LLB-Fonds im Überblick - Quartalsbericht 1/2015

DEFENSIVEfonds
obligationenfonds
Aktienfonds
strategiefonds
REALWERTefonds
spezialfonds
LLB-Fonds im Überblick
Quartalsbericht 1/2015
Asset Management
Quartalsbericht · 1/2011
Inhalt
Überblick
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Editorial
Fondsporträt
Mehr Transparenz dank retrozessionsfreiem Preismodell
Übersicht Fondspalette
Rendite-Risiko-Spektrum
Investmentphilosophie
Kursentwicklung der LLB-Fonds
Indexperformance, Handel und Bewertung
Fonds-Factsheets
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LLB Defensive (CHF)
LLB Defensive (EUR)
LLB Defensive (USD)
LLB Obligationen CHF
LLB Obligationen EUR
LLB Obligationen USD
LLB Obligationen Euro Alternativ (CHF)
LLB Obligationen Global (EUR) Klasse P
LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse P
LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse P
LLB Anleihen Strategie CEEMENA (EUR) Klasse I (T)
LLB Aktien Schweiz (CHF)
LLB Aktien Europa (EUR)
LLB Aktien Nordamerika (USD)
LLB Aktien Pazifik (JPY)
LLB Aktien 50 Leaders (CHF)
LLB Aktien Regio Bodensee (CHF)
Bank Linth Regiofonds Zürichsee (CHF)
LLB Aktien Fit for Life (CHF)
LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse P
LLB Strategie Festverzinsliche (CHF)
LLB Strategie BPVV (CHF)
LLB Strategie Rendite (CHF)
LLB Strategie Ausgewogen (CHF)
LLB Strategie Festverzinslich (EUR)
LLB Strategie Rendite (EUR)
LLB Strategie Ausgewogen (EUR)
LLB Strategie Rendite (USD)
LLB Strategie Ausgewogen (USD)
LLB Inflation Protect (CHF)
LLB Inflation Protect (EUR)
LLB Strategie Global Trend (CHF)
Weitere Informationen
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45
LLB-Fondsglossar
Rechtlicher Hinweis
Quartalsbericht · 1/2015
Editorial
1
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2
Geschätzte Leserinnen, geschätzte Leser
Im ersten Quartal führten sinkende Zinsen weiterhin zu positiven Erträgen
bei den Festverzinslichen. Die Bereitstellung billigen Geldes durch die Zentralbanken beflügelte die Aktienmärkte – vor allem in Europa. Innerhalb des
Aktiensegments entstanden die Unterschiede primär durch Währungseffekte.
So erzielten europäische Aktien ein Plus von 16 %, US-amerikanische von
0.4 %, während Rohstoffe als einzige Kategorie ein Minus von 8 % aufweisen.
Dementsprechend positiv fällt auch die Performance der breit diversifizierten Strategie-Fonds aus: LLB Strategie Rendite (EUR): 5.1 %; LLB Strategie Ausgewogen (EUR): 6.0 %. Durch die Frankenstärke beeinflusst, erzielen
die CHF-Strategien geringere Erträge (LLB Strategie Rendite (CHF): 0.4 %;
LLB Strategie Ausgewogen (CHF): 1.0 %).
Risikofreier Zins versus zinsfreies Risiko
Tiefst- beziehungsweise Negativzinsen werden die Märkte voraussichtlich noch längere Zeit beschäftigen. Das wirft die Frage auf, ob rein festverzinsliche Strategien tatsächlich noch diejenige Anlageform sind, die am
wenigsten Risiko beinhalten. In Bezug auf Wertschwankungen stimmt dies
auch in Zukunft, in Bezug auf Kapitalerhalt jedoch nicht, da Realwertverluste
zu erwarten sind. Diese Realwertverluste betragen derzeit bei einer Laufzeit
von 5 Jahren im CHF –0.3 % und im EUR –0.35 %. Im USD ist ein positiver
Ertrag von 0.1 % erzielbar (fünfjährige Swapsätze minus Inflation). Unsere
Analysen ergeben, dass die Beimischung einer geringen Aktienquote auch
bei festverzinslichen Strategien deren Risiko-Ertragsverhältnis deutlich verbessert. Bei gegebener Risikofähigkeit empfehlen wir unseren Anlegern
diese Modelle.
Wir beraten Sie gerne, in diesem empfindlichen Umfeld, die für Sie passende
Entscheidung zu treffen.
Freundliche Grüsse
Dr. Thomas Mächtel
Leiter Product Management Institutional Clients
LLB Asset Management AG
Quartalsbericht · 1/2015
Europa – mehr als nur eine kurze starke Rallye!
Mit dem LLB Aktien Europa (EUR) investieren Sie in die
wirtschaftliche Erholung eines ganzen Kontinents. Auf
Grund der Aktivitäten vieler Gesellschaften ist mit
diesem Fonds aber auch ein Exposure in weltweit
führende Unternehmen gegeben, die sowohl in etablierten Märkten wie z. B. den USA als auch in Schwellenländern aktiv sind. Der Fonds investiert auf der
Basis eines proprietären Quant-Value-Ansatzes, welcher eine Auswahl an Investmentideen generiert, die
in einem qualitativen Prozess verfeinert werden.
Die Aktienmärkte in Kontinentaleuropa haben in diesem
Jahr schon stark zugelegt. Das Umfeld für Aktien in Europa
bleibt weiterhin aus mehreren Gründen positiv. Die von der
EZB zur Verfügung gestellte Liquidität schafft ein günstiges
Umfeld für Aktien, und es gibt einen Anlagenotstand. Die
Bilanzen der Banken in Europa haben aufgehört zu schrumpfen, und es gibt erste Anzeichen für eine Normalisierung bei
der Kreditvergabe. Es ist unwahrscheinlich, dass es zu einem
zweiten Schock kommt, wie nach den Sanktionen gegenüber Russland im vergangen Jahr, der das Vertrauen der
Investoren kurzfristig erschütterte. Es gibt inzwischen ein
klares Bewusstsein für die politischen Risiken in Europa, und
die entsprechenden Institutionen sind bereit, um im Bedarfsfall mit entsprechender Liquidität einzuspringen.
Das Erholungspotenzial bei den Margen für die Unternehmen durch die starke Dollar-Aufwertung wird nach wie
vor unterschätzt. Deutschland ist der Hauptprofiteur der
Euroschwäche, und das wirtschaftliche Momentum
beschleunigt sich gerade erst. Durch die Lohnzuwächse
bekommt auch die Binnenkonjunktur erstmals seit Jahren
Auftrieb. Der Aufschwung ist damit breit gestützt. Die
Schätzungen für das Wirtschaftswachstum scheinen angesichts der aufgestauten Nachfrage in der Peripherie zu
moderat zu sein. Es gibt erste Anzeichen der wirtschaftlichen Erholung in Spanien und Italien. Griechenland wird
als isoliertes Problem gesehen, während Spanien, Portugal
und Irland deutliche Besserungsanzeichen aufweisen.
Der Risikoappetit der Investoren nach Sektoren gemessen
ist noch gering. Höchststände in relativer und absoluter
Performance sind in der Vergangenheit jeweils aufgetreten,
Quartalsbericht · 1/2015
wenn der Risikoappetit hoch war. Die Nettokaufempfehlungen der Analysten, sprich alle Kauf- abzüglich Verkaufsempfehlungen, sind noch auf einem tiefen Niveau, was klar
positiv zu werten ist. Die Nettokäufe von europäischen
Aktien von US-Investoren (Daten vom US-Finanzministerium vom Dezember 2014) haben zwar zugenommen, sind
jedoch noch weit entfernt von Höchstständen der Vergangenheit.
Die europäischen Autoverkäufe sind auf einem 20-jährigen
Tiefststand und haben 20 Prozent Potenzial, wenn man die
historische Korrelation mit dem Konsumentenvertrauen
betrachtet. Das Durchschnittsalter der Autos ist inzwischen
bei 9 Jahren und liegt in Südeuropa zum Teil noch deutlich
höher. In Italien und Spanien haben wir bereits bessere
Absatzzahlen in den ersten Monaten gesehen. Die Unternehmensgewinne in der Eurozone sind 30 % unter den
Höchstständen von 2008. Daher macht es Sinn, weiter an
einem Übergewicht von zyklischen Aktien in Kontinentaleuropa im LLB Aktien Europa (EUR) festzuhalten. Der Fonds
ist breit diversifiziert und hat gegenwärtig ein deutliches
Übergewicht in europäischen Autoaktien, Banken, Telekomanbietern und in grossen integrierten Ölgesellschaften.
Wertentwicklung letzte 5 Jahre
130
120
110
100
90
80
70
60
ASM / Datastream
2010
2011
LLB Aktien Europa (EUR)
2012
2013
2014
Mehr Transparenz dank retrozessionsfreiem
Preismodell
Die LLB hat Anfang Juli 2014 ein wegweisendes Preismodell eingeführt, das auf Vertriebsentschädigungen
für eigene Fonds und solchen von Drittanbietern verzichtet – dies sowohl im Vermögensverwaltungs- als
auch im Anlageberatungsgeschäft. Für ausgewählte
Strategieprodukte und Obligationenfonds wurde ein
performance- bzw. ein zinsabhängiges Gebührenmodell eingeführt.
Die LLB richtet ihre Angebots- und Preisstrukturen auf
veränderte Kundenbedürfnisse sowie neue und absehbare
regulatorische Anforderungen aus, daher wurden u.a. die
Tarifstrukturen vereinfacht. Mit dem Verzicht beziehungsweise mit der Weitervergütung der Vertriebsentschädigungen an betroffene Kunden werden Kostentransparenz
geschaffen und potenzielle Interessenkonflikte vermieden.
Zudem werden die LLB-Fonds deutlich günstiger.
«Aktive» Fonds zu «passiven» Preisen
Die Kunden profitieren von attraktiven, leistungsabhängigen Konditionen für LLB-Fonds, die regelmässig für ihre
überdurchschnittliche Performance von unabhängigen
Dritten ausgezeichnet werden. Für eigene Fonds schafft die
LLB die Vertriebsentschädigungen gänzlich ab, wodurch
diese deutlich günstiger werden. Kunden erhalten somit
professionell aktiv verwaltete und risikokontrollierte Fonds
zu Preisen, die vergleichbar sind mit jenen von passiven ETFs.
Die tiefen Gebühren wirken sich zudem positiv auf die
längerfristige Wertentwicklung der Fonds aus.
Performanceabhängige Tarife bei ausgewählten LLBStrategiefonds
Zum bestehenden leistungsabhängigen Tarif (Performance
Fee) in der Vermögensverwaltung setzt die LLB als eine der
ersten Banken in Europa für ausgewählte LLB-Strategiefonds einen performanceabhängigen Tarif ein. Neben einem
fixen Basistarif von 0.20 % p.a. wird ein Anteil von einem
Zehntel der positiven Nettoperformance bis maximal
1.20 % verrechnet (vgl. Abbildung). Diesen variablen Tarifanteil zahlen die Anleger nur dann, wenn sich das Fondsvermögen nach Abzug sämtlicher Kosten positiv entwickelt.
3
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4
Zinsabhängige Gebühr bei ausgewählten Obligationenund Geldmarktfonds
Ein ebenfalls fairer und innovativer, variabler Tarif wurde für
die LLB-Obligationenfonds CHF, EUR und USD sowie für
unsere Geldmarktfonds entwickelt. Die Kostenbelastung
richtet sich nach dem aktuellen Zinsumfeld. Anleger können
also beim aktuell tiefen Zinsniveau von besonders günstigen
Konditionen profitieren – vergleichen Sie hierzu die Angaben
zur «Total Expense Ratio» bei den einzelnen Fonds.
Ohne Retros transparenter
Im Anlagegeschäft bestehen oft komplexe Entschädigungsstrukturen zwischen Produktanbietern, Banken und Anlegern. Es ist allgemein üblich, dass Fondsanbieter den
Banken Vertriebsentschädigungen oder Retrozessionen
bezahlen. Fondsanbieter entschädigen Banken damit für
Leistungen, die diese im Zusammenhang mit der Betreuung
und Beratung ihrer Kunden erbringen. Damit subventionieren die Banken die Wertschriftenkonditionen. Die Kostentransparenz für den Kunden ist entsprechend eingeschränkt.
Wenn Banken ihren Kunden zudem wegen diesen Zahlungen
nicht mehr die besten Produkte empfehlen, sondern jene,
für welche sie die höchsten Kommissionen erhalten, kann
ein Interessenkonflikt entstehen. Es besteht die Gefahr, dass
Kunden nicht mehr unabhängig beraten werden.
Neues Pricing nach Performance Fees bei LLB-Strategiefonds
Fixum von 0.2 % jährlich plus 10 % der positiven Netto-Performance bis max. 1.20 %.
1.40 %
(TER)
Performance Fee TER
1.20 %
1.00 %
0.80 %
0.60 %
0.40 %
0.20 %
0.00 %
–2 % 0 %
2%
4%
6%
8 % 10 % 12 % 14 % 16 % 18 % 20 %
Nettorendite
Quartalsbericht · 1/2015
Übersicht Fondspalette
Portfoliobausteine und Satelliten
Wir bieten unseren Kunden eine breite Produktpalette an.
Diese umfasst über 30 Fonds. Das gesamte Fondsvolumen
beträgt per 31.12.2014 CHF 4.5 Milliarden. In diversen Anlagekategorien (z. B. Bond Global, Aktien Small und Mid
Caps Schweiz) wurden die Fonds der LLB von renommierten
Fondsanalyse-Unternehmen bereits mehrfach für ihre
Performance ausgezeichnet. Die Verwaltung unserer Fonds
obliegt der LLB Asset Management AG, dem Asset Manager
der LLB-Gruppe.
Portfoliobausteine
Für den Aufbau unterschiedlicher Portfolios empfehlen wir
unsere Aktien- und Obligationenfonds. Die grosse Auswahl
ermöglicht es, vielfältigen Bedürfnissen optimal gerecht zu
werden. Die Kunden profitieren von hervorragenden und
breit diversifizierten Fonds.
Satelliten für Ihr Portfolio
Neben den Portfoliobausteinen bieten wir auch Satelliten
bei Aktien- und Spezialfonds an, mit denen besondere Kundenwünsche abgedeckt werden können. Jeder dieser Fonds
stellt eine eigenständige Investmentlösung dar und eignet
sich deshalb als Beimischung für viele Portfolios.
Gute Performance bei niedrigen Kosten
Unsere Fondspalette zeichnet sich im Wettbewerbsvergleich
durch eine überdurchschnittliche Performance sowie ungewöhnlich tiefe Kosten aus. Dies bestätigen externe Vergleiche, die von unabhängigen Fondsanalyseunternehmen
periodisch durchgeführt werden.
Portfoliobausteine
Ref.-Währung CHF
Ref.-Währung EUR
Ref.-Währung USD / Andere
Defensivefonds
LLB Defensive (CHF)
LLB Defensive (EUR)
LLB Defensive (USD)
Obligationenfonds
LLB Obligationen CHF
LLB Obligationen EUR
LLB Obligationen USD
LLB Obl. Euro Alternativ (CHF)
LLB Obl. Global (EUR) Kl. P
LLB Obl. Infl. Linked (USD) Kl. P
LLB Wandelanleihen (EUR) Kl. P
LLB Anl. Strategie
CEEMENA (EUR) Kl. I (T)
Aktienfonds
LLB Aktien Schweiz (CHF)
LLB Aktien Europa (EUR)
LLB 50 Leaders (CHF)
LLB Aktien Immo. Global (CHF) Kl. P
Strategiefonds
LLB Strategie Festverzinslich (CHF)
LLB Strategie Festverzinslich (EUR)
LLB Strategie Rendite (CHF)
LLB Strategie Rendite (EUR)
LLB Strategie Rendite (USD)
LLB Strategie Ausgewogen (CHF)
LLB Strategie Ausgewogen (EUR)
LLB Strategie Ausgewogen (USD)
LLB Strategie BPVV (CHF)
Ref.-Währung EUR
Ref.-Währung USD / Andere
LLB Aktien Nordamerika (USD)
LLB Aktien Pazifik (JPY)
Satelliten
Ref.-Währung CHF
Aktienfonds
LLB Aktien Regio Bodensee (CHF)
Bank Linth Regiofonds Zürichsee (CHF)
LLB Aktien Fit for Life (CHF)
Realwertefonds
LLB Inflation Protect (CHF)
Spezialfonds
LLB Strategie Global Trend (CHF)
Kl. P = Anteilsklasse für Privatkunden
Quartalsbericht · 1/2015
LLB Inflation Protect (EUR)
Rendite-Risiko-Spektrum
der LLB-Fonds
Je nach Anlageklasse unterscheiden sich die Rendite- und
Risikoparameter der einzelnen Fonds. Grundsätzlich gehen
an den Finanzmärkten hohe Ertragserwartungen mit
grösseren Risiken einher. Um diesen Zusammenhang zu
verdeutlichen, stellen wir in der nachstehenden Tabelle den
minimalen Anlagehorizont unserer Fonds dar. Dieser ist
so zu verstehen, dass bei einer Unterschreitung im ungünstigsten Fall Vermögenseinbussen möglich sind. Um die
erwarteten langfristigen Durchschnittsrenditen der Anlageklassen zu erzielen, muss das Vermögen entsprechend
länger investiert sein.
LLB-Fonds
Minimaler Anlagehorizont
Defensivefonds
LLB Defensive (CHF) 6 Monate
LLB Defensive (EUR)
5
–
6
LLB Defensive (USD)
Obligationenfonds
LLB Obligationen CHF 2 Jahre
LLB Obligationen EUR
LLB Obligationen USD
LLB Obligationen Euro Alternativ (CHF)
LLB Obligationen Global (EUR) Klasse P
LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse P
LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse P
6 Jahre
LLB Anleihen Strategie CEEMENA (EUR) Klasse I (T)
Aktienfonds
LLB Aktien Schweiz (CHF) 10 Jahre
LLB Aktien Europa (EUR)
LLB Aktien Nordamerika (USD)
LLB Aktien Pazifik (JPY)
LLB Aktien 50 Leaders (CHF)
LLB Aktien Regio Bodensee (CHF)
Bank Linth Regiofonds Zürichsee (CHF)
LLB Aktien Fit for Life (CHF)
LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse P
Strategiefonds
LLB Strategie Festverzinslich (CHF) 3 Jahre
LLB Strategie Festverzinslich (EUR)
LLB Strategie BPVV (CHF)
LLB Strategie Rendite (CHF) 4 Jahre
LLB Strategie Rendite (EUR)
LLB Strategie Rendite (USD)
LLB Strategie Ausgewogen (CHF) 6 Jahre
LLB Strategie Ausgewogen (EUR)
LLB Strategie Ausgewogen (USD)
Realwertefonds
LLB Inflation Protect (CHF) 4 Jahre
LLB Inflation Protect (EUR)
Spezialfonds
LLB Strategie Global Trend (CHF) 6 Jahre
Quartalsbericht · 1/2015
Investmentphilosophie
Quant-Value-Investing
Die Fonds der LLB werden von der LLB Asset Management
AG verwaltet . Diese verfügt über jahrelange Erfahrung und
einen ausgezeichneten Leistungsausweis im Management
anspruchsvoller Portfolios. Das Unternehmen ist spezialisiert auf die strategische Vermögensstrukturierung, die
Titelselektion sowie die Portfoliokonstruktion in den bedeutenden Aktien- und Obligationenmärkten. Wir verstehen
darunter Folgendes:
Strategische Vermögensstrukturierung – der Ertragstreiber schlechthin
In der strategischen Asset Allocation erstellen wir massgeschneiderte Portfolios, die hinsichtlich Renditeerwartung,
Risikobereitschaft, Liquiditätsbedarf sowie Anlagehorizont
auf die Kundenbedürfnisse abgestimmt sind. Ziel ist es, unter
Berücksichtigung der Risikobereitschaft die Rendite langfristig zu maximieren.
