Makroökonomik II Veranstaltung 4 1 Ausgangspunkt 1. Analyse der Nachfrageseite • das IS‐LM‐FE Modell. 2. Analyse der Angebotsseite • insbesondere der Arbeitsmarkt. 3. To‐Do • verknüpfen von Nachfrage und Angebot: das AD‐ AS Modell. 2 Themen 1. 2. 3. 4. Rückschau und Motivation (AS‐Kurve) Die AD‐Kurve Das AD‐AS Modell Die Auswirkungen von Politik und Schocks im AD‐AS Modell 5. Das DAD‐SAS Modell und die Phillips‐Kurve 3 1. Rückschau und Motivation (AS‐Kurve) Wichtige Annahme im IS‐LM‐FE (Mundell‐ Fleming) Modell: • Das Preisniveau ist fix/exogen. 4 The New York Beer Company 5 Die aggregierte Angebotskurve (AS) • Lange Frist: vertikal im P‐Y Diagramm. • Kurze Frist: positive Steigung im P‐Y Diagramm. 6 2. Die AD‐Kurve • für die geschlossene Volkswirtschaft (IS‐LM). • für die offene Volkswirtschaft (IS‐LM‐FE): • mit flexiblen Wechselkursen. • mit festen Wechselkursen. 7 Mundell‐Fleming Modell, Preisänderungen und die AD‐Kurve i LM Flexible Wechselkurse LM FE IS IS Y P AD 8 Y Mundell‐Fleming Modell, Preisänderungen und die AD‐Kurve i LM Feste Wechselkurse LM FE IS IS Y P AD 9 Y Positionierungsvariablen der AS‐Kurve P LAS AS Y 10 • Potentialeinkommen ∗ . • Erwartetes Preisniveau . Positionierungsvariablen der AD‐Kurve • Flexible Wechselkurse: P Alle Parameter, welche die FE‐ oder LM‐Kurve verschieben. • Feste Wechselkurse: AD Y 11 Alle Parameter, welche die FE‐ oder IS‐Kurve verschieben. 3. Das AD‐AS Modell • Gleichgewicht in der langen Frist. • Gleichgewicht in der kurzen Frist. • Übergang von der kurzen zur langen Frist: Dynamik Die Rolle von Erwartungen: • rational, • adaptiv. 12 Gleichgewicht im AS‐AD Modell p LAS Langfristiges Gleichgewicht AS Erwarteter Preis Kurzfristiges Gleichgewicht nach unerwartetem Preisanstieg AD Y 13 Wie werden Erwartungen gebildet? • Standardannahme: vorausschauend, rational. • Alternative Annahme: (zumindest teilweise) rückwärtsgewandt, adaptives Lernen. 14 Illustration von Erwartungsbildung • Adaptive Erwartungen: = . (wenn vollständig rückwärtsgewandt)all) • Rationale Erwartungen: • Hybrid: 15 Beispiel: Die Mindestlohn‐Debatte (Deutschland, 2014) • Deutschland führt ab dem 1. Januar 2015 einen Mindestlohn ein. • Der Sachverständigenrat behauptet, dass dies die Konjunktur im Herbst 2014 dämpft. • Verstehen Sie die folgenden zwei Aussagen? Angela Merkel (12.11.2014):«Es ist nicht ganz trivial zu verstehen, wie ein Beschluss, der noch nicht in Kraft ist, jetzt schon die konjunkturelle Dämpfung hervorrufen kann.» Yasmin Fahimi (12.11.2014): «So ist es schon einigermaßen hanebüchen, den Mindestlohn als Grund anzuführen, dass sich die Konjunkturerwartungen in diesem Jahr eintrüben. Denn bekanntlich gilt der Mindestlohn erst von nächstem Jahr an.» 16 Das AD‐AS Modell in Gleichungsform (keine erwarteten Abwertungen) • AD‐Kurve Flexible Wechelkurse: Feste Wechselkurse: • AS‐Kurve 17 ∗ 4. Auswirkungen von Politik und Schocks im AD‐AS Modell • Erhöhung der Geldmenge mit flexiblen Wechselkursen. • Was geschieht bei festen Wechselkursen? 