III. Rechte und Pflichten des Anlegers

AUSARBEITUNG ÜBER FINANZDERIVATE
III.
Rechte und Pflichten des Anlegers
a)
Rechte und Pflichten des Anlegers beim Eingehen verschiedener Positionen
Durch den Kauf oder Verkauf von Optionen am Terminmarkt nehmen die Kontraktpartner jeweils
eine Position ein. Positionen können entweder „long“ oder „short“ sein. Die Klärung dieser Begriffe
folgt im Teil IV Strategien.
Long-Position
Short-Position
Kauft ein Anleger eine Option, nimmt er
eine Long-Position ein. Ein Anleger hat
somit beim Kauf eines Call eine Long-CallPosition, beim Kauf eines Put eine LongPut-Position
Verkauft (schreibt) ein Anleger eine
Option nimmt er eine Short-Call bzw.
Short-Put-Position ein.
Optionspositionen können durch Glattstellung «neutralisiert» werden. Das heißt, eine ShortPosition von 5 SMI-Calls Juni 7.100 kann durch den Kauf von 5 SMI-Calls Juni 7.100 glattgestellt
werden. Die Verpflichtungen aus der ursprünglichen Short-Position sind damit erloschen. Genauso
kann eine Long-Position von 5 SMI-Puts Mai 7.150 durch den Verkauf von 5 SMI-Puts Mai 7.150
glattgestellt werden. (SMI = Swiss Market Index)
Kaufoption Call
Verkaufsoption Put
Käufer eines Call
Verkäufer eines Call
Käufer eines Put
Verkäufer eines Put
Long-Call
Short-Call
Long-Put
Short-Put
Hat das Recht, nicht
aber die
Verpflichtung, den
Basiswert zu dem im
Voraus festgelegten
Ausübungspreis zu
kaufen.
Hat die
Verpflichtung, den
Basiswert zu dem im
Voraus festgelegten
Ausübungspreis zu
verkaufen, falls der
Call ausgeübt wird.
Hat das Recht, nicht
aber die
Verpflichtung, den
Basiswert zu dem im
Voraus festgelegten
Ausübungspreis zu
verkaufen.
Hat die
Verpflichtung, den
Basiswert zu dem im
Voraus festgelegten
Ausübungspreis zu
kaufen, falls der Put
ausgeübt wird
Diese 4 verschiedenen Positionen werden im Teil IV „Strategien mit Optionen“ nun ausführlich mit
Beispielen besprochen. Ziel ist es, die verschiedenen Beweggründe eines Anlegers aufzuzeigen, die
ihn dazu bewegen, die jeweilige Position am Terminmarkt einzunehmen.
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