Geld und Währung Kapitel 1
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Geld und Währung Kapitel 1 Prof. Dr. Ansgar Belke Prof. Dr. Ansgar Belke Geld und Währung Makroökonomik I Folie Folie 1 1 Gliederung 1 1.1. 1.2. 1.3. GELD UND KREDITANGEBOT GELD: DEFINITION, FUNKTIONEN, ARTEN UND URSPRUNG GELD‐ UND KREDITSCHÖPFUNG GELDMENGENAGGREGATE Prof. Dr. Ansgar Belke Geld und Währung Folie 2 Abbildung 1.1 Zentralbank kauft Wertpapiere Forderungen Wertpapiere Prof. Dr. Ansgar Belke Bilanz der Zentralbank +100 Sichteinlagen Gechäftsbanken 100 Geld und Währung Verbindlichkeiten der +100 100 Folie 3 Abbildung 1.2 Geschäftsbankensektor verkauft Wertpapiere Forderungen Wertpapiere Bilanz des Geschäftsbankensektors 100 Verbindlichkeiten -100 Base Geldnachfrage Einlage +100 100 Prof. Dr. Ansgar Belke Geld und Währung Verbindlichkeiten 100 100 Folie 4 Abbildung 1.3 Konsolidierte Bilanz der Federal Reserve‐Banken, Mio. US$, Monatsende Oktober 2007 Prof. Dr. Ansgar Belke Geld und Währung Folie 5 Abbildung 1.4 Stilisierte Bilanz des Eurosystems Prof. Dr. Ansgar Belke Geld und Währung Folie 6 Abbildung 1.5 Konsolidierter Ausweis des Eurosystems zum 29. Februar 2008 (in Miard. €) Prof. Dr. Ansgar Belke Geld und Währung Folie 7 Abbildung 1.6 Zentralbank kauft Bonds von Nichtbanken: Geschäftsbankensektor Forderungen Wertpapiere Sonstige Forderungen Prof. Dr. Ansgar Belke Bilanz der Geschäftsbank +100 Sichteinlagen 600 Eigenkapital 700 Geld und Währung Verbindlichkeiten +100 600 700 Folie 8 Abbildung 1.7 Zentralbank kauft Bonds von Nichtbanken: Nichtbankensektor Forderungen Bilanz des Nichtbankensektors Wertpapiere -100 Sichteinlagen bei der Geschäftsbank +100 Prof. Dr. Ansgar Belke Geld und Währung Verbindlichkeiten Folie 9 Abbildung 1.8 An Nichtbanken vergebener Kredit: Geschäftsbank Forderungen Kredite an Nichtbanken Sonstige Forderungen Prof. Dr. Ansgar Belke 1000 600 1600 Bilanz der Geschäftsbank Sichteinlagen Eigenkapital Geld und Währung Verbindlichkeiten 1000 600 1600 Folie 10 Abbildung 1.9 An Nichtbanken vergebener Kredit: Nichtbankensektor Forderungen Sichteinlagen Geschäftsbank Prof. Dr. Ansgar Belke bei der Bilanz des Nichtbankensektors +1000 Verbindlichkeiten Geld und Währung Verbindlichkeiten +1000 Folie 11 Abbildung 1.10 Schaffung von Geschäftsbankengeld Forderungen Münzen und Banknoten Sonstige Forderungen Prof. Dr. Ansgar Belke Bilanz des Geschäftsbankensektors 100 Sichteinlagen 600 Eigenkapital 700 Geld und Währung Verbindlichkeiten 100 600 700 Folie 12 Abbildung 1.11 Mindest‐ und Überschussreserven Forderungen Überschussreserven Mindestreserven Sonstige Forderungen Prof. Dr. Ansgar Belke des Geschäftsbankensektors 98 Sichteinlagen 2 600 Eigenkapital 700 Geld und Währung Verbindlichkeiten 100 600 700 Folie 13 Abbildung 1.12 Bilanz des Bankensektors Forderungen Mindestreserven Kredite (ΔL) Sonstiges Prof. Dr. Ansgar Belke Bilanz des Geschäftsbankensektors 100 Sichteinlagen 4900 600 Eigenkapital 5600 Geld und Währung Verbindlichkeiten 5000 600 5600 Folie 14 Abbildung 1.13 Banken erhalten Zentralbankgeld (t = 0) Forderungen Zentralbankgeld Davon: (a) Mindestreserven (b) Working balances (c) Überschussreserven Sonstige Forderungen Prof. Dr. Ansgar Belke Bilanz des Geschäftsbankensektors +100 Sichteinlagen +2 +5 +93 600 700 Geld und Währung Eigenkapital Verbindlichkeiten +100 600 700 Folie 15 Abbildung 1.14 Multiple Geld‐ und Kreditschöpfung (t = 1) Forderungen Zentralbankgeld Davon: (a) Mindestreserven (b) Working balances (c) Überschussreserven Kredite (ΔL) Sonstige Forderungen Prof. Dr. Ansgar Belke Bilanz des