AP_Intro_De 2008

BENUTZERHANDBUCH
WIE WÄHLT MAN EINEN FONDS AUS?
Angesichts des immer vielfältigeren Angebots an Investmentfonds ist es für den einzelnen Anleger nicht leicht, seine Wahl zu treffen.
Neben der allgemeinen konjunkturellen Lage muss auch seine persönliche Situation in die Anlageentscheidung einfließen.
Dabei sind unter anderem folgende Aspekte zu berücksichtigen:
•
•
•
•
•
•
der Anlagehorizont
ggf. die Notwendigkeit, regelmäßige (z.B. jährliche, monatliche) Einkünfte zu beziehen
das Risiko (mit dem ein Markt und/oder eine Währung behaftet ist)
der Umfang des anzulegenden Kapitals im Verhältnis zum Gesamtportfolio
die steuerliche Situation
usw.
Wer sein Geld richtig anlegen will, muss das Angebot kennen. Auf den folgenden Seiten werden wir Ihnen unsere Produkte näher
vorstellen. Die Doppelseite EVAL® zeigt, grafisch dargestellt, den Risikograd der einzelnen Fonds. Am Ende der Broschüre finden Sie die
Entwicklung der Fremdwährungen gegenüber dem Euro sowie die Kreuzparitäten zum Jahresende.
DEFINITIONEN
ING bietet verschiedene Sicav und Fonds an, die unterschiedlichen Anlegerbedürfnissen gerecht werden:
AKTIENFONDS
Aktienfonds investieren zum größten Teil in Unternehmensaktien, doch halten sie häufig auch ein begrenztes Volumen an Optionen,
Optionsscheinen und/oder Wandelanleihen. Es gibt Unterfonds mit unbefristeter und befristeter Laufzeit (Strukturierte Produkte).
Man unterscheidet zwischen:
• Branchenfonds
• Länderfonds
• Themenfonds
In unserer Fondspalette finden Sie die Unterfonds von: ING (B) INVEST
ING (F) ACTIONS France CAC40
ING (L) INVEST
ANLEIHENFONDS
Anleihenfonds investieren vorwiegend in festverzinsliche Werte wie Staatsanleihen und Unternehmensanleihen mit einer Laufzeit von mehr
als 3 Jahren. Es gibt Unterfonds mit unbefristeter oder befristeter Laufzeit (Strukturierte Produkte). Man unterscheidet zwischen folgenden
Kategorien:
• Staatsanleihenfonds
• Aggregate-Anleihenfonds (Staats- und Unternehmensanleihen)
• Corporate-Anleihenfonds (Unternehmensanleihen)
• Wandelanleihenfonds
In unserer Fondspalette finden Sie die Unterfonds von: ING (L) DYNAMIC Convertibles World
ING (L) RENTA FUND
NG (L) RENTA FUND II
GELDMARKTFONDS
Geldmarktfonds konzentrieren sich auf Bareinlagen und Wertpapiere mit kurzen Laufzeiten, wie Termingelder, Schatzanweisungen,
Obligationen mit sehr kurzer Restlaufzeit, Geldmarktpapiere und Einlagenzertifikate.
Man unterscheidet zwischen:
• Euro-Geldmarktfonds
• Devisen-Geldmarktfonds
In unserer Fondspalette finden Sie die Unterfonds von: ING (L) RENTA CASH
ING INVESTMENT MANAGEMENT
4
BENUTZERHANDBUCH
DACHFONDS
Ein Dachfonds investiert in Investmentanteile, Aktien, Anleihen und Geldmarktinstrumente, häufig auch in eine begrenzte Anzahl
Optionen, Optionsscheine und/oder Swaps. Dieser Fondstyp betreibt eine aktive Politik, sowohl bei der Verteilung zwischen den
verschiedenen Vermögensklassen wie auch bei der Auswahl der Märkte und der einzelnen Aktien und Anleihen, um die sich auftuenden
Chancen an den Finanzmärkten zu nutzen.
In unserer Fondspalette finden Sie die Unterfonds von: ING (B) BOND
ING (L) PATRIMONIAL
PENSIONSSPARFONDS
Mit Blick auf eine ausgewogene Diversifizierung der Aktiva muss ein Pensionssparfonds gesetzlich vorgeschriebene Anlagenormen
beachten. Der belgische Steuerzahler hat die Möglichkeit, jedes Jahr einen bestimmten steuerlich absetzbaren Betrag zu investieren.
