäfts an Blackrock CSIF auf
Aktienindizes  Erster CSIF auf globale Privatkunden
Small Caps
 Ausweitung des Angebots
an währungsgesicherten
Anlageklassen
Hinweis an Anleger in Deutschland: In Bezug auf dieses Investmentvermögen / Teilinvestmentvermögen wurde keine Vertriebsanzeige gemäß den Vorgaben des Kapitalanlagegesetzbuchs KAGB bei der
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht BaFin erstattet, weshalb dieses Investmentvermögen / Teilinvestmentvermögen in Deutschland nicht zum Vertrieb zugelassen ist.
Verwaltete Vermögen (Managed Assets): Von Index Solutions verwaltete Vermögenswerte einschliesslich Portfolios, die als Bausteine in anderen Produkten der Credit Suisse verwendet werden u. für die eine
Management-Fee auf Stufe dieser Produkte erhoben wird. Quelle: Credit Suisse, 31. Januar 2017
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CSIF Produktpalette
Unsere Lösungsvorschläge
Investitionsmethoden
Indexfonds ohne Mandat
Fondsmantel
EMEA + Asien
Schweiz
Kunden
Indexfonds mit Mandat
Drittbanken, Finanzintermediäre u.
Vermögensverwalter, Family Offices,
Privatanleger, Versicherungen
Pensionskassen, Versicherungen,
Stiftungen
58 Schweiz-domizilierte
Indexfonds* auf Aktien und
Obligationen, QA/FA Klassen für
qualifizierte und alle anderen Investoren
62 Schweiz-domizilierte
Indexfonds* auf Aktien und
Obligationen mit separater Anteilsklasse
Schweiz-domizilierter Indexfonds*
auf physisches Gold, QB/FB Klassen
für qualifizierte und alle anderen
Investoren
Schweiz-domizilierter Indexfonds*
auf physisches Gold mit separater
Mandats-Anteilsklasse
CSIF (Lux) QB-/FB-Klassen für
qualifizierte und alle anderen
Investoren
14 Luxemburger UCITS V Sicav
Indexfonds
CSIF (Lux) DB-/DA-Klassen
14 Luxemburger UCITS V Sicav
Indexfonds für qualifizierte Anleger
Direktanlageinvestments
Staatsfonds, Zentralbanken, grosse
Pensionskassen, Versicherungen u.
Family Offices
Direktanlageinvestments
Individualisierte Mandate
Direktanlageinvestments
Individualisierte Mandate
* Hinweis an Anleger in Deutschland: In Bezug auf dieses Investmentvermögen / Teilinvestmentvermögen wurde keine Vertriebsanzeige gemäß den Vorgaben des Kapitalanlagegesetzbuchs KAGB bei der
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht BaFin erstattet, weshalb dieses Investmentvermögen / Teilinvestmentvermögen in Deutschland nicht zum Vertrieb zugelassen ist.
Quelle: Credit Suisse, February 2017
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Inhaltsverzeichnis
1. Credit Suisse Index Solutions
2. Index Fonds vs. ETFs
3. Investment-Themen
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Gründe für Credit Suisse Indexfonds
Ein Vergleich zu ETFs
Credit Suisse Indexfonds
ETF
Schweizer Stempelsteuer
Bei Zeichnungen, Rücknahmen und
Transaktionen in den Fonds fällt keine
Schweizer Stempelsteuer an*
0,15 % oder 0,075 % auf das
Transaktionsvolumen je nach Domizil
(Ausland/Inland) des ETFs für Kauf und Verkauf
Liquidität
Tägliche Zeichnung und Rücknahme
Intraday-Handel
Handelspreis
Zum NAV +/- fixiertem Zeichnungs- bzw.
Rücknahme-Spread zur Kompensation von
Transaktionskosten im Fonds, Möglichkeit
zum Einsparen von Spreadkosten durch
Crossen von Anteilsgeschäften
Geld- bzw. Briefkurs zum Zeitpunkt des Handels
z.T. stark Ordergrösse abhängig, zzgl.