Wir diversifizieren unsere Fonds breit nach Anlagekategorien
und Einzeltiteln. Dadurch reduzieren wir das titelspezifische
Risiko und erschliessen zusätzliche Ertragspotenziale.
Fremdwährungen bewirtschaften wir aktiv und nehmen
nach fundierter Einschätzung Über- oder Untergewichtungen vor. Neben- und Randmärkte werden in Kooperation
mit qualifizierten externen Spezialisten abgedeckt.
Titelselektion – mit systematischer Analyse zu
effizienten Portfolios
Die Titelselektion unseres aktiven Portfoliomanagements
wird von quantitativen und qualitativen Aspekten bestimmt.
Modernste Technologie ermöglicht es, das Anlageuniversum
nach quantitativen Kriterien zu durchleuchten, wobei der
Value-Gedanke im Vordergrund steht. Diesem Vorgehen
liegt die Tatsache zugrunde, dass Value Investing für mittelbis langfristig orientierte Anleger Mehrerträge generiert.
Werte, die einen überdurchschnittlichen Erfolg versprechen,
werden einer weiteren sorgfältigen Fundamentalanalyse
unterzogen.
Portfoliokonstruktion – Risikominimierung für
effiziente Portfolios
In der Portfoliokonstruktion wird bewusst auf das bestmögliche Verhältnis von Rendite und Risiko geachtet. Mittels
hoch entwickelter Optimierungsverfahren wägen wir
Ertragspotenziale und Risiken ab. Das Risikomanagement
zielt sowohl quantitativ als auch fundamental darauf ab,
attraktive Werte zu einem Erfolg versprechenden Portfolio
zu kombinieren und gleichzeitig die Wahrscheinlichkeit
sowie das Ausmass einer Underperformance streng zu limitieren.
YTD Performance per 31.03.2015 der LLB-Fonds in % (Fondswährung)
20.0 %
15.0 %
10.0 %
5.0 %
0.0 %
Quartalsbericht · 1/2015
LLB Strategie Global Trend (CHF)
LLB Obligationen Euro Alternativ (CHF)
LLB Aktien 50 Leaders (CHF)
LLB Obligationen Inflation Linked (USD) - Klasse P
LLB Defensive (CHF)
LLB Aktien Nordamerika (USD)
LLB Strategie BPVV (CHF)
LLB Defensive (EUR)
LLB Defensive (USD)
LLB Inflation Protect (CHF)
LLB Strategie Rendite (CHF)
LLB Strategie Festverzinslich (CHF)
LLB Strategie Rendite (USD)
LLB Aktien Immobilien Global (CHF) - Klasse P
LLB Obligationen CHF Klasse T
LLB Strategie Ausgewogen (CHF)
LLB Obligationen USD
LLB Strategie Ausgewogen (USD)
LLB Inflation Protect (EUR)
LLB Aktien Fit for Life (CHF)
LLB Obligationen EUR Klasse T
LLB Aktien Schweiz (CHF)
LLB Aktien Regio Bodensee (CHF)
LLB Strategie Festverzinslich (EUR)
LLB Wandelanleihen (EUR) - Klasse P
LLB Strategie Rendite (EUR)
LLB Strategie Ausgewogen (EUR)
LLB Anleihen Strategie CEEMENA (EUR) - Klasse I (T)
LLB Aktien Pazifik (JPY)
Bank Linth Regiofonds Zürichsee (CHF)
LLB Obligationen Global (EUR) - Klasse P
LLB Aktien Europa (EUR)
–5.0 %
Kursentwicklung der LLB-Fonds per 31.03.2015
Auf einen Blick
in CHF
Mio.
Kurs
2015
2014
Letzte
3 Jahre
Letzte
5 Jahre
Seit
Auflage
Defensivefonds
LLB Defensive (CHF)
85.4
101.12
–0.52 %
0.21 %
0.29 %
0.51 %
1.12 %
LLB Defensive (EUR)
141.2
113.91
0.06 %
0.49 %
1.74 %
3.65 %
13.91 %
LLB Defensive (USD)
81.5
117.94
0.12 %
0.20 %
0.99 %
2.20 %
17.94 %
Obligationenfonds
LLB Obligationen CHF Kl. T
645.6 2
151.00
1.07 %
3.86 %
7.21 %
12.35 %
51.00 %
LLB Obligationen EUR Kl. T
236.9 108.62
2.12 %
7.36 %
16.03 %
26.80 %
112.44 %
LLB Obligationen USD
230.9
227.36
1.26 %
4.62 %
9.11 %
21.63 %
127.36 %
51.5
104.60
–3.28 %
5.87 %
–2.29 %
–5.08 %
32.02 %
2
LLB Obligationen Euro Alternativ (CHF)
LLB Obligationen Global (EUR) Kl. P
290.3 85.34
8.87 %
11.51 %
17.35 %
32.29 %
50.94 %
LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Kl. P
285.0 126.52
–1.94 %
1.33 %
–1.23 %
14.10 %
26.52 %
LLB Wandelanleihen (EUR) Kl. P
302.2 114.66
3.62 %
4.05 %
22.34 %
28.80 %
14.66 %
LLB Anleihen Strategie CEEMENA (EUR) Kl. I (T)
114.0 2
124.20
5.66 %
3.08 %
18.03 %
–
29.33 %
2
2
2
Aktienfonds
LLB Aktien Schweiz (CHF)
202.8
236.15
3.03 %
10.19 %
50.46 %
31.85 %
136.15 %
LLB Aktien Europa (EUR)
197.2
121.99
17.99 %
4.19 %
55.26 %
60.58 %
138.59 %
LLB Aktien Nordamerika (USD)
231.3
266.17
–0.77 %
9.89 %
44.55 %
72.79 %
166.17 %
87.7
12'265.00
6.36 %
8.91 %
75.59 %
57.45 %
22.65 %
LLB Aktien Pazifik (JPY)
117.4
128.40
–2.10 %
15.09 %
38.44 %
32.99 %
28.40 %
LLB Aktien Regio Bodensee (CHF)
LLB Aktien 50 Leaders (CHF)
84.6
308.30
2.85 %
4.95 %
55.98 %
49.12 %
208.30 %
Bank Linth Regiofonds Zürichsee (CHF)
85.3
228.75
6.17 %
6.63 %
53.01 %
52.40 %
128.75 %
LLB Aktien Fit for Life (CHF)
18.3
151.10
2.72 %
26.21 %
70.83 %
66.50 %
51.10 %
LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Kl. P
45.7 77.55
0.98 %
23.67 %
42.42 %
38.85 %
–22.45 %
111.60
0.40 %
4.66 %
8.82 %
–
11.60 %
2
Strategiefonds
LLB Strategie Festverzinslich (CHF)
47.8
14.3
123.65
0.04 %
5.37 %
13.03 %
13.49 %
37.01 %
LLB Strategie Rendite (CHF)
LLB Strategie BPVV (CHF)
177.7
128.80
0.39 %
4.91 %
14.85 %
15.93 %
28.80 %
LLB Strategie Ausgewogen (CHF)
100.3
117.75
1.03 %
5.52 %
22.59 %
21.33 %
17.75 %
20.1
122.85
3.69 % 6.00 %
14.99 %
–
22.85 %
LLB Strategie Festverzinslich (EUR)
LLB Strategie Rendite (EUR)
66.4
161.87
5.08 % 6.31 %
22.07 %
32.92 %
61.87 %
LLB Strategie Ausgewogen (EUR)
45.1
145.45
5.99 %
6.08 %
28.85 %
39.09 %
45.45 %
LLB Strategie Rendite (USD)
18.3
98.82
1.02 %
–2.18 % 1
–
–
–1.18 %
7.5
99.74
1.83 %
–2.05 % –
–
–0.26 %
LLB Inflation Protect (CHF)
36.9
102.25
0.15 %
0.64 %
0.10 %
–
2.25 %
LLB Inflation Protect (EUR)
7.8
106.95
1.94 %
1.92 %
3.82 %
–
6.95 %
26.2
94.75
–4.34 %
1.02 %
–
–
5.98 %
LLB Strategie Ausgewogen (USD)
1
Realwertefonds
Spezialfonds
LLB Strategie Global Trend (CHF)
1
Performance seit Lancierung (29.08.2014) / Totales Fondsvermögen aller Klassen
2
Quartalsbericht · 1/2015
7
–
8
Indexperformance, Handel und Bewertung
im Überblick
Aktien-Indizes (Total Return) per 31.03.2015
SPI (CHF)
SPI Small und Mid Cap (CHF)
2015
2014
Letzte 3 Jahre
Letzte 5 Jahre
3.16 %
13.00 %
59.86 %
52.09 %
4.77 %
12.85 %
60.85 %
54.95 %
16.70 %
7.41 %
65.13 %
76.92 %
MSCI USA (USD)
1.38 %
13.36 %
56.87 %
97.67 %
MSCI Pazifik (JPY)
7.74 %
11.26 %
86.61 %
72.58 %
MSCI Welt (CHF)
0.15 %
17.88 %
54.32 %
52.84 %
2014
Letzte 3 Jahre
Letzte 5 Jahre
MSCI Europa (EUR)
Obligationen-Indizes (Total Return) per 31.03.2015
2015
SBI Foreign AAA-BBB (Swiss Bond Index CHF)
1.02 %
4.78 %
9.94 %
17.45 %
JP Morgan EMU Government Bond (EUR)
4.37 %
13.53 %
30.46 %
35.99 %
JP Morgan United States Government Bond (USD)
1.77 %
6.08 %
7.99 %
22.91 %
10.66 %
14.64 %
19.69 %
39.00 %
JP Morgan Global Government Bond (EUR)
Wandelanleihen-Indizes (Total Return) per 31.03.2015
TR CV Global Vanilla (EUR)
TR CV Global Investment Grade Hedged (EUR)
2015
2014
Letzte 3 Jahre
Letzte 5 Jahre
13.83 %
16.23 %
57.52 %
77.54 %
3.01 %
6.97 %
29.29 %
37.46 %
Handel
Sie können Ihre Aufträge von 8.30 bis 15.30 Uhr bei Ihrem
Kundenberater platzieren; sie müssen vor 16.00 Uhr beim
Handel eintreffen. Später eingehende Aufträge werden am
folgenden Arbeitstag bearbeitet. Anteilszeichnungen und
-rücknahmen von LLB-Fonds können auch über andere Banken abgewickelt werden. Teilen Sie Ihrem dortigen Betreuer
die Valorennummer und den Namen des entsprechenden
Fonds mit.
Bewertung / Valuta
Die Fonds werden entsprechend der Forward-Pricing-Richtlinie abgerechnet. Damit erhalten Sie den Schlusskurs des
Tages, an dem Sie den Auftrag aufgegeben haben. Die Valuta
ist drei Tage nach dem Handelstag.
Quartalsbericht · 1/2015
Ausnahme
LLB Aktien Pazifik ( JPY): Da der japanische Markt um
8.00 Uhr schliesst, erhalten Sie den Schlusskurs des nächsten Börsentages. Die Valuta ist drei Tage nach dem Handelstag.
DEFENSIvEfonds
LLB Defensive (CHF)
per 31.03.2015
Mirko Mattasch
Fondsmanager seit 16.03.2009
Robert Tanner
Co-Manager seit 16.03.2009
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes Portfolio aus Geldmarktinstrumenten und geldmarktähnlichen Wertschriften. Die
Anlagepolitik ist auf eine renditeorientierte Strategie (Zinsertrag)
mit sehr hoher Sicherheit ausgerichtet. Das Fondsvermögen wird
nur in fest- oder variabel verzinsliche Anlagen hoher Bonität (Investment Grade) investiert und darf eine Duration von zwölf Monaten
nicht überschreiten. Der Fonds eignet sich für Anleger mit einer
geringen Risikobereitschaft, die kurzfristig über das eingesetzte
Kapital verfügen möchten.
Nettoinventarwert pro Anteil
CHF 101.12
Fondsvermögen
CHF 85.4 Mio.
Referenzwährung
CHF
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer3257583
ISIN
LI0032575834
WKN
A0RLU0
Bloomberg
LLBGELD LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
101.7
101.0
100.0
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Bonitäten
AAA 23 %
AA 37 %
Lancierung
16. März 2009
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
Total Expense Ratio *)
TER Berechnung (seit 01.07.14)
ca. 0.10 % p. a.
0.10 % + 10 % v. 3-Mt.-LIBOR
Rendite und Risiko
Fonds
2015 –0.5 %
Vorjahr 0.2 %
Letzte 3 Jahre 0.3 %
Letzte 5 Jahre 0.5 %
Volatilität letzte 5 Jahre 0.3 %
Peer-Group 1
–0.1 %
0.0 %
0.1 %
0.3 %
0.1 %
Aktuelle durchschnittliche
Rendite auf Verfall0.24 % p. a.
Aktuelle Duration
3.02 Monate
Zinsspread durationsadjustiert
0.96 %
Fälligkeiten
BBB 3 %
A 37 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Die Negativzinspolitik führt dazu, dass Call- und Festgelder keine
Verzinsung mehr aufweisen
◆ LLB Defensive (CHF) stellt eine interessante Alternative für defensive Investoren mit einem Anlagehorizont ab 6 Monaten dar
0 – 1 Monate
1 – 3 Monate
3 – 6 Monate
6 – 12 Monate
> 12 Monate
42 %
25 %
11 %
14 %
8%
1
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE CHF Money Market) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
Quartalsbericht · 1/2015
9
–
10
DEFENSIvEfonds
LLB Defensive (EUR)
per 31.03.2015
Robert Tanner
Fondsmanager seit 01.10.2006
Peter Goller
Co-Manager seit 20.06.2005
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in kurz laufende festverzinsliche Wertpapiere
beziehungsweise setzt entsprechende Derivate ein, um ein geldmarktähnliches Portfolio zu erreichen. Er orientiert sich an sechsmonatigen Geldmarkterträgen. Das Fondsvermögen wird nur in
fest- und variabel verzinsliche Anlagen hoher Bonität (Investment
Grade) investiert. Neben kurz laufenden Obligationen kann der
Fonds auch Notes sowie Zins- und Währungsswaps einsetzen. Er
richtet sich an Kunden, die über einen Anlagehorizont von mindestens einem halben Jahr verfügen. Der Fonds bietet eine attraktive
Alternative zu den traditionellen Fest- und Callgeldern in der jeweiligen Referenzwährung. Er eignet sich für Investoren, die etwas
höhere Erträge als im Geldmarkt anstreben.
Nettoinventarwert pro Anteil
EUR 113.91
Fondsvermögen
EUR 135.4 Mio.
Referenzwährung
EUR
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer2153524
ISIN
LI0021535245
WKN
A0ERMN
Bloomberg
LLBDIEU LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
114
112
110
108
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Bonitäten
BBB 3 %
A 50 %
AAA 16 %
Lancierung
20. Juni 2005
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH, AT
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
Total Expense Ratio *)
TER Berechnung (seit 01.07.14)
ca. 0.16 % p. a.
0.125 % + 10 % v. 3-Mt.-LIBOR
Rendite und Risiko
Fonds
2015
Vorjahr
Letzte 3 Jahre
Letzte 5 Jahre
Volatilität letzte 5 Jahre
Aktuelle durchschnittliche
Rendite auf Verfall
Aktuelle Duration
0.1 %
0.5 %
1.7 %
3.6 %
0.3 %
0.18 % p. a.
3 Monate
AA 31 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Attraktivere Rendite des LLB Defensive (EUR) gegenüber Festgeldzinsen
◆ Traditionelle Fest- und Callgelder sind nach dem Aufkaufprogramm
der EZB noch unattraktiver geworden
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
Quartalsbericht · 1/2015
DEFENSIvEfonds
LLB Defensive (USD)
per 31.03.2015
Robert Tanner
Fondsmanager seit 01.10.2006
Peter Goller
Co-Manager seit 20.06.2005
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in kurz laufende festverzinsliche Wertpapiere
beziehungsweise setzt entsprechende Derivate ein, um ein geldmarktähnliches Portfolio zu erreichen. Er orientiert sich an sechsmonatigen Geldmarkterträgen. Das Fondsvermögen wird nur in
fest- und variabel verzinsliche Anlagen hoher Bonität (Investment
Grade) investiert. Neben kurz laufenden Obligationen kann der
Fonds auch Notes sowie Zins- und Währungsswaps einsetzen. Er
richtet sich an Kunden, die über einen Anlagehorizont von mindestens einem halben Jahr verfügen. Der Fonds bietet eine attraktive
Alternative zu den traditionellen Fest- und Callgeldern in der jeweiligen Referenzwährung. Er eignet sich für Investoren, die etwas
höhere Erträge als im Geldmarkt anstreben.
Nettoinventarwert pro Anteil
USD 117.94
Fondsvermögen
USD 83.8 Mio.
Referenzwährung
USD
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer2153526
ISIN
LI0021535260
WKN
A0ERMP
Bloomberg
LLBDIUS LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
118
116
114
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Bonitäten
AA 50 %
A 29 %
Lancierung
20. Juni 2005
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
Total Expense Ratio *)
TER Berechnung (seit 01.07.14)
ca. 0.15 % p. a.
0.125 % + 10 % v. 3-Mt.-LIBOR
Rendite und Risiko
Fonds
2015
Vorjahr
Letzte 3 Jahre
Letzte 5 Jahre
Volatilität letzte 5 Jahre
Aktuelle durchschnittliche
Rendite auf Verfall
Aktuelle Duration
0.1 %
0.2 %
1.0 %
2.2 %
0.2 %
0.44 % p. a.
4 Monate
AAA 21 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Extrem expansive Geldpolitik der amerikanischen Notenbank hat
zu starkem Rückgang der Festgeldzinsen geführt
◆ Attraktivere Rendite des LLB Defensive (USD) gegenüber Festgeldzinsen
◆ Alternative zu den traditionellen Fest- und Callgeldanlagen
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
Quartalsbericht · 1/2015
11
–
12
obligationenfonds
LLB Obligationen CHF
Kl. T & A
Mirko Mattasch
Fondsmanager seit 01.01.2008
per 31.03.2015
Peter Goller
Co-Manager seit 01.01.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in festverzinsliche Anlagen (Obligationen, Geldmarkt und Kontoguthaben), die auf Schweizer Franken lauten. Er
orientiert sich am Swiss Foreign Bond Index (SBI Foreign) als Benchmark. Das Management achtet insbesondere auf eine breite Abdeckung des Gesamtmarktes, die von Investitionen in Staatsobligationen bis zur Auswahl interessanter Industrieschuldner,
Regionen und Branchen reicht. Das Fondsvermögen wird nur in festund variabel verzinsliche Anlagen hoher Bonität (Investment Grade)
investiert. In der Anteilsklasse T werden Zinserträge thesauriert, in
der Anteilsklasse A ausgeschüttet. Der Fonds eignet sich für Anleger,
die mit einer renditeorientierten und gleichzeitig auf Sicherheit
bedachten Strategie zusätzlich zur Kapitalerhaltung einen möglichst hohen Zinsertrag erwirtschaften wollen.
Nettoinventarwert Kl. T / A
CHF 151.00 / CHF 137.50
Fondsvermögen (Kl. T / A und LLB) CHF 645.6 Mio.
