060731 P3 - Monthly
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Monatsbericht per 31. Juli 2006 Partners Group Private Equity Performance Holding Limited 3 Das Zertifikat auf die Partners Group Private Equity Performance Holding Limited (P ) ist an die Wertentwicklung eines Portfolios aus internationalen Private Equity-Anlagen gekoppelt und bietet dem Investor die Möglichkeit, am Renditepotenzial des Private Equity-Marktes zu partizipieren. Das Zertifikat überwindet durch seine massgeschneiderte Struktur die mit Private EquityInvestitionen typischerweise verbundenen Hürden der hohen Mindestanlagesummen, des schwierigen Zugangs zu den besten Beteiligungsgesellschaften und der fehlenden Liquidität und eröffnet somit auch Privatinvestoren die Möglichkeit, in diese attraktive Anlageklasse zu investieren. Stammdaten und Gebühren Ausgabedatum 27.04.2000 Anzahl emittierter Zertifikate 338'721 Währung EUR Börsenlisting Stuttgart Preisinformation www.boerse-stuttgart.de Wertpapierkennnummer 173499 Valorennummer 1.080.147 ISIN DE0001734994 Bloomberg ZNLZ GR <Equity> Kennzahlen (pro Zertifikat) 31.07.2006 30.06.2006 EUR 1'210.27 EUR 1'201.85 Innerer Wert (NAV) Preis EUR 1'015.00 EUR 1'019.00 -16.13% -15.21% Discount zum NAV 86.23% 86.30% Investitionsgrad Overcommitment 50.52% 48.16% Knapp sechs Monate nach dem Erwerb des Mietwagenunternehmens Hertz Corp. hat Clayton, Dubilier & Rice, das Hertz in einer USD 14 Mrd.-Transaktion vom USAutohersteller Ford Motor Corp. übernommen hat, angekündigt, das Unternehmen – gemeinsam mit anderen Private Equity-Investoren – an die Börse zu bringen. Diese YTD Information folgte einer Bekanntmachung, dass den 7.45% Investoren eine Dividende in Höhe von USD 1 Mrd. ausbezahlt 15.21% wurde, womit die Investoren nahezu die Hälfte ihrer ursprünglichen Investition ausgleichen konnten. Der Börsengang sollte einen Emissionserlös in Höhe von USD 1 Mrd. einbringen, der zur Rückzahlung von Verpflichtungen herangezogen wird. NAV und Mittelkurs seit Ausgabe Im Juli unterzeichnete 3i ein Abkommen, das britische Blumenversandunternehmen Interflora an FTD, ein grosses amerikanisches Floristikunternehmen und den Besitzer der Interflora-Marke in den USA, zu verkaufen. Im Februar 2005 hatte 3i einen 65%-igen Anteil an Interflora für GBP 21 Mio. erworben. Während seiner Beteiligung unterstützte 3i Interflora dabei, den Webauftritt und das Datenbankenmarketing der Interflora-Partnerfloristen zu verbessern und trug zur Renovierung der Filialen bei. Früher als erwartet kann 3i das Unternehmen für GBP 65.7 Mio. verkaufen, wobei 3i zudem eine bemerkenswerte Rendite erzielen kann: In nur 18 Monaten konnte 3i die ursprüngliche Investition verdreifachen. Jun 06 Sep 06 Mrz 06 Dez 05 Jun 05 Sep 05 Mrz 05 Dez 04 Jun 04 Sep 04 Mrz 04 Dez 03 Jun 03 Sep 03 Mrz 03 Dez 02 Jun 02 Sep 02 Mrz 02 Dez 01 Jun 01 Sep 01 Mrz 01 Dez 00 1'300 1'200 1'100 1'000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 Innerer Wert Monatsbericht 3 Der Innere Wert der P Holding verzeichnete im Juli eine positive Performance und stieg um +0.70% auf EUR 1'210.27 pro Zertifikat an. Seit Beginn des Jahres legte der Innere Wert +7.45% zu. Preis PE-Allokation nach Regionen und Finanzierungsstadien PE-Allokation nach Industriesektoren Komm. & Medien 19% Nordamerika 33% Buyout 61% Europa 64% Venture Capital 28% Asien & Rest der Welt 3% IT & Hightech 13% Life Sciences 14% Andere 15% Special Situations 11% Einzelhandel 20% Industrieproduktion 13% Finanzdienstleister 6% Jüngste Zahlungsversprechen Partnership/Unternehmen First Reserve Fund XI, L.P. Permira IV, L.P. 3i Eurofund Vb Creathor Venture Fonds II, L.P. SV Life Sciences Fund