FANG den Hut! - StarCapital AG

Ausgabe Februar 2016
„Das ist ein Jammer. Die Dummen sind sich so sicher und die Gescheiten so voller Zweifel.“ (Helmut Schmidt)
FANG den Hut!
Sehr geehrte Anlegerinnen,
sehr geehrte Anleger,
Verrückte Welt! Während es an den meisten Börsen seit
Jahresanfang kracht und scheppert, scheinen gewisse
Aktien den Gesetzen der Schwerkraft zu trotzen. Die
Bewertungsunterschiede werden dadurch immer größer.
Das neue Zauberwort für schnelle und sichere Börsengewinne heißt „FANG“ und steht für die Aktien von Facebook, Amazon, Netflix und Google.
Amazon und Netflix, die beide mit einem Kurs/GewinnVerhältnis von über 400 (!) bewertet werden, erreichten im
Dezember neue Höchstkurse. Facebook und Google (Alphabet), die ein KGV um die 80 aufweisen, konnten sogar
Anfang Februar noch neue Höchstkurse erzielen. Für die
stolzen Aktionäre kann man nur hoffen, dass sie nicht dasselbe Schicksal erleiden wie vor einigen Jahren die BRIC-An-
DAX: Boden bei 8000?
40.000
32.000
16.000
32.000
27.000
 Wahrscheinlicher DAX-Korridor
p=50%
 Mittlerer DAX-Verlauf bis 2028
 DAX 30-Index
8.000
4.000
Auf Basis der fundamentalen Bewertung erscheint ein DAX-Stand von 27.000 Punkten,
bei einer Bandbreite von 20.100–32.000 Punken im Jahr 2028 wahrscheinlich.
2.000
1998
2001
2004
20.100
p=80% 14.800
2007
2010
2013
2016
2019
2022
2025
Grafik 1: Vollständige Studie unter http://www.starcapital.de/research. Die Szenario-Analyse für den Zeitraum 2013-2028 wurde im Januar 2014 erstellt und basiert auf
eigenen Berechnungen. Alle Angaben in EUR, inkl. Dividendenerträgen und einer unterstellten Inflation von 1% p.a. Datenquelle: Thomson Reuters Datastream sowie
eigene Berechnungen per 31.01.2014. Quelle: StarCapital per 29.01.2016
Kontakt:
Für Fragen stehen
wir Ihnen gerne
zur Verfügung.
StarCapital
Aktiengesellschaft
Kronberger Str. 45
61440 Oberursel
Deutschland
E-Mail: [email protected]
Web: www.starcapital.de
freecall 0800 - 69419 - 00
Tel.: +49 6171 69419 - 0
Fax: +49 6171 69419 - 49
Seite 1
www.starcapital.de
hänger. BRIC stand für Brasilien, Russland, Indien und China – alles ehemalige „Wachstumsmärkte“, die inzwischen
einen mehrjährigen Kursabschwung hinter sich haben.
Der Trend, dass teure Aktien immer teurer werden und
preiswerte Aktien immer noch billiger, hält also unvermindert an. Uns als antizyklische Investoren erfüllt dies mit
Grausen, weil unsere Fondsportfolios weiter erodieren.
Andererseits haben wir im Frühjahr letzten Jahres dicke
Barreserven aufgebaut und können diese jetzt schrittweise
in Ausverkaufssituationen investieren. Davon gibt es inzwischen genug. Fast alle Schwellenbörsen unter Anführung
von China gehören dazu, aber auch die Energie- und Rohstoffmärkte inklusive der Goldminen. Aktien aus Asien und
Anleihen der großen Energie- und Rohstoffkonzerne gehören denn auch langfristig zu unseren Top-Favoriten.
Was ist mit den etablierten Börsen wie zum Beispiel dem
deutschen Markt? Der DAX hat seit seinem Hoch im letzten
April bei knapp 12.400 Punkten mehr als 3000 Punkte abgegeben, was einem Rückgang von 25 Prozent entspricht.
Viele Aktien sind dadurch wieder attraktiv bewertet und stehen bei uns auf der Kaufliste. Wir werden deshalb ab sofort
unsere Barreserven schrittweise abbauen. Natürlich könnten
wir wie üblich etwas zu früh dran sein. Denn das Korrekturpotenzial scheint noch nicht vollständig ausgeschöpft, auch
wenn der Pessimismus der Anleger deutlich zugenommen
hat. Eine echte Panikphase hat es bisher bei europäischen
Aktien allerdings noch nicht gegeben.
Wir haben immer wieder betont, dass wir keine kurz- bis
mittelfristigen Prognosen abgeben, weil wir auch nicht wis-
sen, wo der DAX am Jahresende steht. Die Erkenntnisse
aus unserer Kapitalmarktforschung erlauben uns aber einige langfristige Aussagen, auch wenn selbst die mit Vorsicht
zu genießen sind. So haben wir Ende 2013 eine langfristige
DA X-Prognose erstellt, wonach der Index in den nächsten
zehn Jahren deutlich über 20.000 Punkte steigen wird. Bis
heute bewegt sich das Börsenbarometer in dem von uns
vorgegebenen Wachstumskorridor.
Wir gehen deshalb nach wie vor davon aus, dass der DAX
in der aktuellen Abwärtsbewegung mit einer Wahrscheinlichkeit von 90% nicht unter 8.000 Punkte fallen wird.
Diese Annahme wird dadurch unterstützt, dass die meisten Notenbanken weiter eine sehr expansive Politik betreiben und die Zinsen wahrscheinlich dauerhaft niedrig bleiben werden. In einem Umfeld historisch niedriger Zinsen
sind aber höhere Kurs/Gewinn-Verhältnisse gerechtfertigt (PE-Multiple-Expansion). Die Baissephasen der Jahre
2000 bis 2003 und 2007 bis 2009 können deshalb nicht
als Blaupause dienen, auch wenn sich viele Anleger daran
orientieren (Grafik 1).
