Neue Studie von E-Finance Lab MiFID

Neue Studie von E-Finance Lab
MiFID-Umsetzung: Gesetzliche Mindestanforderungen erfüllt –
Beim Anlegerschutz noch Nachbesserungsbedarf
Frankfurt am Main, 20. August 2008. Bei der bestmöglichen Ausführung von
Kundenaufträgen (Best Execution) durch Banken bzw. Wertpapierdienstleister,
die mit Einführung der EU-Richtlinie „Markets in Financial Instruments Directive
(MiFID)“ für die Finanzindustrie verbindlich geworden ist, werden von den
deutschen Kreditinstituten und Online-Brokern inzwischen so gut wie alle
gesetzlichen Vorgaben beachtet. Die meisten Häuser konzentrieren sich bisher
jedoch auf die Umsetzung der gesetzlichen Mindestanforderungen. Zu diesem
Ergebnis kommt eine aktuelle Studie des E-Finance Lab (EFL) unter den 100
größten deutschen Kreditinstituten und 15 Onlinebrokern in Deutschland.
Seit Einführung der MiFID im November 2007 müssen Wertpapierfirmen die
Erfüllung der gesetzlichen Vorgaben zur Best Execution durch interne
Vorkehrungen sicherstellen und die wesentlichen Maßnahmen als
Ausführungsgrundsätze („Best Execution Policies) an ihre Kunden
kommunizieren.
Die Studie ist bereits mit der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
(BaFin) diskutiert worden.
Projektleiter Prof. Dr. Peter Gomber (EFL): „Viele Häuser haben sich bei den
Grundsätzen der Auftragsausführung auf die Realisierung der
Minimalanforderungen beschränkt und damit sicher den gesetzlichen
Anforderungen genüge getan.“ So legen rund 97 Prozent der befragten
Unternehmen in ihren Ausführungsgrundsätzen ihr Vorgehen offen, mit dem sie
das bestmögliche Ergebnis für ihre Kunden erzielen wollen. Während einige
Unternehmen die gewählte Vorgehensweise sehr umfangreich und ausführlich
beschreiben, beschränken sich andere auf Mindestangaben, die für Kunden
weniger aussagekräftig sind.
Für die künftige Entwicklung des Marktes geben sich die Wissenschaftler des
EFL optimistisch. Professor Gomber meint: „Sicherlich hat der kurze Zeitraum
zur Umsetzung der neuen europäischen Vorgaben zu einer pragmatischen
Realisierung in den meisten Häusern geführt.“
Anlegerschutz verbessern
In einer Studie des E-Finance Lab im vergangenen Jahr hatten rund ein Drittel
der damals befragten Unternehmen angekündigt, die Ausführungsgrundsätze
als Wettbewerbsfaktor nutzen zu wollen. Bei der aktuellen Analyse der
Ausführungsgrundsätze ist dieser Ansatz, so Gomber, „nur selten erkennbar“.
So sind die Angaben zu den angebotenen Ausführungsplätzen für
Wertpapiergeschäfte bei einem Großteil der Anbieter nur abstrakt formuliert.
Lediglich bei 24 Prozent, d.h. etwa in jeder vierten Policy, sind konkrete
Nennungen bzw. eine Rangfolge der Ausführungsplätze vorzufinden.
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Nur in einem der untersuchten Fälle, so Gomber, kann von einem innovativen
Ansatz gesprochen werden, der eine Ausführung von Kundenaufträgen anhand
der aktuellen Marktlage auf Einzelorderbasis vorsieht. „Das zeigt, dass sich
durch die MiFID als Treiber des Wettbewerbs neue Chancen eröffnen, die
bisher von den Marktteilnehmern nur in Ansätzen genutzt werden.“
Das E-Finance Lab
ist ein gemeinsames Forschungsinstitut der Universität Frankfurt und der TU Darmstadt. In
Zusammenarbeit mit namhaften Partnern aus der Praxis forschen und lehren rund 40
Professoren und Doktoranden mit dem Ziel, die Industrialisierung im
Finanzdienstleistungssektor zu fördern. Im Mittelpunkt der Arbeit stehen Banken und
Sparkassen sowie deren unterstützende IT-Unternehmen. Praxisnahe Forschung unter aktiver
Mitwirkung der Unternehmen, ein intensiver Wissenstransfer sowie eine enge
institutsübergreifende Zusammenarbeit im Rahmen des House of Finance ermöglichen wichtige
Impulse für die Finanzbranche. Derzeit unterstützen 12 Praxispartner die Arbeit des E-Finance
Lab: Accenture, BearingPoint, Deutsche Bank, Deutsche Börse, Postbank, DZ Bank Gruppe,
FinanzIT, IBM, Siemens, T-Systems, DAB bank und Interactive Data.
Für weitere Informationen:
Britta Held
Jutta Rubach & Partner
Marketing - Kommunikation & Networking
Rosenstr. 18 (Am Hackeschen Markt)
D-10178 Berlin
phone: +49 30 826 62 05
fax: +49 30 89 72 82 10
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