InstitutionalBalance-Plus
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Das dynamische Wertsicherungskonzept IMMUNO oder: Absolute Return einmal anders Wien, 7. März 2006 Übersicht 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte 3 Unsere Referenzen 4 Ihr Ansprechpartner in Deutschland Übersicht 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte 3 Unsere Referenzen 4 Ihr Ansprechpartner in Deutschland 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Das IMMUNO-Konzept ist eine dynamische Absolute Return-Strategie Asset Management-Konzepte Symmetrische Konzepte Symmetrisches Ertrags- und Risikoprofil Fundamental geprägter Ansatz auf Basis von Marktanalysen und Prognosen. Asset ManagementKonzepte Asymmetrische Konzepte Quantitativ geprägter Ansatz auf Basis von Risikotragfähigkeit und Wertsicherungs konzepten. Asymmetrisches Ertrags- und Risikoprofil 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Sicherheit hat einen Preis. typische Renditestrukturkurve von Euro-Anleihen 4,0% 3,85% 3,74% 3,5% 3,59% 3,40% 3,17% 3,0% 3,00% 2,71% 2,5% 2,40% 2,0% 1,99% 1,89% 2,07% 1,86% 3 M on at e 6 M on at e 1 Ja hr 2 Ja hr e 3 Ja hr e 4 Ja hr e 5 Ja hr e 6 Ja hr e 7 Ja hr e 8 Ja hr e 9 Ja hr e 10 Ja hr e 1,5% Höhere Ergebnisse sind nur durch das Eingehen von weiteren Risiken möglich. 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Aktien haben eine Risikoprämie gegenüber Renten. Risikoprämien deutscher Aktien im Vergleich zu deutschen Renten Simulation im Zeitraum 1875 bis 2003* 3,72% 3,05% 2,64% 1,62% 1875 - 1914 1925 - 1943 1948 - 2003 *1875-1914 (Index des Institutes für Konjunkturforschung), 1925-1943 (Index der Jahresdurchschnittskurse des Statistischen Reichsamtes), 1948-1968 (Index des Statistischen Bundesamtes) 1969-2002 (Datastream: RexP) Quelle: Deutsche Bundesbank (Deutsches Geld- und Bankwesen in Zahlen 1876-1975); Datastream 1875 - 2003 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie ...allerdings bei enormer Abweichung in den Ergebnissen der Einzeljahre. Jahresperformance deutscher Aktien* (1968 - 2003) 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 19 67 19 69 19 71 19 73 19 75 19 77 19 79 19 81 19 83 19 85 19 87 19 89 19 91 19 93 19 95 19 97 19 99 20 01 20 03 -60% * gemessen am DAX 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Es gibt drei Arten, mit dem Portfoliorisiko umzugehen. 1 Die Zeit heilt alle Wunden = Aussitzen 2 Eine Benchmark wählen, die der Risikobereitschaft des Anlegers entspricht = statisches Portfolio, wie z.B. 70/30 Renten/Aktien. 3 Eine Wertuntergrenze vereinbaren und das Risiko aktiv managen = dynamisches Wertsicherungskonzept 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie 1. Zeitliche Diversifikation Wertentwicklungsspannen deutscher Aktien Simulation rollierender Zeiträume von 1875 bis 2003* Maximale Wertentwicklung Minimale Wertentwicklung Durchschnittliche Wertentwicklung 81,9% 73,1% 61,3% 44,9% 6,7% 8,0% 8,4% 36,8% 36,3% 33,5% 8,3% 7,9% -16,1% -13,4% 34,4% 32,0% 31,2% 7,6% 7,4% 7,3% 7,5% 7,1% -7,4% -4,0% -1,4% -1,0% -1,3% 6 Jahre 7 Jahre -25,4% -32,9% -43,9% 1 Jahr 2 Jahre 3 Jahre 4 Jahre 5 Jahre 8 Jahre 9 Jahre 10 Jahre Anlagehorizont *1875-1914 (Index des Institutes für Konjunkturforschung), 1925-1943 (Index der Jahresdurchschnittskurse des Statistischen Reichsamtes), 1948-1968 (Index des Statistischen