Auch an den Rentenmärkten haben wir eine gespaltene
Entwicklung. Während die Zinsen von Staatsanleihen immer weiter nach unten driften und teilweise inzwischen
sogar negativ sind, bewegen sich die Renditen von Hochzinsanleihen stramm nach oben. Seit Mitte 2014 sind sie
von fünf Prozent auf fast neun Prozent gestiegen (Grafik
2), was zu starken Kursverlusten in diesem Segment geführt hat. Dollaranleihen von Energie- und Rohstoffunternehmen verzinsen sich inzwischen sogar mit 10 bis 15%.
Dies eröffnet Chancen für antizyklische Anleger
High Yield Anleihen (Yield to Worst): Deutlicher Renditeanstieg!
 ML US High Yield Index-Yield to Worst
9,0
8,0
7,0
6,0
5,0
4,0
Dez. 13
Jun. 14
Grafik 2, Quelle: BofA Merrill Lynch US High Yield Index
Seite 2
Dez. 14
Jun. 15
Dez. 15
Ausgabe Februar 2016
Selbstverständlich sind diese High-Yield-Bonds mit höheren Risiken behaftet. Und sie sind hoch mit der Kursentwicklung von Aktien korreliert. Man kann sagen, dass
Hochzinsanleihen die Abwärtsentwicklung an den Börsen
prozentual ungefähr zur Hälfte mitmachen und dafür an
Aufwärtsbewegungen voll partizipieren. Gegenüber Aktien bieten sie aber einige wesentliche Vorteile. So verfügen sie über eine feste Verzinsung, eine feste Laufzeit und
einen festen Rückzahlungskurs. Kursverluste während der
Laufzeit sind daher immer nur temporär, es sei denn, das
Unternehmen geht pleite.
Insgesamt wird die Ausfallwahrscheinlichkeit aber häufig
überschätzt, da die Unternehmen alles tun werden, um einen solchen Super-Gau zu vermeiden. Wenn man einige
Vorsichtsmaßnahmen beachtet, kann man das Risiko noch
weiter senken. So sind große, internationale Konzerne weniger konkursgefährdet, da sie oft systemrelevant und in
der Regel besser diversifiziert sind als beispielsweise ein
kleines Frackingunternehmen. Anleihen mit einem BB-Rating sind nicht weit von einem Investment Grade entfernt,
bringen aber trotzdem deutlich höhere Renditen, wie sich
bei den „Fallen Angels“ zeigt. Wenn die Zinsen für höher
verschuldete Gesellschaften wie derzeit deutlich ansteigen,
unternehmen diese alles, um ihre Kreditwürdigkeit zu erhalten. Das Kapital wird erhöht, Dividenden werden gestrichen, Beteiligungen verkauft, Kosten drastisch gesenkt
und so weiter. Dies ist nicht so gut für die Aktionäre, aber
positiv für die Anleihebesitzer.
Der wichtigste Vorteil aber ist vielleicht, dass die Zeit für
den Anleihebesitzer arbeitet und er auch längere Korrekturphasen an den Börsen gut aussitzen kann.
Mit freundlichen Grüßen
Peter E. Huber ([email protected])
Ihr Kontakt zu StarCapital
Steffen Berndt (im Team seit 2007) ist
als Sales Manager für die Beratung und
Betreuung institutioneller Kunden (Family
Offices, Dachfondsmanager, Banken) sowie
von Finanzvermittlern zuständig.
Holger Gachot (im Team seit 2006) leitet
als Vorstand die Fonds-Vermögensverwaltung unserer Gesellschaft und ist auf die
Betreuung vermögender Privatpersonen
spezialisiert.
Adam Volbracht (im Team seit 2012) ist
als Sales Manager für unser Neukundengeschäft im institutionellen Bereich mitverantwortlich.
Norbert Keimling (im Team seit 2004) ist als
Leiter der Kapitalmarktforschung für quantitative Strategien verantwortlich. Er berät
unsere Kunden in Fragen der Allokation, der
value-basierten Selektionsverfahren und des
Risk-Protection-Systems.
So erreichen Sie uns
Freecall: 0800–694 19 00 Telefon: 06171–694 19–0 E-Mail: [email protected] www.starcapital.de
Seite 3
Vermögensfonds
Sauren:
lll
StarCapital Winbonds plus: Ende der Leidenszeit?
Auch im Januar ging es bei diesem defensiven Vermögensfonds nochmals um drei Prozent nach unten. Die Aktien litten
unter den massiven Verlusten an den internationalen Börsen
und die Anleihen aus dem Energie- und Rohstoffbereich befanden sich weiter im freien Fall. Unser Rentenportfolio weist
inzwischen eine Verzinsung von 6,4% auf bei einer durch-
schnittlichen Restlaufzeit von 4,6 Jahren. Und dies obwohl wir
insgesamt nur einen Fondsanteil von 24 % in Hochprozentern halten, davon fast alles im BB-Bereich (also knapp unter
Investment Grade). Die Barreserven wurden leicht abgebaut,
liegen aber immer noch bei 25,3%.
Fondsdaten zum 31. Januar 2016
Risiko- & Bewertungskennzahlen
Anlagekategorie
WKN/ ISIN
Bloomberg-Ticker
Auflagedatum
Fondswährung
Fondsvermögen
Ausgabeaufschlag
Ausgabepreis
Rücknahmepreis
Verwaltungsvergütung
Gesamtkostenquote (TER)
Performance Fee
Ertragsverwendung
Ausschüttung je Anteil
Mindestanlage
KVG
Verwahrstelle
Fondsmanager
Vertriebszulassung
Sharpe Ratio seit Auflage
Sharpe Ratio Morningstar Peergroup*
Volatilität seit Auflage
Vermögensfonds defensiv
A0J23B/LU0256567925
STARWIN LX
12.06.2006
Euro
449,8 Mio. EUR
bis zu 3,00%
153,31 EUR
148,84 EUR
0,90%
1,22% (31.12.14)
nein
ausschüttend
3,3338 EUR (07.04.15)
keine
IPConcept (Luxemburg) S.A.
