Andreas Uelhoff

23. Mai 2011
MANAGEMENT
I n t e r v i e w
IM INTERVIEW
Andreas Uelhoff
Vorstand
der AVW Grund AG, Deutschland
Uelhoff: Wir definieren neue Anleihesicherheit im Mittelstand
Die seit 2008 im Entry Standard in Frankfurt notierte AVW Immobilien AG leitet nach der im vorletzten Geschäftsjahr erfolgreich abgeschlossenen Neuausrichtung sowie der schnellen bundesweiten Ausweitung
ihrer Aktivitäten die nächste Phase der Expansion ein. Deshalb wird über die AVW Grund AG, eine 100%-ige
Tochtergesellschaft, eine Unternehmensanleihe platziert. Der besondere Clou dabei ist das umfassende Sicherheitskonzept.
Im Interview mit financial.de erklärt Andreas Uelhoff, Vorstand der AVW Grund AG, wie der besondere Schutz
der Anleger gewährleistet wird.
Interview AVW Grund AG
von Götz Klempert
financial.de: Herr Uelhoff, Sie wollen bis zu 50,83 Millionen Euro am Kapi?? talmarkt
einsammeln. Dabei besteht ihre Firma erst seit Dezember 2010. Sie
haben auch noch nie einen Jahresabschluss oder auch nur Zwischenabschluss
veröffentlicht. Wie passt das zusammen?
➥➥ Andreas Uelhoff: Wir sind eine 100%-ige Tochtergesellschaft der AVW Immobilien AG und haben damit seit über 30 Jahren Erfahrungen im Immobiliengeschäft. Die Kernkompetenz liegt auf Handels- und Pflegeimmobilien. In den 30
Jahren haben wir 125 Projekte mit einem Volumen von rund 1 Milliarde Euro
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erstellt und vertrieben. Auf diese Erfahrung können wir im Konzernverbund jederzeit zurückgreifen. Mit der Gründung der AVW Grund AG wollten wir darüber
hinaus bewusst eine Trennung zwischen Projektierer und Asset-Manger (Vermögenshalter, Anm.d. Red.) herstellen.
?? financial.de: Wofür setzen Sie das Geld ein?
➥➥ Andreas Uelhoff: Wir erwerben mit diesen eingeworbenen Mitteln vier bestehende Handelsobjekte in Hamburg, Bremerhaven, Bad Oldesloe und Ratzeburg.
Diese Objekte haben zusammen Verkaufsflächen von rund 25.000 qm und
sind zu 97,4 % vermietet. Drei Objekte haben wesentliche Ankermieter wie Lidl,
Marktkauf und Coop.
?? financial.de: Und das vierte Objekt?
➥➥ Andreas Uelhoff: Das ist das Mediterraneo in Bremerhaven, ein themenorientiertes Shopping-Center im mediterranen Stil mit insgesamt 46 Mietern. Die hohe
Mieterzahl ermöglicht eine große Vielfalt und Erlebniswelt. Die Immobilien erwerben wir zu 90% des Verkehrswertes. Die verbleibenden 10% aus der Anleihe
werden für neue Projekte eingesetzt.
Das Mediterraneo in Bremerhaven gehört zu den vier Projekten, die mit dem Anleihenerlös finanziert
werden sollen.
Dann hätten Sie oder Ihre Muttergesellschaft doch auch einen
?? financial.de:
Bankkredit aufnehmen können. Warum der Weg über die Anleihe?
➥➥ Andreas Uelhoff: Durch die Anleihe haben wir die Möglichkeit, eine breite
Aufmerksamkeit für unsere Produkte zu gewinnen und uns als Investor für neue
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Projekte attraktiv aufzustellen. Die AVW Group weitet ihre Aktivitäten von Norddeutschland auf das gesamte Bundesgebiet aus. Gleichzeitig streben wir mit der
Anleihe eine weitere Unabhängigkeit von Banken an. Vor allem durch die BaselIII-Diskussion werden Gewerbeobjektfinanzierungen mit höheren Eigenmittelanforderungen belegt.
Im Vergleich zu anderen Anleiheemittenten bieten Sie mit 6,1%
?? financial.de:
aber einen relativ bescheidenen Zinskupon. Wer soll denn Ihre Anleihe
zeichnen?