18 Keynesianisches Kreuz: Gleichgewicht auf dem Gütermarkt, nur Konsum ist endogen Mundell‐Fleming Modell: Gleichgewicht auf dem Güter‐, Geld‐ und Devisenmarkt Preisniveau exogen AD‐ Kurve (Nachfrageseite): Zeigt für jedes Preisniveau, bei welchem Volkseinkommen der Güter‐, Geld‐ und Devisenmarkt im Gleichgewicht sind AD‐AS Modell AS‐Kurve: Zeigt für jedes Preisniveau, wieviel Output die Unter‐ nehmen bei gegebenen Löhnen herstellen Gärtner, Figure 7.12 19 Arbeitsmarkt: (langfristige) Lohnverträge auf der Basis von Preiserwartungen Effekt einer unerwarteten einmaligen Erhöhung der Geldmenge (flexible Wechselkurse) p LAS Langfristiges Gleichgewicht Anpassung der Erwartungen AS Erwarteter Preis Kurzfristiges Gleichgewicht nach unerwarteter Erhöhung der Geldmenge AD Y 20 AD‐AS Modell mit rationalen Erwartungen: algebraische Lösung • Flexible Wechselkurse: AD‐Kurve: (keine erwartete Abwertung, so dass ) 1 AS‐Kurve: 2 λ ∗ • Feste Wechselkurse AD‐Kurve erhält man vom Gütermarkt (siehe Appendix von Kapitel 7) 21 Output im Gleichgewicht für flexible Wechselkurse • Gleichsetzen der AD‐ und AS‐Kurve (1) und (2): ∗ . • Auflösen nach Output: ∗ . Also, ∗ 22 Berechnung der rationalen Erwartungen (auf Grundlage des AD‐AS Modells) Rationale Preiserwartungen aufgrund der AD‐ und AS‐Kurve: , 1′ 2′ ∗ λ ∗ ⇒ Also, ∗ 23 , . Die Lösung für Output Einsetzen von (4) in (3): ∗ , ∗ so dass ∗ 24 , . , 5. Das DAD‐SAS Modell und die Phillips‐Kurve • • • • 25 Die SAS‐Kurve Die DAD‐Kurve Okun’s law Die Phillips‐Kurve Von der AS‐Kurve zur SAS‐Kurve ∗ AS‐Kurve (in logs): • Subtrahiere auf beiden Seiten der Gleichung ∗ • Inflationsrate: π ≡ SAS‐Kurve: 26 ,π ≡ ∗ Von der AD‐Kurve zur DAD‐Kurve • AD‐Kurve (fester Wechselkurs): + • AD‐Kurve (flexibler Wechselkurs): + • • Inflationsrate: π ≡ ,π ≡ Gleichungen in Differenzen • DAD‐Kurve (fester Wechselkurs): ; Geldmengenwachstumsrate: μ ≡ w bY bY1 Y w G f (i w e ) fester Wechselkurs 0, e 0 • DAD‐Kurve (flexibler Wechselkurs): bY bY1 h(i w e ) 27 Gleichgewicht (lange Frist) • EAD‐Kurve (fester Wechselkurs): • EAD‐Kurve (flexibler Wechselkurs): • EAS‐Kurve: , so dass 28 ∗ Okun’s Law und die Phillips‐Kurve • SAS‐Kurve: • Okun’s law: • Phillips‐Kurve: 29 ∗ ∗ ∗ ∗ Geldpolitik und die Phillips‐Kurve 30 Financial Times, 14.10.2015 Checklist: Was sollten wir können? • Die AS‐Kurve (siehe letzte Veranstaltung): Was ist ihre Grundlage? Was ist der Unterschied zwischen langer und kurzer Frist? Welche Faktoren verschieben sie? Was geschieht, wenn wir uns auf ihr entlang bewegen? • Die AD‐Kurve: Was ist ihre Grundlage? Warum hat sie eine negative Steigung? Welche Faktoren verschieben sie? Was geschieht, wenn wir uns auf ihr entlang bewegen? • Das AD‐AS Modell: Wie ist das Gleichgewicht bestimmt? In der kurzen Frist? In der langen Frist? Was treibt den Übergang von der kurzen zur langen Frist? • Erwartungen: Wie beeinflusst Erwartungsbildung die makroökonomische Dynamik? • Das DAD‐SAS Modell und die Phillips‐Kurve 31 Literatur für heutige Veranstaltung Gärtner, Macroeconomics, 4./5. Auflage, Kapitel 7 und 8. 32 Nächste Veranstaltung: Staatsschulden und Haushaltsdefizit • Literatur für die nächste Vorlesung: Lehrbuch, Kapitel 14. • Aufgaben für die nächste Übung: siehe Kurs‐ Webseite. • Kontaktsitzung 4: Besprechung des Online Tests und Analyse der Finanzkrise im AD‐AS Modell (Fallstudie 7.2) 33