IV, L.P. Finanzierungsstadium Buyout Buyout Buyout Venture Capital Venture Capital Die beigefügten Definitionen sind ein integraler Bestandteil des Monatsberichts. Region Nordamerika Europa Europa Europa Nordamerika Lancierung 2006 2006 2006 2006 2006 in Mio. USD 5.0 EUR 8.5 EUR 8.0 EUR 5.0 USD 5.0 Monat Jul 2006 Jul 2006 Jul 2006 Jun 2006 Jun 2006 Monatsbericht per 31. Juli 2006 Partners Group Private Equity Performance Holding Limited Definitionen Der Informationsstand dieses Berichtes basiert auf dem jeweils letzten Arbeitstag des Monats. Innerer Wert (NAV) Gemäss Definition im "Verkaufsprospekt" vom 4. April 2000 errechnet "aus dem konsolidierten Wert der von der Portfolio-Gesellschaft gehaltenen Vermögensgegenstände abzüglich bestimmter Abzugsbeiträge". Investoren werden darauf aufmerksam gemacht, dass an den Monatsenden, die nicht mit einem Quartalsende zusammenfallen, zur Berrechnung des Inneren Wertes für einzelne Positionen fallweise Annahmen getroffen werden. Preis Der Schlusskurs am letzten Handelstag des Berichtsmonats (gemäss Börse Stuttgart). Prämie über NAV Preis dividiert durch den Inneren Wert (NAV) Wert der Private Equity-Investitionen Marktwert der Private Equity (Limited Patnership) Investitionen und direkt gehaltenen Investitionen am letzten Bewertungsdatum der Fonds-Vehikel (nachfolgende Aktivität/Tätigkeit berücksichtigt) Investitionsgrad Overcommitment Wert der Private Equity-Investitionen dividiert durch den Inneren Wert (NAV) Nicht abgerufene Commitments abzüglich Netto-Umlaufvermögen dividiert durch den Inneren Wert (NAV) Regionen Nordamerika Nordamerika Europa Europäische Union & Europäische Freihandelszone Asien & Rest der Welt Asien und Rest der Welt Finanzierungsstadien Private Equity (PE) Investitionen in Unternehmen, die in der Regel nicht öffentlich gehandelt sind und in denen der Investor massgeblichen Einfluss auf das Management nehmen kann, sowie alle Investitionen ähnlichen Charakters. Venture Capital (VC) Gemäss Definition im "Verkaufsprospekt" vom 4. April 2000 errechnet "aus dem konsolidierten Wert der von der Portfolio-Gesellschaft gehaltenen Vermögensgegenstände abzüglich bestimmter Abzugsbeiträge". Investoren werden darauf aufmerksam gemacht, dass an den Monatsenden, die nicht mit einem Quartalsende zusammenfallen, zur Berrechnung des Inneren Wertes für einzelne Positionen fallweise Annahmen getroffen werden. Buyout (BO) Die Akquisition einer kontrollierenden Mehrheit in einem Unternehmen mit finanziellem oder führungsmässigem Reorganisationsbedarf. Small/Mid/Large Size Buyout bezieht sich auf den Unternehmenswert der akquirierten Gesellschaft. Während die Bandweiten in Europa <EUR 100 Mio./EUR 100 Mio.–EUR 400 Mio./> EUR 400 Mio. entsprechen, liegen die Bandweiten für Small/Mid/Large Size Buyout in den USA bei <USD 300 Mio./USD 300 Mio.-USD 1 Mrd./>USD 1Mrd. Special Situations (SS) Jegliche Investitionen die unter dem Begriff Private Equity einzuordnen sind, jedoch nicht Venture Capital oder Buyout zugeschrieben werden können. Special Situations beinhaltet Mezzanine, Turnaround, Distressed und andere Investitionen. Kontaktinformationen Kontaktinformationen für Investoren in allen Filialen der Dresdner Bank www.dresdner-privat.de Partners Group Private Equity Performance Holding Limited P.O. Box 477 St. Peter Port Guernsey, GY1 6BD Channel Islands E-Mail: [email protected] www.p3-privateequity.net Dieses Dokument ist nicht als Anlagewerbung oder Verkaufsprospekt gedacht und stellt weder eine Offerte noch den Versuch der Aufforderung zur Offertenstellung für das hier beschriebene Produkt dar. Dieser Bericht wurde unter Verwendung von Finanzdaten erstellt, die den Büchern und sonstigen