FINANZIERUNG UND CONTROLLING

Übungsaufgaben
zur Vorlesung
FINANZIERUNG UND
CONTROLLING
(BACHELOR)
Teil D
Investitionsrechnung
Dr. Horst Kunhenn
Vertretungsprofessor
Institut für Technische Betriebswirtschaft (ITB)
Fachgebiet Betriebswirtschaftslehre,
insb. Finanzierung und Controlling
Dr. Horst Kunhenn
Investitionsrechnung
Übungsaufgabe 1: Kostenvergleichsrechnung
Ein Taxiunternehmen erwägt den Kauf eines neuen Autos. Drei Fahrzeugtypen stehen zur
Wahl.
Kostenarten
Fahrzeugtypen
Anschaffungspreis je 18.000,- EUR
I
II
III
Feste Kosten pro Jahr
Kfz-Steuer
355,80
415,20
326,20
Haftpflicht
824,40
930,50
824,40
1.180,20
1.345,70
1.150,60
12,60
11,70
12,60
Öl
1,01
0,94
1,01
Inspektion
7,98
7,94
7,90
Reifen
1,83
2,23
2,16
23,42
22,81
23,67
zusammen
Betriebskosten pro 100 km
Benzin
zusammen
Der Resterlös nach 4 Jahren beträgt bei allen Typen 6.000,- EUR.
Die jährliche Fahrleistung beträgt 15.000 km.
Der jährliche Zinssatz beträgt 10%.
Die Personalkosten für den Taxifahrer belaufen sich pro Monat auf 1.500,- EUR.
1.
Welcher Kfz.-Typ sollte erworben werden?
2.
Welcher Kfz.-Typ sollte bei einer jährlichen Fahrleistung von 60.000 km erworben
werden?
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Dr. Horst Kunhenn
Investitionsrechnung
Übungsaufgabe 2: Gewinnvergleichsrechnung
Eine Unternehmung erwägt den Kauf einer neuen Maschine. Zwei Varianten kommen in
Frage:
Kostenarten in EUR
Maschinen
I
Anschaffungspreis
II
100.000,-
120.000,-
Restwert
0,-
0,-
Nutzungsdauer
5 Jahre
5 Jahre
Sonstige fixe Kosten p. a.
25.000,-
25.000,-
Variable Kosten pro Stück
0,50
0,50
Preis pro Stück (Verkauf)
2,-
2,10
Geplanter Absatz in Stück
40.000
40.000
Der jährliche Zinssatz beträgt 10%.
a)
Welche Maschine ist zu bevorzugen?
b)
Wie hoch ist die kritische Absatzmenge?
c)
Wie hoch muss der Absatz bei beiden Maschinen sein, damit ein Gewinn erzielt wird?
d)
Wegen der anziehenden Konjunktur steigt der Absatz im dritten Jahr auf 60.000
Stück. Welche Maschine ist zu bevorzugen?
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Dr. Horst Kunhenn
Investitionsrechnung
Übungsaufgabe 3: Rentabilitätsrechnung
Kostenarten in EUR
Maschinen
A
Anschaffungspreis
B
500.000,-
600.000,-
Restwert
0,-
0,-
Nutzungsdauer
5 Jahre
4 Jahre
Sonstige fixe Kosten p. a.
70.000,-
170.000,-
Variable Kosten pro Stück
6,-
5,-
Preis pro Stück (Verkauf)
10,-
10,-
Geplanter Absatz in Stück
60.000
Vergleichen Sie die Rentabilität der beiden Investitionen A und B.
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80.000
Dr. Horst Kunhenn
Investitionsrechnung
Übungsaufgabe 4: Rentabilitätsrechnung / Kostenvergleichsrechnung
Die Eder OHG plant die Anschaffung eines Automaten zur Produktion von Zwischenprodukten. Es stehen zwei Möglichkeiten zur Auswahl:
Maschine 1
Anschaffungspreis
Maschine 2
300.000,- EUR
280.000,- EUR
15.000,- EUR
10.000,- EUR
Liquidationserlös
Maximalkapazität (pro Jahr)
3.000 Stück
2.500 Stück
sonst. fixe Kosten pro Jahr
6.600,- EUR
5.400,- EUR
63.000,- EUR
55.000,- EUR
36.000,- EUR
33.000,- EUR
Fertigungslöhne (jährlich bei Vollauslastung)
sonst. variable Kosten (jährlich bei
Vollauslastung)
Der Verkaufspreis pro Stück beträgt EUR 60,-.