Referenzwährung
CHF
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer Kl. T / A
1325569 / 3254330
ISIN Kl. T / A
LI0013255695 / LI0032543303
WKN Kl. T / A
964824 / A0RLUX
Bloomberg Kl. T / A
LLBOBCH LE / LLBOBCA LE
Lancierung
7. Januar 1997
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
LLB Asset Management AG
Vertreter in der Schweiz
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Zahlstelle in der Schweiz
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
Ende des Rechnungsjahres
30. September
Klasse
T = Thesaurier., A = Ausschütt.
Ausschüttungen Kl. T / A
keine / 17.12.2014 CHF 1.68
Vertriebszulassung inKl. T / A: LI, CH
Steuerliche Transparenz inKl. T / A: LI, CH, DE, AT
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Wertentwicklung über 5 Jahre
152
150
148
146
144
142
140
138
Total Expense Ratio *)
ca. 0.29 % p. a.
TER Berechnung (seit 01.07.14)0.25 % + 10 % v. 5 Jr. Swap CHF
136
134
132
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Bonitäten
AA 30 %
A 37 %
Rendite und Risiko
Fonds
Peer-Group 2
2015 1.1 %
Vorjahr 3.9 %
Letzte 3 Jahre 7.2 %
Letzte 5 Jahre 12.4 %
Volatilität letzte 5 Jahre 1.6 %
1.1 %
4.1 %
8.1 %
13.5 %
2.0 %
Aktuelle durchschnittliche
Rendite auf Verfall0.29 % p. a.
Aktuelle Duration4.78 Jahre
Zinsspread durationsadjustiert
0.98 %
Fälligkeiten
AAA 24 %
BBB 9 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Kostengünstige Alternative für renditeorientierte Anleger
◆ In einem Umfeld tiefer Zinsen ist die aktive Bewirtschaftung von
Obligationenportfolios notwendig
0 – 3 Jahre
3 – 5 Jahre
5 – 7 Jahre
7 – 10 Jahre
> 10 Jahre
31 %
26 %
17 %
18 %
8%
Fonds-Rating 1
Lipper Preservation Score (10 Jahre)
Leader
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE CHF Bond) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
obligationenfonds
LLB Obligationen EUR
Kl. T & A
Robert Tanner
Fondsmanager seit 01.01.2007
per 31.03.2015
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in festverzinsliche Anlagen (Obligationen, Geldmarkt und Kontoguthaben), die auf Euro lauten. Er orientiert sich
am JP Morgan EMU Staatsanleihen-Index als Benchmark. Das
Management achtet insbesondere auf eine breite Abdeckung des
Gesamtmarktes, die von Investitionen in Staatsobligationen bis zur
Auswahl interessanter Industrieschuldner, Regionen und Branchen
reicht. Das Fondsvermögen wird nur in fest- und variabel verzinsliche Anlagen hoher Bonität (Investment Grade) investiert. In der
Anteilsklasse T werden Zinserträge thesauriert, in der Anteilsklasse
A ausgeschüttet. Der Fonds eignet sich für Anleger, die mit einer
renditeorientierten und gleichzeitig auf Sicherheit bedachten
Strategie zusätzlich zur Kapitalerhaltung einen möglichst hohen
Zinsertrag erwirtschaften wollen.
Nettoinventarwert Kl. T / A
Fondsvermögen (Kl. T / A)
Referenzwährung
Handelbarkeit Valorennummer Kl. T / A
ISIN Kl. T / A
WKN Kl. T / A
Bloomberg Kl. T / A
Peter Goller
Co-Manager seit 01.02.2004
EUR 108.62 / EUR 90.91
EUR 227.0 Mio.
EUR
Täglich
1325568 / 3255064
LI0013255687 / LI0032550647
964825 / A0RLUY
LLBOBEU LE / LLBOBEA LE
Lancierung
7. Januar 1997
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
LLB Asset Management AG
Vertreter in der Schweiz
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Zahlstelle in der Schweiz
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
Ende des Rechnungsjahres
30. September
Klasse
T = Thesaurier., A = Ausschütt.
Ausschüttungen Kl. T / A
keine / 17.12.2014 EUR 2.27
Vertriebszulassung inKl. T / A: LI, CH
Steuerliche Transparenz inKl. T / A: LI, CH, DE, AT
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Wertentwicklung über 5 Jahre
110
105
100
95
Total Expense Ratio *)
ca. 0.33 % p. a.
TER Berechnung (seit 01.07.14)0.25 % + 10 % v. 5 Jr. Swap EUR
90
85
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Bonitäten
BBB 12 %
AAA 26 %
Rendite und Risiko
Fonds
Peer-Group 2
2015 2.1 %
Vorjahr 7.4 %
Letzte 3 Jahre 16.0 %
Letzte 5 Jahre 26.8 %
Volatilität letzte 5 Jahre 3.2 %
2.3 %
6.9 %
17.7 %
23.9 %
3.4 %
Aktuelle durchschnittliche
Rendite auf Verfall0.69 % p. a.
Aktuelle Duration
5.18 Jahre
Fälligkeiten
A 33 %
AA 29 %
0 – 3 Jahre
3 – 5 Jahre
5 – 7 Jahre
7 – 10 Jahre
> 10 Jahre
27 %
24 %
23 %
16 %
10 %
Fonds-Ratings 1
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Europäische Schuldenkrise hat gezeigt, dass aktive Bewirtschaftung von Obligationenportfolios notwendig ist, um Anlageerfolg
sicherzustellen
◆ Breit diversifiziertes Portfolio
◆ Anleger profitiert von der Selektion guter Schuldner
Lipper Preservation Score (10 Jahre)
Lipper Expense Score (10 Jahre)
Leader
Leader
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE EUR Diversified Bond) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
13
–
14
obligationenfonds
LLB Obligationen USD
per 31.03.2015
Mirko Mattasch
Fondsmanager seit 01.08.2008
Peter Goller
Co-Manager seit 05.01.2009
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in festverzinsliche Anlagen (Obligationen, Geldmarkt und Kontoguthaben), die auf US-Dollar lauten. Er orientiert
sich am JP Morgan US Government Bond Index als Benchmark. Das
Management achtet insbesondere auf eine breite Abdeckung des
Gesamtmarktes, die von Investitionen in Staatsobligationen bis zur
Auswahl interessanter Industrieschuldner reicht. Das Fondsvermögen wird nur in fest- und variabel verzinsliche Anlagen hoher
Bonität (Investment Grade) investiert; bis zu 10 Prozent können in
anderen Dollarwährungen (CAD, AUD, NZD) angelegt werden. Zinserträge und Kapitalgewinne werden thesauriert. Der Fonds eignet
sich für Anleger, die mit einer renditeorientierten und gleichzeitig
auf Sicherheit bedachten Strategie zusätzlich zur Kapitalerhaltung
einen möglichst hohen Zinsertrag erwirtschaften wollen.
Nettoinventarwert pro Anteil
USD 227.36
Fondsvermögen
USD 237.3 Mio.
Referenzwährung
USD
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer1325567
ISIN
LI0013255679
WKN
964826
Bloomberg
LLBOBUS LE
Lancierung
30. Dezember 1997
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
Wertentwicklung über 5 Jahre
230
225
220
215
210
205
200
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
Total Expense Ratio *)
ca. 0.42 % p. a.
TER Berechnung (seit 01.07.14)0.25 % + 10 % v. 5 Jr. Swap USD
195
190
Rendite und Risiko
185
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Bonitäten
AA 32 %
A 22 %
Fonds
Peer-Group 2
2015 1.3 %
Vorjahr 4.6 %
Letzte 3 Jahre 9.1 %
Letzte 5 Jahre 21.6 %
Volatilität letzte 5 Jahre 2.7 %
1.4 %
4.1 %
6.7 %
18.4 %
3.2 %
Aktuelle durchschnittliche
Rendite auf Verfall1.87 % p. a.
Aktuelle Duration5.84 Jahre
Zinsspread durationsadjustiert
0.52 %
Fälligkeiten
AAA 42 %
BBB 4 %
0 – 3 Jahre
3 – 5 Jahre
5 – 7 Jahre
7 – 10 Jahre
> 10 Jahre
32 %
26 %
16 %
8%
18 %
Fonds-Ratings 1
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Für renditeorientierte Anleger
◆ Im Vergleich zu CHF und EUR hohe Rendite auf Verfall
◆ Das Zinsumfeld und das Ende der ultraexpansiven Geldpolitik erfordern ein aktives Management
Lipper Total Return Score (10 Jahre)
Lipper Consistent Return Score (10 Jahre)
Lipper Expense Score (10 Jahre)
Morningstar Sterne (10 Jahre)
Feri Trust Rating
4
4
Leader
4
B
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE USD Diversified Bond) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
obligationenfonds
LLB Obligationen Euro
Alternativ (CHF)
Peter Goller
Fondsmanager seit 01.01.2007
per 31.03.2015
Robert Tanner
Co-Manager seit 01.03.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert global in Obligationen erstklassiger Schuldner;
ausgenommen sind in Euro denominierte Bonds. Er orientiert sich
am JP Morgan Global Staatsanleihen-Index als Benchmark. Das
Portfolio des Fonds bilden Obligationen in Währungen wie beispielsweise US-Dollar, Schweizer Franken, Pfund Sterling und Dänische
Kronen. Der Fonds setzt zudem auf ein aktives Währungsmanagement. Das Fondsvermögen wird nur in fest- und variabel verzinsliche
Anlagen hoher Bonität (Mindest-Rating A) investiert. Der Fonds
eignet sich für Anleger, die eine gut diversifizierte, erstklassige
Alternative zu Anleihen in Euro suchen und von den unterschiedlichen Zinsniveaus der verschiedenen Währungen profitieren wollen.
Nettoinventarwert pro Anteil
CHF 104.60
Fondsvermögen
CHF 51.5 Mio.
Referenzwährung
CHF
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer674526
ISIN
LI0006745264
WKN
964815
Bloomberg
LLBEALT LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
Lancierung
22. August 1997
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
125
Investmentmanager
LLB Asset Management AG
Vertreter in der Schweiz
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Zahlstelle in der Schweiz
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
Ende des Rechnungsjahres
30. September
Ausschüttungen
Keine, thesaurierend
Vertriebszulassung inLI, CH, AT
Steuerliche Transparenz inLI, CH, DE, AT
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
120
Total Expense Ratio *)
ca. 0.55 % p. a. (seit 01.07.14)
Rendite und Risiko
Fonds
150
145
140
135
130
115
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Bonitäten
A 19 %
AAA 41 %
2015 –3.3 %
Vorjahr 5.9 %
Letzte 3 Jahre –2.3 %
Letzte 5 Jahre –5.1 %
Volatilität letzte 5 Jahre 7.0 %
Peer-Group 2
–4.3 %
10.7 %
5.2 %
–0.2 %
9.6 %
Aktuelle durchschnittliche
Rendite auf Verfall1.64 % p. a.
Aktuelle Duration4.98 Jahre
Währungsexponierung
AA 40 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Fokussierung auf sehr gute Bonitäten (Mindestrating A)
◆ Renditeniveau in CHF wenig attraktiv
◆ Performancechancen durch überbewerteten CHF
USD
CHF
JPY
DKK
GBP
NOK
SEK
CAD
ZAR
MXN
AUD
Übrige Währungen
29 %
19 %
19 %
9%
8%
5%
4%
3%
1%
1%
1%
1%
Fonds-Ratings 1
Lipper Preservation Score (10 Jahre)
Lipper Expense Score (10 Jahre)
Leader
4
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE Global Bond) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
15
–
16
obligationenfonds
LLB Obligationen Global
(EUR) Klasse P
Robert Tanner
Fondsmanager seit 24.01.2007
per 31.03.2015
Peter Goller
Co-Manager seit 24.01.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert global in Obligationen erstklassiger Schuldner.
Er orientiert sich am JP Morgan Global Staatsanleihen-Index als
Benchmark. Das Management achtet insbesondere auf eine breite
Abdeckung des Gesamtmarktes, die von Investitionen in Staatsobligationen bis zur Auswahl interessanter Industrieschuldner reicht.
Der Fonds setzt auf ein aktives Währungsmanagement. Neben den
Kernwährungen Euro, Pfund Sterling, US-Dollar und Yen werden
auch interessante Randwährungen in Osteuropa, Asien oder Lateinamerika berücksichtigt. Das Fondsvermögen wird nur in fest- und
variabel verzinsliche Anlagen hoher Bonität (Investment Grade)
investiert. Zinserträge und Kapitalgewinne werden thesauriert. Der
Fonds eignet sich für Anleger, die mit einer erstklassigen, global
diversifizierten, renditeorientierten und gleichzeitig auf Sicherheit
bedachten Strategie einen möglichst hohen Zinsertrag erwirtschaften wollen.
Nettoinventarwert pro Anteil
EUR 85.34
Fondsvermögen (Kl. P und LLB) EUR 278.2 Mio.
Referenzwährung
EUR
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer916371
ISIN
LI0009163713
WKN
964817
Bloomberg
LLBGBND LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
90
85
80
75
70
65
60
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Bonitäten
Lancierung
24. Januar 2007
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
Total Expense Ratio *)
ca. 0.55 % p. a. (seit 01.07.14)
Rendite und Risiko
Fonds
Peer-Group 2
2015 8.9 %
Vorjahr 11.5 %
Letzte 3 Jahre 17.4 %
Letzte 5 Jahre 32.3 %
Volatilität letzte 5 Jahre 7.6 %
10.3 %
12.8 %
21.3 %
36.2 %
8.4 %
Aktuelle durchschnittliche
Rendite auf Verfall
1.66 % p. a.
Aktuelle Duration5.37 Jahre
Währungsexponierung
BBB 16 %
A 25 %
AAA 32 %
AA 27 %
Kaufargumente
EUR
USD
JPY
GBP
CAD
AUD
NZD
ZAR
SEK
MXN
37 %
36 %
10 %
8%
2%
2%
2%
1%
1%
1%
Fonds-Rating 1
Lipper Expense Score (5 Jahre)
4
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Höhere Fremdwährungsrenditen gegenüber Schweizer Franken
◆ Weltweit diversifiziertes, kostengünstiges Obligationenportfolio
◆ In einem Umfeld tiefer Zinsen ist aktive Bewirtschaftung notwendig
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE Global Bond) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
obligationenfonds
LLB Obligationen Inflation
Linked (USD) Klasse P
per 31.03.2015
Robert Tanner
Fondsmanager seit 24.01.2007
Peter Goller
Co-Manager seit 24.01.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in ein international diversifiziertes Portfolio
inflationsgeschützter Anleihen, Notes und anderer Schuldverschreibungen sowie in Geldmarktpapiere. Er orientiert sich am Barclays
World Inflation Linked Total Return Index als Benchmark. Das
Fondsvermögen wird nur in fest- und variabel verzinsliche Anlagen
hoher Bonität (Investment Grade) investiert. Zinserträge und Kapitalgewinne werden thesauriert. Der Fonds eignet sich für Anleger,
die mit einer erstklassigen, global diversifizierten, renditeorientierten und gleichzeitig auf Sicherheit bedachten Strategie zusätzlich zur Kapitalerhaltung (Inflationsschutz) einen möglichst hohen
Zinsertrag erwirtschaften wollen.
Nettoinventarwert pro Anteil
USD 126.52
Fondsvermögen (Kl. P und LLB) USD 292.9 Mio.
Referenzwährung
USD
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer2861487
ISIN
LI0028614878
WKN
A0MKEF
Bloomberg
LLBOILP LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
135
130
125
120
115
110
105
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Währungsaufteilung
JPY 1 %
USD 48 %
DKK 1 %
SEK 1 %
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
Total Expense Ratio *)
ca. 0.50 % p. a. (seit 01.07.14)
Rendite und Risiko
Fonds
2015 –1.9 %
Vorjahr 1.3 %
Letzte 3 Jahre –1.2 %
Letzte 5 Jahre 14.1 %
Volatilität letzte 5 Jahre 5.7 %
Aktuelle durchschnittliche
Realrendite auf Verfall
Aktuelle Duration
–0.30 % p. a.
10.34 Jahre
Fälligkeiten
CAD 3 %
GBP 26 %
Lancierung
24. Januar 2007
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
EUR 20 %
0 – 3 Jahre
3 – 5 Jahre
5 – 7 Jahre
7 – 10 Jahre
> 10 Jahre
21 %
10 %
14 %
21 %
34 %
Fonds-Ratings 1
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Portfoliodiversifikation in eine separate Assetklasse
◆ Liquiditätsschwemme schürt Inflationsängste
◆ Schutz gegen Kaufkraftverlust durch Ausgleich der Inflation
◆ Sehr gute Bonität (staatliche Schuldner)
Lipper Total Return Score (5 Jahre)
Lipper Consistent Return Score (5 Jahre)
4
4
1
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
Quartalsbericht · 1/2015
17
–
18
obligationenfonds
LLB Wandelanleihen (EUR)
Klasse P
per 31.03.2015
Simon Öhri
Fondsmanager seit 01.04.2014
Dr. Karlheinz Gfall
Co-Manager seit 01.03.2013
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert global diversifiziert in Wandelanleihen hoher
Bonität (Investment Grade). Er orientiert sich am TR CV Global
Investment Grade Hedged (EUR) Index als Benchmark. Fremdwährungsrisiken werden aus Euro-Sicht zu mindestens 90 Prozent abgesichert. Die Anlage erfolgt in günstig bewertete Titel, die stark an
der Aufwärtsbewegung der Börse partizipieren, gleichzeitig aber
möglichst gut gegen allfällige Rückschläge abgesichert sind. Der
Fonds eignet sich für Anleger, die aufgrund der ertragssteigernden
und risikomindernden Eigenschaften Wandelanleihen in ihrem Portfolio schätzen. Die Investoren profitieren von den Chancen an den
Aktienmärkten, ohne das volle Aktienrisiko zu tragen.
Nettoinventarwert pro Anteil
EUR 114.66
Fondsvermögen (Kl. P und LLB) EUR 289.6 Mio.
Referenzwährung
EUR
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer2861470
ISIN
LI0028614704
WKN
A0MKED
Bloomberg
LLBWANP LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
120
115
110
105
100
95
90
85
80
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Branchenaufteilung
Gesundheitswesen 14 %
Informationstechnologie 20 %
Energie 9 %
Rohstoffe 1 %
Versorger 3 %
Basiskonsumgüter 3 %
Nicht-Basiskonsumgüter 5 %
Industrie 14 %
Finanzdienstleistungen 31 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Sehr gute Schuldnerqualität der Anlagen im Portfolio
◆ Wandelanleihen offerieren ein attraktives Rendite-/Risikoprofil
gegenüber anderen traditionellen Assetklassen (Aktien und Anleihen)
◆ Der Fonds hat die kritische Grösse um bei attraktiven Neuemissionen eine Zuteilung zu bekommen
Lancierung
24. Januar 2007
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
LLB Asset Management AG
Vertreter in der Schweiz
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Zahlstelle in der Schweiz
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
Ende des Rechnungsjahres
30. September
Ausschüttungen
Keine, thesaurierend
Vertriebszulassung in
LI, CH
Steuerliche Transparenz in
LI, CH, DE, AT
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Total Expense Ratio *)
ca. 0.60 % p. a.