Bundesamtes) 1969-2003 (Datastream: RexP) Quelle: Deutsche Bundesbank (Deutsches Geld- und Bankwesen in Zahlen 1876-1975); Datastream 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie 2. Auch eine 70/30-Benchmark schützt nicht vor Verlusten (und läßt Chancen ungenutzt) Jahres-Wertentwicklung 70% deutsche Renten, 30% deutsche Aktien Performance p.a. 12/92 - 02/04 =8,52% 24,3% 18,7% 13,8% 13,7% 14,0% 13,2% 10,4% 2,5% 1,9% -2,0% -3,9% -6,9% 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 bis 27.02.04 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie 3. Dynamische Wertsicherung begrenzt das Risiko einseitig und erhält die Chancen. Wertsicherungskonzept IMMUNO Herkömmliche Anlage Gewinn/ Verlust Outperformance Wertuntergrenze Kurs 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Risikotragwilligkeit: Verlustvermeidung macht den Unterschied im Kundennutzen Vermögenszuwachs Vermögenszuwachs steigert den Kundennutzen mit dem Faktor 1 Falsche Prognose Richtige Prognose Vermögensabnahme senkt den Kundennutzen mit dem Faktor 2 Vermögensabnahme 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Für welches Gewinninvestment entscheiden sich die meisten Befragten ? Risikotoleranz im Gewinnfall Investment A Investment B Cash Flow: + 3 Mio. € Wahrscheinlichkeit: 100 % Cash Flow: + 4 Mio. € Wahrscheinlichkeit: 80 % Cash Flow: + 0 Mio. € Wahrscheinlichkeit: 20 % 78 % 22 % 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie ...und für welches Verlustinvestment entscheiden sich die meisten Befragten ? Risikotoleranz im Verlustfall Investment A Investment B Cash Flow: - 3 Mio. € Wahrscheinlichkeit: 100 % Cash Flow: - 4 Mio. € Wahrscheinlichkeit: 80 % Cash Flow: - 0 Mio. € Wahrscheinlichkeit: 20 % 10 % 90 % 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Die Praxis an den Kapitalmärkten lehrt uns wesentliche Erkenntnisse. 1 Investiert sein !!! Es gilt das Gesetz der Risikoprämie - langfristig !!! Anlagehorizonte sind nicht immer lang. Realisierter Verlust schmerzt stärker als entgangener Gewinn. Prognosen sind unsicher Extremmärkte treten auf 2 Asymmetrisch investiert sein !!! 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Je höher das Risikobudget desto mehr Risiken können eingegangen werden. Prinzip Erwarteter Risikoverbrauch ? Prognos e Großes Risikobudget Höhere Risiken eingehen 00000 Kleines Risikobudget Geringere Risiken eingehen Prognos e Welche Risiken ? In welcher Mischung ? 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie Im Portfolio wird die gesamte Research-Kapazität zusammengeführt Asset Allocation Prozess IMMUNOprozess CCO Optionen Credit Prozess IMMUNO Portfolio Rentenprozess Aktien Prozess Risk Research Übersicht 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte 3 Unsere Referenzen 4 Ihr Ansprechpartner in Deutschland 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte UniEuroRenta AbsoluteReturn: Internationaler Rentenfonds mit Wertsicherungskonzept Fondsvolumen ca. 550 Mio. Euro Chancen am Rentenmarkt nutzen, bei mindest. Kapitalerhalt Disziplinierter Investmentprozess: Asymmetrisches Konzept mit aktivem, risikokontrolliertem Fondsmanagement Internationale Renten (90% der Anleihen mit Rating AAA bis A-) max. 10% Beimischungen in Corporates und Emerging Markets Quelle: Union Investment Indexierte Wertentwicklung vom 31.12.03 bis 30.12.05 