DZ PRIVATBANK S.A.
StarCapital AG
AT, CH, DE, LU
Wertentwicklung seit Auflage in Euro
200
180
1,14
0,41
6,8%
Charakteristika festverzinslicher Wertpapiere
Ø Yield to Worst*
Ø Restlaufzeit in Jahren
Ø Modified Duration*
Ø Rating
Anzahl der Emittenten
Anzahl Wertpapiere
6,4%
4,6
3,8%
BBB+
63
95
*inkl. Future-Kontrakte
Zielgruppe
Der StarCapital Winbonds plus eignet sich als Basis
investment für mittel- bis langfristig orientierte Anleger, die
eine ganzheitliche, defensive Vermögensverwaltung suchen
und auf Kapitalerhalt Wert legen.
Die bisherige Wertentwicklung ist kein Indikator für die zukünftige Entwicklung (BVI-Methode).*
StarCapital Winbonds plus A - EUR
Morningstar-Peergroup Mischfonds EUR defensiv
160
140
120
100
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Kontakt:
Für Fragen stehen
wir Ihnen gerne
zur Verfügung.
generated by FactsheetsLIVE™ — www.factsheetslive.com
2013
StarCapital
Aktiengesellschaft
Kronberger Str. 45
61440 Oberursel
Deutschland
2014
2015
E-Mail: [email protected]
Web: www.starcapital.de
freecall 0800 - 69419 - 00
Tel.: +49 6171 69419 - 0
Fax: +49 6171 69419 - 49
www.starcapital.de
StarCapital Winbonds plus
Fondsbeschreibung
Der StarCapital Winbonds plus bietet eine ganzheitliche und
sicherheitsorientierte Vermögensverwaltung auf Grundlage der
jahrzehntelangen Erfahrung des StarCapital-Fondsmanage�
ments unter der Leitung von Peter E. Huber. Der Defensiv�
fonds investiert antizyklisch in festverzinsliche Wert������������
überwiegend in Euro notieren, und nutzt Aktienpositionen als
Beimischung zur �ptimierung seines Chance-Risiko-Profils. Der
Kapitalerhalt steht im Zentrum der defensiven Anlagestrategie,
welche auch auf aktuelle Erkenntnisse aus der Kapitalmarkt�
forschung zurückgreift.
Vermögensaufteilung zum 31. Januar 2016
Bonitäten- und Laufzeitstruktur
Staatsanleihen
15,8%
Kasse 25,3%
Wandelanleihen
0,2%
Aktien & AktienETFs 15,3%
Unternehmensanleihen 43,4%
Wertentwicklung zum 31. Januar 2016 in Euro
Kasse
AAA
AA & A
BBB
BB
Sonstige
Aktien (&ETF's)
25,3%
14,8%
5,9%
14,2%
21,4%
3,1%
15,3%
Kasse
0 - 3 Jahre
3 - 5 Jahre
5 - 10 Jahre
Aktien (&ETF's)
25,3%
10,2%
27,1%
22,1%
15,3%
Berechnung nach der BVI-Methode*
+40,4%
+9,6%
-0,8%
+14,2%
+5,3%
+5,1%
-2,8%
-3,0%
+9,2%
+2,3%
-2,8%
+7,9%
+4,6%
+4,3%
+1,7%
-1,6%
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
-3,0%
-7,5%
+3,2%
+17,1%
+76,2%
n
StarCapital Winbonds plus A - EUR
-1,6%
-2,0%
+8,7%
+14,1%
+25,9%
n
seit Vormonat
1 Jahr
3 Jahre
5 Jahre
seit Auflage
Morningstar-Peergroup Mischfonds
EUR defensiv
Chancen
Risiken
¬ Die flexible Berücksichtigung festverzinslicher Wertpapiere unterschiedlicher Emittenten, Währungen und
Laufzeiten ermöglicht Stabilität und Sicherheit der Anlage.
¬ Der Anteilswert kann starken Schwankungen unterliegen
und jederzeit unter den Kaufpreis des Fonds fallen.
¬ Die Beimischung kleinerer Aktienpositionen erschließt zusätzliches Ertragspotenzial.
¬ Eine breite Investition in li�uide Anleihen erhöht darüber
hinaus die Sicherheit des Portfolios.
¬ Das vielfach prämierte StarCapital-Fondsmanagement
verfügt über eine jahrzehntelange Erfahrung im
Bereich der ganzheitlichen Vermögensverwaltung.
©2015. Alle Rechte vorbehalten. Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine
Aufforderung zum Anteilerwerb dar. Die zur Verfügung gestellten Informationen bedeuten keine Empfehlung
oder Beratung, sie geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wesentlicher Fondsmerkmale. Alleinige Grundlage für den Anteilerwerb sind: der ausführliche Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), das Verwaltungsreglement sowie die Halbjahres- und Jahresberichte. Diese sind in deutscher
Sprache kostenlos bei StarCapital AG, Ihrem Berater oder Vermittler, den Zahlstellen, der zuständigen Depotbank oder bei der Verwaltungsgesellschaft IPConcept (Luxemburg) S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg, Luxembourg, erhältlich. Hinweise zu Chancen und Risiken sowie steuerliche Informationen entnehmen Sie
bitte dem aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekt. Alle Aussagen wurden sorgfältig recherchiert, geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder und können sich ohne vorherige Ankündigung
generated by FactsheetsLIVE™ — www.factsheetslive.com
¬ Der Fonds kann in Anleihen investieren. Deren Emittenten können zahlungsunfähig werden.
¬ Der Fonds kann durch Wechselkurs-, Zins- oder Bonitätsänderungen negativ beeinf�usst werden.
¬ Der Fonds kann in Schwellenländer investieren. Diese gelten als besonders risikoreich.
¬ Der Fonds darf in Derivate investieren. Dies kann mit erhöhtem Risiko verbunden sein.