(seit 01.07.14)
plus Erfolgshonorar
Rendite und Risiko
Fonds
2015 3.6 %
Vorjahr 4.1 %
Letzte 3 Jahre 22.3 %
Letzte 5 Jahre 28.8 %
Volatilität letzte 5 Jahre 5.9 %
Aufteilung nach Regionen
Amerika
Europa
Japan
Asien
Restliche Welt
54 %
31 %
6%
6%
3%
Grösste Positionen
Titel
Verfall
2.750 %
2.625 %
7.500 %
1.625 %
3.750 %
0.500 %
1.000 %
2.625 %
0.600 %
3.750 %
15.10.2042
16.06.2015
kein Verfall
01.05.2016
15.09.2015
15.04.2019
15.03.2018
15.05.2041
06.12.2019
01.01.2017
Anthem
Lukoil
Wells Fargo Series
Gilead Sciences
Mylan
Citrix Systems
Priceline
Novellus Systems
Deutsche Post
AXA
Whg. Gewicht
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
EUR
EUR
4.5 %
4.5 %
3.5 %
3.5 %
3.2 %
3.1 %
3.0 %
3.0 %
2.9 %
2.9 %
Fonds-Rating 1
Lipper Expense Score (5 Jahre)
4
1
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
Quartalsbericht · 1/2015
obligationenfonds
LLB Anleihen Strategie
CEEMENA (EUR) Kl. I (T)
Christoph von Bonin
Fondsmanager seit 10.06.2010
per 31.03.2015
Friedrich Maier
Co-Manager seit 10.06.2010
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in erster Linie in Anleihen (Hartwährungen und
in lokaler Währung) aus den Regionen Central & Eastern Europe und
Middle East & Northern Africa (CEEMENA). Der Fonds strebt einen
relativ hohen, laufenden Ertrag an und nimmt eine höhere Volatilität in Kauf. Das Anlageuniversum umfasst mehrheitlich Staatsanleihen, Quasi-Sovereigns (Anleihen, die aufgrund ihrer Bonität
den Staatsanleihen gleichgestellt sind) sowie supranationale Emittenten. Ferner können auch Anleihen staatsnaher Unternehmen
und Banken berücksichtigt werden. Der Fonds investiert zwar in
fest- und variabel verzinsliche Anleihen des gesamten Bonitätsspektrums, das Durchschnittsrating des Fonds wird jedoch immer
im Bereich Investmentgrade (Mindestrating ) zu liegen kommen.
Der Fonds eignet sich für Investoren, die diversifiziert in die Rentenmärkte Zentral- und Osteuropas sowie in deren Randgebiete anlegen wollen.
Nettoinventarwert Kl. I (T)
EUR 124.20
Fondsvermögen
EUR 109.3 Mio.
Referenzwährung
EUR
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer24477707
ISIN
AT0000A17Z45
WKN
A1110S
Bloomberg
LLBANIT AV
Wertentwicklung seit Lancierung
130 Basierend auf thesaurierenden Kursen
der Anteilsklasse T und ab dem
125
10.06.2014 auf thesaurierenden
Kursen der Anteilsklasse I (T)
120
115
110
105
100
95
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die dargestellte Wertentwicklung basiert auf thesaurierenden Kursen der Anteilsklasse T und ab dem 10.06.2014 auf thesaurierenden Kursen der Anteilsklasse I (T).
Bonitäten
A 11 %
BBB 35 %
Lancierung
10. Juni 2010
Rechtsform
Kapitalanlagefonds gem. §20
Österr. InvFG (UCITS IV)
FondsdomizilÖsterreich
Kapitalgesellschaft (KAG)
Allianz Invest KAGmbH
Depotbank
Allianz Investmentbank AG
Investmentmanager
Liechtensteinische Landesbank
(Österreich) AG
Vertreter in Liechtenstein
LLB Fund Services AG
Äulestrasse 80, 9490 Vaduz
Zahlstelle in Liechtenstein
Liecht. Landesbank AG
Städtle 44, 9490 Vaduz
Vertreter in der Schweiz
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Zahlstelle in der Schweiz
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
Ende des Rechnungsjahres
31. Dezember
KlasseT = Thesaurierend
Ausschüttungen
keine
Vertriebszulassung in
LI, CH, AT
Steuerliche Transparenz in
LI, CH, DE, AT
Revisionsstelle
KPMG
Total Expense Ratio *)
ca. 0.75 % p. a. (seit 01.07.14)
Rendite und Risiko
Fonds
2015 5.7 %
Vorjahr 3.1 %
Letzte 3 Jahre 18.0 %
Seit Gründung 29.3 %
Peer-Group 1
5.0 %
3.1 %
13.7 %
22.9 %
Aktuelle durchschnittliche
Rendite auf Verfall5.13 % p. a.
Aktuelle Duration4.63 Jahre
Währungsexponierung
Übrige 10 %
BB 44 %
EUR
USD
PLN
HUF
TRY
RUB
GBP
57 %
16 %
7%
7%
6%
5%
2%
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Investiert in Anleihen von Staaten bzw. staatsnahen Emittenten aus den Wachstumsregionen CEEMENA
◆ Profitiert von den Risikoaufschlägen bei den Hartwährungs anleihen sowie von den höheren Renditen in den lokalen
Anleihenmärkten
1
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE Emerging Europe Bond) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
Quartalsbericht · 1/2015
19
–
20
aktienfonds
LLB Aktien Schweiz (CHF)
per 31.03.2015
Christian Zogg
Fondsmanager seit 01.08.1998
Thomas Kühne
Co-Manager seit 30.05.2014
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in Schweizer Aktien. Er orientiert sich am Swiss
Performance Index (SPI) als Benchmark. Das Management achtet
insbesondere auf eine breite Abdeckung des Gesamtmarktes, die
von Investitionen in Pharma- und Nahrungsmittelwerte über
Finanztitel bis zu zyklischen Industrietiteln reicht. Damit werden
neben den bekannten Blue Chips auch Small und Mid Caps berücksichtigt. Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen und
fundamentalen Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei ein
hohes Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger, die mit einer auf
langfristiges Vermögenswachstum ausgerichteten und gleichzeitig
auf die Begrenzung der Risiken bedachten Strategie den Schweizer
Aktienmarkt abdecken wollen.
Nettoinventarwert pro Anteil
CHF 236.15
Fondsvermögen
CHF 202.8 Mio.
Referenzwährung
CHF
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer1325570
ISIN
LI0013255703
WKN
964823
Bloomberg
LLBAKCH LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
260
240
220
200
180
160
140
120
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Branchenaufteilung
Uhrenindustrie 6 %
Chemie 3 %
Holding- und Finanzgesellschaften 4 %
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH, AT
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
Total Expense Ratio *)
ca. 0.60 % p. a. (seit 01.07.14)
Rendite und Risiko
Fonds
2015
Vorjahr
Letzte 3 Jahre
Letzte 5 Jahre
Volatilität letzte 5 Jahre
3.0 %
10.2 %
50.5 %
31.9 %
12.0 %
Peer-Group 2
3.1 %
10.6 %
53.2 %
42.4 %
11.3 %
Grösste Positionen
Diverse
Branchen 11 %
Pharmazeutik und
Kosmetik 32 %
Versicherungen 11 %
Elektronik und
Halbleiter 2 %
Maschinen und
Apparatebau 2 %
Nahrungsm.u.nichtalk. Getränke 14 %
Banken und andere
Kreditinstitute 12 %
Elektrotechnik
und Elektronik 3 %
Lancierung
7. Januar 1997
Rechtsform
Anlagefonds (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Novartis AG, Namen 18.0 %
Nestle SA, Namen 13.8 %
GS Roche Holding AG 13.2 %
UBS Group AG, Namen 6.1 %
Zurich Insurance Group AG, Namen 4.5 %
Credit Suisse Group, Namen 3.9 %
Cie Financiere Richemont SA, N 3.6 %
ABB Ltd., Namen 3.4 %
Swiss Re AG, Namen 2.8 %
Syngenta AG, Namen 1.8 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Aktien im Vergleich zu Obligationen sehr attraktiv bewertet
◆ Höhere Dividendenrendite durch teilweise Steuerbefreiung
◆ Aktienauswahl mit Unterstützung unseres Quant-Modells
◆ Beimischung von Small und Mid Caps
Fonds-Rating 1
Lipper Preservation Score (10 Jahre)
Leader
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE Switzerland Large-Cap Equity) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
aktienfonds
LLB Aktien Europa (EUR)
per 31.03.2015
Dr. Karlheinz Gfall
Fondsmanager seit 01.11.2002
Manfred Jakob
Co-Manager seit 01.04.2014
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in europäische Aktien. Er orientiert sich am
MSCI Europa als Benchmark. Das Management achtet insbesondere
auf eine breite Abdeckung des Gesamtmarktes, die von Investitionen in Rohstoffwerte über zyklische Industrietitel, Pharma- und
Nahrungsmittelwerte bis zu Hightech-Aktien und Finanztiteln
reicht. Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen und fundamentalen Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei ein hohes
Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger, die mit einer auf langfristiges Vermögenswachstum ausgerichteten und gleichzeitig auf
die Begrenzung der Risiken bedachten Strategie den europäischen
Aktienmarkt abdecken wollen.
Nettoinventarwert pro Anteil
EUR 121.99
Fondsvermögen
EUR 189.0 Mio.
Referenzwährung
EUR
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer1325564
ISIN
LI0013255646
WKN
964820
Bloomberg
LLBAKEU LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
130
120
110
100
90
80
70
60
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Branchenaufteilung
Finanzen 24 %
Informationstechnologie 3 %
Gesundheitswesen 14 %
Energie 8 %
Nachrichtenübermittlung 7 %
Industrie 10 %
Basiskonsumgüter 11 %
Rohstoffe 7 %
Nicht-Basiskonsumgüter 13 %
Versorger 3 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Bewertungsmässig der günstigste etablierte Aktienmarkt
◆ Hohe Dividendenrendite
◆ Aktien im Vergleich zu Zinsen attraktiv bewertet
◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie
Fonds-Rating 1
Lipper Expense Score (10 Jahre)
Lancierung
7. Januar 1997
Rechtsform
Anlagefonds (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
Total Expense Ratio *)
ca. 0.70 % p. a. (seit 01.07.14)
Rendite und Risiko
Fonds
2015
Vorjahr
Letzte 3 Jahre
Letzte 5 Jahre
Volatilität letzte 5 Jahre
18.0 %
4.2 %
55.3 %
60.6 %
12.3 %
Peer-Group 2
16.6 %
4.5 %
55.8 %
60.9 %
12.3 %
Länderaufteilung
Grossbritannien
Deutschland
Frankreich
Schweiz
Niederlande
Spanien
Schweden
Übrige Länder
24 %
20 %
18 %
11 %
5%
4%
4%
14 %
Grösste Positionen
Novartis AG, Namen
GS Roche Holding AG
Bayer AG, Namen
HSBC Holdings Plc.
Nestle SA, Namen
Total SA
Sanofi SA
BASF AG, Namen
Vodafone Group Plc.
Royal Dutch Shell -A-
2.7 %
2.3 %
2.2 %
1.9 %
1.9 %
1.8 %
1.8 %
1.6 %
1.5 %
1.5 %
4
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE Europe Large-Cap Blend Equity) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
21
–
22
aktienfonds
LLB Aktien Nordamerika
(USD)
per 31.03.2015
Dr. Gerold Kühne
Fondsmanager seit 01.06.2000
Timo Gruber
Co-Manager seit 01.03.2013
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in US-amerikanische und kanadische Aktien.
Er orientiert sich am MSCI USA als Benchmark. Das Management
achtet insbesondere auf eine breite Abdeckung des Gesamtmarktes,
die von Investitionen in Rohstoffwerte über zyklische Industrietitel,
Pharma- und Nahrungsmittelwerte bis zu Hightech-Aktien und
Finanztiteln reicht. Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen
und fundamentalen Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei
ein hohes Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger, die mit einer
auf langfristiges Vermögenswachstum ausgerichteten und gleichzeitig auf die Begrenzung der Risiken bedachten Strategie den nordamerikanischen Aktienmarkt abdecken wollen.
Nettoinventarwert pro Anteil
USD 266.17
Fondsvermögen
USD 237.8 Mio.
Referenzwährung
USD
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer1325563
ISIN
LI0013255638
WKN
964822
Bloomberg
LLBAKNA LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
Lancierung
7. Januar 1997
Rechtsform
Anlagefonds (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
280
260
240
220
200
180
160
140
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
Total Expense Ratio *)ca. 0.70 % p. a. (seit 01.07.14)
120
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Branchenaufteilung
Flugzeug- u. Raumfahrtindustrie 4 %
Nachrichtenübermittlung 5 %
Diverse
Branchen 29 %
Biotechnologie 4 %
Erdöl 9 %
Internet und Softwaredienste 7 %
Holding- und Finanzgesellschaften 8 %
Pharmazeutik und
Kosmetik 8 %
Bürobedarf und
Computer 11 %
Detailhandel und
Warenhäuser 5 %
Banken und andere
Kreditinstitute 10 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Anteil der US-Aktien an der Weltmarktkapitalisierung
von fast 50 %
◆ Aktien im Vergleich zu Zinsen attraktiv bewertet
◆ US-Dollar unterbewertet, langfristig Währungsgewinne
zu erwarten
◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie
Rendite und Risiko
Fonds
2015
Vorjahr
Letzte 3 Jahre
Letzte 5 Jahre
Volatilität letzte 5 Jahre
Peer-Group 2
–0.8 %
9.9 %
44.5 %
72.8 %
14.0 %
0.7 %
10.2 %
44.5 %
70.3 %
13.8 %
Grösste Positionen
Apple Inc.
General Electric Co.
Microsoft Corp.
JP Morgan Chase & Co.
Johnson & Johnson
Pfizer Inc.
Citigroup Inc.
Chevron Corp.
IBM Corp.
Oracle Corp.
4.0 %
2.7 %
2.6 %
2.5 %
2.2 %
2.1 %
1.9 %
1.8 %
1.8 %
1.7 %
Fonds-Ratings 1
Lipper Consistent Return Score (5 Jahre)
Lipper Preservation Score (3 Jahre)
Lipper Expense Score (10 Jahre)
4
Leader
4
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE US Large-Cap Blend Equity) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
aktienfonds
LLB Aktien Pazifik (JPY)
per 31.03.2015
Christoph Hilfiker
Fondsmanager seit 01.01.2007
René Hensel
Co-Manager seit 01.08.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert mindestens zwei Drittel in pazifische Aktien.
Dabei orientiert er sich am MSCI Pazifik als Benchmark. Das
Management achtet insbesondere auf eine breite Abdeckung der
Region, die von Investitionen in Rohstoffwerte über zyklische Industrietitel, Pharma- und Nahrungsmittelwerte bis zu Hightech-Aktien
und Finanztiteln reicht. Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen und fundamentalen Analyse. Erstere erhält dabei ein besonders hohes Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger, die mit einem
auf Begrenzung der Risiken bedachten Produkt an den langfristigen
Wachstumschancen des pazifischen Aktienmarktes teilhaben wollen.
Nettoinventarwert pro Anteil
JPY 12'265.00
Fondsvermögen
JPY 10.8 Mia.
Referenzwährung
JPY
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer1325561
ISIN
LI0013255612
WKN
964821
Bloomberg
LLBAKJP LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
13000
12000
11000
10000
9000
8000
7000
6000
5000
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Branchenaufteilung
Baumaterialien und
-industrie 6 %
Nachrichtenübermittlung 6 %
Immobilien 11 %
Elektronik und
Halbleiter 6 %
Holding- und Finanzgesellschaften 15 %
Diverse
Branchen 30 %
Maschinen und
Apparatebau 3 %
Bergbauindustrie 3 %
Fahrzeuge 9 %
Banken und andere
Kreditinstitute 11 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie
◆ Hohe Cashbestände und tiefer Fremdkapitalanteil der Unterneh men in der Region Pazifik erhöhen Aktienrückkäufe, Dividenden
und Eigenkapitalrendite
◆ Attraktiv bewertete Unternehmen profitieren vom
M&A-Geschäft
◆ «Abenomics» entfaltet seine Wirkung
◆ Eine Wette auf steigende Erträge
Lancierung
5. Januar 1999
Rechtsform
Anlagefonds (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
Total Expense Ratio *)
ca. 0.75 % p. a. (seit 01.07.14)
Rendite und Risiko
Fonds
2015 6.4 % Vorjahr 8.9 %
Letzte 3 Jahre 75.6 %
Letzte 5 Jahre 57.4 %
Volatilität letzte 5 Jahre 17.6 %
Länderaufteilung
Japan
Australien
Hongkong
Singapur
74 %
16 %
7%
3%
Grösste Positionen
Mitsubishi Motors Corp.
Mitsubishi UFJ Fin. Group Inc.
Dexus Prop.
Toyota Motor Corp.
Sumitomo Mitsui Fin. Group Inc.
Federation Centers
Nippon Telegraph & Telephone Corp.
Commonwealth Bank of Australia
Taisei Corp.
Kddi Corp.
2.4 %
2.3 %
2.2 %
1.9 %
1.9 %
1.8 %
1.8 %
1.6 %
1.6 %
1.5 %
Fonds-Rating 1
Lipper Expense Score (3 Jahre)
4
1
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
Quartalsbericht · 1/2015
23
–
24
aktienfonds
LLB Aktien 50 Leaders
(CHF)
Manfred Jakob
Fondsmanager seit 09.03.1998
per 31.03.2015
René Hensel
Co-Manager seit 01.07.2007
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in 50 Aktien weltweit führender Unternehmen,
um einen möglichst hohen Gesamtertrag zu erzielen. Mindestens
zwei Drittel des Fondsvermögens werden in Aktien und Wertrechte
investiert. Bei der Aktienauswahl werden Unternehmen mit einer
hohen Dividendenrendite favorisiert. Der Fonds orientiert sich am
MSCI Weltaktienindex (Total Return CHF) als Benchmark. Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen und fundamentalen Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei ein hohes Gewicht. Der
Fonds eignet sich für Anleger, die von einem breit diversifizierten
Portfolio weltweit führender Unternehmen mit hohen Dividenden
profitieren wollen.
Nettoinventarwert pro Anteil
CHF 128.40
Fondsvermögen
CHF 117.4 Mio.
Referenzwährung
CHF
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer847513
ISIN
LI0008475134
WKN
964813
Bloomberg
LLB50LD LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
140
130
120
110
100
90
80
70
60
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Branchenaufteilung
Pharmazeutik und
Kosmetik 12 %
Diverse
Branchen 18 %
Internet und Softwaredienste 7 %
Banken und andere
Kreditinstitute 10 %
Holding- und Finanzgesellschaften 11 %
Bürobedarf und
Computer 11 %
Elektronik und
Halbleiter 7 %
Erdöl 15 %
Nachrichtenübermittlung 5 %
Nahrungsm.u.nichtalk. Getränke 4 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Attraktive Dividendenrenditen
◆ Investieren in die fünf wichtigsten Megatrends
◆ Breite Diversifikation über die wichtigsten Branchen
◆ Attraktive Bewertung der Large Caps
◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie
Lancierung
9. März 1998
Rechtsform
Anlagefonds (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
Total Expense Ratio *)
ca. 0.70 % p. a. (seit 01.07.14)
Rendite und Risiko
Fonds
2015
Vorjahr
Letzte 3 Jahre
Letzte 5 Jahre
Volatilität letzte 5 Jahre
Peer-Group 2
–2.1 %
15.1 %
38.4 %
33.0 %
12.8 %
–0.4 %
12.1 %
38.2 %
26.8 %
13.0 %
Währungsaufteilung
USD
EUR
CHF
GBP
JPY
SEK
68 %
15 %
7%
5%
4%
1%
Grösste Positionen
Apple Inc.
Exxon Mobil Corp.
Walt Disney Co.
Microsoft Corp.
Pfizer Inc.
Johnson & Johnson
Verizon Communications Inc.
JP Morgan Chase & Co.
General Electric Co.