Brokerkommission
Bewertung
Bewertung zum Nettoinventarwert analog
Benchmark
Letzter gehandelter Preis
Nein
Nein, da CH-/Lux-ISIN
Physisch
Nein
Je nach Produkt, bei US-ISIN relevant
Physisch oder synthetisch, je nach Anbieter
Fonds ohne Securities Lending sind
verfügbar
Die meisten ETFs betreiben Securities Lending
Minimum Anlagevolumen
US-Erbschaftssteuer relevant
Benchmark-Replikation
Securities Lending
CHF-währungsgesicherte Benchmarks verfügbar Ja
Je nach Anbieter
* CSIF (Lux): nur CH-Stempelabgabe von 0,15 % bei Zeichnung
Quelle: Credit Suisse, Februar 2017
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Effizienz der ETF Preisfindung
Prämie/ Discount zu NAV und Volatilität der Prämie: Fixed Income ETFs
6
5
Density
4
U.S. Government Bonds (average premium
4 bps, volatility of premium 14 bps)
U.S. Corporate Bonds (average premium 31
bps, volatility of premium 66 bps)
U.S. High-Yield Bonds (average premium
31 bps, volatility of premium 92 bps)
International Bonds (average premium 4
bps, volatility of premium 64 bps)
3
2
1
0
-3
-2
-1
0
1
ETF Premium vs. Net Asset Value (NAV) in %
2
3
4
Quelle: Petajisto (2017), Credit Suisse
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Effizienz der ETF Preisfindung
Prämie/ Discount zu NAV und Volatilität der Prämie: Aktien ETFs
6
5
Density
4
Diversified U.S. Equity (average premium 0
bps, volatility of premium 7 bps)
3
U.S. Equity Sectors (average premium 2
bps, volatility of premium 15 bps)
International Equity (average premium 20
bps, volatility of premium 78 bps)
2
1
0
-3
-2
-1
0
1
ETF Premium vs. Net Asset Value (NAV) in %
2
3
4
Quelle: Petajisto (2017), Credit Suisse
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Total Expense Ratio und zweiseitiger Turnover
Kostenvergleich von Index Fonds und ETFs
MinVol global equities
0.35%
0.30%
0.25%
1.20%
MinVol emerging equities
0.30%
1.07%
1.00%
0.23%
0.75%
0.80%
0.18%
0.20%
0.59%
0.60%
0.15%
0.11%
0.40%
0.10%
0.40%
0.40%
0.47%
0.32%
0.38%
0.20%
0.05%
0.00%
0.00%
TER
CSIF (Lux) Equities World Minimum Volatility
2 way turnover
ETF 1
TER
CSIF (Lux) Equities Emerging Markets Minimum Volatility
2 way turnover
ETF 2
ETF 3
ETF 4
Turnoverkosten bestehen aus An- und Verkaufskosten des jeweiligen Instrumentes. Bei ETFs: Bid-Ask-Spreads der liquidesten Börse über die letzten 30 Tage (üblicherweise London). Bei Indexfonds: Summe
aus Zeichnungs- und Rücknahme Spreads.
Quelle: Credit Suisse, Bloomberg. Daten per 31. Dezember 2016
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Aktien Emerging Markets
Qualität der Index Nachbildung bei Credit Suisse
Anzahl Titel und Tracking Error
31.12.2010
31.12.2011
31.12.2013
31.12.2016
Anzahl Titel im Fonds
413
724
779
860
Anzahl Titel im
MSCI EM
802
820
823
832
0.77%
0.33%
0.31%
0.08%
Erwarteter Tracking
Error p.a.
Konstante Reduzierung des Tracking Errors
1.40%
1.20%
1.00%
 Vermögenszuwachs und konstante
Verbesserungen in unserem
Anlageprozess haben im Laufe der Zeit zu
einer wesentlichen Reduzierung des exante Tracking Error geführt.
 Die Möglichkeit, in Indien lokal zu handeln
reduzierte den Tracking Error auf unter
0.08%.
 Grosse Handelsvolumina ermöglichen
attraktive Handelskommissionen und
Spreads für Investoren.
 Der Zeichnungs- bzw. Rücknahme
Spreads geht zugunsten des NAVs.
0.80%
0.60%
0.40%
0.20%
0.00%
Tracking Error
Index Solutions
Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen
Indikatoren für zukünftige Ergebnisse. Quelle: Credit Suisse, 31. Dezember 2016
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MSCI Emerging Markets Index – CS Index Fonds vs. ETFs
Gesamtkosten und Tracking-Qualität
Replication
Entry costs (A)
Exit costs (B)
TER (C')
CSIF (Lux) Equities Emerging Markets QB
Physical
0.18%
0.24%
0.24%
0.66%
449.64
Tracking Quality vs. MSCI
EM Index since
30.06.2014
-0.58%
iShares CORE EM IMI
Amundi ETF MSCI Emerging Markets
iShares MSCI Emerging Markets
Lyxor MSCI Emerging Markets UCITS ETF
db x-trackers MSCI Emerging Markets
UBS ETF MSCI EM
Physical
Swapped
Physical
Swapped
Swapped
Swapped
0.04%
0.04%
0.07%
0.02%
0.04%
0.04%
0.04%
0.04%
0.07%
0.02%
0.04%
0.04%
0.25%
0.20%
0.68%
0.55%
0.65%
0.29%
0.34%
0.28%
0.82%
0.59%
0.73%
0.37%
4,863.02
2,702.40
611.64
1,671.76
1,620.87
2,270.99
-0.87%
-1.04%
-1.41%
-1.81%
-2.11%
-2.26%
Instrument
Gesamtkosten (TCO) = TER + (2-seitige Turnover-Kosten)/n.
Investitionsjahre
1.00%
Total cost of ownership
TCO - 1 year (A+B+C) AUM (mln CHF)
Synthetische ETFs: geringere Handelskosten im Vergleich zu
physischer Replikation, Kredit/Gegenparteirisiken,
signifikante «Rollover» Kosten der Swap Ergebnisse in
signifikante Underperformance ggü. Benchmark und
Credit Suisse Index Funds.
Credit Suisse Index Funds, welche den MSCI
Emerging Markets Index replizieren, besitzen klare Vorteile
für Langzeit-Investoren dank einer geringeren Total Cost of
Ownership und einer besseren Tracking-Qualität.
0.80%
0.60%
0.40%
0.20%
Years of the investment
0.00%
1
2
iShares MSCI Emerging Markets
Lyxor MSCI Emerging Markets UCITS ETF
CSIF (Lux) Equities Emerging Markets
UBS ETF MSCI EM
3
4
5
Amundi ETF MSCI Emerging Markets
db x-trackers MSCI Emerging Markets
iShares CORE EM IMI
CSIF (Lux) Equities Emerging Markets Index
(MSCI EM Index) bildet das Exposure physisch
nach und bietet klare Vorteile gegenüber Peers.