UniEuroRenta Absolute Return (Kostenbereinigt) 109 3-Monats-Euribor + 100 BP 108 107 106 105 104 103 102 101 100 Dez Mrz Jun Sep Dez Mrz Jun Sep Dez 03 04 04 04 04 05 05 05 05 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte UniEuroRenta AbsoluteReturn : Simulation der Jahresergebnisse 1989-2002 Jährliche Wertentwicklung 25,00% 20,00% 15,00% REXP Absolute Return Fonds 10,00% 5,00% 0,00% 19 89 19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 -5,00% 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte UniEuroRenta AbsoluteReturn : Simulation der Jahresergebnisse 1989-2002 350 300 250 200 Absolute Return REXP 150 100 50 Fokus: Verlustjahre vermeiden 19 88 19 89 19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 0 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte UniEuroRenta AbsoluteReturn : Aktuelle Struktur UniRenta High Yield 2,05% UniRenta Emerging Markets 0,24% Staatsanleihen 61,36% Quelle: Union Investment. Stand: 31. Dezember 2005. Die zukünftige Aufteilung kann je nach Marktsituation variieren Bank - SV 2,55% Global Corp Invest 1,73% Liquidität, Stückzins usw. 3,09% Pfandbriefe 28,98% 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte UniEuroRenta AbsoluteReturn: Ausblick 2006 Die 10-Jahres-Bund-Renditen sollten bei ca. 3,70 % die Höchststände erreicht haben. Ab der zweiten Jahreshälfte 2006 erwarten wir wieder tendenziell sinkende Zinsen am langen Kurvenende. Der Fonds UniEuroRentaAbsoluteReturn soll im Rahmen der Anlagerestriktionen noch breiter diversifiziert werden. Beimischung von Wandelanleihen Chancen in osteuropäischen Währungen werden weiterhin genutzt in Zukunft auch negative Fonds-Duration möglich 2006 sollte ein Mehrertrag gegenüber Geldmarktanlagen von 100 BP erreicht werden. 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte InstitutionalBalance-Plus Fondsprofil Kurzbeschreibung Mischfonds mit Wertsicherungskonzept. Anlageuniversum 70-100% Renten: Fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere von EU-Emittenten. 0- 30% Aktien: Europäische Standardwerte. Anlagegrundsatz Flexible Anpassung des Fondsvermögens an die aktuelle Entwicklung der Kapitalmärkte. Sicherstellung des jährlichen Kapitalerhaltes. Benchmark Keine Ertragsverwendung Grundsätzlich Ausschüttung ordentlicher Erträge per Ende des Geschäftsjahres (Mitte November). Zielgruppe Institutionelle Investoren, Family Office, Fund of Funds, vermögende Privatkunden 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte InstitutionalBalance-Plus. Fondsdaten per 31.01.06 Fondsvolumen Anteilwert Wertentwicklung per 31.01.06 Seit Auflegung am 1.Nov. 2002 (absolut) Seit Auflegung am 1.Nov. 2002 (p.a.) 2005 im laufenden Kalenderjahr im Monat Januar 2006 Letzte Ausschüttung am 10.11.05 absolut in % des Anteilswertes Quelle: Union Investment 663,7 Mio. € 53,41 € 14,94% 4,38% 5,63% 0,25% 0,25% 1,27 € 2,42% 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte InstitutionalBalance-Plus Indexierte Wertentwicklung seit Auflegung 116 2003 = 4,10% 114 2004 = 4,08% 112 2005 = 5,63% 110 108 106 104 102 100 98 2002 2003 InstitutionalBalance-Plus 3-Monats-Festgeld 2004 Quelle: Union Investment, Datastream; eigene Berechnung gem. BVI-Methode Stand: 31. Januar 2006 2005 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte InstitutionalBalance-Plus Fondspreisentwicklung seit Auflegung im Vergleich 