PowerPoint-Präsentation

GAMAX BrokerPool
Mediolanum Banking Group
Immer optimal investiert.
Flexible Steuerung der Aktien- und
Rentenquote in dynamischen
Märkten
Günther Gerstenberger
Fondsmanager
Fonds-Kongress Mannheim
01. Februar 2007
We care more
Ausblick
 Flexible Mischfonds können die Aktien- und Rentenquote vollkommen frei variieren, d.h. optimal steuern
 Die Steuerung der Aktien- und Rentenquote im
Gamax Flexible Strategy Fonds
 Wie gehen wir vor?
 Welche Instrumente setzen wir ein?
 Wie lautet unsere aktuelle Einschätzung?
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Abgrenzung der Fondskategorie
„Flexible Mischfonds“
Aktienquote in %
Fondskategorie
Minimum
Maximum
Aktienfonds
80
100
0
30
- Neutral
30
70
- Dynamisch
70
100
0
100
Gemischte Fondstypen
- Defensiv
- Flexibel
Quelle: Definitionen von S&P
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Top Ten flexible Mischfonds Global
(2000 - 2004) schlagen MSCI –Welt deutlich
Top Ten S&P Fondsanalyst Dezember 2004
145
135
Top 10 Flexibel (EUR)
125
115
105
95
85
75
65
MSCI Welt (EUR)
55
Quelle: S&P Fondsanalyst, Datastream
Stand: Dezember 2006
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03.07.2006
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03.01.2000
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Outperformance vor allem in
schwierigen Marktphasen
Über-/ Unterperformance der Top Ten vs. MSCI Welt
(Quartale)
20,00%
15,00%
10,00%
5,00%
0,00%
-5,00%
-10,00%
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2000 2000 2001 2001 2002 2002 2003 2003 2004 2004 2005 2005 2006 2006
Quelle: S&P Fondsanalyst, Datastream
Stand: Dezember 2006
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Rendite-Risikovergleich (2000-2006):
Deutlich höhere Rendite zum halben Risiko!
Alle Angaben in %
Kumulierte Performance
(Jan. 2000 – Dez. 2006)
MSCI Welt in EUR
+39,3
-9,0
+4,8
-1,3
6,8
15,3
Die besten 12 Monate
+26,3
+28,4
Die schlechtesten 12 Monate
-13,3
-39,1
Rendite p.a.
Volatilität p.a.
Quelle: S&P Fondsanalyst, Datastream
Stand: Dezember 2006
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Top-10 Fonds
Ausblick
 Flexible Mischfonds können die Aktien- und Rentenquote
vollkommen frei variieren, d.h. optimal steuern
 Die Steuerung der Aktien- und Rentenquote im
Gamax Flexible Strategy Fonds
 Wie gehen wir vor?
 Welche Instrumente setzen wir ein?
 Wie lautet unsere aktuelle Einschätzung?
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Gamax Flexible Strategy Fonds
(aufgelegt am 23. Januar 2006)
 Flexibler Mischfonds, d.h. Aktien- und Rentenquote können
vollkommen frei variiert werden
 Die Festlegung der Quoten erfolgt mittels einer computerbasierten Anlagestrategie
 Aktienanlagen erfolgen weltweit in aussichtreiche Länder
und Branchen, Beimischung von Emerging Markets möglich
 Rentenanlagen nur in hoch liquide Staatsanleihen (Eurozone,
USA, UK und Japan)
 Anlageziel: Weitgehende Partizipation an steigenden
Aktienkursen und Vermeidung großer Kursverluste in
negativen Aktienmarktphasen
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Wie gehen wir bei der Bestimmung der
Aktien- und Rentenquote vor?
 Die Anpassung der Aktienquote steht im Mittelpunkt
 Mit unseren Instrumenten beobachten wir die maßgeblichen
Risikofaktoren für die Aktienmärkte:
 Werden keine Risikofaktoren ausgemacht, ist der Gamax
Flexible Strategy Fonds zu 100 Prozent in Aktien investiert
 Je mehr Risikofaktoren signalisiert werden, desto stärker
wird die Aktienquote reduziert und die Rentenquote erhöht
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Im Vorfeld großer Korrekturen an den
internationalen Aktienmärkten ...
Risikofaktoren
... gab es eine Boomphase in der Konjunktur
... war die Inflation spürbar angestiegen
... erhöhten die Notenbanken die Leitzinsen
deutlich und führten so eine
Wachstumsabschwächung herbei
... waren die Aktienmärkte teuer
... gab es exogene Schocks
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hoher
Inflationsdruck,
Wachstumsabschwächung
Hohe Überbewertung
Finanzkrisen,
Ölkrisen, Krieg
Unsere Instrumente überwachen die
Risikofaktoren für die Aktienmärkte
Unsere
Instrumente
Zyklusanalyse
Fed-Modell
Technisches
System Aktien
Wöchentliche
Konjunktur- und
Finanzdaten
Risikofaktoren
Inflationsdruck,
Wachstumsabschwächung
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Hohe Überbewertung an
Aktienmärkten
technische
Schwäche,
exog. Schocks
Zinsentwicklung,
Ölpreis,
Welthandel
Zyklusanalyse: Aktien sind aktuell die
attraktivste Assetklasse
Phase II:
Wachstum ohne
Inflationsgefahr
Phase I:
Abschwung ohne
Inflationsgefahr
" - " Wachstumserwartungen " + "
GLOBAL : Die Zyklusphasen der letzten 6 Monate
Phase II: Aktien
Phase III: Rohstoffe
07/06
12/06
11/06
08/06
09/06
10/06
Phase I : Renten
"-"
Phase IV: Kasse
Inflationserwartungen
" ++ "
Stand: Dezember 2006
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Phase III:
Wachstum mit
Inflationsgefahr
/Boom
Phase IV:
Abschwung mit
Inflationsgefahr
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Aktien teuer
-
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Aktien günstig
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89 1 58 91 7 89 1 99 91 1 99 1 39 91 5 992 790 2 90 02 1 00
Stand: Dezember 2006
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Fed-Modell: Aktien sind aktuell sehr
günstig
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Technisches System reagiert verhalten
auf aktuellen Kursanstieg
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Stand: 19.01.2007
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aktuell:
94%
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Die Aktienquote des Gamax Flexible Strategy
in 2006
MSCI Welt Aktienindex und
Aktienquote Gamax Flexible Strategy Fonds
Maximum 90%
100
3500
90
70
3300
60
3200
50
40
3100
30
3000
Minimum 20%
20
Aktienquote in %
28.12.2006
13.12.2006
28.11.2006
13.11.2006
27.10.2006
12.10.2006
27.09.2006
12.09.2006
28.08.2006
11.08.2006
27.07.2006
12.07.2006
27.06.2006
12.06.2006
26.05.2006
11.05.2006
26.04.2006
11.04.2006
27.03.2006
10.03.2006
2900
23.02.2006
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MSCI Welt Aktienindex (EUR)
Stand: Dezember 2006
Seite 15
MSCI Welt Index
Aktienquote in %
3400
kurze Reaktionszeit
80
GAMAX BrokerPool
Mediolanum Banking Group
Vielen Dank für Ihre
Aufmerksamkeit.
GAMAX BrokerPool AG
Holbeinstr. 11
81679 München
Telefon: +49 89 / 20 80 36 - 0
Telefax: +49 89 / 20 80 36 -149
e-Mail:
[email protected]
Internet: www.gamax.de
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