Turnoverkosten bestehen aus An- und Verkaufskosten des jeweiligen Instrumentes. Bei ETFs: Bid-Ask-Spreads der liquidesten Börse über die letzten 30 Tage (üblicherweise London). Bei Indexfonds: Summe
aus Zeichnungs- und Rücknahme Spreads.
Der Performanceunterschied bezieht sich auf den jeweiligen Benchmark für die Periode 30.06.2014-23.02.2017 in CHF. Quelle: Credit Suisse, Bloomberg, 24.02.2017
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Credit Suisse Index Solutions Mehrwertstrategien
Auf der Jagd nach jedem Basispunkt
Corporate Actions, Index-Änderungen und Steuern
 Corporate Actions:
– Script Dividenden
– Rechtliche Themen
– Fusionen und Übernahmen
 Index-Änderungen:
– Aufnahmen und Ausschlüsse
– Handelbare Aktien und Titel bei Themenänderungen
 Steuereffizienz:
– Quellensteuer
– Rückforderung auf Basis von Doppelbesteuerungsabkommen (DTT)
– Rückforderung auf Basis des Europäischen Gerichsthofs (ECJ)
Quelle: Credit Suisse, February 2017
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Credit Suisse Index Solutions Mehrwertstrategien
Index-Rebalancings
MSEM additions
Cumulative average abnormal return and abnormal volume
Abnormal average volume rank
(E)
(A)
120
0.12
100
0.10
80
0.08
60
0.06
40
0.04
20
0.02
0
0.00
-20
-0.02
-40
-0.04
-60
-0.06
-80
-0.08
-100
-0.10
-120
-0.12
Abnor mal average volume rank
0,9
1,3
-1,0
0,2
2,6
2,2
-0,3
2,4
5,4
13,7
1,8
0,7
2,1
0,4
0,1
-0,3
1,8
1,0
0,6
8,2
Total
2,7
2,0
1,1
0,6
2,7
1,9
1,5
3,4
6,0
21,9
Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für
zukünftige Ergebnisse. Quelle: Credit Suisse, Factset, Februar 2017
Index Solutions
CA AR
Ausschlüsse
MSEM deletion
Cumulative average abnormal return and abnormal volume
(E)
120
100
80
0.12
0.10
(A)
0.08
60
0.06
40
0.04
20
0.02
0
0.00
-20
-0.02
-40
-0.04
-60
-0.06
-80
-0.08
-100
-0.10
-120
-0.12
A -11
A -10
A -9
A -8
A -7
A -6
A -5
A -4
A -3
A -2
A -1
A
A+1
A+2
A+3
A+4
A+5
Z
E-18
E-17
E-16
E-15
E-14
E-13
E-12
E-11
E-10
E-9
E-8
E-7
E-6
E-5
E-4
E-3
E-2
E-1
E
E+1
E+2
E+3
E+4
E+5
E+6
E+7
E+8
E+9
E+10
E+11
November 12
Mai 13
November 13
Mai 14
November 14
Mai 15
November 15
Mai 16
November 16
Total
Aufnahmen Ausschlüsse
Abnormal average volume rank
Überrenditen in Basispunkten
CAAR

Abnor mal average volume rank
CAAR
Der Betrachtungszeitraum 2008-16 zeigt, dass der
optimale Zeitpunkt für den Kauf der Aufnahmen
8 Handelstage nach dem Effektivtag (E) u. für den
Verkauf der Ausschlüsse raschmöglichst nach deren
Ankündigung (A) liegt.
 Diese Strategie hat zur Performance des Credit Suisse
Index Funds 22,0 Basispunkte beigetragen (seit
Lancierung).
Aufnahmen
A -11
A -10
A -9
A -8
A -7
A -6
A -5
A -4
A -3
A -2
A -1
A
A+1
A+2
A+3
A+4
A+5
Z
E-18
E-17
E-16
E-15
E-14
E-13
E-12
E-11
E-10
E-9
E-8
E-7
E-6
E-5
E-4
E-3
E-2
E-1
E
E+1
E+2
E+3
E+4
E+5
E+6
E+7
E+8
E+9
E+10
E+11
Beispiel optimiertes Rebalancing im MSCI EM Index
CA AR
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Inhaltsverzeichnis
1. The Case for Indexing
2. Index Fonds vs. ETFs
3. Investment-Themen
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Investment-Themen
Handlungsalternativen im Tiefzinsumfeld
Unternehmensanleihen bieten eine höhere
YTM/Duration-Ratio
Erhöhung der globalen Unternehmensanleihenquote:
CSIF auf den Barclays Global Agg. Corp. ex CHF
 Erhöhung der CHF-Unternehmensanleihenquote:
CSIF auf den Barclays Global Agg Corp. EUR Index
 Erhöhung der USD-Unternehmensanleihenquote:
CSIF auf den Barclays Global Agg. Corp. USD Index

Duration verkürzen

Globale Duration (OAD) auf ca. 2,7 Jahre:
CSIF auf den Barclays Global Aggregate ex CHF 1-5Y
Index und Barclays Global Treasury ex CHF 1-5Y
Fiscal Strength Index
Resultierende Merkmale
Referenzindizes CHF
SBI AAA-BBB
SBI AAA-BBB 1-5 Y
SBI Dom AAA-BBB
SBI For AAA-BBB
SBI Corporate
Duration (OAD)
Rendite (YTM) in %
7.53
2.78
8.62
5.06
5.08
0.00
-0.32
0.01
-0.03
0.27
C
Referenzindizes Fremdwährung
ol
Barclays Global Agg ex CHF
Barclays Global Agg 1-5 Y ex CHF
Barclays Global Agg Corp ex CHF
Barclays Global Agg Corp 1-5 Y ex CHF
Citigroup WGBI World ex CH
Barclays Global Treasury ex CHF Fiscal Strength
Barclays Global Treasury ex CHF 1-5Y Fiscal Strength
Global Agg Corporate USD
Barclays Euro-Agg Corporate
JP Morgan EMBI Global Diversified
Citigroup WGBI World ex CH 1-5 Yr
Duration (OAD)2
Rendite (YTM) in %3
6.81
2.74
6.50
2.76
7.71
7.57
2.71
6.84
5.34
6.57
2.71
1.60
0.99
2.70
1.85
1.06
1.06
0.66
3.35
0.86
5.84
0.67
Die angegebene Verfallsrendite wurde per 31. Dezember 2016 berechnet und berücksichtigt keine Kosten, Portfolioveränderungen, Marktschwankungen und potenziellen Ausfälle. Die Verfallsrendite ist rein
Indikativ und ändert sich allenfalls.