➥➥ Andreas Uelhoff: In den letzten Wochen wurde von Finanzmedien scharfe Kritik
an Mittelstandsanleihen geübt - nach dem Motto: „Gier frisst Hirn“. Wir wenden
uns bewusst an den sicherheitsorientierteren Anleger, der neben einem attraktiven Zinskupon auch eine umfangreiche Besicherung zu schätzen weiß. Attraktive Rendite mit Sicherheit - damit wollen wir am Markt werben.
Das ist ein gutes Stichwort. Sie werben in Ihren Anzeigen mit dem
?? financial.de:
Slogan „sicher ist sicher“. Worin besteht denn genau diese Sicherheit? Ist das
nicht nur ein Marketingtrick?
➥➥ Andreas Uelhoff: Das sehen wir nicht so. Im Gegenteil: es ist unser Ziel, eine
neue Anleihesicherheit im Mittelstand zu definieren. Und dafür haben wir einige
Argumente: So sind die Handelsobjekte, die wir erwerben, am Markt etabliert
und bedeuten sichere, berechenbare Mieteinnahmen. Diese liegen über dem
Zinsaufwand, den wir für die Anleihe aufbringen müssen.
?? financial.de: Was heißt das jetzt konkret für den Anleger und sein Investment?
➥➥ Andreas Uelhoff: Das Geld der Gläubiger ist durch erstrangige Grundpfandrechte besichert und im Grundbuch eingetragen. Außerdem verwalten nicht wir,
sondern eine namhafte Wirtschaftsprüfungsgesellschaft das Geld treuhänderisch
und kontrolliert die Mittelverwendung. An sie werden auch die Mieten abgetreten.
Schlussendlich hat die AVW Immobilien als Muttergesellschaft zudem eine Ausfallgarantie für Zinszahlungen abgegeben. Von der Ratingagentur Creditreform
haben wir hierfür mit BBB- ein Investmentgrade-Rating erhalten.
financial.de: Dass Sie sich um die Gewährleistung der Mietzahlungen Gedan?? ken
gemacht haben, ehrt Sie. Es bleibt aber die Frage: Wie wollen Sie die Anleihe zurückzahlen?
➥➥ Andreas Uelhoff: Die Anleihe wird aus dem Verkauf der vier Immobilien zurückgezahlt. Wir haben neben der Endlaufzeit der Anleihe per 30.11.2015 noch die
Möglichkeit, mit dem 30.11.2013 und dem 30.11.2014, an zwei weiteren Terminen die Anleihe zurückzuzahlen. Im ersten Fall bekommt der Anleger eine Rückzahlung von 103% und somit 3% Aufgeld für die vorzeitige Tilgung, im zweiten
Fall sind dies 102%, also 2% für die vorzeitige Rückzahlung.
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financial.de: Und Sie sind auch sicher, einen entsprechenden Betrag beim Ver?? kauf
der Immobilien zu erlösen?
➥➥ Andreas Uelhoff: Ja, da der Kaufpreis für die Objekte unterhalb des Verkehrswertes lag, ist aus unserer Sicht ein Verkauf zum Anleihebetrag gut vertretbar. Im
Gespräch mit Ratings-Analysten wurde festgestellt, dass die Rückzahlung auch
bei schwierigen Marktverhältnissen gut möglich ist.
?? financial.de: Herr Uelhoff, vielen Dank für das Gespräch
ISIN/WKN
DE000A1E8X61, A1E8X6
Volumen
Bis zu 50,83 Mio. Euro
Mindestanlage
1.000,00 Euro
Zinssatz
6,1 % zzgl. mgl. Indexierung
Laufzeit
4,5 Jahre
Stückelung
Bis zu 50.830 à 1.000,00 Euro
Handelbarkeit
Börseneinführung nach Zeichnungsende in den Freiverkehr der Hanseatischen Wertpapierbörse Hamburg vorgesehen.
Ausgabepreis
100 %, kein Ausgabeaufschlag
Laufzeit
4,5 Jahre, gestaffelte Zusatzprämie bei vorzeitiger Rückzahlung: 3% nach 2,5 Jahren, 2% nach 3,5 Jahren
Anleiherating
BBB- (Investmentgrade)
Zeichnungsfrist
seit 18. Mai 2011 für 6 Monate, bei Überzeichnung bzw. noch
offenem Orderbuch behält sich der Emittent vor, die Zeichnung früh
zeitig zu schließen bzw. zu verlängern.
Zinsbeginn
01. Juni 2011
1. Zinszahlung
01. Juni 2012
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