ändern. Für die Richtigkeit kann keine Gewähr übernommen werden. Die angegebene Wertentwicklung basiert auf dem Nettoinventarwert, bei Wiederanlage aller Ausschüttungen, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages sowie steuerlicher Faktoren (BVI-Methode, Quelle: SIX Financial Information).
Bei einem Anlagebetrag von 1.000 EUR über eine Anlageperiode von fünf Jahren würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um den Ausgabeaufschlag in Höhe von 30 EUR (3,00%) sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren würde sich das Anlageergebnis zudem um jene individuell
anfallenden Depotkosten vermindern.
*Berechnung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Individuelle Kosten sind
nicht berücksichtigt und würden sich negativ auf die Wertentwicklung auswirken. (Quelle: StarCapital AG,
Stand: 31.01.2016).
www.starcapital.de
Vermögensfonds
Sauren:
lll
StarCapital Huber Strategy 1: Korrektur schafft Chancen!
Nachdem deutsche Aktien seit ihrem Hoch im letzten Jahr
mehr als 25% verloren haben, ist das weitere Korrekturpotenzial begrenzt. Das Schlimmste dürfte also hinter uns liegen.
Wir werden deshalb die Aktienquote in unserem chancenorientierten Vermögensfonds wieder auf 60% oder leicht darüber erhöhen, was einem neutralen Status entspricht. Dabei
werden wir vor allem stark gedrückte europäische Qualitätswerte berücksichtigen. Im Januar hatten wir dagegen einen
China-ETF und Barrick Gold leicht verstärkt.
Fondsdaten zum 31. Januar 2016
Die 10 größten Positionen
Anlagekategorie
WKN/ ISIN
Bloomberg-Ticker
Auflagedatum
Fondswährung
Fondsvermögen
Ausgabeaufschlag
Ausgabepreis
Rücknahmepreis
Verwaltungsvergütung
Gesamtkostenquote (TER)
Performance Fee
Ertragsverwendung
Ausschüttung je Anteil
Mindestanlage
KVG
Verwahrstelle
Fondsmanager
Vertriebszulassung
iShares FTSE BRIC 50
4,95% Gazprom 2022
6,5% T-Mobile USA INC 2024
5,375% Petrobras 2021
4,875% Goldfields Orogen Hold 2040
Lyxor China Enterprise ETF
Barrick Gold
Orange
4,5% Fiat Chrysler Automobile 2020
3,875% Freeport-McMoran 2023
Vermögensfonds dynamisch
A0NE9D/LU0350239504
STCHSTA LX
04.03.2008
Euro
137,0 Mio. EUR
bis zu 3,00%
119,34 EUR
115,86 EUR
1,20%
1,58% (31.12.14)
ja
ausschüttend
1,4931 EUR (07.04.15)
keine
IPConcept (Luxemburg) S.A.
DZ PRIVATBANK S.A.
StarCapital AG
AT, CH, DE, LU
Wertentwicklung seit Auflage in Euro
160
140
3,1%
2,5%
2,4%
2,3%
2,1%
1,8%
1,7%
1,7%
1,6%
1,6%
Risiko- & Bewertungskennzahlen
0,16
0,00
16,4%
4,2
0,8
54,6%
BB+
Sharpe Ratio seit Auflage
Sharpe Ratio Morningstar Peergroup*
Volatilität seit Auflage
Ø Kurs-Cashflow-Verhältnis
Ø Kurs-Buchwert-Verhältnis
Aktienquote
Durchschnittsrating
Die bisherige Wertentwicklung ist kein Indikator für die zukünftige Entwicklung (BVI-Methode).*
StarCapital Huber Strategy 1 A-EUR
Morningstar-Peergroup Mischfonds
EUR flexibel - Global
120
100
80
60
2009
2010
2011
2012
Kontakt:
Für Fragen stehen
wir Ihnen gerne
zur Verfügung.
generated by FactsheetsLIVE™ — www.factsheetslive.com
2013
2014
StarCapital
Aktiengesellschaft
Kronberger Str. 45
61440 Oberursel
Deutschland
2015
E-Mail: [email protected]
Web: www.starcapital.de
freecall 0800 - 69419 - 00
Tel.: +49 6171 69419 - 0
Fax: +49 6171 69419 - 49
www.starcapital.de
StarCapital Huber Strategy 1
Fondsbeschreibung
Der StarCapital Huber Strategy 1 bietet ein ganzheitliches und
chancenorientiertes Vermögensmanagement auf Basis der
jahrzehntelangen Erfahrung von Peter E. Huber. Der vermögensverwaltende Fonds strebt eine ausgewogene Vermögensstruktur mit Schwerpunkt auf Aktienanlagen an. Darüber hinaus
kann er auch in Anleihen, Festgeld, Zertifikate, Rohstoffe,
Währungen und Immobilienfonds investieren. Die Anlageschwerpunkte werden für ein optimales Chance-Risiko-Verhältnis je
nach Marktphase auf Basis aktueller Kapitalmarktforschungsergebnisse flexibel gesteuert.
Fondsstruktur zum 31. Januar 2016
Zielgruppe
Aktien Europa 16,3%
Der StarCapital Huber Strategy 1 eignet sich als Basisfür
langfristig
investment
orientierte A nleger, die eine
auf Aktien fokussierte und
Vermöbreit diversifizierte
gensanlage suchen und bereit
sind, für überdurchschnittliche
Ertragschancen temporär erhöhte Kursschwankungen zu
akzeptieren.