Quelle: Credit Suisse, Barclays Point, 31. Dezember 2016
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Physisches Gold
Physisches Gold
 Credit Suisse ermöglicht institutionellen und Retail-Kunden die kostengünstige
Anlage in Gold (3:00 p.m. Londoner Zeit, 4:00 p.m. Schweizer Zeit)
 Das physische Gold (Standardbarren à 12.5 kg / rund 400 Unzen) wird in der
Schweiz aufbewahrt.
 Vorteile eines Investments im Fonds vs. andere physische Goldinvestments:
 Kein Gegenparteirisiko
 Tägliche Handelbarkeit
 Sehr geringe Verwaltungs- und Transaktionskosten (Aufnahme-/
Rücknahme-Spreads: 0,04%/0,04%)
 Keine CH-Stempelsteuer
 Zu den wesentlichen Risiken zählt das Risiko der Konzentration der Anlagen in
physisches Gold, da es keine Risikoverteilung in verschiedene Anlagen besteht.
Quelle: Credit Suisse, März 2017
Index Solutions
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Strategieindizes
Alternativen zur Marktgewichtung
Überblick
Standard Index
Marktgewichtung
 Indexbestandteile werden nach dem Marktwert der
offenen Anteile bewertet (Standardmethode).
Strategieindizes
Nur für Illustrationszwecke.
Die Investition in Strategieindizes eröffnet die
Möglichkeit





Risiko zu reduzieren
die erwartete Rendite zu verbessern
Risikobudgets zu verwalten
über Anlagestrategien zu diversifizieren
die Information Ratio zu maximieren
Minimum Volatilität
 Ein Optimisierungsprozess bestimmt den Index mit
dem geringsten Gesamtrisiko wie durch das MSCI
Barra Faktor-Modell geschätzt.
Fundamentale Gewichtung
 Indexbestandteile werden nach fundamentalen
Kriterien gewichtet, wie z.B. Gewinn und Buchwert,
auf Basis des FTSE RAFI Konzeptes.
Quelle: Credit Suisse, Januar 2017
Index Solutions
März 2017
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Strategieindizes
Ein Universum, unterschiedliche Risiko-Rendite Profile
13.00%
FTSE RAFI Emerging Markets
12.00%
MSCI Emerging Markets
Minimum Volatility
11.00%
10.00%
9.00%
MSCI Emerging Markets
Return p.a.
8.00%
7.00%
MSCI World Minimum Volatility
MSCI World Quality
6.00%
FTSE RAFI Developed 1000
MSCI World Factor Mix A-Series
5.00%
MSCI World Value Weighted
4.00%
MSCI World
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
14.00%
16.00%
18.00%
20.00%
22.00%
24.00%
Risk p.a.
Datenintervall: Juni 2001 – Dezember 2016, Bruttorendite in EUR. Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse.
Quelle: Factset, MSCI, FTSE RAFI, Credit Suisse, 31. Dezember 2016
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März 2017
19/37
Strategieindizes
MSCI Minimum Volatility Index
Idee

Der MSCI Minumum Volatility Index ist das Portfolio mit minimaler Volatilität gemäss dem Faktormodell von MSCI
Barra.
Konstruktion
Eigenschaften des MSCI Minimum Volatility Index sind:
− Langfristig tieferes Beta als der Stammindex
− Geringere Volatilität als der Stammindex
− Höherer Anteil von Mid-Cap-Aktien im Vergleich zum Stammindex
− Fokussierung auf Aktien mit geringem titelspezifischen Risiko
 Die Minimierung der Volatilität hebt die direkte Abhängigkeit von Aktienkurs und Gewicht im Index auf.

Merkmale
Der MSCI Minimum Volatility Index ermöglicht die Reduktion des Gesamtportfoliorisikos, ohne dabei die
Aktienallokation zu verringern.
 Historisch zeigt der MSCI Minimum Volatility Index über lange Zeiträume eine signifikante Überrendite bei geringerer
Volatilität gegenüber dem marktgewichteten Standardindex.

Quelle: Credit Suisse, MSCI.