Geschäftsbankensektors 100 Sichteinlagen +28.6 +71.4 +0 1329 600 2029 Geld und Währung Eigenkapital Verbindlichkeiten 1429 600 2029 Folie 16 Abbildung 1.15 Geldschöpfungsmultiplikatoren in den USA Prof. Dr. Ansgar Belke Geld und Währung Folie 17 Abbildung 1.16 Federal Funds Rate und Target Rate (%) Prof. Dr. Ansgar Belke Geld und Währung Folie 18 Abbildung 1.17 Zins‐ und Mengentender Zinssatz Zinssatz S D D‘ D i1 i1 i0 i0 B0 Prof. Dr. Ansgar Belke D‘ Zentralbankgeld Geld und Währung S B0 B1 Zentralbankgeld Folie 19 Abbildung 1.18 EZB‐Schlüsselzinssätze und Geldmarkt‐Zinssätze (in %) Prof. Dr. Ansgar Belke Geld und Währung Folie 20 Abbildung 1.19 Haltung von Basisgeld in der Eurozone (Monatsdurchschnitt) (a) Überschussreserven, €Miard. (normalisiert) (b) Überschussreserven in % der Mindestreserven1) 1.9 1.8 1.7 1.6 1.4 1.5 1.2 1.3 1.0 1.1 0.8 0.9 0.6 0.7 0.4 0.5 0.2 99 00 Prof. Dr. Ansgar Belke 01 02 03 04 05 06 07 08 Geld und Währung 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 Folie 21 Abbildung 1.20 Haltung von Basisgeld in der Eurozone (Tagesbasis) (a) Basisgeldhaltung (Miard. €) 300 280 (b) Überschussreserven Mindestreserven % der 50 260 40 240 30 220 20 10 200 0 180 -10 160 -20 140 Prof. Dr. Ansgar Belke in 60 Current account Reserve requirement 120 17/1/07 1) -30 17/4/07 16/7/07 14/10/07 12/1/08 -40 17/1/07 Geld und Währung 17/4/07 16/7/07 14/10/07 12/1/08 Folie 22 Tabelle 1.2 Banknoten und Münzen im Umlauf Belgien Kanada Frankreich Deutschland Hong Kong Italien Japan Niederlande Singapur Schweden Schweiz Großbritann ien USA CPSS Prof. Dr. Ansgar Belke ‘97 ‘98 I. In % von BIP 5.0 4.8 3.4 3.5 3.3 3.2 6.7 6.4 6.1 6.4 5.4 5.5 10.1 10.5 5.3 4.8 7.6 7.4 4.1 4.1 7.8 7.9 3.0 3.0 ‘99 00 ‘01 5.1 3.8 3.3 6.6 8.1 5.9 11.7 4.6 8.0 4.3 8.2 3.1 4.8 3.3 3.1 6.2 7.2 6.0 12.1 4.2 7.1 4.3 7.9 3.2 5.1 5.9 5.6 6.8 5.4 6.5 5.3 6.4 2.8 3.5 2.0 3.3 7.9 4.7 13.1 2.1 7.7 4.5 8.7 3.3 ‘97 II. In % 26.5 14.2 13.1 27.1 42.8 16.1 25.8 15.7 38.9 … 15.6 5.0 ‘98 ‘99 00 ‘01 von eng definiertem Geld 23.8 20.4 19.3 11.8 14.5 15.6 13.7 13.0 12.9 12.7 11.9 7.4 24.1 23.5 21.9 11.3 45.5 48.5 45.0 44.2 16.1 14.4 14.3 11.3 25.3 24.8 25.0 23.7 14.1 12.8 11.4 5.7 37.2 36.4 33.9 32.9 … … … … 15.5 15.3 15.8 16.7 5.0 5.0 5.0 5.0 5.8 6.2 39.0 23.3 41.4 23.1 Geld und Währung 45.4 23.6 48.1 23.7 48.6 21.9 Folie 23 Abbildung 1.21 US‐Zahlungsmittel in Prozent des nominalen BIP 30 M1 (LHS) 7 Currency (RHS) 25 6 20 15 5 10 4 5 3 0 59 Prof. Dr. Ansgar Belke 63 67 71 75 79 83 Geld und Währung 87 91 95 99 03 07 Folie 24 Abbildung 1.22 Einlagentransfers unter Geschäftsbanken Forderungen Wertpapiere Bilanz der Zentralbank 100 Sichteinlagen (Bank 1) Sichteinlage (Bank 2) 100 Forderungen Einlage bei Zentralbank Forderungen Einlage bei Zentralbank Prof. Dr. Ansgar Belke Verbindlichkeiten 100 -100 +100 100 Bilanz der Bank 1 Verbindlichkeiten 100 Sichteinlagen (Nichtbank A) 100 -100 -100 0 0 Bilanz der Bank 2 Verbindlichkeiten +100 Sichteinlagen (Nichtbank B) +100 100 100 Geld und Währung Folie 25 Abbildung 1.23 Angebot und Nachfrage nach Zentralbankgeld Prof. Dr. Ansgar Belke Geld und Währung Folie 26 Tabelle 1.3 Ausgewählte internationale offizielle Zinssätze Prof. Dr. Ansgar Belke Geld und Währung Folie 27 Prof. Dr. Ansgar Belke Geld und Währung Folie 28 Tabelle 1.4 Geldmengenaggregate in den USA Prof. Dr. Ansgar Belke Geld und Währung Folie 29 Tabelle 1.5 Geldmengenaggregate in der Eurozone Prof. Dr. Ansgar Belke Geld und Währung Folie 30 Abbildung 1.24 Geldmengenaggregate ‐ Wachstum in der Eurozone (% y/y) Prof. Dr. Ansgar Belke Geld und Währung Folie 31
