Devisenoption Verkauf Verkaufsoption (Put)

S Sparkasse
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Bamberg
Devisenoption Verkauf
Verkaufsoption (Put-EUR)
Marktsegment
Stand
Außerbörslicher Handel
09/2016
1 Produktbeschreibung / Funktionsweise
1.1
Allgemeine Darstellung der Funktionsweise
Eine Devisen-Verkaufsoption (Put) ist ein Fremdwährungsderivat und somit eine eigenständige, von
einem Grundgeschäft losgelöste vertragliche Vereinbarung zwischen dem Kunden und der Sparkasse.
Diese beinhaltet für den Kunden als Verkäufer (Stillhalter) die Verpflichtung, innerhalb der Optionslaufzeit (Zeitraum zwischen Startvaluta und Verfallsdatum, „Amerikanische Option“) bzw. nur zum Ende der
Optionslaufzeit (Verfallsdatum, „Europäische Option“), eine bestimmte Menge einer Währung (PutWährung) zu einem im Voraus vereinbarten Preis (Strike) zu kaufen und zu diesem Preis die andere
Währung (Call-Währung) zu verkaufen. Für diese Verpflichtung zahlt die Sparkasse dem Kunden (Stillhalter) am Abschlussdatum den Optionspreis (Prämie).
1.2
Ziele des Produkts
Das Ziel einer Verkauf Devisen-Verkaufsoption (Put) ist es, Erträge in Höhe der vereinnahmten Prämie
zu erzielen.
1.3
Markterwartung des Kunden
Der Kunde rechnet mit gleichbleibenden oder steigenden Wechselkursen. Er ist bereit, bei Inanspruchnahme durch die Sparkasse den Put-Währungsbetrag zum vereinbarten Strike zu kaufen.
2 Risiken
2.1
Produktbezogenes Risiko
Bei einer eventuellen Inanspruchnahme durch die Sparkasse besteht ein unbegrenztes Verlustrisiko für
den Kunden.
2.2
Marktpreisrisiko (Wechselkursänderungsrisiko)
Der Marktwert der Verkauf Devisen-Verkaufsoption (Put) kann während der Laufzeit durch Markteinflüsse (z.B. Wechselkursentwicklung) bei vorzeitiger Beendigung des Geschäftes zu einem Aufwand
führen, der höher sein kann als die vereinnahmte Optionsprämie.
2.3
Kontrahentenrisiko
Die Erfüllung des Geschäfts gegenüber dem Kunden hängt von der Zahlungsfähigkeit der Sparkasse ab.
Der Kunde ist dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der
Sparkasse ausgesetzt.
2.4
Liquiditätsrisiko
Der Kunde trägt das Risiko, die Devisen-Verkaufsoption (Put) dauernd oder vorübergehend nicht oder
nur zu nicht marktgerechten Preisen vorzeitig teilweise oder vollständig beenden zu können.
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3 Verfügbarkeit
Die Devisenoption ist ein individueller, für den Kunden gestalteter Vertrag, der nur durch eine einvernehmliche Vereinbarung mit der anderen Vertragspartei zu den dann gültigen Konditionen teilweise
oder vollständig vorzeitig beendet werden kann.
4 Chancen und beispielhafte Szenariobetrachtung
4.1
Marktpreischance
Die Verkauf Devisen-Verkaufsoption (Put) bietet während der Laufzeit, insbesondere bei gleichbleibenden oder steigenden Wechselkursen, die Chance auf einen sinkenden Marktpreis. Eine vorzeitige Beendigung des Geschäfts kann in diesem Fall zu einem Aufwand führen, der geringer sein kann als die vereinnahmte Optionsprämie.
4.2
Marktpreisbestimmende Faktoren während der Laufzeit
Der Marktpreis der Verkauf Devisen-Verkaufsoption (Put) kann – bei isolierter Betrachtung - durch
nachfolgende Faktoren Änderungen unterworfen sein. Die einzelnen Faktoren können jeder für sich
wirken, sich gegenseitig verstärken oder aufheben (Beispiel: Kunde verkauft einen Euro-Put/US-DollarCall):
Volatilitätsentwicklung
Einfluss der Volatilitätsentwicklung (unter Volatilität versteht man eine Kennzahl für die Häufigkeit und
Intensität von Wechselkursschwankungen innerhalb eines bestimmten Zeitraums) am Markt auf den
Marktpreis der Verkauf Devisen-Verkaufsoption (Put):
Volatilität (z. B. Euro/US-Dollar-Volatilität)
Steigende Volatilität
Einfluss auf den Marktpreis der Verkauf Devisen-Verkaufsoption (Put)
Steigender Marktpreis der Verkauf DevisenVerkaufsoption (Put)
Gleichbleibende Volatilität
Gleichbleibender Marktpreis der Verkauf Devisen-Verkaufsoption (Put)
Sinkende Volatilität
Sinkender Marktpreis der Verkauf DevisenVerkaufsoption (Put)
Wechselkursentwicklung
Einfluss der Wechselkursentwicklung am Markt auf den Marktpreis der Verkauf Devisen-Verkaufsoption
(Put):
Wechselkurs (z. B. Euro/US-Dollar)
Steigender Wechselkurs
Einfluss auf den Marktpreis der VerkaufDevisen-Verkaufsoption (Put)
Sinkender Marktpreis der Verkauf DevisenVerkaufsoption (Put)
Gleichbleibender Wechselkurs
Gleichbleibender Marktpreis der Verkauf Devisen-Verkaufsoption (Put)
Sinkender Wechselkurs
Steigender Marktpreis der Verkauf DevisenVerkaufsoption (Put)
Abnehmende Restlaufzeit
Es ist zu beachten, dass das Abnehmen der Restlaufzeit zu einer Verringerung des Marktpreises führt.
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4.3
Betrachtung am Verfallsdatum
Kassakurs im Vergleich zum fixierten Strike
Kassakurs liegt über dem fixierten Strike
Auswirkungen auf die Ausübung der Option
Option wird durch die Sparkasse nicht ausgeübt
Kassakurs entspricht dem fixierten Strike
Ausübung / Nichtausübung ist neutral
Kassakurs liegt unter dem fixierten Strike
Option wird durch die Sparkasse ausgeübt
5 Besteuerung
Einmalige oder laufende Erträge sowie Gewinne aus der Veräußerung, Einlösung bzw. Rückzahlung unterliegen der Kapitalertragsteuer sowie dem Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls der Kirchensteuer. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden ab
und kann künftigen Änderungen unterworfen sein. Zur Klärung steuerlicher Fragen empfehlen wir die
Beratung durch einen Steuerberater.
6 Sonstige Hinweise
Dieses Dokument enthält lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung der wesentlichen Produktmerkmale. Es dient ausschließlich Informationszwecken und kann ein Beratungsgespräch nicht
ersetzen. Weitere Erläuterungen zu dem beschriebenen Produkt sind in den Basisinformationen über
Finanzderivate enthalten. Durch regulatorische Vorgaben der Derivateverordnung (EMIR) können sich
Pflichten für den Kunden ergeben, die nicht in dieser Information beschrieben sind.