Index Solutions
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Strategieindizes
MSCI World Minimum Volatility Index
MSCI World Minimum Volatility
Index
MSCI World Standard Index
Annualisierte Rendite*
3,73%
1,88%
Rendite 2016
9,84%
9,81%
Annualisierte Rendite seit Indexlancierung
6,42%
4,21%
Annualisiertes Risiko*
12,65%
15,98%
Aktive Rendite*
1,85%
-
Tracking Error (ex Post)*
7,22%
-
0,26
-
44,62% (05.2007 – 02.2009)
53,80% (05.2007 – 02.2009)
MSCI World
MSCI World
Anzahl Titel im Index
308
1654
Obergrenze pro Titel
1,50%
-
Halbjährlich
Vierteljährlich
10,00%
-
Information Ratio*
Maximum Drawdown
Universum
Umschichtungsintervall
Umschichtungsobergrenze (einseitig)
*Annualisiert von Juni 2001 bis Dezember 2016, Bruttorenditen in CHF
**Annualisiert von April 2008 bis Dezember 2016, Bruttorenditen in CHF
Datenintervall: Juni 2001 bis Dezember 2016; Bruttorenditen in CHF. Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse.
Quelle: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31. Dezember 2016
Index Solutions
März 2017
21/37
23%
120%
18%
90%
14%
60%
9%
30%
5%
0%
0%
Relative Performance
MSCI World Minimum Volatility
12.2016
06.2016
12.2015
06.2015
12.2014
06.2014
12.2013
06.2013
12.2012
06.2012
12.2011
06.2011
12.2010
06.2010
12.2009
06.2009
12.2008
06.2008
12.2007
06.2007
12.2006
06.2006
12.2005
06.2005
12.2004
06.2004
12.2003
06.2003
-9%
12.2002
–-60%
06.2002
-5%
12.2001
–-30%
Monthly Relative Return
150%
06.2001
Cumulative Return
Strategieindizes
MSCI World Minimum Volatility vs MSCI World
MSCI World
Datenintervall: Juni 2001 bis Dezember 2016; Bruttorenditen in EUR. Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse.
Quelle: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31. Dezember 2016
Index Solutions
März 2017
22/37
Strategieindizes
MSCI Emerging Markets Minimum Volatility Index
MSCI Emerging Markets
Minimum Volatility Index
MSCI Emerging Markets
Index
Annualisierte Rendite*
8,49%
5,51%
Rendite 2016
5,96%
13,32%
Annualisierte Rendite seit Indexlancierung
4,73%
0,57%
Annualisiertes Risiko*
16,90%
21,32%
Aktive Rendite*
2,98%
-
Tracking Error (ex Post)*
6,39%
-
0,47
-
50,52% (10.2007 – 02.2009)
61,25% (10.2007 – 02.2009)
MSCI Emerging Markets
MSCI Emerging Markets
Anzahl Titel im Index
254
832
Obergrenze pro Titel
1,50%
-
Halbjährlich
Vierteljährlich
-
-
Information Ratio*
Maximum Drawdown
Universum
Umschichtungsintervall
Umschichtungsobergrenze (einseitig)
*Annualisiert von Juni 2001 bis Dezember 2016, Bruttorenditen in CHF
**Annualisiert von Dezember 2009 bis Dezember 2016, Bruttorenditen in CHF
Datenintervall: Juni 2001 bis Dezember 2016; Bruttorenditen in CHF. Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse.
Quelle: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31. Dezember 2016
Index Solutions
März 2017
23/37
15%
400%
12%
300%
9%
200%
6%
100%
3%
0%
0%
Relative Performance
MSCI Emerging Markets Minimum Volatility
12.2016
06.2016
12.2015
06.2015
12.2014
06.2014
12.2013
06.2013
12.2012
06.2012
12.2011
06.2011
12.2010
06.2010
12.2009
06.2009
12.2008
06.2008
12.2007
06.2007
12.2006
06.2006
12.2005
06.2005
12.2004
06.2004
12.2003
06.2003
-6%
12.2002
–-200%
06.2002
-3%
12.2001
–-100%
Monthly Relative Return
500%
06.2001
Cumulative Return
Strategieindizes
MSCI Emerging Markets Minimum Volatility vs MSCI Emerging Markets
MSCI Emerging Markets
Datenintervall: Juni 2001 bis Dezember 2016; Bruttorenditen in EUR. Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse.
Quelle: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31. Dezember 2016
Index Solutions
März 2017
24/37
Strategieindizes
FTSE RAFI Fundamental Index
Idee

Die FTSE RAFI Indizes gewichten die Titel nach finanzanalytischen Kennzahlen (Bilanz, Gewinn- und
Verlustrechnung).
Konstruktion
Die fundamentalen Kennzahlen, die in den FTSE RAFI Indizes verwendet werden sind die Folgenden:
− Buchwert
− Umsatz
− Cash Flow
− Dividenden
 Die fundamentale Gewichtung hebt die direkte Abhängigkeit von Aktienkurs und Gewicht im Index auf.

Merkmale
Die FTSE RAFI Indizes kombinieren die Vorteile der Marktgewichtung, wie hohe Liquidität und geringer Turnover, mit
dem Konzept der fundamentalen Gewichtung.
 Sie liefern die gewünschte Exponierung gegenüber den Faktoren, die sich in der Vergangenheit als vorteilhaft gezeigt
haben:
− Value (höheres Gewicht an unterbewerteten Aktien) und Size (höheres Gewicht an Small-Cap Aktien).
 Historisch zeigen die FTSE RAFI Indizes über lange Zeiträume eine signifikante Überrendite gegenüber
marktgewichtete Standardindizes.

