css position

Gaseinkauf von Gaskraftwerken
(erforderliche Marktzugänge)
22.09.2014
Vortragsreihe: Neue Entwicklungen auf den Energiemärkten
Gliederung
1. Gaseinkauf
2. Erforderliche Marktzugänge
3. Kraftwerk als Realoption
4. Bewirtschaftung am Terminmarkt
5. Regelenergiemarkt
6. Optimierung am Spotmarkt
7. Zusammenfassung
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Gliederung
1. Gaseinkauf
2. Erforderliche Marktzugänge
3. Gaskraftwerk als Realoption
4. Bewirtschaftung am Terminmarkt
5. Regelenergiemarkt
6. Optimierung am Spotmarkt
7. Zusammenfassung
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Gaseinkauf
•
Erfolgt weltweit an unterschiedlichen Börsen und OTC („Over the Counter“)
•
Die EEX (European Energy Exchange) veröffentlichte ab dem 27.01.2011 den
European Gas Index (Egix)
•
Egix: arithmethischer Mittelwert über alle bis dahin ermittelten Tageswerte, die
sich auf den selben Frontmonat am Terminmarkt beziehen
•
Egix entspricht dem aktuellen Marktpreis für Erdgas
•
Unabhängig von der Preisentwicklung von Öl und Kohle
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Gliederung
1. Gaseinkauf
2. Erforderliche Marktzugänge
3. Gaskraftwerk als Realoption
4. Bewirtschaftung am Terminmarkt
5. Regelenergiemarkt
6. Optimierung am Spotmarkt
7. Zusammenfassung
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Erforderliche Marktzugänge
Für die Bewirtschaftung von Kraftwerkskapazitäten stehen 3 Märkte zur Verfügung:
Terminmarkt
Spotmarkt
Regelenergie
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Terminmarkt
•
Langfristige Take-or-Pay-Verträge (ToP) zwischen Erdgasproduzenten und
Ferngesellschaften (E.ON-Ruhrgas, Wingas)
•
Laufzeit zwischen 15 und 30 Jahren
•
Vereinbarter Preis hängt von Preisgleitklauseln ab, wobei der Heizölpreis in die
Preisformel mit einfließt
•
Anwendung der 6/1/3-Regel für den Preis
•
6/1/3-Regel: sechsmonatiger Durchschnitt des Heizölpreises nach einem
einmonatigen Zeitverzug für einen Zeitraum von 3 Monaten
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Spotmarkt
•
Verträge aus Gaslieferungen für den nächsten Tag, die nächste Woche, Monate und
Quartale
•
Gleichmäßige Lieferung der vereinbarten Gasmenge über den vereinbarten
Zeitraum
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Regelenergie
•
Regelenergie als Reserve
•
Zur physischen Ausregelung zwischen Stromnachfrage und –angebot
•
Je nach Lastschwankungen können die Reserven von einer Netzgesellschaft in
Anspruch genommen werden
•
Positive Regelenergie: erhöhte Nachfrage, nicht ausreichendes Angebot
•
Negative Regelenergie: erhöhtes Angebot und schwache Nachfrage
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Gliederung
1. Gaseinkauf
2. Erforderliche Marktzugänge
3. Kraftwerk als Realoption
4. Bewirtschaftung am Terminmarkt
5. Regelenergiemarkt
6. Optimierung am Spotmarkt
7. Zusammenfassung
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Realoption eines Kraftwerks
Was bestimmt den Wert eines Kraftwerks als Realoption?
• Die Volatilität des Underlyings (Basiswert)
Basiswert: Spark Spread bzw. Clean Spark Spread (CSS: Differenz zwischen Strompreis
und dem Preis der Produktion)
•
Je stärker der CSS schwankt, desto mehr Wert ist eine Option
•
Kraftwerke weisen einen Optionscharakter auf:
 Der Betreiber hat das Recht, aber nicht die Pflicht, Strom zu produzieren
Kraftwerkstyp
Basiswert der Realoption
Gaskraftwerk oder Gas- und
Dampfkraftwerk
Strompreis – (Gaspreis + Preis EUA)
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Gliederung
1. Gaseinkauf
2. Erforderliche Marktzugänge
3. Kraftwerk als Realoption
4. Bewirtschaftung am Terminmarkt
5. Regelenergiemarkt
6. Optimierung am Spotmarkt
7. Zusammenfassung
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Bewirtschaftung als Realoption
Die Bewirtschaftung eines Kraftwerks erfolgt auf zwei Ebenen:
1. Tägliche Optimierung am Spotmarkt: Einkauf Gas und EUAs, Verkauf Strom.
2. Einsatzplanung am Terminmarkt: wann wird voraussichtlich produziert?
•
Möglich: Hedgen der Produktion, also Verkauf Strom als Terminprodukt, Einkauf Gas
Termin, Einkauf EUAs Termin.
