Handelsmodelle

Handelsmodelle
Modell
Auktion
Fortlaufender
Handel
Fortlaufende Auktion
mit Spezialist
Fortlaufende Auktion
mit Market Maker
Referenzpreishandel
Handel mit Preisoptimierung
Mini-Auktion
Markttyp
Multilateral und
ordergetrieben
Multilateral und
ordergetrieben
Multilateral und
ordergetrieben
Multilateral und
ordergetrieben
Multilateral und
ordergetrieben
Bilateral und
quotegetrieben
Multilateral und
ordergetrieben
Transparenz /
Informationen
im Vorhandel
Indikativer Auktionspreis,
ausführbares Volumen,
Überhang und Seite des
Überhangs
erste zehn Limits pro
Seite, Anzahl Orders pro
Limitstufe, kumuliertes
Volumen pro Limitstufe
Standard-Quote des
Spezialisten
keine
keine
Vor Beginn der Aufrufphase: erste
zehn Limits pro Seite, Anzahl Orders
pro Limitstufe, kumuliertes Volumen
pro Limitstufe
Ausnahme: falls keine
ausführbare Situation,
bestes Geld- und Brieflimit
mit jeweiligem Volumen
Ausnahme: Hidden- und
Midpoint-Orders
werden nicht angezeigt
Voraufrufphase:
Orderbuchtiefe 1,
d. h. bestes Geld- und
Brieflimit des Orderbuchs
und des Quotes mit
jeweiligem Volumen
Aufrufphase: Indikativer Auktionspreis, ausführbares Volumen,
Überhang und Seite des Überhangs
Aufrufphase:
Standard-Quote des
Market Makers
Ausnahme: falls keine ausführbare
Situation, bestes Geld- und Brieflimit
mit jeweiligem Volumen
Transparenz /
Informationen
im Nachhandel
Zeitpunkt der Preisermittlung, Auktionspreis,
in der Auktion ausgeführtes
Volumen
Zeitpunkt des Geschäfts,
Preis und Volumen des
Geschäfts
Zeitpunkt der Preisermittlung, Auktionspreis, in der Auktion
ausgeführtes Volumen
Zeitpunkt der Preisermittlung, Auktionspreis, in der Auktion
ausgeführtes Volumen
Zeitpunkt des Geschäfts,
Preis und Volumen des
Geschäfts
Zeitpunkt des Geschäft,
Preis und Volumen des
Geschäfts
Zeitpunkt der Preisermittlung,
Auktionspreis, in der Auktion
ausgeführtes Volumen
Ordersortierung
Preis-Zeit-Priorität
Preis-Zeit-Priorität
Preis-Zeit-Priorität
Preis-Zeit-Priorität
Volumen-Zeit-Priorität
keine
Preis-Zeit-Priorität
Ausnahme: bei
Hidden Orders gilt PreisSichtbarkeit-Zeit-Priorität
Ausnahme: bei
Hidden Orders gilt PreisSichtbarkeit-Zeit-Priorität
Meistausführungsprinzip
Die im Orderbuch vorliegende Limit Order mit
dem höchsten Geld- oder
dem niedrigsten Brieflimit
bestimmt den Preis.
Preisermittlung
Ausnahme: bei Hidden Orders gilt
Preis-Sichtbarkeit-Zeit-Priorität
Modifiziertes Meistausführungsprinzip
Modifiziertes Meistausführungsprinzip
Referenzpreis:
Midpoint (Preismitte)
der sichtbaren Geld-/
Briefspanne im
Fortlaufenden Handel
Preisverbesserung
gegenüber volumengewichtetem
Durchschnittspreis im
Fortlaufenden Handel
Meistausführungsprinzip
kontinuierlich,
Spezialist bestimmt
Ausführungszeitpunkt
kontinuierlich, Market
Maker bestimmt in
besonderen Fällen den
Ausführungszeitpunkt
kontinuierlich
kontinuierlich
kontinuierlich, Auktion endet, falls
bestimmter Quote aktualisiert wird
oder maximale Dauer der Auktion
abgelaufen ist
Ausnahmen: bei im
Orderbuch vorliegender
Market Order
Orderausführung
periodisch
kontinuierlich
© Deutsche Börse Cash Market, Februar 2015