Quelle: Credit Suisse, FTSE, Januar 2017
Index Solutions
März 2017
25/37
Strategieindizes
FTSE RAFI Developed 1000 Index
FTSE RAFI Developed 1000
Index
MSCI World Standard
Index
Annualisierte Rendite*
2.99%
1.88%
Rendite 2016
Annualisierte Rendite seit
Indexlancierung**
Annualisiertes Risiko*
13.29%
9.81%
1.86%
2.07%
17.00%
15.98%
Aktive Rendite*
1.10%
-
Tracking Error (ex Post)*
3.95%
-
0.28
-
57.10% (05.2007 - 02.2009)
53.80% (05.2007 - 02.2009)
FTSE Developed All Cap
MSCI World
Anzahl Titel im Index
1029
1654
Obergrenze pro Titel
-
-
Jährlich
Vierteljährlich
-
-
Information Ratio*
Maximum Drawdown
Universum
Umschichtungsintervall
Umschichtungsobergrenze (einseitig)
*Annualisiert von Juni 2001 bis Dezember 2016, Bruttorenditen in CHF
**Annualisiert von August 2007 bis Dezember 2016, Bruttorenditen in CHF
Datenintervall: Juni 2001 bis Dezember 2016; Monatliche Bruttorenditen in CHF. Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse.
Quelle: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31. Dezember 2016
Index Solutions
März 2017
26/37
15%
80%
12%
60%
9%
40%
6%
20%
3%
0%
0%
Relative Rendite
FTSE RAFI Developed 1000
12.2016
06.2016
12.2015
06.2015
12.2014
06.2014
12.2013
06.2013
12.2012
06.2012
12.2011
06.2011
12.2010
06.2010
12.2009
06.2009
12.2008
06.2008
12.2007
06.2007
12.2006
06.2006
12.2005
06.2005
12.2004
06.2004
-9%
12.2003
-60%
06.2003
-6%
12.2002
-40%
06.2002
-3%
12.2001
-20%
Monatliche relative Rendite
100%
06.2001
Kumulierte Rendite
Strategieindizes
FTSE RAFI Developed 1000 vs MSCI World
MSCI World
Datenintervall: Juni 2001 bis Dezember 2016; Monatliche Bruttorenditen in CHF. Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse.
Quelle: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31. Dezember 2016
Index Solutions
März 2017
27/37
Strategieindizes
FTSE RAFI Emerging Markets Index
FTSE RAFI Emerging Markets
Index
MSCI Emerging Markets
Index
Annualisierte Rendite*
9.48%
5.51%
Rendite 2016
Annualisierte Rendite seit
Indexlancierung**
Annualisiertes Risiko*
35.96%
13.32%
-0.72%
-1.78%
22.65%
21.32%
Aktive Rendite*
3.97%
-
Tracking Error (ex Post)*
5.27%
-
0.75
-
59.40% (10.2007 - 02.2009)
61.25% (10.2007 - 02.2009)
FTSE Emerging All Cap
MSCI Emerging Markets
Anzahl Titel im Index
361
832
Obergrenze pro Titel
-
-
Jährlich
Vierteljährlich
-
-
Information Ratio*
Maximum Drawdown
Universum
Umschichtungsintervall
Umschichtungsobergrenze (einseitig)
*Annualisiert von Juni 2001 bis Dezember 2016, Bruttorenditen in CHF
**Annualisiert von Juli 2007 bis Dezember 2016, Bruttorenditen in CHF
Datenintervall: Juni 2001 bis Dezember 2016; Monatliche Bruttorenditen in CHF. Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse.
Quelle: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31. Dezember 2016
Index Solutions
März 2017
28/37
18%
500%
15%
400%
12%
300%
9%
200%
6%
100%
3%
0%
0%
Relative Rendite
FTSE RAFI Emerging Markets
12.2016
06.2016
12.2015
06.2015
12.2014
06.2014
12.2013
06.2013
12.2012
06.2012
12.2011
06.2011
12.2010
06.2010
12.2009
06.2009
12.2008
06.2008
12.2007
06.2007
12.2006
06.2006
12.2005
06.2005
12.2004
06.2004
12.2003
06.2003
-6%
12.2002
-200%
06.2002
-3%
12.2001
-100%
Monatliche relative Rendite
600%
06.2001
Kumulierte Rendite
Strategieindizes
FTSE RAFI Emerging Markets vs MSCI Emerging Markets
MSCI Emerging Markets
Datenintervall: Juni 2001 bis Dezember 2016; Monatliche Bruttorenditen in CHF. Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse.
Quelle: Factset, MSCI, Credit Suisse, 31. Dezember 2016
Index Solutions
März 2017
29/37
Strategieindizes
Combination of Strategy Indices – Developed Markets
Alternative Index-Strategien
No. of Stocks Return p.a. Return 2016
Volatility
ex Post
Return / Risk
Active
Ratio
Return p.a.
Tracking
Error
Information
Ratio
Maximum
Drawdown
MSCI World Minimum Volatility
308
6.10%
11.42%
11.02%
0.55
1.89%
7.24%
0.26
-38.72%
MSCI World Quality
300
5.75%
8.26%
12.63%
0.46
1.54%
4.31%
0.36
-38.12%
MSCI World Value Weighted
1654
4.53%
15.50%
14.91%
0.30
0.32%
2.72%
0.12
-53.64%
MSCI World Factor Mix A-Series
1654
5.60%
11.82%
12.22%
0.46
1.39%
2.93%
0.47
-42.65%
MSCI RAFI Developed 1000
1029
5.34%
14.91%
14.86%
0.36
1.13%
3.95%
0.29
-52.19%
MSCI World Standard
1654
4.21%
11.39%
13.90%
0.30
-
-
-
-48.51%
Kumulierte Überperformance*
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
MSCI World Minimum
Volatility
MSCI World Quality
MSCI World Value Weighted
MSCI World Factor Mix ASeries
FTSE RAFI Developed 1000
1 Vergleichsindex: MSCI World. Datenintervall: Juni 2001 bis Dezember 2016; Monatliche Bruttorenditen in EUR. Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine verlässlichen
Indikatoren für zukünftige Ergebnisse. Quelle: Factset, MSCI, Bloomberg, Credit Suisse, December 31, 2016.