Der Kalkulationszins beträgt 8 %.
Die geplante Nutzungsdauer ist 10 Jahre.
1.)
Die Marketingabteilung schätzt den jährlichen Absatz auf 2.200 Stück. Entscheiden
Sie auf der Basis der Kostenvergleichsrechnung.
2.)
Ermitteln Sie die kritische Ausbringungsmenge.
3.)
Berechnen Sie die Rentabilität des durchschnittlich eingesetzten Kapitals der Alternativen bei einer absetzbaren Menge von jährlich 2.200 Stück.
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Dr. Horst Kunhenn
Investitionsrechnung
Übungsaufgabe 5: Amortisationsdauer I
Investition
I
Anschaffungspreis
II
200.000,-
Nutzungsdauer
8 Jahre
150.000,8 Jahre
erwartete lfd. Einnahmen abzüglich Ausgaben
Jahr 1
71.000,-
30.000,-
Jahr 2
61.000,-
29.000,-
Jahr 3
50.000,-
29.000,-
Jahr 4
33.000,-
25.000,-
Jahr 5
29.000,-
28.000,-
Jahr 6
18.000,-
45.000,-
Jahr 7
8.000,-
60.000,-
Jahr 8
5.000,-
58.000,-
275.000,-
304.000,-
Summe
a)
Ermitteln Sie die Amortisationsdauern der beiden Investitionen nach der Kumulationsmethode. Welche Investition ist zu bevorzugen?
b)
Ermitteln Sie die Amortisationsdauern der beiden Investitionen nach der Durchschnittsmethode. Welche Investition ist zu bevorzugen?
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Dr. Horst Kunhenn
Investitionsrechnung
Übungsaufgabe 6: Amortisationsdauer II
Die Eder OHG strebt bei ihren Investitionsvorhaben eine Amortisationsdauer an, die nicht
über 4 Jahre liegen darf. Folgende Daten für eine Investition zur Herstellung von Schuhputztüchern stehen zur Verfügung:
Anschaffungskosten
100.000,- EUR
Nutzungsdauer
5 Jahre
ährliche Maximalkapazität
250.000 Stück
Geplante Kapazitätsauslastung
75 %
Jährliche Fixkosten (incl. AfA)
40.000,- EUR
Variable Stückkosten
1,25 EUR
Geben Sie den Verkaufspreis pro Schuhputztuch an, mit dem die Eder OHG kalkulieren
muss, um das Amortisationsziel zu erreichen.
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Dr. Horst Kunhenn
Investitionsrechnung
Übungsaufgabe 7: Rentenrechnung
Ein Handwerker hat die Möglichkeit, einen Betrieb zu übernehmen. Er hat die Wahl zwischen folgenden Konditionen:
a)
Zahlung einer nachschüssigen Jahresrente von EUR 50.000,- mit einer Laufzeit von
20 Jahren.
b)
Sofortige Bezahlung des Kaufpreises i.H.v. EUR 500.000,-.
Der Zinssatz beträgt 8%. Welches Angebot sollte der Handwerker vorziehen?
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Investitionsrechnung
Dr. Horst Kunhenn
Übungsaufgabe 8: Investitionsrechnung I
Zur Erweiterung der Produktpalette stehen zwei Modelle zur Auswahl. Bei beiden Modellen
muss davon ausgegangen werden, dass diese nach vier Jahren mangels Nachfrage vom
Markt zu nehmen sind.