China & Hongkong
10,9%
Deutschland 4,7%
Emerging Markets 9,2%
Japan 8,1%
Sonstige 0,9%
Goldminen & Bergbau
4,5%
Anleihen 26,7%
Kasse 18,7%
Wertentwicklung zum 31. Januar 2016 in Euro
Berechnung nach der BVI-Methode*
+10,1%
-12,0%
+14,3%
+12,2%
+8,3%
+0,8%
-8,0%
+5,4%
-8,4%
+6,2%
+4,9%
+5,3%
+2,2%
-3,8%
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
-8,0%
-11,7%
+9,9%
+12,6%
+29,2%
-3,8%
-5,2%
+7,3%
+6,2%
+6,9%
seit Vormonat
1 Jahr
3 Jahre
5 Jahre
seit Auflage
n
StarCapital Huber Strategy 1 A-EUR
n
Morningstar-Peergroup Mischfonds
EUR flexibel - Global
Chancen
Risiken
¬ Die breite Streuung und die Berücksichtigung zahlreicher unkorrelierter Assetklassen reduzieren die Schwankungen des Fonds.
¬ Der Anteilswert kann starken Schwankungen unterliegen
und jederzeit unter den Kaufpreis des Fonds fallen.
¬ Das frühzeitige Erkennen von Trends in den jeweils besten A ssetklassen und deren dynamische A npassung im
Portfolio steigern die Gewinnchancen.
¬ Die langjährige Erfahrung des Fondsmanagements in Verbindung mit aktuellen Forschungsergebnissen wirkt sich
nachhaltig zugunsten einer positiven Wertentwicklung
des Fonds aus.
©2015. Alle Rechte vorbehalten. Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine
Aufforderung zum Anteilerwerb dar. Die zur Verfügung gestellten Informationen bedeuten keine Empfehlung
oder Beratung, sie geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wesentlicher Fondsmerkmale. Alleinige Grundlage für den Anteilerwerb sind: der ausführliche Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), das Verwaltungsreglement sowie die Halbjahres- und Jahresberichte. Diese sind in deutscher
Sprache kostenlos bei StarCapital AG, Ihrem Berater oder Vermittler, den Zahlstellen, der zuständigen Depotbank oder bei der Verwaltungsgesellschaft IPConcept (Luxemburg) S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg, Luxembourg, erhältlich. Hinweise zu Chancen und Risiken sowie steuerliche Informationen entnehmen Sie
bitte dem aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekt. Alle Aussagen wurden sorgfältig recherchiert, geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder und können sich ohne vorherige Ankündigung
generated by FactsheetsLIVE™ — www.factsheetslive.com
¬ Der Fonds kann in Schwellenländer und in Rohstoffmärkte investieren. Diese gelten als besonders risikoreich.
¬ Der Fonds investiert auch in Anleihen. Deren Emittenten
können zahlungsunfähig werden.
¬ Der Fonds kann durch Wechselkurs-, Zins- und Bonitätsänderungen negativ beeinflusst werden.
¬ Der Fonds darf in Derivate investieren. Dies kann mit erhöhtem Risiko verbunden sein.
ändern. Für die Richtigkeit kann keine Gewähr übernommen werden. Die angegebene Wertentwicklung basiert auf dem Nettoinventarwert, bei Wiederanlage aller Ausschüttungen, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages sowie steuerlicher Faktoren (BVI-Methode, Quelle: SIX Financial Information).
Bei einem Anlagebetrag von 1.000 EUR über eine Anlageperiode von fünf Jahren würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um den Ausgabeaufschlag in Höhe von 30 EUR (3,00%) sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren würde sich das Anlageergebnis zudem um jene individuell
anfallenden Depotkosten vermindern.
*Berechnung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Individuelle Kosten sind
nicht berücksichtigt und würden sich negativ auf die Wertentwicklung auswirken. (Quelle: StarCapital AG,
Stand: 31.01.2016).
www.starcapital.de
Internationaler Rentenfonds
Morningstar:
Sauren:
««««
lll
EuroFondsNote:
2
StarCapital Argos: Weiter 33% Kasse!
Weiter deutliche Kursrückgänge bei Hochzinsanleihen von
Energie- und Rohstoffunternehmen auch im Januar. Obwohl
unser internationaler Rentenfonds nur 2,8% Anleihen mit einem Rating schlechter als BB hält, ist die Wertentwicklung
weiter nach unten gerichtet. Da sich bisher keine nachhaltige
Bodenbildung abgezeichnet hat halten wir aus taktischen
Überlegungen an unserer hohen Liquiditätsposition fest. Dies
erlaubt uns weitere Kursrückschläge zum selektiven Ausbau
unserer Positionen zu nutzen. Im Berichtsmonat haben wir
russische Dollar-Anleihen reduziert (Rosneft und Lukoil), weil
diese sich deutlich erholt haben. Die im Fonds befindlichen
Anleihen verzinsen sich mit 6,5%.
Fondsdaten zum 31. Januar 2016
Risiko- & Bewertungskennzahlen
Anlagekategorie
WKN/ ISIN
Bloomberg-Ticker
Auflagedatum
Fondswährung
Fondsvermögen
Ausgabeaufschlag
Ausgabepreis
Rücknahmepreis
Verwaltungsvergütung
Gesamtkostenquote (TER)
Performance Fee
Ertragsverwendung
Ausschüttung je Anteil
Mindestanlage
KVG
Verwahrstelle
Fondsmanager
Vertriebszulassung
Sharpe Ratio seit Auflage
Sharpe Ratio Morningstar Peergroup
Volatilität seit Auflage
internationaler Rentenfonds
805785/LU0137341789
STCARGO LX
11.12.2001
Euro
552,0 Mio. EUR
bis zu 3,00%
139,35 EUR
135,29 EUR
0,90%
1,23% (31.12.14)
nein
ausschüttend
4,4435 EUR (07.04.15)
keine
IPConcept (Luxemburg) S.A.
DZ PRIVATBANK S.A.
StarCapital AG
AT, CH, DE, LU
Wertentwicklung seit Auflage in Euro
0,98
0,76
5,5%
Charakteristika festverzinslicher Wertpapiere
Ø Yield to Worst*
Ø Restlaufzeit in Jahren
Ø Modified Duration*
Ø Rating
Anzahl der Emittenten
Anzahl der Wertpapiere
6,5%
3,8
3,7
A40
65
*inkl. Future-Kontrakte
Zielgruppe
Der StarCapital Argos eignet sich vor allem für konservative Anleger mit einem mittel- bis langfristigen Anlagehorizont, die mittels einer globalen Investition in festverzinsliche Wertpapiere ein ausgewogenes Verhältnis
zwischen Sicherheit und Ertrag anstreben.