Index Solutions
März 2017
30/37
Strategieindizes
Combination of Strategy Indices – Emerging Markets
Alternative Index-Strategien
No. of Stocks Return p.a. Return 2016
Volatility
ex Post
Return / Risk
Active
Ratio
Return p.a.
Tracking
Error
Information
Ratio
Maximum
Drawdown
MSCI Emerging Markets Minimum Volatility
254
10.93%
7.48%
15.55%
0.70
3.01%
6.28%
0.48
-44.45%
FTSE RAFI Emerging Markets
361
11.98%
37.91%
21.03%
0.57
4.06%
5.27%
0.77
-53.98%
50% MSCI EM Min. Vol., 50% FTSE RAFI EM
527
11.56%
22.06%
17.97%
0.64
3.64%
3.79%
0.96
-49.38%
MSCI Emerging Markets Standard
832
7.92%
14.94%
19.84%
0.40
-
-
-
-56.08%
Kumulierte Überperformance*
300%
FTSE RAFI Emerging
Markets
250%
200%
MSCI Emerging Markets
Minimum Volatility
150%
100%
50% MSCI EM Min. Vol.,
50% FTSE RAFI EM
50%
0%
1 Vergleichsindex: MSCI Emerging Markets. Datenintervall: Juni 2001 bis Dezember 2016; Monatliche Bruttorenditen in EUR. Historische Wertentwicklungen und Finanzmarktszenarien sind keine
verlässlichen Indikatoren für zukünftige Ergebnisse. Quelle: Factset, MSCI, Bloomberg, Credit Suisse, December 31, 2016.
Index Solutions
März 2017
31/37
Unsere Emerging Markets Index Fonds
Fondsname
Referenzindex
CSIF (Lux) Equities Emerging
Markets
CSIF (Lux) Equities Emerging
Markets Fundamental
CSIF (Lux) Equities Emerging
Markets Minimum Volatility
MSCI Emerging Markets
(NR)
FTSE RAFI Emerging
Markets (NR)
MSCI Emerging Markets
Minimum Volatility (NR)
Ausgabespesen
0.18%
0.18%
0.20%
Rücknahmespesen
Anlageklassen
All-in- ZeichnungsFee
schluss
ISIN
FB USD
LU1419775983
0.30%
FB EUR
LU1419776015
0.30%
0.24%
15:00
QB EUR
LU0828708221
0.25%
QB USD
LU0828708064
0.25%
FB USD
LU1419777252
0.40%
FB EUR
LU1419777336
0.40%
0.24%
0.27%
15:00
QB EUR
LU1004511074
0.35%
QB USD
LU0760136597
0.35%
FB USD
LU1419776528
0.37%
FB EUR
LU1419776791
0.37%
QB EUR
LU1390260120
0.32%
15:00
 Verwässerungsschutz: Der Spread zwischen Zeichnungs- und Rücknahmepreis geht vollumfänglich zugunsten des Fonds und dient ausschliesslich dazu, die
entstehenden Transaktionskosten zu decken. Somit wird gewährleistet, dass die existierenden Kunden in den Anlagefonds nicht durch die Investitionskosten des
Verursachers geschädigt werden.
 CSIF (Lux) FB: Anteilsklassen ohne Anlegerkreisbeschränkung, CSIF (Lux) QB für institutionelle Investoren nach MIFID
Quelle: Factset, MSCI, Credit Suisse, January 2017
Index Solutions
März 2017
32/37
Bionics: «So perfekt wie ihr Vorbild»
Die enorme Haftkraft ihrer Füsse lässt Geckos
mühelos an spiegelblanken Wänden und Decken
laufen.
Die einzigartige Oberflächenstruktur seiner Flügel
verleiht dem Morphofalter ein aussergewöhnliches Blau.
Die mit Beulen und Scharten versehenen Vorderkanten der
Brustflossen des Buckelwals senken den Wasserwiderstand
und optimieren die Manövrierfähigkeit der Tiere.
Wer solche Meisterleistungen der Natur nutzbar machen möchte, muss die Technik der Nachbildung
perfekt beherrschen.
Dies gilt besonders für das Management von Indexfonds.
Mit Erfahrung und Technologie macht Credit Suisse die bedeutendsten Indizes für Sie investierbar.
Quelle: Credit Suisse, Januar 2017
Index Solutions
März 2017
33/37
Important Information
Luxembourg:
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Zahlen ungeprüft.
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Staaten versandt oder dahin mitgenommen werden oder in den Vereinigten Staaten oder an eine US-Person abgegeben werden (im Sinne von Regulation S des US Securities Act von
1933 in dessen jeweils gültigen Fassung).
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eine relative Unberechenbarkeit der Finanzmärkte und der wirtschaftlichen Entwicklung, einen noc Mit einem Vermögensverwaltungsmandat erteilen Kunden der CS den Auftrag, ihr
Vermögen oder Teile davon in ihrem Namen zu verwalten. Die Rendite auf Vermögensverwaltungsmandate hängt von den ausgewählten Anlageklassen und einer richtigen
Markteinschätzung ab. Weder Kapital noch Rendite sind garantiert. Die Liquidität der Instrumente hängt vom jeweiligen Produkt und Marktumfeld ab. Entscheidungen der CS können zu
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March 2017
34/37
Deutschland:
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Wertpapieranalyse gelesen werden. Die in diesem Dokument erwähnten Anlagefonds luxemburgischen Rechts sind Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) gemäß
Richtlinie 2009/65/EG, in der geänderten Fassung.
