Devisenoption Kauf Kaufoption (Call)

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Bamberg
Devisenoption Kauf
Kaufoption (Call-EUR)
Marktsegment
Stand
Außerbörslicher Handel
09/2016
1 Produktbeschreibung / Funktionsweise
1.1
Allgemeine Darstellung der Funktionsweise
Eine Devisen-Kaufoption (Call) ist ein Fremdwährungsderivat und somit eine eigenständige, von einem
Grundgeschäft losgelöste vertragliche Vereinbarung zwischen dem Kunden und der Sparkasse. Diese
beinhaltet für den Kunden als Käufer (Inhaber) das Recht, nicht aber die Verpflichtung, innerhalb der
Optionslaufzeit („Amerikanische Option“) bzw. nur zum Ende der Optionslaufzeit (Verfallsdatum, „Europäische Option“), eine bestimmte Menge einer Währung (Call-Währung) zu einem im Voraus fixierten
Preis (Strike) zu kaufen und die andere Währung (Put-Währung) zu verkaufen. Für dieses Recht zahlt
der Kunde bei Abschluss der Sparkasse (Stillhalter) den Optionspreis (Prämie).
1.2
Ziele des Produkts
Das Ziel einer gekauften Devisen-Kaufoption (Call) ist es, eine sichere, verbindliche Kalkulationsbasis z.
B. für ein Grundgeschäft zu schaffen und gleichzeitig für den Käufer die Chance zu wahren an positiven
Kursveränderungen (gleichbleibende oder fallende Wechselkurse) teil zu haben.
1.3
Markterwartung des Kunden
Der Kunde rechnet mit gleichbleibenden oder fallenden Wechselkursen, möchte aber gegen über den
Strike steigende Wechselkurse abgesichert sein.
2 Risiken
2.1
Produktbezogenes Risiko
Sofern die Option nicht ausgeübt wird, hat der Kunde die Prämie vergeblich aufgewendet.
2.2
Marktpreisrisiko (Wechselkursänderungsrisiko)
Der Marktwert der gekauften Devisen-Kaufoption (Call) kann während der Laufzeit durch Markteinflüsse
sinken. Eine vorzeitige Beendigung kann somit zu einem Verlust führen, der maximal die Prämie betragen kann.
2.3
Kontrahentenrisiko
Die Erfüllung des Geschäfts gegenüber dem Kunden hängt von der Zahlungsfähigkeit der Sparkasse ab.
Der Kunde ist dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der
Sparkasse ausgesetzt.
2.4
Liquiditätsrisiko
Der Kunde trägt das Risiko, die Devisen-Kaufoption (Call) dauernd oder vorübergehend nicht oder nur
zu nicht marktgerechten Preisen vorzeitig teilweise oder vollständig beenden zu können.
2.5
Politisches Risiko
Der Kunde trägt das Risiko, dass eine der beteiligten Währungen dauernd oder vorübergehend nicht
gehandelt werden kann. Dies kann im ungünstigsten Fall zu einem Verlust führen, der maximal die
Prämie betragen kann.
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3 Verfügbarkeit
Die Devisenoption ist ein individueller, für den Kunden gestalteter Vertrag, der nur durch eine einvernehmliche Vereinbarung mit der anderen Vertragspartei zu den dann gültigen Konditionen teilweise
oder vollständig vorzeitig beendet werden kann.
4 Chancen und beispielhafte Szenariobetrachtung
4.1
Marktpreischance
Die gekaufte Devisen-Kaufoption (Call) bietet während der Laufzeit, insbesondere bei steigenden
Wechselkursen, die Chance auf eine positive Marktpreisentwicklung. Etwaige positive Marktpreisentwicklungen können durch eine vorzeitige Beendigung realisiert werden.
4.2
Marktpreisbestimmende Faktoren während der Laufzeit
Der Marktpreis der Devisen-Kaufoption (Call) kann – bei isolierter Betrachtung – durch nachfolgende
Faktoren Änderungen unterworfen sein. Die einzelnen Faktoren können jeder für sich wirken, sich gegenseitig verstärken oder aufheben (Beispiel: Kunde kauft einen Euro-Call/US-Dollar-Put).
Volatilitätsentwicklung
Einfluss der Volatilitätsentwicklung (unter Volatilität versteht man eine Kennzahl für die Häufigkeit und
Intensität von Wechselkursschwankungen innerhalb eines bestimmten Zeitraums) am Markt auf den
Marktpreis der Devisen-Kaufoption (Call):
Volatilität (z. B. Euro/US-Dollar-Volatilität)
Steigende Volatilität
Einfluss auf den Marktpreis der DevisenKaufoption (Call)
Steigender Marktpreis der Devisen-Kaufoption
(Call)
Gleichbleibende Volatilität
Gleichbleibender Marktpreis der DevisenKaufoption (Call)
Sinkende Volatilität
Sinkender Marktpreis der Devisen-Kaufoption
(Call)
Wechselkursentwicklung
Einfluss der Wechselkursentwicklung am Markt auf den Marktpreis der Devisen-Kaufoption (Call):
Wechselkurs (z. B. Euro/US-Dollar)
Steigender Wechselkurs
Einfluss auf den Marktpreis der Devisenkaufoption (Call)
Steigender Marktpreis der Devisen-Kaufoption
(Call)
Gleichbleibender Wechselkurs
Gleichbleibender Marktpreis der DevisenKaufoption (Call)
Sinkender Wechselkurs
Sinkender Marktpreis der Devisen-Kaufoption
(Call)
Abnehmende Restlaufzeit
Es ist zu beachten, dass das Abnehmen der Restlaufzeit zu einer Verringerung des Marktpreises führt.
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4.3
Betrachtung am Verfallsdatum
Kassakurs im Vergleich zum fixierten Strike
Kassakurs liegt über dem fixierten Strike
Auswirkungen auf die Ausübung der Option
Option wird durch den Kunden ausgeübt
Kassakurs entspricht dem fixierten Strike
Ausübung / Nichtausübung ist neutral
Kassakurs liegt unter dem fixierten Strike
Option wird durch den Kunden nicht ausgeübt
5 Besteuerung
Einmalige oder laufende Erträge sowie Gewinne aus der Veräußerung, Einlösung bzw. Rückzahlung unterliegen der Kapitalertragsteuer sowie dem Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls der Kirchensteuer. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden ab
und kann künftigen Änderungen unterworfen sein. Zur Klärung steuerlicher Fragen empfehlen wir die
Beratung durch einen Steuerberater.
6 Sonstige Hinweise
Dieses Dokument enthält lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung der wesentlichen Produktmerkmale. Es dient ausschließlich Informationszwecken und kann ein Beratungsgespräch nicht
ersetzen. Weitere Erläuterungen zu dem beschriebenen Produkt sind in den Basisinformationen über
Finanzderivate enthalten. Durch regulatorische Vorgaben der Derivateverordnung (EMIR) können sich
Pflichten für den Kunden ergeben, die nicht in dieser Information beschrieben sind.
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