Aufzeichnungen des Unternehmens per Berichtsdatum entnommen wurden. Wir sind von der Richtigkeit der Daten überzeugt, sie wurden jedoch nicht von Dritten geprüft. In diesem Bericht wird die bisherige Performance beschrieben, die nicht unbedingt ein Indikator für künftige Ergebnisse sein muss. Die Haftung des Unternehmens für Handlungen, die auf der Grundlage der zur Verfügung gestellten Informationen vorgenommen werden, ist ausgeschlossen. Monthly Report as of July 31, 2006 Partners Group Private Equity Performance Holding Limited The certificates issued on the Partners Group Private Equity Performance Holding Limited (P3) are linked to the performance of a portfolio comprising international private equity investments, and afford investors the opportunity to share in the earnings potential offered by the private equity market. With their tailor-made structure the certificates overcome the hurdles generally associated with private equity investments, such as high minimum investment amounts, difficult access to the best investment companies, and a lack of liquidity, and, as such, grant access to this attractive asset class. Key facts Launch date Total number of issued certificates Currency Price Information Stock exchange German Security Number Swiss Security Number ISIN Bloomberg 27.04.2000 338,721 EUR www.boerse-stuttgart.de Stuttgart 173499 1.080.147 DE0001734994 ZNLZ GR <Equity> Monthly commentary 3 The P NAV showed a positive performance in July and increased by +.0.70% to EUR 1’210.27 per certificate. Since the beginning of the year, the NAV thus showed a performance of +7.45%. Slightly more than six months after buying Hertz Corp., an automobile and equipment rental company, from US auto maker Ford Motor Corp. in a USD 14bn deal, Clayton, Dubilier & Rice – along with other private equity backers – have filed to take the company public. This news comes shortly after an announcement that the investors had collected a USD 1bn Key figures (per certificate) 31.07.2006 30.06.2006 YTD dividend, recouping nearly half of their initial equity EUR 1'210.27 EUR 1'201.85 7.45% investment. The IPO is expected to raise up to USD 1bn and Net asset value (NAV) Price EUR 1'015.00 EUR 1'019.00 15.21% the proceeds will be used to repay debt. -16.13% -15.21% Discount to NAV In July, 3i has reached an agreement on the sale of Interflora Investment level 86.23% 86.30% to FTD, a large American flower company and owner of the Overcommitment 50.52% 48.16% Interflora brand in the US. In February 2005, 3i acquired a 65% stake in the UK flower delivery company Interflora for NAV and mid-market price since launch GBP 21m. Since the time of the investment, 3i has supported Interflora in a program to develop member websites, database 1'300 marketing and shop refurbishment and is now, earlier than 1'200 1'100 expected, able to sell the company for GBP 65.7m. The sale 1'000 should give 3i an impressive return of tripling their initial 900 investment over the 18 month holding period. Jun-06 Sep-06 Mar-06 Dec-05 Jun-05 Sep-05 Mar-05 Dec-04 Jun-04 NAV Sep-04 Mar-04 Dec-03 Jun-03 Sep-03 Mar-03 Dec-02 Jun-02 Sep-02 Mar-02 Dec-01 Jun-01 Sep-01 Mar-01 Dec-00 800 700 600 500 400 300 200 100 0 Price PE investments by regions and financing stages PE investments by industry Others 15% Comm. & media 19% Retail 20% North America 33% Buyout 61% Europe 64% Venture Capital 28% Asia & Rest of World 3% Ind. product. & manufacturing 13% Financial services 6% Special Situations 11% Life Sciences 14% IT & hightech 13% Recent commitments Partnership/Company First Reserve Fund XI, L.P. Permira IV, L.P. 3i Eurofund Vb Creathor Venture Fonds II, L.P. SV Life Sciences