Credit Suisse Fund Services [Luxembourg] S.A., 5, rue Jean Monnet, 2180 Luxemburg ist die Zentrale Verwaltungsstelle der Fonds in Deutschland.
Credit Suisse (Deutschland) AG, Taunustor 1, D−60310 Frankfurt am Main ist die Informationsstelle der Fonds in Deutschland.
UniCredit Bank Austria AG, Schottengasse 6–8, A-1010 Wien, ist die Zahlstelle der Fonds in Österreich.
Zeichnungen sind nur auf Basis des aktuellen Verkaufsprospekts, der wesentlichen Anlegerinformationen und des letzten Jahresberichts (bzw. Halbjahresberichts, falls dieser aktueller ist)
gültig. Diese Unterlagen sowie die Vertragsbedingungen und/oder Statuten sind kostenlos bei der Credit Suisse (Deutschland) Aktiengesellschaft, Taunustor 1, 60310 Frankfurt am Main,
Deutschland und UniCredit Bank Austria AG, Schottengasse 6–8, A-1010 Wien, Österreich erhältlich.
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März 2017
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Schweiz:
Die bereitgestellten Informationen dienen Werbezwecken. Sie stellen keine Anlageberatung dar, basieren nicht auf andere Weise auf einer Berücksichtigung der persönlichen Umstände
des Empfängers und sind auch nicht das Ergebnis einer objektiven oder unabhängigen Finanzanalyse. Die bereitgestellten Informationen sind nicht rechtsverbindlich und stellen weder ein
Angebot noch eine Aufforderung zum Abschluss einer Finanztransaktion dar.
Diese Informationen wurden von der Credit Suisse Group AG und/oder mit ihr verbundenen Unternehmen (nachfolgend CS) mit grösster Sorgfalt und nach bestem Wissen und Gewissen
erstellt.
Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen und Meinungen repräsentieren die Sicht der CS zum Zeitpunkt der Erstellung und können sich jederzeit und ohne Mitteilung ändern.
Sie stammen aus Quellen, die für zuverlässig erachtet werden.
Die CS gibt keine Gewähr hinsichtlich des Inhalts und der Vollständigkeit der Informationen und lehnt jede Haftung für Verluste ab, die sich aus der Verwendung der Informationen
ergeben. Ist nichts anderes vermerkt, sind alle Zahlen ungeprüft. Die Informationen in diesem Dokument dienen der ausschliesslichen Nutzung durch den Empfänger.
Weder die vorliegenden Informationen noch Kopien davon dürfen in die Vereinigten Staaten von Amerika versandt, dorthin mitgenommen oder in den Vereinigten Staaten von Amerika
verteilt oder an US-Personen (im Sinne von Regulation S des US Securities Act von 1933 in dessen jeweils gültiger Fassung) abgegeben werden.
Ohne schriftliche Genehmigung der CS dürfen diese Informationen weder auszugsweise noch vollständig vervielfältigt werden.
Aktien können Marktkräften und daher Wertschwankungen, die nicht genau vorhersehbar sind, unterliegen.
Anlagen in Rohstoffe sowie entsprechende Derivate und Indizes können besonderen Risiken und hoher Volatilität unterliegen. Die Wertentwicklung solcher Anlagen hängt von
unvorhersehbaren Faktoren wie Naturkatastrophen, Klimaeinflüssen, Förderkapazitäten, politischen Unruhen, jahreszeitlich bedingten Fluktuationen sowie starken Roll-over-Einflüssen,
insbesondere bei Futures und Indizes, ab.
Anlagen in Schwellenländern sind in der Regel mit höheren Risiken verbunden. Dazu zählen u.a. politische Risiken, wirtschaftliche Risiken, Bonitätsrisiken, Wechselkursrisiken,
Marktliquiditätsrisiken, rechtliche Risiken, Abwicklungs- und Marktrisiken. Schwellenländer weisen eine oder mehrere der folgenden Eigenschaften auf: eine gewisse politische Instabilität,
eine relative Unberechenbarkeit der Finanzmärkte und der wirtschaftlichen Entwicklung, einen noch im Entwicklungsstadium befindlichen Finanzmarkt oder eine schwache Wirtschaft.
Mit einem Vermögensverwaltungsmandat erteilen Kunden der CS den Auftrag, ihr Vermögen oder Teile davon in ihrem Namen zu verwalten. Die Rendite auf
Vermögensverwaltungsmandate hängt von den ausgewählten Anlageklassen und einer richtigen Markteinschätzung ab. Weder Kapital noch Rendite sind garantiert. Die Liquidität der
Instrumente hängt vom jeweiligen Produkt und Marktumfeld ab. Entscheidungen der CS können zu Anlageverlusten für den Kunden führen.
Die zugrunde liegenden Indizes sind eingetragene Marken und wurden zur Nutzung lizenziert. Die Indizes werden ausschliesslich von den Lizenzgebern zusammengestellt und berechnet,
und die Lizenzgeber übernehmen hierfür keinerlei Haftung. Die auf den Indizes basierenden Produkte werden von den Lizenzgebern in keiner Weise gesponsort, unterstützt, verkauft oder
beworben.
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März 2017
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Niederlande/Schweden/Belgien:
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