Devisenoption Verkauf Verkaufsoption (Put)
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S Sparkasse Wir engagieren uns gerne für Sie! Bamberg Devisenoption Verkauf Verkaufsoption (Put-EUR) Marktsegment Stand Außerbörslicher Handel 09/2016 1 Produktbeschreibung / Funktionsweise 1.1 Allgemeine Darstellung der Funktionsweise Eine Devisen-Verkaufsoption (Put) ist ein Fremdwährungsderivat und somit eine eigenständige, von einem Grundgeschäft losgelöste vertragliche Vereinbarung zwischen dem Kunden und der Sparkasse. Diese beinhaltet für den Kunden als Verkäufer (Stillhalter) die Verpflichtung, innerhalb der Optionslaufzeit (Zeitraum zwischen Startvaluta und Verfallsdatum, „Amerikanische Option“) bzw. nur zum Ende der Optionslaufzeit (Verfallsdatum, „Europäische Option“), eine bestimmte Menge einer Währung (PutWährung) zu einem im Voraus vereinbarten Preis (Strike) zu kaufen und zu diesem Preis die andere Währung (Call-Währung) zu verkaufen. Für diese Verpflichtung zahlt die Sparkasse dem Kunden (Stillhalter) am Abschlussdatum den Optionspreis (Prämie). 1.2 Ziele des Produkts Das Ziel einer Verkauf Devisen-Verkaufsoption (Put) ist es, Erträge in Höhe der vereinnahmten Prämie zu erzielen. 1.3 Markterwartung des Kunden Der Kunde rechnet mit gleichbleibenden oder steigenden Wechselkursen. Er ist bereit, bei Inanspruchnahme durch die Sparkasse den Put-Währungsbetrag zum vereinbarten Strike zu kaufen. 2 Risiken 2.1 Produktbezogenes Risiko Bei einer eventuellen Inanspruchnahme durch die Sparkasse besteht ein unbegrenztes Verlustrisiko für den Kunden. 2.2 Marktpreisrisiko (Wechselkursänderungsrisiko) Der Marktwert der Verkauf Devisen-Verkaufsoption (Put) kann während der Laufzeit durch Markteinflüsse (z.B. Wechselkursentwicklung) bei vorzeitiger Beendigung des Geschäftes zu einem Aufwand führen, der höher sein kann als die vereinnahmte Optionsprämie. 2.3 Kontrahentenrisiko Die Erfüllung des Geschäfts gegenüber dem Kunden hängt von der Zahlungsfähigkeit der Sparkasse ab. Der Kunde ist dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der Sparkasse ausgesetzt. 2.4 Liquiditätsrisiko Der Kunde trägt das Risiko, die Devisen-Verkaufsoption (Put) dauernd oder vorübergehend nicht oder nur zu nicht marktgerechten Preisen vorzeitig teilweise oder vollständig beenden zu können. Sparkasse Bamberg Devisenoption Verkauf Verkaufsoption (Put) Seite 2 von 3 Seiten 3 Verfügbarkeit Die Devisenoption ist ein individueller, für den Kunden gestalteter Vertrag, der nur durch eine einvernehmliche Vereinbarung mit der anderen Vertragspartei zu den dann gültigen Konditionen teilweise oder vollständig vorzeitig beendet werden kann. 4 Chancen und beispielhafte Szenariobetrachtung 4.1 Marktpreischance Die Verkauf Devisen-Verkaufsoption (Put) bietet während der Laufzeit, insbesondere bei gleichbleibenden oder steigenden Wechselkursen, die Chance auf einen sinkenden Marktpreis. Eine vorzeitige Beendigung des Geschäfts kann in diesem Fall zu einem Aufwand führen, der geringer sein kann als die vereinnahmte Optionsprämie. 4.2 Marktpreisbestimmende Faktoren während der Laufzeit Der Marktpreis der Verkauf Devisen-Verkaufsoption (Put) kann – bei isolierter Betrachtung - durch nachfolgende Faktoren Änderungen unterworfen sein. Die einzelnen Faktoren können jeder für sich wirken, sich gegenseitig verstärken oder aufheben (Beispiel: Kunde verkauft einen Euro-Put/US-DollarCall): Volatilitätsentwicklung Einfluss der Volatilitätsentwicklung (unter Volatilität versteht man eine Kennzahl für die Häufigkeit und Intensität von Wechselkursschwankungen innerhalb eines bestimmten Zeitraums) am Markt auf den Marktpreis der Verkauf Devisen-Verkaufsoption (Put): Volatilität (z. B. Euro/US-Dollar-Volatilität) Steigende Volatilität Einfluss auf den Marktpreis der Verkauf Devisen-Verkaufsoption (Put) Steigender Marktpreis der Verkauf DevisenVerkaufsoption (Put) Gleichbleibende Volatilität Gleichbleibender Marktpreis der Verkauf Devisen-Verkaufsoption (Put) Sinkende Volatilität Sinkender Marktpreis der Verkauf DevisenVerkaufsoption (Put) Wechselkursentwicklung Einfluss der Wechselkursentwicklung am Markt auf den Marktpreis der Verkauf Devisen-Verkaufsoption (Put): Wechselkurs (z. B. Euro/US-Dollar) Steigender Wechselkurs Einfluss auf den Marktpreis der VerkaufDevisen-Verkaufsoption (Put) Sinkender Marktpreis der Verkauf DevisenVerkaufsoption (Put) Gleichbleibender Wechselkurs Gleichbleibender Marktpreis der Verkauf Devisen-Verkaufsoption (Put) Sinkender Wechselkurs Steigender Marktpreis der Verkauf DevisenVerkaufsoption (Put) Abnehmende Restlaufzeit Es ist zu beachten, dass das Abnehmen der Restlaufzeit zu einer Verringerung des Marktpreises führt. Sparkasse Bamberg Devisenoption Verkauf Verkaufsoption (Put) Seite 2 von 3 Seiten 4.3 Betrachtung am Verfallsdatum Kassakurs im Vergleich zum fixierten Strike Kassakurs liegt über dem fixierten Strike Auswirkungen auf die Ausübung der Option Option wird durch die Sparkasse nicht ausgeübt Kassakurs entspricht dem fixierten Strike Ausübung / Nichtausübung ist neutral Kassakurs liegt unter dem fixierten Strike Option wird durch die Sparkasse ausgeübt 5 Besteuerung Einmalige oder laufende Erträge sowie Gewinne aus der Veräußerung, Einlösung bzw. Rückzahlung unterliegen der Kapitalertragsteuer sowie dem Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls der Kirchensteuer. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein. Zur Klärung steuerlicher Fragen empfehlen wir die Beratung durch einen Steuerberater. 6 Sonstige Hinweise Dieses Dokument enthält lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung der wesentlichen Produktmerkmale. Es dient ausschließlich Informationszwecken und kann ein Beratungsgespräch nicht ersetzen. Weitere Erläuterungen zu dem beschriebenen Produkt sind in den Basisinformationen über Finanzderivate enthalten. Durch regulatorische Vorgaben der Derivateverordnung (EMIR) können sich Pflichten für den Kunden ergeben, die nicht in dieser Information beschrieben sind.