In unserer Fondspalette finden Sie: STAR FUND
MISCHFONDS
Mischfonds investieren in Aktien, Anleihen und Geldmarktinstrumente. Dieser Fondstyp betreibt eine aktive Politik, sowohl bei der
Aufteilung zwischen den verschiedenen Vermögensklassen wie auch bei der Auswahl der Märkte und der einzelnen Aktien und Anleihen,
um die sich auftuenden Chancen an den Finanzmärkten zu nutzen.
In unserer Fondspalette finden Sie die Unterfonds von: ING (B) INVEST Solidarity Mixed Euro 1
ING (L) DYNAMIC
KAPITALSCHUTZFONDS
Kapitalschutzfonds bieten dem Anleger an der Endfälligkeit einen hundertprozentigen Schutz ihres Anfangskapitals. In der Regel handelt es
sich um befristete strukturierte Produkte.
In unserer Fondspalette finden Sie die Unterfonds von: ING (L) DYNAMIC
ING (L) PROTECTED
ING (L) SELECTIS
HIGHTECHFONDS
ING (L) Technix gliedert sich in Unterfonds, die mit gewissen technischen Merkmalen ausgestattet sind, unter anderem Unterfonds, bei
denen die Entwicklung des Inventarwerts nicht unbedingt den gewohnten Fondsverhaltensnormen entspricht. Durch die Nutzung von
Derivate-Kombinationen kann ING ihren Investoren neue Möglichkeiten eröffnen, die klassische Anlageprodukte nicht bieten können. Da
das Verhalten dieser Fonds atypisch ist, wendet sich ING (L) Technix an den erfahrenen Investor.
In unserer Fondspalette finden Sie die Unterfonds von: ING (L) TECHNIX
AUSSCHÜTTUNG - KAPITALISIERUNG
Wenn Sie in einen Unterfonds investieren, haben Sie die Wahl zwischen Kapitalisierungs- und Ausschüttungsaktien:
• Bei Kapitalisierungsaktien wächst das Anlagekapital, ohne dass der Mobilienvorabzug erhoben wird. Die Fondserträge werden in voller
Höhe reinvestiert (thesauriert) und stellen einen nicht steuerbaren Wertzuwachs dar, es sei denn, der Unterfonds ist von der europäischen
Zinsbesteuerungsrichtlinie (Ecofin) betroffen.
• Bei Ausschüttungsaktien können die Erträge jedes Jahr in Form einer Dividende vereinnahmt werden. Auf diese Weise verfügt der Anleger
über regelmäßige Einkünfte, die allerdings in Belgien dem Mobilienvorabzug (Quellensteuer) unterliegen. Der Mobilienvorabzug beträgt
zurzeit 15% bei Investmentfonds nach belgischem Recht und Investmentfonds nach ausländischem Recht, die nach dem 1.1.1994
aufgelegt wurden, und 25% bei den übrigen Investmentfonds. Die von den ausländischen Investmentfonds ausgeschütteten Dividenden
können im Ausland vereinnahmt werden. In diesem Fall wird kein Mobilienvorabzug erhoben, jedoch muss die Bruttodividende versteuert
werden. Auf Dividendenerträge französischer Investmentgesellschaften wird in Frankreich ein für französische Gebietsfremde
steuerbefreiender Abzug von zurzeit 25% erhoben. Nach dem belgisch-französischen Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung
kann dieser Steuersatz auf 15% reduziert werden. Belgische Gebietsansässige können auf Antrag die Rückerstattung der zuviel gezahlten
Steuer erwirken.
ING INVESTMENT MANAGEMENT
5
BENUTZERHANDBUCH
SICAV INFO: WEIL WIR SIE NOCH BESSER INFORMIEREN MÖCHTEN
Die Sicav Info hilft Ihnen nicht nur bei der Auswahl, sondern auch bei der Bewertung Ihrer Anlagen. Zunächst werden die allgemeinen
Merkmale der verschiedenen Fondstypen vorgestellt. Die anschließende Beschreibung der einzelnen Unterfonds umfasst folgende Elemente:
ANLAGEZIEL UND ANLAGEPOLITIK
Kurze Beschreibung der Zielsetzungen des Unterfonds (Anlageziel) sowie der Art und Weise, wie sie erreicht werden sollen (Anlagepolitik).
Außerdem ist die Referenzwährung des Unterfonds angegeben.