55 54 Anteilspreis Wertuntergrenze 53 52 Wertuntergrenze ab 01.01.06 = 53,28 € 51 50 49 48 2002 2003 2004 Quelle: Union Investment; Datastream; eigene Berechnung gem. BVI-Methode Stand: 31. Januar 2006 2005 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte UniProtect: Europa Fondsprofil Kurzbeschreibung Mischfonds mit Wertsicherungskonzept. Anlageuniversum Renten: Fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere von EU-Emittenten. Aktien: Europäische Standardwerte bis zu 100% Anlagegrundsatz Flexible Anpassung der Fondsstruktur an die aktuelle Entwicklung der Kapitalmärkte. 95 % Kapitalschutz jährlich Benchmark Keine Ertragsverwendung Thesaurierung 30 .0 30 9.2 .1 00 30 0.2 3 .1 00 30 1.2 3 .1 00 30 2.2 3 .0 00 29 1.2 3 .0 00 30 2.2 4 .0 00 30 3.2 4 .0 00 30 4.2 4 .0 00 30 5.2 4 .0 00 30 6.2 4 .0 00 30 7.2 4 .0 00 30 8.2 4 .0 00 30 9.2 4 .1 00 30 0.2 4 .1 00 30 1.2 4 .1 00 30 2.2 4 .0 00 28 1.2 4 .0 0 30 2.2 05 .0 00 30 3.2 5 .0 00 30 4.2 5 .0 00 30 5.2 5 .0 00 30 6.2 5 .0 00 30 7.2 5 .0 00 30 8.2 5 .0 00 30 9.2 5 .1 00 30 0.2 5 .1 00 30 1.2 5 .1 00 30 2.2 5 .0 00 1. 5 20 06 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte Uniprotect: Europa erreicht Risikoprämie von über 250 BP 115,00 113,00 UniProtect: Europa II 3-M-Euribor + 250 111,00 109,00 107,00 105,00 103,00 101,00 99,00 Übersicht 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte 3 Unsere Referenzen 4 Ihr Ansprechpartner in Deutschland 3 Unsere Referenzen In 240 IMMUNO-Mandaten managen wir ein Volumen von knapp 18 Mrd. Euro. 210 204 Volumen in IMMUNO-Mandaten* 181 Anzahl IMMUNO-Mandate* 142 226 16,2 240 17,7 12,5 9,8 71 * 06 * 20 05 20 04 20 03 20 02 01 * inkl. Publikumsfonds, IVV- und Advisory-Mandaten sowie BalancingIMMUNO ** Stand: 31. Januar 2006 Quelle: Union Investment 20 20 19 99 1,1 2,9 00 2,1 4,6 20 33 98 19 19 96 19 95 19 97 4 0,2 1 0,1 7 0,6 6,6 50 3 Unsere Referenzen Deutschlands Marktführerfür Absolute Return Nutzen des gesamten Know-Hows der Union Investment Gruppe Langjährige Forschungs- und (Weiter-) Entwicklungsarbeit im Bereich asymmetrischer Produkte Spezialisten im Fondsmanagement Ausgeprägte Risiko Management-Kultur Spezielle EDV-Infrastruktur und Controlling-Prozesse Über 1000 Mandatsjahre praktische Erfahrung seit 1995 incl. Problemmärkte Asienkrise 1997, LTCM-Krise 1998, Renten Baisse 1999, „Sägezahn“-Aktienmarkt 2000/2004, Aktien Baisse 2000 / 2001 / 2002, World Trade Center Crash 2001 Weit überdurchschnittliche Kundenzufriedenheit 3 Unsere Referenzen Mandate ein Österreich Union Investment hat derzeit 63 Publikumsfonds in Österreich zum Vertrieb zugelassen. Davon werden 3 nach dem IMMUNO-Konzept gesteuert. – UniEuroRenta Absolute Return – UniProtect: Europa – UniProtect: Europa II Union Investment managt einen Publikumsfonds für 3 Banken Generali nach dem IMMUNO-Konzept. Union Investment verwaltet nach dem IMMUNO-Konzept verschiedene Spezialfondsmandate für Österreichische Institutionelle: u.a. Banken und Stiftungen Übersicht 1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie 2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte 3 Unsere Referenzen 4 Ihr Ansprechpartner in Deutschland 4 Ihr Ansprechpartner Werner Painsy ist Vertriebsdirektor Österreich Werner Painsy Telefon: +43 263 564 394 Fax: +43 263 565 375 Mobile: +43 6644172667 Internet: www.union-investment.at
