Auf dem Weg in einen Markt mit vielen Möglichkeiten
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Auf dem Weg in einen Markt mit vielen Möglichkeiten HSBC Global Investment Fund RMB Fixed Income Investmentidee Der Fonds Attraktiver Ausblick für die chinesische Wirtschaft. China ist die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt und dürfte nach E ­ inschätzung von HSBC bis 2050 zur größten Volkswirtschaft weltweit avancieren (Quelle: HSBC-Studie „The World in 2050“, Januar 2012). Der UCITS-IV-regulierte Fonds kann bis zu 100 % seines Nettoinventarwerts in Renminbi-Bonds anlegen, die an der Börse in Hongkong gehandelt werden. Das übrige Fondsvermögen soll in den Geldmarkt in Form von Sicht- und Termineinlagen investiert werden. Da sich der Renminbi-Markt insbesondere durch Anlageinstrumente mit kürzerer Duration auszeichnet, liegt der Anlagehorizont bei ca. ein bis drei Jahren. Jedoch lässt die Fondsstruktur eine flexible Anpassung der Portfolio-Zusammensetzung zu – je nachdem, welche Chancen sich im Markt und hinsichtlich der Regularien in Zukunft ergeben. Langfristige Treiber. Es findet ein struktureller Wandel statt – von einer export- und investitionsgetriebenen hin zu einer konsum­ gesteuerten Wirtschaft. Politischer und gesellschaftlicher Druck ­gepaart mit wirtschaftlichen Erfordernissen veranlassen die Regierung, die soziale Absicherung zu verbessern und den privaten Konsum weiter zu fördern. Mit über einem Drittel der weltweiten ­Devisenreserven, politischer Flexibilität und einer Fülle an Rohstoffen ist China bestens ausgestattet, um diesen strukturellen Wandel zu bewerkstelligen. Internationalisierung der chinesischen Währung. Der Handel mit der Landeswährung außerhalb Chinas ist ein wichtiger Schritt hin zur Internationalisierung der chinesischen Währung: Die neue ­„Offshore“- Währung (CNH) wurde entwickelt, um den Handel mit China zu erleichtern, zu fördern und um die chinesischen Märkte schrittweise für globale Emittenten und Inves­toren zu öffnen. Dieser Anleihemarkt bietet Investoren eine ganz neue Investmentgelegenheit. Obwohl der Markt noch relativ jung ist, zeigt sich das Wachstum des Anleihemarkts weiterhin rasant. Mögliche Währungsaufwertung. Ein Blick auf die Kaufkraft in ­China verrät, dass der RMB gegenüber dem Dollar aber immer noch unterbewertet ist. Das gilt umso mehr für das Verhältnis zum Euro oder zum japanischen Yen. Gründe hierfür sind die starke Handels­ bilanz und Überschüsse im Handel mit wichtigen Partnern wie den USA und Europa, riesige Kapitalzuflüsse ins chinesische Festland sowie der Druck auf den Dollar als Leitwährung.* RMB-Offshore-Anleihemarkt im Aufwind. Die Marktkapitalisierung erreichte Anfang 2012 ein Volumen von rund 37 Milliarden USDollar. Der Offshore - RMB - Markt umfasst dabei nur einen Bruchteil des Onshore -Marktes – und lässt daher sein Potenzial erahnen. Die durchschnittliche Rendite liegt bei rund 4,4 Prozent.* HSBC RMB-Expertise Marktführer bei in Renminbi denominierten und in Hongkong gehandelten Anleihen Mit mehr als 146 Jahren Erfahrung in Hongkong und China Erste internationale Bank, die mit RMB (über sechs Kontinente) gehandelt, RMB - Staatsanleihen übernommen und OffshoreRMB - Anleihen aufgelegt hat. Investmentprozess Das Team nutzt einen aktiven Investmentstil, der verschiedene Strategien kombiniert. Daran schließen eine Makro- (Top-down) sowie eine Kreditanalyse (Bottom-up) an. Top-down. Fundamentale Marktfaktoren wie der Konjunkturausblick, die Zentralbankpolitik und die Liquidität im Markt werden mit regionalen Indikatoren wie z. B. Zins- und Währungsausblick kombiniert. Diese sind nicht korrelliert – stehen also nicht unbedingt in ­einem direkten Zusammenhang zueinander. Dadurch sollen unterschiedliche grundlegende Trends, Bewertungen, Erwartungen sowie Ausreißer in der Zinskurve ausgenutzt und der Abstand zum Vergleichsmaßstab möglichst vergrößert werden. Bottom-up. Innerhalb eines integrierten Ansatzes werden über die Kreditanalyse die besten Emittenten ausgewählt. Dabei stehen qualitative Faktoren wie das Unternehmens- oder Finanzprofil des Emittenten im Vordergrund der fundamentalen Analyse. Das Team nutzt die integrierte globale Kreditanalyse-Plattform von über 30 engagierten Analysten in New York, London, Paris und Hongkong, die auf Sektoren und Regionen spezialisiert sind und rund 1.000 Emittenten abdecken. *Quelle: Bloomberg, HKMA, HSBC Economics (Stand: Januar 2012). HSBC und die Emerging Markets Fondsdaten Fondsname HSBC GIF RMB Fixed Income ISIN USD LU0692309627 (AC-Klasse, thes.) LU0692309460 (AD-Klasse, auss.) LU0692310807 (IC-Klasse, thes.) LU0692310633 (ID-Klasse, auss.) ISIN EUR LU0708054134 (AC-Klasse, thes.) LU0708054308 (AD-Klasse, auss.) LU0708054647 (IC-Klasse, thes.) LU0708054720 (ID-Klasse, auss.) Domizil Luxemburg Auflegungsdatum 25. Oktober 2011 Fondswährung USD / EUR Handelswährungen Euro, Brit. Pfund, US-Dollar, Singapur Dollar, Polnische Złoty Benchmark Offshore Renminbi Overnight Deposit Rate Anzahl der Wertpapiere 25 – 50 Anlagehorizont 1 – 3 Jahre Handel Täglich Fondspreisberechnung Täglich Ausgabeaufschlag Max. 5,54 % Verwaltungsvergütung A-Klasse: 0,75 % p.a. I-Klasse: 0,375 % p.a. Servicekosten* A-Klasse: 0,25 % p.a. I-Klasse: 0,20 % p.a. Mindestanlagesumme A-Klasse: 5.000 USD I-Klasse: 1.000.000 USD Angestrebte durch­ schnitt­­liche Kreditqualität A – Managementstil Fundamental * Betriebs-, Verwaltungs- und Kontoführungsgebühren. Kontakt HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH Königsallee 21/ 23, 40212 Düsseldorf Telefon: +49 211 910 4784 E-Mail: [email protected] www.assetmanagement.hsbc.com/de HSBC Global Asset Management gilt heute als einer der weltweit führenden Asset Manager für Emerging Markets. Die wesentliche Stärke liegt in der globalen Präsenz der Analysten und Portfolio­ manager. Neben maßgeschneiderten Spezialfonds für institutionelle Kunden bieten wir eine breite Publikumsfondspalette. Der Anleger profitiert von dem lokalen Know-how der einzelnen Investmentteams in Europa, Afrika, Asien und Amerika. Diese global vernetzte Struktur ermöglicht eine qualitativ sehr hochwertige Analyse der Schwellenländer – sowohl unter makroökonomischen Aspekten als auch auf Unternehmensebene. Das sollten Sie wissen Anlagen in Schwellenländern können eine volatile Wert­ ent­wicklung aufweisen und über eine geringere Liquidität verfügen und sind damit risikoreich. Bei Investitionen in Schwellenländer können politische, Glattstellungs-, Liquiditäts-, Devisen- und Verwahrungsrisiken sowie Risiken in Bezug auf die Rechnungslegungsstandards bestehen. Für den Fonds werden OTC-Geschäfte (Over The Counter) getätigt. Bei diesen besteht das Risiko des Ausfalls eines Kontrahenten. Die Anlagen im Fonds sind ganz oder teilweise den Rentenmärkten ausgesetzt. Der Wert dieser Anlagen kann steigen oder fallen. Ein steigendes Zinsniveau und / oder Verschlechterungen in den Bonitätseinstufungen (Kre­ ditratings) des zugrunde liegenden Emittenten wirken sich nachteilig auf den Wert der Anlagen aus. Der Fonds investiert bis zu 100 Prozent in Renminbi ­denominierte Instrumente. Der Fonds investiert auch in Instrumente, die in anderen Währungen denominiert sind. Basiswährungen des Fonds sind USD und EUR. Hieraus folgt ein Wechselkursrisiko. Ist die Heimatwährung des Anlegers nicht USD bzw. EUR, kann für ihn hieraus ein zusätzliches Wechselkursrisiko resultieren. Aufgrund der Konzentration auf nur einen Markt hat der Fonds einen geringeren Diversifikationsgrad und damit ein höheres Risiko. Dieses Marketingdokument wurde von HSBC Global Asset Management (Deutschland) erstellt. Es dient dem Vertrieb des in ihm vorgestellten Investmentfonds und stellt kein Angebot, keine Anlageberatung oder -empfehlung und keine unabhängige Finanzanalyse dar. Es kann eine Anlageberatung durch Ihre Bank nicht ersetzen. Die gesetzlichen Anforderungen zur Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen sind nicht eingehalten. Ein Verbot des Handels der besprochenen Finanzprodukte vor der Veröffentlichung dieses Dokuments besteht nicht. Das Dokument richtet sich nur an Personen mit dauerhaftem Wohnsitz in der Bundesrepublik Deutschland. Es ist nicht für Empfänger in anderen Jurisdiktionen, insbesondere nicht für US-Bürger, bestimmt und darf in anderen Ländern nicht verbreitet werden. Dieses Dokument ist nur für den internen Gebrauch beim Empfänger bestimmt. Es darf weder ganz noch teilweise an Dritte weitergegeben oder ohne schriftliche Einwilligungserklärung verwendet werden. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Dieser Fonds kann hauptsächlich in Derivate investieren. Derivate können zu einer wesentlich höheren Schwankung des Anteilpreises führen als der unmittelbare Erwerb der Basiswerte. Aufgrund seiner Zusammensetzung kann der Fonds eine erhöhte Volatilität aufweisen, d.h. die Anteilpreise können erheblichen Schwankungen unterworfen sein. Der Fonds investiert bis zu 100 Prozent in Renminbi denominierte Instrumente. Der Fonds investiert auch in Instrumente, die in anderen Währungen denominiert sind. Basiswährungen des Fonds sind USD und EUR. Hieraus folgt ein Wechselkursrisiko. Ist die Heimatwährung des Anlegers nicht USD bzw. EUR, kann für ihn hieraus ein zusätzliches Wechselkursrisiko resultieren. 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Diese erhalten Sie kostenlos bei der HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf sowie unter www.assetmanagement.hsbc.com/de. Stand: 09.07.2012.