Beispiel: Rohstoff - Swap

Beispiel: Rohstoff - Swap
Ihre mögliche Ausgangssituation:
 Sie sind Käufer eines bestimmten Rohstoffs (= Basiswert) und




möchten Ihre Einkäufe absichern.
Sie wollen für eine steigende Preisentwicklung abgesichert sein.
Sie tätigen regelmäßig Einkäufe des bestimmten Rohstoffs!
Sie benötigen eine fixe Kalkulationsbasis und möchten somit das
Risiko steigender Rohstoffpreise begrenzen.
Das Absicherungsprodukt soll keine Kosten verursachen.
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Beispiel: Rohstoff - Swap
Basisdaten
Referenz:
Basiswert in USD an der Referenzbörse
Kassapreis:
z.B. 400 EUR/MT (Metrische Tonnen)
Fälligkeitstage:
z.B. 12 Monate (01.01.20XX – 31.12.20XX),
d.h. 1 Fälligkeitstag/ Monat
Lieferung:
keine physische Lieferung, Ausgleichszahlung
Volumen:
z.B. 100 MT
Terminkurs:
z.B. 450 EUR/MT
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(für 100 MT für 12 Monate)
Beispiel: Rohstoff - Swap
Produktinformation
Zahler Festpreis:
Kunde
Zahler var. Preis:
Allgemeine Sparkasse OÖ Bank AG
Ausgleichszahlung:
Festpreis – variabler Preis
Variabler Preis:
Lieferung:
Arithmetischer Mittelwert aus den Referenzpreisen
eines Monats
Monatliche Ausgleichszahlung, dh.: keine physische Lieferung
Basiswert:
nur Rohstoffpreis absicherbar (keine Steuern usw.)
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Beispiel: Rohstoff - Swap
Analyse und Szenarien bei Fälligkeit
Szenario 1:
Der Durchschnittspreis liegt am Ende der Periode unter
dem Absicherungskurs bei 450 EUR/MT.
 Sie bezahlen die Ausgleichszahlung in der Höhe der Differenz
zwischen Absicherungskurs und Durchschnittskurs am Ende der
Periode
 396 – 450 = -54 EUR/MT; bei 100 Tonnen = 5.400 EUR
 Die Ware kaufen Sie physisch wie bisher bei Ihrem Lieferanten
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Beispiel: Rohstoff - Swap
Analyse und Szenarien bei Fälligkeit
Szenario 2:
Der Durchschnittspreis liegt am Ende der Periode über
dem Absicherungskurs bei 450 EUR/MT.
 Sie erhalten die Ausgleichszahlung in der Höhe der Differenz
zwischen Absicherungskurs und Durchschnittskurs am Ende der
Periode
 517 – 450 = 67 EUR/MT; bei 100 Tonnen = 6.700 EUR
 Die Ware kaufen Sie physisch wie bisher bei Ihrem Lieferanten
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Beispiel: Rohstoff - Swap
beispielhafte Darstellung
ø - Kurs
Absicherungskurs
Differenz
MT
Ausgleichszahlung
Monat 1
396
450
-54
100
-5.400
Monat 2
399
450
-51
100
-5.100
Monat 3
428
450
-22
100
-2.200
Monat 4
423
450
-27
100
-2.700
Monat 5
453
450
3
100
300
Monat 6
443
450
-7
100
-700
Monat 7
491
450
41
100
4.100
Monat 8
533
450
83
100
8.300
Monat 9
538
450
88
100
8.800
Monat 10
545
450
95
100
9.500
Monat 11
506
450
56
100
5.600
Monat 12
517
450
67
100
6.700
EUR
6
27.200
7
27.08.2010
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n
Monat 12
28.07.2010
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n
Monat 11
600
28.06.2010
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n
Monat 10
29.05.2010
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n
Monat 9
29.04.2010
e
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n
Monat 8
30.03.2010
e
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n
Monat 7
28.02.2010
z
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l
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n
Monat 6
350
29.01.2010
400
Monat 5
30.12.2009
z
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h
l
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n
Monat 4
30.11.2009
z
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n
Monat 3
31.10.2009
z
a
h
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n
Monat 2
500
01.10.2009
550
Monat 1
01.09.2009
Beispiel: Rohstoff - Swap
beispielhafte Darstellung
Basiswert in EUR
Dieselpreis
Absicherung in EUR
z
a
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n
450
e
r
h
a
l
t
e
n
300
Disclaimer
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Allgemeine Sparkasse Oberösterreich Bankaktiengesellschaft,
Firmensitz Linz FN78633 m Handelsgericht Linz
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