Texas Instruments
5.0 %
4.5 %
4.5 %
4.2 %
4.2 %
4.0 %
3.3 %
3.3 %
3.2 %
3.0 %
Fonds-Ratings 1
Lipper Consistent Return Score (5 Jahre)
Lipper Preservation Score (10 Jahre)
Lipper Expense Score (10 Jahre)
Morningstar Sterne (10 Jahre)
4
Leader
4
4
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE Global Large-Cap Blend Equity) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
aktienfonds
LLB Aktien Regio Bodensee
(CHF)
per 31.03.2015
Christian Zogg
Fondsmanager seit 28.09.1998
Thomas Kühne
Co-Manager seit 30.05.2014
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in kleinere und mittlere Unternehmen (Small
und Mid Caps) in der Vierländerregion um den Bodensee. Er orientiert sich am SPI Small und Medium Companies Index als Benchmark. Die überdurchschnittliche Wachstumsdynamik dieser Region
bietet eine interessante Mischung verschiedenster Industrie- und
Dienstleistungsunternehmen. Die Titelselektion basiert auf einer
quantitativen und fundamentalen Analyse. Die quantitative Analyse
erhält dabei ein hohes Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger,
die in ihrem Portfolio von einer Diversifikation durch Small und Mid
Caps profitieren wollen.
Nettoinventarwert pro Anteil
CHF 308.30
Fondsvermögen
CHF 84.6 Mio.
Referenzwährung
CHF
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer945366
ISIN
LI0009453668
WKN
964827
Bloomberg
LLBBODN LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
320
300
280
260
240
220
200
180
160
140
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Branchenaufteilung
Industrie 41 %
Zyklischer
Konsum 10 %
Lancierung
28. September 1998
Rechtsform
Anlagefonds (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH, AT
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
Total Expense Ratio *)
ca. 0.75 % p. a. (seit 01.07.14)
Rendite und Risiko
Fonds
2015 2.9 %
Vorjahr 5.0 %
Letzte 3 Jahre 56.0 %
Letzte 5 Jahre 49.1 %
Volatilität letzte 5 Jahre 15.4 %
Finanzen 25 %
Roh-, Hilfs- und
Betriebsstoffe 7 %
Informationstechnologie 10 %
Gesundheit 4 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Attraktiv bewertete Small und Mid Caps
◆ Eignet sich zur Beimischung in Blue-Chip-Portfolios
◆ Attraktiver, exportstarker Wirtschaftsraum
◆ Höhere Dividendenrendite durch teilweise Steuerbefreiung
◆ Aktienauswahl mit Unterstützung unseres Quant-Modells
4.7 %
8.7 %
53.0 %
50.0 %
13.4 %
Länderaufteilung
Schweiz / Liechtenstein
Deutschland
Basiskonsumgüter 3 %
Peer-Group 2
74 %
26 %
Grösste Positionen
Sixt AG
Swiss Life Holding, Namen
Liechtensteinische Landesbank AG
Helvetia Holding AG, Namen
Georg Fischer AG, Namen
Bechtle AG
Burkhalter Holding AG, Namen
VP Bank AG
Cancom IT Systeme AG
Bucher Industries AG, Namen
5.1 %
5.0 %
5.0 %
5.0 %
4.3 %
4.1 %
3.4 %
3.0 %
2.8 %
2.8 %
Fonds-Ratings 1
Lipper Preservation Score (3 Jahre)
Lipper Expense Score (10 Jahre)
4
4
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE Switzerland Small/Mid-Cap Equity) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
25
–
26
aktienfonds
Bank Linth Regiofonds
Zürichsee (CHF)
Christian Zogg
Fondsmanager seit 15.02.2005
per 31.03.2015
Thomas Kühne
Co-Manager seit 30.05.2014
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in kleine und mittelgrosse Unternehmen (Small
und Mid Caps), die ihren Haupt- oder Holdingsitz in der Region um
den Zürichsee haben – konkret in den Kantonen: Glarus, Schwyz,
St. Gallen, Zürich, Zug, Aargau, Schaffhausen, Thurgau, Appenzell
Ausserrhoden, Appenzell Innerrhoden und Graubünden. Er orientiert sich am Swiss Small & Middle Companies Index (SPISMC) als
Benchmark und strebt einen möglichst hohen Gesamtertrag durch
aktives Management an. Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen und fundamentalen Analyse. Die quantitative Analyse
erhält dabei ein hohes Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger,
die in ihrem Portfolio von einer Diversifikation durch Small und Mid
Caps profitieren wollen.
Nettoinventarwert pro Anteil
CHF 228.75
Fondsvermögen
CHF 85.3 Mio.
Referenzwährung
CHF
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer1892554
ISIN
LI0018925540
WKN
A0JK6D
Bloomberg
REGZURI LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
Lancierung
11. Februar 2005
Rechtsform
Anlagefonds (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
160
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE
PricewaterhouseCoopers AG
140
Total Expense Ratio *)
ca. 0.75 % p. a. (seit 01.07.14)
120
Rendite und Risiko
Fonds
2015 6.2 %
Vorjahr 6.6 %
Letzte 3 Jahre 53.0 %
Letzte 5 Jahre 52.4 %
Volatilität letzte 5 Jahre 13.4 %
240
220
200
180
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Branchenaufteilung
Peer-Group 2
4.7 %
8.7 %
53.0 %
50.0 %
13.4 %
Grösste Aktienpositionen
Maschinen und
Apparatebau 18 %
Nachrichtenübermittlung 5 %
Elektronik und
Halbleiter 7 %
Diverse
Dienstleistungen 5 %
Diverse
Branchen 13 %
Holding- und Finanzgesellschaften 18 %
Baumaterialien und
-industrie 5 %
Banken und andere
Kreditinstitute 8 %
Fahrzeuge 5 %
Verkehr und
Transport 5 %
Versicherungen 11 %
Helvetia Holding AG, Namen
Swiss Life Holding, Namen
Flughafen Zuerich AG, Namen
Schweiter Technologies AG
Implenia AG, Namen
OC Oerlikon Corp., Namen
Phoenix Mecano AG
Vontobel Holding AG, Namen
Aryzta, Namen
Kardex AG, Namen
5.5 %
5.4 %
4.5 %
4.4 %
4.2 %
4.0 %
3.5 %
3.4 %
3.3 %
3.3 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Attraktiv bewertete Small und Mid Caps
◆ Eignet sich zur Beimischung in Blue-Chip-Portfolios
◆ Attraktiver, exportstarker Wirtschaftsraum
◆ Höhere Dividendenrendite durch teilweise Steuerbefreiung
◆ Aktienauswahl mit Unterstützung unseres Quant-Modells
Fonds-Ratings 1
Lipper Preservation Score (10 Jahre)
Lipper Expense Score (10 Jahre)
4
4
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE Switzerland Small/Mid-Cap Equity) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
aktienfonds
LLB Aktien Fit for Life
(CHF)
René Hensel
Fondsmanager seit 01.07.2007
per 31.03.2015
Manfred Jakob
Co-Manager seit 26.04.1999
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert weltweit in Unternehmen, deren Geschäftsstrategie auf die Verschiebung der Altersstruktur sowie auf geänderte Freizeitnutzungen fokussiert. Er orientiert sich am MSCI
Weltaktienindex (Total Return CHF) als Benchmark. Die Anlagen
konzentrieren sich insbesondere auf Unternehmen aus den
Branchen Gesundheit, Nahrungsmittel, Freizeit und Finanzdienstleistungen. Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen und
fundamentalen Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei ein
hohes Gewicht. In den Industrieländern steigt infolge der höheren
Lebenserwartung der Bevölkerungsanteil älterer Menschen. Die
Nachfrage nach Gesundheitsprodukten und -dienstleistungen wird
sich deshalb in den kommenden Jahrzehnten stark erhöhen. Der
Fonds eignet sich für Anleger, die von dieser Entwicklung profitieren
wollen.
Nettoinventarwert pro Anteil
CHF 151.10
Fondsvermögen
CHF 18.3 Mio.
Referenzwährung
CHF
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer434215
ISIN
LI0004342155
WKN
964816
Bloomberg
LLBFITL LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
160
150
140
130
120
110
100
90
80
70
60
50
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Lancierung
26. April 1999
Rechtsform
Anlagefonds (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
Total Expense Ratio *)
ca. 0.70 % p. a. (seit 01.07.14)
Rendite und Risiko
Fonds
2015
Vorjahr
Letzte 3 Jahre
Letzte 5 Jahre
Volatilität letzte 5 Jahre
2.7 %
26.2 %
70.8 %
66.5 %
12.2 %
Peer-Group 2
–0.4 %
12.1 %
38.2 %
26.8 %
13.0 %
Länderaufteilung
Branchenaufteilung
Gesundheit, Bildung
u. soz. Dienstl. 11 %
Detailhandel und
Warenhäuser 5 %
Holding- und Finanzgesellschaften 9 %
Hotels und
Restaurants 7 %
Nahrungsm.u.nichtalk. Getränke 7 %
Diverse
Branchen 5 %
Pharmazeutik und
Kosmetik 18 %
Diverse
Dienstleistungen 5 %
Biotechnologie 5 %
Versicherungen 10 %
Banken und andere
Kreditinstitute 18 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Nutzt Chancen aus der Verschiebung der Bevölkerungsstruktur
◆ Beifügung von Aktien aus Schwellenländern
◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie
Fonds-Ratings 1
USA
Schweiz
Deutschland
Japan
Südafrika
Thailand
Frankreich
Grossbritannien
Kanada
Diverse Länder
50 %
10 %
5%
5%
4%
4%
3%
2%
2%
15 %
Grösste Positionen
Johnson & Johnson
Walt Disney Co.
Unitedhealth Group Inc.
Pfizer Inc.
CVS Caremark Corp.
McDonald's Corp.
Aetna Inc.
AVI Ltd.
Amgen Inc.
Bellevue Funds BB Medtech -T- CHF
3.2 %
3.1 %
2.8 %
2.8 %
2.7 %
2.6 %
2.3 %
2.2 %
2.1 %
2.0 %
Lipper Total Return Score (10 Jahre)
Leader
Lipper Consistent Return Score (5 Jahre) Leader
Morningstar Sterne (10 Jahre)5
Feri Trust Rating
A
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE Global Large-Cap Blend Equity) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
27
–
28
aktienfonds
LLB Aktien Immobilien
Global (CHF) Klasse P
Bernhard Schmitt
Fondsmanager seit 24.01.2007
per 31.03.2015
Melanie Linher
Co-Manager seit 01.04.2014
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in ein international diversifiziertes Portfolio
von Immobiliengesellschaften. Er orientiert sich dabei am Universum des MSCI All Countries World Real Estate Index als Benchmark.
Das Management achtet auf eine breite Abdeckung des Gesamtmarktes. Unter den Begriff «Immobiliengesellschaften» fallen Unternehmen, welche sich mit der Planung, der Konstruktion, dem Besitz,
der Verwaltung oder mit dem Vertrieb von Wohn-, Gewerbe- oder
Industriegrundstücken und Industrieliegenschaften beschäftigen,
sowie auch geschlossene REITs (Real Estate Investment Trusts).
Dividendenerträge und Kapitalgewinne werden thesauriert. Die
Titelselektion basiert auf einer quantitativen und fundamentalen
Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei ein hohes Gewicht.
Der Fonds eignet sich für Anleger, die mit einer auf langfristiges
Vermögenswachstum ausgerichteten und gleichzeitig auf die
Begrenzung der Risiken bedachten Strategie global in Immobilien
investieren wollen.
Nettoinventarwert pro Anteil
CHF 77.50
Fondsvermögen (Kl. P und LLB) CHF 45.7 Mio.
Referenzwährung
CHF
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer2861494
ISIN
LI0028614944
WKN
A0MKEH
Bloomberg
LLBAIGP LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
85
80
75
70
65
60
Lancierung
24. Januar 2007
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
LLB Asset Management AG
Vertreter in der Schweiz
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Zahlstelle in der Schweiz
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
Ende des Rechnungsjahres
30. September
Ausschüttungen
Keine, thesaurierend
Vertriebszulassung in
LI, CH
Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT
Revisionsstelle
PricewaterhouseCoopers AG
Total Expense Ratio *)
ca. 0.70 % p. a. (seit 01.07.14)
Rendite und Risiko
Fonds
55
50
2015
Vorjahr
Letzte 3 Jahre
Letzte 5 Jahre
Volatilität letzte 5 Jahre
45
40
35
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Länderaufteilung
Frankreich 2 %
USA 43 %
Australien 4 %
Singapur 8 %
Japan 12 %
Grossbritannien 6 %
Diverse Länder 8 %
Kanada 4 %
Kaiman Inseln 5 %
Hongkong 8 %
Kaufargumente
◆ Immobilienaktien-Management zu sehr attraktivem Preis
◆ Ausrichtung an einem Value-orientierten Investmentstil
◆ Dividendenrendite der globalen Real Estate Investment Trusts
(REITs) ist weiter im Fokus der Investoren
◆ Gegenwärtig weist der Fonds eine laufende Dividendenrendite um
3.5 % und ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1.5 x auf
◆ Immobilientitel in Asien und Europa haben noch grosses Potential
Peer-Group 2
1.0 %
23.7 %
42.4 %
38.9 %
11.2 %
1.2 %
25.0 %
42.8 %
44.4 %
12.1 %
Subsektorenaufteilung
Immobilienges., diversifiziert
Retail REITs
Residential REITs
Immobilienentwicklungsges.
REITs, diversifiziert
Speciality REITs
Hotel REITs
Immobilienserviceges.
Office REITs
Übrige Subsektoren
19 %
12 %
10 %
8%
6%
5%
3%
3%
3%
31 %
Grösste Positionen
Brookfield Asset Management Inc.
Avalonbay Communities Inc.
Simon Property Group
SL Green Realty Corp.
CH Hutchinson Holding Ltd.
Health Care REIT
Mitsubishi Estate Co. Ltd.
Daiwa House Industry Co. Ltd.
The Link Real Estate Inv. Trust
Weyerhaeuser Co.
4.3 %
4.2 %
4.1 %
3.1 %
2.7 %
2.5 %
2.5 %
2.4 %
2.3 %
2.3 %
Fonds-Ratings 1
Lipper Preservation Score (5 Jahre)
Lipper Expense Score (5 Jahre)
Leader
4
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE Property – Indirect Global) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
strategiefonds
LLB Strategie
Festverzinslich (CHF)
René Hensel
Fondsmanager seit 04.04.2011
per 31.03.2015
Manfred Jakob
Co-Manager seit 04.04.2011
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes internationales Portfolio festverzinslicher Wertschriften mit dem Ziel, eine möglichst
hohe Gesamtrendite zu erwirtschaften. Als Fund of Funds konzipiert, besteht die Anlagestrategie aus einer Kombination von verschiedenen Anlageklassen, wie z. B. Geldmarkt, Obligationen hoher
Qualität (Investment Grade), inflationsgeschützte Obligationen,
Hochzinsanleihen, Obligationen Schwellenländer, Wandelobligationen. Mindestens 50 Prozent des Gesamtvermögens wird in der
Referenzwährung Schweizer Franken angelegt. Der Fonds eignet
sich für Anleger, die von einer aktiven, der LLB-Anlagepolitik entsprechenden Vermögensverwaltung profitieren möchten.
Nettoinventarwert pro Anteil
CHF 111.60
Fondsvermögen
CHF 47.8 Mio.
Referenzwährung
CHF
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer11645639
ISIN
LI0116456398
WKN
A1H7E5
Bloomberg
LLBSCHF LE
Wertentwicklung seit Lancierung
Lancierung
4. April 2011
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
114
112
110
108
106
104
102
100
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
98
TER durchgerechnet *)
ca. 0.86 % p. a.
TER Fund of Funds (seit 01.07.14) 0.40 % p. a.
96
94
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Vermögensaufteilung
Geldmarkt 1 %
Inflation Linked 12 %
Festgeld 11 %
Wandelanleihen 14 %
Obligationen
Welt 17 %
Obligationen Emerging Markets 4 %
Obligationen
USD 10 %
Obligationen
High Yield 7 %
Obligationen
CHF 7 %
Obligationen
EUR 17 %
Rendite und Risiko
Fonds
2015 0.4 %
Vorjahr 4.7 %
Letzte 3 Jahre 8.8 %
Seit Gründung 11.6 %
Währungsaufteilung
CHF
USD
EUR
GBP
JPY
Übrige Währungen
66 %
20 %
7%
3%
1%
3%
Fonds-Ratings 1
Lipper Preservation Score (3 Jahre)
Lipper Expense Score (3 Jahre)
Leader
4
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Breit diversifiziertes und professionell verwaltetes Portfolio
◆ Zeitnahe Umsetzung der bewährten LLB-Anlagepolitik
◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten
1
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
Quartalsbericht · 1/2015
29
–
30
strategiefonds
LLB Strategie BPVV (CHF)
per 31.03.2015
René Hensel
Fondsmanager seit 11.03.2009
Manfred Jakob
Co-Manager seit 11.03.2009
Anlagepolitik
Fondsdaten
Die Anlagepolitik des LLB Strategie BPVV (CHF) folgt den in der Verordnung zum Gesetz über die betriebliche Personalvorsorge (BPVV)
festgelegten Richtlinien für die Anlage von Freizügigkeitsgeldern.
Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes internationales Wertschriftenportfolio mit dem Ziel, eine möglichst hohe Gesamtrendite
zu erwirtschaften. Als Fund of Funds konzipiert, besteht die Anlagestrategie aus einer Kombination von verschiedenen Anlageklassen, wie z. B. Geldmarkt, Obligationen hoher Qualität (Investment Grade), inflationsgeschützte Obligationen, Wandelobligationen, Aktien in der Referenzwährung und global, Aktien
Schwellenländer, Immobilienaktien, Rohstoffe. Die Aktienquote
beträgt maximal 30 Prozent des Gesamtvermögens. Der Fonds eignet sich für Anleger, die von einer aktiven, der LLB-Anlagepolitik
entsprechenden Vermögensverwaltung profitieren möchten.
Nettoinventarwert pro Anteil
CHF 123.65
Fondsvermögen
CHF 14.3 Mio.
Referenzwährung
CHF
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer3261934
ISIN
LI0032619343
WKN
A0RLVH
Bloomberg
LLBPVVC LE
Lancierung
11. März 2009
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
Wertentwicklung über 5 Jahre
125
120
115
110
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
105
TER durchgerechnet *)
ca. 0.94 % p. a.
TER Fund of Funds (seit 01.07.14) 0.45 % p. a.
100
Rendite und Risiko
95
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Obl. Welt 15 %
Wandelanleihen 8 %
Obl. USD 7 %
Obl. EUR 15 %
Obl. CHF 11 %
Peer-Group 2
2015 0.0 %
Vorjahr 5.4 %
Letzte 3 Jahre 13.0 %
Letzte 5 Jahre 13.5 %
Volatilität letzte 5 Jahre 3.9 %
0.8 %
5.7 %
13.7 %
12.9 %
3.8 %
Währungsaufteilung
Vermögensaufteilung
Inflation Linked 9 %
Fonds
Aktien Welt 13 %
Aktien Schweiz 9 %
Aktien Emerging
Markets 2 %
Immobilien 1 %
Rohstoffe 2 %
Geldmarkt 8 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Breit diversifiziertes und professionell verwaltetes Portfolio
◆ Zeitnahe Umsetzung der bewährten LLB-Anlagepolitik
◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie bei Aktien
◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten
CHF
USD
EUR
GBP
JPY
Übrige Währungen
64 %
16 %
11 %
3%
1%
5%
Grösste Aktienpositionen
Novartis AG, Namen
Nestle SA, Namen
GS Roche Holding AG
UBS Group AG, Namen
Zurich Insurance Group AG, Namen
Credit Suisse Group AG, Namen
Cie Financiere Richemont SA, N
ABB Ltd., Namen
Swiss Re AG, Namen
Apple Inc.