Die bisherige Wertentwicklung ist kein Indikator für die zukünftige Entwicklung (BVI-Methode).*
StarCapital Argos A-EUR
Morningstar-Peergroup Anleihen Flexibel Global-EUR Hedged
220
200
180
160
140
120
100
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Kontakt:
Für Fragen stehen
wir Ihnen gerne
zur Verfügung.
generated by FactsheetsLIVE™ — www.factsheetslive.com
2011
2012
StarCapital
Aktiengesellschaft
Kronberger Str. 45
61440 Oberursel
Deutschland
2013
2014
2015
E-Mail: [email protected]
Web: www.starcapital.de
freecall 0800 - 69419 - 00
Tel.: +49 6171 69419 - 0
Fax: +49 6171 69419 - 49
www.starcapital.de
StarCapital Argos
Fondsbeschreibung
Der StarCapital Argos ist ein internationaler Rentenfonds, der
durch Investitionen in festverzinsliche Wertpapiere aller Art
den langfristigen Kapitalerhalt bei gleichzeitig überdurchschnittlichen Wertzuwächsen anstrebt. Die Laufzeiten- und
Bonitätsstruktur der investierten Anleihen wird durch eine ak-
tive Zinsstrategie permanent an die Kapitalmärkte angepasst.
Außerdem können Teile des Fondsvermögens auch in Fremdwährungen und in Papieren von Emittenten mit geringerer
Bonität angelegt werden, sofern dies das Chance-Risiko-Profil
des Rentenfonds optimiert.
Vermögensaufteilung zum 31. Januar 2016
Währungs- und Laufzeitstruktur
Renten-ETF's
3,0%
AAA 19,8%
BB 18,1%
AA 2,2%
A 5,8%
CCC 0,2%
B 2,6%
BBB 14,4%
Kein Rating
0,9%
Kasse 33,0%
EUR
USD
Sonstige
GBP
NOK
MXN
72,2%
17,3%
3,8%
2,4%
2,3%
2,0%
Kasse
1 – 3 Jahre
3 – 5 Jahre
5 – 10 Jahre
Renten-ETF's
33,0%
12,6%
27,8%
23,6%
3,0%
Währungsallokation inkl. Devisentermingeschäften
Wertentwicklung zum 31. Januar 2016 in Euro
Berechnung nach der BVI-Methode*
+28,9%
+11,1%
-1,4%
+14,5%
+0,9%
+6,2%
-2,3%
-1,4%
+20,8%
+6,7%
-0,2%
+11,2%
+1,0%
+2,9%
-1,3%
-1,0%
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
-1,4%
-7,2%
+3,2%
+17,8%
+58,0%
+109,0%
n
StarCapital Argos A-EUR
-1,0%
-3,1%
+1,3%
+12,1%
+29,4%
+57,0%
n
seit Vormonat
1 Jahr
3 Jahre
5 Jahre
10 Jahre
seit Auflage
Morningstar-Peergroup
Anleihen Flexibel Global-EUR
Hedged
Chancen
Risiken
¬ Das aktive Management festverzinslicher Wertpapiere
unterschiedlicher Emittenten, Währungen und Laufzeiten
generiert überdurchschnittliche Erträge.
¬ Der Anteilswert kann starken Schwankungen unterliegen
und jederzeit unter den Kaufpreis des Fonds fallen.
¬ Die antizyklische Investitionsstrategie des Fonds nutzt Ineffizienzen an den Rentenmärkten optimal aus.
¬ Eine breite Diversifikation schwerpunktmäßig in liquide
Wertpapiere erhöht die Sicherheit des Portfolios.
¬ Das vielfach prämierte StarCapital-Fondsmanagementverfügt über eine jahrzehntelange Erfahrung im Bereich
der ganzheitlichen Vermögensverwaltung.
©2015. Alle Rechte vorbehalten. Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine
Aufforderung zum Anteilerwerb dar. Die zur Verfügung gestellten Informationen bedeuten keine Empfehlung
oder Beratung, sie geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wesentlicher Fondsmerkmale. Alleinige Grundlage für den Anteilerwerb sind: der ausführliche Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), das Verwaltungsreglement sowie die Halbjahres- und Jahresberichte. Diese sind in deutscher
Sprache kostenlos bei StarCapital AG, Ihrem Berater oder Vermittler, den Zahlstellen, der zuständigen Depotbank oder bei der Verwaltungsgesellschaft IPConcept (Luxemburg) S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg, Luxembourg, erhältlich. Hinweise zu Chancen und Risiken sowie steuerliche Informationen entnehmen Sie
bitte dem aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekt. Alle Aussagen wurden sorgfältig recherchiert, geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder und können sich ohne vorherige Ankündigung
generated by FactsheetsLIVE™ — www.factsheetslive.com
¬ Der Fonds investiert überwiegend in Anleihen. Deren
Emittenten können zahlungsunfähig werden.
¬ Der Fonds kann durch Wechselkurs-, Zins- oder Bonitätsveränderungen negativ beeinflusst werden.
¬ Der Fonds kann in Schwellenländer investieren. Diese gelten als besonders risikoreich.
¬ Der Fonds darf in Derivate investieren. Dies kann mit erhöhtem Risiko verbunden sein.
ändern. Für die Richtigkeit kann keine Gewähr übernommen werden. Die angegebene Wertentwicklung basiert auf dem Nettoinventarwert, bei Wiederanlage aller Ausschüttungen, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages sowie steuerlicher Faktoren (BVI-Methode, Quelle: SIX Financial Information).