EVAL®-NOTIERUNG
Die Kursschwankungen an den Märkten erinnern die Anleger an die Notwendigkeit, das Risiko und den erforderlichen Anlagehorizont ihrer
bestehenden oder geplanten Investments korrekt einzuschätzen. Für das mit Investmentfonds verbundene Risiko benutzt ING die im Juli
2003 von der Kommission für das Bank-, Finanz- und Versicherungswesen (KBFV) empfohlene Methodologie, die jedes Jahr vom BEAMA
(Belgischer Verband der Vermögensverwalter) festgelegt wird. Sie basiert auf einer historischen Beobachtung der in Euro ausgedrückten
Renditeschwankungen, insbesondere der Volatilität (statistische Standardabweichung) gegenüber dem Durchschnitt. Man unterscheidet
zwischen 7 Risikoklassen, von 0 (geringstes Risiko) bis 6 (höchstes Risiko), die durch zunehmend größere Volatilitätsfelder dargestellt
werden. Für unbefristete Fonds ohne Kapitalschutz wird das Risiko auf Grundlage der Schwankungen der monatlichen Returns des
Inventarwerts in den letzten 5 Jahren oder – bei historischen Beobachtungen unter einem Jahr – der Schwankungen eines Referenzindex
ermittelt. Für befristete Fonds mit Kapitalschutz wird das Risiko auf Grundlage der Schwankungen der monatlichen Returns (soweit
historische Daten über 2,5 Jahre und mehr vorliegen) bzw. der zweimonatlichen Returns (soweit historische Daten zwischen 1 Jahr und 2,5
Jahren vorliegen) ermittelt. Handelt es sich um neue Unterfonds, bei denen eine Risikobewertung nicht möglich ist, übernehmen wir das
Risiko ähnlicher Produkte. Der Anlagehorizont eines Unterfonds ist als Zeitraum (in vollen Jahren) definiert, während dessen investiert
werden muss (1 Jahr bis über 5 Jahre), um historisch betrachtet keine negative Rendite zu verzeichnen. Bei Unterfonds, die nicht auf Euro
lauten, werden Risiko und Anlagehorizont auch in der Anlagewährung berechnet.
Beispiel: ING (L) Renta Cash USD
Eval ®-Notierung
EUR
Notierung
USD
Mindesthorizont > 5 Jahre
0
1
2
3
4
5
6
Mindesthorizont = 1 Jahr
Das Risiko des in EUR ausgedrückten Unterfonds (Klasse 2) ist höher als das in USD (Klasse 0), denn in Euro wird das zusätzliche Risiko aus
den Schwankungen des USD gegenüber dem Euro berücksichtigt. Für einen Anleger, der US-Dollar besitzt, ist in der Regel ein
Anlagehorizont von 1 Jahr ausreichend, um eine positive Rendite zu erzielen. Mit dem Euro als Referenzwährung muss der Anleger im
Allgemeinen, ausgehend von den Vergangenheitswerten, 5 Jahre warten, um zumindest wieder sein Startkapital zurückzuerhalten.
ZINSRISIKO / WÄHRUNGSRISIKO
Bei den international diversifizierten Anleihenfonds und den Mischfonds ist Zinsrisiko nicht gleich Währungsrisiko, da die Möglichkeit einer
Kurssicherung besteht. So wird ein Anteil von 30% USD-Anleihen in einem Portfolio nur ein Dollarrisiko von 20% nach sich ziehen, wenn
10% gegen das Kursrisiko US-Dollar / Euro abgesichert sind.
ZUSAMMENSETZUNG, WICHTIGE POSTEN
Hierbei handelt es sich es um die geografische Struktur bei den Branchenfonds bzw. die Branchenstruktur bei den Länderfonds oder auch
um die Struktur des Zinsrisikos je Fälligkeit bei den Anleihenfonds.
Ein Anleihenportfolio enthält Instrumente mit verschiedenen Laufzeiten. Die Struktur des Zinsrisikos je Fälligkeit zeigt, in welchem Maße die
verschiedenen Laufzeiten zur "Duration" des Portfolios beitragen. Nehmen wir ein Portfolio, das zwei Anleihen enthält: eine mit einer
Laufzeit von 5 Jahren und eine andere mit einer Laufzeit von 10 Jahren (jede macht 50% des Gesamtvermögens des Portfolios aus). Das
Zinsrisiko einer 10-jährigen Anleihe ist in etwa zweimal höher als das einer 5-jährigen Anleihe, so dass die durchschnittliche Duration des
Portfolios 7,5 Jahre beträgt.
Unter den größten Positionen sind diejenigen 10 Titel aufgeführt, die im Aktienportfolio am stärksten vertreten sind. Der Anteil am
Gesamtportfolio ist in % des Portfolios ausgedrückt und berücksichtigt die Auswirkung der Derivate.