1.8 %
1.4 %
1.3 %
0.6 %
0.4 %
0.4 %
0.4 %
0.3 %
0.3 %
0.3 %
Fonds-Ratings 1
Lipper Preservation Score (5 Jahre)
Lipper Expense Score (5 Jahre)
Leader
Leader
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE CHF Cautious Allocation) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
strategiefonds
LLB Strategie Rendite
(CHF)
René Hensel
Fondsmanager seit 01.07.2007
per 31.03.2015
Manfred Jakob
Co-Manager seit 15.07.1999
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes internationales Wertschriftenportfolio mit dem Ziel, eine möglichst hohe Gesamtrendite
zu erwirtschaften. Als Fund of Funds konzipiert, besteht die Anlagestrategie aus einer Kombination von verschiedenen Anlageklassen, wie z. B. Geldmarkt, Obligationen hoher Qualität (Investment Grade), inflationsgeschützte Obligationen, Hochzinsanleihen,
Obligationen Schwellenländer, Wandelobligationen, Aktien in der
Referenzwährung und global, Aktien Schwellenländer, Immobilienaktien, Rohstoffe. Als Beimischung und aus Diversifikationsüberlegungen können auch alternative Anlagen berücksichtigt werden.
Die Aktienquote bewegt sich zwischen 15 und 30 Prozent des
Gesamtvermögens; dieses ist mindestens zu 50 Prozent in der
Referenzwährung Schweizer Franken angelegt. Der Fonds eignet
sich für Anleger, die von einer aktiven, der LLB-Anlagepolitik entsprechenden Vermögensverwaltung profitieren möchten.
Nettoinventarwert pro Anteil
CHF 128.80
Fondsvermögen
CHF 177.7 Mio.
Referenzwährung
CHF
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer812745
ISIN
LI0008127453
WKN
964829
Bloomberg
LLBVERC LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
130
125
120
115
Lancierung
15. Juli 1999
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
TER durchgerechnet *)
ca. 0.99 % p. a.
TER Fund of Funds (seit 01.07.14) 0.20 % + 10 % der Jahresperf.
110
Rendite und Risiko
105
100
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Vermögensaufteilung
Geldmarkt 5 %
Inflation Linked 9 %
Obl. Welt 14 %
Wandelanleihen 8 %
Obl. High Yield 4 %
Obl. Emerging Markets 3 %
Obl. CHF 10 %
Aktien Welt 12 %
Aktien Schweiz 8 %
Aktien Emerging
Markets 2 %
Rohstoffe 2 %
Immobilien 1 %
Private Equity 1 %
Hedge Funds 3 %
Obl. USD 8 %
Obl. EUR 10 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Breit diversifiziertes und professionell verwaltetes Portfolio
◆ Zeitnahe Umsetzung der bewährten LLB-Anlagepolitik
◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie bei Aktien
◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten wie
Rohstoffe oder High-Yield-Obligationen
Fonds
Peer-Group 2
2015 0.4 %
Vorjahr 4.9 %
Letzte 3 Jahre 14.8 %
Letzte 5 Jahre 15.9 %
Volatilität letzte 5 Jahre 4.3 %
0.8 %
5.7 %
13.7 %
12.9 %
3.8 %
Währungsaufteilung
CHF
USD
EUR
GBP
JPY
Übrige Währungen
63 %
16 %
11 %
2%
1%
7%
Grösste Aktienpositionen
Novartis AG, Namen
Nestle SA, Namen
GS Roche Holding AG
UBS Group AG, Namen
Zurich Insurance Group AG, Namen
Credit Suisse Group AG, Namen
Cie Financiere Richemont SA, N
ABB Ltd., Namen
Swiss Re AG, Namen
Apple Inc.
1.6 %
1.2 %
1.2 %
0.5 %
0.4 %
0.3 %
0.3 %
0.3 %
0.2 %
0.2 %
Fonds-Ratings 1
Lipper Total Return Score (5 Jahre)
Lipper Consistent Return Score (5 Jahre)
Lipper Preservation Score (10 Jahre)
Lipper Expense Score (10 Jahre)
Morningstar Sterne (5 Jahre)
Feri Trust Rating 4
4
Leader
Leader
4
B
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE CHF Cautious Allocation) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
31
33
–
34
32
strategiefonds
LLB Strategie Ausgewogen
(CHF)
per 31.03.2015
René Hensel
Fondsmanager seit 01.07.2007
Manfred Jakob
Co-Manager seit 15.07.1999
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes internationales Wertschriftenportfolio mit dem Ziel, eine möglichst hohe Gesamtrendite
zu erwirtschaften. Als Fund of Funds konzipiert, besteht die Anlagestrategie aus einer Kombination von verschiedenen Anlageklassen, wie z. B. Geldmarkt, Obligationen hoher Qualität (Investment Grade), inflationsgeschützte Obligationen, Hochzinsanleihen,
Obligationen Schwellenländer, Wandelobligationen, Aktien in der
Referenzwährung und global, Aktien Schwellenländer, Immobilienaktien, Rohstoffe. Als Beimischung und aus Diversifikationsüberlegungen können auch alternative Anlagen berücksichtigt werden.
Die Aktienquote bewegt sich zwischen 35 und 60 Prozent des
Gesamtvermögens; dieses ist mindestens zu 50 Prozent in der
Referenzwährung Schweizer Franken angelegt. Der Fonds eignet
sich für Anleger, die von einer aktiven, der LLB-Anlagepolitik entsprechenden Vermögensverwaltung profitieren möchten.
Nettoinventarwert pro Anteil
CHF 117.75
Fondsvermögen
CHF100.3 Mio.
Referenzwährung
CHF
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer812751
ISIN
LI0008127511
WKN
964831
Bloomberg
LLBVZUC LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
120
115
110
105
100
Lancierung
15. Juli 1999
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
TER durchgerechnet *)
ca. 1.08 % p. a.
TER Fund of Funds (seit 01.07.14) 0.20 % + 10 % der Jahresperf.
95
90
Rendite und Risiko
85
80
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Vermögensaufteilung
Geldmarkt 5 %
Aktien Welt 22 %
Inflation Linked 6 %
Obl. USD 5 %
Aktien Schweiz 18 %
Obl. Welt 9 %
Aktien Emerging
Markets 4 %
Rohstoffe 3 %
Immobilien 1 %
Private Equity 1 %
Wandelanleihen 6 %
Obl. High Yield 4 %
Obl. Emerging Markets 3 %
Obl. CHF 10 %
Hedge Funds 3 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Breit diversifiziertes und professionell verwaltetes Portfolio
◆ Zeitnahe Umsetzung der bewährten LLB-Anlagepolitik
◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie bei Aktien
◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten wie
Rohstoffe oder High-Yield-Obligationen
Fonds
Peer-Group 2
2015 1.0 %
0.9 %
Vorjahr 5.5 %
6.7 %
Letzte 3 Jahre 22.6 %
21.1 %
Letzte 5 Jahre
21.3 %
16.2 %
Volatilität letzte 5 Jahre 6.3 %
5.7 %
Währungsaufteilung
CHF
USD
EUR
GBP
JPY
Übrige Währungen
66 %
13 %
8%
3 %
2%
8%
Grösste Aktienpositionen
Novartis AG, Namen
Nestle SA, Namen
GS Roche Holding AG
UBS Group AG, Namen
Zurich Insurance Group AG, Namen
Credit Suisse Group AG, Namen
Cie Financiere Richemont SA, N
ABB Ltd., Namen
Swiss Re AG, Namen
Apple Inc.
3.5 %
2.7 %
2.6 %
1.2 %
0.9 %
0.7 %
0.7 %
0.7 %
0.5 %
0.4 %
Fonds-Ratings 1
Lipper Total Return Score (3 Jahre)
Lipper Consistent Return Score (5 Jahre)
Lipper Preservation Score (5 Jahre)
Lipper Expense Score (10 Jahre)
Morningstar Sterne (5 Jahre)
Feri Trust Rating
4
4
Leader
Leader
4
A
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE CHF Moderate Allocation) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
strategiefonds
LLB Strategie
Festverzinslich (EUR)
René Hensel
Fondsmanager seit 04.04.2011
per 31.03.2015
Manfred Jakob
Co-Manager seit 04.04.2011
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes internationales Portfolio festverzinslicher Wertschriften mit dem Ziel, eine möglichst
hohe Gesamtrendite zu erwirtschaften. Als Fund of Funds konzipiert, besteht die Anlagestrategie aus einer Kombination von verschiedenen Anlageklassen, wie z. B. Geldmarkt, Obligationen hoher
Qualität (Investment Grade), inflationsgeschützte Obligationen,
Hochzinsanleihen, Obligationen Schwellenländer, Wandelobligationen. Mindestens 50 Prozent des Gesamtvermögens wird in der
Referenzwährung Euro angelegt. Der Fonds eignet sich für Anleger,
die von einer aktiven, der LLB-Anlagepolitik entsprechenden Vermögensverwaltung profitieren möchten.
Nettoinventarwert pro Anteil
EUR 122.85
Fondsvermögen
EUR 19.3 Mio.
Referenzwährung
EUR
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer11645645
ISIN
LI0116456455
WKN
A1H66J
Bloomberg
LLBSEUR LE
Wertentwicklung seit Lancierung
Lancierung
4. April 2011
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
125
120
115
110
105
100
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
TER durchgerechnet *)
ca. 0.88 % p. a.
TER Fund of Funds (seit 01.07.14) 0.40 % p. a.
95
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Vermögensaufteilung
Geldmarkt 9 %
Festgeld 4 %
Inflation Linked 12 %
Wandelanleihen 14 %
Obligationen
Welt 18 %
Obligationen Emerging Markets 4 %
Obligationen
USD 4 %
Obligationen
High Yield 7 %
Obligationen
EUR 17 %
Obligationen
CHF 11 %
Rendite und Risiko
Fonds
2015 3.7 %
Vorjahr 6.0 %
Letzte 3 Jahre 15.0 %
Seit Gründung 22.9 %
Währungsaufteilung
EUR
USD
GBP
JPY
CHF
Übrige Währungen
83 %
9%
2%
2%
1%
3%
Fonds-Ratings 1
Lipper Preservation Score (3 Jahre)
Lipper Expense Score (3 Jahre)
Leader
Leader
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Breit diversifiziertes und professionell verwaltetes Portfolio
◆ Zeitnahe Umsetzung der bewährten LLB-Anlagepolitik
◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten
1
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
Quartalsbericht · 1/2015
33
–
34
strategiefonds
LLB Strategie Rendite
(EUR)
René Hensel
Fondsmanager seit 01.07.2007
per 31.03.2015
Manfred Jakob
Co-Manager seit 15.07.1999
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes internationales Wertschriftenportfolio mit dem Ziel, eine möglichst hohe Gesamtrendite
zu erwirtschaften. Als Fund of Funds konzipiert, besteht die Anlagestrategie aus einer Kombination von verschiedenen Anlageklassen, wie z. B. Geldmarkt, Obligationen hoher Qualität (Investment Grade), inflationsgeschützte Obligationen, Hochzinsanleihen,
Obligationen Schwellenländer, Wandelobligationen, Aktien in der
Referenzwährung und global, Aktien Schwellenländer, Immobilienaktien, Rohstoffe. Als Beimischung und aus Diversifikationsüberlegungen können auch alternative Anlagen berücksichtigt werden.
Die Aktienquote bewegt sich zwischen 15 und 30 Prozent des
Gesamtvermögens; dieses ist mindestens zu 50 Prozent in der
Referenzwährung Euro angelegt. Der Fonds eignet sich für Anleger,
die von einer aktiven, der LLB-Anlagepolitik entsprechenden Vermögensverwaltung profitieren möchten.
Nettoinventarwert pro Anteil
EUR 161.87
Fondsvermögen
EUR 63.6 Mio.
Referenzwährung
EUR
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer812750
ISIN
LI0008127503
WKN
964830
Bloomberg
LLBVERE LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
165
160
155
150
Lancierung
15. Juli 1999
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH, AT
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
145
TER durchgerechnet *)
ca. 1.03 % p. a.
TER Fund of Funds (seit 01.07.14) 0.20 % + 10 % der Jahresperf.
140
135
Rendite und Risiko
130
125
120
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Vermögensaufteilung
Geldmarkt 5 %
Inflation Linked 9 %
Aktien Welt 10 %
Obl. Welt 18 %
Wandelanleihen 8 %
Aktien Emerging
Markets 2 %
Rohstoffe 2 %
Obl. High Yield 4 %
Obl. Emerging Markets 3 %
Obl. USD 2 %
Obl. EUR 18 %
Aktien Europa 10 %
Immobilien 1 %
Private Equity 1 %
Hedge Funds 3 %
Obl. CHF 4 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Breit diversifiziertes und professionell verwaltetes Portfolio
◆ Zeitnahe Umsetzung der bewährten LLB-Anlagepolitik
◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie bei Aktien
◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten wie
Rohstoffe oder High-Yield-Obligationen
Fonds
2015 5.1 %
Vorjahr 6.3 %
Letzte 3 Jahre 22.1 %
Letzte 5 Jahre 32.9 %
Volatilität letzte 5 Jahre 3.7 %
Peer-Group 2
4.6 %
5.0 %
18.2 %
21.1 %
3.8 %
Währungsaufteilung
EUR
USD
GBP
JPY
CHF
Übrige Währungen
78 %
10 %
3%
2%
1%
6%
Grösste Aktienpositionen
Apple Inc.
Novartis AG, Namen
GS Roche Holding AG
Bayer AG, Namen
General Electric Co.
Gilead Sciences Inc.
Microsoft Corp.
JP Morgan Chase & Co.
Nestle SA, Namen
HSBC Holdings Plc.
0.3 %
0.3 %
0.2 %
0.2 %
0.2 %
0.2 %
0.2 %
0.2 %
0.2 %
0.2 %
Fonds-Ratings 1
Lipper Total Return Score (5 Jahre)
Leader
Lipper Consistent Return Score (10 Jahre) Leader
Lipper Preservation Score (10 Jahre)
4
Lipper Expense Score (10 Jahre)
Leader
Morningstar Sterne (10 Jahre)4
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE EUR Cautious Allocation) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
strategiefonds
LLB Strategie Ausgewogen
(EUR)
per 31.03.2015
René Hensel
Fondsmanager seit 01.07.2007
Manfred Jakob
Co-Manager seit 15.07.1999
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes internationales Wertschriftenportfolio mit dem Ziel, eine möglichst hohe Gesamtrendite
zu erwirtschaften. Als Fund of Funds konzipiert, besteht die Anlagestrategie aus einer Kombination von verschiedenen Anlageklassen, wie z. B. Geldmarkt, Obligationen hoher Qualität (Investment Grade), inflationsgeschützte Obligationen, Hochzinsanleihen,
Obligationen Schwellenländer, Wandelobligationen, Aktien in der
Referenzwährung und global, Aktien Schwellenländer, Immobilienaktien, Rohstoffe. Als Beimischung und aus Diversifikationsüberlegungen können auch alternative Anlagen berücksichtigt werden.
Die Aktienquote bewegt sich zwischen 35 und 60 Prozent des
Gesamtvermögens; dieses ist mindestens zu 50 Prozent in der
Referenzwährung Euro angelegt. Der Fonds eignet sich für Anleger,
die von einer aktiven, der LLB-Anlagepolitik entsprechenden Vermögensverwaltung profitieren möchten.
Nettoinventarwert pro Anteil
EUR 145.45
Fondsvermögen
EUR 43.3 Mio.
Referenzwährung
EUR
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer812755
ISIN
LI0008127552
WKN
964832
Bloomberg
LLBVZUE LE
Wertentwicklung über 5 Jahre
150
145
140
135
130
125
120
Lancierung
15. Juli 1999
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH, AT
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
TER durchgerechnet *)
ca. 1.06 % p. a.
TER Fund of Funds (seit 01.07.14) 0.20 % + 10 % der Jahresperf.
115
110
Rendite und Risiko
105
100
95
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Vermögensaufteilung
Geldmarkt 7 %
Inflation Linked 6 %
Obl. Welt 7 %
Wandelanleihen 6 %
Obl. High Yield 4 %
Obl. Emerging Markets 3 %
Obl. EUR 17 %
Aktien Welt 21 %
Aktien Europa 18 %
Aktien Emerging
Markets 4 %
Rohstoffe 2 %
Immobilien 1 %
Private Equity 1 %
Hedge Funds 3 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Breit diversifiziertes und professionell verwaltetes Portfolio
◆ Zeitnahe Umsetzung der bewährten LLB-Anlagepolitik
◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie bei Aktien
◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten wie
Rohstoffe oder High-Yield-Obligationen
Fonds
Peer-Group 2
2015
6.0 %
Vorjahr 6.1 %
Letzte 3 Jahre 28.9 %
Letzte 5 Jahre 39.1 %
Volatilität letzte 5 Jahre 5.8 %
7.8 %
6.7 %
28.4 %
32.3 %
6.0 %
Währungsaufteilung
EUR
USD
GBP
JPY
CHF
Übrige Währungen
78 %
7%
3%
3%
1%
8%
Grösste Aktienpositionen
Novartis AG, Namen
GS Roche Holding AG
Nestle SA, Namen
Apple Inc.
Bayer AG, Namen
General Electric Co.
Microsoft Corp.
JP Morgan Chase & Co.
HSBC Holdings Plc.
Total SA
0.9 %
0.7 %
0.7 %
0.6 %
0.4 %
0.4 %
0.4 %
0.3 %
0.3 %
0.3 %
Fonds-Ratings 1
Lipper Total Return Score (5 Jahre)
Lipper Consistent Return Score (5 Jahre)
Lipper Expense Score (10 Jahre)
Morningstar Sterne (5 Jahre)
4
4
Leader
4
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
2
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE EUR Moderate Allocation) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
1
Quartalsbericht · 1/2015
35
–
36
strategiefonds
LLB Strategie Rendite
(USD)
René Hensel
Fondsmanager seit 29.08.2014
per 31.03.2015
Manfred Jakob
Co-Manager seit 29.08.2014
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes internationales Wertschriftenportfolio mit dem Ziel, eine möglichst hohe Gesamtrendite
zu erwirtschaften. Als Fund of Funds konzipiert, besteht die Anlagestrategie aus einer Kombination von verschiedenen Anlageklassen, wie z. B. Geldmarkt, Obligationen hoher Qualität (Investment Grade), inflationsgeschützte Obligationen, Hochzinsanleihen,
Obligationen Schwellenländer, Wandelobligationen, Aktien in der
Referenzwährung und global, Aktien Schwellenländer, Immobilienaktien, Rohstoffe. Als Beimischung und aus Diversifikationsüberlegungen können auch alternative Anlagen berücksichtigt werden.
Die Aktienquote bewegt sich zwischen 15 und 30 Prozent des
Gesamtvermögens; dieses ist mindestens zu 50 Prozent in der
Referenzwährung US-Dollar angelegt. Der Fonds eignet sich für Anleger, die von einer aktiven, der LLB-Anlagepolitik entsprechenden
Vermögensverwaltung profitieren möchten.
Nettoinventarwert pro Anteil
USD 98.82
Fondsvermögen
USD 18.8 Mio.
Referenzwährung
USD
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer25028593
ISIN
LI0250285934
WKN
A12ABM
Bloomberg
LLBSRUS LE
Wertentwicklung seit Lancierung
101
100
99
98
97
Lancierung
29. August 2014
Rechtsform
Anlagefonds (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
TER durchgerechnet *)
TER Fund of Funds
ca. 1.00 % p. a.