Bei einem Anlagebetrag von 1.000 EUR über eine Anlageperiode von fünf Jahren würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um den Ausgabeaufschlag in Höhe von 30 EUR (3,00%) sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren würde sich das Anlageergebnis zudem um jene individuell
anfallenden Depotkosten vermindern.
*Berechnung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Individuelle Kosten sind
nicht berücksichtigt und würden sich negativ auf die Wertentwicklung auswirken. (Quelle: StarCapital AG,
Stand: 31.01.2016).
www.starcapital.de
Internationaler Aktienfonds
StarCapital Starpoint: Ausverkauf im Januar!
Das war der schlimmste Januar seit Jahrzehnten. Weltweit kamen die Börsen deutlich unter Druck. Trotz einer Kassenquote von 18,1% und einer 5%-Absicherung über Futures konnte unser internationaler Aktienfonds diesem Trend nicht trotzen. Dies liegt unter anderem daran, dass chinesische, japanische und andere asiatische Titel überdurchschnittlich unter die
Räder kamen. Hier kann man inzwischen viele hochattraktive
Werte zu Schnäppchenkursen einsammeln. Doch auch in Europa tun sich nach den starken Kursverlusten der letzten Monate wieder Anlagechancen auf, die wir nutzen wollen.
Fondsdaten zum 31. Januar 2016
Die 10 größten Aktienpositionen
Anlagekategorie
WKN/ ISIN
Bloomberg-Ticker
Auflagedatum
Fondswährung
Fondsvermögen
Ausgabeaufschlag
Ausgabepreis
Rücknahmepreis
Verwaltungsvergütung
Gesamtkostenquote (TER)
Performance Fee
Ertragsverwendung
Ausschüttung je Anteil
Mindestanlage
KVG
Verwahrstelle
Fondsmanager
Vertriebszulassung
Nippon Telegraph & Telephone Corp
iShares MSCI Far East (ex. Japan)
iShares II-ISHS BRIC 50 UC.ETF
Veolia Environnement S.A.
Barrick Gold
Royal Dutch Shell A EUR
Microsoft CORP
Deutsche Telekom
Energias de Portugal
Gen. Electric
internationaler Aktienfonds
940076/LU0114997082
DGSTARP LX
31.07.2000
Euro
159,5 Mio. EUR
bis zu 5,00%
167,92 EUR
159,92 EUR
1,40%
1,75% (31.12.14)
nein
ausschüttend
1,0516 EUR (07.04.15)
keine
IPConcept (Luxemburg) S.A.
DZ PRIVATBANK S.A.
StarCapital AG
AT, CH, DE, LU
Wertentwicklung seit Auflage in Euro
240
220
200
2,4%
2,1%
2,0%
1,7%
1,5%
1,5%
1,4%
1,3%
1,3%
1,3%
Risiko- & Bewertungskennzahlen
0,12
0,07
17,4%
4,1
0,8
81,9%
Sharpe Ratio seit Auflage
Sharpe Ratio Morningstar Peergroup*
Volatilität seit Auflage
Ø Kurs-Cashflow-Verhältnis
Ø Kurs-Buchwert-Verhältnis
Investitionsquote
Die bisherige Wertentwicklung ist kein Indikator für die zukünftige Entwicklung (BVI-Methode).*
StarCapital Starpoint A - EUR
Morningstar-Peergroup Aktien
weltweit Standardwerte Value
180
160
140
120
100
80
60
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Kontakt:
Für Fragen stehen
wir Ihnen gerne
zur Verfügung.
generated by FactsheetsLIVE™ — www.factsheetslive.com
2010
2011
2012
StarCapital
Aktiengesellschaft
Kronberger Str. 45
61440 Oberursel
Deutschland
2013
2014
2015
E-Mail: [email protected]
Web: www.starcapital.de
freecall 0800 - 69419 - 00
Tel.: +49 6171 69419 - 0
Fax: +49 6171 69419 - 49
www.starcapital.de
StarCapital Starpoint
Fondsbeschreibung
Der StarCapital Starpoint investiert auf Basis einer antizyklischen Investitionsstrategie in attraktiv bewertete Unternehmen und strebt eine überdurchschnittliche Wertentwicklung im
Vergleich zur Benchmark an. Eine aktive Länder- und Branchenallokation setzt Schwerpunkte in den vielversprechendsten
Regionen und berücksichtigt langfristige Wachstumstrends.
Die flexible Steuerung der Investitionsquote auf Basis des
StarCapital Risk-Protection-Systems, die Konzentration auf
liquide Aktien sowie eine breite Diversifikation erhöhen die
Sicherheit des Portfolios.
Fondsstruktur zum 31. Januar 2016
Zielgruppe
Kasse 18,1%
Goldminen & Rohstoffe
6,9%
Niederlande 3,8%
Deutschland 9,9%
Emerging Markets 9,8%
Italien 4,5%
Österreich 2,9%
China & Hongkong
9,7%
Frankreich 7,4%
Sonstige 7,1%
Japan 11,2%
USA 8,7%
Wertentwicklung zum 31. Januar 2016 in Euro
Der
StarCapital
Starpoint
eignet sich vor allem für langfristig und antizyklisch orientierte Anleger, welche schwerpunktmäßig in internationale
Aktien investieren möchten und
bereit sind, für überdurchschnittliche Ertragschancen erhöhte Kursschwankungen zu
akzeptieren.
Berechnung nach der BVI-Methode*
+40,3%
+12,9%
-14,4%
+4,1%
+17,7%
+8,4%
+3,2%
-9,4%
+27,8%
+15,7%
-3,9%
+11,9%
+19,1%
+15,2%
+7,4%
-6,2%
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
-9,4%
-11,3%
+15,3%
+6,7%
+13,9%
+86,0%
n
StarCapital Starpoint A - EUR
-6,2%
-4,4%
+35,0%
+48,8%
+46,3%
+52,8%
n
seit Vormonat
1 Jahr
3 Jahre
5 Jahre
10 Jahre
seit Auflage
Morningstar-Peergroup Aktien
weltweit Standardwerte Value
Chancen
Risiken
¬ Anleger partizipieren an der Entwicklung der internationalen Aktienmärkte auf Basis einer antizyklischen Investitionsstrategie.