ING INVESTMENT MANAGEMENT
6
BENUTZERHANDBUCH
KENNZAHLEN
• Die in Jahren ausgedrückte Duration betrifft die Anleihenfonds. Sie bezeichnet die durchschnittliche Bindungsdauer ihrer Finanzströme
gewichtet durch ihren aktualisierten Wert.
• Die modifizierte Duration betrifft die Anleihenfonds. Mit ihrer Hilfe lässt sich die Zinsreagibilität des Kurses eines festverzinslichen Titels
messen, wobei diese beiden negativ korreliert sind. Beispiel: Bei einem Anleihenfonds bedeutet eine modifizierte Duration von 4 Jahren,
dass der Inventarwert des Unterfonds um ca. 2% = -4 x (-0,5%) steigen wird, wenn die langfristigen Zinsen um 0,5% zurückgehen. Je
höher die Duration, desto größer die Zinsreagibilität.
• Die in Tagen ausgedrückte durchschnittliche Laufzeit betrifft die Geldmarktfonds. Sie entspricht der durchschnittlichen Fälligkeit der
kurzfristigen Anlagen. Für diesen Anlagetyp kann sie der Duration gleichgestellt werden, denn sie beeinflusst auch die Zinsempfindlichkeit
des Fonds.
• Fondsvermögen, ausgedrückt in der Währung des Unterfonds.
PERFORMANCES – DIVIDENDEN – GRAFIKEN
Die Performances werden sowohl in der Währung des Unterfonds als auch in Euro berechnet. Die Jahresperformance ist eine
versicherungsmathematische Renditeberechnung auf Grundlage eines vollen Kalenderjahres. Die annualisierte Performance ist eine
versicherungsmathematische Renditeberechnung auf Jahresbasis nach folgender Formel:
Aktueller Inventarwert
1
n
- 1
x 100
Inventarwert vor n Jahren
(n = Anzahl Jahre)
Bei den Ausschüttungsaktien werden die Nummern und Beträge der 4 letzten Kupons angegeben.
Die Performances veranschaulichen die Entwicklung der Inventarwerte der Kapitalisierungsaktien.
ECOFIN
Die von der Gesetzesänderung betroffenen, in Kapitalisierungsaktien investierten Fonds erfüllen folgende Kriterien:
• Sie investieren mehr als 40% in Schuldtitel, die nach dem 1.3.2001 emittiert wurden (Grandfather-Klausel).
• Sie besitzen einen europäischen „Pass“, das heißt, sie besitzen eine Vertriebsgenehmigung für die gesamte Europäische Union.
• Die Anleihezinsen werden kapitalisiert.
• Die Gesetzesänderung findet nur auf natürliche Personen Anwendung, die ihren Wohnsitz in Belgien haben.
Die Ausschüttungsfonds sind im Prinzip „Ecofin out“, vorausgesetzt, sie schütten jedes Jahr 100% der Zinserträge der nach dem 1.3.2001
emittierten Anleihen an die Aktionäre aus.
Für die Jahre 2006 und 2007 wird beim Verkauf eines Anleihenfonds vom Typ Kapitalisierung ein Mobilienvorabzug von 15% erhoben, der
auf den steuerpflichtigen Teil der ab dem 1.7.2005 ausgeschütteten Zinsen berechnet wird.
Ab 2008 wird ein Mobilienvorabzug von 15% auf den gesamten Wertzuwachs der Anleihekomponente der Fonds erhoben (Berechnung ab
1.7.2005). Die Regierung kann jedoch 2008 per Königlichen Erlass beschließen, den Mobilienvorabzug nicht auf den gesamten
Wertzuwachs der Anleihekomponente auszudehnen.
Neben der Sicav Info gibt es weitere Informationsquellen für die von ING vertriebenen Investmentfonds:
• Emissionsprospekte, letzte jährliche und halbjährliche Rechenschaftsberichte: Diese Unterlagen sollten eingesehen werden, bevor
Fondsanteile erworben werden.
• Anleger können sich in allen ING Zweigstellen, via die Serviceline Sicav Info oder die ING Website (http://www.ing.be) informieren.
• "Invest News" informiert unter anderem über Produktneuheiten.
• Die Finanzzeitungen veröffentlichen täglich unter der Rubrik "Sicav" die Inventarwerte.
WEITERE INFORMATIONEN
Weitere Informationen und Dokumentationen sind in unseren Zweigstellen oder via die Website von ING erhältlich: http://www.ing.be
ING INVESTMENT MANAGEMENT
7