Fund IV, L.P. The accompanying notes form an integral part of this monthly report. Financing stage Buyout Buyout Buyout Venture Capital Venture Capital Region North America Europe Europe Europe North America Vintage 2006 2006 2006 2006 2006 Size in m USD 5.0 EUR 8.5 EUR 8.0 EUR 5.0 USD 5.0 Month Jul 2006 Jul 2006 Jul 2006 Jun 2006 Jun 2006 Monthly Report as of July 31, 2006 Partners Group Private Equity Performance Holding Limited Definitions This Newsletter is produced based on information available on the last working day of the month. Net asset value (NAV) See as defined in Offering Memorandum ("Verkaufsprospekt") dated 4 April 2000 calculated as the "consolidated value of the assets held by the portfolio company less the deduction of amounts defined in Appendix 3 (of the prospectus)". Investors should note that certain estimates are used in determining the NAV for monthly reports not produced at quarter end. Price Closing price on the last trading day of the month as reported by the Stuttgart Stock Exchange Premium over NAV Price divided by NAV Value of PE investments Fair value of private equity (limited partnership) investments and directly held investments as of the last valuation date of fund vehicles adjusted for subsequent activity Investment level The lesser of 100% or the value of private equity investments divided by NAV Overcommitment Undrawn commitments less net current assets divided by NAV Regions North America North America Europe European Union & European Free Trade Association Asia & Rest of World Asia & Rest of World Financing stages Private equity (PE) Investments in companies, which typically are not publicly traded and in which the investor may significantly influence the management, and other investments of similar character. Venture capital (VC) Financing for companies typically in their build-up phase. Seed Stage describes the period where product feasibility is confirmed; Early Stage involves the identification of the position in the market, the establishment of production lines and the development of marketing channels; Later Stage portrays the subsequent rapid expansion phase of a young company. Buyout (BO) Acquisition of a controlling stake in a company, typically with financial or managerial reorganization needs. Small/mid/large size buyout refers to the enterprise value of the acquired company. Whereas the bandwidths for Europe are set at <EUR 100m/EUR 100m-EUR 400m/>EUR 400m, US bandwidths are at <USD 300m/USD 300m-USD 1bn/>USD 1bn for small/mid/large size buyout respectively. Special situations (SS) Any form of investment that falls within the definition of private equity but cannot be attributed to venture capital or buyout as described above. Special situations includes mezzanine, turnaround, distressed and other investments. Contact details Contact Information for Investors in all subsidiaries of Dresdner Bank www.dresdner-privat.de Partners Group Private Equity Performance Holding Limited P.O. Box 477 St. Peter Port Guernsey, GY1 6BD Channel Islands E-Mail: [email protected] www.p3-privateequity.net This document is not intended to be an investment advertisement or sales instrument; it constitutes neither an offer nor an attempt to solicit offers for the product described herein. This report was prepared using financial information contained in the company's books and records as of the reporting date. This information is believed to be accurate but has not been audited by any third party. This report describes past performance, which may not be indicative of future results. The company does not accept any liability for actions taken on the basis of the information provided.