Für die Produktion des Modells A wird mit Anschaffungskosten i.H.v. 1.250.000,- EUR gerechnet, die laufenden zahlungswirksamen Kosten werden für das erste Jahr mit 300.000,EUR veranschlagt, danach ist mit einer jährlichen Steigerung dieser Kosten um 7 % zu
rechnen. Die Absatzmengen und die zu erzielenden Verkaufspreise betragen:
Modell A:
1. Jahr
2. Jahr
3. Jahr
4. Jahr
Stück
550
800
650
400
Preis
1.250,- EUR
1.300,- EUR
1.200,- EUR
1.000,- EUR
Das Modell B verursacht Anschaffungskosten i.H.v. 1.780.000,- EUR, die zahlungswirksamen Kosten betragen 200.000,- EUR, ferner wird von einer Steigerung dieser Kosten um
5 % im zweiten, 8 % im dritten und 6 % im vierten Jahr ausgegangen. Die weiteren Schätzungen für Modell B betragen:
Modell B:
1. Jahr
2. Jahr
3. Jahr
4. Jahr
Stück
850
1.050
900
600
Preis
900,- EUR
1.000,- EUR
950,- EUR
800,- EUR
a)
Beurteilen Sie die Vorteilhaftigkeit der beiden Modelle mit Hilfe der Kapitalwertmethode, wenn mit einem Kalkulationszins von 11 % gerechnet wird.
b)
Interpretieren Sie kurz den Kapitalwert der zu realisierenden Alternative.
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Dr. Horst Kunhenn
Investitionsrechnung
Übungsaufgabe 9: Finanzmathematik I
Die Eder OHG will eine zusätzliche Maschine erwerben. Die Investition wurde von der Geschäftsleitung als unbedingt notwendig eingestuft. Der einzige in Frage kommende Anbieter
bietet hinsichtlich der Bezahlung des Kaufpreises verschiedene Alternativen an:
a)
Sofortige Bezahlung des Kaufpreises i.H.v. EUR 100.000,-. Der Anbieter ist bereit
15 % Skonto zu akzeptieren.
b)
Anzahlung von 10 % des Kaufpreises und Bezahlung von 3 jährlich nachschüssigen
Teilbeträgen des Restpreises (Also die erste Rate in einem Jahr).
c)
Bezahlung von EUR 105.000,- in einem Jahr.
Die Hausbank bietet der Eder OHG einen Kredit mit einem effektiven Jahreszins von 11 %
an. Welches Vorgehen raten Sie der Eder OHG?
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Dr. Horst Kunhenn
Investitionsrechnung
Übungsaufgabe 10: Investitionsrechnung II
Die Eder OHG plant den Erwerb eines Bürohauses, das fest vermietet ist. Der Mietvertrag
sieht folgende Mietzahlungen vor:
1. Jahr
50.000,- EUR
2. Jahr
60.000,- EUR
3. Jahr
75.000,- EUR
4. Jahr
100.000,- EUR
5. Jahr
120.000,- EUR
Der Restwert des Objektes am Ende des 5. Jahres wird auf 500.000,- EUR geschätzt.
Ferner prognostiziert der Investor einen über die nächsten fünf Jahre um einen halben Prozentpunkt jährlich ansteigenden Marktzinssatz, welcher im 1. Jahr bei 10 % liegt.
Geben Sie den Preis an, den die Eder OHG bereit wäre, maximal für das Objekt zu zahlen.
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Dr. Horst Kunhenn
Investitionsrechnung
Übungsaufgabe 11: Statische und dynamische Verfahren
Die Eder OHG erwägt den Kauf einer neuen vollautomatischen Maschine. Zwei Alternativen
stehen zur Auswahl. Die Daten sind der folgenden Tabelle zu entnehmen:
Maschine 1
Maschine 2
2.250.000,- EUR
2.700.000,- EUR
135.000,- EUR
90.000,- EUR
Gemeinkosten pro Jahr
34.500,- EUR
32.250,- EUR
Maximale Produktions-
37.500 Stück
39.000 Stück
Anschaffungskosten
Löhne pro Jahr
kapazität pro Jahr
Hinweise:
Der Verkaufspreis beträgt EUR 30,- pro Stück.
Die Nutzungsdauer beider Maschinen beträgt 10 Jahre.
Die Marketingabteilung rechnet mit einer jährlichen Nachfrage von 40.000 Stück.
Der jährliche Kalkulationszins beträgt 10 %.
1.)
Welche Maschine ist zu bevorzugen, wenn Sie eine Kaufentscheidung auf der Basis
der statischen Verfahren treffen? (Kostenvergleichsrechnung, Gewinnvergleichsrechnung, Rentabilitätsrechnung, Amortisationsdauer)
2.)
Welche Maschine ist auf der Basis der Kapitalwertmethode zu bevorzugen?
3.)
Zum Kauf welcher Maschine würden Sie der Geschäftsleitung raten? Begründung!
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