Tutorium WS16/17 FINI 9. Stunde – 17.01.2017

TutoriumWS16/17FINI9.Stunde–17.01.2017
1. BearbeitenSiefolgendenFall:
Das Familienunternehmen ABC AG versucht über einen erstmaligen Börsengang neues Eigenkapital
zu generieren, danach soll jedoch der Stimmrechtsanteil der Familie nur noch 60% betragen. Die
Investmentbank Z schlägt eine Kapitalerhöhung im Verhältnis 3:1 vor und einen Emissionskurs von
6,00€.DerNennwerteinerAktieentsprichtweiterhin1€.
DiePassivseitederBilanzsiehtvorderKapitalmaßnahmewiefolgtaus:
Grundkapital: 90Mio.€
Kapitalrücklage:
5Mio.€
Gewinnrücklagen:
5Mio.€
Fremdkapital: 300Mio.€
a. WiesiehtdiePassivseitenachdemBörsengangaus?
b. Alle Aktien konnten zum gewünschten Emissionskurs verkauft werden. Wie stellt sich die
Gesamtsituation für die Familie nach dem IPO (initial public offering = erstmaliger
Börsengang)dar?
c. WiehochwardasIPO-Volumen?
2. Was bedeutet das "Lemon"-Problem von Akerlof in Bezug in Bezug auf den Verkauf von
nicht-notiertenUnternehmensbeteiligungen?
3. Das Familienunternehmen YX AG ist bisher komplett in Familienhand. Die Gesellschaft
möchte eine Anleihe zurückzahlen und weitere Gelder langfristig für Investitionen
einsammeln. Das notwendige Kapital möchte das Unternehmen durch Ausgabe von Aktien
am Kapitalmarkt generieren. Dabei will die Familie weiterhin einen 3/4-Anteil der Aktien
besitzen.EineInvestmentbankschlägteineKapitalerhöhungvon3:2undeinenEmissionskurs
von9,00€vor.DerNennwerteinerAktieentsprichtweiterhin2€.
Grundkapital: 150Mio.€
Kapitalrücklage:
23Mio.€
Gewinnrücklagen:
15Mio.€
Fremdkapital: 250Mio.€(davonAnleihe80Mio.€)
a. WiesiehtdiePassivseitenachdemBörsengangaus?GehenSiedavonaus,dassdie
Anleihewiegeplantzurückgezahltwerdenkann.
b. AlleAktienwerdenzumgewünschtenEmissionskursausgegeben.Wiestelltsichdie
Gesamtsituation für die Familie nach dem IPO (initial public offering = erstmaliger
Börsengang)dar?
4. BerechnenSiedieMischkursebeifolgendenKapitalerhöhungen:
Nr.
1
2
3
4
5
6
GrundkapitalinMio.EUR
Bisher
NachKapitalerhöhung
15
20
38
40
140
168
36
45
36
108
20
25
KursinEUR
alterAktien jungerAktien
73
55
20
16
15
11
88
75
3
0,75
120
85
5. DieZ-AktiengesellschafterhöhtihrGrundkapitalvon300Mio.EURauf350Mio.EUR.Die
jungenAktiensindab01.10.dividendenberechtigt.
DasGeschäftsjahrläuftjeweilsvom01.04.biszum31.03..EswirdeinerAusschüttungvon
1,00EUR/St.aufdiealtenAktienfürdaslaufendeGeschäftsjahrgerechnet.DerBörsenkurs
deraltenAktienbeträgt23,00EUR/St.,derAusgabepreisderjungenAktien16,75EUR/St.
a) ErmittelnSiedenDividendennachteil
b) BerechnenSiedenWertdesBezugsrechts
6. BerechnenSiediefolgendenKennzahlen:
a. KGV
b. KCV
c. KBV
d. Dividendenrendite
AnzahlAktien|91.796.875
7. DieX-AktiengesellschafterhöhtihrGrundkapitalvon84Mio.EURauf108Mio.EUR.Die
jungenAktiensindab01.10.dividendenberechtigt.
DasGeschäftsjahrentsprichtdemKalenderjahr.EsmiteinerAusschüttungvon3,00EUR/St.
aufdiealtenAktienfürdaslaufendeGeschäftsjahrgerechnet.DerBörsenkursderalten
Aktienbeträgt75,00EUR/St.,derAusgabepreisderjungenAktien61,50EUR/St.
a)ErmittelnSiedenDividendennachteil
b)BerechnenSiedenWertdesBezugsrechts
8. BerechnenSiediefolgendenKennzahlen:
a. KGV
b. KBV
c. KCV
d. Dividendenrendite
e. PEG-Ratio
f. Ausschüttungsquote
9. WaswirduntereinemKreditverstanden?
10. WorinbestehtderUnterschiedzwischendenBegriffenKreditundDarlehen?
11. WelcheVoraussetzungenmüssengegebensein,damiteinKreditgeschäftzustande
kommt?
12. ZeigenSieden/diewesentlichenUnterschied(e)zwischenBuchundWertpapierkredit
auf!
13. WasisteineKundenanzahlung?
14. Kundenzahlung
a. WelchemRisikosetztsichderKundebeieinerAnzahlungaus?
b. WiekannderKundesichbeispielhaftdagegenabsichern?
15. FürwelcheMöglichkeitsollsichderAbnehmerentscheiden?
Liefer-/Bauzeit:24Monate
Vorauszahlungspreis:2.000.000€,
Alternative1
Lieferpreis:2.500.000€,
Alternative2
Ratenpreis:zweiJahresratenvonje1.100.000Euro,
Alternative3
KapitalkostendesAbnehmers:7%