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Bewirtschaftung am Terminmarkt
•
Verkauf von Long-Position Strom und Einkauf der Short-Position Gas und EUA
•
Clean Spark Spread: Kosten der Umwandlung von einem Brennstoff in Elektrizität
(incl. EUA)
•
Der Clean Spark Spread ist nicht Konstant
 Zu erzielende Erlöse nicht konstant
•
Grund: Korrelation zwischen Brennstoffkosten und Strompreis ist nicht perfekt
•
Die Schwankungen der CSS werden abgesichert durch Long-Position Strom und
Short-Position Brennstoff
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Beispiel Bewirtschaftung am Terminmarkt
Stand:04.03.2014
Strom Futures Peakload EEX
Erdgas Deutschland LPG
EUA Emissionszertifikate
Zeitpunkt
Wert/Einheit
Zeitpunkt
Wert/Einheit
Zeitpunkt
Wert/Einheit
Mai 2014
38,99 €/MWh
Mai 2014
25,08 €/MWh
Jahr 2014
6,68 €/t
Juni 2014
38,99 €/MWh
Jun 2014
24,95 €/MWh
Jahr 2015
6,96 €/t
2.Quartal 2014
39,28 €/MWh
2.Quartal 2014
25,05 €/MWh
3.Quartal 2014
44,00 €/MWh
3.Quartal 2014
25,00 €/MWh
Jahr 2015
46,69 €/MWh
Jahr 2015
25,82 €/MWh
Jahr 2016
45,84 €/MWh
Jahr 2016
25,84 €/MWh
Clean Spark Spread für 2015:
CSS = Strompreis (Peak) – F (Wirkungsgrad) ∙ Gaspreis – Emissionsfaktor ∙ EUA Preis
= 46,69 €/MWh – 1/0,5 ∙ 25,82 €/MWh – 0,5 t/MWh ∙ 6,96 €/t = - 8,43 €/MWh
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Einsatzplanung am Terminmarkt
•
Der Kraftwerkseinsatz ist langfristig über
die Terminpreise planbar
•
Die Preise am Terminmarkt sind veränderlich
Quelle: EEX
•
Der CSS kann heute am Terminmarkt für ein bestimmtes Jahr 5 EUR sein, morgen
aber < 0 EUR oder 0 EUR
•
Ein Kraftwerk produziert nur bei CSS > 0 EUR
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Preisänderung im Termingeschäft
•
Kraftwerk ist flexibel in der Produktion
Wie Kann das Kraftwerk auf Preisänderungen (Spread-Änderungen) reagieren?
1. Spread wird größer: Strom verkaufen, Rohstoffe einkaufen
2. Spread wird kleiner: es besteht die Option Strom zurückkaufen und Rohstoffe
verkaufen
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Gliederung
1. Gaseinkauf
2. Erforderliche Marktzugänge
3. Kraftwerk als Realoption
4. Bewirtschaftung am Terminmarkt
5. Regelenergiemarkt
6. Optimierung am Spotmarkt
7. Zusammenfassung
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Regelenergiemarkt
Grundparameter des Regelenergiemarktes
Primärregelleistung
Leistungsabruf
Sekundärregelleistung
Minutenreserveleistung
30 s
5 Min
Leistungsaufrechterhaltung
15 min
15 Min
Mindestleistung
1 MW
5 MW
5 MW
Ausschreibung
wöchentlich
wöchentlich
werktäglich
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15 Min
Regelenergiemarkt
Der Betreiber erhält durch die Bereitstellung seiner Anlage am Regelenergiemarkt einen
Leistungspreis
Beim Abruf, Drosselung der Einspeisung (negative Regelenergie) erhält der Betreiber
zusätzlich einen Arbeitspreis
•
Entgangene Gewinne werden als Opportunitätskosten bezeichnet
Quelle: next Kraftwerke
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1. Gaseinkauf
2. Erforderliche Marktzugänge
3. Kraftwerk als Realoption
4. Bewirtschaftung am Terminmarkt
5. Regelenergiemarkt
6. Optimierung am Spotmarkt
7. Zusammenfassung
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Optimierung am Spotmarkt
•
Nach erfolgter Terminvermarktung und nach der Teilnahme an der
Regelenergieausschreibung erfolgt die Optimierung am Spotmarkt
•
Am Spotmarkt werden Residualmengen gehandelt
•
Können die eingegangenen Verpflichtungen der Termingeschäften aus dem
Kraftwerk bedient werden?
• Make or Buy !
•
EUAs und Gas werden an jedem Arbeitstag am Spotmarkt gehandelt
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Beispiel Gaspreis am Spotmarkt
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1. Gaseinkauf
2. Erforderliche Marktzugänge
3. Kraftwerk als Realoption
4. Bewirtschaftung am Terminmarkt
5. Regelenergiemarkt
6. Optimierung am Spotmarkt
7. Zusammenfassung
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Zusammenfassung
Gaseinkauf: Börse
oder OTC
Terminmarkt
Regelenergie
Spotmarkt
GuD
Neuer: Egix
Aktuelle Marktpreis für Erdgas
Unabhängig von der
Preisentwicklung von Öl
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Kraftwerkseinsatz:
CSS > 0
CSS < 0
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit !
Quelle: www.wandarecords.de
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Seite 26/27
Quellen
[1] Erdmann, G.;Zweifel, P.: Energieökonomik, 2010
[2] Ströbele, W. ;Pfaffenberg, W. ;Heuterkes, M.: Energiewirtschaft, 2012
[3] http://www.eex.com/de: Die European Energy Exchange (EEX)
[4] www.next-kraftwerke.de: Regelenergie, 15.09.2014
[5] KoM-Solution: Bewirtschaftung eines Kraftwerks, 22.05.2014
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