0.20 % + 10 % der Jahresperf.
Rendite und Risiko
Fonds
2015 1.0 %
Vorjahr –2.2 %
Seit Gründung –1.2 %
96
A
S
O
N
D
J
F
M
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Vermögensaufteilung
Inflation Linked 9 %
Obl. Welt 18 %
Wandelanleihen 9 %
Obl. Emerging Markets 3 %
Obl. High Yield 4 %
Obl. EUR 6 %
Obl. USD 18 %
Geldmarkt 7 %
Aktien Europa 7 %
Aktien
Nordamerika 7 %
Aktien Pazifik 4 %
Aktien Emerging
Markets 2 %
Rohstoffe 2 %
Immobilien 1 %
Private Equity 1 %
Hedge Funds 2 %
Kaufargumente
Peer-Group 1
1.4 %
–1.3 %
0.0 %
Währungsaufteilung
USD
EUR
GBP
JPY
CHF
Übrige Währungen
80 %
7%
3%
2%
1%
7%
Grösste Aktienpositionen
Apple Inc.
General Electric Co.
Gilead Sciences Inc.
Microsoft Corp.
Novartis AG, Namen
JP Morgan Chase & Co.
Johnson & Johnson
GS Roche Holding AG
Pfizer Inc.
Bayer AG, Namen
0.3 %
0.2 %
0.2 %
0.2 %
0.2 %
0.2 %
0.2 %
0.2 %
0.2 %
0.2 %
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Breit diversifiziertes und professionell verwaltetes Portfolio
◆ Zeitnahe Umsetzung der bewährten LLB-Anlagepolitik
◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie bei Aktien
◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten wie
Rohstoffe oder High-Yield-Obligationen
1
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE USD Cautious Allocation) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
Quartalsbericht · 1/2015
strategiefonds
LLB Strategie Ausgewogen
(USD)
per 31.03.2015
René Hensel
Fondsmanager seit 29.08.2014
Manfred Jakob
Co-Manager seit 29.08.2014
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes internationales Wertschriftenportfolio mit dem Ziel, eine möglichst hohe Gesamtrendite
zu erwirtschaften. Als Fund of Funds konzipiert, besteht die Anlagestrategie aus einer Kombination von verschiedenen Anlageklassen, wie z. B. Geldmarkt, Obligationen hoher Qualität (Investment Grade), inflationsgeschützte Obligationen, Hochzinsanleihen,
Obligationen Schwellenländer, Wandelobligationen, Aktien in der
Referenzwährung und global, Aktien Schwellenländer, Immobilienaktien, Rohstoffe. Als Beimischung und aus Diversifikationsüberlegungen können auch alternative Anlagen berücksichtigt werden.
Die Aktienquote bewegt sich zwischen 35 und 60 Prozent des
Gesamtvermögens; dieses ist mindestens zu 50 Prozent in der
Referenzwährung US-Dollar angelegt. Der Fonds eignet sich für Anleger, die von einer aktiven, der LLB-Anlagepolitik entsprechenden
Vermögensverwaltung profitieren möchten.
Nettoinventarwert pro Anteil
USD 99.74
Fondsvermögen
USD 7.7 Mio.
Referenzwährung
USD
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer25029148
ISIN
LI0250291486
WKN
A12ABN
Bloomberg
LLBSTRU LE
Wertentwicklung seit Lancierung
101
100
99
Lancierung
29. August 2014
Rechtsform
Anlagefonds (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
TER durchgerechnet *)
TER Fund of Funds
ca. 1.10 % p. a.
0.20 % + 10 % der Jahresperf.
Rendite und Risiko
Fonds
98
97
96
2015 1.8 %
Vorjahr –2.1 %
Seit Gründung –0.3 %
95
94
A
S
O
N
D
J
F
M
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Aktien Europa 14 %
Inflation Linked 6 %
Obl. Welt 7 %
Aktien
Nordamerika 17 %
Grösste Aktienpositionen
Wandelanleihen 6 %
Aktien Pazifik 8 %
Aktien Emerging
Markets 4 %
Rohstoffe 2 %
Immobilien 1 %
Private Equity 1 %
Hedge Funds 2 %
Geldmarkt 7 %
Obl. Emerging Markets 3 %
Obl. High Yield 4 %
Obl. USD 18 %
Kaufargumente
1.7 %
–2.0 %
–0.5 %
Währungsaufteilung
USD
EUR
GBP
JPY
CHF
Übrige Währungen
Vermögensaufteilung
Peer-Group 1
Apple Inc.
General Electric Co.
Microsoft Corp.
JP Morgan Chase & Co.
Johnson & Johnson
Novartis AG, Namen
Pfizer Inc.
Gilead Sciences Inc.
Citigroup Inc.
GS Roche Holding AG
79 %
5%
3%
2%
2%
9%
0.7 %
0.5 %
0.4 %
0.4 %
0.4 %
0.4 %
0.4 %
0.3 %
0.3 %
0.3 %
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Breit diversifiziertes und professionell verwaltetes Portfolio
◆ Zeitnahe Umsetzung der bewährten LLB-Anlagepolitik
◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie bei Aktien
◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten wie
Rohstoffe oder High-Yield-Obligationen
1
Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe/Africa/Asia OE USD Moderate Allocation) zur Verfügung gestellt wird.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
Quartalsbericht · 1/2015
37
–
38
REALWERTEfonds
LLB Inflation Protect (CHF)
per 31.03.2015
René Hensel
Fondsmanager seit 14.10.2011
Manfred Jakob
Co-Manager seit 14.10.2011
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes internationales Wertschriftenportfolio mit dem Ziel, einen möglichst hohen langfristigen
Realertrag zu erwirtschaften. Als Fund of Funds konzipiert, besteht
die Anlagestrategie aus einer Kombination von verschiedenen Anlageklassen, wie z.B. Geldmarkt, Obligationen hoher Qualität (Investment Grade), inflationsgeschützte Obligationen, Immobilien
(indirekt), Aktien entwickelte Märkte, Aktien Schwellenmärkte,
Gold (indirekt), Rohstoffe (indirekt). Als Beimischung und aus Diversifikationsüberlegungen können auch Hochzinsanleihen, Obligationen Schwellenländer und alternative Anlagen berücksichtigt
werden. Der Anteil fest oder variabel verzinslicher Anlagen sowie
liquider Mittel bewegt sich zwischen 40 und 90 Prozent des Gesamtvermögens; dieses ist mindestens zu 80 Prozent in der Referenzwährung Schweizer Franken angelegt. Der Fonds eignet sich für Anleger,
die in Inflationsphasen den realen Wert Ihres Portfolios schützen
aber auch in Phasen ohne Inflation eine angemessene Gesamtrendite erzielen möchten.
Nettoinventarwert pro Anteil
CHF 102.25
Fondsvermögen
CHF 36.9 Mio.
Referenzwährung
CHF
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer13759253
ISIN
LI0137592536
WKN
A1JHVD
Bloomberg
LLBIPCF LE
Wertentwicklung seit Lancierung
105
104
Lancierung
14. Oktober 2011
Rechtsform
Anlagefonds (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
TER durchgerechnet *)
ca. 0.94 % p. a.
TER Fund of Funds (seit 01.07.14) 0.45 % p. a.
103
102
Rendite und Risiko
Fonds
2015
Vorjahr
Letzte 3 Jahre
Seit Gründung
101
100
99
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Vermögensaufteilung
Inflation Linked
Obligationen 15 %
Geldmarkt 30 %
Immobilien
Schweiz 5 %
Obligationen
USD 3 %
Obligationen
EUR 3 %
Obligationen
CHF 16 %
Währungsaufteilung
CHF
USD
EUR
GBP
JPY
Übrige Währungen
81 %
7%
1%
1%
1%
9%
Fonds-Ratings 1
Lipper Preservation Score (3 Jahre)
Lipper Expense Score (3 Jahre)
Rohstoffe 9 %
0.1 %
0.6 %
0.1 %
2.3 %
Leader
4
Gold 5 %
Aktien Emerging Markets 7 %
Aktien Welt 7 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Bietet Schutz in Phasen erhöhter Inflation
◆ Flexibel konstruiert, um in Phasen ohne Inflation einen ange messenen Ertrag zu erzielen
◆ Breit diversifiziertes und professionell verwaltetes Portfolio
◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten
1
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
Quartalsbericht · 1/2015
REALWERTEfonds
LLB Inflation Protect (EUR)
per 31.03.2015
René Hensel
Fondsmanager seit 14.10.2011
Manfred Jakob
Co-Manager seit 14.10.2011
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes internationales Wertschriftenportfolio mit dem Ziel, einen möglichst hohen langfristigen
Realertrag zu erwirtschaften. Als Fund of Funds konzipiert, besteht
die Anlagestrategie aus einer Kombination von verschiedenen Anlageklassen, wie z.B. Geldmarkt, Obligationen hoher Qualität (Investment Grade), inflationsgeschützte Obligationen, Aktien entwickelte Märkte, Aktien Schwellenmärkte, Gold, Rohstoffe. Als
Beimischung und aus Diversifikationsüberlegungen können auch
Hochzinsanleihen, Obligationen Schwellenländer und alternative
Anlagen berücksichtigt werden. Der Anteil fest oder variabel verzinslicher Anlagen sowie liquider Mittel bewegt sich zwischen 40
und 90 Prozent des Gesamtvermögens; dieses ist mindestens zu 80
Prozent in der Referenzwährung Euro angelegt. Der Fonds eignet
sich für Anleger, die in Inflationsphasen den realen Wert Ihres Portfolios schützen aber auch in Phasen ohne Inflation eine angemessene Gesamtrendite erzielen möchten.
Nettoinventarwert pro Anteil
EUR 106.95
Fondsvermögen
EUR 7.5 Mio.
Referenzwährung
EUR
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer13759252
ISIN
LI0137592528
WKN
A1JHVE
Bloomberg
LLBIPEU LE
Wertentwicklung seit Lancierung
108
107
106
Lancierung
14. Oktober 2011
Rechtsform
AGmvK (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
105
TER durchgerechnet *)
ca. 0.95 % p. a.
TER Fund of Funds (seit 01.07.14) 0.45 % p. a.
104
103
Rendite und Risiko
102
Fonds
2015
Vorjahr
Letzte 3 Jahre
Seit Gründung
101
100
99
2011
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
Vermögensaufteilung
Inflation Linked
Obligationen 19 %
1.9 %
1.9 %
3.8 %
7.0 %
Währungsaufteilung
EUR
JPY
Übrige Währungen
88 %
1%
11 %
Fonds-Rating 1
Geldmarkt 28 %
Lipper Expense Score (3 Jahre)
Leader
Rohstoffe 10 %
Gold 5 %
Obligationen
Global 6 %
Obligationen
EUR 17 %
Aktien Emerging Markets 8 %
Aktien Welt 7 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Bietet Schutz in Phasen erhöhter Inflation
◆ Flexibel konstruiert, um in Phasen ohne Inflation einen angemessenen Ertrag zu erzielen
◆ Breit diversifiziertes und professionell verwaltetes Portfolio
◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten
1
Die Fonds-Ratings beziehen sich auf den Vormonat.
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
Quartalsbericht · 1/2015
39
–
40
spezialfonds
LLB Strategie Global Trend
(CHF)
per 31.03.2015
Manfred Jakob
Fondsmanager seit 01.04.2014
Jürgen Reitz
Berater des Fondsmanagers
seit 25.07.2012
Anlagepolitik
Fondsdaten
Der Fonds investiert in ein über verschiedene Anlageklassen und
Währungen diversifiziertes Portfolio mit dem Ziel, eine möglichst
hohe Gesamtrendite zu erwirtschaften. Kern des Fonds ist ein Trendfolgesystem, mit dessen Hilfe Zeitpunkt und Ausmass der Investitionen in die Anlageklassen Obligationen, Aktien, Rohstoffe und
Gold bestimmt wird. Durch den Einsatz von Futures wird die jeweilige Anlagestrategie kostengünstig, präzise und schnell den
jeweiligen Trends angepasst. Zusätzlich werden die Währungsbewegungen relativ zur Referenzwährung des Fonds, dem Schweizer Franken, analysiert und gegebenenfalls abgesichert. Der Fonds
eignet sich für Anleger, die von den jeweiligen an den Finanzmärkten vorherrschenden Trends profitieren wollen.
Nettoinventarwert pro Anteil
CHF 94.75
Fondsvermögen
CHF 26.2 Mio.
Referenzwährung
CHF
Handelbarkeit Täglich
Valorennummer1798671
ISIN
LI0017986717
WKN
A0B7KW
Bloomberg
LLBEQTR LE
Wertentwicklung seit Lancierung
100
98
96
94
92
90
Lancierung
25. Juli 2012
Rechtsform
Anlagefonds (UCITS IV)
FondsdomizilLiechtenstein
Verwaltungsgesellschaft
LLB Fund Services AG
DepotbankLiechtensteinische
Landesbank AG
Investmentmanager
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Ende des Rechnungsjahres
Ausschüttungen
Vertriebszulassung in
Steuerliche Transparenz in
Revisionsstelle
LLB Asset Management AG
LB(Swiss) Investment AG
Claridenstrasse 20, 8022 Zürich
Bank Linth LLB AG
Zürcherstrasse 3, 8730 Uznach
30. September
Keine, thesaurierend
LI, CH
LI, CH, DE, AT
PricewaterhouseCoopers AG
Total Expense Ratio *)
ca. 0.75 % p. a. (seit 01.07.14)
Rendite und Risiko
Fonds
88
86
2012
2013
2014
2015
Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und
Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
2015 –4.3 %
Vorjahr 1.0 %
Seit Gründung 6.0 %
Währungsaufteilung
Vermögensaufteilung
Langfristige
Staatsanleihen 11 %
Kurzfristige
Staatsanleihen 14 %
Rohstoffe 2 %
Gold 5 %
Aktien USA 25 %
EUR
USD
CHF
Übrige Währungen
38 %
32 %
28 %
2%
Aktien
Deutschland 15 %
Aktien Japan 10 %
Geldmarkt 18 %
Kaufargumente
◆ Durch Verzicht auf Vertriebsentschädigung sehr preiswert
◆ Verminderung des Risikos bei Abwärtsbewegungen
◆ Günstige Kostenstruktur trotz des komplexen Trend folgesystems
◆ Adäquates Investment für unsichere Zeiten
*) Seit dem 1.7.14 enthalten LLB-Fonds keine Vertriebsentschädigungen mehr. Dadurch sinken die Kosten der Fonds teilweise erheblich. Um den Kostenrückgang darzustellen werden hier erwartete TER angegeben, die
auf dem konkreten Berechnungssatz, dem jeweiligen Zinsniveau bzw. der langfristigen Ertragserwartung berechnet wurden.
Quartalsbericht · 1/2015
LLB-Fondsglossar
Lexikon
Anlagehorizont
Bonität
Zeitraum, für den ein Anleger einen Teil seines Vermögens investieren will.
Beurteilung der Eigenschaften eines Schuldners (Emittenten) hinsichtlich seiner Zahlungsfähigkeit und Kreditwürdigkeit. Die Bonität
gilt als Massstab für die Sicherheit einer Anleihe.
Anlagestrategie
Planmässiges Vorgehen bei der Vermögensanlage unter Berücksichtigung der persönlichen Bedürfnisse und Voraussetzungen des
Investors, insbesondere der Risikofähigkeit und Risikobereitschaft
sowie der Renditeerwartung.
Anlagetaktik
Aktives Abweichen (Über- bzw. Untergewichten einzelner Vermögenswerte) unter Berücksichtigung diverser Umstände und Risiken. Dazu gehören beispielsweise die Konjunkturlage, aktuelle Börsentrends sowie die Zins- und Währungsentwicklung.
Anteilschein
Nennwertlose Urkunde über die Beteiligung an einem Anlagefonds.
Der Anteilschein verbrieft die Ansprüche, die ein Anleger gegenüber
der Verwaltungsgesellschaft in Bezug auf Vermögen und Ertrag des
Fonds hat.
Anteilsklassen
Einige LLB-Obligationenfonds werden sowohl als thesaurierende
wie auch als ausschüttende Anteilsklasse angeboten.
Diversifikation
Verteilung oder Streuung der Vermögenswerte auf mehrere Anlageinstrumente wie Aktien, Obligationen und Geldmarktpapiere sowie
auf verschiedene Branchen, Länder und Währungen. Durch Diversifikation lässt sich das Anlagerisiko bei gleicher Rendite verringern.
Duration
Die üblicherweise in Jahren ausgedrückte Duration ist eine Risikomasszahl, welche die Empfindlichkeit von festverzinslichen Wertpapieren bei Zinsänderungen misst. Sie entspricht der durchschnittlichen Kapitalbindungsdauer. Bei einer Änderung des Zinsniveaus
um ein Prozent entspricht die erwartete Kursveränderung ungefähr
der Duration in Prozent.
Durchschnittliche Restlaufzeit
Bei Anleihefonds die durchschnittliche Zeitdauer, bis zu welcher die
im Fondsvermögen enthaltenen Anleihen, gewichtet nach investiertem Kapital, ihre Endfälligkeit erreichen.
Durchschnittsrendite
Klasse A: Diese Anteilsklasse kennzeichnet Fonds, bei denen ein Teil
des Ertrags periodisch ausgeschüttet wird. Die Ausschüttungen
belaufen sich in etwa auf die Höhe der Coupons und werden jeweils
nach Ende des Geschäftsjahres vorgenommen. Folgende Fonds
bieten wir in dieser Anteilsklasse an: LLB Obligationen CHF, LLB
Obligationen EUR.
Mit der jährlichen Durchschnittsrendite kann man die Erträge von
Investitionen mit unterschiedlicher Laufzeit vergleichen. Normalerweise wird dieser Wert nur für Zeiträume von mehr als einem Jahr
verwendet. Die Durchschnittsrendite gibt den prozentualen Ertrag
an, den ein Anleger pro Jahr erhalten hätte, um den Gesamtertrag
über den gesamten Zeitraum zu erzielen.
Klasse T: In dieser Anteilsklasse werden die Erträge nicht ausgeschüttet, sondern wieder im Fonds angelegt. Bei allen LLB-Fonds,
die nicht mit Klasse A gekennzeichnet sind, werden die Erträge
thesauriert.
Festverzinsliche Wertpapiere
Wertpapiere wie Pfandbriefe oder Obligationen, die während ihrer
gesamten Laufzeit zu einem vereinbarten Satz verzinst werden.
Fonds-Rating
Klasse P: Anteilsklasse für Privatkunden.
Klasse LLB: Anteilsklasse für Institutionelle Kunden.
Asset Allocation
Aufteilung des Fondsvermögens auf verschiedene Anlageinstrumente (Geldmarktpapiere, Obligationen, Aktien, Immobilien und
alternative Anlagen) sowie auf Branchen, Märkte und Währungen.
Ausgabekommission
Kommission, welche dem Käufer von Anteilscheinen belastet wird.
Benchmark
Referenzgrösse, die einem Fonds als Vergleichsbasis für die Wertentwicklung dient. Je nach Ausrichtung und Anlagepolitik des Fonds
sind sowohl standardisierte Marktindizes als auch speziell konzipierte Referenzgrössen sinnvoll.
Lipper legt der Beurteilung von Fonds einen Bewertungszeitraum
von mindestens drei Jahren sowie folgende vier voneinander unabhängige Kriterien zugrunde:
◆ Total Return: Misst die Performance ohne Risiko relativ zur angegebenen Vergleichsgruppe.