¬ Der Anteilswert kann starken Schwankungen unterliegen
und jederzeit unter den Kaufpreis fallen, zu dem der Kunde
den Fonds erworben hat.
¬ Eine breite Diversifikation, die Fokussierung auf liquide
Wertpapiere und die flexible Steuerung der Investitionsquote erhöhen die Sicherheit des Portfolios.
¬ Der Fonds kann in Schwellenländer investieren. Diese gelten als besonders risikoreich.
¬ Das vielfach prämierte StarCapital-Fondsmanagement
verfügt über jahrzehntelange Erfahrungen und nutzt
systematisch Marktineffizienzen zugunsten einer
überdurchschnittlichen Wertentwicklung des Fonds.
©2015. Alle Rechte vorbehalten. Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine
Aufforderung zum Anteilerwerb dar. Die zur Verfügung gestellten Informationen bedeuten keine Empfehlung
oder Beratung, sie geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wesentlicher Fondsmerkmale. Alleinige Grundlage für den Anteilerwerb sind: der ausführliche Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), das Verwaltungsreglement sowie die Halbjahres- und Jahresberichte. Diese sind in deutscher
Sprache kostenlos bei StarCapital AG, Ihrem Berater oder Vermittler, den Zahlstellen, der zuständigen Depotbank oder bei der Verwaltungsgesellschaft IPConcept (Luxemburg) S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg, Luxembourg, erhältlich. Hinweise zu Chancen und Risiken sowie steuerliche Informationen entnehmen Sie
bitte dem aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekt. Alle Aussagen wurden sorgfältig recherchiert, geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder und können sich ohne vorherige Ankündigung
generated by FactsheetsLIVE™ — www.factsheetslive.com
¬ Der Fonds kann durch Wechselkursänderungen negativ
beeinflusst werden.
¬ Der Fonds darf in Derivate investieren. Dies kann mit erhöhtem Risiko verbunden sein.
ändern. Für die Richtigkeit kann keine Gewähr übernommen werden. Die angegebene Wertentwicklung basiert auf dem Nettoinventarwert, bei Wiederanlage aller Ausschüttungen, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages sowie steuerlicher Faktoren (BVI-Methode, Quelle: SIX Financial Information).
Bei einem Anlagebetrag von 1.000 EUR über eine Anlageperiode von fünf Jahren würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um den Ausgabeaufschlag in Höhe von 50 EUR (5,00%) sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren würde sich das Anlageergebnis zudem um jene individuell
anfallenden Depotkosten vermindern.
*Berechnung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Individuelle Kosten sind
nicht berücksichtigt und würden sich negativ auf die Wertentwicklung auswirken. (Quelle: StarCapital AG,
Stand: 31.01.2016).
www.starcapital.de
Das Ganze sehen, die Chancen nutzen.
Impressum
Herausgeber:StarCapital AG, Kronberger Str. 45, D-61440 Oberursel
Tel: +49 6171 69419-0, Fax: +49 6171 69419-49
Redaktion:Dipl.-Kfm. Peter E. Huber
E-Mail-Redaktion:
[email protected]
Erscheinungsort:
Oberursel
Quellenhinweis:Soweit nicht anders gekennzeichnet, wurden Tabellen
und Charts auf der Basis von Thomson Reuters Datastream
und Bloomberg erstellt.
Besonderer Hinweis: Die in dieser Publikation zum Ausdruck gebrachten Informationen, Meinungen und Prognosen stützen sich auf Analyseberichte und Auswertungen öffentlich zugänglicher Quellen. Eine Gewähr hinsichtlich Qualität und Wahrheitsgehalt dieser Informationen muss
dennoch ausgeschlossen werden. Eine Haftung für mittelbare und unmittelbare Folgen der veröffentlichten Inhalte ist somit ausgeschlossen. Insbe¬sondere gilt dies für Leser, die unsere Investmentanalysen und Interviewinhalte in eigene Anlagedispositionen umsetzen. So stellen weder
unsere Musterdepots noch unsere Einzelanalysen zu bestimmten Wertpapieren einen Aufruf zur
individuellen oder allgemeinen Nachbildung, auch nicht stillschweigend, dar. Handelsan¬regungen
oder Empfehlungen stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder
derivativen Finanzprodukten dar. Diese Publikation darf keinesfalls als persönliche oder auch allgemeine Be¬ratung aufgefasst werden, auch nicht stillschweigend, da wir mittels veröffentlichter
Inhalte lediglich unsere subjektive Meinung reflektieren. Die in dieser Publikation zum Ausdruck
gebrachten Meinungen können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. In Fällen, in denen sich das Management zu bestimmten Wertpapieren äußert, sind wir als Firma, als Privatpersonen, für unsere
Kunden oder als Berater oder Manager der von uns betreuten Fonds in der Regel unmittelbar
oder mittelbar in diesen Wertpapieren investiert. Ein auf unsere Äußerungen folgender po¬sitiver
Kursverlauf kann also den Wert des Vermögens unserer Mitarbeiter oder unserer Kunden steigern.
Im Regelfall ist das Management der Firma StarCapital in den eigenen Fonds investiert. Sie können
auf unserer Website in den Rechenschaftsberichten und Halbjahresberichten lückenlos feststellen,
welche Wertpapiere unsere Fonds zu bestimmten Stichtagen hielten. Aktuelle Daten sind im Regelfall für alle Fonds und für die größten Fondspositionen auf den Factsheets zu unseren Fonds auf
unserer Website zu finden. Die Aktien, die die StarCapital in Ihren Fonds und in dem von ihr betreuten Portfolios und Sondervermögen hält, können Sie unseren Geschäfts- und Rechenschaftsberichten entnehmen. Das Dokument wurde redaktionell am 9. Februar 2016 abgeschlossen. © 2016