◆ Consistent Return: Misst die Performance mit Risiko relativ zur
angegebenen Vergleichsgruppe.
◆ Expense: Misst die Bruttoperformance. Bei der Klassifizierung
werden die relativ geringsten Kosten zur angegebenen Vergleichsgruppe ebenfalls berücksichtigt.
◆ Preservation: Misst die Summe der negativen monatlichen Performance relativ zur Assetklasse.
Die Fonds werden nach einem Notensystem von eins bis fünf eingestuft. Die besten 20 Prozent ihrer Vergleichsgruppe werden mit
der Bestnote fünf und dem Titel «Leader» ausgezeichnet. In 20-Prozent-Schritten erfolgt die weitere Benotung mit vier bis eins, wobei
eins der schlechteste Score ist. Siehe auch www.lipperweb.com.
Quartalsbericht · 1/2015
41
–
42
Morningstar misst für sein Rating die Performance mit Risiko über
die letzten drei Jahre . Die 10 Prozent der Fonds, die in ihrer Kategorie am besten abschneiden, werden mit der Top-Note «fünf Sterne»
ausgezeichnet, die darunterliegenden 22.5 Prozent bekommen vier
Sterne. Analog erhalten die schlechtesten 10 Prozent nur einen
Stern, die darüberliegenden 22.5 Prozent zwei Sterne. Die Durchschnittsnote «drei Sterne» entfällt auf die mittleren 35 Prozent einer
Kategorie. Siehe auch www.morningstar.com.
Performance
Siehe «Rendite».
Rechnungswährung
Währung, in welcher die Buchhaltung eines Fonds geführt wird
sowie der Ausgabe- und Rücknahmepreis berechnet werden. Nicht
zu verwechseln mit der Referenz- oder Anlagewährung.
Referenzwährung
Feri Trust misst die Performance mit Risiko über die letzten fünf
Jahre. Das Rating-Verfahren ordnet den Fonds innerhalb seiner Vergleichsgruppe einer der fünf Kategorien A bis E zu, wobei A «sehr
gut » bedeutet und E «schwach». Die Abstufung erfolgt in 20-Prozent-Schritten. Siehe auch www.feritrust.de.
Währung, in welcher ein Anleger normalerweise denkt, rechnet und
seine Verbindlichkeiten erfüllt. Bei einem Anlagefonds die Währung,
in der die Wertentwicklung gemessen wird.
Rendite (Total Return)
Die Gesamtheit aller im Fonds befindlichen Vermögenswerte abzüglich der aufgelaufenen Kosten. Das Fondsvermögen besteht bei
einem Wertpapierfonds aus Wertpapieren, Bankguthaben und den
sonstigen Vermögenswerten.
Der gesamte Wertzuwachs in Prozent einer Kapitalanlage innerhalb
einer bestimmten Zeitperiode. Die Rendite wird gemessen als tatsächliche Verzinsung des eingesetzten Kapitals. Sie beruht auf den
Ertragseinnahmen des Fonds (z. B. Zinsen, Dividenden, realisierte
Kursgewinne) und den Kursveränderungen der im Fonds befindlichen Werte.
Fund of Funds (Dachfonds)
Rendite auf Verfall
Anlagefonds, der seine Mittel in Anteile anderer Anlagefonds investiert.
Rendite, die zuzüglich zum ordentlichen Zinsertrag auch die
Kursdifferenzen berücksichtigt, die bei Rückzahlung der Titel zum
Nominalwert aufgrund der durchschnittlichen Restlaufzeit des
Wertschriftenportfolios anfallen.
Fondsvermögen / Nettovermögen
Gemischte Fonds
Fonds, die sowohl in Aktien als auch in festverzinsliche Wertpapiere
investieren können, wobei in der Regel Höchstgrenzen für den
Aktien- oder den Obligationenanteil vorgegeben werden.
Siehe auch «Anlagezielfonds / Portfoliofonds / Strategiefonds».
Interessenskonflikt
Im Anlagegeschäft ist es allgemein üblich, dass Fondsanbieter den
Banken Vertriebsentschädigungen oder Retrozessionen bezahlen.
Fondsanbieter entschädigen Banken damit für Leistungen, die diese
im Zusammenhang mit der Betreuung und Beratung ihrer Kunden
erbringen. Damit subventionieren viele Banken die Wertschriftenkonditionen. Die Kostentransparenz für den Kunden ist entsprechend eingeschränkt. Wenn Banken ihren Kunden zudem wegen
diesen Zahlungen nicht mehr die besten Produkte empfehlen, sondern jene, für welche sie die höchsten Kommissionen erhalten, kann
ein Interessenkonflikt entstehen.
Retrofrei
Mit Retrozessionen – in Kurzform auch Retros genannt – entschädigen Fondsanbieter Banken für Leistungen, die diese im Zusammenhang mit der Betreuung und Beratung ihrer Kunden erbringen.
Aus Gründen der Kostentransparenz verzichtet die LLB ab dem
1. Juli 2014 gänzlich auf Vertriebsentschädigungen bei eigenen
Fonds. Bestandespflegekommissionen von Drittfonds gibt sie zu
100 Prozent an ihre Kunden weiter – sowohl in der Vermögensverwaltung als auch in der Anlageberatung. Dabei nimmt LLB auch
absehbare regulatorische Entwicklungen vorweg. Der Wegfall der
Vertriebsentschädigung reduziert im vollen Umfang die Fondskosten für den Anleger.
Risiko
Siehe «Volatilität».
Nettoinventarwert (Net Asset Value / NAV)
Rücknahmekommission
Der Nettoinventarwert pro Anteil entspricht dem Wert eines Fondsanteils. Siehe «Fondsvermögen / Nettovermögen».
Kommission, welche bei der Rücknahme der Anteilscheine vom
Investor erhoben und dem Fondsvermögen gutgeschrieben wird.
Obligationenfonds
Rücknahmepreis
Fonds, die schwergewichtig in festverzinsliche Papiere investieren.
In beschränktem Mass kann auch eine Anlage in Wandel- und
Optionsanleihen erfolgen.
Preis, zu dem ein Fonds verpflichtet ist, Anteilscheine zulasten des
Fondsvermögens zurückzunehmen. Der Rücknahmepreis entspricht
dem Nettoinventarwert abzüglich einer allfälligen Rücknahmekommission.
Pauschalentschädigung
Entgelt zugunsten der Fondsleitung für Verwaltung, Depotführung,
Administration und Revision sowie für das Marketing und für rechtliche Aufwendungen. Die Pauschalentschädigung wird in Prozent
des Fondsvermögens ausgedrückt und dem Fonds täglich belastet.
Quartalsbericht · 1/2015
Steuerinformationen
Informationen mit den aktuellen Steuerwerten der LLB-Fonds
für in der Schweiz, Österreich und in Deutschland steuerpflichtige
Personen werden im Web veröffentlicht: www.llb.li / LLB-Fonds /
Publikationen.
Strategiefonds / Anlagezielfonds / Portfoliofonds
Fonds, welche die Anlagestrategien der Liechtensteinischen
Landesbank für die diversen Risikoklassen nachbilden. Sie investieren weltweit in verschiedene Anlageinstrumente; je nach Risikoklasse werden Aktien beziehungsweise Obligationen übergewichtet. Der Anleger kann zwischen drei Referenzwährungen und
drei Risikoklassen wählen. Siehe auch «Gemischte Fonds».
Total Expense Ratio (TER)
Kennzahl, welche die insgesamt beim Betrieb des Fonds anfallenden
Kosten mit dem durchschnittlichen Wert des Fondsvermögens in
einem vorgegebenen Zeitraum vergleicht. Neben den Kosten für
Management, Depotführung, Administration und Revision sind die
Gebühren für gesetzliche Publikationen, für die Kotierung sowie für
Rechtsbeistand und Steuern enthalten.
43
–
44
Umbrella-Fonds
Anlagefonds, der aus mehreren Segmenten (Subfonds) zusammengesetzt ist. Die Gesamtheit dieser Segmente bildet eine juristische
Einheit, sodass nur für den Umbrella ein Zulassungsverfahren nötig
ist.
Volatilität
Die Volatilität ist ein Mass, um das Risiko eines Portfolios zu bewerten. Sie beschreibt die Schwankungsbreite, in der sich die Rendite
eines Fonds wahrscheinlich bewegt. Statistisch gesehen handelt es
sich dabei um die annualisierte Standardabweichung der Renditeverteilung, die in Prozent ausgedrückt wird. Eine hohe Volatilität
der monatlichen Renditen bedeutet eine höhere Schwankungsbreite der zukünftigen Erträge beziehungsweise eine höhere Unsicherheit hinsichtlich der zukünftigen Wertentwicklung. Diese Unsicherheit wird mit einem grösseren Risiko gleichgesetzt.
Quartalsbericht · 1/2015
Rechtlicher Hinweis
Allgemeiner Hinweis
Sämtliche Angaben in dieser Publikation dienen lediglich zu Informationszwecken und richten sich ausschliesslich an Anleger in Liechtenstein und der Schweiz. Die in dieser Publikation enthaltenen Informationen stellen weder eine Aufforderung noch ein Angebot oder eine
persönliche Empfehlung zum Erwerb oder Verkauf von Anlagefonds
oder zur Tätigung sonstiger Transaktionen dar. Die Angaben in dieser
Publikation berücksichtigen weder die spezifischen oder künftigen
Anlageziele noch die steuerliche oder finanzielle Lage oder die individuellen Bedürfnisse des Empfängers. Interessenten sollten sich von einer
qualifizierten Fachperson beraten lassen, bevor sie Anlageentscheidungen treffen.
Verkaufsbeschränkungen
Der Inhalt dieser Publikation ist nicht für Personen bestimmt, die einer
Rechtsordnung unterstehen, welche den Vertrieb der Publikation bzw.
der darin aufgeführten Anlagefonds verbietet (aufgrund der Nationalität der betreffenden Person, ihres Wohnsitzes oder aus anderen Gründen). Personen, die in den Besitz dieser Publikation gelangen, müssen
sich über etwaige Beschränkungen informieren und diese einhalten.
Die Anteile der in dieser Publikation beschriebenen Anlagefonds wurden insbesondere nicht nach dem United States Securities Act 1933
registriert und dürfen, ausser in Verbindung mit einem Geschäft, welches dieses Gesetz nicht verletzt, weder direkt noch indirekt in den Vereinigten Staaten, d. h. Staatsangehörigen oder Personen mit Wohnsitz
in den Vereinigten Staaten, Kapitalgesellschaften oder anderen Rechtsgebilden, die nach dem Recht der Vereinigten Staaten errichtet wurden
oder verwaltet werden, angeboten, an diese veräussert, weiterveräussert oder ausgeliefert werden. Der Begriff «Vereinigte Staaten»
umfasst die Vereinigten Staaten von Amerika, alle ihre Gliedstaaten,
Territorien und Besitzungen (Possessions) sowie alle Gebiete, die ihrer
Rechtshoheit unterstehen.
Risikohinweis
Interessenten sollten sich bewusst sein, dass die Kurse von Anlagefonds
sowohl steigen als auch fallen können. Aus diesem Grund sind Angaben
zur historischen Performance keine Garantie für die laufende und
zukünftige Entwicklung eines Anlagefonds. Die dargestellte Performance lässt etwaige bei Zeichnung und Rücknahme von Anteilen erhobene Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Kommissionen und
Kosten wirken sich nachteilig auf die Performance aus.
Anlagen in Fremdwährungen unterliegen zusätzlichen Währungsschwankungen. Anlagen mit hoher Volatilität können hohen Kursschwankungen ausgesetzt sein. Diese Kursschwankungen können die
Höhe des angelegten Betrags ausmachen oder diesen sogar übersteigen. Die Erhaltung des investierten Kapitals kann somit nicht garantiert werden. Weitere Informationen über Risiken erhalten Interessenten – je nach Geschäftsbeziehung – entweder von der Liechtensteinischen Landesbank AG oder der betreffenden Gruppengesellschaft,
oder können der Broschüre des Liechtensteinischen Bankenverbandes
«Risiken im Effektenhandel» bzw. derjenigen der Schweizerischen Bankiervereinigung «Besondere Risiken im Effektenhandel» entnommen
werden. Diese Broschüren sind unter anderem im Internet abrufbar
unter www.bankenverband.li bzw. www.swissbanking.org.
Fondsdokumente
Der Erwerb von Anlagefonds sollte auf jeden Fall erst nach dem ausführlichen Studium des entsprechenden Verkaufsprospektes sowie des
letzten Jahresberichts (bzw. Halbjahresberichts, falls dieser aktueller
ist) und der übrigen rechtlich relevanten Dokumente (Reglement bzw.
Vertragsbedingungen bzw. Statuten und ggf. Vereinfachter Prospekt)
erfolgen. Diese Dokumente können für die in dieser Publikation aufgeführten Anlagefonds in Liechtenstein bei der Liechtensteinischen
Landesbank AG und in der Schweiz beim Vertreter der Fonds, der
LB(Swiss) Investment AG, Claridenstrasse 20, 8022 Zürich kostenlos
bezogen werden. Die Dokumente für den Regiofonds Zürichsee können
bei der Bank Linth LLB AG kostenlos bezogen werden.
Keine Zusicherung oder Gewährleistung
Die Angaben in dieser Publikation wurden von der Liechtensteinischen
Landesbank AG und deren Gruppengesellschaften unter grösster Sorgfalt zusammengestellt. Die hier veröffentlichten Informationen und
Meinungen stammen aus von uns als zuverlässig erachteten Quellen.
Wir übernehmen jedoch keine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der in dieser Publikation enthaltenen Informationen. Deren Inhalt kann sich aufgrund wechselnder Umstände jederzeit
ändern, wobei unsererseits keine Pflicht besteht, einmal publizierte
Informationen zu aktualisieren. Für Verluste oder Schäden (sowohl
direkte als auch indirekte und Folgeschäden) irgendwelcher Art, die
sich aus der Verwendung dieser Publikation allenfalls ergeben, wird jegliche Haftung ausgeschlossen.
Interessenkonflikte
Soweit die geltenden gesetzlichen und / oder aufsichtsrechtlichen
Bestimmungen es erlauben, können die Liechtensteinische Landesbank AG, ihre Gruppengesellschaften und ihre Mitarbeiter in Wertpapiere oder andere Titel investieren, in welche die in dieser Publikation
Quartalsbericht · 1/2015
aufgeführten Anlagefonds investieren, für deren Emittenten Dienstleistungen erbringen oder bei diesen um Aufträge werben, sowie Optionen auf diese Wertpapiere oder damit verbundene Anlagen halten und
andere materielle Interessen daran haben.
Wesentliche Informationsquellen
Diese Publikation ist unter Zuhilfenahme nachfolgender Informationsquellen entstanden:
◆ Primär-Research: originäre Quellen der in Frage kommenden Unternehmungen;
◆ Sekundär-Research: Finanzanalysen spezialisierter Broker / Analysten;
◆ Veröffentlichungen in in- und ausländischen Medien wie Informationsdienste (z. B. Reuters, Bloomberg, Lipper, Morningstar u. a.);
◆ Wirtschaftspresse (z. B. Börsenzeitung, Handelsblatt, FAZ, Financial
Times u. a.);
◆ Veröffentlichte Statistiken.
Grundlegende methodische Ansätze zur Finanzanalyse
Die Liechtensteinische Landesbank AG und deren für Finanzanalyse
verantwortlichen Gruppengesellschaften, insbesondere die LLB Asset
Management AG, haben die folgenden, grundlegenden methodischen
Ansätze der Finanzanalyse festgelegt:
Sie erstellen nur Buy-Side Research für Anlagezwecke. Sie produzieren
und publizieren kein Sell-Side Research. Hoher Wert wird auf die Qualität der Wertschriften gelegt. Bei Aktien und Obligationen wird ein
value-orientierter Selektionsprozess angewendet. Sie betreiben aktives Fonds- und Portfoliomanagement und bilden breit diversifizierte
Portfolios nach Anlagekategorien und Einzeltiteln. Fremdwährungen
werden aktiv bewirtschaftet. Der Fokus liegt auf den bedeutendsten
Kernmärkten, in Randmärkten erfolgen Kooperationen mit qualifizierten Spezialisten.
Im Rahmen der Finanzanalysen werden für Fonds und Einzeltitel quantitative und qualitative Bewertungsmethoden herangezogen. Zu den
quantitativen Parametern gehören beispielsweise Performance über
verschiedene Zeiträume, die Volatilität, der maximale Verlust etc. Zu
den qualitativen Parametern zählt beispielsweise die Einschätzung des
Investmentprozesses, des Managements etc.
Die zur Bewertung herangezogenen Parameter sind mit Risiken behaftet. Diese können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern.
Anlagehorizont
Die Empfehlungen bauen auf gut diversifizierten Portfolios auf. Die
empfohlenen Anlagehorizonte liegen bei ausgewogenen Portfolios bei
fünf bis zehn Jahren, bei Aktienportfolios in der Regel bei über zehn Jahren.
Interne organisatorische und regulative Vorkehrungen zur Prävention von Interessenkonflikten
Die Liechtensteinische Landesbank AG und deren allfällig betroffene
Gruppengesellschaften haben interne organisatorische Vorkehrungen
getroffen, um möglichen Interessenkonflikten vorzubeugen und diese,
sofern vorhanden, offenzulegen.
Erläuterung
Mögliche Interessenkonflikte sind mittels Ziffern beim Emittentennamen wie folgt gekennzeichnet:
Die Liechtensteinische Landesbank AG und / oder deren Gruppengesellschaften
1. sind am Emittenten mit mehr als 5 Prozent beteiligt,
2.haben bedeutende finanzielle Interessen in Bezug auf den Emittenten,
3.waren innerhalb der vorangegangenen zwölf Monate an der Führung eines Konsortiums beteiligt, das Finanzinstrumente des Emittenten im Wege eines öffentlichen Angebots emittierte,
4. sind Market Maker in den Finanzinstrumenten des Emittenten,
5. haben innerhalb der vorangegangenen zwölf Monate mit Emittenten, die selbst oder deren Finanzinstrumente Gegenstand der
Finanzanalyse sind, eine Vereinbarung über Dienstleistungen im
Zusammenhang mit Investmentbanking- Dienstleistungen
geschlossen oder eine Leistung oder ein Leistungsversprechen aus
einer solchen Vereinbarung erhalten,
6. haben mit den Emittenten, die selbst oder deren Finanzinstrumente
Gegenstand der Finanzanalyse sind, eine Vereinbarung zur Erstellung der Finanzanalyse getroffen.
Zuständige Aufsichtsbehörde im Fürstentum Liechtenstein
FMA Finanzmarktaufsicht Liechtenstein
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Zuständige Aufsichtsbehörde in der Schweiz
Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA
Einsteinstrasse 2, 3003 Bern, www.finma.ch
Zuständige Aufsichtsbehörde in Österreich
Österreichische Finanzmarktaufsicht FMA
Otto-Wagner-Platz 5, A-1090 Wien, www.fma.gv.at
Impressum
45
–
46
Redaktionsschluss
14. April 2015
Publikationstag
21. April 2015
Erscheinungsart
Quartalsweise
Redaktionsteam
Dr. Thomas Mächtel, Martin Beck,
Franz Maurer, Lasko von Loesch
Grafik und Layout
Franz Maurer, Claudia Wohlwend
Quelle der Grafiken
LLB Asset Management AG
Thomson Datastream, Bloomberg
Redaktionsadresse
LLB Asset Management AG
Städtle 7, 9490 Vaduz, Liechtenstein
Versand
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Quartalsbericht · 1/2015
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20182 04.15